Головна
Банківська справа  |  БЖД  |  Біографії  |  Біологія  |  Біохімія  |  Ботаніка та с/г  |  Будівництво  |  Військова кафедра  |  Географія  |  Геологія  |  Екологія  |  Економіка  |  Етика  |  Журналістика  |  Історія техніки  |  Історія  |  Комунікації  |  Кулінарія  |  Культурологія  |  Література  |  Маркетинг  |  Математика  |  Медицина  |  Менеджмент  |  Мистецтво  |  Моделювання  |  Музика  |  Наука і техніка  |  Педагогіка  |  Підприємництво  |  Політекономія  |  Промисловість  |  Психологія, педагогіка  |  Психологія  |  Радіоелектроніка  |  Реклама  |  Релігія  |  Різне  |  Сексологія  |  Соціологія  |  Спорт  |  Технологія  |  Транспорт  |  Фізика  |  Філософія  |  Фінанси  |  Фінансові науки  |  Хімія

Лізинг - Економіка

ВСТУП

Перетворення під впливом науково-технічного прогресу сфери виробництва та обігу, глибокі зміни економічних умов господарювання викликають необхідність пошуку та впровадження нетрадиційних для господарства нашої країни методів оновлення матеріально-технічної бази та модифікації основних фондів суб'єктів різноманітних форм власності. Одним з таких методів є лізинг.

До початку 60-х років лізинг в зарубіжних країнах в основному торкався роздрібних компаній, які часто орендували свої приміщення. Протягом останніх трьох десятиріч популярність лізингу стрімко зросла; замість того, щоб позичати гроші на купівлю комп'ютера, автомобіля, судна чи супутника, компанія може взяти його в лізинг.

Актуальність розвитку лізингу в Україні, включаючи формування лізингового ринку, обумовлена передусім несприятливим станом парку устаткування: значна питома вага морально застарілого устаткування, низька ефективність його використання, немає забезпеченості запасними частинами тощо. Д. Одним з варіантів рішення цих проблем може стати лізинг, який об'єднує всі елементи зовнішньо, кредитних та інвестиційних операцій.

Перехід до ринкової економіки поставив перед промисловими підприємствами ряд проблем, головною з яких є наступна: як затвердитися в умовах зростаючої конкуренції, скорочення ринку збуту через невисокі ціни продукції та неплатоспроможність, складність пошуку постачальників сировини, матеріалів та обмеженості фінансових ресурсів.

В даний час більшість російських підприємств відчувають нестачу оборотних коштів. Вони не можуть оновлювати свої основні фонди, впроваджувати досягнення науково-технічного прогресу і вимушені брати кредити. Існують різні види кредитування: іпотечне, під заставу цінних паперів (операція РЕПО), під заставу партій товару, нерухомості. Однак підприємству при необхідності оновлення своїх основних фондів вигідніше брати устаткування в лізинг. При цьому економія коштів підприємства у порівнянні зі звичайним кредитом на придбання основних засобів доходить до 10% від вартості устаткування за увесь строк лізингу, який складає, як правило, від одного року до п'яти років. Нинішня економічна ситуація в Україні, на думку експертів, сприяє лізингу. Форма лізингу примирює протиріччя між підприємством, у якого немає коштів на модернізацію, і банком, який неохоче надасть цьому підприємству кредит, так як не має достатніх гарантій повернення інвестованих коштів. Лізингова операція вигідна усім учасникам: одна сторона отримує кредит, який виплачується поетапно, та потрібне обладнання; інша сторона - гарантію повернення кредиту, так як об'єкт лізингу є власністю лізингодавця чи банка, що фінансує лізингову операцію, до надходження останнього платежу.

ПРАВОВІ ОСНОВИ ЛІЗИНГОВИХ ВІДНОСИН

До 1996 року відповідно до російським цивільним правом лізингові операції могли проводитися як угод «хоч і не передбачених законом, але й не суперечать йому» (ст. 4 Цивільного кодексу РРФСР 1964 року, ст. 8 Цивільного кодексу РРФСР 1994 року). Наявність у фінансовій оренді елементів договору купівлі-продажу та майнового найму робило можливим застосування за аналогією (ст. 10 Цивільно-процесуального кодексу РРФСР, ст. 6 Цивільного кодексу РФ) норм, що регулюють згадані види договорів.

Формування цивільно-правового інституту лізингу в Росії триває і донині. Першим актом правового регулювання лізингових відносин став Указ Президента Російської Федерації від 17 вересня 1994 року "Про розвиток фінансового лізингу в інвестиційної діяльності", що носив багато в чому порученческій характер. Указ містив деякі спірні положення, які не були сприйняті наступним законодавством. Наприклад, допускалося, що предметом договору про лізинг можуть бути майнові права. В Указі Президент наказував Уряду, міністерствам і відомствам провести певні заходи, розробити документи і внести пропозиції щодо підготовки бази для розвитку лізингових відносин в Російській Федерації.

29 червня 1995 Уряд прийняв постанову № 633 "Про розвиток лізингу в інвестиційної діяльності", яка затвердила "Тимчасове положення про лізинг" (далі «Тимчасове положення про лізинг»). Цей нормативний акт поклав початок конкретному регулювання лізингових відносин, оскільки раніше учасники лізингових угод могли керуватися тільки загальними нормами, що регулюють відносини оренди.

Наступним актом, що регламентує лізингові відносини, стала друга частина Цивільного кодексу РФ, що вступила в дію 1 березня 1996 року.

Лізингові угоди описані в параграфі 6 глави 34 («Оренда») Цивільного кодексу РФ. Цей параграф носить назву «Фінансова оренда (лізинг)». Він складається з шести статей, в яких надані визначення договору фінансової оренди, предмета договору, порядок передачі предмета договору, переходу до орендаря ризику випадкової загибелі, відповідальності продавця. Даний параграф є новелою цивільного законодавства.

Цивільний кодекс вперше застосував термін "фінансова оренда", до цього в нормативних актах і на практиці зустрічалося тільки поняття "лізинг". У законі ці терміни використовуються як синоніми.

