трусики женские украина

На головну

 Функції та роль фондової біржі - Біржова справа

ЗМІСТ

I. Історія розвитку біржі ______________________________________

2. Розвиток і функції найбільших бірж Світу ______________________

3. Органи управління __________________________________________

4. P. Гільфердінг і його визначення фондової біржі _______________

5. Цінні папери-головний інструмент фондової біржі ______________

6. Необхідні умови початку біржових операцій ________________

7. Принципи біржової роботи ___________________________________

8. Як працює фондова біржа _________________________________

9. Висновок. Біржова психологія _____________________________

1. Історія розвитку біржі.

Слово "Біржа" походить від латинського "Bursa" і німецького "Borse" що означає гаманець. Виникнення біржі пов'язують з містом Брюгге в Нідерландах, де в XY в. на площі біля будинку купця Ван дер Бурсі зібралися купці з різних країн для обміну торговою інформацією, купівлі іноземних векселів та інших торговвих операцій без пред'явлення конкретного предмета купівлі-продажу. На фамільному гербі купця якраз і були зображені три грошових гаманця. Ці гаманці і дали біржі її назву. А попередниками (можна сказати, прабатьками) сучасної біржі були ринки і ярмарки. На ринках торгівля велася регулярно, але на відміну від біржі товар продавався готівковий, і покупці, зазвичай, були споживачами товару. На ярмарках готівковий товар не був присутній, а торгівля здійснювалася за зразками, оптовим партіям і купували його торговельні посередники, але організовувалися ярмарки лише кілька разів на рік. Як правило, ярмарок служила розвитку міжнародного торгового обороту, а ринок - обороту обмеженої кількості районів. З розвитком промисловості виникла необхідність у постійному оптовому ринку, який пов'язав б між собою зростаючі господарські області. Такий ринок склався в ході розвитку торгівлі між Іспанією і Голландією в XYI столітті у формі біржі. Біржа - це організований, регулярно діючий ринок, на якому здійснюється торгівля цінними паперами (фондова), оптова торгівля за стандартами і зразками (товарна) або валютою (валютна) за цінами, офіційно встановлюються на основі попиту і пропозиції. Перші біржі з'явилися в Італії (Венеція, Генуя, Флоренція), де на основі виникли міжнародних мануфактур зростала зовнішня торгівля, а також у великих торгових містах інших країн. Першою міжнародною біржею, що відповідає новому рівню розвитку продуктивних сил, вважається біржа в Антверпені. Вона була заснована в 1531 р, мало власне приміщення, над входом в яке красувалася легендарна напис "In usum negotiatorum cujuseungue nat fc Jiniguae" означало "Для торгових людей всіх народів і мов".

На початку XYII в. найбільш важливу роль грала біржа в Амстердамі, яка одночасно була товарної та фондової. Тут вперше з'явилися термінові угоди, а техніка біржових операцій досягла досить високого рівня. На цій біржі котирувалися не тільки облігації державних позик Голландії, Англії, Португалії, Іспанії, але й акції голландських і британських ост индских, а пізніше і Вест-Індську торгових компаній. У XYIII столітті зростання державної заборгованості змушував робити угоди, де в якості товару виступали цінні папери, вже регулярно. У цей період розквітало колоніальне господарство. Постійно створювалися акціонерні товариства, частки участі в яких скуповувалися цілою армією спекулянтів. Будівництво залізниць в XIX в. , А також бурхливий розвиток промислового виробництва зажадало розвитку акцій і перетворення їх у важливий фінансовий інструмент. "New York Stock Exchange" або "Уолл-стріт" - одна з найбільших бірж, яка сьогодні відіграє провідну роль серед бірж всього Світу. Своїм популярним назвою вона зобов'язана вулиці, на якій знаходиться будівля біржі. З Уолл-стріт прийнято пов'язувати весь ринок капіталу США. Що і як відбувається на цій біржі - часто має далекосяжні наслідки для бірж всього Світу, недарма серед біржових спекулянтів ходить такий вислів - "В Америці чхнути, а в Європі - нежить". Що стосується розвитку біржової діяльності в Росії, то своїм початком вона зобов'язана, в першу чергу, реформам Петра 1. Саме він затвердив першу в Росії біржу, яка з 1705 р розташовувалася в

