трусики женские украина

На головну

 Страхування ризиків - Гроші та кредит

Державний університет управління

Інститут заочного навчання

Спеціальність - менеджмент

Кафедра фінансового менеджменту

реферат

з дисципліни:

«Фінанси, грошовий обіг і кредит»

на тему: «Страхування ризиків»

Виконав студент 2-го курсу

Група № УП4

Студентський квиток №

Зміст.

1. Введення ___________________________________________________ 3

2. Сутність і класифікація ризиків ______________________________ 4

2.1. Фінансові ризики _______________________________________ 6

2.2. Чистий і спекулятивний ризик _____________________________ 7

2.3. Страхують і нестрахуемие ризики _________________________ 9

3. Страхування ризиків _________________________________________ 12

3.1. Страхування при укладанні стандартних контрактів ________ 12

3.2. Страхування при розрахунках по клірингу _____________________ 21

3.3. Хеджування _________________________________________ 24

4. Висновок _______________________________________________ 25

5. Література ________________________________________________ 27

1. Введення

Страхування одночасно виступає як один з стабілізаторів економічної та соціальної ситуації в країні і як одна зі сфер економіки та бізнесу. Одночасно страхування вважається одним з методів управління ризиком. Специфіка страхового захисту полягає в компенсації збитку при здійсненні страхового випадку.

Велике значення страхування в інвестиційній діяльності та управлінні капіталами фінансово-промислових груп і холдингів.

Нарешті, страхування виступає як один із засобів забезпечення економічної свободи і прав особистості в умовах ринкової економіки.

Традиційне страхування як інструмент фінансового менеджменту використовується тоді, коли:

u заходи щодо попередження та зниження ризиків виявляються або недостатніми, або економічно не ефективними;

u має місце економічна відособленість суб'єктів господарської діяльності, що базується на різноманітті форм власності;

u у виробництві і галузі є додатковий продукт, необхідний для добровільного страхування;

u ризик діяльності існує, але не дуже небезпечний;

u страхові послуги досить надійні, а фінанси страховика стійкі, щоб забезпечити реальний страховий захист страхувальника, його відповідальності, майна та ін.

У даній роботі представлені основи страхування ризиків, як інструменту фінансового менеджменту підприємства.

2. Сутність і класифікація ризиків

Під ризиком розуміється ситуація, коли, знаючи ймовірність кожного можливого результату, все ж не можна точно передбачити кінцевий результат. В основі страхування лежить страховий ризик.

Страховий ризик - це неоднозначне поняття, але найчастіше під ним розуміється ймовірність настання збитку. Ризик є об'єктивною передумовою виникнення страхових відносин: якщо немає ризику - немає і потреби в страхуванні. Однак не всякий ризик може лягти в основу страхових відносин. Застрахований може бути лише той ризик, за яким можна оцінити ймовірність настання страхового випадку, визначити розмір можливого збитку і обчислити еквівалентну страхову премію.

Страховий ризик - певна подія, на випадок якої проводиться страхування і яка має ознаки ймовірності випадковості настання.

Страховий випадок - подія, що передбачається договором страхування або законодавством, яка відбулася і з настанням якої виникає обов'язок страховика здійснити виплату страхової суми (страхового відшкодування)

По суті, будь-яка сфера життєдіяльності людського суспільства пов'язана з можливістю виникнення ризику або загрозою збитків, як матеріальних, так і фізичних.

Відомо, наскільки серйозний збиток і народному господарству, і населенню завдають природні катаклізми. Досить згадати землетрус у Вірменії, коли були зруйновані не тільки промислові підприємства, але і магазини, склади, інфраструктура, житлові будинки, постраждали люди. Тим часом, на Земній кулі відбувається в середньому понад 18 землетрусів щорічно. Навіть набагато більш дрібні за масштабами стихійні лиха - пожежі, вибухи, сель, цунамі, тайфуни, пилові бурі і т.д. - Можуть викликати значні руйнування і надовго вивести з ладу ту чи іншу ланку суспільного відтворення.

З розвитком продуктивних сил суспільство зустрілося з новим, дуже суттєвим джерелом небезпеки: так званими технічними ризиками. Технічні ризики пов'язані із здійсненням відтворювального процесу. Вони ростуть із зростанням виробничих потужностей, ускладненням технології, використанням нових видів енергії і т.д. Великий вплив на величину технічного ризику надає щільність розміщення промислових об'єктів на тій чи іншій території, тому що при високій щільності аварія на одному об'єкті може провокувати аварію на іншому і т.д. по так званому «принципом доміно».

Величезний збиток приносять аварійні забруднення навколишнього середовища, такі як викиди або скиди шкідливих речовин в атмосферу або воду; розосередження твердих, рідких або газоподібних речовин на грунті; освіти запахів, шумів, радіації, температурних змін, що перевищують встановлений для даних території і часу рівень та ін. Зниження ризику і зменшення збитків від аварійного забруднення є, безсумнівно, однією з найгостріших проблем.

В цілому, вплив науково-технічного прогресу на суспільство неоднозначно. З одного боку, НТП дозволяє опановувати силами природи, дає можливість більш ефективно контролювати суспільне виробництво. З'являються нові засоби боротьби з ризиком. З іншого боку, прогрес веде до виникнення нових ризиків, до їх акумулювання, а також до величезної концентрації цінностей, що в поєднанні з акумулюванням ризиків різко підвищує небезпеку катастроф.

Існують галузі народного господарства, найбільш схильні до ризику, наприклад сільське господарство, морські та повітряні перевезення, хімічна промисловість, енергетика та ін. Кожен підприємець, який вкладає кошти в ці галузі, піддає свій капітал значному ризику. Саме поняття «підприємництво» завжди пов'язане з більшим чи меншим ризиком. Ризик майже завжди супроводжує купівлі цінних паперів, депозитних сертифікатів та інших операціях на грошовому ринку. У банківській справі існує цілісна система страхування (хеджування) фінансових ризиків.

Людям властиво різне ставлення до ризику. В економічній теорії прийнято виділяти:

а) нейтральних до ризику;

б) любителів ризику;

в) зазнають антипатію до ризику, або супротивників ризику.