8 лютого 1998 Президентом Російської Федерації було підписано Федеральний закон № 16-ФЗ "Про приєднання Російської Федерації до конвенції УНІДРУА" Про міжнародний фінансовий лізинг "(далі Конвенція). Дана конвенція розроблялася з 1974 року Міжнародним інститутом по уніфікації приватного права (UNIDROIT -УНІДРУА). Остаточно її погодили в 1988 році на конференції в Оттаві представники 55 держав.

Основна мета Конвенції - уніфікація правового регулювання відносин, що виникають у зв'язку із здійсненням угод фінансового міжнародного лізингу. Предметом регулювання Конвенції є ті лізингові угоди, при яких лізингодавець і користувач знаходяться в різних країнах і термін лізингу обладнання наближається до терміну його амортизації. Конвенція трактує класичний лізинг, який носить тристоронній характер: продавець устаткування, лізингодавець і користувач.

У Конвенції, зокрема, зафіксовані такі важливі положення, як самостійний характер фінансового лізингу по відношенню до традиційного договором оренди. У ній передбачено звільнення лізингодавця - власника устаткування від відповідальності за шкоду або збитки, завдані цим обладнанням лізингоодержувачу або третім особам. Закріплено право користувача безпосередньо звертатися з претензіями з обладнання до постачальника (притому, що постачальник не несе відповідальності перед лізингодавцем і користувачем за один і той самий збиток).

У перспективі участь Росії в Оттавської Конвенції здатне полегшити вихід на міжнародний ринок вітчизняних лізингових компаній та підприємств - постачальників обладнання за схемою лізингу.

Конвенція створює лише загальні контури регулювання міжнародних лізингових угод, які можуть доповнюватися учасниками залежно від конкретних умов. Учасники вправі взагалі не застосовувати Конвенцію в цілому, а також відступати від тих чи інших її положень, крім спеціально обумовлених.

Росія приєдналася до Конвенції з заявою про те, що "замість положень п. 3 ст. 8 Конвенції вона буде застосовувати норми свого цивільного законодавства ". Право на такого роду заяву передбачено ст. 20 Конвенції, а його необхідність викликана тим, що у Росії дещо по-іншому і в цілому суворіше, ніж це передбачено п. 3 ст. 8 Конвенції, регулюється відповідальність лізингодавця щодо збереження обладнання, щодо відповідальності перед третіми сторонами за смерть, заподіяння тілесних ушкоджень або шкоди власності, заподіяних обладнанням, при наявності умислу або необережності лізингодавця. Мається на увазі насамперед ст. 401 Цивільного кодексу Російської Федерації, яка встановлює підстави відповідальності за порушення зобов'язань. Зробленим заявою, по суті, додатково захищаються інтереси вітчизняних лізингоотримувачів.

Інтереси Росії у приєднанні до цієї Конвенції полягають у тому, що такий документ є орієнтиром для розробників внутрішнього лізингового законодавства, так як приєднання до міжнародного договору передбачає приведення національного законодавства у відповідність до положень цього договору.

Однак успішному розвитку лізингу в Росії перешкоджає ряд обставин, основним з яких є недосконалість правової бази. Зокрема, проблема стосується подвійного оподаткування лізингових угод.

Зокрема, аналіз чинного Цивільного кодексу РФ в частині, що стосується лізингових відносин, виявляє ряд недоліків. Наприклад, Цивільний кодекс ніяк не обмежує термін здачі майна в оренду. Тривалість дії договору повністю віддається на розсуд сторін. Виникає проблема необхідності відмежування договору лізингу від маскуються під нього, з метою отримати податкові пільги, угод купівлі-продажу.

Відповідно до ст. 666 Цивільного кодексу РФ "предметом договору фінансової оренди можуть бути будь-які неспоживна речі, використовувані для підприємницької діяльності ...". Це відмежування може принести шкоду, оскільки з числа орендарів тим самим виключаються некомерційні організації, що використовують орендоване майно для виконання своїх статутних цілей.

З визначення договору лізингу очевидно, що Цивільний кодекс визнає тільки фінансовий лізинг, оскільки передбачає наявність в угоді трьох учасників - орендодавця, орендаря і продавця. Крім того, ст. 665 Цивільного кодексу РФ закріплює разовий характер угоди, що випливає з того, що для кожної угоди орендодавець повинен купувати майно знову. Це виключає зі сфери регулювання параграфа 6 глави 34 Цивільного кодексу РФ такі важливі, вироблені багаторічною практикою, види лізингу, як оперативний, револьверний, поворотний та ін. Всі відносини, які не підпадають під сферу дії параграфа 6 глави 34, офіційно лізингом визнаватися не будуть. Звичайно, ці та інші види лізингових відносин сторони можуть врегулювати в конкретних договорах, застосовуючи загальні норми глави 34 Цивільного кодексу РФ про оренду. Однак такі договори позбудуться всіх передбачених для лізингу податкових пільг.

У зв'язку з цим вбачається необхідність прийняття додаткових законодавчих актів у галузі регулювання лізингових відносин. Спеціальний закон про лізинг покликаний усунути сьогоднішні прогалини у правовому регулюванні фінансової оренди. Проект Федерального закону "Про лізинг" прийнятий Державною Думою Російської Федерації 24 жовтня 1996 в першому читанні. Даний проект розкриває основні поняття і визначення, властиві лізинговими операціями, а також визначає учасників лізингових відносин; наводяться визначення основних видів лізингу; сформульовані права та обов'язки сторін; даються основні умови лізингового договору; порядок страхування лізингового майна; порядок вирішення суперечок між сторонами, в тому числі і при міжнародному лізингу; встановлюється структура і склад лізингових платежів; вимоги ліцензування лізингової діяльності. Даний проект закону передбачає державні гарантії для реалізації лізингових проектів, надання учасникам лізингових операцій права самостійно визначати терміни амортизації обладнання, звільнення від податкових платежів протягом 1 року після створення компанії, ряд податкових пільг для лізингових компаній, що працюють у певних галузях (наприклад, в аграрному секторі та авіації).

