Головна
Банківська справа  |  БЖД  |  Біографії  |  Біологія  |  Біохімія  |  Ботаніка та с/г  |  Будівництво  |  Військова кафедра  |  Географія  |  Геологія  |  Екологія  |  Економіка  |  Етика  |  Журналістика  |  Історія техніки  |  Історія  |  Комунікації  |  Кулінарія  |  Культурологія  |  Література  |  Маркетинг  |  Математика  |  Медицина  |  Менеджмент  |  Мистецтво  |  Моделювання  |  Музика  |  Наука і техніка  |  Педагогіка  |  Підприємництво  |  Політекономія  |  Промисловість  |  Психологія, педагогіка  |  Психологія  |  Радіоелектроніка  |  Реклама  |  Релігія  |  Різне  |  Сексологія  |  Соціологія  |  Спорт  |  Технологія  |  Транспорт  |  Фізика  |  Філософія  |  Фінанси  |  Фінансові науки  |  Хімія

Лізинг і факторинг - Економіка

Обнінський інститут атомної енергетики

Кафедра економіки

Реферат

Лізинг і факторинг

Виконала: Исаченко И.А.

Група М-3-97

Перевірила:

Обнинск, 2000

План

1. Переваги лізингу

2. Види лізингу

3. Типи лізингових компаній

4. Що таке факторинг?

5. Факторинг в Росії: галузеві аспекти

6. Внутрифирменный факторинг

7. Факторинг: перспективи і проблеми

Переваги лізингу

На сьогоднішній день лізинг є одним з основних фінансових інструментів, що дозволяють здійснювати крупномасштабний капітальні вкладення в розвиток матеріально-технічної бази будь-якого виробництва. У порівнянні з іншими способами придбання обладнання (оплата за фактом постачання, купівля з відстрочкою оплати, банківський кредит і т.д.) лізинг має ряд істотних переваг:

1. Лізинг дає можливість підприємству орендарю розширити виробництво і налагодити обслуговування обладнання без великих одноразових витрат і необхідності залучення позикових коштів.

2. Пом'якшується проблема обмеженості ліквідних коштів, витрати на придбання обладнання рівномірно розподіляються на весь термін дії договору. Вивільняються кошти для вкладення в інші види активів.

3. Не притягується позиковий капітал, і в балансі підприємства підтримується оптимальне співвідношення власного і позикового капіталів.

Орендні платежі проводяться після установки, наладки і пуску обладнання в експлуатацію, і тим самим орендуюче підприємство має можливість здійснювати платежі з коштів, що поступають від реалізації продукції, виробленої на обладнанні, що орендується.

Лізингові угоди можуть передбачати зобов'язання орендодавця зробити ремонт і технологічне обслуговування обладнання. Це особливо важливе при лізингу складного обладнання, що вимагає залучення висококваліфікованого персоналу для пусконаладочных робіт, ремонту і обслуговування. Практично на умовах лізингу можна отримати об'єкт "під ключ", надавши здійснення всієї формальності лізингової компанії, і завдяки цьому сконцентрувати зусилля на розв'язанні інших питань.

Лізинг дозволяє орендарю періодично оновлювати морально старіюче обладнання.

У зв'язку з тим, що лізингові платежі здійснюються по фіксованому графіку, підприємство-орендар має великі можливості координувати витрати на фінансування капітальних вкладень і надходження від реалізації продукції, що випускається, чим це має місце, наприклад, при купівлі-продажу обладнання. Все це сприяє стабільності фінансових планів орендаря.

Крім того, придбання обладнання по лізингу дозволяє рентабельним підприємствам істотно зменшити налогооблагаемую базу шляхом оптимізації податкових відрахувань.

Види лізингу

По терміну використання майна і пов'язаним з ним умовам амортизації розрізнюють: лізинг з повною окупністю і, відповідно, з повною амортизацією майна, коли термін договору дорівнює нормативному терміну служби майна і відбувається повна виплата лизингодателю вартості лізингового майна; лізинг з неповною окупністю і, відповідно, неповною амортизацією майна, при якому термін договору менше нормативного терміну служби майна, і протягом його дії окупається тільки частина вартості лізингового майна. Остання ознака - термін договору і міра окупності (амортизації) лізингового майна є одним з основних критеріїв розмежування лізингу на фінансовий і оперативний.

1. Фінансовий лізинг. Лізингові операції цього типу являють собою операцію по спеціальному придбанню майна у власність і подальшою здачею його у тимчасове володіння і користування на термін, що наближається по тривалості до терміну його експлуатації і амортизації всієї або більшої частини вартості майна. Протягом терміну договору лизингодатель за рахунок лізингових платежів повертає собі всю вартість майна і отримує прибуток від фінансової операції.

Основні ознаки, що характеризують фінансовий лізинг, складаються в наступному:

- лизингодатель придбаває майно не для власного використання, а спеціально для передачі його в лізинг;

- право вибору майна і його продавця належить користувачу;

- продавець майна знає, що майно спеціально придбавається для здачі його в лізинг; майно безпосередньо постачається користувачу і приймається їм в експлуатацію;

- претензії за якістю майна, його комплектності, виправленню дефектів в гарантійний термін лизингополучатель направляє безпосередньо продавцю майна;

- ризик випадкової загибелі і псування майна переходить до лизингополучателю після підписання акту приймання-здачі майна в експлуатацію.