Однак в основній своїй масі люди не схильні до ризикової діяльності. Така поведінка зазвичай пояснюють, крім особливостей людської психіки, чисто економічними причинами, зокрема, тією чи іншою діяльністю, яку вибирає людина. Але не тільки економічна діяльність впливає на людину, її ставлення до ризику. Під впливом та інших факторів: соціальних, політичних, екологічних та інших виникають ті чи інші ріскі.2.1. Фінансові ризики

У будь-якій господарській діяльності завжди існує небезпека грошових втрат, яка з специфіки тих чи інших господарських операцій. Небезпека таких втрат являють собою фінансові ризики.

Фінансові ризики - це комерційні ризики. Ризики бувають чисті і спекулятивні. Чисті ризики означають можливість отримання збитку або нульового результату. Спекулятивні ризики виражаються в можливості отримання як позитивного, так і негативного результату. Фінансові ризики - це спекулятивні ризики. Інвестор, здійснюючи венчурне вкладення капіталу, заздалегідь знає, що для нього можливі тільки два види результатів: прибуток або збиток. Особливістю фінансового ризику є імовірність настання збитку в результаті проведення яких-небудь операцій у фінансово-кредитній і біржовій сферах, здійснення операцій з фондовими цінними паперами, тобто ризику, який випливає з природи цих операцій. До фінансових ризиків відносяться кредитний ризик, процентний ризик, валютний ризик; ризик упущеної фінансової вигоди (малюнок 1).

Кредитні ризики - небезпека несплати позичальником основного боргу і відсотків, належних кредитору. Процентний ризик - небезпека втрат комерційними банками, кредитними установами, інвестиційними фонду ми, селенговими компаніями в результаті перевищення процентних ставок, виплачуваних ними по залучених засобах, над ставками за наданими кредитами.

Валютні ризики являють собою небезпеку валютних втрат, пов'язаних зі зміною курсу однієї іноземної валюти по відношенню до іншої, у тому числі національній валюті при проведенні зовнішньоекономічних, кредитних та інших валютних операцій.

Ризик упущеної фінансової вигоди - це ризик настання непрямого (побічного) фінансового збитку (неодержаний прибуток) у результаті нездійснення якого-небудь заходу (наприклад, страхування) або зупинки господарської деятельності.2.2. Чистий і спекулятивний ризик

Ризик - це загроза збитків. Їх відшкодування фіксується певної грошової компенсацією, яку суд присуджує до виплати позивачу, який виграв процес. Але не всякий збиток відшкодовується. Страхування має справу головним чином з чистим ризиком.

Чистий ризик - це ризик, що передбачає тільки можливість збитків. Так, сніжна лавина являє собою такий вид ризику, якого ніяке фізична або юридична особа не здатна ні передбачити, ні уникнути. Іншими словами, будь-яка катастрофа, подібна землетрусу або пожежі, дорого обходиться людям, на яких вона обрушується, але її відсутність не призводить до підвищення прибутків.

Чистий ризик містить у собі лише небезпека збитків, без якої можливості виграшу.

З іншого боку, спекулятивний ризик відкриває перспективу отримання прибутку, що, насамперед, і підштовхує людей займатися бізнесом. Будь-який бізнес має на увазі, що, роблячи гроші їх можна втратити.

Спекулятивний ризик - ризик, що передбачає ймовірність як прибутків, так і збитків.

Щоб зрозуміти різницю між чистим і спекулятивним ризиком, розглянемо приклад з компанією «Шуа-Грип-інтернешл», яка виробляє роликові ковзани і роликові дошки. Коли наприкінці 70-х років підлітків несподівано охопило шалене захоплення роликовими ковзанами, двадцятичотирьохрічний син президента компанії вирішив сам зробити пару ковзанів, прикріпивши їх до підошви старих кросівок фірми «Адідас». В результаті вийшов абсолютно новий вид взуття - «джоггер», який змінив традиційні черевики з піднесеним носком. Не існувало ніякої гарантії, що публіка віддасть перевагу нові ковзани старим, але компанія була готова ризикнути. Рішення запустити нове взуття в масове виробництво несло в собі значну частку спекулятивного ризику, який у результаті себе виправдав. За 8 місяців компанія стала провідним виробником ковзанів. У теж час «Шуа-Грип» відчувала постійну загрозу різних видів чистого ризику:

- Пожежі, повені або землетрусу могли знищити фабрику;

- Зі складу могли вкрасти всі запаси;

- Вантажівки, що поставляють товари могли потрапити в аварію;

- Хтось міг постраждати через бракованих ковзанів.

Якби це сталося, компанія нічого не виграла б. У кращому випадку вона б постаралася запобігти збитки.

Невизначеність, властива ринковому господарству, робить можливим існування і розвиток спекулятивного ризику. Особливо спекуляція розвинена на біржах. Відрізняють три способи спекулятивної діяльності на біржах:

1. Купівля товару, його зберігання протягом певного терміну і подальший продаж. Купуючи товар, спекулянт розраховує на підвищення цін. Якщо ціни не підвищаться, а знизяться, спекулянт зазнає збитків.

2. Висновок термінових (ф'ючерсних) контрактів, коли після закінчення певного терміну інвестор бере на себе зобов'язання купити або продати певну кількість біржового товару за ціною, визначеною сьогодні. Але якщо ціна впаде, він програє.

3. Висновок опціонного контракту.

Опціон - це контракт, відповідно до якого інвестор купує право купити або продати в майбутньому якесь кількість товару за ціною, обумовленою на сьогоднішній день. Специфіка цього способу полягає в тому, що своє право інвестор може реалізувати або не реалізував залежно від свого бажання, яке визначається обставинами. Якщо продажна ціна знизиться всупереч очікуванням, інвестор не буде реалізувати своє право. У цьому випадку він, щоправда, втратить ту частину, яку заплатив у вигляді гонорару маклеру при укладанні з ним контракту. Опціонний контракт більш безпечний (менш ризикований) спосіб спекуляції в порівнянні з терміновим контрактом, тому що програш може бути дорівнює лише гонорару маклеру.

