трусики женские украина

На головну

Державний борг - Гроші і кредит

ЗМІСТ

ВВЕДЕННЯ 2

I. Історія державного боргу Росії 4

II. Сучасна ситуація на ринку державного боргу 8

Вплив зовнішнього боргу на національну економіку 14

ВИСНОВОК 17

ЛІТЕРАТУРА 18

ВВЕДЕННЯ

В даній контрольній роботі розглянута тема державного боргу. Позначені наступні питання: історія державного боргу Російської Федерації, сучасна ситуація на ринку державного боргу, вплив державного боргу на національну економіку.

Важливість даної проблеми для нашої країни важко переоцінити. Зовнішній борг Росії досить швидко перетворився для неї в серйозну проблему. На відміну від внутрішнього боргу зовнішній борг Росії в основному складається з «спадщини» Радянського Союзу. У останні роки величина зовнішнього боргу Росії швидко змінювалася, крім того, вона визначалася по-різному різними організаціями. Зарубіжні фахівці вважають зовнішній борг трохи інакше, чим російські. Впливає і умовність розділення загального боргу на внутрішній і зовнішній. Також зростання величини зовнішнього боргу було пов'язане не тільки з новими заимствованиями, але і зростанням суми відсотків по боргу, особливо по простроченому. Кризовий стан всієї російської економіки, привело до подій серпня 1998 р., коли Росія оголосила про вимушену відстрочку по виплатах в частині зовнішніх боргів. За станом на кінець 1998 р. об'єм зовнішнього державного боргу Росії дорівнював 150,8 млрд. долл. Перед російським урядом виникли величезні проблеми, пов'язані з обслуговуванням зовнішнього боргу. У цих умовах було важливо підтримувати і розвивати співпрацю, по-перше, з міжнародними фінансовими організаціями і, по-друге, з Паріжським і Лондонським клубами кредиторів.

Необхідно відмітити, що аж до 1999 р. підсумкова динаміка зовнішнього боргу для Росії була надто несприятлива, і тільки зі зміною президента і фінансової політики держави, загальна картина по виплаті зовнішнього боргу стала мінятися в кращу сторону.

У даній роботі я постарався відмітити наявність можливих коштів, що дозволяють зменшити наявність державного боргу Росії, описав ситуацію на внутрішньому і зовнішньому ринку державного боргу, а також розказав про виникнення державного боргу в Російській Федерації.

I. Історія державного боргу Росії

Кредитна історія Росії почалася в 1769 р., коли Катерина II зробила першу позику в Голландії. За подальші два з половиною сторіччя Російська імперія зайняла на ринку приблизно 15 млрд. крб. Велика частина цих коштів напередодні революції була погашена. До цього моменту найстарішими позиками в складі російського державного боргу залишалися 6%-ные позики 1817-18 рр. Їх прозивний капітал становив 93 млн. крб., а непогашена частина до 1 січня 1913 р. дорівнювала 38 млн. крб.

Протягом всього XIX в. і на початку XX в. витрати держави перевищували його доходи. У другій половині XIX в. уряд активно фінансував будівництво залізниць, а також викуповував в скарбницю приватні лінії.

Прагнучи згладити вплив екстраординарних витрат на структуру бюджету, воно розділяло бюджет на звичайний і надзвичайний. Перший поповнювався з традиційних джерел доходів (податки, акцизи і пр.), прибуткову частину другого на 90% складали кошти, отримані від внутрішніх і зовнішніх позик. Саме позикові кошти йшли на фінансування будівництва залізниць, ведіння воєн і боротьбу зі стихійними лихами. При сприятливому положенні частина надзвичайного бюджету йшла на покриття витрат по довгостроковій оплаті державних позик. Платежі по позиках (відсотки і погашення) здійснювалися за рахунок звичайного бюджету.

Випуск нових позик був в безпосередній компетенції царя і міністерства фінансів. Однак після скликання Державної Думи вона дістала право затверджувати кожну конкретну позику. Час і умови позики як і раніше визначалися за рішенням уряду.

Здебільшого державних боргів виплачувалося 4% річних. Сума всіх паперів з такою прибутковістю складала більше за 2,8 млрд. золотих рублів - біля 2/3 всього ринку.