Санк-Петербурзі. Петро організував цю біржу за прикладом Амстердамської і особисто визначив години її роботи. Створення таких бірж планувалося по всій країні. Однак, петровська Росія була не в змозі сприйняти такий інститут як біржа по ряду економічних причин. Тому протягом цілого століття петровська біржа залишалася едінтвенной офіційно визнаною в Росії біржею. Наачалом ж функціонування регулярної біржі в Москві вважається 8 листопада 1839г., Так як з цього часу з'явилося установа, яке склало її представництво і необхідне приміщення для біржових зборів. До 1914р. в Росії діяло 115 бірж, де здійснювалася торгівля як товарами, так і цінними паперами. На початку першої світової війни офіційно біржі були закриті. У період НЕПу біржі були дозволені знову. Перша біржа радянського періоду була відкрита в Москві 29 грудня 1921 Членами Московської товарної біржі (МТБ) були державні установи та підприємства, кооперативні організації, а також приватні підприємства, які сплачують промисловий податок. Біржовий комітет обирався на загальних зборах членів МТБ, а керівництво і спостереження за діяльністю біржі здійснювали органи Наркомторга. Загальна кількість бірж в СРСР досягло в 20-і роки 100. Основну роль грала МТБ, де був фондовий відділ, а також товарний з наступними секціями: 1) сировинна, 2) хлебопродуктовая, 3) текстильна, 4) будівельна, 5) металева і електротехнічна, 6) хімічна, 7) лісова. На біржах 20-х р створювалися товарні музеї, де експонувалися зразки товарів, що продаються. В кінці 20-х років біржі були ліквідовані.

2. Розвиток і функції найбільших бірж світу.

Сьогодні провідна роль у світовому біржовому обороті належить фондовим біржам. Серед найбільших бірж світу 6 - американських. А всього у Світі налічується близько 200 бірж у більш ніж 60 країнах.

Найбільші Фондові Біржі Світу

 Біржі

 Млн. дол.

 Нью-Йоркська 1023,2

 Токійська 392,3

 Середньо-Західна (США) 79,1

 Лондонська 76,4

 Осакский 68,1

 Тихоокеанська (США) 36,8

 Торонтська 31,7

 Американська 26,7

 Амстердамська 20,0

 Паризька 19,8

 Філадельфійська 17,9

 Бостонська 14,4

 Стокгольмська 10,8

 Монреальська 7,8

Нью-Іоркской фондова біржа організована в 1792 р після випуску урядом США державної позики в 80 млн. Дол. Для покриття витрат у ході раволюціі. Але придбала вона важливе значення тільки після першої світової війни і вже протягом кількох десятиліть не має рівної собі серед бірж Світу. Членами Нью-Йоркській біржі можуть бути тільки фізичні особи лише за умови, що вони придбали місце на біржі. Члени біржі можуть виступати у функціях фахівця, дилера, посередника, операційного або зареєстрованого маклера. Члени Нью-Іоркской біржі укладають операції безпосередньо між собою, не вдаючись до допомоги маклера. На Нью-Іоркской біржі головним чином ведеться касова торгівля, термінові операції обмежені опціонними угодами, поширена купівля цінних паперів в кредит, при цьому готівкою виплачіваетя близько 30% курсової вартості. Токійська біржа була заснована в 1878 р торовлі ведеться як правило акціями внутрішніх емітентів. Оборот цінних паперів з фіксованим доходом незначний. Акції переважно іменні, боргові зобов'язання як іменні, так і на пред'явника. В основному ведеться касова торгівля, терміновий ринок як такий відсутній. Членами біржі є маклерські фірми, що мають дозвіл міністра фінансів на здійснення біржових операцій. Фізичні особи не можуть бути членами біржі. Біржові фірми діють через своїх уповноважених, що виступають як регулярних членів біржі, посередництво фірм (санторір) і спеціальних брокерів. Регулярні члени біржі - маклерські фірми, що здійснюють операції з цінними паперами як за власний рахунок, так і за рахунок клієнтів.

Сантори - маклерські фірми, що є посреднікаамі між покупцями і продавцями, вони концентрують у себе попит і концентрують курс цінних паперів. Спеціальні брокери - це фірми, що спеціалізуються на купівлі і продажу цінних паперів між японськими біржами. Лондонська біржа - до першої світової війни була першою провідною біржею Миру. Лондонська біржа має найбільший оборот твердовідсоткових цінних паперів, на ній ведеться також торгівля інвестиційними сертифікатами, особливо висока частка іностраних) паперів. Більша частина угод - касові операції, але практикуються також і опціонні операції. На біржі діють дві групи -брокери і джоббери. Функції брокерів полягають у виконанні угод за рахунок клієнтів, а джоббери роблять угоди як за рахунок клієнтів, так і за власний рахунок. Джобери спеціалізуються на певній групі цінних паперів, вони можуть встановлювати курс.

