трусики женские украина

На головну

Цінні папери як об'єкти цивільних прав - Інвестиції

ДЕРЖКОМІТЕТ РОСІЙСЬКОЇ ФЕДЕРАЦІЇ ЗА ВИЩОЮ ОСВІТОЮ

ТЮМЕНСКИЙ ДЕРЖАВНИЙ УНІВЕРСИТЕТ

ЗАОЧНЕ ВІДДІЛЕННЯ

ЮРИДИЧНИЙ ФАКУЛЬТЕТ

ЦІННІ ПАПЕРИ ЯК ОБ'ЄКТИ ЦИВІЛЬНИХ ПРАВ

курсова робота

студентки II курсу 059 гр.

заочного відділення

Зуєвой И.В.

науковий керівник:

Р.Н. Міргазізова

ТЮМЕНЬ - 1997

План роботи

Введення 3 - 5

Розділ I

Поняття і види цінних паперів 6 - 16

1. Природа і ознаки цінних паперів 6 - 11

а) Подвійність цінних паперів 6 - 8

б) Ознаки цінних паперів 8 - 11

2. Класифікація цінних паперів 12 - 16

Розділ II

Джерела. Обіг цінних паперів 17 - 23

1. Оборот цінних паперів 17 - 19

2. Джерела правового регулювання

питань емісії і обігу цінних паперів 20 - 23

Висновок 24 - 25

Список використаної літератури 26 - 27

Введення

Законодавство, регулююче ринок цінних паперів, далеко від досконалості. Проте сам ринок є, він функціонує і розвивається; він впливає на положення справ в державі і сприяє розвитку підприємництва.

Раніше, до настання ринкових відносин, в повністю одержавленій економіці, оборот цінних паперів був дуже невеликим і був представлений облігаціями (цільовими і нецільовими), ощадними книжками на пред'явника, виграшними лотерейними квитками, акредитивами гострудсберкасс. Між юридичними особами використовувалися розрахункові чеки. З розвитком ринкових відносин збільшилася кількість видів цінних паперів і став формуватися фондовий ринок.

Відносно серйозно ринок цінних паперів почав працювати в Росії в 1991 році і тоді ж почалося активне законотворчество в цій області. До 1993 року в Російській Федерації діяло вже біля 100 нормативних актів, регулюючих цю сферу діяльності.

Загалом, чинне законодавство найбільш повно регулює такі питання, як допуск тих або інакших осіб на ринок цінних паперів, порядок і умови ліцензування професійних учасників. Останнім часом з'являється все більше нормативних актів, присвячених питанням захисту прав і інтересів інвесторів, а також посиленню державного контролю в даній сфері.

Важливою віхою в розвитку законодавства про цінні папери з'явилося прийняття 30 листопада 1994 року частини I Цивільного Кодексу Російської Федерації, який був розроблений на основі практичного досвіду правового регулювання ринкових відносин.

ГК РФ включив в себе чітко певні категорії правових інститутів, регулюючих майнові права, здійснення або передача яких можливі при пред'явленні цінного паперу.

У порівнянні з регулюванням інституту цінних паперів (в Основах цивільного законодавства Союзу ССР і республік 1991 р.), що раніше діяло в новому ГК РФ є ряд істотних новел. До їх числа відносяться: 1) нове визначення поняття цінного паперу в ст. 142 ГК РФ (введення в нього обов'язкової форми і реквізитів; необхідність пред'явлення цінного паперу для її передачі; достатність доказу закріплення цінних паперів в реєстрі (звичайному або компьютеризированном) для здійснення і передачі прав, засвідченого цінним папером); 2) критерієм ділення цінних паперів на пред'явницькі, ордерні і іменних законодавцем вибраний принцип поєднання двох способів - позначення і легітимації управомоченного особи - ст. 145 ГК РФ; 3) порядок відновлення цінного паперу - ст. 148 ГК РФ; 4) виділення інституту бездокументарних цінних паперів - ст. 149 ГК РФ.

Цінні папери - необхідний атрибут всякого ринкового господарства. Раніше у внутрішньому цивільному обороті знаходилася лише мінімальна кількість цінних паперів, в основному випущених (емітованих) державою: облігації, пред'явницькі ощадкнижки і акредитиви, що виграли лотерейні квитки, а в розрахунках між юридичними особами міг використовуватися розрахунковий чек.

З переходом до ринкової економіки оборот цінних паперів різко зріс, став формуватися їх ринок. Правда він торкався лише так званих “фондових”, або “інвестиційних”, цінних паперів - акцій і облігацій, а головне, отримав надто незадовільну правову регламентацію, нестачі якої склали базу для багатьох зловживань.

Найважливішими задачами ринку цінних паперів є забезпечення гнучкого міжгалузевого перерозподілу інвестиційних ресурсів, залучення інвестицій на російські підприємства, створення умов для стимулювання накопичень і подальшого їх інвестування. Для рішення цих задач необхідно було створити надійну правову базу.

Федеральний Закон “Про ринок цінних паперів” - перший російський закон про цінні папери.

Одна з головних задач, яку повинен був вирішити Закон, - максимальний захист прав інвесторів і забезпечення правопорядку на ринку, при якому його учасники чітко виконують вимоги законодавства.

Один з принципів, закріплених в Законі, - поєднання вертикально-владного державного регулювання з саморегулированием. Саморегулируемые організації отримують блок повноважень і законний статус, а єдина державна політика на фондовому ринку забезпечується шляхом концентрації повноважень в цій сфері в одному органі - Федеральної комісії з ринку цінних паперів, при цьому ряд функцій зберігається за Банком Росії. Комісія підкоряється безпосередньо Президенту РФ, і цей факт свідчить про ту значущість, яка додається фондовому ринку в економіці.