Фінансовий лізинг має декілька різних видів, які отримали самостійну назву.

Класичний фінансовий лізинг характеризується трьохстороннім характером взаємовідносин і відшкодуванням повної вартості майна. По заявці лизингополучателя лизингодатель придбаває у постачальника необхідне обладнання і передає його в лізинг лизингополучателю, відшкодовуючи свої фінансові витрати і отримуючи прибуток через лізингові платежі.

2. Поворотний лізинг. Різновидом лізингових операцій є "поворотний лізинг". По суті він являє собою двосторонню лізингову операцію. Особливістю подібного роду договорів лізингу є те, що лизингополучатель є одночасно і "постачальником" лизингуемого обладнання, іншими словами, власник обладнання продає його лізинговій компанії і одночасно укладає з нею договір лізингу на це ж обладнання в якості лизингополучателя. Операція здійснюється в наступній послідовності:

1 - укладається лізингова угода між орендодавцем і орендарем;

2 - лізингова фірма купує обладнання у орендаря - власника обладнання;

3 - орендар регулярно виплачує орендні платежі згідно з умовами лізингового контракту.

Переваги такої операції для первинного власника, а згодом лизингополучателя обладнання складаються в наступному:

- він може вдатися до послуг лізингової компанії у випадках, вже після купівлі обладнання, коли стало очевидним, що відвернення значних коштів з обороту на закупівлю цього обладнання привело або може привести до погіршення його фінансового положення;

- він отримує від лізингової компанії повну вартість обладнання, повертає затрачені на закупівлю обладнання засобу, зберігаючи при цьому за собою право володіння і користування цим обладнанням;

- він може вести переговори з лізинговою компанією (які іноді можуть займати тривалий час) вже маючи необхідне йому обладнання і використовуючи його. Крім того:

- орендні платежі віднімаються з суми налогооб-лагаемой прибутку підприємства і враховуються, як поточні оперативні витрати;

- від орендаря потрібно представити менше ніж при отриманні банківського кредиту додаткове гарантійне забезпечення операції (акцій, облігацій, банківського поручительства або яких-небудь інших форм гарантій).

Таким чином, навіть ті компанії, які на момент купівлі обладнання по яких-небудь причинах не хотіли, не могли або просто не знали про можливості лізингу, мають можливість використати всі його переваги (включаючи прискорену амортизацію, віднесення лізингових платежів на собівартість і т.д.) вже після придбання обладнання. Ця схема лізингу часто використовується саме з метою отримання податкових пільг, передбачених для договору фінансової оренди.

Нарешті, поворотний лізинг часто є найбільш ефективним і відносно дешевим способом поліпшення фінансового положення підприємства. Величина орендних платежів побачивши даному лізинг залежить в основному від поточної вартості кредиту і вартості обладнання за вирахуванням амортизації, що орендується.

Різниця між купованою ціною обладнання і ціною його реалізації лизингодателю звичайно не виплачується орендарю, а враховується в амортизації, або пропорціонально розподіляється через орендні платежі. У випадку, якщо ринкова ціна на момент висновку операції нижче, ніж неамортизована залишкова вартість обладнання, різниця враховується на балансі орендаря як збитки. Важливою перевагою поворотного лізингу є використання обладнання як джерело фінансування, що вже знаходиться в експлуатації нових об'єктів, що будуються.

Поворотний лізинг дає можливість рефінансувати капітальні вкладення з меншими витратами, ніж через залучення банківських позик, особливо якщо платоспроможність підприємства ставиться кредитуючими організаціями під сумнів в зв'язку з несприятливим співвідношенням між його статутним і позиковим фондами і можливістю отримати додаткові позикові кошти, тільки під ризиковий (більш високий) позиковий відсоток. Потрібно також підкреслити, що даний лізинг є джерелом середньо- і довгострокового рефінансування, в той час як комерційні банківські кредити видаються, як правило, на термін в 1,5 роки з необхідністю їх послідовного поновлення.

3. Левередж (кредитний, пайовий, роздільний) лізинг або лізинг з додатковим залученням коштів найбільш складний, оскільки пов'язаний з багатоканальним фінансуванням і використовується, як правило, для реалізації проектів, що дорого коштують.

Відмінною рисою цього вигляду лізингу є те, що лизингодатель, купуючи обладнання, виплачує з своїх коштів не всю його суму, а тільки частина. Іншу суму він бере в позику у одного або трохи кредиторів. При цьому лізингова компанія продовжує користуватися всіма податковими пільгами, які розраховуються з повної вартості майна.

Іншою особливістю цього вигляду лізингу є те, що лизингодатель бере позику на певних умовах, які не дуже характерні для вітчизняних фінансово-кредитних відносин. Кредит береться без права звертання позову на активи лизингодателя. Тому, як правило, лизингодатель оформляє на користь кредиторів заставу на майно до погашення позики і поступається їм правами на отримання частини лізингових платежів в рахунок погашення позики.

