трусики женские украина

На головну

Теорії кредиту - Гроші і кредит

Зміст.

Вступ...................................................................................................2

I. Современноє поняття кредиту...............................................................4

1.1. Суть кредиту...............................................................................4

1.2. Форми кредиту................................................................................... 6

1.3. Функції кредиту.................................................................................11

II. Натуралістична теорія кредиту..........................................................13

2.1. Адам Сміт «Про капітал, що позичається під відсотки»....................................14

2.2. Маршал про відсоток на капітал...............................................................18

III. Капиталотворческая теорія кредиту.........................................................22

3.1. Дж. Ло і Г. Маклеод............................................................................. 22

3.2. І. Шумперт і А. Ган............................................................................. 23

IV. Теорії грошово-кредитного регулювання...................................................24

4.1. Теорія грошей і грошово-кредитного регулювання Кейнса...........................25

4.2. Монетаризм........................................................................................28

Висновок.................................................................................................. 30

Список літератури........................................................................................32

Вступ.

У своїй курсовій роботі я звернувся до теми «Теорії кредиту» невипадково. Кредит є істотним і значним відкриттям людства в сфері економіки, він відноситься до числа найважливіших категорій економічної науки. Його вивченню присвячені твори класиків, марксизму, численні роботи зарубіжних економістів.

Говорячи про цю тему, не можна не згадати ті проблеми, з якими стикається наша економіка на перехідному періоді, що вимагає більш радикальних перетворень в грошово-кредитній сфері. Для таких перетворень необхідне ретельне вивчення теорій кредиту як класиків економічної науки, так і сучасних вчених. Необхідно використати постулати, висунені теоретиками, щоб на їх основі відповідно чому склався умовам застосовувати їх в грошово-кредитному регулюванні економіки.

Необхідно приділяти велику увагу проблемі кредиту, оскільки економічний стан країни в значній мірі залежить від стану кредитногрошовий системи. Тому необхідно враховувати досвід, накопичений розвиненими країнами в цій сфері, які користуються теоріями кредиту протягом довгого часу, хоч можна сказати, що кожна з цих теорій пояснювала тільки деякі явища в кожний конкретний момент часу. Це прискорить розвиток економіки нашої країни, зробить її більш ефективною.

У першому розділі даної роботи будуть розглянуті основні поняття пов'язані з кредитом взагалі, його суть, функції і форми, щоб оперувати ними при розгляді основних теорій. Необхідно познайомитися з тим, чим є кредит взагалі. Надалі будуть вивчені основні теорії кредиту, що і є основною метою моєї роботи.

Однак можна сказати, що всім скільки-небудь значним, що відомо економічній науці вже давно користувалися даровитые бізнесмени, а вчені систематизували і уточнили ці знання, а також ввели поняття і категорії, тобто теорії кредиту самі по собі не є теоріями, вони тільки пояснюють ті або інакші процеси, пов'язані з ринком позикового капіталу.

Особливе значення кредит придбаває в сьогоднішній ситуації, коли країна охоплена сильною фінансовою кризою, недостачею грошових коштів і кризою банківської системи. Необхідно удосконалити кредитний механізм, збільшувати кількість продуктивних кредитів, які необхідні для підприємств в сучасних умови, щоб здійснити необхідні поліпшення і нововведення в процесі виробництва. Вивчення теорій кредиту дозволить більш повно зрозуміти сучасним підприємцям кредитний механізм його основу. Дана обставина дозволить найбільш ефективно отримувати кредити, а кредитним установам найкращим образом розміщувати грошові кошти в економіці для отримання максимального ефекту від їх використання.

I. Современноє поняття кредиту.

1.1. Суть кредиту.

У цей час кредит має величезне значення. Він вирішує проблеми, що стоять перед всією економічною системою. Так за допомогою кредиту можна подолати труднощі, пов'язані з тим, що на одній дільниці вивільняються тимчасово вільні грошові кошти, а на інших виникає потреба в них. Кредит акумулює капітал, що вивільнився, тим самим, обслуговує прилив капіталу, що забезпечує нормальний відтворювальний процес. Також кредит убыстряет процес грошового обігу, забезпечує виконання цілого ряду відносин: страхових, інвестиційних, грає велику роль в регулюванні ринкових відносин.

Джерелом позикового капіталу служать, по-перше, грошові кошти, що вивільняються з кругообігу: кошти, призначені для відновлення основного капіталу (тобто амортизаційний фонд); частина оборотного капіталу, що вивільнюється в грошовій формі в зв'язку з неспівпаданням часу продажу товарів і купівлі сировини, палива, матеріалів. Капітал, тимчасово вільний в період між надходженням грошових коштів від реалізації товарів і виплатою заробітної плати.