У законі встановлений початок встановленню відповідальності за використання службової інформації, а також виділена інформація на ринку цінних паперів як система відносин.

Таким чином, Закон вносить впорядкованість і стабільність на ринку, без якого його інтенсивний і якісний розвиток практично неможливий.

Ринок цінних паперів є сферою відносин, що бурхливо розвивається останні декілька років. Це відноситься не тільки до появи нових фінансових інструментів, нових сегментів інфраструктури ринку, але і до численних спроб їх законодавчого регулювання.

Розділ I

Поняття і види цінних паперів

1. Природа і ознаки цінних паперів

а) Подвійність цінних паперів

Цивільний Кодекс в порівнянні з ГК 1964 р. включає новий розділ про цінні папери як об'єкти цивільних прав. Відповідно до загальних принципів побудови ГК сьомий розділ містить положення, що характеризує лише загальні для всіх видів паперів питання. Особливості випуску і звертання окремих видів цінних паперів регулюються спеціальними актами, положення яких конкретизують і доповнюють норми ГК.

У пункті 1 статті 142 Цивільного Кодексу міститься класичне визначення цінного паперу як суворо формального документа, що засвідчує майнові права, здійснення або передача яких можливі тільки при пред'явленні цього документа. Звідси слідує, що цінний папір являє собою, по-перше, документ, що засвідчує певне майнове право (в тому числі право вимоги сплати певної грошової суми, передачі певного майна); по-друге, цей документ має сувору форму і обов'язкові реквізити, відсутність хоч одного з яких (або неправильна його вказівка) робить папір нікчемної (п. 2 ст. 144 ГК); в третіх, цей документ нерозривно пов'язаний з втіленим в ньому правому, бо реалізувати це право або передати його іншому обличчю можна тільки шляхом відповідного використання цього документа.

Цінними паперами в юридичному значенні є цінні документи, які цінні не самі по собі, як папери - матеріальні предмети: внаслідок своїх природних властивостей, а внаслідок права, що міститься в них на деяку цінність.

Будь-який цінний папір як специфічний інструмент правового регулювання можна розглядати в двох аспектах. По-перше, як інструмент оформлення яких-небудь відносин, як правило, зобов'язальних. (Для російського ринку цінних паперів обіг цінних паперів з речово-правовим змістом не є актуальним.) Види цих прав можуть бути самими різними.

Таким чином, завжди можна говорити про права, засвідчені цінним папером, або про права “з” цінного паперу.

Крім цього цінний папір є майном, об'єктом речових прав і може бути об'єктом різних договорів. Таким чином, завжди можна говорити про права “на” цінний папір, розуміючи під цим терміном право власності або інакше речове право.

Будь-який цінний папір характеризується тісним і нерозривним зв'язком між правами “на” цінний папір і правами “з” цього паперу. Це, зокрема, виявляється в класичному визначенні цінного паперу, що встановлює можливість здійснення “права з цінного паперу” тільки у разі пред'явлення оригіналу документа - цінного паперу.

У цей час в зв'язку з розвитком безготівкових цінних паперів можна говорити про деяку модифікацію цього визначення.

Однак той зв'язок, який встановлює можливість здійснення прав з цінного паперу в залежності від володіння правами на цінний папір, повинен існувати при будь-якій формі випуску. Це є однією з характеристик цінних паперів, що дозволяє відрізнити цей інструмент від майнових прав, виникаючих з договорів.

З цієї точки зору багато які так звані суррогатные цінні папери, типу купчих на акції, є саме підтвердженням яких-небудь договірних відносин і не придбавають самостійного, відірваного від цих відносин значення, тобто будь-який цінний папір засвідчує майнове право, але не будь-яке майнове право упевняється цінним папером.

би) Ознаки цінних паперів

При розробці положень Закону про емісійні цінні папери і їх форми враховувалися дві концепції, що відображають різні підходи до поняття цінного паперу. Згідно з ГК РФ, цінний папір - це документ, що засвідчує комплекс прав. Отже, виникає два вигляду прав - речове (“на цінний папір” як на річ, ст. 128 ГК РФ) і зобов'язальні (права “)(з цінного паперу”) - комплекс прав, що засвідчуються цінним папером (на дохід, на управління і так далі).

Протиріччя, пов'язані з різними підходами, своєрідно виявляються і в Законі.

Згідно ст. 2 Закону, під емісійним цінним папером розуміється “будь-який цінний папір, в тому числі бездокументарна, яка характеризується одночасно наступними ознаками:

- закріплює сукупність майнових і немайнових прав, належних посвідченню, поступці і безумовному здійсненню з дотриманням встановлених справжнім Федеральним Законом форми і порядку;

- розміщується випусками;

- має рівні об'єм і терміни здійснення прав всередині одного випуску, незалежно від часу придбання цінних паперів”.

Передусім, як випливає з визначення цінного паперу (ст. 142 ГК РФ), цінний папір засвідчує майнове право.

На жаль, оперативність правового регулювання цивільно-правових відносин, наприклад, указами Президента або нормативними актами міністерств і відомств часто обертається появою таких інструментів, які не володіють вказаною ознакою і можуть бути з юридичної точки зору віднесені до числа суррогатных цінних паперів.

У цьому випадку як приклад можна привести житловий сертифікат. Одне з прав, яке має власник житлового сертифіката, - це право на укладення договору купівлі-продажу квартири. Не вдаючись в доцільність введення такого інструмента в цивільний оборот, хотілося б відмітити, що житловий сертифікат в тому вигляді, в якому він регулюється Положенням про житлові сертифікати, з юридичної точки зору перетворений в фікцію. Наприклад, реалізація права на укладення договору купівлі-продажу квартири держателем житлового сертифіката можлива тільки при умові придбання певної кількості житлових сертифікатів. Окремий сертифікат не надає такого права.