Таким чином, основний ризик по операції несуть кредитори - банки, страхові компанії, інвестиційні фонди або інші фінансові установи, а забезпеченням повернення позики служать тільки лізингові платежі і майно, що здається в лізинг. На Заході більше за 85% всіх великих лізингових операцій побудовані на основі левередж лізингу.

4. Лізинг допомога в продажу являє собою здійснення збуту майна з використанням лізингу на основі спеціальної угоди, укладеного між постачальником (продавцем) майна і лізинговою компанією. Ці угоди мають різні форми. У найпростішому випадку назва лізингової компанії, її адреса, телефон і основні умови лізингу вказуються в рекламних матеріалах постачальника, і всі питання по лізингу майна з потенційним користувачем безпосередньо вирішує лізингова компанія. Однак частіше за все угода між постачальником і лізинговою компанією передбачає можливість висновку самим постачальником від імені лізингової компанії лізингового договору. При цьому в угоді між постачальником і лізинговою компанією передбачено, що у разі банкрутства лизингополучателя постачальник зобов'язаний викупити майно у лізингової компанії.

5. Сублізінг. Часто лізинг здійснюється не на пряму, а через посередника. Схематично це виглядає так. Є основної лизингодатель, який через посередника, як правило, також лізингову компанію, здає обладнання в оренду лизингополучателю. При цьому в договорі передбачається, що у разі тимчасової неплатоспроможності або банкрутстві посередника лізингові платежі повинні поступати основному лизингодателю. Подібні операції отримали назву "сублизинг".

У міжнародній сфері сублизинговые операції, що отримали назву "дабл диппинг" (double dipping), використовують комбінацію податкових вигід в двох і більш країнах. Ефективність таких операцій пов'язана з тим, що вигоди від податкових пільг, наприклад, в Великобританії більше, якщо лизингодатель має право власності, а в США - якщо лизингодатель має право володіння. Враховуючи дані особливості, лізингова угода може бути побудована по наступній схемі.

Лізингова компанія в Великобританії купує обладнання (право власності) і віддає його в лізинг американської лізингової компанії (право володіння), яка в свою чергу передає їх в лізинг місцевим лизингополучателям.

6. Оперативний лізинг Цей вигляд лізингу застосовується при невеликих термінах оренди обладнання, при якому тривалість життєвого циклу виробу значно більше контрактного терміну оренди. При оперативному лізингу обладнання не повністю амортизується за час оренди, і може бути знову здане в оренду або повернене орендодавцю. На практиці операції оперативного лізингу не перевищують трирічного періоду. Орендар в даних операціях зберігає за собою право анулювати контракт при умові попереднього повідомлення орендодавця. Ця форма лізингу передбачає велику відповідальність орендаря за збереження об'єкта оренди. Орендар бере на себе зобов'язання самостійно укладати контракти з фірмою-постачальником на ремонт і технічне обслуговування обладнання.

Для оперативного лізингу характерні наступні ознаки:

- термін договору лізингу значно менше нормативного терміну служби майна, внаслідок чого лизингодатель не розраховує відшкодувати вартість майна за рахунок надходжень від одного договору; майно в лізинг здається багато разів; в лізинг здається не спеціально майно, що придбавається по заявці лизингополучателя, а що є в лізинговій компанії. Інакшими словами, лізингова компанія, придбаваючи майно, не знає його конкретного користувача. У зв'язку з цим лізингові компанії, що спеціалізуються на оперативному лізингу, повинні добре знати доңюнктуру ринку лізингового майна - як нового, так і вживаного;

- обов'язки по технічному обслуговуванню, ремонту, страхуванню лежать на лізинговій компанії;

- лизингополучатель може розірвати договір, якщо майно внаслідок непередбачених обставин виявиться в стані, непридатному для використання;

- ризик випадкової загибелі, втрати, псування лізингового майна лежить на лизингодателе;

- розміри лізингових платежів при оперативному лізингу вище, ніж при фінансовому лізингу, оскільки лизингодатель повинен враховувати додаткові ризики, пов'язані, наприклад, з відсутністю клієнтів для повторної здачі майна, можливим псуванням або загибеллю майна;

- по закінченні терміну договору майно, як правило, повертається лизингодателю.

За бажанням лизингополучатель має право продовжити договір на нових умовах і навіть придбати його у власність. Якщо фінансовий лізинг по своїй економічній суті можна порівняти з довгостроковим фінансуванням капітальних вкладень, то при оперативному лізингу орендні платежі порівнянні з поточними оперативними витратами.

Формування і розвиток даного вигляду лізингу стає можливим з появою повторного ринку лизингуемого обладнання, оскільки у орендодавця з'являється проблема реалізації майна по закінченні терміну лізингу. Ця нова проблема викликає необхідність роботи в області управління майном і перепродажі майна, що повернулося до лизингодателю.