Всі цінності, що розміщуються в той час на ринку, розділялися на 3 категорії:

короткострокові;

довгострокові;

безстрокові;

Термін звертання короткострокових зобов'язань обмежувався законом і коливався від 3 місяців до 1 року. Купюри випуску не повинні були перевищувати 500 крб. Право емісії за короткостроковими зобов'язаннями надавалося особисто міністру фінансів з умовою, що загальна сума зобов'язань в кожний момент не перевищить 50 млн. крб. У 1905 р. права міністра були розширені до 200 млн. крб. з правом випуску короткострокових зобов'язань, в тому числі і на іноземних ринках. Державне казначейство і приватні особи мали право враховувати ці зобов'язання в Державному банку, відсотки вважалися у вигляді дисконту.

Основу державного боргу складали довгострокові і безстрокові позики. Довгострокові позики могли укладатися на досить тривалі терміни - 50-80 років. Практикувався випуск безстрокових зобов'язань, коли держава зобов'язувалася виплачувати тільки договірний відсоток, тобто для держателя позика ставала рентою. Уряд залишав за собою право примусової скупки даного інструмента по номінальній вартості. У цьому випадку позика гасилася тиражами. Іноді держава скуповувала облігації на біржі.

Також існувало формальне визначення внутрішніх і зовнішніх позик. Перші орієнтувалися на іноземного покупця і звертання за межею. Другі були розраховані на російський ринок. Дане ділення не мало ніякого економічного значення, оскільки ніяких обмежень на купівлю іноземних випусків для російських підданих і внутрішніх іноземців не існувало.

У 1906 р. в Основному законі була стаття 114:

“При обговоренні державного розпису не підлягають виключенню або скороченню призначення на платежі по державних боргах і по іншою прийнятою на себе Російською Державою зобов'язанням” Законодавці зазделегідь клали край знаді порушити одне з основних правил ринку - платити вчасно і повністю.

Російський уряд внаслідок тривалих і кровопролитных зусиль зумів створити репутацію надійного позичальника, який діє на ринку акуратно, не зловживаючи своїм державним статусом.

Запозичення фінансових ресурсів використовувалося з різними цілями, і далеке не завжди з метою реалізації якого-небудь конкретного проекту. Інтереси фінансової стабільності, нехай навіть в короткостроковому періоді, мали першорядне значення. Це дозволяло слідувати виробленій економічній політиці, не міняючи її курсу.

Відмовившись платити борги своїм і іноземним громадянам, уряд Радянської Росії заклав основу нової фінансової культури (до моменту приходу більшовиків до влади сума взятих позик становила приблизно 15 млрд. крб. по золотому курсу на початок 1917 р.). Цей “революційний” спосіб рішення фінансових труднощів надалі вплинув величезний негативним чином на економічний розвиток країни. Так почалася нова кредитна історія Росії, яка продовжувалася до 1992 р., коли був легалізований (тобто узаконений, офіційно визнаний) внутрішній державний борг шляхом прийняття цілого комплексу рішень уряду і указів президента по конверсії і обслуговуванню боргу перед населенням і іншими інвесторами.

У період радянської влади державний кредит продовжував функціонувати в нашій країні в різних формах, оскільки він як і раніше залишався важливим джерелом поповнення бюджету, фінансування державних витрат, покриття бюджетного дефіциту. Форми, інструменти, механізми реалізації державного кредиту зазнавали істотних змін. У 20-е рр. ще існували нормальні кредитні відносини і були деякі елементи державного боргу. Після встановлення на початку 30-х рр. режиму централізованого планування, коли все стало державним, кредит в загальноприйнятому розумінні цього терміну зник, залишилися тільки грошові розрахунки, що проводяться через єдиний на всю країну банк. Але доходи населення виявилися відносно незалежними від вказівок держави. Ось эти-то доходи і стали об'єктами державного кредиту. Були введені примусові щорічні позики у населення в розмірі не менш місячного фонду оплати труда. Ці позики випускалися з 1925 до 1956 р. включно. Потім вони були припинені. Погашення накопиченої заборгованості було відкладене на 20 років, виплата відсотків по заборгованості не передбачалася. Так виник внутрішній державний борг.

