трусики женские украина

На головну

 Роль держави в інвестиційній політиці - Інвестиції

Роль Держ. Регулювання в економіці. В інвестиційній політиці та соц. Економічному розвитку регіону.

У всіх розвинених країнах світу держава відіграє важливу роль у розвитку економіки. В руках правірельства зосереджені різні важелі управління економікою. Це і законодавча влада й фіскальні методи управління і митна політика. Але не менш важливою стороною впливу і розвитку економіки є інвестиційна політика держави. Від того на скільки грамотно і правіліно користується уряд набором всіх інструментів, залежить успішний розвиток економіки.

Інвестиційну політику можна виділити в окремо тому це дуже складний напрямок роботи. Інвестиції вимагаю величезної кількості коштів, не приносять швидких рез?татов. Але саме вони є основою економіки. Всі без винятку держави зацікавлені в залученні коштів у свою економіку. Для цього створюються серйозні гос. Програми.

Інвестори вкрай чуйно реагую на економічну сіруацію в регіоні і не прагнуть ризикувати своїм капіталом. Росія відноситься до країн підвищеного ризику з багатьох причин.

Далі мною розглядаються кроки робляться урядом Росії щодо створення інвестиційної політики.

У серпні 1995 року Уряд РФ після кількох місяців інтенсивних обговоренні та узгодженні схвалив Комплексну програму стимулювання вітчизняних та іноземних інвестиції в економіку Росії. Своєчасність прийняття цього документа в обстановці системної економічної кризи оченідна. Безпосередня причина, по якій Мінекономіки РФ за дорученням Уряду Росії підготувало чергову такого роду програму, -одночасне загальне падіння інвестицій (за 1992-1994 рр. - На 60% при скороченні частки бюджетних інвестиції до початку 1995 р до 30%) і настільки ж неухильне зниження ефективності капітальних вкладень.

Згідно з оперативною інформацією Держкомстату РФ про соціально-економічний стан країни в січні-липні 1995, капітальні вкладення за рахунок усіх джерел фінансування склали 95 трлн.py6., Або 82% - до відповідного періоду 1994 В невиробничу сферу бьпо направлено 45% цих коштів, що підтверджує проявилася в останні роки тенденцію зменшення частки виробничих інвестицій. Фінансування капітальних вкладень з бюджетів усіх рівнів коливається в межах 23%, посилюючи критичне становище в інвестиційній сфері.

На зустрічі Президента РФ з представниками російських банків 31 серпня 1995 пролунав заклик до банкірів щодо надання промисловості довгострокових інвестиційних кредитів. При цьому подібного виду діяльності банків була обіцяна різноманітна державна підтримка. Зазначалося, що Росія не може перетворитися на країну, розвиваючу лише сировинні галузі, а значить, у нинішній ситуації гострого дефіциту інвесторесурсов необхідна тісна взаємодія держави і банків для фінансового забезпечення тих секторів економіки, які володіють технологіями і мають конкурентні переваги на світових ринках.

Що ж пропонує Комплексна програма для виходу країни з інвестиційної кризи?

Одна з головних споконвічно закладених у ній концептуальних посилок - єдиний в принципі режим діяльності для російських та іноземних інвесторів. Росія, таким чином, послідувала прикладу багатьох країн, зацікавлених в активності іноземних інвесторів, надавши останнім умови, в цілому однакові з інвесторами вітчизняними (це, втім, не означає виключення можливості в тих чи інших конкретних випадках встановлювати кілька більш жорсткі нормативні параметри господарювання або, навпаки, надавати певні пільги іноземному капіталу, який працює на незнайомому ринку в обстановці підвищеного ризику).

1. Головна мета Програми полягає у створенні умов, що забезпечують збільшення потоку вітчизняних та іноземних інвестицій в економіку та підвищення ефективності їх використання. Ключове з цих умов - кардинальне поліпшення в Росії інвестиційного клімату, поки що залишається несприятливим. За цільової норматив по залученню іноземних капіталовкладень можливостей світовою ринку капіталів і наявності гострої конкуренції між країнами (в тому числі «близького зарубіжжя») завдання більш ніж складна.

Контроль за реалізацією Програми та функції координації відповідних кроків федеральних органів виконавчої влади покладено на головного розробника документа - Мінекономіки РФ.