І термінові контракти, і опціон використовуються при здійсненні хеджування - страхування виробництва і торгівлі промислових і торгових фірм за допомогою біржі. Хеджування допомагає знизити ризик від несприятливої ??зміни ціни, але не дає можливості скористатися сприятливим зміною ціни. При операціях хеджування ризик не зникає, але він змінює свого носія: виробник перекладає ризик на біржового спекулянта, так як відчуває антипатію до ризику. Спекулянт приймає на себе ризик, тому що по суті своїй є любителем ріска.2.3. Страхують і нестрахуемие ризики

Більшість чистих ризиків (але не всі з них) підлягають страхуванню; спекулятивні ризики, взагалі кажучи, не страхуються.

Нестрахуемий ризик - це ризик, страхування якого уникає більшість страхових компаній через те, що ймовірність пов'язаних з ним збитків майже непередбачувана. Можна купити страхування від стихійного лиха, таких як повінь чи землетрус. Але страхові компанії завжди неохоче, якщо не сказати більше, розглядають можливість співпраці в тих випадках, коли ризик пов'язаний з акціями уряду або загальною економічною ситуацією. Такі невизначені фактори, як зміни законодавства і економічні коливання, виходять за рамки страхування.

Іноді нестрахуемие ризики стають страхуються, коли набирається достатньо даних для точної оцінки майбутніх збитків. Спочатку страхові компанії неохоче страхували авіапасажирів, але десятиліття по тому цей ризик став передбачуваним.

До нестрахуемого ризиків відносяться:

1. Ринкові ризики - фактори, які можуть призвести до втрати власності або доходу, такі як: сезонні або циклічні зміни цін; байдужість споживачів; зміни моди; конкурент, що пропонує більш високоякісний товар.

2. Політичні ризики - небезпека виникнення таких подій, як: зміна уряду; війна; обмеження вільної торгівлі; необгрунтовані або надмірні податки; обмеження вільного обміну валюти.

3. Виробничі ризики - небезпека таких факторів, як: неекономічна робота обладнання; нестача сировинних ресурсів; необхідність вирішувати технічні проблеми; страйки, прогули, трудові конфлікти.

4. Особисті ризики - небезпека таких факторів, як: безробіття; бідність внаслідок розлучення, брак освіти, відсутність можливості отримати роботу або втрати здоров'я на військовій службі.

Страхуються ризик - це ризик, рівень допустимих збитків для якого легко визначимо, і тому страхова компанія готова їх відшкодувати.

До страхуються ризиків відносяться:

1. Майнові ризики - небезпека виникнення збитків від лиха, які призводять до: прямий втрати власності; непрямої втрати власності.

2. Особисті ризики - небезпека виникнення втрат у результаті: передчасної смерті; непрацездатності; старості.

3. Ризики, пов'язані з юридичною відповідальністю - небезпека виникнення втрат через: користування автомобілем; перебування в будівлі; роду занять; виробництва товарів; професійних помилок.

Ризики, що страхуються, який готова взяти на себе страхова компанія, зазвичай відповідає таким вимогам:

1. страхуються небезпека не може бути результатом навмисних дій. Це означає, що страхові компанії не платять за збиток, навмисно заподіяну самої застрахованої фірмою або фізичною особою, за її вказівкою або з її відома. Наприклад, в страховий поліс від пожежі не включаються збитки, завдані підпалом застрахованої фірми. Однак такий поліс передбачає покриття збитків, якщо підпал здійснює службовець фірми.

2. Збитки мають підлягати підрахунку, і витрати на страхування повинні бути економічно виправдані. Щоб отримати прибуток, страховим компаніям необхідно мати відомості про частоту і серйозності збитків, що заподіюються даними лихом. Якщо ця інформація охоплює тривалий період часу і заснована на великій кількості випадків, страхові компанії звичайно можуть досить точно передбачити, які збитки виникнуть у майбутньому.

3. Один вид ризику повинен охоплювати значну кількість подібних випадків. Чим більше випадків потрапляє в дану категорію, тим більше ймовірно, що майбутнє підтвердить прогнози страхової компанії. Тому страхові компанії охоче беруть на себе ризики, з якими стикаються багато фірм і приватні особи. Наприклад, пожежа - це спільна небезпека, яка загрожує практично всім будівлям, тому зазвичай страхування збитків від пожежі не викликає труднощів.

4. Ризик не повинен одночасно зачіпати всіх застрахованих. Якщо страхова компанія не охоплює великі географічні зони або широкі верстви населення, то всього лише одна катастрофа може привести до того, що їй доведеться заплатити відразу за всіма своїми полісами.

5. Потенційні фінансові втрати повинні бути відчутними для страхувальника. Страхова компанія не може дозволити собі займатися канцелярською роботою, пов'язаною із задоволенням безлічі дрібних страхових вимог (заяв застрахованих осіб про відшкодування збитку). Тому багато поліси містять статтю, що передбачає, що страхова компанія виплатить тільки ту частину збитку, яка перевищує суму, названу в полісі. Це так званий нестрахуемий залишок, який являє собою деяку частину від загальної суми збитку, яку згоден оплатити сам застрахований.

3. Страхування ризиків

Страхування ризиків откосится до заходів компенсаційного характеру. Воно компенсує збитки (або його частина) у грошовій формі, але не відшкодовує втрачених товарно-матеріальних цінностей, і тим самим не може повністю усунути хід процесу відтворення. До заходів компенсаційного характеру також належать самострахування і кредити банку. Кожен з трьох методів має свої переваги і недоліки. Тому господарюючий суб'єкт використовує їх у сукупності або в певній комбінації.

Самострахування - механізм, за допомогою якого компанія страхує сама себе, самостійно накопичуючи кошти для покриття збитків. Самострахування дозволяє в критичний момент мати не гроші, а товарно-матеріальні цінності (наприклад, запаси насіння певного сорту і кондиції); але воно має яскраво виражені економічні кордони, з його допомогою не можуть бути компенсовані великі збитки, оскільки кошти, які підприємство може відвернути з обігу в резерв, не безмежні.