На жаль, у проекті Податкового кодексу Російської Федерації, внесеному Урядом РФ 31.01.98 на розгляд у Державну Думу РФ, термін "лізинг" відсутня. У тексті застосовується близьке за змістом, але не ідентичне поняття "оренда". Проект Податкового кодексу не усуває хибну практику нарахування податку на додану вартість лізинговим компаніям: згідно існуючого порядку податок на додану вартість стягується за купується лізингодавцем обладнання. Його величина, так само як і виплата відсотків за взятий лізингодавцем для купівлі обладнання кредит, переноситься на лізингові платежі. Відповідно до застосовуваної практикою податок на додану вартість додатково нараховується на лізингові платежі. Це означає, що податок на додану вартість на один і той самий продукт нараховується двічі.

У проекті передбачається, що моментом отримання доходу при використанні методу рахунків визнається момент закінчення терміну договору оренди. При цьому, якщо термін договору оренди охоплює кілька звітних періодів, дохід розподіляється по цих звітних періодів пропорційно. При такому підході неможливо використовувати цілком логічні схеми з нерегулярними лізинговими платежами.

Лізинг, як новий напрямок у підприємницькій діяльності Росії, вимагає постійного обслуговування прийнятих нормативно-правових актів та їх систематичної коригування з урахуванням постійного моніторингу за діючою системою нормативних документів, виявлення положень, що перешкоджають розвитку лізингу та їх своєчасного усунення.

ВИДИ ЛІЗИНГУ

КЛАСИФІКАЦІЯ ВИДІВ ЛІЗИНГУ

 п / п

 Характеристичний ознака класифікації видів лізингу

 За складом учасників

 За обсягом обслуговування

 За сектору ринку

 За ступенем і термінів окупності

 За типом лізингових платежів

1

 Прямий

 Чистий

 Внутрішній

 Фінансовий

 Грошовий (платіж)

2

 Непрямий

 З повним набором послуг

 Зовнішній (в т.ч. експорт / імпорт)

 Оперативний

 Компенсаційний

3

 Поворотний

 З неповним набором послуг

 Змішаний

По терміну використання майна та пов'язаних з ним умовам амортизації розрізняють: лізинг з повною окупністю і, відповідно, з повною амортизацією майна, коли строк договору дорівнює нормативному терміну служби майна і відбувається повна виплата лізингодавцю вартості лізингового майна; лізинг з неповною окупністю і, відповідно, неповною амортизацією майна, при якому термін договору менше нормативного терміну служби майна, і протягом його дії окупається тільки частина вартості лізингового майна. Остання ознака - термін договору і ступінь окупності (амортизації) лізингового майна є одним з основних критеріїв розмежування лізингу на фінансовий та оперативний.

1). Фінансовий лізинг. Лізингові угоди цього типу являють собою операцію по спеціальному придбання майна у власність і наступною здачею його в тимчасове володіння і користування на термін, що наближається за тривалістю до терміну його експлуатації та амортизації всієї або більшої частини вартості майна. Протягом терміну договору лізингодавець за рахунок лізингових платежів повертає собі всю вартість майна і отримує прибуток від фінансової операції.

Основні ознаки, що характеризують фінансовий лізинг, полягають у наступному:

лізингодавець набуває майно не для власного використання, а спеціально для передачі його в лізинг;

право вибору майна та його продавця належить користувачеві;

продавець майна знає, що майно спеціально купується для здачі його в лізинг; майно безпосередньо поставляється користувачеві й приймається їм в експлуатацію;

претензії щодо якості майна, його комплектності, виправлення дефектів у гарантійний термін лізингоодержувач направляє безпосередньо продавцю майна;

ризик випадкової загибелі і псування майна переходить до лізингоотримувача після підписання акту приймання-здачі майна в експлуатацію.

Фінансовий лізинг має кілька різних видів, які отримали самостійну назву.

Класичний фінансовий лізинг характеризується тристороннім характером взаємин і відшкодуванням повної вартості майна. За заявкою лізингоодержувача лізингодавець купує у постачальника необхідне обладнання і передає його в лізинг лізингоодержувачу, відшкодовуючи свої фінансові витрати і отримуючи прибуток через лізингові платежі.

2). Зворотний лізинг. Різновидом лізингових угод є "зворотний лізинг". По суті він являє собою двосторонню лізингову угоду. Особливістю подібного роду договорів лізингу є те, що лізингоодержувач є одночасно і "постачальником" лізингованого устаткування, іншими словами, власник устаткування продає його лізинговій компанії і одночасно укладає з нею договір лізингу на це ж обладнання в якості лізингоодержувача. Угода відбувається в наступній послідовності:

1 - полягає лізингова угода між орендодавцем та орендарем;

2 - лізингова фірма купує обладнання в орендаря - власника обладнання;

3 - орендар регулярно виплачує орендні платежі згідно з умовами лізингового контракту.

Переваги такої угоди для початкового власника, а згодом лізингоодержувача устаткування полягають у наступному:

він може вдатися до послуг лізингової компанії у випадках, вже після покупки устаткування, коли стало очевидним, що відволікання значних коштів з обороту на закупівлю цього обладнання призвело або може призвести до погіршення його фінансового становища;

він отримує від лізингової компанії повну вартість устаткування, повертає витрачені на закупівлю обладнання кошти, зберігаючи при цьому за собою право володіння і користування цим устаткуванням;

він може вести переговори з лізинговою компанією (які іноді можуть займати тривалий час) вже маючи необхідне йому обладнання та використовуючи його. Крім того:

орендні платежі віднімаються з суми налогооб-лага прибутку підприємства та враховуються, як поточні оперативні витрати;

від орендаря потрібно представити менше ніж при отриманні банківського кредиту додаткове гарантійне забезпечення угоди (акцій, облігацій, банківського поручительства або будь-яких інших форм гарантій).

Таким чином, навіть ті компанії, які на момент купівлі обладнання з яких-небудь причин не хотіли, не могли або просто не знали про можливості лізингу, мають можливість використовувати всі його переваги (включаючи прискорену амортизацію, віднесення лізингових платежів на собівартість і т.д .) вже після придбання устаткування. Ця схема лізингу часто використовується саме з метою отримання податкових пільг, передбачених для договору фінансової оренди.