Якоюсь подібністю державного боргу могла вважатися величезна заборгованість по кредитах Держбанку, передусім аграрного сектора, тобто колгоспів і радгоспів. Але теоретично вона не утворювала державного боргу, оскільки з обох сторін цього боргового відношення виступала держава: воно було і кредитором в особі державного банку, і позичальником в особі державних підприємств, колгоспів. Наростання цієї заборгованості почалося з початку 70-х рр. і продовжувалося до початку «перебудови» (середина 80-х рр.).

Падіння виробництва, що почалося в 1990 р., не було зупинене з переходом до реформ. Скорочення об'єму реальних доходів в країні і зростання дефіциту бюджету вимусили державу звернутися до позикових ресурсів для забезпечення поточних витрат бюджету. Це сталося в формі організації ринку державних цінних паперів в 1993-1994 рр. До цього практикувалася пряме кредитування дефіциту бюджету Центральним банком Росії. Заміну банківського кредитування випуском цінних паперів, безсумнівно, потрібно розглядати як успіх державної фінансової політики в 1994-1995 рр. Але надалі розвиток ринку державних цінних паперів вийшов з-під контролю.

II. Сучасна ситуація на ринку державного боргу

Визначення. Загальна сума зобов'язань держави по випущених і непогашених державних позиках, отриманих кредитам і відсоткам по них, виданих державою гарантіям, являє собою державний борг.

У залежності від ринку розміщення, валюти і інших характеристик державний борг ділиться на зовнішній і внутрішній. До першого відносяться кредити іноземних держав; міжнародних фінансових організацій; державні позики, деноминированные у іноземній валюті і розміщені на зарубіжних ринках. До другого відносяться кредити від національних банків; державні позики, деноминированные у національній валюті і розміщені на національному ринку. Він складається із заборгованості минулих років і знову виниклої заборгованості. Внутрішній державний борг регулюється законом “Про державний борг Російській Федерації”

Ринок внутрішнього боргу Російської Федерації.

На сьогоднішній день існують 3 основні форми покриття державного боргу:

Добровільний, ринковий кредит - розміщення цінних паперів на вільному (або майже вільному) ринку. До цінних паперів, розміщених таким чином, належать державні короткострокові зобов'язання (ГКО), облігації федеральної позики (ОФЗ), облігації ощадної позики (ОСЗ);

Вимушений квазирыночный кредит - ринкове оформлення фактичного державного боргу. Так з'явилися на світло облігації внутрішньої валютної позики (ОВВЗ), казначейські зобов'язання (ДО), векселя Мінфіну, що переоформили на Мінфін заборгованість підприємств по банківських кредитах, наданих під державні програми. Сюди ж може бути віднесений портфель державних паперів ЦБ, сформований з метою підтримки власне ринку;

Дружній (адміністративний) кредит ЦБ Мінфіну.

На початок 1996 року внутрішній державний борг (ГД) становив приблизно 180 трлн. крб., до кінця ж 2003 р. об'єм державного внутрішнього боргу прогнозується в розмірі - 815,1 млрд. рублів.

Оцінка ємності ринку державних боргових зобов'язань

Офіційні підходи і оцінки ємності ринку державних боргових зобов'язань, якщо такі існують, не опубліковані ні в яких джерелах.

Тому, при оцінці ємності ринку можливі два принципових підходи. Перший направлений на отримання абсолютних, другий - відносних (індикативних) оцінок ємності ринку.

Абсолютні оцінки можуть бути отримані на базі аналізу стану і динаміки наступних економічних параметрів:

Доходів суб'єктів економіки, в результаті агрегируемых в ВВП;

Ліквідності суб'єктів економіки, одержуючої узагальнене вираження в грошових агрегатах, або, як варіант, в ресурсах кредитної системи.