Іншим джерелом позикового капіталу виступають грошові дохід і накопичення особистого сектора. Треба відмітити, що починаючи з 50-60 років нашого сторіччя в наяности тенденція посилення залучення грошових заощаджень трудящих і службовців. Цьому сприяли, насамперед, поліпшення соціально-економічного становища розвинених країн; зміни в структурі споживання.

Як третє джерело позикового капіталу виступають грошові накопичення держави, розміри яких визначаються масштабами державної власності і часткою валового національного продукту.

Таким чином, можна зробити висновок, що тимчасово вільні грошові кошти, виникаючі на основі кругообігу промислового і торгового капіталу, грошові накопичення особистого сектора і держави утворять джерела позикового капіталу.

Ціною позикового капіталу є відсоток. На відміну від ціни звичайних товарів і послуг, що являють собою грошове вираження вартості, відсоток є оплатою споживчої вартості позикового капіталу. Джерелом відсотка є дохід, отриманий від використання кредиту.

Більш точну картину, що відображає вартість кредиту, дає норма відсотка, або процентна ставка. Нормою відсотка називають відношення річного доходу, отриманого на позиковий капітал, до суми наданого кредиту, помноженого на 100. Норма відсотка залежить від прибутку, який ділиться на відсоток і підприємницький дохід. Відсоток не може бути більше норми прибутку, оскільки ціна позикового капіталу не виражає його вартості, її зміни не керуються законом вартості.

Норма відсотка залежить від співвідношення попиту і пропозиції, які визначаються багатьма чинниками:

масштабами виробництва;

розмірами грошових накопичень і заощаджень всього суспільства;

співвідношенням між розмірами кредитів, що надаються державою, і його заборгованістю;

темпами інфляції: при посиленні інфляції процентні ставки зростають;

циклічними коливаннями виробництва;

його сезонними умовами;

ринкової доңюктуры і ринковими коливаннями;

державним регулюванням процентних ставок;

міжнародними чинниками, а саме: неврівноваженістю платіжних балансів, коливаннями валютних курсів, валютними кризами, рухом капіталів, війною процентних ставок (наприклад, в 80-х роках).

У зв'язку з вищесказаним можна укласти, що зміна норми відсотка пов'язана з ринковим механізмом, а також залежить від державного регулювання.

Позиковий відсоток виконує дві функції: перерозподіл частки прибутку підприємств або доходів особистого сектора і регулювання виробництва шляхом раціонального розміщення позикових капіталів.

Цікава динаміка кредиту в період циклічних коливань. Позиковий капітал обслуговує в основному кругообіг функціонуючого капіталу, закономірності його руху зумовлені циклічними коливаннями виробництва. У період пожвавлення промислового підйому збільшення об'єму позикового капіталу відстає від розширення виробництва і товарообороту, попит на позиковий капітал і норма відсотка зростають. Під час криз скорочення виробництва і надлишок дійсного капіталу поєднується з гострою недостачею позикового капіталу і різким підвищенням норми відсотка. У період депресії, коли частина продуктивного капіталу приймає грошову форму, накопичення позикового капіталу обганяє накопичення дійсного, знижується середній прибуток і норма відсотка.

Необхідно відмітити, що в цей час дане вище визначення кредиту не завжди підходить до нього, оскільки Маркс не міг передбачити всіх змін, що відбуваються в кредитній сфері за подальший період, зокрема - появи нових форм кредитів, розширення складу учасників, що здійснює операції на відкритому ринку. Так, наприклад, позика, що отримується робітником або службовцем в банку, не може бути визначена як кредит з названих вище позицій, так само як і купівля приватною особою автомобіля з погашенням заборгованості по споживчому кредиту протягом двох-трьох років, протягом яких покупець є позичальником.

Особливе місце займає в сучасних умовах комерційний кредит-постачання товарів однією компанією іншої на умовах відстрочки платежу, а також лізинг - оренда підприємством машин, обладнання, транспорту з погашенням заборгованості в течії декількох років. Ці форми також важко визначити з точки зору руху позикового капіталу.

З приведених вище прикладів можна укласти, що саме поняття «кредит» змінюється, воно не може вже розкритися колишнім визначенням як форма переміщення позикового капіталу від кредитора до позичальника. У сучасних умовах кредитною операцією можна назвати будь-яку економічну або фінансову операцію, що приводить до виникнення заборгованість одного з учасників. Погашення заборгованості проводиться боржником в грошовій формі одноразово або на виплат, причому в загальну суму платежу, крім боргу, включається надбавка у вигляді відсотка.

1.2. Форми кредиту

Кредит виступає в двох головних формах: комерційного і банківського, які розрізнюються по складу учасників, об'єкта позик, динаміці, величині відсотка і сфери функціонування.

