Головна
Банківська справа  |  БЖД  |  Біографії  |  Біологія  |  Біохімія  |  Ботаніка та с/г  |  Будівництво  |  Військова кафедра  |  Географія  |  Геологія  |  Екологія  |  Економіка  |  Етика  |  Журналістика  |  Історія техніки  |  Історія  |  Комунікації  |  Кулінарія  |  Культурологія  |  Література  |  Маркетинг  |  Математика  |  Медицина  |  Менеджмент  |  Мистецтво  |  Моделювання  |  Музика  |  Наука і техніка  |  Педагогіка  |  Підприємництво  |  Політекономія  |  Промисловість  |  Психологія, педагогіка  |  Психологія  |  Радіоелектроніка  |  Реклама  |  Релігія  |  Різне  |  Сексологія  |  Соціологія  |  Спорт  |  Технологія  |  Транспорт  |  Фізика  |  Філософія  |  Фінанси  |  Фінансові науки  |  Хімія

Діагностіка фінансової діяльності підприємства і можливості управління нею - Економіка

Ярослав Вячеславович Соколів, доктор економічних наук, професор, завідуючий кафедрою статистики, обліку і аудиту Санкт-Петербургского державного університету.

Діагностика дозволяє встановити і оцінити фінансове положення фірми і зрозуміти, чому це положення виникло. Уміння доставляти собі радість, а смуток конкурентам - основна мета фінансової діяльності. Всі рішення можна звести до чотирьох груп.

Діагностика дозволяє встановити і оцінити фінансове положення фірми і зрозуміти, чому це положення виникло. Керівнику треба дивитися уперед, а не назад. І дивлячись уперед, він весь час приймає рішення. Він вимушений це робити. Рішення витікають з діагностики. Правильніше сказати, вона і являє собою науку управління фінансовою діяльністю. Однак рішення хоч і спираються на думку, на науку, проте, приймаються людьми, як правило, в своїх інтересах. Невипадково А. І. Герцен (1812-1870) закликав "вважатися з дурістю".

Всі рішення можна звести до чотирьох груп проблем:

1. задачі, пов'язані з управлінням фінансовою діяльністю; 2. кошти - інструменти, що дозволяють вирішити ці задачі; 3. умови, в яких задачі можуть вирішуватися; 4. методологія діагностики.

1. Задачі, пов'язані з управлінням фінансовою діяльністю

Ці задачі можуть бути зведені до однієї загальної стратегічної задачі - збільшення активів підприємства; це дозволяє продовжити повнокровну зрілість і відсунути неминучу старість. Таким чином, хороше управління повинно приводити до приросту активів. Однак, щоб цей приріст був постійним, підприємство повинне безперервно підтримувати платоспроможність і рентабельність. Приріст активів може бути отриманий як шляхом самофінансування, так і залученням позикового капіталу. Самофінансування досягається збільшенням капіталу за допомогою випуску додаткових акцій, політикою розподілу прибутку і вибором методів амортизації.

Позиковий капітал притягується шляхом отримання різних кредитів, поширенням облігацій і за допомогою лізингу.

Оптимізація активу балансу необов'язково передбачає зростання левериджа. У ряді випадків, навпаки, необхідно домагатися більш високої рентабельності, т. е. максимально можливого прибутку при даній структурі балансу, що і дозволяє робити зростаючим коефіцієнт заборгованості або леверидж.

Крім того, істотно і та обставина, що актив може збільшуватися не тільки за рахунок зростання вартості його складових, але і за рахунок їх комбінації. Абсолютно очевидно, що сервіз стоїть дорожче, ніж сума цін кожного окремо взятого предмета, вхідного в нього. Точно також вартість підприємства звичайно перевищує суму вартості його окремо взятих активів. Ця різниця являє собою гудвіл. Чим краще організовані технологічні, комерційні і фінансові процеси підприємства, тим більше гудвіл. Іноді вважають, що гудвіл з'являється у підприємства-покупця, але в цьому випадку гудвіл тільки виявляє себе, а насправді він іманентний підприємству, яке продали. Адже гроші були сплачені саме продавцю!

