трусики женские украина

На головну

Цінні папери - Інвестиції

Цінні папери являють собою не що інакше, як юридичні документи,

що свідчить про право їх власника на дохід або частину

майна акціонерного товариства. Придбаваючи цінний папір, інвестор

може расчитывать, як мінімум, на два вигляду доходу: інвестиційний і

курсовий. Курсовий дохід - це дохід, отриманий внаслідок купівлі

паперу по одній ціні (апример по номінальній, тобто вказаної на

її бланку) з подальшим перепродажем по іншій, по більш високій ціні.

Інвестиційний дохід - це дохід від володіння цінними паперами,

званий також дивидентом.

Вкладаючи свої заощадження в цінні папери, можна збільшити свої

доходи і при цьому зменшити свій ризик. З цією метою потрібно вкладати

гроші в цінні папери емітентів, що представляють різні галузі

виробництва. Такий підхід до формування інвестиційного портфеля

называеться диверсифікацією вкладень.

Формування фондового ринку в Криму тісно пов'язане з переходом від

державної до акціонерної форми власності і випуском акцій

акціонерних товариств, що утворилися для їх подальшого вільного звертання.

Цей процес отримає свій подальший розвиток тільки при тій

умові, що в країні буде створена достатня кількість акціонерних

товариств (переважно відкритого типу), що дозволить здійснювати

грошові вкладення в їх цінні папери.

Оскільки права власників при здійсненні операцій з цінними паперами

і порядок підтвердження цих прав різні, то самі цінні папери

розрізнюються по своєму характеру і видам. Найбільш поширений

тип цінних паперів - на пред'явника. Вони называються так тому,

що для підтвердження права володіння ними досить їх просто пред'явити.

На кримському позабіржовому ринку до даного типу цінних паперів можна

віднести акції АТ "СІМ'Я", "Разноекспорт-інвест", "OLBI-Україна",

"Cлiд" і інші. Існують також іменні цінні папери, права держателів

яких підтверджуються ім'ям власника, зафіксованим на

бланку акції або облігації і в книзі реєстрації цінних паперів выпус-тевшего

їх емітента.

Цінні папери подразделяються також на пайові (акції) і боргові

(облігації, казначейські зобов'язання і ощадні сертифікати).

Акція являє собою пайову ц.б., що свідчить про внесення

частини в капітал акціонерного товариства і що дає право її власнику на

отримання прибутку у вигляді дивидента. Ціна, по якій акція реалізовується

на ринку, называеться курсом акції, який, як правило, знаходиться

в прямій залежності від величини дивидента, що отримується.

Акція повинна містити наступні реквізити: фірмове найменування

акціонерного товариства і його місцезнаходження, найменування ц.б. -

"акція", її номінальну вартість, розмір статутного фонду АТ на момент

випуску акцій, а також термін виплати дивидентов і підпис голови

правління акціонерного товариства.

Потрібно згадати про те, що акції відкритого акціонерного товариства

розповсюджуються шляхом відкритої підписки на них, в той час як акції

закритого акціонерного товариства распределяються між його учере-дителями.

Акціонерне товариство може випускати прості і привілейовані

акції. Власник привілейованих акцій має право на першочергове

в порівнянні з іншими акціонерами отримання дивідендів і привілей

першочергового отримання майна акціонерного товариства у разі

його банкрутства. Але при цьому привілейовані акції не дають їх власнику

права участі в управлінні акціонерним товариством.

Прості акції не мають фіксованої норми прибутку: сума дивідендів, що виплачуються

по них залежить від об'єму доходів і від рішення

зборів акціонерів про те, яку частину чистих доходів направити на

виплату дивідендів акціонерам. У також час для інвестора прості акції

мають деякі переваги: вони швидше звертаються на ринку, а

також дають можливість участі в управлінні акціонерним товариством і

отримання більш високих дивідендів.

До борговим ц.б. відносяться, передусім, облігації. Ці ц.б.

засвідчують внесення її власником грошових коштів і підтверджують

зобов'язання відшкодувати йому номінальну вартість цієї ц.б. в передбачений

термін, з сплатою фіксованого, або наростаючого відсотка.