Тим не менш, страхування дозволяє зменшити залежність суспільного виробництва і окремого товаровиробника від непередбачених несприятливих подій і являє собою вироблений суспільством в ході історичного розвитку спеціальний соціально-економічний механізм для боротьби з порушеннями громадського виробництва. У західній економічній науці існує теорія, згідно якої страхування визначається як регулятор суспільного виробництва, що забезпечує динамічну стабільність системи господарства шляхом вирівнювання виникають отклоненій.3.1. Страхування при укладанні стандартних контрактів

Підприємства та організації, безпосередньо виходять на зовнішній ринок, стикаються з небезпекою валютних втрат через різке коливання курсів іноземних валют. Валютні ризики існують при веденні розрахунків як у вільно конвертованих валютах (ВКВ), так і в клірингових валютах, а також при здійсненні товарообмінних операцій. Розрізняють два основних валютних ризику: ризик готівкових валютних збитків по конкретним операціям в іноземній валюті та ризик збитків при переоцінці активів і пасивів, а також балансів зарубіжних філій в національну валюту.

Ризик готівкових валютних збитків існує як при укладанні контрактів, так і при наданні (або отриманні) кредитів і полягає в можливості зміни курсу валюти угоди по відношенню до рубля (і, відповідно, зміни величини надходжень або платежів при перерахунку в рублі).

Зазначені валютні ризики (до і після укладення контракту) розрізняються за характером і існуючим можливостям їх попередження. Так, перший вид ризику (до підписання контракту) - близький до цінового ризику або ризику погіршення конкурентоспроможності, пов'язаному зі зміною валютного курсу. Він може бути врахований вже в процесі ведення переговорів. Зокрема, у разі різкої зміни валютного курсу в період проведення переговорів підприємство може наполягати на деякій зміні початкової ціни, яке компенсувало б (повністю або частково) зміну курсу. Однак після підписання контракту (якщо в нього не включена відповідна валютна обмовка) подібні домовленості вже неможливі.

Власне валютний ризик, пов'язаний зі зміною валютного курсу, в період між підписанням контракту і платежів по ньому у валюті експортера внаслідок зниження курсу іноземної валюти до національної або збільшення вартості імпортного контракту в результаті підвищення курсу іноземної валюти по відношенню до рубля. На практиці зазначений ризик може бути усунутий шляхом застосування різних методів страхування валютних ризиків. Ризик упущеної вигоди полягає в можливості отримання гірших результатів при виборі одного з двох рішень - страхувати або не страхувати валютний ризик. Так, зміни курсу можуть виявитися сприятливими для ВЕО або підприємства, і, застрахувавши контракт від валютних ризиків, воно може позбутися прибутку, яку в іншому випадку повинно було отримати. Разом з тим, фактично неможливо передбачити ризик упущеної вигоди без досить ефективних прогнозів валютних курсів.

На залежність виручки підприємств від коливань валютних курсів впливає і порядок внутрішніх розрахунків за експортно-імпортними операціями.

На практиці валютні ризики виникають у таких випадках:

1. До 1992 року експортери розраховувалися з бюджетом по внутрішніх оптовими цінами. У таких випадках, одержуваний підприємством сума в рублях по суті не залежала від зовнішніх факторів, в тому числі і від валютного курсу. Тим не менше, і в цих умовах підприємства несли валютні ризики - по валютних відрахувань від експорту. Оскільки сума відрахувань в інвалюті визначається, виходячи з твердого відсотка від валютної виручки, зміни останньої, пов'язані з коливаннями валютних курсів, відображаються на величині валютних відрахувань. Приблизно така ж модель існує і при нинішній системі валютного контролю, коли експортери зобов'язані продавати частину своєї валютної виручки на валютній біржі.

2. Валютні ризики виникають при імпорті як за рахунок централізованих коштів (коли підприємство сплачує відповідний рублевий еквівалент платежів в інвалюті за імпортним контрактом), так і за рахунок власних валютних коштів підприємства. У цьому випадку ризики, пов'язані з можливістю зміни валютного курсу, виникають, якщо валютні кошти зберігаються на рублевих рахунках або на рахунку, вираженому в будь-якій третій валюті, відмінній від валюти імпортного контракту. Для вітчизняних організацій і підприємств доступними є такі методи страхування валютних ризиків:

- Вибір валюти (або валют) ціни зовнішньоторговельного контракту;

- Включення в контракт валютного застереження;

- Регулювання валютної позиції за укладеними контрактами;

- Виконання послуг комерційних банків зі страхування валютних ризиків.

Вибір валюти ціни зовнішньоторговельного контракту як метод страхування валютних ризиків є найбільш простим. Його мета - встановлення ціни контракту в такій валюті, зміна курсу якої виявляться сприятливими. Для експортера це буде так звана «сильна» валюта, тобто валюта, курс якої підвищується протягом терміну дії контракту. До моменту платежу фактична виручка за контрактом, перерахована в рублі, перевищить спочатку очікувалося.

Навпаки, імпортер прагне укласти контракт у валюті з знижується курсом («слабкою» валюті). Тоді до моменту платежу йому доведеться заплатити меншу суму в рублях, ніж передбачалося, оскільки іноземна валюта в рублях буде коштувати дешевше. Вдало обрана валюта ціни дозволяє не тільки уникнути втрат, пов'язаних зі зміною валютних курсів, а й отримати прибуток.

Разом з тим даний метод має свої недоліки. По-перше, очікування підвищення або зниження курсу іноземної валюти можуть не виправдатися. Тому при використанні цього методу необхідні достовірні прогнози динаміки валютних курсів.

По-друге, при укладенні зовнішньоторговельних контрактів не завжди є можливість вибирати найбільш підходящу валюту ціни. Наприклад, на деяких міжнародних товарних ринках ціни зовнішньоторговельного контракту встановлюються у валюті експортера.