2. Загальна характеристика заходів щодо поліпшення інвестиційного клімату. Ряд таких заходів, що стосуються вітчизняних та іноземних інвесторів, Уряд РФ в 1994- 1995 рр. вже прийняло (пільги з оподаткування прибутку для комерційних організацій з іноземними інвестиціями; звільнення від ПДВ і від спецналога витративши імпортоване технологічне обладнання та запасні частини до нього, а також кредитів в іноземній валюті, отриманих платниками податків від закордонних банків і кредитних установ; скасування обмежень на кількість розрахункових і бюджетних рахунків підприємств, установ та організацій в банках та інших кредитних інститутах; та ін.). Цю роботу в 1995-1997 рр. належить продовжити по комплексу взаємопов'язаних економічних, правових, організаційних та інформаційних напрямку. Серед них пріоритетними наступні: забезпечення захищеності особи і власності інвесторів; вдосконалення відповідної правової бази у фінансовому, валютному, податковому, тарифному або нетарифне регулювання, стабілізація відповідних сфер законодавства; створення системи гарантування і страхування іноземних інвестицій, механізму заставних операцій у зв'язку з цими, а також з приватними вітчизняними інвестиціями; -разграніченіе компетенції федеральних і регіональних органів у вирішенні питань регулювання інвестицій, усунення дублювання з боку різних відомств; та ін.

Багато хто з перерахованих проблем знаходяться «на слуху кілька років, не отримуючи дозволу на практиці. Не випадково в якості вихідної в офіційному документі подібного рівня визначено завдання захисту особи і власності інвестора.

3. Розвиток правової бази інвестиційного процесу. У Програмі особливо відзначений факт невиправданого затягування розробки досконалої правової бази інвестування. У цьому сенсі нам слід було б брати приклад з Китаю, де ефективна система правового регулювання іноземних інвестиції була створена у вельми стислі терміни. Розробка даної системи почалася там і 1978 в якості суттєвою складовою реформи, а до початку 90-х років було прийнято вже понад 200 законодавчих актів у галузі зовнішньоекономічної діяльності, на основі яких інвестиційний клімат в КНР нині більш ніж на 75% cootветctbуеt світовим стандартам .

На початку червня 1995 Уряд РФ вніс і Державну Думу проект Федерального закону «Про внесення ізмененійній та доповненні до Закону РФ« Про іноземні інвестиції в РСФСР ", а в серпні проект Федерального закону« Про концесійних договорах, укладених з російськими та іноземними інвесторами ».

Державної Думоі, далі, прийнятий і двічі (у липні 1995о року) напружено обговорювалося в Раді Федерації проект Федерального закону «Про угоди про розподіл продукції». Більшість учасників обговорення визнали необхідність виходу такого закону для активізації іноземних та вітчизняних інвесторі в. Однак виявлялися і серйозні разногласня

Пакет нормативних документів, що регламентують інвестиційну діяльність, найближчим часом поповниться: Міністерство економіки РФ підготувало проекти як президентського указу «Про використання амортизації для інвестиційного забезпечення структурної перебудови економіки», так і урядових постанов «Про додаткове стимулювання приватних інвестиції» і «Про заходи щодо створення системи страхового захисту майнових інтересів інвесторів в РФ ».

4. Регіональна інвестиційна політика. У сьогоднішніх умовах вона повинна націлюватися на підтримку провідних підприємств регіонів, структурну перебудову економіки останніх і максимальне використання їх природного, кадрового і виробничого потенціалів.

У ході підготовки Програми Мінекономіки РФ провело нараду з суб'єктами Федерації і зацікавленими федеральними органами управління та погодило з ними план заходів щодо стимулювання припливу в регіони іноземного капіталу. Органам виконавчої влади суб'єктів РФ запропоновано розробити власні програми залучення російських та іноземних інвестицій, скоординувати їх з довгостроковими програмами розвитку відповідних територій. За рахунок внутрішніх можливостей місцевим органам влади рекомендовано встановлювати пільговий податковий режим для тих що використовують іноземний капітал підприємств і проектів, які сприяють вирішенню великих внутрішньорегіональних проблем (один з можливих напрямків пільгування - зниження рівня комунальних та орендних платежів).

Оцінюючи регіональне напрямок Програми, доводиться констатувати, що відповідні положення, по-перше, носять чисто рекомеідательіиі характер,

Головний акцент в умовах гострого дефіциту державних коштів і традиційно низької ефективності їх використання робиться на конкурсне розподіл госинвестиции: виграли конкурс приватні інвестори отримують держбюджетні кошти в розмірі 20% вартості інвестиційного проекту (до речі сказати, в практиці країн розвиненої ринкової економіки ця цифра становить 35-40 %). У поточному році на реалізацію швидкоокупних (не більше ніж дворічних) проектів відповідно до згаданого указом № 1928 з бюджету виділено 1,3 млрд. Руб. Комісія з інвестиційним конкурсам і її експертна рада розглянули понад 300 інвестиційних проектів, з яких до конкурсу, проведеного в червні, були допущені 54. Однак з'ясувалося, що переможці грошей отримати не можуть, бо конкретний механізм фінансування не розроблено та не затверджено. Тим часом передбачалося, що під виділені державою кошти в 1995 р буде додатково залучено 5 трлн., А в 1996 р - 36-40 трлн.руб. приватних інвестицій (що забезпечило б суттєве поліпшення інвестиційного клімату в недержавному секторі). Доводиться з жалем констатувати: цей мультиплікатор дав Збій вже на старті.