3. Органи управління. Управління біржею здійснюють такі органи: збори акціонерів, Біржовий Ссовет (Рада Директорів), Правління, ревізійна комісія та інші органи, створювані за рішенням біржі (Арбітраж, Розрахункова палата, Реєстраційний комітет, Комітет з правилами торгівлі і т. П.). Їх діяльність регламентується відповідними нормативними актами, Статутом, рішеннями та положеннями біржі. Вищим органом управління біржею є загальні збори акціонерів. Він проводиться раз на рік, і розрив між річними загальними зборами, як правило, не може перевищувати 15 месяцев.Общее збори зазвичай вирішує такі питання: - стверджує, вносить доповнення і зміни до Статуту;

- Стверджує, вносить доповнення до Положення про Біржах Соввет;

- Створює і ліквідує дочірні підприємства, філії та представництва; - Розглядає скарги на Раду Директорів; - Затверджує річні звіти про результати діяльності біржі, висновок ревізійної комісії, рахунок прибутків і збитків. Між загальними зборами вищим органом управління є Біржовий Рада. Його чисельність і персональний склад визначає загальні збори акціонерів. Біржовий Рада має право вирішувати всі питання, не віднесені до виключної компетенції загальних зборів. Його повноваження визначаються спеціальним Положенням, а засідання проводяться зазвичай не рідше одного разу на місяць. Повсякденному ж адміністративно-господарської та комерційної діяльністю біржі керує Правління.

4.Р.Гільфердінг і його визначення фондової біржі.

На відміну від колишніх підходів до розгляду економічних понять ми не будемо звертатися до спадщини марксової думки, і аж ніяк не тому що сьогодні стало модним критикувати Маркса, його вчення. Ні, розгляд питань, пов'язаних з природою акціонерного товариства, акцій та їх руху на біржі К.Маркс планував здійснити, але ці плани залишилися нереалізованими, і наші підручники особливо останніх десятиліть залишали це питання без уваги, зводячи, мабуть, політекономію тільки до Маркса. Проте питання це отримав свій розгляд і, на наш погляд, особливо повно і доступно суть акціонерного товариства і біржі була розкрита Рудольфом

Гільфердінг в його роботі "Фінансовий капітал" (1910р.), Яка сьогодні несправедливо забута. "Промислове акціонерне товариство, - писав Р. Гільфердінг, -спочатку означає в першу чергу зміна функції промислового капіталу. Справді, він приносить із собою в якості свого принципу те, що для індивідуального підприємства є тільки випадковістю: звільнення промислового капіталу від функції промислового підприємця. Капітал, вкладений в акціонерне товариство, завдяки цій зміні функції набуває для капіталіста характер чисто грошового капіталу. Грошовий капіталіст, як кредитор, не має ніякого стосунку до застосування свого капіталу в процесі виробництва, хоча насправді це застосування і є необхідною умовою кредитного відносини . Оскільки він просто віддає свій грошовий капітал і потім по витікання певного часу отримує його назад з відсотками, його функція вичерпується юридичної угодою. Точно також і акціонер функціонує виключно як грошовий капіталіст. Він віддає свої гроші, щоб отримати на них дохід, вживемо для початку це абсолютно загальний вираз. " Але не дивлячись на сходность акціонера з грошовим капіталістом, проте існує ряд відмінностей, у тому числі головне полягає в тому, що рівень відсотка на грошовий капітал, який надається в акціонерній формі, як такої не визначається заздалегідь, а існує виключно у вигляді домагання на дохід. У зв'язку з цим Гільфердінг дає своє визначення акції. "Отже, акція - титул на дохід, боргове домагання на майбутнє виробництво, свідоцтво на виручку." Інша відмінність полягає в тому, що повернення каптала, як це, скажімо, має місце при кредитуванні. Але при цьому слід враховувати, що це питання не залишається тим не менш зовсім невизначеним. Будь-яке підприємство створюється для того, щоб приносити прибуток і з цієї точки зору акціонер і грошовий капіталіст поставлені приблизно в рівне становище, на отримання прибутку розраховують в рівній мірі обидва. Але в силу того, що акціонер піддається великому ризику, розміщуючи свої кошти в акціях акціонерного товариства, ніж просто грошовий капіталіст, який надає позику і в призначений термін отримає прибуток у вигляді позичкового%, він отримає відому "премію за ризик". Зрозуміло, що ця премія жодним чином не фіксована. "Навпаки, - продовжує в своїй роботі Р. Гільфердінг, - премія виникає завдяки тому, що, за інших рівних умов, пропозиція грошових капіталів - а якраз до вільних грошових капіталів звертаються засновники - для вкладень в акції будуть менше, ніж для вкладень, приносять позичковий відсоток і по можливості особливо надійних. Взагалі ці відмінності в розмірах пропозиції і пояснюють відмінності в рівні відсотка або відповідно відмінності в курсі процентних паперів. " Акціонер відрізняється від промислового підприємця, який позичив кошти, тим, що із зовсім іншою свободою може розпоряджатися своїм капіталом. Промисловий підприємець закріпив свій капітал у певному виробництві. Якщо ж розглядати акціонера як звичайного грошового капіталіста, то йому достатньо було б отримати відсоток на свій капітал, щоб він надав можливість розпоряджатися своїм капіталом.