Лизингодатель вимушений здавати лизингуемое обладнання у тимчасове користування декілька разів і для нього зростає ризик по відшкодуванню залишкової вартості об'єкта лізингу при відсутності попиту на нього. Ризик, пов'язаний з управлінням майном, не обмежується проблемою, що робити з майном по закінченні терміну лізингу - при оперативній оренді термін договору рідко буває сумірний з терміном "життя" майна. Зростання ринку оперативної оренди викликане тим, що орендодавці шукають нових можливостей в області позабалансового фінансування, захисту проти ризиків, пов'язаних із залишковою вартістю і зменшенням періодичних платежів. Орендодавці під тиском конкуренції вимушені розраховувати об'єми платежів на базі прибутку після оподаткування і перенести податкові пільги володіння майном на орендаря в формі зменшення лізингових платежів. Майно, що здається в оперативну оренду, різноманітне: від автомобілів (саме цей вигляд майна насамперед диктує необхідність створення "повторного" ринку) до комп'ютерів, з якими пов'язаний ризик технологічного застарення.

Незважаючи на те, що вже з'явилася практика оперативного лізингу, залишаються сумніви відносно відповідності цього поняття російській нормативно-правовій базі. На думку багатьох експертів, згідно з ст. ст. 665-670 ГК РФ, лізингова операція може бути укладена відносно того або інакшого обладнання тільки один раз - в момент його придбання лизингодателем для лизингополучателя. У випадку, коли предмет оперативного лізингу повертається орендодавцем (або зажадається їм до витікання терміну закінчення договору фінансового лізингу), цей предмет, знову переданий в оренду, буде бути предметом поточної оренди. При цьому відбувається перетворення лізингових відносин у відносини з приводу поточної оренди. Таким чином, оперативний лізинг є добре відома всім оренда.

7. Мокрий і чистий лізинг. По об'єму обслуговування майна, що передається лізинг поділяється на "чистий" і "мокрий".

Мокрий лізинг (wet leasing) передбачає обов'язкове технічне обслуговування обладнання, його ремонт, страхування і інші операції, за які несе відповідальність лизингодатель. Крім цих послуг, за бажанням лизингополучателя лизингодатель може взяти на себе обов'язки по підготовці кваліфікованого персоналу, маркетингу, постачанню сировини і інш. Якщо технічне обслуговування обладнання, його ремонт, страхування і інш. лежать на лизингодателе, то говорять про "лізинг, що включає додаткові зобов'язання" (wet leasing). Предметом такого вигляду лізингу, як правило, буває складне спеціалізоване обладнання. Wet leasing звичайно використовують або виготівники цього обладнання, або оптові організації; фінансові установи і банки рідко звертаються до цього вигляду лізингу, оскільки в їх розпорядженні відсутня необхідна технічна база.

У зв'язку з тим, що в Росії поки ще не склався ринок лізингових послуг і практично немає лізингових компаній, які могли б забезпечити якісне технічне обслуговування об'єктів лізингу, найбільш поширеним виглядом лізингу є чистий. Чистий лізинг (net leasing) - це відносини, при яких все обслуговування майна бере на себе лизингополучатель. Тому в цьому випадку витрати по обслуговуванню обладнання не включаються в лізингові платежі. У відносинах "чистого лізингу" беруть участь банки, страхові компанії і інакші фінансові організації, що займаються лізинговим бізнесом.

Типи лізингових компаній

На сьогоднішній день в Росії можна виділити шість основних типів лізингових компаній:

1. лізингові компанії - дочірні компанії великих банків, або що самі є комерційними банками;

2. лізингові компанії, створені по галузевій або виробничій ознаці;

3. полукоммерческие лізингові компанії;

4. лізингові компанії, створені торговими компаніями;

5. іноземні фірми - постачальники обладнання;

6. міжнародні лізингові компанії. Співпраця з лізинговою компанією, що відноситься до того або інакшого типу, як правило, має особливості, які необхідно враховувати при проведенні переговорів, остаточному виборі лизингодателя і висновку з ним лізингового контракту.

7. Комерційні лізингові компанії, створені банками, або що самі є комерційними банками, в більшості випадків орієнтуються на надання стандартних лізингових послуг широкому колу клієнтів, що не виключає переважного обслуговування клієнтів "власного" банку. Звичайно банки не тільки фінансують діяльність дочірніх компаній, але і активно постачають їм клієнтів з числа тих, хто звертається прямо в банк за отриманням кредиту на придбання основних коштів. Природно, що компанії, вхідні в структуру великих банків, і самі є найбільш великими на ринку, мають великий портфель замовлень. Вони, як правило, схожі на західні, використовують найбільш сучасні методи роботи, мають кваліфікований персонал.