Новим моментом у Програмі є введення елементів механізму надання державних гарантій приватним інвесторам (одна з форм підтримки останніх державою). Цю міру, покликану підвищити ефективність бюджетних коштів, що спрямовуються на залучення приватного капіталу, безсумнівно, слід вітати. Однак, оцінюючи систему включених до Програми форм стимулювання інвестицій в цілому, правомірно зробити висновок про те, що кошти, які виділяються для приватних інвесторів занадто малі, а механізм їх реального одержання останніми не визначений. Та й чи завжди проекти, відібрані за критерієм бистрооку-паемості, здатні відповідати завданням кардинальної структурної перебудови економіки?

7. Прогнозна оцінка результатів стимулювання інвестиційної діяльності. Які ж результати очікувалося отримати від реалізації описаних вище та інших програмних заходів зі стимулювання капіталовкладень? На 1996-1997 рр. планують наступні збільшення інвестиційних коштів:

загальний обсяг інвестиції за рахунок усіх джерел фінансування в 1996 р зросте на 4, а в 1997 р - ще на 7%. Цей обсяг в 1996 р прогнозувався на рівні 310, у 1997 р - 380 трлн.руб. (У цінах відповідних років). Мінімальний обсяг державних інвестицій на наступний рік розрахунково визначався в 32 трлн.руб., Або в 1,5% від прогнозованого обсягу ВВП. Питома вага соціальної сфери у загальному обсязі інвестиції складе в 1996 р 45-46, в 1997 р - 46-47% проти 40% в 1993 р

У 1994р. 28 жовтня Прийнято указ № 2023 «Про вироблення заходів державної підтримки створення та діяльності фінансово-промислових груп на базі ФПГ« Інтеррос »цей документ створив прецендент зняття ряду обмежень для створення ФПГ з коллічетвом підприємств більш 200. Указ ставить уряду проаналізувати досвід створення і діяльність ФПГ . А також відпрацьовується порядок ведення консолідованого звіту ФПГ.

У зв'язку з вищевикладеним хотілося б звернути увагу на наступне принципове обставина. У зарубіжних країнах процедура державної реєстрації великих фінансово-промиішенних структур відсутня. Наявність же її в Росії виправдано лише якщо держава бачить у ФПГ важливий інструмент своєї економічної політики. У даному відношенні реєстр фінансово-промислових груп - це реєстр потенційних партнерів держави в реалізації курсу на стабілізацію і створення передумов для початку економічного зростання. А звідси висновок:

ні в якому разі не перешкоджаючи утворенню ФПГ де-факто, держава повинна погоджувати їх юридичне визнання з пріоритетними з його точки зору напрямками в розвитку економіки, надавати підтримку саме тим групам, які мають намір діяти на цих напрямках.

Виходячи з цієї тези можна припустити: особливу значимість становлення російських фінансово-промислових груп буде мати там, де вони незамінні для збереження існуючого науково-технічного потенціалу та прориву на світові ринки вітчизняної наукоємної продукції (авіація, космос, нафтохімія, засоби комунікацій, озброєння), для розвитку і тиражування новітніх технологій (інформатика, нові матеріали, лазери та ін.).

Прагнення банківського капіталу вийти за рамки депозитно-позичкового обслуговування промислових підприємств, підключитися до операцій з мобілізації, перерозподілу та управління капітальними потоками пошириться і на інші галузі, які володіють високим експортним потенціалом. За участь у цих операціях, особливо у сфері паливно-енергетичного комплексу, очевидно, розгорнеться гостра конкуренція комерційних банків та інвестиційних компаній.

У металургії, транспортному та енергетичному машинобудуванні ФПГ здатні виступити провідною силою у здійсненні великих інвестиційних проектів з модернізації виробництва та освоєння імпортозамінної продукції.

Через формування фінансово-промислових груп повинні, далі, реалізовуватися масштабні конверсійні програми, пов'язані з виробництвом комплексного обладнання для добувної та обробної промисловості.

Посилення ринкового характеру отечественнон економіки, конверсія оборонного виробництва, реалізація програм регіонального економічного розвитку не можуть не привести до диверсифікації більшості машинобудівних ФПГ. За багатьох фінансово-промислових групах, діючих на передових рубежах науки і техніки, консолідуючу роль в змозі зіграти науково-дослідні та дослідно-конструкторські організації, і їх широке представництво п групах вкрай бажано.