Як інший приклад можна привести Казначейські зобов'язання, які названі цінним папером тільки в нормативному акті Міністерства фінансів РФ. Одне з прав, яке може реалізувати держателя ДО, - це право на отримання так званого податкового звільнення. Крім того, що така податкова пільга не заснована на податковому законодавстві, саме по собі право на отримання вказаного податкового звільнення навряд чи можна віднести до числа майнових цивільних прав. У цьому випадку мова йде по суті про взаємозалік зобов'язань, регульованих різними галузями законодавства. Одне з яких - заборгованість перед федеральним бюджетом предметом регулювання цивільного законодавства не є.

Такі інструменти можна назвати “узаконеними сурогатами”.

Від цінних паперів необхідно відрізняти також так звані легітимаційні знаки. Поштові марки, проїзні квиток, театральний квитки, інакші легітимаційні знаки до цінних паперів не відносяться. Навіть втілюючи в собі майнове право, як правило, неповно і неточно фіксують ті, що містяться в них зобов'язання, не визначають його предмет.

Другою ознакою, що характеризує цінний папір, є формальна ознака: цінний папір повинен бути названий в якості такою або в Цивільному кодексі, або, як передбачене ст. 143 ГК РФ, віднесена законами про цінні папери або у встановленому ними порядку до числа цінних паперів. Представляється, що норма Основ цивільного законодавства, що діяла раніше була більш формалізована, оскільки той або інакший інструмент міг бути віднесений до числа цінних паперів у разі вказівки на це в законі, Указі Президента або постанові Уряду.

Прийнятий у другому читанні проект Закону РФ “Про ринок цінних паперів” кваліфікацію цінних паперів відносить до компетенції Федеральній Комісії з цінних паперів і фондового ринку. При цьому, однак, не визначена процедура прийняття таких рішень. Представляється очевидним, що таке рішення повинно прийматися не індивідуально-правовим, а нормативним актом. На жаль, таких гарантій немає. Крім того, таке положення Закону дасть новий поштовх в розвитку відомчого нормотворчества.

У цей час деякі цінні папери, наприклад, золоті сертифікати, житлові сертифікати визнані цінними паперами на основі відповідно постанови Уряду від 25 вересня 1993 року № 980 і Указу Президента РФ від 10 червня 1994 року № 1182. ГК РФ не відносить вказані інструменти до числа цінних паперів.

Третя ознака, необхідна для віднесення певних інструментів до числа цінних паперів, в цей час є найбільш актуальним і спірним. Виділення цієї ознаки стало можливим в зв'язку з розвитком системи безготівкових цінних паперів в Російській Федерації, а також в зв'язку з їх визнанням в Кодексі.

Ця ознака може бути позначена як встановлений законом спосіб фіксації прав, що прирівнюється до цінного паперу.

Стаття 149 ГК РФ однозначно встановлює, що до форми фіксації прав застосовуються правила про цінні папери, якщо інакше не витікає з особливостей фіксації. Таким чином, не тільки документ, що засвідчує певні майнові права, але і інакший спосіб фіксації можуть розглядатися як цінний папір.

Юридичні наслідки встановлення такої норми величезні. Це дозволяє зберегти інститут цінних паперів, навіть у випадку, якщо пропадає цінний папір як матеріальний носій, що матеріалізує майнові права. Безготівкові цінності паперу визнані не тільки світовою практикою, але і законодавством тих країн, в яких вони отримали розвиток.

Досі в російській цивільно-правовій теорії безготівкові цінні папери, на жаль, не до кінця визнані. Більше уваги приділяється не адекватному їх регулюванню, а, зокрема, спорам про те, чи можуть вони розглядатися як об'єкт речових прав.

Право рясніє багатьма допущеннями і фіксаціями. Не можна забувати, що і класичні “документарні” цінні папери, що з'явилися з розвитком торгового обороту, в теорії розглядаються як безтілесне майно.

У теорії не прийнято провести аналогії між безготівковими цінними паперами і безготівковими грошима. Однак, все регулювання останніх дає підставу зробити висновок про те, що гроші, як речі, визначені родовими ознаками, є об'єктом речових прав (і не тільки в сукупності з іншим майном), причому незалежно від того, чи йде мова про готівку або безготівкові гроші.

2.Класифікація цінних паперів

В ст. 128 ГК РФ цінний папір названа об'єктом цивільних прав, різновидом віщим. У той же час майнові права, які упевняються цінним папером, відносяться цінним папером, відносяться в цій же статті до інакшого (є внаслідок крім речей) майна. Згадана стаття, як і весь підрозділ 3 “Об'єкти цивільних прав”, свідчить про те, що ГК РФ являє собою нерідко не зведення правових норм, а набір наукових дефініцій, доречних більше в учбовій літературі. У ст. 142 ГК РФ цінний папір вже характеризується як документ, що засвідчує майнові права, види яких визначаються законом або у встановленому ним порядку, т. е. тут вона визначається як особливий спосіб формалізації майнових прав.