Нарешті, зворотний лізинг часто є найбільш ефективним і відносно дешевим способом поліпшення фінансового становища підприємства. Величина орендних платежів при даному виді лізингу залежить в основному від поточної вартості кредиту та вартості орендованого обладнання за вирахуванням амортизації.

Різниця між купівельною ціною обладнання та ціною його реалізації лізингодавцю зазвичай не виплачується орендарю, а враховується в амортизації, або пропорційно розподіляється через орендні платежі. У випадку, якщо ринкова ціна на момент укладання угоди нижче, ніж неамортизована залишкова вартість обладнання, різниця враховується на балансі орендаря як збитки. Важливою перевагою зворотного лізингу являється використання вже знаходиться в експлуатації, в якості джерела фінансування нових об'єктів.

Зворотний лізинг дає можливість рефінансувати капітальні вкладення з меншими витратами, ніж через залучення банківських позик, особливо якщо платоспроможність підприємства ставиться кредитними організаціями під сумнів через несприятливе співвідношення між його статутним і позиковим фондами та можливістю отримати додаткові позикові кошти, тільки під ризиковий (більш високий) позиковий відсоток. Слід також підкреслити, що даний лізинг є джерелом середньо- і довгострокового рефінансування, тоді як комерційні банківські кредити видаються, як правило, на термін в 1,5 року з необхідністю їх послідовного відновлення.

3). Левередж (кредитний, пайовий, роздільний) лізинг або лізинг з додатковим залученням коштів найбільш складний, оскільки пов'язаний з багатоканальним фінансуванням і використовується, як правило, для реалізації дорогих проектів.

Відмінною рисою цього виду лізингу є те, що лізингодавець, купуючи устаткування, виплачує зі своїх коштів не всю його суму, а тільки частину. Решту суми він бере в у однієї чи кількох кредиторів. При цьому лізингова компанія продовжує користуватися всіма податковими пільгами, які розраховуються з повної вартості майна.

Іншою особливістю цього виду лізингу є те, що лізингодавець бере позику на певних умовах, які не дуже характерні для вітчизняних фінансово-кредитних відносин. Кредит береться без права звернення позову на активи лізингодавця. Тому, як правило, лізингодавець оформляє на користь кредиторів заставу на майно до погашення позики і поступається їм права на отримання частини лізингових платежів в рахунок погашення позики.

Таким чином, основний ризик по угоді несуть кредитори - банки, страхові компанії, інвестиційні фонди або інші фінансові установи, а забезпеченням повернення позички є лише лізингові платежі і що здається в лізинг майно. На Заході більше 85% всіх великих лізингових угод побудовано на основі левередж лізингу.

4). Лізинг допомогу в продажах являє собою здійснення збуту майна з використанням лізингу на підставі спеціальної угоди, укладеної між постачальником (продавцем) майна і лізинговою компанією. Ці угоди мають різні форми. У найпростішому випадку назва лізингової компанії, її адресу, телефон та основні умови лізингу вказуються в рекламних матеріалах постачальника, і всі питання по лізингу майна з потенційним користувачем безпосередньо вирішує лізингова компанія. Однак найчастіше угоду між постачальником і лізинговою компанією передбачає можливість укладення самим постачальником від імені лізингової компанії лізингового договору. При цьому в угоді між постачальником і лізинговою компанією передбачено, що у разі банкрутства лізингоодержувача постачальник зобов'язаний викупити майно у лізингової компанії.

5). Сублізинг. Часто лізинг здійснюється не на пряму, а через посередника. Схематично це виглядає так. Є основний лізингодавець, який через посередника, як правило, також лізингову компанію, здає устаткування в оренду лізингоодержувачу. При цьому в договорі передбачається, що у разі тимчасової неплатоспроможності або банкрутство посередника лізингові платежі повинні надходити основному лізингодавцю. Подібні угоди отримали назву "сублізинг".

У міжнародній сфері сублізінговие угоди, що отримали назву "дабл діппінг" (double dipping), використовують комбінацію податкових вигод в двох і більше країнах. Ефективність таких угод пов'язана з тим, що вигоди від податкових пільг, наприклад, у Великобританії більше, якщо лізингодавець має право власності, а в США - якщо лізингодавець має право володіння. Враховуючи дані особливості, лізингове угоду може бути побудоване за наступною схемою.

Лізингова компанія у Великобританії купує устаткування (право власності) і віддає його в лізинг американської лізингової компанії (право володіння), яка в свою чергу передає їх у лізинг місцевим лизингополучателям.

6). Оперативний лізинг Цей вид лізингу застосовується при невеликих термінах оренди обладнання, при якій тривалість життєвого циклу вироби значно більше контрактного терміну оренди. При оперативному лізингу устаткування не цілком амортизується за час оренди, і може бути знову здано в оренду або повернуто орендодавцю. На практиці угоди оперативного лізингу не перевищують трирічного періоду. Орендар в даних угодах зберігає за собою право анулювати контракт за умови попереднього повідомлення орендодавця. Ця форма лізингу передбачає велику відповідальність орендаря за збереження об'єкта оренди. Орендар бере на себе зобов'язання самостійно укладати контракти з фірмою-постачальником на ремонт і технічне обслуговування устаткування.

Для оперативного лізингу характерні такі ознаки:

термін договору лізингу значно менше нормативного терміну служби майна, внаслідок чого лізингодавець не розраховує відшкодувати вартість майна за рахунок надходжень від одного договору; майно в лізинг здається багаторазово; в лізинг здається не спеціально купується за заявкою лізингоодержувача майно, а наявне в лізинговій компанії. Іншими словами, лізингова компанія, купуючи майно, не знає його конкретного користувача. У зв'язку з цим лізингові компанії, що спеціалізуються на оперативному лізингу, повинні добре знати ко?юнктуру ринку лізингового майна - як нового, так і вживаного;

обов'язки з технічного обслуговування, ремонту, страхуванню лежать на лізингової компанії;

лізингоодержувач може розірвати договір, якщо майно в силу непередбачених обставин виявиться в стані, непридатному для використання;

ризик випадкової загибелі, втрати, псування лізингового майна лежить на лізингодавці;

розміри лізингових платежів при оперативному лізингу вище, ніж при фінансовому лізингу, оскільки лізингодавець повинен враховувати додаткові ризики, пов'язані, наприклад, з відсутністю клієнтів для повторної здачі майна, можливої псуванням або загибеллю майна;

по закінченні терміну договору майно, як правило, повертається лізингодавцю.

