Головна
Банківська справа  |  БЖД  |  Біографії  |  Біологія  |  Біохімія  |  Ботаніка та с/г  |  Будівництво  |  Військова кафедра  |  Географія  |  Геологія  |  Екологія  |  Економіка  |  Етика  |  Журналістика  |  Історія техніки  |  Історія  |  Комунікації  |  Кулінарія  |  Культурологія  |  Література  |  Маркетинг  |  Математика  |  Медицина  |  Менеджмент  |  Мистецтво  |  Моделювання  |  Музика  |  Наука і техніка  |  Педагогіка  |  Підприємництво  |  Політекономія  |  Промисловість  |  Психологія, педагогіка  |  Психологія  |  Радіоелектроніка  |  Реклама  |  Релігія  |  Різне  |  Сексологія  |  Соціологія  |  Спорт  |  Технологія  |  Транспорт  |  Фізика  |  Філософія  |  Фінанси  |  Фінансові науки  |  Хімія

Cтруктура капіталу ВАТ "Фірма Ариарі" з точки зору його вартості - Фінансові науки

ЗМІСТ

Введення

Глава 1 Теоретичні аспекти формування ціни і структури капіталу організації

1.1 Поняття капіталу організації та його ціни

1.2 Загальна характеристика власного капіталу організації

1.3 Загальна характеристика позикового капіталу організації

1.4 Управління ціною і структурою капіталу організації

Глава 2 Аналіз ціни і структури капіталу на прикладі конкретної організації

2.1 Аналіз капіталу організації та його структури

2.2 Визначення середньозваженої ціни капіталу організації

2.3 Аналіз фінансових ризиків організації

Глава 3 Проблеми вдосконалення управління ціною і структурою капіталу організації

3.1 Методи оптимізації ціни і структури капіталу організації

3.2 Шляхи зниження фінансових ризиків в процесі управління структурою капіталу

Висновок

Список використаної літератури

Додатки

Введення

З позицій фінансового менеджменту капітал підприємства характеризує загальну вартість засобів у грошовій, матеріальній і нематеріальній формах, інвестованих у формування його активів.

Розглядаючи економічну сутність капіталу підприємства, слід в першу чергу відзначити такі його характеристики:

Капітал підприємства є основним чинником виробництва. В економічній теорії виділяють три основних фактори виробництва, що забезпечують господарську діяльність виробничих підприємств - капітал; землю та інші природні ресурси; трудові ресурси. У системі цих факторів виробництва капіталу належить пріоритетна роль, так як він об'єднує всі фактори в єдиний виробничий комплекс ..

Капітал характеризує фінансові ресурси підприємства, що приносять дохід. У цій своїй якості капітал може виступати ізольовано від виробничого фактора - у формі позичкового капіталу, що забезпечує формування доходів підприємства не у виробничій (операційній), а у фінансовій (інвестиційній) сфері його діяльності.

У сучасних умовах перед російськими підприємствами гостро стоїть проблема залучення ресурсів для фінансування процесів оновлення основних засобів, розширення виробництва і вдосконалення національної економіки в цілому. Ця проблема особливо актуальна в нинішній ситуації, коли керівництво країни поставило завдання збільшення темпів зростання національної економіки.

Значна частина вітчизняних компаній продовжує розраховувати на власні кошти в той момент, коли існує можливість ефективного залучення інвестиційних ресурсів з метою збільшення темпів економічного зростання підприємства.

В даний час основними способами залучення позикового капіталу є банківський кредит, емісійне фінансування, лізинг. У більшості випадків в якості позикових джерел підприємства використовують банківський кредит, що пояснюється відносно великими фінансовими ресурсами російських банків, а також тим, що при отриманні банківського кредиту немає необхідності публічного розкриття інформації про підприємство. Тут знімається частина проблем, зумовлених специфікою банківського кредитування, що пов'язано зі спрощеними вимогами до заявочних документів, з відносно короткими термінами розгляду заявок на видачу кредиту, з гнучкістю умов запозичення і форм забезпечення позик, зі спрощенням доступності коштів і.т.д.

Керівники більшості російських компаній не хочуть розкривати фінансову інформацію про своїх підприємствах, а також проводити зміни у фінансовій політиці. Як наслідок - той факт, що тільки 3% російських компаній використовують емісійне фінансування.

Лізинг, як і емісійне фінансування, використовує менша частка російських підприємств. Його каталізатором є попит, а на даному етапі розвитку економіки цей важливий елемент ринкових відносин тільки починає набирати обертів.

Необхідність виявлення причин, що впливають на розвиток ринку позикового капіталу, а також умов, що сприяють ефективному залученню позикового капіталу російськими підприємствами для збільшення темпів зростання, надають темі справжнього дисертаційного дослідження особливої актуальності.