2. Кошти рішення задач, пов'язаних з оптимізацією структури балансу

Головний фінансовий інструмент, що забезпечує рішення облікових задач, - гроші. Для того, щоб активи наростали і/або щоб рентабельність була оптимальною, необхідно завжди мати гроші. Але грошей не повинно бути багато, бо вони повинні працювати, а не лежати в банках або в касі. Їх не повинно бути і мале, так, щоб у підприємства не виникали труднощі з поточними платежами. У суті роль грошей, так чи інакше, носить вирішальний характер. Невипадково один з найбільших мислителів XX в. боснійський письменник Іво Андріч (1892-1975) говорив: "У основі всього, що люди створюють і споруджують, таяться гроші, вони невидимі, як кров в тілі, але мають таке ж вирішальне значення для людини і усього, що йому належить". І при всьому тому, гроші - це саме краще, що винайшла людина. І цінність цього винаходу люди оцінюють прямо пропорціонально їх кількості в своєму розпорядженні. Гроші удосконалювалися від важких мідних монет, що з'явилися в VII в. до н.э., до сучасних електронних рублів. Робота з грошима, викликаючи у людини ентузіазм і шанування, привела протягом віків до появи різних винаходів, які різко розширили їх можливості і як кошти платежу, і як засобу звертання.

Але достовірно договірна природа фінансових інструментів розкривається через облік зобов'язань - дебіторської і кредиторської заборгованості. Зобов'язання в загальному вигляді можна визначити як витікаючу з договору необхідність дати що-небудь, зробити що-небудь або не робити чого-небудь. Звідси потрібно оцінити зобов'язання як дію, яка повинно статися в найближчому майбутньому, а саме це перетворює самі зобов'язання в предмет купівлі-продажу. Наприклад, наше підприємство може отримати з фірми N належну нам дебіторську заборгованість в х крб., але ми продаємо її за х ± Δ підприємству М, яке може це право реалізувати. Точно також по відношенню до нас можуть поступити наші кредитори. Допустимо, ми повинні у крб. фірмі Би, але кредитор пропонує, щоб ми заплатили не йому (фірмі Би), а кредитору цієї фірми випадок, до якого іноді вдаються, щоб не платити податки).

Цінні папери (акції, облігації, векселя) - це ті види договорів, які показують фінансові вкладення підприємства в інакші фірми. Мета цих вкладень - отримання прибутку і, як наслідок, нарощування фінансових активів підприємства. Звідси задача зводиться передусім до того, щоб портфель цінних паперів завжди був прибутковим.

З фінансових пасивів потрібно виділити вкладення інших фірм в статутний капітал підприємства. Ці вкладення можуть бути зроблені в різній формі, але для фінансового аналізу є важливими обставини, пов'язані з економічною і юридичною самостійністю підприємства.

Підсумовуючи викладене, ми можемо сказати, що будь-який фінансовий інструмент - це деякий засіб для доцільного отримання фінансового прибутку, формально виступаючий в формі договору. Як токар, виточуючи деталь, отримує виріб, так і адміністратор-менеджер за допомогою фінансових інструментів отримує нові активи.

Робота з фінансовими інструментами часто носить дуже складний характер і в цей час вимагає не тільки математичного апарату, що використовується в традиційній бухгалтерії, але і таких, методів, як лінійне програмування, теорія гри і інших, ще більш складних, досягнень економіко-математичної думки.

3. Умови рішення задач

Управління фінансовою діяльністю відбувається не в безповітряному просторі, а здійснюється певними людьми і в певних умовах. Звідси три моменти зумовлюють умови управління:

люди і цінність, яку вони додають своїм цілям;

час, який змінює пріоритети цілей і їх цінність;

ризик, який несе кожний, що приймає рішення.

1. Люди і цінності - проблема головна. Від того, хто приймає рішення, яка його культура, які пріоритети, який інтелект і по-якому освіта, - від цього, зрештою, залежить успіх справи. Якщо адміністратор нагадує по характеру одного з героїв "Мертвих душ", цього один, якщо Штольца - це інше. Різні люди створюють різні фірми, різні характери зумовлюють різний фінансовий успіх. Можливо, невипадково за дванадцять віків в нашій вітчизні ніколи не було капіталізму?

Для капіталіста головна цінність - це труд, що приносить результат. Великий німецький економіст В. Зомбарт (1863-1941) невипадково говорив про дух капіталізму, зв'язуючи його не з виробничими відносинами, а з менталітетом підприємців.