За бажанням лізингоотримувач має право продовжити договір на нових умовах і навіть придбати його у власність. Якщо фінансовий лізинг за своєю економічною сутністю можна порівняти з довгостроковим фінансуванням капітальних вкладень, то при оперативному лізингу орендні платежі можна порівняти з поточними оперативними витратами.

Формування і розвиток даного виду лізингу стає можливим з появою вторинного ринку лізингованого устаткування, оскільки в орендодавця з'являється проблема реалізації майна після закінчення терміну лізингу. Ця нова проблема викликає необхідність роботи в галузі управління майном і перепродажу майна, який повернувся до лізингодавця.

Лізингодавець змушений здавати лизингуемое обладнання в тимчасове користування кілька разів і для нього зростає ризик по відшкодуванню залишкової вартості об'єкта лізингу при відсутності попиту на нього. Ризик, пов'язаний з управлінням майном, не обмежується проблемою, що робити з майном після закінчення терміну лізингу - при оперативній оренді термін договору рідко буває порівняємо з терміном "життя" майна. Зростання ринку оперативної оренди викликаний тим, що орендодавці шукають нових можливостей у галузі позабалансового фінансування, захисту проти ризиків, пов'язаних із залишковою вартістю і зменшенням періодичних платежів. Орендодавці під тиском конкуренції змушені розраховувати обсяги платежів на базі прибутку після оподаткування та переносити податкові пільги володіння майном на орендаря у формі зменшення лізингових платежів. Майно, що здається в оперативну оренду, різноманітно: від автомобілів (саме цей вид майна в першу чергу диктує необхідність створення "вторинного" ринку) до комп'ютерів, з якими пов'язаний ризик технологічного старіння.

Незважаючи на те, що вже з'явилася практика оперативного лізингу, залишаються сумніви щодо відповідності цього поняття російської нормативно-правовій базі. На думку багатьох експертів, згідно ст. ст. 665-670 ГК РФ, лізингова угода може бути укладена у відношенні того чи іншого обладнання тільки один раз - в момент його придбання лізингодавцем для лізингоотримувача. У випадку, коли предмет оперативного лізингу повертається орендодавцем (або затребуется їм до закінчення терміну закінчення договору фінансового лізингу), цей предмет, знову переданий в оренду, буде предметом поточної оренди. При цьому відбувається перетворення лізингових відносин у відносини з приводу поточної оренди. Таким чином, оперативний лізинг є добре відома всім оренда.

7). "Мокрий" і "чистий" лізинг За обсягом обслуговування переданого майна лізинг підрозділяється на "чистий" і "мокрий".

Мокрий лізинг (wet leasing) передбачає обов'язкове технічне обслуговування устаткування, його ремонт, страхування та інші операції, за які несе відповідальність лізингодавець. Крім цих послуг, за бажанням лізингоодержувача лізингодавець може взяти на себе обов'язки з підготовки кваліфікованого персоналу, маркетингу, постачання сировини та ін. Якщо технічне обслуговування обладнання, його ремонт, страхування та ін. Лежать на лізингодавці, то говорять про "лізингу, що включає додаткові зобов'язання "(wet leasing). Предметом такого виду лізингу, як правило, буває складне спеціалізоване устаткування. Wet leasing зазвичай використовують або виробники цього устаткування, або оптові організації; фінансові установи та банки рідко звертаються до цього виду лізингу, оскільки в їх розпорядженні відсутня необхідна технічна база.

У зв'язку з тим, що в Росії поки що не склався ринок лізингових послуг і практично немає лізингових компаній, які могли б забезпечити якісне технічне обслуговування об'єктів лізингу, найбільш поширеним видом лізингу є чистий. Чистий лізинг (net leasing) - це відносини, при яких все обслуговування майна бере на себе лізингоодержувач. Тому в даному випадку витрати по обслуговуванню устаткування не включаються в лізингові платежі. У відносинах "чистого лізингу" беруть участь банки, страхові компанії та інші фінансові організації, що займаються лізинговими бізнесом.

ПЕРЕВАГИ І НЕДОЛІКИ ЛІЗИНГОВИХ ОПЕРАЦІЙ

Причиною широкого розповсюдження лізингу є ряд його переваг перед звичайною позикою:

а) Лізинг передбачає 100% -ве кредитування і не вимагає негайного початку платежів. При використанні звичайного кредиту для покупки майна підприємство повинне було б близько 15% вартості покупки оплачувати за рахунок власних коштів. При лізингу контракт укладається на повну вартість майна. Орендні платежі звичайно починаються після поставки майна орендарю, або пізніше.

б) Набагато простіше отримати контракт по лізингу, ніж позику. Особливо це відноситься до дрібних і середніх підприємств. Деякі лізингові компанії навіть не вимагають від орендаря ніяких додаткових гарантій. Передбачається, що забезпеченням угоди служить саме устаткування. При невиконанні орендарем своїх зобов'язань лізингова компанія відразу ж забирає своє майно.

в) Лізингова угода більш гнучка, ніж позика. Позика завжди пропонує обмежені терміни і розміри погашення. При лізингу орендар може розраховувати надходження своїх доходів і виробити з орендодавцем відповідну, зручну для нього схему фінансування. Платежі можуть бути щомісячними, щоквартальними і т. Д., Суми платежів можуть відрізнятися один від одного. Іноді погашення може здійснюватися після отримання виручки від реалізації товарів, вироблених на устаткуванні, взятому в лізинг. Ставка може бути фіксованою і плаваючою.

г) Ризик старіння обладнання повністю лягає на орендодавця. Орендар має можливість постійного оновлення свого парку устаткування.