Як приклад цього типу компаній можна назвати: "ТОО Інтеррослізінг" (створений ОНЭКСИМ-банком і Міжнародною фінансовою компанією), ЗАТ "ИНКОМ - лізинг" (дочірня компанія ИНКОМ-банка), ЗАТ "РК - лізинг" (банк Російський кредит), ЗАТ "СБС- лізинг" (банк СБС-Агро), ЗАТ "РГ - лізинг" (Ощадбанк), ЗАТ "Промстройлізінг" (Промстройбанк), ВАТ "Лізингова компанія ЛИЗИНГБИЗНЕС" (Мос-бізнесбанк), 000 "Сбербанкинвестстрой" (Ощадбанк), АОЗТ "Балтійський лізинг" (Промстройбанк, м. Санкт-Петербург), "ТОО Межсбер - Юрасько Лізинг" (Меже-кономсбербанк), ЗАТ "Лізингова компанія "Інвестиційний альянс" (Ощадбанк м. Екатерінбург), "АОЗТ Лизинг-СЗМ" (Лісопромисловий банк, Промстройбанк, м. Санкт-Петербург), "АОЗТ Дальлізінг" (Владивостокский філія КБ "Схід"), "ТОО Петролізінг" (Петровский, м. Санкт-Петербург),

АОЗТ "Сибірський лізинг" (Інтернаціональний торговий банк, м. Омськ), ТОО "Уральська лізингова компанія" (Уралпромстройбанк, м. Екатерінбург), лізингова компанія "Червоні ворота" (основний засновник Інсвестсбербанк).

Крім вищеперелічених, отримали ліцензії на проведення лізингових операцій: Інвестиційний банк "СХІД - ЗАХІД", Російсько-американський інвестиційний банк, АОЗТ Комерційний банк "Кредит Свісс" і деякі інші.

8. Комерційні лізингові компанії, створені по галузевій або виробничій ознаці. Галузеві лізингові компанії орієнтуються на обслуговування підприємств певної галузі. Галузями, найбільш привабливими для розвитку російського лізингу, практики вважають: сільське господарство, будівництво, важке машинобудування, транспорт (авіа- і судоперевозки).

До лізингових компаній цього типу відносяться: "РОСАГРОСНАБ", "РОССТАНКОИНСТРУМЕНТ", ЗАТ "Аеролізінг", ЗАТ "Лукойл - лізинг", ЗАТ "Медлі-зінг", ЗАТ "Лізінгуголь", ЗАТ "Геолізінг".

Деякі лізингові компанії організовані за територіально-галузевим принципом: Тюменская агропромислова компанія, 000 "Урал - авиализинг", ВАТ "Московська лізингова промислова компанія".

9. Полукоммерческие лізингові компанії, створені за участю державних або муніципальних органів і що фінансуються (частково або повністю) за рахунок відповідних бюджетів, а також регіональні організації, створений для підтримки малого підприємництва і що отримав ліцензію на проведення лізингових операцій: ЗАТ "Московська лізингова компанія" (основний засновник -Московський Фонд підтримки підприємництва), Фонд сприяння розвитку малих форм підприємств в науково технічній сфері, ЗАТ "Сибірська лізингова компанія", 000 "Дагестанська лізингова компанія", ВАТІ "Тюменська лізингова компанія", ЗАТ "Тверська лізингова компанія", Регіональне агентство підтримки малого бізнесу "Іркутський БІЗНЕС-ПАРК", АОЗТ "Ростов-Надія", Фонд підтримки малого підприємництва Ніжегородської області.

Особливістю цього вигляду лізингових компаній, особливо створених безпосередньо державними і муніципальними структурами, є жорстка ориентированность на здійснення лізингових операцій з певними типами клієнтів. Умови лізингових операцій, що пропонуються цими компаніями, а вони звичайно використовують пільгове бюджетне фінансування, є більш привабливими для клієнтів, в порівнянні з умовами, що пропонуються комерційними лізинговими компаніями, однак доступність їх послуг сильно обмежена. Часто перед такими компаніями питання ефективності або хоч би надійність лізингових проектів, що реалізовуються стоїть не так гостро, як для комерційних лізингових компаній.

10. Лізингові компанії, створені торговими компаніями, і інші лізингові компанії, що не мають прямих зв'язків ні з банківськими, ні з промисловими, ні з державними ресурсами, такі як: ЗАТ "Юніт Лізинг", ТОО "Лізингова компанія "Північна Скарбниця", ЗАТ "Крейт Лізинг" і інші. Як правило, ці компанії створюються для залучення корпоративних клієнтів, що мають можливість придбавати великі об'єми обладнання, наприклад оргтехніки, торгового обладнання і т.д.

11. Іноземні фірми - постачальники обладнання, автотранспортних коштів і технологій, в основному великовантажних автомобілів, хоч останнім часом ця тенденція поступово розповсюджується і на виробників розмножувальної, оргтехніки, в деяких випадках, друкарського обладнання. Вони використовують лізинг як інструмент збуту своєї продукції. Вони були вимушені створювати лізингові компанії в зв'язку з поступовим насиченням ринку і збільшеною конкуренцією. Типовими прикладами таких компаній є: XEROX, IVECO, SCANIA, DAF.

Лізингові операції, що укладаються іноземними фірмами-виробниками, звичайно передбачають участь російського банку, прийнятного для іноземної фірми, що видає гарантію за свого клієнта кінцевого лизингополучателя.