Відносні оцінки, покликані дати уявлення про використані і резервні можливості ринку, можуть базуватися на стані наступних показників:

Величини і динаміка відносної прибутковості ринкових інструментів державного боргу. Базовими для числення показників відносної прибутковості інструментів ГД повинні виступати рівень раціонально очікуваної інфляції, а також рівень ставок по кредитних і депозитних операціях з терміном, аналогічним періоду звертання інструментів ГД;

Динаміки коефіцієнта приросту державного боргу до приросту об'єму заимствований: КПД= (ДО-В)/До, де КПД - коефіцієнт приросту боргу; До - об'єм заимствований, брутто; У - об'єм коштів, повернених кредиторам (таким чином, різниця До-В являє собою об'єм нетто-заимствований);

Динаміки портфеля Банку Росії в загальному об'ємі ГД.

Відносні показники безпосередньо не дають можливості оцінити ємкісні (спросовые) параметри ринку, однак вони служать хорошими індикаторами для встановлення фактів виходу ринку на або за межі нормальних спросовых можливостей і, таким чином, вельми істотно допомагають визначити базові параметри абсолютних оцінок. Особливо це торкається початкової фази розвитку ринку, коли індикативні показники грають, можливо, вирішальну роль для формування початкової бази критеріїв абсолютних оцінок.

Економічним підсумком функціонування ринкової системи ГД виступає загальне істотне звуження інвестиційних можливостей економіки.

Ринок зовнішнього боргу Російської Федерації

Років десять тому навряд чи хто-небудь міг передбачити, що Росія виявиться у вельми непривабливому положенні ненадійного боржника, вимушеного просити відстрочки по непосильних для неї боргових платежах, і що проблема управління зовнішнім боргом стане постійною турботою її економічних і фінансових органів. З одного боку, підтвердилися побоювання ненадійної платоспроможності наших боржників їх країн, що розвиваються і країн СЕВа, а з іншою - по ряду причин виявилося неможливим уникнути швидкого наростання валютної заборгованості західним кредиторам. Пов'язане це було в основному з дефицитностью платіжного балансу і державного бюджету, погіршенням цінових умов зовнішньої торгівлі, загальним скороченням товарного експорту і постачання військової техніки.

Після розпаду СРСР в кінці 1991 р. Росії в терміновому порядку довелося взяти на себе боргові зобов'язання перед іноземними кредиторами. У результаті зовнішній борг збільшився з 22,5 млрд. долл. в 1985 р. до 119 млрд. долл. в 1994 р. і в 1995 р. - 130 млрд. долл. За станом на кінець 1998 р. об'єм зовнішнього державного боргу Росії дорівнював 150,8 млрд. долл., або біля 55% ВВП в доларовому численні. На кінець 2003 р. загальний об'єм державного зовнішнього боргу РФ з урахуванням граничного розміру гарантій прогнозується на рівні 123,4 млрд. крб. (39,6% ВВП). На обличчя видно, в останні роки, позитивна динаміка обслуговування зовнішнього боргу.

Прийнявши на себе всі зовнішні борги, Росія по умовах “нульового варіанту” стала одночасно правонаступником і по всіх зарубіжних фінансових активах СРСР. Начебто загальні розміри цих активів перевищують суму контрактних зобов'язань по отриманих іноземних кредитах, однак реальна ситуація зараз складається таким чином, що з позицій поточного платіжного балансу Росії вельми незначні надходження від вказаних фінансових активів далеко не рівнозначні великим платежам по обслуговуванню зовнішньої заборгованості. І справа тут аж ніяк не в розходженні графіків відповідних надходжень і платежів.

Загальна заборгованість третіх країн по державних кредитах колишнього СРСР оцінюється орієнтувально в 140 млрд. долл. При цьому потрібно враховувати, що переважна частина кредитів виражена в колишніх инвалютных рублях, і їх перерахунок в сучасні долари пов'язаний з чималими складностями і протиріччями. Тому іноді пропонується вважати, що нам повинні по цих кредитах приблизно 100 млрд. инвалютных рублів і 7 млрд. долл. За деякими оцінками, більше за половину боргів можна віднести до безнадійних. За різними оцінками, Росія може отримати від своїх боржників лише від 15 до 20 млрд. долл., так і те протягом 20-25 років. Як видно, взяті на себе Росією союзні борги набагато вагоміше за протистоячі ним фінансові активи. Якщо прийняти орієнтувально цю різницю на рівні 50 млрд. долл., то при реальній частці Росії в кредитних зобов'язаннях СРСР біля 60% збиток від нульового варіанту визначається в 20 млрд. долл. (40% від 50 млрд. долл.). Реальна цифра може виявитися ще більш вагомою.