д) У випадку лізингу орендар може використовувати відразу набагато більше виробничих потужностей, ніж при покупці. Тимчасово вивільнені завдяки лізингу гроші він може пустити на будь-які інші цілі.

е) Так як лізинг довгий час служив засобом реалізації продукції та розвитку виробництва, то державна політика, як правило, спрямована на заохочення і розширення лізингових операцій.

ж) Переваги обліку орендованого майна. Основними принципами Евроліз (Leaseurope - асоціація європейських лізингових компаній) з обліку лізингових операцій є опублікування орендарем своїх фінансових зобов'язань, що випливають з лізингових угод.

Вважається, що опублікування орендарем своїх зобов'язань буде відігравати важливу роль в оцінці його фінансового становища. Цифрова інформація за зобов'язаннями на дату складання балансу повинна задовольнити всі запити третіх сторін. Ця публікація може бути зроблена у формі додатку до балансу.

У багатьох країнах законодавство встановлює для підприємств обов'язкове співвідношення власного і позикового капіталу. Так як майно по лізинговій операції буде враховуватися за балансом орендодавця, то орендар може розширити свої виробничі потужності, не торкнувшись співвідношення.

з) Міжнародний валютний фонд не враховує суму лізингових угод у підрахунку національної заборгованості, т. е. існує можливість перевищити ліміти кредитної заборгованості, встановлювані Фондом по окремих країнах.

Кілька слів можна сказати і про недоліки лізингу:

1) Якщо обладнання взято у фінансовий лізинг і воно з часом застаріло до закінчення дії лізингового договору, то лізингоодержувач продовжує платити орендні платежі до кінця контракту.

2) При оперативному лізингу ризик застарілого устаткування лягає на орендодавця, який змушений брати за це велику плату з лізингоодержувача.

3) Ще одним недоліком фінансового лізингу є те, що в разі виходу обладнання з ладу, платежі проводяться у встановлені терміни, незалежно від стану устаткування.

4) Якщо об'єктом лізингового договору є великий і унікальний об'єкт, то у зв'язку з великою різноманітністю умов орендних угод підготовка договорів про їх лізинг вимагає значного часу та коштів.

ВИКОРИСТАННЯ БАНКАМИ ЛІЗИНГУ

Незважаючи на те, що законодавство в галузі регламентування лізингових операцій поки не розвинене і терміни його прийняття не визначені, ця сфера банківського бізнесу не залишилася без уваги більшості найбільших банків: лізингові компанії створені Ощадбанком Росії, Інкомбанком, Мосбизнесбанк, банком "Санкт-Петербург" і іншими.

а) Мосбизнесбанк.

Компанія "Лизингбизнес", основним засновником якої є Мосбизнесбанк, почала діяти в травні 1992 року. Її засновниками, крім банку, виступають ще понад 20 юридичних і фізичних осіб, загальна частка яких у капіталі компанії не перевищує 20%. В даний час статутний фонд компанії складає 100 млн. Рублів (8,4 млн. Рублів за станом на 1 січня 1993 року), а сума балансу - 51,4 млрд. Рублів (122 400 000. Рублів на 1 січня 1993) .

Як повідомив "Комерсант" віце-президент Мосбизнесбанка Олексій Іващенко, "Лизингбизнес" надає різноманітні лізингові послуги, орієнтовані на різних суб'єктів ринку. Як і багато інших лізингові компанії, "Лизингбизнес" в першу чергу віддає перевагу угодам "стандартного" лізингу, при якому компанія набуває вбрання клієнтом обладнання і здає його в лізинг до повного морального чи фізичного зносу або до викупу клієнтом обладнання у власність.

Базові умови контрактів такі: термін - до 5 років (можливий варіант повного лізингу, коли клієнт оплачує відразу всю суму контракту, що, за словами Олексія Іващенко, набагато вигідніше для лізингодавця). Ставки обчислюються виходячи з поточної ринкової ставки ринку і коригуються раз в квартал - залежно від зміни ставки ЦБ.

Обсяг лізингових угод, укладених компанією в 1994 році, склав $ 8,3 млн. У цінах договорів купівлі-продажу (всього за час існування компанія купила і здала в лізинг устаткування приблизно на $ 20 млн.). Серед найбільших угод минулого року - контракт зі швейцарською компанією Merisel на поставку компьютерносетевого обладнання на $ 1,5 млн., А також контракт з однією ірландською фірмою на поставку комп'ютерної техніки, оцінюваний в $ 500 тис. Структура майна, зданого в лізинг у звітному році, виглядає наступним чином: автомобілі - 38,2%, комп'ютери і програмне забезпечення - 23,5%, копіювальна техніка та офісне обладнання - 21,2%.

Абсолютна більшість клієнтів "Лизингбизнес" - західні фірми. Російські компанії лізинговим обладнанням практично не користуються (за винятком компаній, в яких працюють західні менеджери). Росіяни, за спостереженнями експертів, "прораховують", у скільки обійдеться лізинг обладнання протягом 5 років, і приходять до висновку, що дешевше купити відразу. Перевага лізингу - можливість заощадити частину коштів для "розгортання" на початковій стадії діяльності - як правило, залишається непоміченим вітчизняними підприємцями.

б) Межекономсбербанком.

На відміну від Мосбизнесбанка, Межекономсбербанком пішов по шляху створення спільної компанії. У 1992 році приступило до роботи російсько-німецьке ТОО "Межсбер-Юраско лізинг", засновником якого з німецького боку виступила компанія Eurasco Trade Consulting Gmbh, яка є дочірньою компанією швейцарської компанії Eurasco Zuerich AG і виконує, по суті, роль банку. Статутний капітал СП - DM 1 млн. Воно спеціалізується на міжнародних лізингових операціях і фінансовий лізинг з поной виплатою, приділяючи особливу увагу розвитку малого бізнесу. Сума однієї лізингової операції складає в середньому $ 100-300 тис. Компанія працює переважно з підприємствами, що займаються переробкою сільгосппродукції і виробництвом продовольства, будівництвом житла. Специфіка "Межсбер-Юраско лізингу" - здійснення міжнародних лізингових операцій із залученням зарубіжних інвестицій. Треба зауважити, що кількість лізингових компаній, що залучають закордонні кошти, на сьогоднішній день вкрай невелика.