Управління капіталом являє собою систему принципів і методів розробки та реалізації управлінських рішень, пов'язаних з оптимальним його формуванням з різних джерел, а також забезпеченням ефективного його використання в різних видах господарської діяльності підприємства. Дана обставина зумовило вибір теми дослідження та її актуальність.

Питання залучення коштів розглядалися в літературі досить докладно. Цією проблематикою займалися такі російські вчені, як: І.Т. Балабанов, В.В. Бочаров, А.Г. Грязнова, Л.А. Дробозіна, О.В. Єфімова, В.В. Ковальов, І.Г. Кучукіна, М.М. Треньов, Е.С. Стоянова, Е.А. Уткін, М.А. Ескіндаров та ін. Значний внесок у вивчення цієї тематики внесли зарубіжні економісти, розглянувши залучення позикового капіталу досить докладно. Серед них можна виділити роботи З. Боді, Ю. Брігхема, Дж. Ван Хорна, Б. Коласса, Л. Крушвиця, Ч.Ф. Чи, С. Росса, Дж. І. Фіннерті, У. Шарпа та ін.

Однак питання вибору джерел фінансування діяльності підприємств як і раніше залишається дискусійним.

Метою роботи є визначення та обґрунтування оптимальної структури капіталу для ВАТ «Фірма Ариарі» з точки зору його вартості.

Для досягнення поставленої мети в роботі вирішено комплекс взаємопов'язаних завдань:

1. розкрито сутність, види і ефективність використання джерел фінансування підприємства і способи управління ціною і структурою капіталу організації;

2. проведено аналіз підприємницької діяльності ВАТ «Фірма Ариарі» і джерел її фінансування;

3. розроблені пропозиції щодо підвищення ефективності використання капіталу на ВАТ «Фірма Ариарі».

Об'єктом дослідження послужило ВАТ «Фірма Ариарі».

Предметом дослідження з'явилися особливості використання позикового капіталу в ВАТ «Фірма Ариарі».

Теоретичною та методологічною основою дослідження послужили законодавчі та нормативні акти Російської Федерації, роботи вітчизняних і зарубіжних економістів з досліджуваної проблеми, статистичні матеріали. Для вирішення поставлених у роботі завдань використані такі загальнонаукові методи, як категоріальний, суб'єктно-об'єктний, системний підходи, а також методи порівняльного аналізу, статистичної обробки інформації, економіко-математичного моделювання, експертних оцінок.

Інформаційну базу склали дані періодичної та річної звітності аналізованого підприємства за період з 2005 по 2007 рік.

Поставлені мета і завдання зумовили структуру і логіку дипломного дослідження, що включає в себе вступ, три розділи, висновок, список використаної літератури та додатку.

Глава 1 Теоретичні аспекти формування ціни і структури капіталу організації

1.1 Поняття капіталу організації та його ціни

Капітал являє собою накопичений шляхом заощаджень запас економічних благ у формі грошових коштів та реальних капітальних товарів, що втягуються його власниками в економічний процес як інвестиційний ресурс і фактор виробництва з метою отримання доходу, функціонування яких в економічній системі базується на ринкових принципах і пов'язане з факторами часу, ризику і ліквідності.

Термін «капітал» походить від латинського «саpitalis», що означає основний, головний.

Фінансові ресурси підприємницької фірми за своїм походженням поділяються на власні і позикові. Власні фінансові ресурси формуються за рахунок внутрішніх і зовнішніх джерел. У складі внутрішніх джерел основне місце належить прибутку, що залишається в розпорядженні фірми, яка розподіляється рішенням органів управління.

Важливу роль у складі внутрішніх джерел відіграють також амортизаційні відрахування, які являють собою грошовий вираз вартості зносу основних засобів і нематеріальних активів і є внутрішнім джерелом фінансування як простого, так і розширеного відтворення.

У складі зовнішніх (залучених) джерел формування власних фінансових ресурсів основна роль належить додаткової емісії цінних паперів, за допомогою якої відбувається збільшення акціонерного капіталу фірми, а також залучення додаткового складеного капіталу, шляхом додаткових внесків коштів до статутного фонду.

Для деяких підприємств додатковим джерелом формування власних фінансових ресурсів є надана їм безплатна фінансова допомога. Зокрема, це можуть бути бюджетні асигнування на безповоротній основі, як правило, вони виділяються для фінансування державних замовлень, окремих суспільно значущих інвестиційних програм або в якості державної підтримки підприємств, виробництво яких має загальнодержавне значення.

До іншим зовнішніх джерел відносяться безоплатно передаються фірмам матеріальні та нематеріальні активи, що включаються до складу їх балансу.

