Головна
Банківська справа  |  БЖД  |  Біографії  |  Біологія  |  Біохімія  |  Ботаніка та с/г  |  Будівництво  |  Військова кафедра  |  Географія  |  Геологія  |  Екологія  |  Економіка  |  Етика  |  Журналістика  |  Історія техніки  |  Історія  |  Комунікації  |  Кулінарія  |  Культурологія  |  Література  |  Маркетинг  |  Математика  |  Медицина  |  Менеджмент  |  Мистецтво  |  Моделювання  |  Музика  |  Наука і техніка  |  Педагогіка  |  Підприємництво  |  Політекономія  |  Промисловість  |  Психологія, педагогіка  |  Психологія  |  Радіоелектроніка  |  Реклама  |  Релігія  |  Різне  |  Сексологія  |  Соціологія  |  Спорт  |  Технологія  |  Транспорт  |  Фізика  |  Філософія  |  Фінанси  |  Фінансові науки  |  Хімія

Методичні вказівки по управлінню інвестиційними ризиками - Економіка

Введення

Справжні Методичні вказівки містять вимоги і рекомендації по:

виділенню інвестиційних ризиків в діяльності Компанії;

з'ясуванню і аналізу ризиків лізингових проектів;

організації ведіння обліку реалізації проектних ризиків;

підготовці звітності про результати управління ризиками лізингового проекту.

Загальні положення

Інвестиції в лізингові проекти здійснюються в рамках реалізації місії Компанії і з метою підвищення конкурентоздатності, приросту прибутковості капіталу, зниження витрат і збільшення цінності Компанії. Вказана діяльність організується через інвестиційні проекти, при розгляді яких обов'язковий Моніторинг ризиків останнього. Управління інвестиційними ризиками проекту має на меті забезпечення обгрунтованого, ефективного використання ресурсів Компанії з урахуванням можливих сценаріїв реалізації проекту.

Класифікація інвестиційних ризиків лізингових проектів.

Ризики класифікуються для визначення значущості виявлених ризиків і міри необхідності управління інвестиційними ризиками лізингового проекту.

При класифікації ризиків використовуються наступні критерії:

наслідки ризику;

імовірність настання ризикової події.

По величині наслідків ризики проектів поділяються:

незначні - втрати менше за 4% від величини контракту і вартістю не більш середньомісячної виручки Компанії за попередній рік;

істотні - втрати 4-20% величини контракту і вартістю не більше за среднеквартальной виручки Компанії за попередній рік;

катастрофічні - втрати більше за 20% від величини контракту або вартістю більше за среднеквартальной виручки Компанії за попередній рік.

По імовірності настання ризикової події ризики поділяються на высоковероятные (з 50% імовірністю ризик реалізовується протягом 1-го року), стандартні (з 50% імовірністю ризик реалізовується протягом дії лізингового контракту) і малоймовірні (існує 33% імовірність реалізації ризику на горизонті стратегічного планування Компанії).

Робота по аналізу інвестиційного ризику лізингового проекту включає три окремих етапи: прединвестиционный, інвестиційний і експлуатаційний.

Основними формами контролю реалізації проектів є:

організаційний контроль ризику з боку Управління Справами;

фінансовий контроль ризику з боку Фінансового Управління.

Додатковими формами контролю реалізації ризиків є контроль лізингового контракту, що ведуться Куратором проекту в оперативному порядку, а також службові перевірки випадків нанесення збитку інтересам Компанії.

Формування структури інвестиційних ризиків.

Керівники Підрозділів Компанії зобов'язані вести постійну діяльність по моніторингу потенційних ризиків в рамках загальної стратегії розвитку Компанії, визначати проблемні питання і пропонувати виділення конкретних заходів (робіт), направлені на усунення потенційних ризиків.

3.1.1 Вказана діяльність здійснюється на основі Плану стратегічного розвитку Компанії.

Для дослідження можливостей і доцільності управління інвестиційними ризиками у окремих напрямах діяльності або окремих лізингових проектах в Компанії організуються і проводяться попередні наукові дослідження, з обов'язковим залученням наукових організацій, вибір яких відбувається на основі проведення тендера.

З метою забезпечення довготривалого управління ризиками, виникаючими внаслідок інвестиційної діяльності, виявлення фінансових потреб і можливостей Компанії Управлінням Інвестиційних Ризиків щорічно організується підготовка зведеного звіту по Моніторингу ризиків лізингових проектів на майбутній рік. Відповідні Куратори повинні представляти в Управління до 1 жовтня поточного року розроблені на наступний рік пропозиції і моніторинг інвестиційних ризиків.