Схема роботи "Межсбер-Юраско лізингу" виглядає наступним чином: контракти фінансуються компанією Eurasco Zuerich AG під гарантію Межекономсбербанком. Якщо покупець не є клієнтом Межекономсбербанком, гарантом виступає банк, що обслуговує покупця. Кошти постачальнику платить "Межсбер-Юраско лізинг", якому Eurasco Zuerich AG відкриває цільовий кредит. До теперішнього часу компанією підписано 10 лізингових контрактів на суму близько $ 4 млн. Відповідно до цих контрактами російські компанії отримали будівельне, фотографічне, хлібопекарське обладнання, обладнання для виготовлення віконних блоків, копіювально-розмножувальну і комп'ютерну техніку з ФРН, Франції, Великобританії та Росії. Строк лізингу за цими контрактами коливався від півтора до трьох років.

Слід зазначити, що "Межсбер-Юраско лізинг" закуповує обладнання не тільки у зарубіжних, але й у вітчизняних виробників (чого, як правило, не роблять інші лізингові компанії). Наприклад, 24 комплекти хлібопекарського обладнання Ярославського заводу (ще 9 комплектів прийшло з-за кордону). Поставка цієї техніки фінансувалася за рахунок бюджетних коштів, виділених Міністерством економіки.

в) "Балтлиз".

АТЗТ "Балтійський лізинг" створено в 1990 році. Його основні засновники - Промислово-будівельний банк (Петербург), Балтійське морське пароплавство, Російська державна страхова компанія та АТ "Наукові прилади". Статутний капітал складає 50 млн. Рублів. Близько 85% обсягу лізингових операцій припадає на лізинг промислового обладнання для дрібного і середнього бізнесу - мініпекарень, деревообробного обладнання, міні-заводів з виробництва продовольства.

Свою діяльність в області лізингу "Балтлиз" почав з великої угоди в інтересах одного зі своїх засновників - відразу після реєстрації компанія профінансувала лізинг чотирьох суден загальним дедвейтом 60 тис. Т для Балтійського морського пароплавства (вартість одного судна такого класу становить не менше DM 5-6 млн.).

Однак, незважаючи на такий початок АТ "Балтлиз", його подальшу роботу можна, мабуть, оцінити як обережну - за весь 1994 було укладено 15 лізингових угод на 4,5 млрд. Рублів - суму свідомо меншу, ніж перша угода за участю засновників компанії . Причин тому може бути названо кілька. Головною з них, мабуть, є та, що "Балтлиз" з самого початку своєї діяльності вирішив взагалі відмовитися від оперативного лізингу.

г) "Схід-Захід"

На відміну від інших банків, "Схід-Захід" вирішив не відкривати спеціалізованої лізингової компанії. Начальник управління розвитку та інвестицій банку Андрій Некрасов повідомив, що фахівці його банку порахували це недоцільним, оскільки лізингової компанії для роботи доведеться брати кредит у банку, що відіб'ється на розмірі її маржі. Проведення лізингових операцій було доручено одному з відділів банку. Однак не виключено, то надалі дочірня фірма все ж буде створена.

"Схід-Захід", що володіє солідною клієнтурою з числа великих неторгових організацій з транспортних перевезень, вирішив працювати з ними і в області лізингу. Як відомо, на Заході транспортні перевезення - традиційна сфера лізингу, на них припадає 60% лізингових операцій (слідом за обсягом йде лізинг нерухомості, перевезень на суднах, конторського обладнання та інтелектуальної власності).

"Схід-Захід" закуповує обладнання у зарубіжних фірм, серед яких Mercedes-Benz, Iveko, Man, Scania, Volvo, Schmitz, Krone, Trailor, Fruenauf, DAF та Steyer. За 1994 р банк розглянув понад 50 заявок, з яких профінансував лише 10. Було придбано понад 100 одиниць вантажної техніки на суму DM 9,1 млн. Як правило, участь банку "Схід-Захід" у фінансуванні становило близько 70%.

Як і "Межсбер-Юраско лізинг", "Схід-Захід" віддав перевагу надавати лізинг терміном не більше 3 років. При цьому авансовий платіж позичальника склав на початок нинішнього року 15% від контрактної ціни, а сума платежів за весь термін лізингу, включаючи аванс і відсотки, - 19,5% за три роки, або 6,5% на рік від контрактної ціни. Оплата страхування, митних зборів, податків, реєстраційні платежі здійснюються за рахунок позичальника. Банк надає лізинг підприємствам, що відкрив рахунок у ВКВ і здійснює по валютному рахунку платіжні операції в обсязі фінансованого проекту (узгоджений ліміт надходження).

Незважаючи на те, що лізингові компанії створені мало не при кожному великому банку, лише деякі реально працюють і досягають значних (доходів) оборотів. Найбільш помітні на ринку лізингових послуг Ощадбанк Росії, Мосбизнесбанк і банк "Санкт-Петербург".

Слід зазначити, що банки здійснюють лізингові операції в самих різних господарських сферах, хоча колись, ще в часи СРСР, у лізинг традиційно купувалися в основному паперові машини та суду. Зрозуміло, засновані банками компанії спеціалізуються на лізингу в тих галузях господарства, в яких у який заснував її банку найбільш тісні або ефективні контакти.

Примітно, що представники майже всіх лізингових компаній визнають, що конкуренції на цьому ринку практично не існує. За їх словами, лізинг поки не особливо прибутковий (не останню роль тут відіграє ще не скасоване подвійне оподаткування лізингових операцій). Як відзначали деякі, банку економічно невигідно заморожувати свої кошти, вкладаючи їх у лізинг, і йде він на це в основному заради своєї клієнтури. Тому в кредитному портфелі банків частка лізингових операцій займає поки небагато місця, як правило, не перевищуючи 3-5%.