Сам же вміст майнового права в ГК РФ ніде не розшифровується. У ст. 8 ГК РФ говориться про основи взагалі цивільних прав. І з ст. 2 не можна зробити висновок про те, що являє собою майнове право. У ГК РФ дається лише визначення майнових і пов'язаних з ними особистих немайнових відносин. З аналізу ст. 128 ГК РФ можна передбачити, що майнові права - це не речові права. Подібний же висновок витікає з розгляду предмета застави, де майнове право вживається в значенні, тотожному праву вимоги (ст. 336 ГК РФ). Далі підкреслюється, що при заставі майнового права, засвідченого цінним папером, вона передається заставодержателю, або в депозит нотаріусу, якщо договором не передбачене інакше (п. 4 ст. 338 ГК РФ). Таким чином, види майнових прав, які упевняються цінним папером, витікають із зобов'язань договірного характеру. Не можуть упевнятися цінним папером права, нерозривно пов'язані з особистістю кредитора, зокрема вимоги про аліменти і про відшкодування шкоди, заподіяної життю і здоров'ю. У розділі IV “Окремі види зобов'язань” ГК РФ цінними паперами упевняються майнові права, витікаючі з договорів позики (ст. 815-817), банківського внеску (ст. 844), розрахунку чеками (ст. 877) і зберігання на товарному складі (ст. 912).

Перелік видів майнових прав, які упевняються цінним папером, не можна складати, засновуючись на приведеному вище розумінні майнового права, хоч воно і грунтується на нормах ГК РФ. Кодекс закріплює класифікацію цінних паперів, що має юридичне, а не економічне значення. Мова йде про категорії пред'явницьких, іменних і ордерних цінних паперів. При такому підході виявляються не охопленими акції і інакші цінні папери. Тут потрібно звернутися до закону про ринок цінних паперів. У ньому акція визначається як емісійний цінний папір, що закріплює права акціонера на отримання частки прибутку акціонерного товариства у вигляді дивідендів, на участь в управлінні акціонерним товариством і на частину майна, що залишається після його ліквідації. На відміну від закону про акціонерні товариства закон, що аналізується передбачив випуск не тільки іменних, але і акцій на пред'явника в певному відношенні до величини оплаченого статутного капіталу відповідно до нормативу, встановленого Федеральною комісією з ринку цінних паперів.

Цінні папери поділяються на окремі види по окремих класифікаційних основах. Найбільш важливим їх діленням є те, яке засноване на способі позначення управомоченного особи і відповідно до якого розрізнюються пред'явницькі, іменні і ордерні цінні папери. ГК містить в ст. 143 зразковий перелік найбільш відомих в ринковому обороті видів цінних паперів, допускаючи їх виникнення і в інакших випадках, прямо передбачених законом (але не підзаконним актом). Далеко не кожний вигляд цінного паперу може одночасно існувати у вигляді як пред'явницьких, так і іменних або ордерних паперів. Чинне поки законодавство дозволяє випуск векселів у вигляді як ордерних, так іменних цінних паперів, а акцій - тільки іменних, але не пред'явницьких.

Пред'явницьким є такий цінний папір, в якому не вказується конкретне обличчя, якому потрібно зробити виконання. Особою, управомоченным на здійснення вираженого в такому цінному папері права, є будь-якою держатель цінного паперу, який лише повинен її пред'явити. Вказаний вигляд цінних паперів володіє підвищеної оборотоспособностью, оскільки для передачі іншому обличчю прав, що засвідчуються цінним папером, досить простого її вручення цій особі і не потрібно виконання якої-небудь формальності. Прикладами такого роду цінних паперів є державні облігації, банківські ощадні книжки на пред'явника, приватизаційні чеки (ваучери).

Приватизаційний чек є державним цінним папером цільового призначення. Він призначений для безкоштовної передачі громадянам майна, акцій і часткою об'єктів приватизації. Порядок видачі і обіг приватизаційних чеків встановлений в Положенні про приватизаційні чеки.

Облігація засвідчує внесення її власником грошових коштів на суму, вказану в облігації. Власник облігації наділяється правом у встановлений термін отримати номінальну вартість облігації і фіксований відсоток, якщо інакше не передбачене умовами випуску.

Іменним цінним папером признається документ, виписаний на ім'я конкретної особи, який тільки і може здійснити виражене в йому право. Такі цінні папери звичайно можуть перейти до інших осіб, але це пов'язано з виконанням цілого ряду формальності і спеціально ускладнених процедур, що удає цю цінних паперів малооборотоспособным. Як іменний цінний папір можуть фігурувати акції, чеки, ощадні сертифікати.

Акція підтверджує право акціонера брати участь в управлінні суспільством (за винятком привілейованих акцій), в розподілі прибули суспільства, в отриманні частки майна суспільства пропорціонально його внеску у встановлений капітал у разі ліквідації акціонерного товариства. Розрізнюють акції прості і привілейовані, поширювані по відкритій або закритій підписці. Акція неподільна. У випадках, коли одна акція належить декільком особам, останні можуть здійснювати свої функції через загального представника.

Ордерний цінний папір так само, як і іменна, виписується на певне обличчя, яке, однак, може здійснити відповідне право не тільки самостійно, але і призначити своїм розпорядженням (ордером, наказом) іншу управомоченное особу. Це здійснюється шляхом здійснення на цьому цінному папері передавального напису, що іменується індосаментом, який може бути бланковим або ордерним. Ордерні цінні папери, як правило, відрізняються підвищеною надійністю. Індосат, тобто обличчя, що зробило передавальний напис, несе відповідальність не тільки за дійсність права, але і за його здійснення. Типовим прикладом ордерного цінного паперу може служити перевідний вексель - тратта.

Вексель засвідчує нічим не зумовлене зобов'язання векселедавця або інакшого вказаного в йому платника виплатити векселедержателю по настанні передбаченого терміну зумовлену суму. Вексель є суворо формальним документом, вмісним вичерпний перелік реквізитів: найменування “вексель”; простої і нічому не зумовлена пропозиція (зобов'язання) сплатити певну суму; найменування платника; термін платежу; місце платежу; найменування особи, якому або наказу якого платіж повинен бути довершений; дата і місце складання векселя; підпис векселедавця. Широко використовується перевідний вексель - тратта, по якому платником виступає не векселедавець, а третя особа.