У відношенні багатьох товарів, зокрема, сировини і продовольства, існує реальна можливість вибору валюти ціни, що застосовується в контракті, за домовленістю між контрагентами. Але інтереси сторін при виборі валюти ціни не збігаються: для експортера при будь-яких обставин більш вигідно встановлювати ціну в «сильної» валюті, а для імпортера - в «слабкою». Тому у відповідь на поступку в питанні про валюту ціни контрагенти, як правило, вимагають зустрічних поступок (знижку або надбавку до ціни, пільгові умови платежу або кредиту і т.д.). Розміри і види можливих поступок різні.

Так, при укладанні угод на біржові товари, до яких відносяться багато видів сировини і продовольства, розміри знижок або надбавок до ціни визначаються, виходячи з вартості: страхування валютних ризиків на міжнародному валютному ринку. Наприклад, при укладанні угоди на поставку лісових товарів (з платежем через 3 місяці) імпортер наполягає на встановленні ціни в доларах, а не в шведських кронах, як запропонував експортер. Тоді ціна в доларах буде визначена шляхом перерахунку зі шведських крон по форвардному 3-х місячного валютним курсом крони до долара (тобто з урахуванням премії або знижки до поточним курсом). Різниця між ціною в кронах і доларах, що дорівнює різниці між поточним і форвардним курсом, а в залежності від ситуації, що склалася на валютних ринках, і термінів платежів за контрактом, може становити від десятих часток відсотка до 3-5% і більше і буде відображати вартість хеджування угоди за допомогою строкових валютних операцій.

Види і розміри поступок щодо товарів не біржової торгівлі залежать як від зазначених вище факторів, так і від сформованої на тому чи іншому ринку практики, бажання контрагента, його положення і домовленості сторін. Переважна більшість таких поступок (близько 3/4) - це знижки з ціни, але зустрічаються й інші - зміни умов платежу, валютні застереження і т. Д.

Зазвичай валюту ціни пропонує експортер. Якщо імпортер не згоден і наполягає на зміні валюти контракту, фірма-експортер має право вимагати відповідних поступок. Для імпортера має сенс наполягати на зміні валюти ціни у тому випадку, якщо він очікує, що курс пропонованої їм валюти знизиться значно - в більшій мірі, ніж була збільшена ціна контракту, і, таким чином, до моменту платежу знецінення валюти компенсує підвищення ціни. Якщо експортер вважає, що запропонована валюта може сильно знецінитися, то, даючи згоду на введення її в контракт, він має право вимагати істотної надбавки до ціни. Тому при виборі валюти ціни зовнішньоторговельного контракту важливо знати не тільки про можливе зниження або підвищення курсу тієї чи іншої валюти, але і про приблизні розміри такого зниження або підвищення.

Включення в контракт валютного застереження як метод страхування валютних ризиків передбачає пропорційну коректування ціни контракту у разі зміна відповідного валютного курсу понад встановлені межі.

Наприклад, за умовами одного з контрактів з англійською фірмою ціна була встановлена ??у фунтах стерлінгів з валютним застереженням в шведських кронах. При цьому залежно від зміни курсу фунта до кроні до моменту платежу ціна в фунтах стерлінгів повинна була змінитися відповідно до встановленої шкали.

Порядок розрахунку зміни ціни залежно від зміни валютного курсу може бути іншим - не у відповідності зі спеціальною шкалою, а за спеціальною формулою. При цьому обумовлюється, який курс (за якою публікації або біржовий котирування) використовується.

Проте подібний метод страхування валютних ризиків не дає повної гарантії від збитків. Все залежить від того, наскільки вдалий вибір валюти, застосовуваний для валютного застереження, і які тенденції зміни її курсу.

Безумовно, російським зовнішньоекономічним організаціям і підприємствам зручно застосовувати валютну обмовку в рублях, що повністю гарантує від валютних ризиків. Однак, як правило, іноземні контрагенти не погоджуються на включення валютного застереження в рублях.

Зважаючи на це найбільш поширеними валютними застереженнями, застосовуваними ВЕО є застереження в СПЗ (міжнародної рахункової валютної одиниці), у ряді випадків - у шведських кронах.

Іноді в практиці зустрічаються мультивалютні застереження, що передбачають перерахунок суми платежу в разі зміни курсу валюти контракту в середньому по відношенню до декількох заздалегідь визначених валют (валютою «кошику» із зазначенням ваг відповідних валют в «кошику»). При цьому досягається той же ефект, що при використанні застереження в СДР, але значно ускладнюється розрахунок курсів і платежів за контрактами.

Надзвичайно рідко в практиці застосовується одностороння застереження, яка захищає інтереси лише однієї зі сторін, передбачаючи перерахунок сум платежу тільки у разі несприятливого для цієї сторони зміни валютного курсу.

У контракти з тривалими термінами постачання і платежу, а також передбачають надання комерційного кредиту, включаються індексні застереження чи застереження про «ковзанні ціни». Це означає, що ціна товару і сума платежу повністю або частково коректуються залежно від руху ринкових цін на даний товар, витрат його виробництва або динаміки загального індексу цін.

Застосування валютних застережень зазвичай тягне за собою надання певних поступок контрагенту (так само, як і при зміні валюти ціни), воно вимагає від організацій та підприємств, що укладають велику кількість зовнішньоторговельних контрактів, додаткових витрат часу для розрахунків сум фактичних платежів за контрактами.

Регулювання валютної позиції за укладеними контрактами як метод використовується великими підприємствами, які укладають велике число зовнішньоторговельних контрактів. Зміст його зводиться до того, щоб по можливості не мати відкритої валютної позиції. Це досягається двома способами:

1. Якщо підприємство одночасно підписує зовнішньоторговельні контракти і з експорту, і з імпорту, то їй досить стежити за тим, щоб ці контракти укладалися в одній валюті і терміни платежів по них приблизно збігалися. Збитки за експортними контрактами, пов'язані з коливаннями валютного курсу, компенсуються відповідної прибутком за імпортними контрактами і навпаки. Якщо за рахунок переходу до використання однієї валюти при встановленні цін зовнішньоторговельних операцій та уніфікації порядку та строків платежів не вдається досягти повної збалансованості валютної позиції, т. Е. Якщо залишаються платежі, що не покриваються зустрічними надходженнями, щодо решти угод можуть бути застосовані інші методи страхування .