2. Час. Дуже добре передав думки англійського економіста Дж. Шэкла американський економіст Б. Селігмен: "Кожний момент часу є унікальна подія, і людські істоти розглядають тільки теперішній момент як центр почуттєвого досвіду. Теперішній момент, при всій його ефемерності і изолированности, неповторно індивідуальний, і його треба виділити з тієї історичної послідовності, в якій людина накопичила досвід, взаємодіючи із зовнішнім світом. У кожний даний момент оцінка майбутніх подій існує тільки в уяві індивідуума. Але виходячи з цієї оцінки, можна побудувати ланцюг уявних подій, з якими зв'язуються певні слідства і навіть дати. Така суть теорії розрахунків на майбутнє. Минулі події можуть впливати лише остільки, оскільки вони існують в пам'яті в цей час". Ці слова - ключ до розуміння безлічі проблем. Ми завжди розраховуємо на майбутнє, але виходимо з минулого і теперішнього часу. Приймаючи рішення про інвестування капіталу, ми передусім сподіваємося на політичну стабільність. Якби численний і легковажний рантьє не скуповував би облігації російських позик, про що їх попереджав А.Франс, вони не понесли б величезних збитків.

Якби інвестор перевіряв надійність аудитора, що підтвердив звіт фірми, в яку цей інвестор має намір вкласти свій капітал, скількох би трагедій вдалося уникнути. Якби інвестор розумів, на якій стадії тимчасового циклу знаходиться фірма, в яку він має намір вкласти капітал, він поступав би більш осмислено і тому більш ефективно.

Але у всіх випадках вирішальне значення має цінність, яку учасники господарського процесу додають грошам - головному і визначальному інструменту економіки. Дійсно, цінність грошей сьогодні в момент to не може бути адекватна їх цінності в моменти t+1, t+2,. .., t+i,. .., t+n. При цьому одна людина, особливо та, яка гостро має потребу в даний момент, цінить гроші зараз значно більше, ніж той, який готів почекати з їх отриманням. Звідси правило: чим гостріше потреба в грошах, тим дорожче гроші. Воно як не можна краще пояснює явище, що передає суть управління фінансовою діяльністю і назва, що отримала "дисконтування".

Дисконтування є оцінка майбутньої вартості предмета. У цьому випадку це оцінка фінансового інструмента в майбутньому, т. е. оцінка в момент t0 вартості цих же цінностей в момент t+i,. Можна підійти до справи і інакше: виходячи з передбачуваних майбутніх доходів оцінити вартість грошей сьогодні, т. е. виходячи з передбачуваної оцінки на момент t+i оцінити вартість в момент t0. Абсолютно очевидно, що вартість в момент t0, розрахована прямим і непрямим способом, не буде тотожна. Теоретично можна проробити подібні розрахунки і для минулих звітних періодів, але вони будуть мати чисто умовну історичну цінність. Оскільки "управляти, - як говорив Наполеон, - значить передбачувати", остільки менеджер весь час повинен розраховувати динаміку грошових оцінок на очікувану тимчасову перспективу. І передусім це відноситься до інвестицій. Щоб підприємство могло збільшувати активи, його бухгалтер повинен зробити все для обгрунтованої оцінки економічної доцільності передбачуваних капітальних вкладень.

Іноді дисконтування намагаються вивести з інфляційних процесів. Це помилка. Дисконтування - це передусім процедура тимчасового вимірювання, і її краще усього здійснювати у разах стабільності валюти. Інфляційні процеси швидше спотворюють, чим пояснюють дисконтування. Однак саме з цієї причини відповідальний фінансист повинен приймати ці процеси до уваги і вносити поправки в розрахунки даних по дисконтуванню.

3. Ризик - вірогідний збиток, який може виникнути внаслідок управлінського рішення, що приймається. У фінансовій діяльності ризик є завжди. Його неминучість пов'язана зі складностями як самого життя, так і менталітету осіб, що приймають рішення.

Певне джерело ризику пов'язане з вибором облікової політики, яку формує підприємство, а також з аналізом бухгалтерської звітності. У методологічному плані умовні всі числа, представлені в звітності, і часто проникнути в їх суть можна тільки завдяки щасливому випадку або шляхом злому. Але проникати треба завжди. І завжди є ризик. Але це ще відносно легкий ризик. Він пов'язаний з минулою роботою. Набагато жахливіше ризик, пов'язаний з майбутніми наслідками рішень, що приймаються, скажемо, внаслідок вибору тих або інакших варіантів інвестування коштів.