Відмінність іменних, пред'явницьких і ордерних цінних паперів в загальній формі досить чітко визначена ГК в п. 1 ст. 145 і в ст. 146. У цінному папері на пред'явника засвідчені нею майнові права належать тому, хто фактично зможе пред'явити цей папір зобов'язаній по ній особі, яка має право і повинно зробити виконання такому власнику (“)(проти цінного паперу”). Відповідно і для передачі іншому обличчю прав, засвідчених таким папером, досить передачі даного паперу, причому виробленої в формі простого вручення, без яких би те не було спеціальної формальності (п. 1 ст. 146 ГК).

У іменному цінному папері засвідчені нею майнові права належать тільки прямо позначеній там особі, якій тільки і може бути зроблене належне виконання по такому паперу. Тому при необхідності передачі права, засвідченого вказаним папером, інакшій особі її власник повинен відповідним образом оформити поступку свого права (п. 1 гл. 24 ГК): зокрема, додержати необхідні вимоги до форми поступки (ст. 389 ГК) і повідомити про поступку боржника, що відбулася - зобов'язана по цінному паперу особа (п. 3 ст. 382, ст. 385, ст. 386 ГК).

У такій ситуації колишній власник цінного паперу відповідає перед новим власником за дійсність вимоги, засвідченої цінним папером, але не несе відповідальності за фактичне невиконання цієї вимоги зобов'язаною особою

(п. 2 ст. 146, ст. 390 ГК). Таким чином, іменні цінні папери володіють ускладненої оборотоспособностью, що відрізняє їх від пред'явницьких цінних паперів, оборотоспособность яких підвищена в порівнянні з ними і з ордерними паперами.

Нарешті, в ордерному цінному папері названий суб'єкт засвідченого в ній майнового права (що зближує її з іменним папером), однак він не тільки сам може здійснити це право, але і призначити своїм розпорядженням (наказом “)(ордером”) іншу управомоченное особу. Інакше говорячи, такий цінний папір, по суті, зазделегідь розрахований на можливість її передачі (відчуження) інакшому власнику, тобто на необхідну оборотоспособность. Разом з тим, як вже говорилося, всі обличчя, вказані в такому цінному папері, будуть відповідати перед її законним власником солідарно (п. 1 ст. 147 ГК), що підвищує його упевненість в реальному виконанні зобов'язання, вираженого ордерним цінним папером.

Передача прав по такому паперу здійснюється шляхом здійснення безпосередньо на ній (на обороті) передавального напису - індосамента (від італійського in dosso - “)(на спині”)(, на обороті). При безлічі таких написів допускається додаток до самої цінного паперу спеціального додаткового листа, призначеного для вказаних написів.

Солідарна відповідальність надписателей означає, що індосат (особа, що здійснила передавальний напис по ордерному цінному паперу) буде відповідати перед власником паперу не тільки за дійсність вираженого в ній права, але і за його здійсненність (абзац перший п. 3 ст. 146 ГК). Цим положення индоссата по ордерному паперу істотно відрізняється від положення особи, що передало іменний цінний папір. Новий власник ордерного паперу - індосат - в свою чергу має право передати цей папір інакшій особі таким же шляхом або встановити, що виконання по ній повинно піти наказу інакшої особи. Такі, наприклад, відносини по перевідному векселю - тратті, який стає, таким чином, зручним знаряддям кредиту, обслуговуючим відповідні потреби декількох (багатьох) займодавцев і платників.

У п. 3 ст. 146 ГК спеціально названі можливі види передавальних написів по ордерних цінних паперах - індосаментів. Такі написи можуть перенести засвідчені папером права на конкретне обличчя - индоссата, або бути бланковими (“)(чистими”), без вказівки особи, якій повинне бути зроблене виконання, що зближує такий документ з пред'явницьким цінним папером, або ордерними, тобто вказувати особу, якій або за наказом якого повинне бути зроблене виконання. Особливий характер має доручний індосамент (абзац третій п. 3 ст. 146 ГК), який не переносить на индоссанта ніяких майнових прав, а містить лише доручення йому здійснити права, засвідчені таким цінним папером. У цьому випадку індосат стає представником индоссанта і на їх відносини розповсюджуються загальні норми ГК про представництво (ст. 182 ГК).

Нарівні з розглянутим діленням цінних паперів можлива їх класифікація і по інакших основах. У залежності від того, хто є емітентом цінного паперу розрізнюються державні цінні папери і цінні папери приватних осіб. Закон про ринок цінних паперів регулює відносини, виникаючі при емісії і обігу емісійних цінних паперів незалежно від типу емітента. До них відносяться акція і облігація. Значить, цей закон в розвиток ГК РФ дозволяє поділити цінні папери на емісійні (акції і облігації) і інші папери. Якщо вийти із змісту терміну “емісія”, що використовується в законі про ринок цінних паперів, то потрібно вважати його аналогічним публічному розміщенню. Відповідно до Указу Президента Російської Федерації від 4 листопада 1994 року № 2063 “Про заходи з державного регулювання ринку цінних паперів в Російській Федерації” до публічного розміщення допускаються державні цінні папери, облігації, включаючи облігації, що випускаються органами державної влади суб'єктів Російської Федерації і органами місцевого самоврядування, іменні акції акціонерних товариств і банків, опціони на цінні папери, варранты на цінні папери, житлові сертифікати. Таким чином, коло емісійних цінних паперів досить широке.