2. Якщо підприємство має в більшій мірі експортну (або, навпаки, імпортну) спрямованість і укладає велике число контрактів, то вона може звести до мінімуму валютні ризики за допомогою диверсифікації валютної структури укладаються з експорту або імпорту контрактів (тобто за допомогою - їх укладення в різних валютах мають протилежні тенденції зміни курсів).

При укладанні угод одночасно в різних валютах збитки від несприятливої ??зміни курсів одних будуть відшкодовані прибутком від зміни курсів інших валют. Тому така практика дає прийнятні гарантії від валютних ризиків.

Регулювання валютної позиції, включаючи різні прийоми такого регулювання, - досить ефективний і зручний метод страхування валютних ризиків, широко застосовуваний, зокрема, в діяльності зовнішньоекономічних об'єднань. Даний метод не вимагає спеціальних витрат на страхування валютних ризиків і може використовуватися в поєднанні з іншими методами. При вдалому його застосуванні може бути забезпечена майже повна гарантія від валютних ризиків.

При використанні послуг комерційних банків зі страхування валютних ризиків, заявки на страхування приймаються по телефону, після чого оформляються письмово договором про страхування валютних ризиків. У договорі вказуються: сума в іноземній валюті, строк платежів або надходжень за контрактом, форвардний курс рубля, по якому здійснюється перерахунок сум в інвалюті.

Банк бере на себе зобов'язання після закінчення терміну, зазначеного в договорі, при надходженні платежів в іноземній валюті перевести їх на рахунок клієнта в рублях не по курсом, що існує на момент платежу, а за обумовленим форвардному курсу. І навпаки, якщо договір укладено з підприємством-імпортером, банк зобов'язується списати з рахунку підприємства в рублях суму, яка визначена виходячи з встановленого форвардного курсу рубля.

Укладення договору про страхування валютних ризиків дозволяє підприємству повністю відгородити себе від можливих збитків, пов'язаних з коливаннями валютних курсів, оскільки воно знає курс перерахунку іноземної валюти в рублі.

Форвардні курси іноземних валют до рубля розраховуються щодня. Форвардний курс банку розраховується на основі форвардних курсів відповідних валют на міжнародному валютному ринку, що дозволяє банку перестрахувати на ньому договори, укладені з організаціями та підприємствами, не несучи при цьому матеріальних збитків.

Як і на міжнародному валютному ринку, форвардні курси одних валют до рубля встановлюються з премією, а інших - зі знижкою до поточних валютних курсів. Система форвардних курсів банку так само, як і термінових курсів, застосовуваних на Заході, орієнтує підприємства та організації на укладення експортних контрактів в «сильних» валютах, а імпортних - в «слабких».

Комерційні банки страхують вітчизняні підприємства та організації від ризику збитків, пов'язаних з коливаннями валютних курсів, але не від ризику упущеної вигоди. Механізм розрахунків з клієнтами такий, що після здійснення звичайної процедури розрахунків за експортним або імпортним контрактом із застосуванням поточного валютного курсу на дату платежу банк списує або, навпаки, зараховує на рахунок клієнта суму в рублях, відповідну різниці між поточним і форвардним курсом. Підприємство, таким чином, або одержує виграш від того, що контракт застрахований, або виявляється в програші.

Поряд зі звичайним договором зі страхування комерційні банки надають послуги на умовах «опціон». Клієнт в момент платежу за певну комісію (до 5% вартості угоди) має можливість вибирати - або проводити розрахунок на форвардному курсу відповідно до договору страхування, або анулювати договір і проводити розрахунок за поточним курсом (у разі його сприятливої ??зміни).

Застосування «опціонів», враховуючи велику комісію за цей вид операцій, виправдано лише в умовах значних змін валютних курсів. При укладенні таких угод ще більше підвищується роль прогнозів динаміки валютних курсів.

Таким чином, найбільш зручним і прийнятним є метод регулювання валютної позиції, який не вимагає оцінки перспектив динаміки валютних курсів і забезпечує гарантії від збитків по валютним ризикам. Але, як показує досвід, неможливо повністю збалансувати вимоги і зобов'язання в іноземній валюті, а це обумовлює необхідність застосування та інших методів.

Відкрита валютна позиція за зовнішньоторговельними контрактами (тобто платежі або надходження, що не погашаються зустрічними надходженнями або платежами у відповідній іноземній валюті) може бути застрахована за допомогою вибору іншим зі згаданих методів. При цьому бажана орієнтація на достовірні прогнози валютних курсів.

Враховуючи, що прогнози валютних курсів не забезпечують 100% достовірності, не слід, орієнтуючись на них тримати надто велику надійно не застрахований валютну позицію. Для гарантії від великих збитків її розмір, як вважають, не повинен перевищувати 10% суми укладених контрактів, іншу частину доцільно застрахувати через комерційний банк або за допомогою включення в контракт відповідних валютних застережень.

Валютні ризики при веденні валютних рахунків підприємств є найбільш істотним для великих структур, що мають значну кількість валюти на строкових депозитах.

Російські підприємства та організації мають право відкривати балансові валютні рахунки, в тому числі у ВКВ. У результаті підприємства несуть ризики збитків через можливої ??зміни курсу валюти рахунку. Отримавши іноземну валюту і прийнявши рішення про відкриття валютного рахунку, підприємство має визначити, в якій валюті тримати кошти.

Конвертація в інші валюти здійснюється без обмеження за діючим курсом міжнародного валютного ринку на день здійснення операції. Замість рахунку в одній з ВКВ може бути відкритий рахунок в рублях з вільною конверсією. Перерахунок рублів в іноземну валюту і назад здійснюється за курсом ЦБ Росії на день здійснення операції.

Вигідність зберігання коштів у тій чи іншій валюті визначається перспективами динаміки її курсу на міжнародних валютних ринках і рівнем міжнародних процентних ставок у відповідній валюті оскільки від нього залежить і відсоток, що нараховується банком. Наприклад, на початку 1990 р склався високий рівень ставок за депозитами в англійських фунтах стерлінгів. У зв'язку з цим деякі переваги мають рахунки в рублях з вільною конверсією. Оскільки курс рубля розраховується на базі валютного «кошика», він стабільний в середньому по відношенню до провідних західних валют, які б зміни не зазнавали їх взаємні курси. Поряд з цим розмір ставки по карбованцевих рахунках відповідає середньому рівню відсоткових ставок у провідних західних валютах.