У кінці поточного року Управлінням інвестиційних ризиків організується щорічне коректування зведеного Моніторинга ризиків. При цьому по проектах проводиться уточнення реалізації потенційних ризикових подій, їх розмірів.

Оцінка і вибір методів впливу на інвестиційний ризик

Підготовка пропозицій про формування методів управління інвестиційними ризиками конкретного проекту здійснюється Ризиком-менеджером спільно з Куратором. При цьому Ризик-менеджер проводить аналіз необхідності залучення до цієї роботи науково-дослідних (проектних і інших дослідницьких) організацій, визначає види необхідних досліджень і робіт, а також суму витрат на вказані цілі. Як правило, це торкається особливо важливих проектів.

Бюджет Моніторинга ризиків лізингового контракту визначається Ризиком-менеджером по узгодженню з Підрозділом Компанії, відповідальним за даний проект.

При неможливості проведення Моніторинга без залучення наукових організацій і додаткових фінансових витрат, Ризик-менеджер спільно з Профільним підрозділом розробляє комплекс робіт і заходів, які направляє на узгодження відповідно до встановленої процедури узгодження інвестиційних витрат.

Після узгодження проект прямують для затвердження Президенту Компанії, з додатком Пояснювальної записки.

Зміст і структура Моніторинга інвестиційних ризиків

Зміст документа залежить від вигляду напряму діяльності, характеру фондів, що придбаваються для передачі в лізинг, умов і особливостей реалізації проекту.

Для Моніторинга встановлюється наступна структура:

титульний лист;

зміст;

вступ;

структура ризиків проекту;

оцінка інвестиційних ризиків;

обгрунтування методів впливу на ризик;

резюме;

додатки.

Титульний лист, зміст і бізнес-план загалом оформляються відповідно до встановлених правил (шрифт, стилі, Шаблон).

У розділі «Введення» приводяться загальні відомості про лізинговий проект:

визначається мета проекту і шлях її досягнення;

визначаються потенційні проблеми проекту, рішення яких необхідне для стійкого досягнення мети проекту;

аналізуються переваги і нестачі можливих шляхів досягнення поставленої мети, і влаштовується вибір оптимального з них.

У розділі «Структура ризиків Проекту» приводиться розроблена система інвестиційних ризиків, що потенційно реалізовуються в рамках лізингового Проекту. При цьому:

міра деталізування робіт визначається з урахуванням можливості документального підтвердження і аналізу їх результату;

включення ризиків проводиться з урахуванням взаємозв'язків між ними;

аналізується необхідність включення в структуру інвестиційних ризиків, пов'язаних з:

проведенням будівельно-монтажних робіт, отриманням проектно-кошторисної і робочої документації, дозвільної документації;

при необхідності, з розробкою техніко-економічного обгрунтування проекту;

залученням до робіт по проекту сторонніх організацій (підрядчиків, постачальників, проектувальників і інш.); проведенням торгів, конкурсів для їх оптимального вибору.

Структура цих ризиків засновується на результатах досліджень, що є.

У розділі «Оцінка інвестиційних ризиків» приводяться зведені показники, що визначають значущість ризиків, що розглядаються для проекту і Компанії загалом.

Оцінка значущості інвестиційних ризиків проекту здійснюється на стадіях:

прийняття інвестиційного рішення;

реалізації проекту.

Принципи оцінки ризиків однакові на всіх стадіях. Основними з них є:

розгляд ризиків проекту протягом горизонту стратегічного планування Компанії;

оцінка величини наслідків ризику проводиться шляхом зіставлення ситуації "без ризику" і "з ризиком";

оцінка імовірності настання проводиться на основі досвіду, накопиченого Управлінням інвестиційних ризиків, і на основі проведених досліджень, висновків експертів;

облік чинника часу.