12. Міжнародні лізингові компанії використовують можливість отримання більш дешевих в порівнянні з внутрішніми кредитних ресурсів і високу міру обережності до невідомих російських лізингових компаній з боку західних виробників і постачальників обладнання. Такими компаніями є, наприклад, Російсько-британське СП "РЫБКОМФЛОТ" і ЗАТ Російсько-німецька лізингова компанія (РГ-лізинг), що активно займається останнім часом лізингом поліграфічного обладнання.

Основною метою діяльності іноземних лізингових компаній в Росії є фінансування продажу обладнання зарубіжних постачальників для російських підприємств і іноземних фірм, працюючих в Росії. Західні банки вимушені стримуватися від значних інвестицій в російський лізинг, серед іншого, через високі резервні вимоги по російських кредитах, передбачені в їх країнах. Міжнародні лізингові компанії, не обтяжені необхідністю створення таких резервів на випадок втрат, розвивають свою діяльність в Росії більш активно. Декілька західних лізингових компаній створили спільні підприємства або філіали в Росії, не тільки кэптивным, що займаються лізингом, залежним від конкретного виробника, але і лізингом самого різного обладнання.

Міжнародні лізингові компанії знаходять, що вони можуть здійснювати свій лізинговий бізнес в Росії, якщо вести його розумно і обачно. Ретельні дослідження показали загалом прийнятність правової і фінансової середи. Комерційні можливості і конкурентний тиск вимушують почати лізингову діяльність в Росії для підтримки міжнародних постачальників. Декілька відомих лізингових компаній, включаючи AT&Т Капітал, Ренк Ксерокс Лтд., Хьюлетт Паккард Гес.М.б.х., вже почали або готуються почати операції в Росії. Головною задачею міжнародних лізингових компаній, діючих в Росії, є забезпечення фінансування на конкурентоздатних умовах для виробників, що обслуговуються ними.

Міжнародні лізингові компанії створюють свої філіали з повним володінням або спільні підприємства, або одночасно сліду ют обом цим стратегіям. Об'єм міжнародного лізингу в Росії досить великий, особливо при оренді телекомунікаційного обладнання і авто-трейлеров. Декілька великих європейських лізингових компаній оформляють ліцензії на організацію міжнародного фінансування лізингу в Росії. Передбачається значне розширення цієї форми міжнародного фінансування.

Що таке факторинг?

Факторинг - це система фінансового і організаційного забезпечення товарного кредиту. Це сектор світової фінансової індустрії, що найбільш динамічно розвивається. Найбільший ефект з факторингового обслуговування витягують підприємства, що направляють вилучені від банку кошти на розширення збуту своєї продукції. Він може досягатися за рахунок зростання числа покупців або збільшення відвантаження.

Факторингове обслуговування являє собою комплекс фінансових послуг, що постійно надаються Чинником (банком або спеціалізованою факторинговою компанією) клієнту в обмін на поступку дебіторської заборгованості. Ці послуги включають фінансування постачання товарів, страхування кредитних ризиків, облік стану дебіторської заборгованості і регулярне надання відповідних звітів клієнту, контроль за своєчасністю оплати і роботу з дебіторами.

Фінансування постачання товарів при факторингу передбачає, що негайно після постачання продавцю Чинник виплачує як достроковий платіж значну частину суми постачання. У різних країнах світу розмір дострокового платежу складає від 50% до 90% від суми постачання. Залишок (сума постачання мінус сума дострокового платежу мінус факторингова комісія) виплачується продавцю в день надходження грошей від дебітора.

Оскільки факторинг є довгостроковою програмою фінансування оборотного капіталу, договір факторингового обслуговування укладається на невизначений термін і буде діяти як бажано довго, поки обидві сторони задоволені взаємною співпрацею.

Завдяки факторинговому обслуговуванню постачальнику створюються умови для концентрації його на основній, виробничій діяльності, прискорення обороту його капіталу, підвищення в ньому частки продуктивного капіталу і, відповідно, збільшення його прибутковості. Постачальник може планувати надходження коштів і погашення власної заборгованості. Авансування постачальника факторинговою компанією, розмір якого залежить від поточного рівня виробництва, не створює для нього нового пасиву, отже, не зменшує його кредитоспроможності. Факторинг зменшує суму балансу постачальника і поліпшує його структуру, збільшуючи показник співвідношення власного і залученого капіталу. При укладенні угоди про факторингове обслуговування постачальник має можливість відмовитися від власного штату службовців, що виконують ті функції, які бере на себе факторингова компанія. У результаті виникає певна економія; в поєднанні з вигодами від кредитування вона компенсує досить високу вартість обслуговування. Подібне обслуговування дає всі вищезазначені переваги тільки в тому випадку, якщо кошти, що отримуються використовуються для задоволення зростаючих потреб в оборотному капіталі.