У ряді випадків, якщо власник валютних фондів передбачає їх використовувати для закупівлі готових виробів в якій-небудь певній країні (наприклад, у ФРН), має сенс помістити ці кошти на рахунок в національній валюті цієї країни. Тим самим він собі гарантує, що до моменту використання коштів він зможе на них закупити приблизно така ж кількість товарів, як і припускав, незалежно від зміни валютного курсу. При цьому власник валютних фондів уникає істотних втрат, хоча і позбавляється можливості отримати додатковий прибуток від зміни валютних курсів. Однак це доцільно лише в тих випадках, коли мова йде про жнив, що має відносно невисокий рівень інфляціі.3.2. Страхування при розрахунках по клірингу

У Росії існує особливості страхування валютних ризиків в рамках двосторонніх валютних клірингів.

Росія вела розрахунки за валютними клірингу в ряді країн, у тому числі з Китаєм (кліринг у швейцарських франках), Югославією (кліринг в американських доларах), Індією (в американських доларах) та іншими країнами. Відповідно до встановленого порядку розрахунків поставки по клірингу не оплачується у ВКВ, а відповідна сума зараховувалася на загальний кліринговий рахунок країни. Вітчизняна організація-експортер отримувала (а імпортер - сплачував) еквівалент виручки в рублях і ніс ризики, пов'язані з можливістю зміни курсу валюти клірингу по відношенню до рубля.

З огляду на те, що розрахунки по клірингу з кожною країною, як правило, ведуться в одній валюті, підприємства та організації не можуть застосовувати такий метод страхування валютних ризиків, як зміна валюти контракту. Вони не користуються також послугами комерційних банків, які, не страхують від валютних ризиків контракти, що передбачають розрахунки в клірингових валютах. Вітчизняні організації застосовують в основному лише два методи страхування валютних ризиків:

- Регулювання валютної позиції

- Використання в контрактах валютних застережень.

Як свідчить практика, при розрахунках у ВКВ іноземні контрагенти не зацікавлені в застосуванні валютних застережень і погоджуються на їх включення у зовнішньоторговельний контракт лише як поступки, оскільки в їх розпорядженні є такі методи страхування валютних ризиків, як термінові операції з валютою, кредитні операції і т .буд. При укладанні контрактів кожен з них має свої умови платежу, нерідко різних контрагентів і по кожному сторони несуть відповідні валютні ризики.

Один з найпоширеніших варіантів організації зустрічної торгівлі - висновок вітчизняним підприємством (організацією) угод по експорту і імпорту з різними іноземними партнерами.

Російське підприємство (фірма А) поставляє товар іноземній фірмі (Б), в свою чергу, отримуючи товар від іншої іноземної фірми (В). При цьому її зобов'язання і вимоги по відношенню до іноземних партнерів взаимопогашающиеся. Фірми А і Б врегулюють між собою лише різницю між вартістю поставок.

Товарообмінні угоди не виключають платежі готівкою, здійснювані її учасниками. Разом з тим для фірми А вони мінімальні, так як їй доводиться оплачувати лише різницю між своїм імпортом та експортом (або, навпаки, отримати цю різницю, якщо експортна операція перевищує імпортну). Це, однак, не зменшує валютні ризики, що виникають для фірми А у зв'язку з укладенням угод, кожна з яких являє собою самостійний контракт в їхній національній валюті.

Найбільш простий шлях до усунення даних ризиків - збалансування виникають по таких угодах зустрічних зобов'язань вітчизняного підприємства (організації) та іноземних фірм (за обсягом, валюті, в якій виражені зобов'язання, за термінами платежів).

Якщо експортний та імпортний контракти укладено в різних валютах, ризики значно зростають. Повністю вони можуть бути виключені при встановленні цін обох контрактів в одній валюті або включення до них відповідних валютних застережень, і при збігу термінів платежів за контрактами

Певну складність може викликати страхування валютних ризиків за незбалансованої частини товарообмінної угоди. Нерідко імпортний контракт складає лише 70-80% експортного, або навпаки. При страхуванні від ризиків залишилися або від угоди не застосовується більшість методів, використовуваних в звичайних контрактах. Навряд чи прийнятно включення у відношенні частини угоди спеціальної валютної застереження (наприклад, в СДР). Подібне, зокрема, не передбачено в міжнародній практиці. Тому застереження в СДР довелося б включати цілком як в експортний, так і імпортний контракти. По суті це єдиний метод страхування валютних ризиків, застосовуваний у товарообмінних (повністю не збалансованих) угодах з Китаєм, Індією та іншими країнами, розрахунки з якими ведуться в рамках двосторонніх клірингів. При укладанні аналогічних угод з іншими країнами різниця між сумами зустрічних контрактів, погашається у ВКВ, може бути застрахована від валютних ризиків в комерційних банках.

Нерідко при здійсненні товарообмінних операцій вітчизняні підприємства (організації) користуються послугами посередника, який від їх імені укладає контракти з іноземними фірмами. В даному випадку валютні ризики можуть бути перекладені на посередника, що здійснює на свій розсуд страхування (за відповідну комісію). У такому випадку зустрічні поставки між російським підприємством (фірма А) і посередником повинні оформлятися одним контрактом, аналогічним за своїми умовами бартерним контракту.3.3. Хеджування

Хеджування - це метод страхування ризиків. Як страхування за контрактом ризиків від несприятливих змін цін на будь-які товарно-матеріальні цінності. Контракт на страхування називається хедж. Існують дві операції хеджування: на підвищення, на зниження.

Хеджування на підвищення, або хеджування купівлею, являє собою біржову операцію з купівлі термінових контрактів або опціонів. Хедж на підвищення застосовується в тих випадках, коли необхідно застрахуватися від можливого підвищення цін (курсів) у майбутньому. Він дозволяє встановити покупну ціну набагато раніше, ніж був придбаний реальний товар.