Для визначення значущості інвестиційних ризиків застосовуються наступні методи (рекомендується застосовувати відразу декілька або, при доцільності, навіть все з них):

Методи побудови дерев;

Аналіз чутливості;

Метод сценаріїв;

Метод Монте-Карло;

Експертний метод

Метод побудови сценаріїв найбільш ефективний при техніко-виробничих ризиків, пов'язаних з відмовою взятого в лізинг обладнання і проводиться таким чином:

лізинговий проект розбивається на етапи (роботи), кожний подальший з яких залежить від попереднього;

передбачається можливість прийняття рішення на кожному етапі в точці (вузлі) прийняття рішення, наступній за отриманням результату попереднього етапу;

варіацій підсумків кожного етапу не повинне перевищувати 3-4;

проводиться оцінка імовірностей кожного з результатів (сума імовірностей повинна бути рівна 1);

визначаються точки прийняття рішень з вказівкою варіантів рішень;

за допомогою програмних засобів приводиться графічне відображення гілок і вузлів прийняття рішень і отримання результатів.

Аналіз чутливості - найбільш ілюстративний метод для розгляду міри впливу окремих чинників на ризикованість проекту. Алгоритм дій в цьому випадку наступний:

вибираються параметри проекту, вплив яких необхідно враховувати при аналізі значущості сукупного ризику;

мінімальне значення кожного чинника вибирається таким чином, щоб за експертною оцінкою реальне значення чинника могло виявитися рівним або менше цього значення не більш ніж в 5% випадків;

максимальне значення чинника вибирається таким, щоб за експертною оцінкою реальне значення чинника могло виявитися рівним або більше за це значення не більш ніж в 5% випадків;

проводиться розрахунок значень ліквідності лизингополучателя окремо по кожному чиннику від мінімального до максимального значення;

результати розрахунку чутливості відбиваються за допомогою діаграми торнадо і (або) діаграми павука;

в діаграмі торнадо базове значення платоспроможності відбивається у вигляді товстої вертикальної лінії (осі торнадо), а відхилення, виникаючі внаслідок зміни значень чинників, відкладаються вправо і вліво від осі і утворять «воронку торнадо» (заздалегідь чинники необхідно ранжировать по мірі впливу на платоспроможність);

діаграма павука відображає характер впливу чинників на результат проекту і являє собою графік. відкладений на осях «відхилення чинника від базового значення (%) - платоспроможність»

Метод сценаріїв полягає в імітації декількох варіантів розвитку лізингового проекту, по кожному з яких оцінюються інвестиційні ризики

розглядаються три сценарії розвитку подій, визначені як песимістичний, найбільш вірогідний і оптимістичний

Метод Монте-Карло - полягає в побудові моделі, вмісної випадкові величини, над якою згодом проводиться серія чисельних експериментів, з метою оцінки впливу різних початкових величин на імовірність збереження платоспроможності лизингополучателя.

першим етапом визначається функція розподілу кожного з вхідних параметрів моделі;

далі між вхідними параметрами встановлюються взаємозв'язки, що дають на виході рівень ризикованість даного проекту;

проводиться серія з (100*n) чисельних експериментів моделі, де n - кількість чинників моделі;

будується функція розподілу результату моделі, і розраховуються параметри ризику.

Експертний метод застосовується для побудови інтегрального показника ризикованість лізингового проекту відносно чинників, що мають нечислову природу, і складається з наступних етапів:

формулювання мети експертного опиту;

визначення Експертної групи;

затвердження програми експертного опиту;

проведення збору експертної інформації;

аналіз експертної інформації.

Отримані внаслідок застосування кожного з методів результати аналізуються в аспекті впливу ризикових подій на платоспроможність лизингополучателя, прийнятності даного ризику, імовірності реалізації інвестиційних ризиків і можливих шляхів і методів впливу на даний наслідок ризикової події.

Міра значущості інвестиційного ризику для лізингової компанії визначається двома критеріями: величиною наслідків і імовірність настання ризикової події.

Величина наслідків визначається як різниця приведених лізингових платежів без реалізації ризикової події і з його реалізацією.

Імовірність настання являє собою ненегативну числову характеристику шансів реалізації ризикової події, що дає в сумі з імовірністю зворотної події 1.

Висновки відображаються на карті ризиків з осями «наслідку ризику - імовірність настання».

Внаслідок аналізу відбувається вибір ризиків, по яких потрібно вибір методів впливу:

катастрофічні ризики незалежно від імовірності їх настання;

істотні высоковероятные і стандартні ризики;

незначні высоковероятные ризики.

У розділі «Обгрунтування методів впливу на ризик» проводиться аналіз економічної доцільності проведення тих або інакших методів впливу на ризик.