Треба завжди пам'ятати, що рішення приймаються в умовах ентропії, т. е. невизначеності. Її міра може бути обчислена. Щоб зменшити ризик, т. е. знизити його до розумних меж, відповідальний фінансист при виробітку і прийнятті рішення повинен спиратися на певну інформацію, оцінка якої також несе в собі ризик. Але ризик можна зменшити, правильно його оцінюючи і отримуючи інформацію, досить точну і прийнятну для прийняття дійових рішень, т. е. рішень виправданих і оптимальних. Звичайно адміністратор виходить з припущення, що, чим вище ризик, тим більше імовірність отримати бажаний результат, але при цьому забуває, що разом з цією упевненістю прямо пропорціонально зростає імовірність фінансового провалу і навіть економічного краху.

Розрахунок ризику - це поділо науки, а вибір його розумно допустимої норми - мистецтва, - інтуїції управленца. І саме страшне, якщо він будує фінансові плани не на обгрунтованих і виправданих даних, а на мріях, бо "мрії, як сон хворого, дикі" (Ф.І.Тютчев).

4. Методологія діагностики

Необхідність методологічної діагностики витікає з особливостей сприйняття людською свідомістю об'єкта, що сприймається. Дуже добре це положення сформулював маркіз де Сад (1740-1814): ".. Наша. раціональна здатність, т. е. здатність мислити, повинна встановлювати відмінність тим часом, як річ виявляє себе що сприймає, і тому, як він її сприймає, тому що предмет і його сприйняття або наше про його уявлення - абсолютно різні речі".

Річ, про яку йде мова при діагностиці, - це передусім бухгалтерська звітність, а адміністратор може відноситися несерйозно до чого бажано, але тільки не до звітності, бо сама звітність, навіть заповнена за всіма правилами, не відображає і, в суті, не може виявити істинний стан речей. Баланс фірми - це її рентгенограма, що показує склад коштів і їх джерела, але завжди треба пам'ятати, як ця рентгенограма була отримана, за допомогою якої апаратури, на якій плівці і яким техніком.

1. Між моментом t0, на який складена звітність, і моментом t+i ознайомлення з нею лежить лаг, т. е. тимчасової проміжок, і чим він триваліше, тим складніше аналіз і сумнівніше його результати.

2. Сама звітність носить вже штучний характер, оскільки момент t0 вже пройшов і може бути пройшов давно, а аналітик, подібно Іїсусу Навіну, що зупинив на час битви місяць і сонце, працює із звітністю, що відображає ситуацію, якої давно уже немає.

3. Облікова політика, що формується адміністрацією, відкриває безмежний простір для вибору методологічних прийомів, використання яких може радикально міняти всю картину фінансового положення підприємства. Ми знаємо, наприклад, як вибір методу оцінки запасів товарно-матеріальних цінностей, способу нарахування амортизації змінює (прикрашає або ж обедняет) фінансову ситуацію, представлену в балансі, і в звіті про прибутки і збитки.

Ми привели тільки декілька моментів, неспростовно вказуючих на умовність даних, представлених за допомогою бухгалтерської звітності, на їх початкову сумнівність, без розуміння чого ніяка діагностика і ніяке скільки-небудь ефективне управління фінансовою діяльністю неможливі. У цих умовах "вживати свій розум на, пошуки істини, - як писав А.Франс (1844-1924), - значить покладати на нього абсолютно непосильну задачу". Так думали і думають скептики. Однак цю задачу треба вирішувати, і може бути тому користувач облікової інформації, будучи розпластаним між безкрилою практичністю і утопічними теоріями, знаходить проте правильні рішення.

Таким чином, якщо ми розуміємо реальні можливості звітності, то можемо всерйоз провести діагностику. Її суть - зіставлення оборотів по звіту про прибутки і збитки з даними звіту про рух грошових коштів. Тільки досліджуючи кореляцію між цими двома звітними формами можна по-теперішньому часу оцінити виправданість ризику, з яким працює адміністрація. Звичайно говорять, що переможців не судять, але це не так. Якщо хороший фінансовий результат отриманий в умовах ризику вище нормально допустимого, то адміністрація, як мінімум, не заслуговує заохочення, а як максимум, повинна бути покарана. Хороший приклад ми можемо знайти в одній з п'єс Б.Шоу. Молодий офіцер зі своїм ескадроном атакував ворожі позиції і поррубати ворогів. Його вважають героєм. Але він антигерой, бо у ворогів випадково заклинило кулемет, і якби не було цієї випадковості, весь ескадрон був би знищений. Офіцер ухвалив рішення в умовах сверхнормального ризику.* * *