Що стосується заходів державної підтримки фінансово-промислових груп, то тут (з урахуванням наявних в літературі пропозицій) представляється доцільним наступне: 1) скорочення кількісних обмеження і спрощення процедури реєстрації ФПГ; 2) заміна заборони на перехресне володіння акціями в рамках груп відповідними кількісними та якісними обмеженнями; 3) делегування державою групам повноваженні з фінансового оздоровлення та санації неплатоспроможних підприємстві учасників; 4) збільшення болю банків у ФПГ 5) Державне срахованіе Риков.

Експериментальне відпрацювання консолідованої звітності груп про яку йшлося вище, буде вестися без дотримання діючої системи оподаткування. На першому етапі це, напевно, доцільно, але в подальшому без відповідних змін не обійтися.

Тепер хотілося б звернути увагу на інвестиційну політику держави. На жаль в цій області успіхів практично немає.

У 1997 р намітилися деякі успіхи в області оздоровлення економіки, пов'язані виключно з інфляцією, але інвестиційній сфері ситуація залишається вкрай складною. Спад інвестицій у реальному секторі

За підсумками восьми місяців 1997 р основний капітал скоротився (у річній оцінці) більш ніж на 8%. Поглиблення кризові процесів в попередні роки призвело до більш ніж дворазового падіння нари валового нагромадження. Розрахунки, Прооведенія з елімінування фактора інфляції, показують: норма валового нагромадження основного капіталу впала з 29% ВВП в предкрізесний період до 9% в 1997 р Очевидно, що сучасний масштаб накопичення не здатний забезпечити високу динаміку економічного розвитку та відновлення ураженої кризою національного господарства. Про це говорить і досвід провідних країн світу, преодолевщіх наслідки структурних криз.

Потенціал інвестціонного спаду в Росії, на жаль, ще далеко не

вичерпаний, поглиблення кризи в невиробничій сфері і особливо - в строительсто.

Тим часом вже до кінця 1996 р спад інвестицій в непроізводс-гвеіном сгроігельсгве перевищив динаміку падіння інвесгнціоніо! про попиту і нропзіодсгве, а але підсумками першого півріччя 1997 вони скоротилися на 18%.

Таблиця 1

Динаміка uciiuhiilix макрюкопіміческіх показовий Росії в 1992-1997 it.,%

 } 1992 1993 1994 1995 ^ 1996 1997 "

 Валовий внутрішній продукт (ВВП) 86,0 91,0 87,0 96,0 94,0 100,0

 Промислове виробництво 82,0 86,0 79,0 96,7 95,0 101,4

 Інвестиції в основний капітал 60,0 88,0 76,0 97,0 82,0 91,8

 в тому числі:

 проізводсч 'венного призначення 56,0 81,0 67,0 83,0 82,0 97,7

 невиробничого призначення 70,0 101,0 89,0 93,0 82,0 82,2

 До: 1я інвестиції в ВВГ1 14,1 13,6 11,9 10,8 9,4 8,6 (12,3 "')

 За1рузка потужностей обробної

 Динаміка ва.твщ про накопичення в основний капітал у складі ВВП Росії в 1990-1996 і. (У порівнянних цінах),% до попереднього року

 1990 ^ 1992 "Г 1993_

 199U

 .-.-.- ---. . 1992 1993 1994 1995 1996

 Валовий внутрішній продукт 86,0 91,0 87,0 1 95,5 94,0

 в тому числі:

 валове нагромадження основного

 капіталу 58,5 74,2 74,0 92,5 81,5

 Частка валового нагромадження основного

 капіталу у ВВП 28,9 17,5 14,1 11,8 11,4 9,9 (9,0 ")

У зв'язку з легко позіруемm збереженням дефіціга ресурсів для накопиченні (і в цілому з усім вище скачаним) висновок еkohomікі з глибокого н затяжного ннвесгнціонного кризи, очевидно, буде здійснюватися не фронтально з широкого кола галузей і виробництв, а «селективно« точково ». Головне ж питання полягає в конкрегном виявленні цих «точок» - можливих вогнищ високої деловон н інвестиційної актівносгі. Фундамент майбутнього підйому, важливо ще раз підкреслити, будуть формувати зони окремих порівняно конкурентоспроможних підприємстві і проізводсгв, зорієнтованих на зовнішній ринок і, головне, -на забезпечений внутрішній платоспроможний попит. Ці зони слід, очевидно, пов'язувати з такими, зокрема, секторами, як вітчизняна харчова промисловість і автомобілесгроеніе, орієнтоване на потреби малого іредпріпімательсгва н населення.