Факторинг в Росії: галузеві аспекти

Всі контракти по постачанні товарів можна розділити на три групи (тут контракт - не договір в юридичному значенні, а будь-яка угода сторін про постачання, зроблена, наприклад, шляхом замовлення по телефону). Першу групу складають разові короткострокові контракти (як це буває при постачанні обладнання); другу - постійно діючі тривалі контракти (як це буває при постачанні палива); і, нарешті, третю групу складають короткострокові контракти, що регулярно повторюються (для нафтової галузі це можуть бути постачання бензину через АЗС). Основна перевага короткострокових контрактів, що регулярно повторюються над довгостроковими полягає в тому, що перші сприяють прийняттю адаптивних, послідовних рішень. У результаті можна уникнути вимоги тієї, щоб майбутні події були зазделегідь всебічно розглянуті з відповідною розробкою моделей адаптації до кожного з них. Замість цього майбутньому "дозволяють" здійснитися, і відбувається адаптація (в період поновлення контрактів) лише до тих подій, які дійсно матеріалізувалися.

Друга важлива особливість такого роду контрактів - низька імовірність опортунізму (опортунізм в даному контексті - переслідування особистого інтересу з використанням підступності, брехні, крадіжки і шахрайств, на відміну від звичайного егоїзму, властивого діловим відносинам). Це відбувається внаслідок повторюваності контрактів і малозначительности для сторін окремо взятого контракту, що позбавляє від оцінки ризику опортунізму, що важко формалізується.

Ще одна особливість контрактів, що регулярно повторюються стосується пряму вже використання факторингу для обслуговування супроводжуючих їх товарних кредитів. При контрактах, що регулярно повторюються знижуються транзакционные витрати, пов'язані з використанням спеціальних структур по управлінню дебіторською заборгованістю.

Саме ці особливості, характерні для третьої групи контрактів, дають можливість переводити постачання товарів, регульоване цими контрактами, на факторингове обслуговування. Додатковою умовою, що дозволяє передбачити перевагу переходу на факторингове обслуговування постачання конкретних видів товарів, є слаба еластичність попиту на ці види товару, що забезпечує передбачуваність результатів обслуговування на середньо- і довгострокову перспективу.

Для факторингового обслуговування можна рекомендувати насамперед оформлене контрактами третьої групи постачання наступних видів товарів: продукти харчування, медикаменти, корм для тварин, гігієнічні товари, парфюмерія і косметика, автозапчасти, канцелярські товари, побутова техніка, будівельні матеріали, бензин, а також постачання ряду послуг - туристичних, рекламних і інш.

Відношення простроченої заборгованості галузі перед кредиторами до місячного відвантаження продукції вельми точно характеризують міра впливу кризи неплатежів на галузь, а значить, і на її стійкість. Галузевий індекс стійкості для харчової промисловості становить 25%, для нафтопереробної - 39%. Помітно гірше показники в легкій промисловості - 107 % і в машинобудуванні - 155 %.

Потенційна платоспроможність галузі залежить не від абсолютної величини простроченої заборгованості кредиторам, а від сальдо прострочених зобов'язань. Відносно благополучними по цьому показнику виглядають нафтопереробна і харчова промисловість - для них відношення сальдо прострочених зобов'язань до місячного відвантаження продукції складає відповідно 11 і 33%. Для фінансової стійкості галузі вирішальне значення має гарантований платоспроможний попит, пов'язаний з орієнтацією на кінцевого споживача.

Крім продуктів харчування і нафтопродуктів широкого застосування, факторингового обслуговування потрібно чекати в галузях зі значним потенціалом зростання ємності відповідного товарного ринку, для освоєння якого потреба в постійному збільшенні оборотныхсредств є особливо гострою. У будь-якому випадку найбільш надійним виглядає постачання товарів роздрібним споживачам - продовольчим і промтоварним магазинам, АЗС і т. д.

Внутрифирменный факторинг

При необхідності факторинг може зіграти значну роль при організації продажу всередині промислових і фінансово-промислових груп, вертикально-інтегрованих корпорацій, ділерської мережі однієї і тієї ж компанії шляхом створення "квазифакторинговой компанії" (або підрозділу головної компанії), яка взяла б на себе функції звичайної факторингової компанії по фінансуванню продажу в кредит, інкасуванню дебіторської заборгованості і ведінню його обліку, встановленню кредитних лімітів на дебіторів і т.д. Зрозуміло, внутрифирменный факторинг на відміну від стандартного має ряд недоліків, передусім, пов'язаних з недостатністю грошових коштів і відсутністю зовнішнього контролю, але він має право на існування в умовах обмеженої пропозиції.

Факторинг: перспективи і проблеми

На відміну від ситуації на більшості інших ринків послуг після відомих подій 17 серпня, потенційний попит на факторингові послуги продовжує перевищувати пропозицію. Це легко пояснюється що загострилася внаслідок знецінення проблемою дефіциту оборотних коштів у постачальників товарів і послуг. У той же час повна відмова від товарного кредитування своїх контрагентів може привести (і вже приводить) до остаточного підриву їх ліквідності і, тим самим, до помітного звуження кола своїх потенційних покупців, а значить, і до зниження об'єму продажу. Очевидно також і істотне звуження кола потенційних споживачів факторингових послуг.