як стандартні методи впливу на ризик потрібно розглянути можливість застосування страхування, резервування, хеджування, диверсифікації, уникнення і мінімізація;

застосування інших методів можливе по узгодженню з Куратором, Управлінням інвестиційними ризиками, Фінансовим управлінням і відповідальним підрозділом;

вибрані методи впливу на ризик повинні змінювати його міру до прийнятної.

в ситуації вибору між декількома методами впливу на один і той же ризик вибирається найменше витратний (для всіх учасників контракту) з точки зору лізингового проекту.

У розділі "Резюме" приводяться:

мета проекту, вибраний варіант управління ризиками проекту;

структура ризиків проекту з вказівкою значущості останніх;

зведена оцінка ризикованість проекту;

короткий опис вибраних методів впливу на ризики і передбачувані результати управління ризиком.

Застосування методів і оцінка результатів

Куратор проекту зобов'язаний організувати контроль над реалізацією ризикових подій.

Після закінчення планових періодів (за місяць, квартал або рік) рекомендується на основі фактичних даних і, при необхідності, додаткових розрахунків складати звітну форму, яка повинна зіставляти потенційні і фактичні показники по інвестиційних ризиках проекту.

У виведенні кожного повинні міститися пропозиції по зміні структури управління інвестиційними ризиками.

При організації контролю передусім рекомендується використати дані бухгалтерського обліку, додаткові обсяги продукції (фізичні показники), що фактично отримуються від реалізації проекту, економія, що досягається по витратах, среднерыночные ціни на продукцію (роботи, послуги) у відповідному періоді часу і т.д., а також інші показники і матеріали, що обгрунтовує реалізацію ризиків проекту.

Періодичність представлення вказаних звітних форм, визначаються Куратором проекту і Фінансовим Управлінням. Однак в обов'язковому порядку ці форми додаються до звіту про завершення конкретного проекту.

Список літератури

Для підготовки даної роботи були використані матеріали з сайта http://www.cfin.ru/
Цусіма
15 жовтня 1904 - 26 травня 1905 рр. Похід Балтійського флоту. Відразу після початку війни, в Петербурзі було прийнято рішення посилити Порт-Артурської (1-у Тихоокеанську) ескадру кораблями Балтійського флоту. Передбачалося, що ці кораблі, прийшовши на театр військових дій, знімуть морську

XVII в. в російській історії. Старообрядницький розкол
Митрополит Питирим (Нечаєв) До середини XVII століття Русь досягла значної політичної і економічної потужності. Зовні це виглядало як час повного і непорушного благополуччя. Іноземці, що відвідували Росію, дивувалися багатству московських государів. Архітектура цього періоду казково красива.

Русь і Орда
Митрополит Питирим (Нечаєв) Новий етап в історії Русі почався в XIII в., коли Київська Русь опинилася під ярмом Золотої Орди. Контакти з кочівниками були для Київської Русі новиною - і в попередні століття її сусідами були хазари, печеніги, половці, з якими Русь то воювала, то виступала в

Опера Георга Фрідріха Генделя "Юлій Цезар" (Giulio Cesare)
Опера Георга Фрідріха Генделя "Юлій Цезар" (Giulio Cesare) Опера в трьох діях; лібрето Н. Хайма за драмою Дж. Ф. Буссані. Перша постановка: Лондон, Королівський театр, 20 лютого 1724. Дійові особи: Юлій Цезар (контральто), Курион (бас), Клеопатра (сопрано), Птолемей (контратенор),

Відмінності конкуренції на ринку банківських послуг від конкуренції на інакших фінансових ринках
Бабаян М. Н. Займаючись банківським підприємництвом (так і не тільки банківським), тобто, по суті починаючи свою справу, завжди встає питання конкурентних переваг. Першочерговою задачею є виставити себе конкурентоздатним і гідним суперником серед вже існуючих учасників того або інакшого сегмента

Мости в майбутнє
Ірина Дятловський, директор консультаційного центру «Конкордія» У західному світі не слабшає інтерес до сценарного планування. Розкриттю цієї теми присвячено десяток сильних порталів, виходять кілька спеціалізованих журналів, найбільш відомі з яких "Scenario and strategy planning",

Типи бюджетних моделей і їх застосовність в сучасних умовах
Євген Пушкарьов, керівник проектів, Група "Сучасні технології управління" м Самара В даний час попит на послуги розробки і впровадження систем бюджетного управління неухильно зростає. Разом з тим, багато топ-менеджери, в загальних рисах що представляють "зовнішні" компоненти

© 2014-2022  8ref.com - українські реферати