Але щоб розпоряджатися своїм капіталом, акціонер повинен мати таку можливість. Виділяючи свій капітал на розвиток якогось виробництва, акціонер не може отримати його назад, але він може претендувати лише на відповідну частку доходу. В умовах ринкової економіки всяка грошова сума здатна приносити відсоток, і, навпаки, всякий регулярно повторюваний дохід, який може бути переданий, розглядається як відсоток на капітал і набуває ціну, рівну доходу, капіталізованого зі звичайного рівня відсотка. Витягти свій капітал акціонер може, продавши свої акції, свої домагання на прибуток. Ця можливість досягається на особливому ринку - на фондовій біржі. Одна з головних функцій фондової біржі полягає в мобілізації капіталу: через біржі компанії отримують капітал шляхом продажу акцій і облігацій, через біржу уряду розміщують свої позики, біржа здійснює посередництво між позичальниками і позикодавцями. Біржа сприяє переміщенню капіталу з однієї сфери застосування в іншу, що викликано розходженням доходу, принесеного цінними паперами їх власниками.

5. Цінні папери - головний інструмент фондової біржі.

З виникненням в нашій країні акціонерних товариств - у господарську практику увійшов новий інструмент - акції. Одночасно розширювалася роль та інших цінних паперів - облігацій. До недавнього часу мали ходіння тільки державні облігації. Разом з тим, щоб акції та облігації зуміли виконувати їх основну функцію, пов'язану з мобілізацією вільних грошових коштів підприємств, організацій, банків, населення повинна бути забезпечена можливість їх вільної купівлі та продажу.

Акції - це цінний папір, що свідчить про внесення певної частки в капітал акціонерного товариства, дає право на участь в управлінні ним та на отримання частини прибутку у вигляді дивіденду. Відповідно до Положення про акціонерні товариства з обмеженою відповідальністю, яка нині регламентує процес створення та діяльності акціонерних товариств у нашій країні, можуть випускатися прості та привілейовані акції.

На відміну від простих привілейовані акції дають переважне право їх власникам (акціонерам) на отримання дивідендів. Разом з тим власники привілейованих акцій не мають права голосу в акціонерному товаристві, якщо інше не передбачено його статутом. Привілейовані акції не можуть бути випущені на суму, що перевищує 10% статутного фонду акціонерного товариства. Облігація - цінний папір, що підтверджує зобов'язання держави або виступив її акціонерного товариства відшкодувати власнику її номінальну вартість у передбачений в ній термін зі сплатою фіксованого відсотка. Дохід за облігаціями, що випускаються державою, виплачується у формі фиігришей. Згідно з Положенням про акціонерні товариства та товариства з обмеженою відповідальністю, акціонерні товариства в праві випускати облігації на суму не більше 23% розміру статутного фонду і лише після повної оплати всіх випущених акцій. Власник облігації акціонерного товариства не є його членом і не має права голосу. Виплата відсотків по облігаціях здійснюється щорічно у фіксованих сумах незалежно від прибутковості акціонерного товариства.