Чи Є юридично значущий документ цінним папером чи ні, визначається законами про цінні папери або у встановленому ними порядку. Згідно п. 2 ст. 44 закони про ринок цінних паперів Федеральна комісія з цінних паперів має право класифікувати папери і визначати їх види відповідно до законодавства Росії.

Крім емісійних паперів, є цінні папери, які підлягають не публічному розміщенню, а видаються зобов'язаною особою в кожному конкретному випадку, наприклад, вексель. До прийняття закону про перевідний і простий вексель як додаток до постанови Президії Верховної Ради РСФСР від 24 червня 1991 р. № 1451-1.

У ГК РФ згадані і в певній мірі регламентовані цінні папери, які є товаророзпорядчими документами (коносамент, складське або заставне свідчення). Проте завершену класифікацію цінних паперів через відсутність ряду законів про них дати в цей час не представляється можливим.

Розділ II

Джерела. Обіг цінних паперів

1. Оборот цінних паперів

що Містяться в ГК правила про оборот цінних паперів торкаються особливостей виконання зобов'язань, засвідчених цінними паперами, а також можливостей їх спростування і відновлення у разі втрати. При цьому на перший план виступає абстрактний характер зобов'язань, засвідчених цінним папером, їх відірваність від своєї основи. такі зобов'язання як би отримують самостійне життя, пов'язане вже не з долею основного зобов'язання, на виконання або в посвідчення якого був виданий цінний папір, а з долею даного паперу. Тому для виконання по цінному паперу потрібно пред'явлення оригіналу цього паперу.

Виконання по цінному паперу додатково гарантоване тим, що по ній згідно з правилом п. 1 ст. 147 ГК відповідає не тільки зобов'язане обличчя, але і той, хто видав цінний папір, і ті, хто індосував її шляхом здійснення відповідного передавального напису, якщо тільки вони не зробили спеціальної обмовки, що виключає їх відповідальність.

Внаслідок особливої оборотоспособности більшості цінних паперів важливим стає питання про наслідки їх можливої втрати їх законними власниками. Для іменних цінних паперів він не має так принципового значення, бо фактичний власник не зможе зажадати і отримати виконання по такому цінному паперу. Що ж до власників іменних і ордерних цінних паперів, що втратили належні їм документи, їх інтереси можуть бути захищені в особливому порядку, передбаченому процесуальним законодавством. Мова йде об так звану “викличному виробництві”.

Розвиток російського фондового ринку привів до сприйняття як концепції безготівкових паперів, властивих, зокрема, німецькому законодавству (прикладом служать Державні короткострокові бескупонные облігації), так і концепції безготівкових цінних паперів, випущених в процесі приватизації.

У цей час можна виділити дві форми і дві подформы випусків цінних паперів.

При цьому термінологічно можна розрізнювати поняття “форма випуску цінних паперів” і “форма цінного паперу”. ГК РФ вказує тільки на форму цінного паперу.

Документарна форма випуску

Ця форма характеризується наявністю документа, якій може бути доданий статус цінного паперу.

Класична форма

Перша подформа документарної форми являє собою звичайний класичний варіант випуску цінних паперів, при якому способом фіксації прав є цінний папір як документ. У цьому випадку і форма випуску цінних паперів, і форма цінних паперів будуть документарними.

Документарна форма з обов'язковим централізованим зберіганням

При цій формі випуску як правило весь випуск цінних паперів оформляється документом - глобальним сертифікатом (або декількома сумарними сертифікатами), що оформляється на ім'я депозитарія. По термінології, що устоялася ця подформа названа документарною формою з обов'язковим централізованим зберіганням.

У цьому випадку термінологічно форма випуску цінних паперів не співпадає з формою цінних паперів. Форма випуску є документарною, кожна з цінних паперів по термінології ГК РФ звертається як бездокументарний цінний папір.

Окремі цінні папери не можуть бути отримані їх власниками. Така ознака зближує цю форму з бездокументарними цінними паперами.

Бездокументарна форма

В сучасному майновому обороті стали використовуватися нові форми фіксації прав його учасників, пов'язані із застосуванням засобів електронно-обчислювальної техніки.

Бездокументарна форма випуску цінних паперів характеризуються відсутністю документа, який має статус цінного паперу. Термінологічно форма випуску цінних паперів і форма цінних паперів в цьому випадку співпадають.

Вибір конкретної форми випуску цінних паперів залежить від емітента, однак, при відсутності адекватного законодавства про бездокументарні цінні папери, профілактикою конфліктів може служити ретельний і детальний опис форми випуску в документах, на основі яких здійснюється реєстрація цінних паперів.

Форма випуску і її особливості повинні бути явно описані в реєстраційних документах. Однак в тих випадках, коли форма випуску повинна розглядатися як звичайна документарна “класична” форма випуску цінних паперів. Це дозволить більш ефективно здійснювати захист інтересів інвесторів від несумлінності емітентів, які у вказаних ситуаціях можуть по-різному уявляти собі той інструмент, який був випущений.

2. Джерела правового регулювання питань емісії і обігу цінних паперів

В цей час в Державній Думі ведеться робота з розробки законопроекту “Про державні і муніципальні цінні папери”. Регулювання питань емісії будь-яких видів цінних паперів спочатку повинно переслідувати мету захищати інтереси інвесторів, що придбавають цінні папери. Задача забезпечення захисту інвесторів може бути виконана, по-перше, шляхом встановлення вимог до емітента, які б забезпечували здійсненність зобов'язань, що приймаються на себе емітентом, по-друге, шляхом встановлення правил, що регламентують з достатньою визначеністю процедуру, примусового виконання зобов'язань, прийнятих на себе боржником емітентом. Коли в ролі емітента виявляється держава, необхідність забезпечення виконання вказаних задач зростає, оскільки в цьому випадку і сам боржник, і той, хто забезпечує примусову дію відносно боржника протистоять приватній особі - інвестору. У зв'язку з цим розробка детальних правил, що визначають порядок емісії державних цінних паперів, має принципове значення.