Емітент - це той хто випускає ц.б. (здійснює емісію). Інвестор

- це покупець ц.б., який таким чином вкладає свої

гроші (здійснює інвестиції) в емітента. І в тому, і в іншій якості

можуть виступати держава, підприємства, що приватизуються, інші

юридичні особи. Інвестором також є кожна людина країни,

що вклала свій приватизаційний сертифікат в ц.б. будь-якого акціонерного

товариства або що придбала їх за грошові кошти. Третій

суб'єкт фондового ринку - інвестиційний (фінансовий) посередник служить

як би зв'язуючою ланкою між емітентом і інвестором.

Для того, щоб допомогти інвестору ухвалити правильне інвестиційне

рішення, з метою економії його грошей, часу і сил створюються спеціалізовані

організації, що беруть на себе відповідальність за надійність

і вигідність вкладень в ц.б. До числа таких професійних

організацій відносяться інвестиційні фонди.

Інвестиційний фонд - це посередник, який шляхом випуску ц.б.

залучає приватизаційні сертифікати і грошові кошти громадян

для їх подальшого інвестування в об'єкти приватизації, нерухомість

і ц.б. інших акціонерних товариств. Існують інвестиційні

фонди відкритого і закритого типів. Інвестиційні фонди відкритого типу

продають свої ц.б. з обязазательством викупити їх на першу вимогу

інвесторів. Інвестиційні фонди закритого типу здійснюють

випуск своїх ц.б. із зобов'язанням викупити їх по закінченні терміну, на

який учереждался фонд.

Відповідальне управління активами інвестиційного фонду здійснює

інвестиційний керівник - фірма, співробітники якої (коно-мисты,

брокери, аналітики, маркетологи) безпосередньо здійснюють

процес інвестування зібраних коштів і, зокрема, займаються

придбанням ц.б. найбільш перспективних підприємств з числа тих,

які підлягають приватизації. Наприклад, інвестиційним керівником

фонду "Кримська приватизація" є закрите акціонерне товариство

"Крим-финанс-сервіс", що має державну ліцензію на здійснення

операцій з ц.б. Причому крім забезпечення безпосередніх інтересів

учасників фонду "Крим-финанс-сервіс" проводить ооперации по куп-ле-продажу

ц.б. для всіх інших, без виключення, громадян. Дивіденд,

що виплачується по придбаних через інвестиційного керівника акціях,

щорічно розподіляється між всіма учасниками фонду, пропорціонально

кількості ц.б., якими вони володіють.

Ключовою фігурою, з якою доводиться мати справу особі, що побажала

придбати або продати ц.б., є брокер. Брокер - це фахівець,

діючий на організованому фондовому ринку, в чиї обов'язки

входить надання професійних послуг по розміщенню коштів громадян

і юридичних осіб в ц.б. По суті його робота має на увазі знаходження

і з'єднання продавця і покупця ц.б.

Ц.б., минулі випробування первинним ринком і що довели свою жизнестойкость,

як правило, попадають у повторне звертання. Тобто їх

подальша доля складається як би без безпосередньої участі

того акціонерного товариства, яка їх випустила і зробила початкове

розміщення. Вони постійно купуються і продаються, переходять від

одного власника до іншого, придбавають в своїй ціні або втрачають. Навіть

дивіденди по них нерідко виплачує генеральний торговець по спеціальній

угоді з емітентом.

Однак недоліки, властиві позабіржовому ринку (осительно невисока

ліквідність, слаба інформованість рядових інвесторів про

інвестиційні якості тієї або інакший ц.б., множена на їх правову

незахищеність, низька швидкість торгових оборотів і пр.), зумовили

в світовій практиці появу унікального інституту, що отримав

назву - фондова біржа.

Фондова біржа являє собою спеціалізовану організацію,

об'єднуючу професійних учасників ринку ц.б., що створює умови

для концентрації попиту і пропозиції, а також для підвищення ліквідності

ринку загалом. Біржа це також певна організація торгівлі,

яка підкоряється спеціальним правилам і процедурам. У процесі

біржових торгових зборів особливими методами встановлюється ринкова

ціна (курс) ц.б., інформація про яке поряд з відомостями про

об'єми довершених операцій стає надбанням широких шарів інвесторів.

У цьому відношенні біржу можна уподібнити чуйному приладу, що сигналізує

про стан фондового ринку, а через нього - про положення

справ в економіці загалом.