Яка ж конкретнсш сукупність мокро- і мікроекономічних передумов подолання інвестиційної кризи у виконання до умов фінансової спшбі.іпаціч! Насамперед логічно виявити ті з передумов перелому траєкторії інвесгіціонной динаміки, які випливають з механізмів циклічного розвитку як таких.

Відповідний перелік виглядає наступним чином.

1. Нормалізація фінансового становища підприємств і зниження їх заборгованості за зовнішніми заімсгвованіям (насамперед за кредитами на поточну хоеяйсгвенную діяльність) до відносно «безпечного» і фінансово необтяжливо рівня.

2. «розігріти» (hа стадії пожвавлення проізводсгва) ко?юнктура товарних ринків, здатна »; абсорбувати ініційоване інвестиціями додаткову продукцію і реалізовувати потенціал еффектівіосгі інвестиційних проектів, причому не за рахунок неплатежів, а за счег забезпеченого (ліквідними платіжним інструметамн, а не їх суррогагамі).

3. Підвищення економічної віддачі інвестицій до рівня, що перевищує прибутковість бс-зріскових інструментів фінансового ринку, в тому числі державних боргових запозичень. Поки ж висока їх прибутковість фактично підтримується самою державою. Останнє, по-перше, протягом тривалого часу регламентує завищену (щодо інфляції) ставку рефінансування (мабуть, страхуючись від можливого інфляційного сплеску); по-друге, часом підвищує її (скажімо, після недавніх потрясінь світових фінансових ринків сгавка рефінансування була піднята Банком Росії з 21 до 28%) у прагненні оабнлізіровать внутрішній ринок і утримати на ньому інвестиції нерезидентів.

У сігуаціі, коли економіка відчуває колосальний брак кредитних ресурсів, логічним виявилося б прагнення Уряду РФ увелічігь масштаби інвестиційного фінансування виробництва зокрема надання пільгових кредитів на реалізацію високо-прибуткових ректа.

Держава в ближай час має сприяти формуванню механізмів трансформації що зберігаються в економіці ресурсів в інвестиції в реальні активи. Налагодження подібних механізмів - складна системна завдання, що вимагає свого рішення по ряду напрямку, в тому числі по лінії підвищення привабливості приміщення заощаджень у наявні ощадні інститути та розвитку нових інститутів. Грсударство повинно в

етоі зв'язку содейсшоіать: а) розвитку системи недержавного пенсійного забезпечення страхування; б) створення мережі ощадних та спеціалізованих інвестиційних інститутів для підприємств і населення (у тому числі інвестиційних банків); в) посилення інвестиційної спрямованості діяльності рядових комерційних банків, а також часткової переорієнтації кредитної політики Ощадбанку Росії (концентрирующего сьогодні "переважну частку частих заощаджень) з переважного вкладення своїх активів у державні цінні бумaгі на кредитування инвестицион ної сфери г) випуску валютних позик для реконструкци народного господарства , реалізація яких могла б частково вирішити проблему дефіциту «довгих» фінансових ресурсів для використання їх на інвестиційні цілі д) розгортання іпотечного кредитування під заставу вартості наявної у населення власності (приватизованого житла та земельних учасгков), становленню загальноросійської системи -. (того кредитування, формуванню вторинного ринку іпотечних кредитів для залучення у сферу банківського інвестиційного кредитування широких довгострокових внебюджегних фінансових ресурсів.

Спираючись на вищевикладене, можна стверджувати, що інвестиційна політика в росії виявилося перед принциповим вибором. Держава повинна або продовжити лінію пасивного очікування зростання інвестиційної активності в рамках саморегулівних механізмів формується ринкової сфери (що. Зважаючи на багатий світовий досвід циклічного розвитку, загрожує великими втратами часу і. Головне. - Значної частини виробничого потенціалу. Особливо обробляеться сектора економіки), або , враховуючи незавершеність інвестиційно-фінансових перетворень u незрілість інвестиційно-фінансових інститутів, піти на посилення своєї ролі в антикризовому регулювання ринків капіталу ,. активно сприяючи своїми методами швидкого формування сприятливих умов для початку широкомасштабного інвестування на неінфляційних основі.

Далі хотілося б навести приклад діяльності ФКЦБ по залученню інвестицій.