Зараз можна говорити лише об фрагментарности регулювання питань емісії державних цінних паперів. Незважаючи на те, що питання випуску, розміщення або обігу державних цінних паперів так чи інакше регламентуються в різних правових актах, в тому числі в таких як Конституція РФ, Цивільний кодекс РФ, спеціальних законодавчих актах, проте відсутня єдина система нормативних актів. У результаті всякий випуск окремого вигляду цінних паперів супроводиться прийняттям спеціального нормативного акту (або декількох актів), що регламентують питання емісії і звертання конкретного вигляду цінних паперів.

Сьогодні головними джерелами, що визначають основні принципи емісії і обіг цінних паперів, є:

Конституція РФ. Конституція РФ містить статтю, що визначає принципи побудови національної грошової системи (ст. 75). У даній статті містяться також положення, що відносяться до державним заимствованиям.

Цивільний кодекс РФ. ГК РФ визначає форми і принципи участі держави в майнових правовідносинах; містить основні поняття і принципи обігу цінних паперів; регулює питання, пов'язані з відносинами з договору позики. Всі положення ГК РФ знаходять практичне застосування при регулюванні питань обігу цінних паперів, створюючи свого роду “правову середу” для обігу державних цінних паперів.

Федеральний Закон РФ “Про ринок цінних паперів”. Положення цього закону мають велике значення для функціонування фондового ринку РФ загалом і ринку державних цінних паперів, зокрема, який є однією з складових частин фондового ринку. Однак в ньому не міститься положень, що безпосередньо відносяться до державних цінних паперів.

Закон РФ “Про ринок цінних паперів” в основному об'єднав в своєму змісті раніше діючу інструктивну базу, що міститься у відомчих актах. Його структура не відповідає світовим стандартам регулювання ринку цінних паперів, оскільки відрізняється уривчастим, обмежувальним регулюванням найважливіших інститутів ринку цінних паперів.

Інакші нормативні акти. Як це виходить з короткого аналізу джерел регулювання конкретних видів цінних паперів, велике значення придбавають нормативні акти, що визначають порядок емісії і режим окремих видів цінних паперів.

У поточному законодавстві не охоплені питання, пов'язані з міжбіржовим клірингом і погашенням зобов'язань по цінних паперах, ф'ючерсних і опционных операцій; цінні папери відділені від інвестиційних ризиків і інвестиційних інструментів. Основні напрями вдосконалення законодавства про цінні папери витікають з нижченаведених висновків.

Внаслідок перетворення державної власності в акціонерну, злиття, поглинання, трансформації різних правових форм організації бізнесу, відбувається процес створення великих промислових, фінансових, комерційних і некомерційних об'єднань (концернів), які в світовій господарській практиці називаються корпораціями або акціонерними компаніями.

Діючі правові документи в області ринку цінних паперів не охоплюють всю сукупність актів, прийнятих по ходу реалізації державної програми приватизації, становлення російського ринку цінних паперів і розвитку корпоративних структур, оскільки кількість таких актів нагадує лавину быстроменяющихся і доповнюючих один одну законодавчих актів і відомчих інструкцій Госькомімущества Росії, Мінфіну Росії, Центрального Банку РФ і Федеральної комісії з ринку цінних паперів.

Причиною такого спонтанного розвитку акціонерного права і правового регулювання ринку цінних паперів загалом є специфіка ринкових реформ в Росії, коли основною базою створення більшості нових акціонерних товариств стають колишні державні підприємства.

Необхідно забезпечити державний контроль за ринком цінних паперів не тільки через розвиток правових норм про форми, злиття, установу і функціонування акціонерних товариств, корпорацій, концернів (фінансово-промислових груп), але і через правове регулювання процесу обігу цінних паперів на вільному ринку. У міжнародній практиці немає єдиної думки про ефективність і всеобъемлемости вживаних методів, але є загальний принцип: процес повинен бути підлеглий законодавчому регулюванню, в іншому випадку можливе встановлення небажаного контролю з боку окремих осіб або угруповань за фондовим ринком, монополізація виробництва, здійснення несумлінної конкуренції, створення фіктивного фондового ринку.

Необхідність розвитку фондового ринку в Росії не викликає сумнівів. Президентом і Урядом Російської Федерації з кінця 1991 року приймалися важливі правові акти, направлені на регулювання випуску і обіг цінних паперів, діяльності інвестиційних інститутів і фондових бірж, професійних учасників ринку цінних паперів. Особливе місце займають спеціальні розділи про це в державних програмах приватизації державних і муніципальних підприємств. Прийняття Цивільного кодексу Російської Федерації, законів про акціонерні товариства і ринок цінних паперів створює в країні певну систему законів в сфері ринку цінних паперів. Однак, на мій погляд, вона далека від досконалості, особливо в тій її частині, яка стосується правового регулювання ринку цінних паперів.

Висновок

Об'єктом цивільних прав признається те, з приводу чого виникає цивільне правовідношення. Найбільш поширені об'єкти цивільного права - речі і права на речі.

Цивільний кодекс класифікує об'єкти цивільних прав, використовуючи як критерій різні їх властивості. Мета такого роду класифікації - вводити у разах необхідності спеціальні режими, що відображають особливості тих або інакших об'єктів.