ВИСНОВОК

Причиною широкого розповсюдження лізингу є ряд його переваг у порівнянні з іншими формами інвестування. Основними з них є:

інвестування у формі майна на відміну від грошового кредиту знижує ризик неповернення коштів, так як за лізингодавцем зберігаються права власності на передане майно;

лізинг передбачає 100-відсоткове кредитування і не вимагає негайного початку платежів, що дозволяє без різкого фінансового напруження оновлювати виробничі фонди, придбавати коштовне майно;

часто підприємству простіше отримати майно по лізингу, ніж позику на його придбання, оскільки лізингове майно виступає в якості застави;

лізингова угода більш гнучка, ніж позика, оскільки надає можливість обом сторонам виробити зручну схему виплат. За взаємною домовленістю сторін лізингові платежі можуть здійснюватися після отримання виручки від реалізації товарів, вироблених на взятому в кредит устаткуванні. Ставки платежів можуть бути фіксованими і плаваючими;

для лізингоодержувача зменшується ризик морального і фізичного старіння майна, так як майно не купується у власність, а береться в тимчасове користування; оскільки платежі по лізингу не прив'язані до норм амортизації, то при лізингових відносинах лізингоодержувач має справу з прискореною амортизацією майна;

лізингове майно не враховується у лізингоодержувача на балансі, що не збільшує його активи і звільняє від сплати податку на це майно;

лізингові платежі відносяться на витрати виробництва (собівартість) лізингоодержувача і відповідно знижують оподатковуваний прибуток;

виробник отримує додаткові можливості збуту продукції, оскільки обмежене фінансування інвестицій часто не дозволяє підприємствам своєчасно оновлювати технологічну систему.

За наявності у підприємства альтернативи - узяти кредит на покупку устаткування або придбати це устаткування на певний час за договором лізингу - її вибір необхідно здійснювати на основі результатів фінансового аналізу. У всякому разі, лізинг стає практично безальтернативним варіантом, коли:

підприємство-постачальник має труднощі зі збутом своєї продукції, а підприємство - майбутній лізінгполучатель не має в достатньому обсязі власних коштів і не може взяти кредит для придбання потрібного йому устаткування;

підприємець тільки починає власну справу (що часто має місце в малому підприємництві).

Разом з тим лізингу властивий і ряд негативних сторін. Зокрема, на лізингодавця лягає ризик морального старіння устаткування (особливо, якщо договір лізингу полягає не на повний термін його амортизації), а для лізингоодержувача вартість лізингу виходить вищою, ніж ціна купівлі устаткування. Ще одним недоліком фінансового лізингу є те, що в разі виходу з ладу обладнання, платежі проводяться у встановлені терміни незалежно від стану устаткування.

Для стимулювання інвестицій у виробничу сферу, для відновлення промислового потенціалу, підвищення конкурентоспроможності вітчизняних виробників, потрібно створювати умови, за яких вони прагнули б розвивати лізингові відносини. Для цього, в першу чергу, слід домагатися появи лізингових угод з досить тривалими термінами дії (не менше трьох років), так як саме такі договори нестимуть реальні інвестиції в економіку. Необхідно якщо не звільнити, то хоча б знизити податок на прибуток, отриманий лизингодателями від договорів по лізингу з терміном дії три і більше років. Також слід стимулювати банки надавати кредити лізинговим компаніям, які укладають тривалі договори. Крім цього, необхідно розглянути можливість зниження митних зборів і податків з товарів, ввезених на територію РФ і які є об'єктами міжнародного фінансового лізингу.

Безумовно, вищеперелічені заходи сприятимуть розвитку лізингових компаній та операцій, вироблених ними.

Можна з повною впевненістю сказати, що лізинг в нашій країні поступово буде все більше нарощувати свої обороти і грати все більш вагому роль в економіці Р
Місце електронного бізнесу в національній економіці
Мережа Інтернет, розроблена військовими і вченими США на рубежі 60 і 70 рр., Стала доступна рядовим користувачам в усьому світі лише в 1995 році. Тим не менш, за цей короткий проміжок часу (всього 8 років) ця мережа стала популярною не тільки серед простих користувачів персональних комп'ютерів,

Менеджмент стабілізації
ВВЕДЕННЯ Поняття "менеджмент" можна розглядати з трьох сторін: як систему економічного управління, як апарат управління, як форму преднпринимательской діяльності. Менеджмент (управління) загалом, вигляді можна опреденлить як систему економічного управління производстнвом, яка включає

Міжнародний ринок праці
Зміст Введение... 2 1. Поняття міжнародного ринку праці та умови його формування ... 4 1.1 ... Міжнародний ринок праці та його види 4 1.2 Особливості та наслідки формування ринку праці ... 7 1.3 Формування єдиної системи легального експорту-імпорту робочої сили ... ... 9 2. Міжнародна мобільність

Міжнародні Фінансові Центри
Міністерство вищої і середньо спеціальної освіти Республіки Узбекистан Національний Університет Узбекистану Економічний факультет Відділення МЕВ Курсова робота Тема: Міжнародні фінансові центри. Виконав: студент 3 курсу Хайдаров Е. Перевірив: проф. Вахабов А.В Ташкент 2003 Зміст Введення ...

Міжнародна конкуренція
ЗМІСТ ВСТУП Глава 1. Конкурентна перевага фірм в глобальних масштабах 1.1 Конкурентна стратегія 3 1.2 Національні умови - запорука успіху в конкуренції 8 Глава 2. Умови для конкурентної переваги країни 2.1 Умови попиту 10 2.2 Стратегія, структура і суперництво фірм 12 2.3 Роль уряду 16 2.4

Маркетинг, товарознавство і аналіз господарської діяльності
Введення. Виробнича практика ставить перед собою завдання закріплення теоретичних знань з аналізу господарської діяльності, маркетингу та товарознавства та формування у студентів практичних навичок економічної роботи на підприємстві. У ході практики я повинен освоїти методи роботи з пошуку,

Сурков А.А.
Сурков Олексій Олександрович 1.10.1899, село Серезнево Рибінського повіту Ярославської губернії - 14.6.1983 Поет, громадський діяч, підполковник (1943), Герой Соціалістичної Праці (1969), двічі лауреат Сталінської премії (1946, 1951). Освіту здобув на літературному факультеті Інституту червоної

© 2014-2022  8ref.com - українські реферати