В ієрархії цінних паперів закордонних компаній привілейованих ниє акції стоять нижче, ніж облігації, але вище простих акцій. Це пояснюється прийнятим порядком виплати дивідендів. Спочатку компанія повинна провести розрахунки з банками і власниками облігацій (незалежно від її фінансове положення), потім - з власниками привілейованих акцій і, нарешті, з рядовими акціонерами. Весь цикл життя цінних паперів акціонерних товариств складається з трьох етапів. Перший - конструювання нового випуску, другий - первинне розміщення, третій - вторинне звернення. На ринках цінних паперів виступають наступні дійові особи: емітенти, інвестори, дилери, брокери. Емітент - акціонерне товариство або держава (в особі республіканських або місцевих органів влади), що випускає в обіг цінні папери. Інвестор - юридична або фізична особа, що вкладає кошти в цінні папери. Брокер - посередник при укладанні угод між покупцями і продавцями цінних паперів, товарів, валют та ін. Цінностей. Діють за дорученням і за рахунок клієнтів, отримуючи за посередництво плату, складові певний відсоток від вартості угоди. В даний час за кордоном основна частина посередницьких операцій здійснюється великими брокерськими фірмами, що володіють широкою мережею філій, що мають тісні зв'язки з банками. Дилер - член фондової біржі (особа або фірма) або банк, що займається купівлею-продажем цінних паперів, валют, дорогоцінних металів. На відміну від брокерів, що виконують посередництво операцій, дилер діє від свого імені та за власний рахунок. Дохід дилера формується за рахунок різниці в курсах продавця і покупця, а тат ж за рахунок зміни курсів валют і цінних паперів в часі. Дилери можуть також виконувати доручення клієнтів, інформуючи їх про стан ринку, з випуску цінних паперів, рекламі і т. Д.

6. Необхідні умови початку біржових операцій. Ймовірний учасник угод повинен, виходячи на біржу, виконати три обов'язкові умови: Перше - визначити у відповідності зі своїм фінансовим становищем грошову суму, яку він не чіпатиме протягом 1-2 років. Тобто для спекуляцій на біржі не можна використовувати останні, залишені на чорний день, гроші !!! Розмір суми залежить від персональних можливостей біржового гравця, його потенційного поля діяльності. Для початкових операцій з акціями досить вже 1000-2000 німецьких марок; у випадку, якщо вони будуть поміщені розумно, новачок скоро відчує смак до інвестування в акції. Така сума не повинна бути дуже маленькою. Особливо молоді люди, яких так уважно обхаживают в даний час банки, не повинні відразу витрачати всі свої заощадження. Друга умова для потенційного вкладника, початківця фондові операції - готовність ризикувати. Деяка готовність ризикувати обов'язково має бути присутня при здійсненні вкладу. Той, хто хоче обов'язково зіграти напевно, повинен свої гроші покласти на рахунок в ощадній касі., Де він буде точно знати, який дохід отримає. Саме ризик створює красу, азарт, ажіотаж в біржі. Хоча біржову угоду не можна назвати або порівняти з картковим виграшем, однак шанси втратити або виграти тут дуже схожі, як і в грі. Існує багато прикладів, коли грали на біржі на свої заощадження витрачали напридбання акцій однієї компанії і були обреченинесті абсолютні втрати.

Акції ВІБАУ - це приклад останнього часу, як грали на біржі втратили свої гроші. ВІБАУ - підприємство, що займається виробництвом будівельного обладнання, яке у зв'язку з повним крахом концерну ІБМ, розташованого в Мюнхені, і банку СМХ (SMH), в кінці 1983 збанкрутувало. Як приклад зворотного можна навести акції Крайслер. Наприкінці 1981 його акції через погрожував розорення впали до суми приблизно 6 німецьких марок. Підприємство отримало кредит від уряду США, за рахунок якого були вжиті серйозні заходи по вдосконаленню виробництва та управління, що дозволило фірмі пережити запаморочливий зліт її акцій до рівня 115,5 німецьких марок (по сост. На 22. II. 85 р). У цьому випадку необхідно було проявити дивовижну готовність ризикнути, щоб купувати ці акції під час їх самого глибокого спаду, але той, хто наважився, міг протягом 4-5 вкладений капітал продати з 12-кратної вигодою. Існує думка старих біржових лисиць, які стверджують, що слід скуповувати акції фірм, яким загрожує розорення, так як в результаті заходів санації виробництва ці акції обіцяють величезний прибуток. Третя умова - час і володіння самої останньої інформацією -виконуємо найпростіше. Для того, щоб щодня поінформованим про те, що відбувається в економічному житті і як змінюється курс акцій, часто буває достатньо 10-20 хв., Протягом яких можуть бути прийняті рішення про те, що робити надалі і як змінюється стан ваших цінних паперів . Щоденна інформація перш за все важлива тоді, коли свої цінні папери не просто хочуть продатися тим, щоб зберегти прибуток, тобто використовувати коливання курсу акцій, щоб "схопити" прибуток або своєчасно "вийти з гри" перш ніж акції знову впадуть. Так як ніхто не знає точного моменту для здійснення покупки або продажу акцій, ніхто його не може передбачити, біржовий гравець може лише покладатися на ті ознаки, які знаменують собою підвищувальну або знижувальну тенденцію. Тому діє правило: Чим детальніше і чим краще інформація, тим менше ризик пропустити момент, коли треба або скуповувати, або скидати акції. Якщо ж ухвалювати рішення вкладати свої гроші в акції, то обов'язково треба думати про те,