Цінний папір - це документ, що засвідчує майнові права, здійснення або передача яких можливі тільки при пред'явленні цього документа. З цього слідує, що цінний папір являє собою, по-перше, документ що являє собою певне майнове право. У ньому міститься інформація про суб'єкта цього права і про зобов'язану особу. По-друге, мова йде саме про документ, тобто офіційний запис, виконаний на паперовому носії і що має суворо певну форму і обов'язкові реквізити. Відсутність хоч би одного з реквізитів або порушення вказаної форми спричиняє нікчемність паперу. У третіх, цей документ нерозривно пов'язаний з втіленим в йому майновим правом, бо реалізувати це право або передати його іншому обличчю можна тільки шляхом відповідного використання самого цього документа.

Види майнових прав, які можуть упевнятися цінними паперами, як і їх обов'язкові реквізити і вимоги до форми, визначаються тільки законом або у встановленому ним порядку. Отже, не будь-які види цивільних прав можуть упевнятися цінними паперами або вдягатися в їх форму - для цього потрібно вказівка закону, а не воля сторін.

Цінні папери - неминучий атрибут всякого нормативного товарного обороту. Будучи товаром, вони разом з тим здатні служити як засобом кредиту, так і засобом платежу, ефективно замінюючи в цій якості готівку. Не випадково раніше в майнових відносинах використовувалися деякі види цінних паперів (облігації і лотерейні квитки у відносинах з участю громадян, чеки для розрахунків між організаціями, векселі у зовнішньоторгівельному обороті). Перехід до ринкової організації економіки і спроби формування ринку цінних паперів зажадали відродження і використання всього різноманіття цінних паперів. У свою чергу, з'явилася настійна потреба в чіткому правовому оформленні цінних паперів і їх обороту, при відсутності якого їх використання просто неможливе.

Список використаної літератури

Нормативний матеріал

1.Конституція Російської Федерації від 12.12.93 м.

2.Цивільний Кодекс Російської Федерації. Часть I. 30.11.94 м.

3.Федеральний Закон “Про ринок цінних паперів” від 11.06.94 м. № 39-ФЗ

4. Постанова Президії Верховної Ради РСФСР “Про застосування векселя в господарському обороті РСФСР” від 24.06.91 м. № 1451-1

5. Положення “Про випуск і обіг цінних паперів і фондові біржі в РСФСР” затверджене постановою Уряду РСФСР від 28.12.91 м. № 78

6. Положення “Про чеки” затверджене постановою Верховної Поради РФ від 13.02.92 м. № 2349-1

7. Лист Мінфіну РФ “Про правила здійснення і реєстрацію операцій з цінними паперами” від 06.07.92 м. № 53 (разом з Інструкцією про правила здійснення і реєстрацію операцій з цінними паперами)

8. Указ Президента РФ “Про захист прав інвесторів” від 11.06.94 м. № 1233

9. Указ Президента РФ “Про заходи з державного регулювання ринку цінних паперів в Російській Федерації” від 04.11.94 м. № 2063

Література

1.Дм. Васильев. Російський ринок цінних паперів//Закону, № 1, 1996

2.В. Андреєв. Правове регулювання ринку цінних паперів// Бухучет,

№ 2, 1997

3.В. Белов. Цінні папери: Питання правової регламентації. - М., 1993

4.Е. Демушкина. Цінні папери// Закон, 1996

5.М. Брагинський. Об'єкти цивільних прав//Господарства і право, № 5, 1995

6.Н. Семілютіна. Державні цінні папери. Проблеми емісії і звертання// Право і економіка, № 2; 3; 4, 1997

7.Н. Ступаков. Державне регулювання ринку цінних паперів// Право і економіка, № 21-22, 1996

8.Н. Ступаков. Ринок цінних паперів і іноземні інвестиції// Право і економіка, № 1, 1997

9.П.Пантелльов. Ринок цінних паперів. - М., 1996. - 1

Авіація і космонавтика
Автоматизація та управління
Архітектура
Астрологія
Астрономія
Банківська справа
Безпека життєдіяльності
Біографії
Біологія
Біологія і хімія
Біржова справа
Ботаніка та сільське господарство
Валютні відносини
Ветеринарія
Військова кафедра
Географія
Геодезія
Геологія
Діловодство
Гроші та кредит
Природознавство
Журналістика
Зарубіжна література
Зоологія
Видавнича справа та поліграфія
Інвестиції
Інформатика
Історія
Історія техніки
Комунікації і зв'язок
Косметологія
Короткий зміст творів
Криміналістика
Кримінологія
Криптологія
Кулінарія
Культура і мистецтво
Культурологія
Логіка
Логістика
Маркетинг
Математика
Медицина, здоров'я
Медичні науки
Менеджмент
Металургія
Музика
Наука і техніка
Нарисна геометрія
Фільми онлайн
Педагогіка
Підприємництво
Промисловість, виробництво
Психологія
Психологія, педагогіка
Радіоелектроніка
Реклама
Релігія і міфологія
Риторика
Різне
Сексологія
Соціологія
Статистика
Страхування
Будівельні науки
Будівництво
Схемотехніка
Теорія організації
Теплотехніка
Технологія
Товарознавство
Транспорт
Туризм
Управління
Керуючі науки
Фізика
Фізкультура і спорт
Філософія
Фінансові науки
Фінанси
Фотографія
Хімія
Цифрові пристрої
Екологія
Економіка
Економіко-математичне моделювання
Економічна географія
Економічна теорія
Етика

8ref.com

© 8ref.com - українські реферати


енциклопедія  бефстроганов  рагу  оселедець  солянка