Одним з основних ознак класифікації капіталу підприємства є ознака по титулу власності формованого капіталу. По титулу власності формований підприємством капітал підрозділяється на два основних види - власний і позиковий. У системі джерел залучення капіталу таке його поділ носить визначальний характер.

Власний капітал характеризує загальну вартість засобів підприємства, що належать йому на правах власності і використовуються ним для формування певної частини його активів. Ця частина активів, сформована за рахунок інвестованого в них власного капіталу, являє собою чисті активи підприємства.

Позиковий капітал характеризує залучені для фінансування розвитку підприємства на поворотній основі кошти чи інші майнові цінності. Всі форми позикового капіталу, використовуваного підприємством, являють собою його фінансові зобов'язання, що підлягають погашенню в передбачені терміни.

Управління капіталом підприємства спрямовано на вирішення таких основних завдань:

- Формування достатнього обсягу капіталу, забезпечує необхідні темпи економічного розвитку підприємства;

- Оптимізація розподілу сформованого капіталу за видами діяльності та напрямками використання;

- Забезпечення умов досягнення максимальної прибутковості капіталу при передбаченому рівні фінансового ризику;

- Забезпечення мінімізацій фінансового ризику, пов'язаного з використанням капіталу, при передбаченому рівні його прибутковості;

- Забезпечення постійної фінансової рівноваги підприємства в процесі його розвитку;

- Забезпечення достатнього рівня фінансового контролю над підприємством з боку його засновників;

- Забезпечення достатньої фінансової гнучкості підприємства;

- Оптимізація обороту капіталу;

- Забезпечення своєчасного реінвестування капіталу.

Розглянемо класифікацію фінансових ресурсів підприємств на основі джерел їх формування (Рис. 1.1). В основу покладено розподіл фінансових ресурсів підприємств на власні та залучені.

Рис. 1.1 - Класифікація фінансових ресурсів підприємств

Власні фінансові ресурси підприємств утворюються за рахунок прибутку від реалізації продукції (робіт, послуг), прибутку від іншої реалізації, інші операційні доходи. До складу джерел власних фінансових ресурсів включаються також особисті кошти власника, початкові внески засновників. Підприємства та організації у своїй діяльності спираються, насамперед, на власні джерела. Однак необхідно відзначити, що дане джерело обмежує зростання підприємства, оскільки він залежить від темпів зростання прибутку (вкладів власників) [1].

У відповідності з цією класифікацією, залучені фінансові ресурси підприємств, поділяють на три великі групи: позикові кошти, кошти державної підтримки та кошти, що надходять від третіх осіб.

Залучені фінансові ресурси формуються на основі перерозподілу коштів між господарюючими суб'єктами і характеризують ступінь взаємодії підприємства з ними. Джерелами залучених позикових фінансових ресурсів підприємств є кредити комерційних банків і небанківських організацій, позики, приватні кредити.

В особливу групу можна виділити фінансові ресурси у вигляді коштів державної підтримки. На сьогоднішній день держава починає все більше впливати на діяльність і фінансову стійкість підприємств та організацій як у вигляді прямої, так і у вигляді непрямої фінансової підтримки з метою заохочення та стимулювання інвестиційної активності бізнесу. У цьому зв'язку доцільно виділення даного виду фінансових ресурсів в окрему групу, в тому числі і через те, що дані джерела часто мають неринкову природу, пов'язану з протекціоністською державною політикою, а також переслідують соціальні, політичні та інші цілі. Джерелом їхнього утворення є кошти, які надаються на платній основі і передбачають їх повернення - бюджетний кредит, безвідсоткові позички, короткострокові позики, програми кредитування. Також джерелами виступають кошти, що надаються на безоплатній основі, з метою більш ефективного перерозподілу ресурсів між галузями економіки, а також для вирішення інших соціально-економічних проблем. Серед даних форм підтримки можна виділити субвенції, субсидії, дотації (бюджетні асигнування, бюджетні інвестиції).

Джерелом коштів, залучених від третіх осіб є ресурси, отримані від юридичних і фізичних осіб, надходження з галузевих і науково-дослідних фондів, благодійні внески, фінансові ресурси, які від спілок, асоціацій, галузевих регіональних структур, гранти від громадських організацій, міжнародних організацій, благодійних фондів та ін. [2]

Дана класифікація відображає специфіку фінансового забезпечення діяльності бізнесу, тому власні кошти є опорою діяльності підприємств, а залучені кошти держпідтримки переважно орієнтовані на підтримку господарюючих суб'єктів. Також дана класифікація визначає характер взаємодії підприємств і організацій із зовнішнім середовищем і полегшує управління фінансовими ресурсами.