- Які акції продаються;

- Купувати чи акції однієї компанії, або свої гроші розпорошити, щоб зменшити ризик;

- Мати чи надійні дивіденди від акцій компанії, яка менше схильна різного роду ризиків, або

- Вкласти свій капіітал в акції підприємства, більшою мірою схильних до ризику, але від якого можна чекати щодо високого підйому курсу акцій.

Ідеальний варіант для вкладників - це комбінація двох останніх варіантів, що в загальному то цілком можливо, як це показують численні приклади недавнього минулого.

7. Принципи біржової роботи.

- Особиста довіра між брокером і клієнтом (продавцем або покупцем цінних паперів), між брокером, між брокером і дилером; - Гласність (публікація річних звітів компаній - емітентів, відомостей про угоди на біржі, курсів акцій компаній); - Регулювання діяльності біржових фірм застосуванням адміністративної біржі та аудиторами жорстких фінансових і адміністративних правил. Відсутність якого б то не було регулювання в цій галузі призвело вже до невиправданого збагачення одних за рахунок незнання предмета біржової діяльності іншими. Не вдаючись у конкретні приклади, слід зазначити, що гарантією від можливого обману потенційних вкладників може і повинен стати Закон про біржу і цінні папери. Метою такого Закону має бути, по-перше, забезпечення відкритого характеру продаваних цінних паперів так, щоб вкладники могли приймати рішення про вклади на основі достатньої інформації і, по-друге, запобігання шахрайства при продажі цінних паперів. Закон про біржі та цінних паперах повинен містити щонайменше визначення, що стосуються: - біржі та її органів; - Біржової ціни і суті маклерської діяльності; - Допуску цінних паперів до біржової торгівлі; - Строків біржової торгівлі.

8. Як працює фондова біржа.

Щоб уявити собі процес роботи біржі, уявімо собі такий приклад.

На торгових постах головного операційного залу Нью-Іоркской фондової біржі пропонують акції таких всесвітньо відомих компаній як, як General Motors і RSA Якщо ви віддаєте розпорядження про покупку акцій, біржовий брокер, що працює в операційному залі і представляє фірму, клієнтом якої ви є, отримає ваше розпорядження від "телефонного клерка" зі свого бюро і попрямує до певного місця. Він знає, що саме тут знаходиться маклер-фахівець, що займається торгівлею акціями, а також інші брокери, які отримали розпорядження про купівлю або продаж цих акцій. Тут і буде здійснена ваша угода. По дорозі від свого телефонного бюро на торговий пост брокер отримає уявлення про рух цін на ринку в цілому, кинувши погляд на стрічку тікера, що відтворюють на флуорісцентних екранах в кожному кутку операційного залу. Відомості про ціни надходять на екрани з операційних кабін, піднятих вище рівня підлоги по периметру операційного залу. Всі акти купівлі-продажу укладаються на зовнішній стороні торгового поста. Кожен пост торгує приблизно 90 найменуваннями різних акцій в різних секціях, розташованих по периметру поста. На частку кожної секції доводиться приблизно 10 найменувань акцій. За табло над кожною секцією можна дізнатися, якими саме акціями в ній торгують. Під ними розташовані покажчики, що відображають ціни, присвоєні акціям при укладанні останньої угоди, а також порівняння останньої ціни з ціною попередньої угоди. Знак плюс, або "рух ціни вгору", означає підвищення ціни, а знак мінус або "рух ціни вниз" - здешевлення акцій. Коли клієнт вирішує продавати або купувати акції, він віддає розпорядження своєму місцевому брокерові. Потім брокер дзвонить в центральний офіс своєї фірми в Нью-Йорку. Звідти розпорядження передається клерку цієї фірми, чергує в телефонному бюро в операційному залі біржі (зрозуміло, крім тих випадків, коли розпорядження приходить на біржу по телетайпу. Деякі фірми мають в телефонних бюро місця для 1-2 клерків, але одна велика фірма володіє, наприклад , 40 місцями на дев'яти постах. Коли клерк одержує наказ по телефону, він стенографує його і передає для виконання своєму брокерові, що знаходиться в залі. Такий механізм використовується тому, що перебувати в операційному залі можуть тільки члени біржі. Якщо брокера в цей час немає в бюро, клерк може викликати його за допомогою кишенькового радіопередавача або натиснувши кнопку, яка знаходиться на посту фірми. Кожному брокеру присвоюється номер, і коли клерк натискає на кнопку, номер висвічується на великих табло для оголошень, розташованих в кожному залі біржі. Якщо клерк знає, що брокер зайнятий виконанням інших розпоряджень, він вдається до послуг так званого "дводоларових брокера", незалежного члена фондової біржі, не пов'язаного з фірмами, які вступили в біржу. Такі брокери мають свої місця на ній і заробляють на життя тим, що виконують розпорядження інших брокерів або брокерських фірм, якщо ті занадто перевантажені діловими дорученнями і не можуть впоратися з ними без сторонньої допомоги. "Дводоларових брокери" отримали свою назву в ті дні, коли комісійну розпорядження становило саме таку суму. У наші дні розмір їх комісійної винагороди (брокерська комісія) за здійснення угоди обмовляється у кожному конкретному випадку. При укладанні угоди брокерам не потрібно обмінюватися письмовими зобов'язаннями. Кожен брокер записує дані іншого брокера, якому він продав або в якого купив акції, і ціну, на якій вони зійшлися.