Засновується біржа, як правило, в формі закритого акціонерного

товариства, діяльність якого не має комерческого характеру. Тобто

доходи цієї організації (меющей, до речі, загальнодержавну

значущість), що складається з податків з операції і плати за брокерські

місця, не підлягають розподілу між учередителями, а прямують

на модернізацію біржової інфраструктури. Так що зацікавленість

засновників біржі зовсім не пов'язана з видобуванням прибутку від

розміщеного в ній капіталу. Їх інтерес, передусім, породжений потребою

в організації, яка могла б концентрувати в своїх

стінах поступаючі від торговців численні заявки на купівлю і

продаж високоліквідних ц.б. і забезпечувала б завдяки цьому можливість

швидко укладати операції по цінах, що відображають реальну доң-

ектуру досить представницького ринку. Тому в число засновників

біржі звичайно входять суб'єкти, що професіонально займаються діяльністю

по ц.б.

Незважаючи на те, що це стоїть грошей, емітенти повинні бути зацікавлені,

щоб їх папери котирувалися на біржі. По-перше, включення

в котирувальний бюлетень (відбувається це тільки після проходження

емітентом спеціальної эксперементной процедури на спроможність -

лістинга) робить акції якої-небудь компанії більш відомим для широких

шарів громадськості і більш доступним для купівлі, що підвищує

їх привабливість, сприяє збільшенню числа операцій і підвищенню

курсу. По-друге, допуск до біржової котировання сприяє

формуванню реальних цін на акції компанії і дозволяє точніше визначити

її потенціал і вартість активів, що для солідного емітента

аж ніяк важливо.

Ну а що стосується інвесторів, чи існує у них який небудь інтерес

до біржових котировання? Безсумнівно, бо розміщення ц.б. на біржі

підвищує їх ліквідність, а означає, дозволяє їх легше реалізовувати.

Крім цього, компанія, чиї акції котируються на біржі, вимушені

надавати громадськість більше інформації про свою діяльність,

що дозволяє інвесторам приймати обгрунтовані інвестиційні рішення,

тобто більш ефективно реагувати на зміни в доңюктуре

фондового ринку.

КРОК ЗА КРОКОМ В РИНОК ЦІННИХ ПАПЕРІВ

Банк "Україна" почав працювати з цінними паперами з моменту першої

емісії своїх акцій в 1991 р., пройшов шлях вдосконалення цієї діяльності

і досяг рівня банківського учереждения, що здійснює

самі значні і різноманітні об'єми операцій. Банк має ліцензію

Міністерства фінансів України на проведення всіх видів операцій з

ц.б. і ліцензію Міністерства фінансів України на здійснення діяльності

як депозитарія інвестиційного фонду або інвестиційної

компанії.

Банк активно проводить операції з ц.б. на Українській фондовій біржі

і в системі Центрального депозитарія, веде рахунки "ДЕПО" в системі

электронногобанка даних і є Кліринговим банком Української

фондової біржі. Крім того, банк є соучередителем Української

фондової біржі, ряду інвестиційних фондів, інвестиційних компаній,

довірчих товариств, вносить істотний внесок в розвиток інфраструктури

ринку ц.б. на Україні.

Не менш явно свідчить про здійснення діяльності банку на

ринку ц.б. те, що акції банку є єдиними банківськими акціями,

минулими лістинг на Українській фондовій біржі, і відносяться до

першої группеофициальной котировання. Банк одним з перших на Україні

приступив до використання в своїй діяльності електронного обліку звертання

акцій в депозитарії, що дало можливість здійснювати емісію

акцій в безготівковій формі.

Банк "Україна" провів чотири емісії акцій на суму 624,79

млрд. крб. На повторному ринку за 1994 рік продано акцій на суму 1,5

млрд. крб. За масштабами роботи з ц.б. банк "Україна" займає сьогодні

ведучі позиції і постійний їх зміцнює.

Ринок ц.б. в Криму на сегоднешний день менш розвинений, ніж у Києві,

Харкові, Дніпропетровську або Донецьку, передусім тому, що скрізь,

за винятком Севастополя, припинений процес приватизації.

З трьох составляющихрынка ц.б., а до них відносяться емітенти, інвестори

і фінансові посередники, в Криму найбільших успіхів досягли фінансові

посередники. Це 5 кримських банків, 10 управлінь і філіали українських

банків, більш 2-х десятків торговців ц.б., довірчих товариств,

інвестиційних фондів і компаній, що мають ліцензію Міністерства

фінансів України на роботу з ц.б. на професійній основі.

У більшій мірі представлені емітенти, зарегестрировавшие емісію

своїх ц.б. в Мін.фіне України і Криму, що є основою для

якісного і кількісного розширення ринку ц.б.. Основна частина

акціонерних товариств на півострові - це АТ закритого типу, акції яких

не поступають у відкритий продаж і розподіляються між засновниками,

працівниками і пр.