17 листопада 1998 Кабінетом міністрів РФ і Центральним банком було прийнято спільний документ «Про заходи Уряду Російської Федерації і Центрального банку РФ щодо стабілізації соціально-економічного становища в країні». Пріоритетним напрямком діяльності документ висуває відновлення і розвиток реального сектора. Одним з найважливіших способів вирішення цього завдання названі заходи по залученню іноземних інвестицій. Відповідний розділ документа передбачає внесення змін до законодавства, спрямованих на поліпшення інвестиційного клімату та захист прав інвесторів, а також на стимулювання переходу російських підприємств на міжнародні стандар бухгалтерського обліку. 'Фінансова криза, що вибухнула - ійся в Росії, загострив проблему нестачі фінансових ресурсів. Коштів не вистачає на покриття основних поточних витрат, Ще більш небезпечним є гостра нестача коштів на цілі розвитку. Відсутність інвестицій створює довготривалий порочне коло: спад виробництва - посилення податкового преса - поглиблення спаду виробництва. Посилюється тиск регіонів на федеральні влади з вимогою надання фінансових коштів. Пов'язане з цим невдоволення веде до посилення відцентрових тенденцій. Таким чином, проблема пошуку джерел інвестицій на цілі розвитку має не тільки економічне, але й винятково важливе політичне значення. Очевидно, що федеральний уряд не має коштів для здійснення централізованих інвестування з бюджету. Разом з тим воно не може залишатися осторонь від пошуків фінансових коштів, які вживають регіональні влади і самі підприємства.

Недостатній розвиток інвестиційних процесів в Росії викликане поряд з об'єктивними причинами (інфляція, високі податки, політичні та економічні ризики та ін.) І рядом суб'єктивних факторів, в числі яких можна виділити:

- Слабку інформаційну ^ підтримку при просуванні інвестиційних проектів;

підприємства, навіть маючи непогані проекти, часто слабо уявляють собі, де шукати потенційних інвесторів;

- Невідповідність формату викладу інвестиційної пропозиції сучасним західним стандартам;

- Загальну непрозорість російських компаній, що, на думку інвесторів, істотно підвищує ризик вкладень;

- Недостатність законодавчих гарантій повернення інвестицій.

Програми допомоги

підприємствам

у залученні інвестицій

За останній рік окремі федеральні відомства, консалтингові компанії, спеціалізовані видання зробили кроки з надання допомоги підприємствам в пошуку інвесторів. Так, Міністерство економіки РФ спільно з компанією «Про-Інвест Консалтинг" створило постійно діючий навчально-практичний семінар «Підготовка підприємств до залучення прямих інвестицій». Агентство Ділових Зв'язків спільно з журналом «Ринок цінних паперів» ініціювало проект «200 підприємств, готових до залучення інвестицій ». Дещо раніше Комітет муніципальних позик м Москви ініціював проект (недавно призупинений) з підтримки інвестиційних програм московських підприємств.

Федеральна комісія з ринку цінних паперів почала приділяти пильну увагу проблемам, пов'язаним з прямими інвестиціями в реальний сектор з осені 1997 року. Інтерес ФКЦБ Росії до прямих інвестицій пов'язаний, по-перше, з необхідністю внести свій внесок в реалізацію загальної стратегії уряду щодо розвитку вітчизняної промисловості і, по-друге, з прагненням залучити на фондовий ринок нові значні капітали. ФКЦБ Росії запропонувала ряд напрямків роботи, реалізація яких дозволила б істотно активізувати інвестиційні процеси. У числі таких напрямків:

- Проведення навчальної програми з основ інвестиційного проектування в регіонах Російської Федерації;

- Підтримка діяльності з інвестиційного консультування:

- Допомога підприємствам у просуванні інвестиційних проектів до потенційних інвесторів;

- Інформаційна підтримка на всіх стадіях інвестиційного проектування.

Інформаційна підтримка

Інститут Фондового Ринку та Управління спільно з Центром інвестиційного аналізаНаціонального Агентства Оцінки бере участь у розробці інформаційних банків даних, що сприяють залученню реальних інвестицій.

В даний час закінчується робота по створенню інформаційної бази даних по російським і закордонним інвесторам. Ця база даних може бути використана в процесі пошуку потенційних інвесторів для фінансування проектів російських компаній, вона містить інформацію про інвестиційні установах за такими позиціями:

- Назва компанії, адреса:

- Юридичний статус:

- Статутний капітал;

- Масштаби діяльності;

- Сфери спеціалізації;

- Переваги в галузі інвестування;

- Бажані умови інвестування в Росії;

- Формати документів, необхідних для розгляду інвестиційних пропозицій.

До справжнього моменту в базі даних, містяться відомості про 81 інвестиційному фонді, продекларовані інтерес до реального сектору Росії, 43 японських компаніях, які шукають російських партнерів, 20 міжнародних програмах підтримки інвестиційних процесів на ринках, що розвиваються (см.рисунок).

Інший напрямок реалізації програми інформаційної підтримки залучення реальних інвестицій - створення бази даних по інвестиційним проектам підприємств регіонів з підключенням її кмеждународним інформаційних мереж. База даних по регіональним інвестиційним проектам створюється Національним Агентством Оцінки спільно з Інститутом Фондового Ринку та Управління та фірмою «Про-Інвест Консалтинг".