На закінчення ми повинні звернути увагу, що і всі нормативні документи, і вся методологія бухгалтерського обліку і фінансового аналізу, навіть діагностика фінансової діяльності підприємства, все це пов'язане з тим, чиї інтереси приймаються до уваги. Так, передусім важливо зрозуміти, що якщо аналіз проводить хтось з працівників підприємства, фінансист - це одне, а якщо аналіз виконує особу, сторонню для підприємства, то оцінки і висновки можуть бути абсолютно інакшими, бо кожна група осіб, що стосуються підприємства і його фінансової діяльності, переслідує свої, часто чисто егоїстичні цілі. І внаслідок цієї обставини те, що для однієї групи представляється оптимізацією балансу, для іншої може означати економічний крах. Звідси управління фінансовою діяльністю - це не стільки наука, скільки мистецтво боротьби: до радості однієї групи осіб, яка збільшить свої доходи за рахунок смутку іншого, ці доходи втрачаючої.

Уміння доставляти собі радість, а смуток конкурентам - це основна задача управління фінансовою діяльністю. Менеджер вирішує не абстрактні задачі, а задачі конкретні, виникаючі внаслідок господарських ситуацій. Всі групи осіб, зацікавлені в роботі підприємства, повинні підтримувати фінансову рівновагу, незацікавлені - відноситися з байдужістю, ворожі - руйнувати.

Потрібно пам'ятати, що фахівці-практики далеко не завжди слідують рекомендаціям розуму. Практики часто відносяться до цих рекомендацій зневажливо, вважаючи, що головний бухгалтер, він же фінансовий аналітик - це людина, у якої немає ні гроша в кишені, а він дає ради іншим, і тих, хто буде цим радам слідувати, чекає незавидна доля осіб рахункової профес
Цілюща сила рук
Светлана Іванівна Гладкова, кандидат психологічних наук, практикуючий психолог-консультант. Комплекс вправ, що Пропонується розрахований на зняття фізичного і розумового напруження, ослаблення тілесних і душевних страждань за допомогою впливу на точки тіла, які відповідають за роботу внутрішніх

Про книгу Сергія Гурієва «Міфи економіки»
Сергій Гурієв, ректор Російської економічної школи, директор Центра економічних і фінансових досліджень і розробок (ЦЭФИР) Скільки стоїть людське життя? Чому одні країни бідні, а інші багаті? Як готувати і провести реформи, щоб уникнути наслідків, аналогічних тим, що спостерігалися при монетизации

ЗМІ. Абсолютна зброя
Реферат підготував Головня П.В. гр. 107116 Білоруська Державна Політехнічна Академія, Кафедра «Робототехнічні системи» Мінськ 2000 Вступ Уявімо, що вчора було створено нову зброю, і нас попросили оцінити ступінь його небезпеки і запропонувати заходи боротьби з ним. Ось його характеристики:

Бэкон і його індуктивний метод
Введення Ім'я Френсиса Бекона - з числа тих імен в історії людства, які не належать неподільно якійсь одній галузі знання, культури або політик, як не належать вони одній епосі або одній країні. Він сам, як би провидіти свою посмертну славу, писав: "Що стосується мого імені і пам'яті про

Антіхрістіанін
Підготував студент Сотников Є.В. Московський Державний Університет Економіки Статистики Інформатики м.Москва, 2004 Примітки до роботи Ф. Ніцше "Антіхрістіанін" Фрідріх Вільгельм Ніцше народився в 1844 р в містечку Рекком в Тюрінгії, яка входила в той час до складу Пруссії. Батько

Астрологія і релігія
Реферат написав аспірант кафедри «Карного права і кримінології» юридичного факультету Васильев Олексій Ларьевич Кубанський державний аграрний університет? Кафедра філософії і культурологии Краснодар 1998 рік. Передуючи основну тему реферату потрібно зупинитися на деяких аспектах астрології

Самоконтроль на тренуванні
Завдяки обліку та аналізу навантажень, а також самоспостереженню Ви зможете контролювати свій тренувальний процес і приймати рішення про побудову наступних занять. Самоконтроль привчає до активного спостереження і оцінки свого стану. При всій важливості такого самоконтролю він проте не може

© 2014-2022  8ref.com - українські реферати