Серед відкритого АТ найбільшу популярність отримали акції банків

"Україна", "Відродження", Укросоцбанка, "Інтерконтбанка", "Градобанка

", "Акси-банку ", фінансових і торгових структур, таких як ТИНФО,

"Південна співдружність", "ВИНКО", "Корона", "Гелена", "СІМ'Я". Зовсім

незначне, на жаль, місце займає АТ виробничої спрямованості:

"Корпорація ' ОЛЕНА' ", "Кримські вина", " Бара".

Таким чином, вибір для інвестування невеликий, і навіть при сьогоднішньому

фінансовому положенні попит набагато перевищує пропозицію,

чому фінансові посередники мають можливості пропонувати все що

бажано, починаючи з ц.б. українських емітентів і кінчаючи російськими

ц.б.: ДОК-хліб, ОЛБИ-Дипломат, ХОПЕР-Инвест і інш., за наслідки від

розміщення яких вони не несуть відповідальності.

Мотиви і характер їх діяльності зрозуміти не складно, але чому

професійні торговці не пропонують своїх послуг в здійсненні

акціонування і корпорації кримських підприємств і не піклуються про

завтрешнем день?

У цій ситуації Дирекція банка "Україна", що володіє необхідними

ліцензіями, технічним оснащенням, кадрами, мережею відділень і

агенств, стоїть декілька особняком, оскільки проблеми первинного

розміщення вона вже преодолена, пропозицій по розміщенню акцій підприємств, що приватизуються,

по суті, ще немає, а проведення комісійної

діяльності в умовах нерозвиненого ринку ц.б.- для банку малорентабельне.

Тому, крім організації повторного звертання власних акцій.

Дирекциия банку освоює нові види операцій з ц.б.: до вірче

управління ц.б. своїх акціонерів, інших емітентів в інтересах

їх держателів, формування і управління "портфелем ц.б." за дорученням

юридичних осіб, облік векселів, підготовка вексельних аукціонів,

розміщення державних казначейських зобов'язань, ощадних

сертифікатів і векселів банка "Україна".

При благополучно існуючій економіці этиоперации приносили б

банку прибуток. Для ситуації, в якій зараз знаходиться економіка України,

- це шлях підвищення ліквідності активів і мінімізації ризиків

по ц.б., що знаходиться в руках у клієнтів банку, розширення можливостей

для отримання ними доп. доходів і виконання зобов'язань банку

перед своїми акціонерами. Дирекція банку буде активно працювати в

цьому напрямі, розширювати коло операцій, залучати до нього всі нові

і нові верстви населення Криму.

Авіація і космонавтика
Автоматизація та управління
Архітектура
Астрологія
Астрономія
Банківська справа
Безпека життєдіяльності
Біографії
Біологія
Біологія і хімія
Біржова справа
Ботаніка та сільське господарство
Валютні відносини
Ветеринарія
Військова кафедра
Географія
Геодезія
Геологія
Діловодство
Гроші та кредит
Природознавство
Журналістика
Зарубіжна література
Зоологія
Видавнича справа та поліграфія
Інвестиції
Інформатика
Історія
Історія техніки
Комунікації і зв'язок
Косметологія
Короткий зміст творів
Криміналістика
Кримінологія
Криптологія
Кулінарія
Культура і мистецтво
Культурологія
Логіка
Логістика
Маркетинг
Математика
Медицина, здоров'я
Медичні науки
Менеджмент
Металургія
Музика
Наука і техніка
Нарисна геометрія
Фільми онлайн
Педагогіка
Підприємництво
Промисловість, виробництво
Психологія
Психологія, педагогіка
Радіоелектроніка
Реклама
Релігія і міфологія
Риторика
Різне
Сексологія
Соціологія
Статистика
Страхування
Будівельні науки
Будівництво
Схемотехніка
Теорія організації
Теплотехніка
Технологія
Товарознавство
Транспорт
Туризм
Управління
Керуючі науки
Фізика
Фізкультура і спорт
Філософія
Фінансові науки
Фінанси
Фотографія
Хімія
Цифрові пристрої
Екологія
Економіка
Економіко-математичне моделювання
Економічна географія
Економічна теорія
Етика

8ref.com

© 8ref.com - українські реферати


енциклопедія  бефстроганов  рагу  оселедець  солянка