Найбільш істотною проблемою залишається неготовність переважної більшості вітчизняних кредитних інститутів до розвитку факторингового обслуговування. Основна проблема тут чисто методологічна: факторинг в Росії відносять то до кредитних, то до дисконтних, то до інакших банківських операцій. Тим часом факторинг не тільки не є частиною банківської справи, але в його відношенні некоректно взагалі говорити про "операції", оскільки він являє собою постійне обслуговування, але ніяк не разові операції. Все це вимагає спеціальних процедур прийняття рішень і управління ризиками.

Друга проблема - це неготовність переважної частини банків країни до середньострокових інвестицій в нову для них галузь діяльності. Основною перешкодою тут є не саме факторингове фінансування - воно по визначенню являє собою "короткі" гроші, - а досить тривалий і відносно витратний "нульовий цикл", пов'язаний з постановкою справи, який навіть при наявності професійної команди виконавців займає від 6 до 12 місяців.

Разом з тим, загалом перспективи факторингу в Росії потрібно оцінювати як помірно-оптимістичні. Про це свідчить, зокрема, і успішний трирічний досвід відділу факторингу банку "Російський кредит", що обслужив декілька десятків тисяч постачання товарів на різних товарних ринках. І нестабільність фінансової ситуації навряд чи зможе служити серйозною перешкодою розвитку факторингу.

Висновок

У ув'язненні, можна сказати, що в даний момент на світовому фінансовому ринку успішно розвиваються 2 види послуг: лізинг і факторинг.

Лізинг дозволяє здійснювати крупномасштабний капітальні вкладення в розвиток матеріально-технічної бази будь-якого виробництва, дає можливість розширити виробництво і налагодити обслуговування обладнання без залучення позикових коштів. Важливою перевагою лізингу в тому, що він забезпечує стабільність фінансових планів орендаря.

Факторинг дозволяє постачальнику сконцентруватися на основній діяльності, прискорити оборот капіталу, підвищуючи в ньому частки продуктивного капіталу, тим самим збільшуючи його прибутковість. Факторинг зменшує суму балансу постачальника і поліпшує його структуру, збільшуючи показник співвідношення власного і залученого капіталу.

Важливо відмітити, що ці послуги дозволяють підтримувати оптимальне співвідношення власного і позикового капіталів, що забезпечує стійке фінансове положення підприємства.Список літератури

SIORA - підтримка підприємництва - методичні матеріали: лізинг Журнал «Інвестиції Плюс»


Методи економічного районування
МІНІСТЕРСТВО ОСВІТИ УКРАЇНИ ДОНЕЦЬКИЙ ДЕРЖАВНИЙ УНІВЕРСИТЕТ КАФЕДРА РОЗВИТОК І РОЗМІЩЕННЯ ВИРОБНИЧИХ СИЛ РЕФЕРАТ по дисципліні: "Розміщення виробничих сил" на тему "Методи економічного районування" Рецензент: Студентки ДонГУ економічного факультету 1-го курсу Донецьк 2000

Методичка для дипломников
ЛІТЕРАТУРА Васильєв В.І., Садовська Т.Г. Організаційно-економічні основи гнучкого виробництва. Учбовий посібник для машинобудівної спеціальності вузів. -М., Вища школа, 1988 -272 с. Організація і планування машинобудівного

Тіньова економіка в Росії
Курсова робота по курсу економічної теорії Виконав: Хрипушин Олександр, студент гр.122 Уральська Державна Юридична Академія Інститут Права і Підприємництва ЕКАТЕРИНБУРГ 1998 ВВЕДЕННЯ. У економічній науці є немало недослідженого. Але, мабуть, важко знайти інший такий приклад, коли масштаби

Міжнародний кредит
Зміст Введення. 2 Функції міжнародного кредиту. 3 Принципи міжнародного кредиту. 6 Форми міжнародного кредиту. 9 Висновок. 12 Література. 13 Введення Міжнародний кредит - кредит, що надається державами, банками, фірмами, іншими юридичними або фізичними особами одних країн уряду, банкам, фірмам

Міжнародна фінансова корпорація
Зміст Введення. 2 1. Цілі і завдання МФК. 3 2. Хто володіє і управляє МФК. 4 Корпоративна структура і система управління МФК. 5 3. Історія розвитку МФК. 5 4. Фінансування діяльність МФК. 10 5. Основні напрямки діяльності МФК. 10 5.1 Фінансування проектів. 10 5.2. Мобілізація ресурсів. 11 5.3.

Матеріально-технічне забезпечення підприємства
МІНІСТЕРСТВО ОСВІТИ І НАУКИ УКРАЇНИ РІВНЕНСЬКИЙ ДЕРЖАВНИЙ УНІВЕРСИТЕТ ВОДНОГО ГОСПОДАРСТВА ТА ПРИРОДОКОРИСТУВАННЯ Кафедра економіки підприємства Shura19@yandex.ru з дисципліни «Матеріально-технічне забезпечення підприємства» студента 1-ї групи, 5-го курсу спеціальності "Економіка

© 2014-2022  8ref.com - українські реферати