Кредитори держави об'єднані в Паризький клуб, в якому всі питання вирішуються виходячи з політичної точки зору, на відміну від чисто комерційного підходу учасників Лондонського клубу, куди входять в основному зарубіжні банки-кредитори.

До 1991 р. Зовнішекономбанк вважався першокласним позичальником, йому давали кредити великі банки Японії, США, Швейцарії і, особливо, Німеччини. У результаті вони виявилися володарями великої простроченої заборгованості на мільйони доларів. Природно, що багато хто з них захотів продати ці борги. Інші ж, розраховуючи на погашення в найближчому майбутньому цієї заборгованості, придбавали їх. Виникненню ринку сприяло знеособлення боргів, тобто незалежно від терміну погашення і процентної ставки вони стали являти собою єдиний інструмент.

Деякі банки прагнули позбутися цих кредитних угод, інші їх купували з великим дисконтом від номінальної вартості, по якій видавався цей кредит. Солідний об'єм зовнішнього боргу і досить велика кількість банків, бажаючих купити і продати боргові зобов'язання, обумовили високу ліквідність інструмента зовнішніх боргів.

За чотири роки функціонування ринку зовнішнього боргу Росії вироблений механізм торгівлі.

Укладена ділерами операція оформляється угодою між покупцем і продавцем. Потім відбувається переоформлення боргу Зовнішекономбанку з одного кредитора на іншого. ВЭБ веде реєстр кредиторів і дає згоду на подібний перезапис. І хоч випадків відмови в такому переоформленні зафіксовано не було, сам процес займає тривалий час. Формально сторони залишають 21 робочий день, для того щоб переписати права власності з продавця на покупця. При цьому в угоду включене положення про те, що сторони прикладуть максимум зусиль для дотримання цього терміну. Однак на практиці це не завжди вдається - операція вимагає тривалого обміну листами: спочатку відбувається підтвердження операції між контрагентами, потім продавець посилає запит на reassignment (перереєстрацію) у Зовнішекономбанк, отримує від нього позитивну відповідь, після чого разом з покупцем переписує сам кредит.

Для спрощення операцій час від часу створюються синдикати, куди входять основні західні інвестиційні банки, торгуючі даним інструментом. Ці синдикати при посередництві великих аудиторських фірм, таких як Arthur Anderson, Price Waterhouse і інш., клирингуют операції між собою. У результаті замість тисяч перереєстрацій виникає необхідність лише в трохи з участю початкових і кінцевих власників.

Існує і більш простий спосіб торгівлі, який віддають перевагу вітчизняні банки, - нейтинг (netting): банк продає куплений кредит колишньому власнику до витікання стандартного терміну в 21 день, проводячи, таким чином, подібність арбітражної операції, яка не вимагає ніякого оформлення. Привабливість таких операцій з точки зору російських банків в тому, що можна отримати прибуток, не залучаючи додаткові кошти.

Ціноутворення.

На відміну від багатьох інших фінансових інструментів зовнішні борги Росії не мають яскраво виражених ценообразующих чинників. На початковому етапі розвитку було абсолютно неясно, коли почнеться виплата основної заборгованості і тим більше відсотків по ній. З цієї причини неможливо було визначити прибутковість, а, отже, і реальну ціну. У результаті котировання зупинилися на основі попиту-пропозиції. Надалі їх динаміка визначалася загальним станом ринків зовнішніх боргів в світі; чинниками, що впливають на них, а також станом російської економіки загалом, і фінансів зокрема.

На стан ринку впливає хід переговорного процесу Росії з Паріжським і Лондонським клубами, з МВФ і МБРР: будь-які позитивні рішення підіймають рівень котировання. Негативний вплив на ціну боргів надає погіршення загальної економіко-політичної ситуації в Росії (путч, “)(чорний вівторок”)(, міжбанківська криза, etc.). Ринок зовнішніх боргів структурований відповідно до валют, в яких кредити були отримані. Найбільшим попитом користуються борги, видані в доларах, німецьких марках, йенах і швейцарських франках.Вплив зовнішнього боргу на національну економіку

Чим обтяжливіше для країни накопичений зовнішній борг, тим в більшій мірі його обслуговування залучається у взаємодію з функціонуванням всієї національної економіки і її фінансової сфери.