Правилами Нью-Іоркской фондової біржі передбачено, що всі пропозиції ціни з купівлі або продажу акцій робляться вголос. Заборонені які б то не було секретні угоди в операційному залі. Більше того, брокер не може укласти угоду між своїми клієнтами без подання в торговий зал їхніх розпоряджень про покупку або продаж. Наприклад, брокер може мати термінове розпорядження про покупку 100 акцій і інше термінове розпорядження про продаж 100 акцій тієї ж компанії. Він не в праві замкнути "один на одного" ці розпорядження і розподілити акції між своїми клієнтами. Він зобов'язаний надіслати обидва розпорядження в операційний зал, де здійснюється вся належна процедура пропозиції ціни продажу та ціни покупки. Тільки в дуже рідких випадках в основному, коли мова йде про тисячі акцій, допустима процедура "позаринкові замикання" клієнтів. Але, по-перше, навіть у цих випадках і покупець, і продавець повинні бути поставлені до відома про те, що їхні інтереси перетнулися, а по-друге, необхідно отримання особливого дозволу на фондовій біржі. Багато років спостерігачі писали звіт про продаж: назва акції, число проданих акцій і ціну, а потім передавали ці ведення посильним, який, у свою чергу, передавав їх по пневмопошті від кожного поста в кімнату, де розташований тікер - біржовий апарат, що передає котирування цінних паперів. Повідомлення про продаж віддруковувалися і передавалися на апарати, встановлені в офісах брокерських контор по всій країні. Сучасна техніка прийшла на допомогу "обложеної" інформацією біржі, значно прискоривши операції. Тепер після укладення угоди біржового спостерігачеві необхідно лише провести олівцем по спеціальним кодовим матрицями: символ акцій, їх кількість, ціна - і вставити картку в сканер. Він автоматично зчитує основні дані з картки і передає інформацію на комп'ютер. Комп'ютер використовується замість тікера для видачі надрукованих повідомлень, представляючи - інформацію про кожну здійсненої операції або в роздрукованому вигляді, або на екрані дисплея. Таким чином, кожен протягом декількох секунд може отримати основну інформацію про будь-якій угоді.

9. Висновок. Біржова психологія.

Поряд з факторами, що впливають на приплив і відтік капіталів або цінних паперів, існують чинники суто технічного порядку. Вони пов'язані з самим механізмом біржі. Серед них насамперед слід відзначити вплив деяких методів управління портфелем цінних паперів, а потім уже - вплив позиції термінового ринку, і, нарешті - особливу біржову психологію.

До біржової психології слід віднести 2 дуже характерних елемента біржової кон'юнктури:

Насамперед - це фактор прогнозування, який на підставі строкових угод, що проводяться біржовими маклерами, передбачає результат ще до здійснення якої-небудь події. В очікуванні політичної кризи або введення нового податку, що впливає на ринок, курс може стати дуже нестабільним ще до настання кризи або до прийняття біржового закону. Доказом цього може послужити те. що вже при доконаним факт іноді відбувається підвищення курсу (після пониження), що може ввести в оману недосвідченого оператора: а відбувається це найчастіше через те, що на біржі перебільшується інформація про наслідки очікуваних подій.