У цій базі вперше враховано багато факторів, що впливають на успішне просування інвестиційних проектів до джерел фінансування:

- Єдиний міжнародний стандарт подачі інформації;

- Вичерпна інформація про підприємство - ініціатора інвестиційного проекту:

- Динамічна модель розвитку обраного проекту (сайт представляє для інвестора унікальну можливість самому розіграти різні сценарії проекту);

- Федеральний рівень централізації проектів (інвестору досить знати про існування Росії, і йому відкриється вся інформація по регіонах);

- Повна картографічна підтримка проекту (додаються карти районів із зазначенням комунікацій, водних шляхів і т. Д). -

Передбачувані результати

Реалізація програм, пропонованих ФКЦБ Росії, дозволить:

- Сприяти поліпшенню законодавчо-нормативної бази з питань інвестицій в Росії;

- Подготовітьнесколько сотень менеджерів та спеціалістів підприємств регіонів в області інвестиційного проектування, що має суттєво підвищити якість розроблюваних ними інвестиційних проектів;

- Надати істотну практичну допомогу в підготовці інвестиційних проектів (застосування навчально-консультаційних продуктів);

- Створити систему інформування інвесторів про інвестиційний потенціал російських підприємств;

- Створити систему інформування російських підприємств про можливості та особливості вимог інвесторів.

Для Федеральної комісії реалізація проектів має істотне значення з точки зору орієнтації її діяльності на нові напрями в умовах стиснення фондового ринку. Ці напрямки включені в число найбільш важливих пріоритетів економічної політики уряду, забезпечують можливість розширення співпраці з регіональною владою, менеджментом підприємств, потенційними і реальними інвесторами.

І на завершення хотілося б дати аналіз сучасного інвестиційного стану країни.

Обсяги капітальних вкладень падають з самого початку реформ, кажуть часто (в минулому році вони склали 26 відсотків від рівня 1991-го). Набагато рідше піднімається проблема якості такого інвестування, більша частина якого (у 1998-му - 53 відсотки) здійснюється за рахунок власних коштів підприємств.

Простежується парадоксальна закономірність: чим гірше економічний стан підприємства (мова, відразу, йде про середніх і великих господарюючих суб'єктах), тим вище його інвестиційна «активність». Розгадка проста. Тривала відсутність «живих» грошей спонукає вдаватися до доступного способу оновлення виробничих потужностей - через бартер і взаємозаліки. Природно, з супутніми їм націнками.

Несприятлива й поточна структура капітальних вкладень, близько 60 відсотків яких спрямовується в житлове і виробниче будівництво. В умовах традиційного російського довго-буду фінансування «недобудови» має якщо не негативний, то в кращому разі нульової економічний ефект.

Що ж пропонує уряд для активізації капвкладень підприємств? Нічого нового: розширити податкові пільги, спростити порядок реалізації інвестпром-проектів, розвівати лізинг, дати можливість підприємствам позбутися тягаря непрацюючих активів без шкоди для господарської діяльності.

Ці заходи практично не враховують «негрошовий» характер інвестицій за рахунок власних коштів. На три чверті вони формуються з амортизаційних відрахувань, які всупереч своїм економічним змістом (поступова компенсація здійснених капвкладень) після ваучерної приватизації стали головним джерелом інвестицій. Непродумано високі ставки відрахувань, посилені кумулятивним ефектом, збільшують собівартість кінцевої продукції в 2-2,5 рази. Звідси і високі внутрішні ціни, і неплатежі, і бартер.

Замість грошей - гарантії

Другим за величиною внутрішнім джерелом реальних інвестицій (близько 20 відсотків) є кошти консолідованого бюджету. Після неодноразових провалів державних інвестиційних програм (за даними Мінекономіки, в 1997 році вони профінансовані на 46, а в 1998-му - на 23,9 відсотка) нинішній уряд вирішив у майбутньому відмовитися від планів, не підкріплених бюджетним рублем.

Скорочуючи до мінімуму пряме фінансування проектів, держава намагається компенсувати свою нездатність їх підтримати наданням гарантій за рахунок бюджету розвитку. Відрадно, що практика «розпилення» і без того скудньк державних коштів між сотнями підприємств і проектоввсе ж зживає себе. За заявою міністра фінансів, з 1992 року подібним чином на поворотній основі надано 50 млрд деномінує-ванних рублів. До бюджету повернулися лічені відсотки від цієї суми.

У планах уряду - посилити контроль за використанням коштів бюджету розвитку та більш виважено підходити до відбору претендентів на інвестиції. Для цих цілей створюються Банк розвитку та Агентство зі страхування і гарантування інвестицій. Наміри, безперечно, благі. Але вони-то і можуть стати каменем спотикання.