Ціна капіталу - одна з основних концепцій фінансового менеджменту. Ціна капіталу - це плата за використання того чи іншого джерела фінансування підприємства, причому не тільки позикового, але і власного капіталу. Кожен з таких джерел має ціну. Вона виражається у відсотках до величини використовуваного капіталу. По відношенню до власного капіталу ціна - це дивіденди акціонерам, витрати, пов'язані з емісією акцій, і т.п. Ціну капіталу не слід ототожнювати з вартістю підприємства (бізнесу) або вартістю майна підприємства. Для одних видів капіталу його ціна досить чітко виражена, для інших її необхідно розраховувати. Ціна капіталу показує мінімально допустимий рівень прибутковості операцій господарюючого суб'єкта. Ціна капіталу дає можливість обґрунтовувати прийняті інвестиційні рішення, визначати фінансові витрати, оптимізувати структуру капіталу та ін. Розрізняють ціни власного капіталу, що залучається за рахунок внутрішніх і зовнішніх джерел. Ціна капіталу залежить від багатьох факторів. Це попит і пропозиція капіталу, рівень конкуренції на фінансових ринках, ступінь розвитку фінансових ринків, рівень ризику фінансових активів та ін. Ціна капіталу пов'язана з його віддачею (рентабельністю). Остання повинна бути вище ціни капіталу, інакше його використання втрачає сенс. Ціна капіталу є одним з критеріїв здійснення інвестиційних проектів.

1.2 Загальна характеристика власного капіталу організації

Власний капітал характеризує загальну вартість засобів підприємства, що належать йому на праві власності і використовуваних їм для формування визначеної частини активів. Ця частина активу, сформована за рахунок інвестованого в них власного капіталу, являє собою чисті активи підприємства. Власний капітал включає в себе різні за своїм економічним змістом, принципам формування і використання джерела фінансових ресурсів: статутний, додатковий, резервний капітал. Крім того, до складу власного капіталу, яким може оперувати господарюючий суб'єкт без застережень при здійсненні угод, входить нерозподілений прибуток; фонди спеціального призначення та інші резерви. Також до власних засобів відносяться безоплатні надходження й урядові субсидії. Величина статутного капіталу повинна бути визначена в статуті й інших установчих документах організації, зареєстрованих в органах виконавчої влади. Вона може бути змінена тільки після внесення відповідних змін до установчих документів.

Власний капітал характеризується наступними основними позитивними особливостями:

1. Простотою залучення, так як рішення, пов'язані зі збільшенням власного капіталу (особливо за рахунок внутрішніх джерел його формування) приймаються власниками і менеджерами підприємства без необхідності отримання згоди інших

Повний текст реферату

Адсорбційні методи захисту атмосфери
ЗМІСТ Введення 1. Характеристика адсорбционного методу 2. Адсорбційні вугільні фільтри 3. Адсорбційна регенераційна система очищення повітря «АРС - аеро» 4. Очищення від сірковмісних сполук 5. Застосування адсорбційних методів захисту атмосфери Завдання Висновки Список літератури Введення

Адаптація рослин до навколишнього середовища
Зміст Введення 1. Середовища проживання і екологічні фактори 1.1 Повітряне середовище 1.2 Водне середовище 1.3 Екологічні фактори 2. Адаптація 2.1 Адаптація рослин до забруднення атмосфери 2.2 Адаптація рослин до засолення грунту 2.2.1 Рослини і важкі метали 2.3 Адаптація рослин до біотичних

Агроекосистема та агроландшафти як складові біосфери та способи взаємовпливу суспільства і природи
РЕФЕРАТ з агроекології На тему: «Агроекосистема та агроландшафти як складові біосфери та способи взаємовпливу суспільства і природи» Вступ Стан природного довкілля, про який зараз багато говорять, - це результат накопичення людством помилок у ставленні до природи, ігнорування ним

Абиотические чинники середи. Охорона ландшафту і заповідні території
Зміст Характеристика абиотических чинників середи Наземно-повітряне середовище життя, її характеристика і форми адаптації до неї Поняття об «Ноосфере» - сфері розуму і наукових принципів використання біосфери ландшафт, що Природно-охороняється і заповідні території Список літератури Характеристика

Алгебра Дж. Буля і її застосування в теорії і практиці інформатики
Алгебра Дж. Буля і її застосування в теорії і практиці інформатики Інформація, з якою мають справу різного роду автоматизовані інформаційні системи, зазвичай називається даними., А самі такі системи - автоматизованими системами обробки даних (АСОД). Розрізняють вихідні (вхідні), проміжні та

"Інкарнація" кватернионов
«Інкарнація» кватернионов Вступні зауваження Кватерніон, довгі роки вважався безперспективним з подачі ортодоксальних математиків [1], в даний час починає свій тріумфальний хід по науці (фізика, хімія кристалів, інформатика) та інформаційно-інтерактивних технологій. Своїм відкриттям і назвою

© 2014-2022  8ref.com - українські реферати