Отже, фактор перебільшення можна розглядати в якості другого основного ознаки біржової психології. На біржу найнесподіванішими шляхами надходять найрізноманітніші новини. Відомості швидко поширюються від однієї особи до іншої, при цьому часто перебільшуються і спотворюються. Як на ринку певного цінного паперу, так і на ринку найрізноманітніших цінних паперів, будь важлива подія (добре чи погане) має певне наслідок, який в подальшому коригується, і загальна ситуація прояснюється і стабілізується. При гарній новини (при перебільшення наслідки) відбувається особливо інтенсивна продаж. Навпаки, при поганій новини біржовики, що грають на пониження (і зіграли на найгірше), "відкуповуються". В обох випадках кажуть, що в наявності - технічна реакція.

Нарешті, не нудно вважати, що будь-яка угода на купівлю-продаж відбувається на підставі уважного вивчення загального стану ринку, розумної оцінки сучасного валютного курсу з урахуванням всіх елементів, викладених нами раніше.

Ми бачимо, що при здійсненні угоди протиставляються 2 операції, які здійснюються протилежними висновками: тобто один продає певну цінний папір, інший - її купує. Однак це не означає, що учасники угоди довго роздумували, перш ніж здійснити будь-яку операцію. Цілком очевидно, що багато слідують моді, тобто виявляють інтерес то до цінних паперів нафтових компаній, то до паперів золотих копалень, то - підприємств хімічної промисловості. Інші, напрмер, купують акцію за номером, що випав при грі в рулетку; треті купують за настроєм або після ознайомлення зі своїм гороскопом. У підсумку можна сказати, що поведніе біржі в різний час залежить від безлічі факторів (найчастіше не залежать один від одного), передбачити які, як вельми і вельми складно.

ЛІТЕРАТУРА:

1. P. Гільфердінг "Фінансовий капітал", М., Видавництво Соціально-економічної літератури, 1959

2. К.А.Улибін, І.С.Харісова "Брокер і біржа", М., "Інформбізнес", 1991р.

3. Торопов Д.А. "Біржова торгівля цінними паперами, золотом, валютою", ТОО "Громада", М., 1992р.

4. В.А. Медведєв "Біржа", М., 1991р.

5. Льюїс Енджел і Брендан Бойд "Як купувати акції", М., 1992р.

6. В.В. Остапенко "Акціонерне справу і біржові операції", М., "Економіка", 1992р.

7. Гастон Дефоссе "Фондова біржа І біржові операції", М., Видавництво "Фенікс", 1992р.

8. Альохін Б.І. "Ринок цінних паперів. Введення у фондові операції", М., Фінанси і статистика, 1991р.

Авіація і космонавтика
Автоматизація та управління
Архітектура
Астрологія
Астрономія
Банківська справа
Безпека життєдіяльності
Біографії
Біологія
Біологія і хімія
Біржова справа
Ботаніка та сільське господарство
Валютні відносини
Ветеринарія
Військова кафедра
Географія
Геодезія
Геологія
Діловодство
Гроші та кредит
Природознавство
Журналістика
Зарубіжна література
Зоологія
Видавнича справа та поліграфія
Інвестиції
Інформатика
Історія
Історія техніки
Комунікації і зв'язок
Косметологія
Короткий зміст творів
Криміналістика
Кримінологія
Криптологія
Кулінарія
Культура і мистецтво
Культурологія
Логіка
Логістика
Маркетинг
Математика
Медицина, здоров'я
Медичні науки
Менеджмент
Металургія
Музика
Наука і техніка
Нарисна геометрія
Фільми онлайн
Педагогіка
Підприємництво
Промисловість, виробництво
Психологія
Психологія, педагогіка
Радіоелектроніка
Реклама
Релігія і міфологія
Риторика
Різне
Сексологія
Соціологія
Статистика
Страхування
Будівельні науки
Будівництво
Схемотехніка
Теорія організації
Теплотехніка
Технологія
Товарознавство
Транспорт
Туризм
Управління
Керуючі науки
Фізика
Фізкультура і спорт
Філософія
Фінансові науки
Фінанси
Фотографія
Хімія
Цифрові пристрої
Екологія
Економіка
Економіко-математичне моделювання
Економічна географія
Економічна теорія
Етика

8ref.com

© 8ref.com - українські реферати


енциклопедія  бефстроганов  рагу  оселедець  солянка