Дистанція від підписання установчих документів до наповнення нових структур бюджетньмі грошима складе кілька років. Так вже траплялося з Державної інвестиційної корпорацією та Агентством з іпотечного житлового кредитування. А непрацююча структура, як відомо, набагато шкідливіше неіснуючою.

Недоступні заощадження

Найчисленніша категорія інвесторів, довіра якій належить відновити, - громадяни Росії. У 1999 році уряд розраховує залучити близько 10 відсотків (3-5 млрд доларів) заощаджень населення.

Згідно з даними соціологічних опитувань на сьогоднішній день наші співвітчизники зберегли інтерес лише до трьох видів довгострокових вкладень. Найбільшою популярністю, як і раніше, користується покупка валюти (ми витрачаємо на ці цілі 8-10процентов заробленого). Дві інші форми більш перспективні для використання в якості джерела інвестування в реальний сектор '- житлове будівництво та вклади в Ощадбанк.

І якщо тих, хто будує, цікавлять насамперед податкові пільги, то клієнтів Ощадбанку - державні гарантії при прийнятному рівні прибутковості. Поки уряд не поспішає піти назустріч ні першим, ні другим. Від прибуткового податку звільняються всі ті ж 5000 МРОТ, спрямовані на покупку або зведення житла, а той час як собівартість будівництва і ціни на нс-рухомість виросли як мінімум в 1,3-2 рази.

Що стосується вкладів (а їх сума в Ощадбанку перевищує 120 млрд рублів), то тут необхідна чесна гра. Неприпустимо просто взяти ці кошти і спрямувати на відродження промисловості. Потрібно відокремити цільові інвестиційні вклади ш інших, забезпечити їх гарантіями і тільки після цього при-CTyiiitTi. до кредитування реального сектора.

Висновок.

Росії необхідний інвестиційний бум. Щоб виповзти з економічної трясовини, потрібно в лічені роки довести обсяги капвкладень до 25-15 відсотків ВВП (сьогодні - менше 15 відсотків). Іншого виходу немає. Це підтверджує досвід країн, що вже пройшли той шлях від депресії до розквіту, на який ми тільки вступаємо, - Гонконгу, Угорщини, Таїланду, Китаю. Малайзії.

А щоб не збитися з дороги, слід ретельно продумати маршрут. Потрібна концепція розвитку інвестиція в Росії. «Перша допомога». яку сьогодні намагається чинити уряд розбитою паралічем інвестиційній сфері, звичайно, лише віддалено нагадує курс довгострокового лікування.

Не вистачає головного. Щоб мобілізувати всі розглянуті вище джерела фінансування, необхідно позначити кінцеві цілі інвестування. Чітко і ясно. Чи не цифрами і відсотками можливого поста, а реальними справами. Потрібні національні інвестиційні ідеї: наприклад, побудувати гарні дороги і квартири для росіян, випускати конкуреітоспособние автомобілі. Наміри вирішити ці проблеми вже були. Ось тільки з виконавцями не щастило ...

Авіація і космонавтика
Автоматизація та управління
Архітектура
Астрологія
Астрономія
Банківська справа
Безпека життєдіяльності
Біографії
Біологія
Біологія і хімія
Біржова справа
Ботаніка та сільське господарство
Валютні відносини
Ветеринарія
Військова кафедра
Географія
Геодезія
Геологія
Діловодство
Гроші та кредит
Природознавство
Журналістика
Зарубіжна література
Зоологія
Видавнича справа та поліграфія
Інвестиції
Інформатика
Історія
Історія техніки
Комунікації і зв'язок
Косметологія
Короткий зміст творів
Криміналістика
Кримінологія
Криптологія
Кулінарія
Культура і мистецтво
Культурологія
Логіка
Логістика
Маркетинг
Математика
Медицина, здоров'я
Медичні науки
Менеджмент
Металургія
Музика
Наука і техніка
Нарисна геометрія
Фільми онлайн
Педагогіка
Підприємництво
Промисловість, виробництво
Психологія
Психологія, педагогіка
Радіоелектроніка
Реклама
Релігія і міфологія
Риторика
Різне
Сексологія
Соціологія
Статистика
Страхування
Будівельні науки
Будівництво
Схемотехніка
Теорія організації
Теплотехніка
Технологія
Товарознавство
Транспорт
Туризм
Управління
Керуючі науки
Фізика
Фізкультура і спорт
Філософія
Фінансові науки
Фінанси
Фотографія
Хімія
Цифрові пристрої
Екологія
Економіка
Економіко-математичне моделювання
Економічна географія
Економічна теорія
Етика

8ref.com

© 8ref.com - українські реферати


енциклопедія  бефстроганов  рагу  оселедець  солянка