Визначимо характер взаємодії зовнішніх заимствований з відповідними сферами економіки країни. Передусім, важливий характер небезпеки надмірного зростання зовнішнього боргу з позицій держбюджету, грошово-кредитної системи, міжнародної кредитоспроможності країни. Для держбюджету в 3-х звенном кредитному циклі (залучення, використання, погашення) несприятливі наслідки надмірного зростання зовнішнього боргу пов'язані в основному зі стадією його погашення; нові ж позики для поточного бюджетного періоду, навпаки, обіцяють можливість ослабити навантаження на податкові і інші звичайні прибуткові джерела, дозволяють більш гнучко маневрувати на всіх стадіях бюджетного процесу. У той же час несприятливо може складатися графік платежів по зовнішньому боргу. У будь-якому випадку міра і наслідки взаємодії залежать головним чином від відносної величини зовнішнього боргу, що нагромадився.

У платіжного балансу аналогічний характер взаємодії з борговим циклом: на зміну бажаним додатковим валютним надходженням приходить період розплати по боргу. Тут загалом висока міра взаємодії, оскільки саме сальдо по поточних статтях платіжного балансу може виступати основним обмежувачем у зовнішніх заимствованиях і управлінні инвалютным боргом, а при певних обставинах - навіть диктувати необхідність відстрочки боргових платежів. У умовах обтяжливого зовнішнього боргу істотно зростають труднощі в зміцненні довір'я до національної валюти, протидії інфляції, в забезпеченні необхідними валютними резервами і валютної конвертованості. Особливе місце при цьому займає питання про можливі несприятливі наслідки у разі надмірної девальвації національної валюти, відносно заниження її реального курсу. Збільшення в подібних умовах реального тягаря платежів по зовнішньому боргу підтверджується практикою ряду країн.

Згідно з введеним в 1994 р. порядком формування російського державного бюджету всі платежі в ньому по зовнішньому боргу враховуються тепер в рублевом еквіваленті. Це обмежує можливості Росії збільшувати боргові виплати, оскільки вона має зобов'язання перед МВФ відносно граничних розмірів бюджетного дефіциту. При заниженому курсі рубля штучно завищується рублевый еквівалент бюджетних витрат по боргових платежах, а тим самим і розміри бюджетного дефіциту.

Одним з елементів управління зовнішнім боргом країни є розробка програми зовнішніх заимствований. Ряд основних положень з цього питання передбачений урядовою постановою від 16 жовтня 1993 р. №1060 і федеральним законом від 26 грудня 1994 р. №76-Ф3. Граничним розміром державних зовнішніх заимствований є той, що щорічно затверджується в формі федерального закону максимальний об'єм використання кредитів на майбутній фінансовий рік. Як правило, він не повинен перевищувати річного об'єму платежів по обслуговуванню і виплаті основної суми державного зовнішнього боргу. У граничних розмірах не враховуються кредити і запозичення у відносинах з іншими державами-учасниками СНД; їх суми визначаються в законі про федеральний бюджет. Щорічно урядом підготовлюється програма державних зовнішніх заимствований і зовнішніх кредитів, що надаються з виділенням кредитів (позик), кожний з яких перевищує 100 млн. долл.

Обмежувачем розмірів зовнішніх заимствований може служити установка на підтримку в певних межах показників боргової залежності, що використовуються в світовій практиці, в тому числі на основі зіставлення заборгованості і боргових платежів з ВВП і експортом. Необхідно враховувати, що для Росії, як і для інших країн з великою територією, об'єктивно закономірна відносно низька питома вага експорту в національному продукті. Саме з цієї причини, а також через неповну ще інтеграцію в світову економіку нам, видимо, потрібно віддавати перевагу не ВВП, а експорту як база для індикатора рівня боргової залежності.

ВИСНОВОК

По підсумках контрольної роботи можна зробити наступні висновки.