Хеджування на зниження, або хеджування продажем - це біржова операція з продажем термінового контракту. Хеджер, здійснює хеджування на зниження, передбачає здійснити в майбутньому продаж товару, і тому, продаючи на біржі терміновий контракт або опціон, він страхує себе від можливого зниження цін у майбутньому.

Опціон і терміновий контракт відрізняються тим, що при опціоні інвестор може реалізувати або не реалізував своє право в залежності від свого бажання, яке визначається обставинами. Якщо продажна ціна знизиться всупереч очікуванням, інвестор не буде реалізувати своє право. У цьому випадку він, щоправда, втратить ту частину, яку заплатив у вигляді гонорару маклеру при укладанні з ним контракту. Опціонний контракт більш безпечний (менш ризикований) спосіб спекуляції в порівнянні з терміновим контрактом, тому що програш може бути дорівнює лише гонорару маклеру.

Хеджування допомагає знизити ризик від несприятливої ??зміни ціни, але не дає можливості скористатися сприятливим зміною ціни. При операціях хеджування ризик не зникає, але він змінює свого носія.

4. Висновок

В умовах господарювання збиток від ризиків будь-якого характеру, так чи інакше, впливає на соціально-економічний потенціал країни. У зв'язку з цим «набір» ризиків враховується різними суб'єктами у своїй життєдіяльності. Особливо важливий процес визначення та мінімізації ризику в підприємницькій діяльності, яка є основою для досягнення якісних зрушень.

Щоб подолати негативні тенденції, пов'язані з можливістю настання ризиків, і направити соціально-економічний процес в потрібному напрямку, надавши йому динамізм і належну структурованість, необхідно з великою увагою, ніж це робилося досі, розглядати особливості формування конкурентного страхового ринку і забезпечити стабільне правове поле для страхового бізнесу.

Страхування, як основний метод управління ризиком, дає реальну можливість для реалізації великомасштабних проектів, створює економічні передумови для безперервного відтворювального процесу. Страхування забезпечує відшкодування збитків, створює механізми для їх запобігання та зменшення. Страхування, таким чином, активно впливає на інвестиційний клімат країни, створює умови для акумуляції капіталів та їх раціонального використання. Враховуючи цю особливість страхування, необхідно створювати умови для формування страхового ринку, сприяти економічній діяльності всіх його суб'єктів, розширювати базу для страхового бізнесу, інтегрувати національні правові механізми страхування у світовий економічний простір.

Зараз страхові компанії самі встановлюють розміри страхових тарифів, вкладають тимчасово вільні кошти в цінні папери, банки. Для контролю за страховими компаніями створений Росстрахнадзор, який видає ліцензії, може виїжджати з перевірками компаній на предмет дотримання законодавства.

Проблеми розвитку страхового ринку:

1. Недостатні масштаби ринку страхування.

2. Висока інфляція заважала прояву страхового інтересу.

3. Порядок включення страхових внесків у с / с продукції, робіт і послуг підприємств і організацій. Основна маса страхових внесків сплачується з оподатковуваного прибутку та не включається до с / с.

Недоліки страхового ринку:

1. Високі тарифи.

2. Багато дрібних ненадійних страхових компаній з низькою фінансовою стійкістю. Щоб підвищити фінансову стійкість повинні розвиватися перестрахувальні операції. У нас тільки 1 -2% страхових внесків потрапляє в перестрахування.

3. Деякі страхові компанії працюють без ліцензії, надають неякісні звіти в Росстрахнадзор, часто несвоєчасно.

5. Література

1. Фінанси. Грошовий обіг. Кредит. / Под ред. Л.А. Дробозиной, М .: Фінанси, ЮНИТИ, 1997.

2. Фінанси: Підручник / В.М. Родіонова, Ю.Я. Вавилов. / Под ред. В.М. Родіонової, М .: Фінанси і статистика, 1993.

3. Портфель ділової людини. Страховий портфель. -М .: Сомінтеек, 1994.

4. Рейтман Л.І. Страхова справа. -М .: Банківський і біржовий науково-консультаційний центр, 1992.

5. Камаєв В.Д. Економіка і бізнес. -М .: МГТУ ім. Баумана Н.Е., 1993.

6. Речмен Д.Дж., Мескон М.Х. Сучасний бізнес. -М .: Республіка, 1995.

Авіація і космонавтика
Автоматизація та управління
Архітектура
Астрологія
Астрономія
Банківська справа
Безпека життєдіяльності
Біографії
Біологія
Біологія і хімія
Біржова справа
Ботаніка та сільське господарство
Валютні відносини
Ветеринарія
Військова кафедра
Географія
Геодезія
Геологія
Діловодство
Гроші та кредит
Природознавство
Журналістика
Зарубіжна література
Зоологія
Видавнича справа та поліграфія
Інвестиції
Інформатика
Історія
Історія техніки
Комунікації і зв'язок
Косметологія
Короткий зміст творів
Криміналістика
Кримінологія
Криптологія
Кулінарія
Культура і мистецтво
Культурологія
Логіка
Логістика
Маркетинг
Математика
Медицина, здоров'я
Медичні науки
Менеджмент
Металургія
Музика
Наука і техніка
Нарисна геометрія
Фільми онлайн
Педагогіка
Підприємництво
Промисловість, виробництво
Психологія
Психологія, педагогіка
Радіоелектроніка
Реклама
Релігія і міфологія
Риторика
Різне
Сексологія
Соціологія
Статистика
Страхування
Будівельні науки
Будівництво
Схемотехніка
Теорія організації
Теплотехніка
Технологія
Товарознавство
Транспорт
Туризм
Управління
Керуючі науки
Фізика
Фізкультура і спорт
Філософія
Фінансові науки
Фінанси
Фотографія
Хімія
Цифрові пристрої
Екологія
Економіка
Економіко-математичне моделювання
Економічна географія
Економічна теорія
Етика

8ref.com

© 8ref.com - українські реферати


енциклопедія  бефстроганов  рагу  оселедець  солянка