Управління державним боргом - один з важливих напрямів державної фінансової політики. Воно являє собою комплекс заходів: обслуговування боргу, тобто погашення основної суми і виплата відсотків кредиторам; зміна умов випущених позик; моніторинг показників об'єму і рівня боргу, їх зіставлення з показниками державних фінансів; взаємовідношення з кредиторами з приводу урегулювання старих боргів і надання нових кредитів; реструктуризація боргів; рефінансування боргів і інш.

Державний борг в умовах ринкових відносин виступає важливим макроекономічним чинником, що надає значний вплив на стан національної економіки. З іншого боку, сам ринок державних боргів реагує на зміну економічної ситуації всередині країни і тенденцій міжнародних фінансових ринків.

У управлінні державним боргом важливо дотримувати сбалансированность бюджетної і боргової політики держави, тобто не допускати надмірного зростання дефіцитного фінансування і гарантувати нормальне обслуговування чого склався заборгованості.

Навчитися правильно управляти державним боргом - одна з головних задач сучасної Росії. Виконання цієї задачі стане передумовою поступовому переходу до економічного зростання. Держава не повинна залучати всі вільні грошові ресурси суспільства в сферу бюджетного перерозподілу, відповідно прибутковість державних позик і державних цінних паперів не повинна перевищувати ефективності реального сектора і інших секторів фінансового ринку. Реструктуризація і упорядкування державного боргу допоможуть встати Росії на шлях економічного підйому.

Стратегія в області управління госдолгом в 2003 році і на середньострокову перспективу націлена на поліпшення структури боргу, зниження вартості його обслуговування. Бюджетна політика, що Проводиться урядом буде сприяти скороченню об'єму державного боргу. Завдяки прийнятим заходам по управлінню державним боргом, згладжений пік боргових платежів в 2003 році, а також полегшена проблема боргових платежів в перспективі.ЛІТЕРАТУРА

1. ”Влада”, №9/2002, Сергій Колчин, стаття “Зовнішній борг Росії”

”Гроші і кредит”, №6/2001, А.Ю. Симановський, стаття “Державний борг: тягар цивілізації”

”Фінанси”, №7/2001, Г.П. Рибалко, стаття “Про зовнішніх заимствованиях Росію”

Фінанси: Підручник. Під ред. проф. С.І. Лушина, проф. В.А. Слепова. - М.: Изд-у Рос. экон. акад., 2000

Авіація і космонавтика
Автоматизація та управління
Архітектура
Астрологія
Астрономія
Банківська справа
Безпека життєдіяльності
Біографії
Біологія
Біологія і хімія
Біржова справа
Ботаніка та сільське господарство
Валютні відносини
Ветеринарія
Військова кафедра
Географія
Геодезія
Геологія
Діловодство
Гроші та кредит
Природознавство
Журналістика
Зарубіжна література
Зоологія
Видавнича справа та поліграфія
Інвестиції
Інформатика
Історія
Історія техніки
Комунікації і зв'язок
Косметологія
Короткий зміст творів
Криміналістика
Кримінологія
Криптологія
Кулінарія
Культура і мистецтво
Культурологія
Логіка
Логістика
Маркетинг
Математика
Медицина, здоров'я
Медичні науки
Менеджмент
Металургія
Музика
Наука і техніка
Нарисна геометрія
Фільми онлайн
Педагогіка
Підприємництво
Промисловість, виробництво
Психологія
Психологія, педагогіка
Радіоелектроніка
Реклама
Релігія і міфологія
Риторика
Різне
Сексологія
Соціологія
Статистика
Страхування
Будівельні науки
Будівництво
Схемотехніка
Теорія організації
Теплотехніка
Технологія
Товарознавство
Транспорт
Туризм
Управління
Керуючі науки
Фізика
Фізкультура і спорт
Філософія
Фінансові науки
Фінанси
Фотографія
Хімія
Цифрові пристрої
Екологія
Економіка
Економіко-математичне моделювання
Економічна географія
Економічна теорія
Етика

8ref.com

© 8ref.com - українські реферати


енциклопедія  бефстроганов  рагу  оселедець  солянка