Комерційним кредитом називають кредит, що надається одним функціонуючим підприємцем іншому у вигляді продажу товарів з відстрочкою платежу. Комерційний кредит оформляється векселем, його об'єктом є товарний капітал. Він обслуговує кругообіг промислового капіталу, рух товарів з сфери виробництва в сферу споживання. Особливістю комерційного кредиту є те, що позиковий капітал тут злився з промисловим. Мета комерційного кредиту - прискорити реалізацію товарів і отримання прибутку. Розміри цього кредиту обмежені величиною резервних кредитів промислових і торгових капіталів. Передача цих капіталів можлива тільки в напрямах, визначених умовою операції: від підприємця, на підприємстві якого виробляють засоби виробництва, до підприємців, на підприємствах якого вони споживаються, або від підприємця, виробляючого товари, до торгових фірм, реалізуючий їх.

У період домонополистического капіталізму комерційний кредит був основою кредитної системи, забезпечуючи безперервність процесу відтворювання і реалізації товарів. У цей час фірми активно використовують цю форму реалізації своєї продукції - продаж з відстрочкою платежу, що говорить про обмеженість платоспроможності дрібних і середніх фірм, про зростання вартості товарів, про кредитні обмеження. Відстрочку платежу використовують не тільки дрібні, але і великі фірми, виступаючи і як кредитори, і як позичальники.

Треба відмітити, що комерційний кредит має обмежені можливості, оскільки його можна отримати не у всякого кредитодателя, а лише у того, хто виробляє сам товар. Він обмежений по розмірах (тимчасовим вільним капіталом), має короткостроковий характер, а позичальник часто потребує довгострокового кредиту.

Обмеженість комерційного кредиту долається банківським. Банківський кредит надається грошовим капіталом, банками і іншими кредитно-фінансовими установами підприємцям і іншим позичальникам у вигляді грошової позики. Об'єктом банківського кредиту виступає грошовий капітал, що відособився від промислового. Операція позики тут відділена від актів купли-породажи. Позичальником може бути фірма, держава, особистий сектор, а кредитором - кредитно-фінансові установи. Метою кредитора є отримання доходу у вигляді відсотка. Кредитодатель надає позиковий капітал позичальнику на умовах поворотності, терміновості і сплат відсотка.

Як було відмічено вище, банківський кредит долає межі комерційного кредиту, оскільки він не обмежений напрямом, термінами і сумами кредитних операцій. Сфера його використання ширше: комерційний кредит обслуговує лише звертання товарів, банківський кредит - і накопичення капіталу, перетворюючи в капітал частину грошових доходів і заощаджень всіх шарів суспільства.

Заміна комерційного векселя банківським робить кредит більш еластичним, розширює його масштаби, підвищує забезпеченість. Банки гарантують кредитоспроможність позичальникам.

Динаміка банківського і комерційного кредиту різна. Об'єм комерційного кредиту збільшується із зростанням виробництва і товарообороту і скорочується з їх зменшенням. Пропозиція і попит на нього зростає в періоди промислового підйому і меншає під час криз. Під впливом криз виробництво і реалізація товару скорочується, а попит на банківський кредит для сплати боргів зростає. У період пожвавлення і підйому збільшується попит на банківські позики. Т.ч. можна побачити подвійність банківського кредиту: з одного боку він виступає як позика кредиту, коли позичальник використовує його для збільшення об'єму функціонуючого капіталу, з іншого боку - у вигляді позики грошей - платіжних коштів, необхідних для погашення боргових зобов'язань.

З розвитком товарно-грошових відносин з'являються нові форми кредиту, які сприяють ще більшому прискоренню звертання капіталу, що передають кредиту нові функції, тим самим збільшуючи його значення. Однією з нових форм є споживчий кредит, який надається в формі комерційного кредиту (продаж товарів з відстрочкою платежу) і банківського (позики на споживчі цілі). Його об'єктом звичайно є товари тривалого користування (меблі, холодильники, автомашини і інш.), різні послуги. При цьому банки відразу виплачують магазинам готівку за продані товари (або послуги), а покупець поступово гасить позику в банку. Максимальний термін споживчого кредиту три роки. Споживчий кредит має двояку функцію: з одного боку, із збільшенням товарообороту зростає об'єм кредиту, оскільки попит на товари породжує попит на кредити, з іншого боку, зростання кредитування населення посилює платоспроможний попит. Треба відмітити, що споживчий кредит став невід'ємною частиною сучасного суспільства.

Останнім часом велике значення має лізинг. Лізинг -довгострокова оренда машин, обладнання, транспортних засобів, споруд виробничого призначення з погашенням заборгованості протягом декількох років. Використання лізингу має свої переваги, оскільки «при цій формі співпраці для перебудови виробництва на базі сучасної технології і випуску продукції, що відповідає самим суворим вимогам ринку, не потрібно початкових володінь великих коштів. Всі витрати на даному етапі покривають лізингові компанії. «Лізинг не є банківською операцією у вузькому значенні слова. Він відноситься до близької до банківської форми фінансування, яка може здійснюватися торговельно-промисловими підприємствами як побічна операція. Але насамперед «це компетенція спеціально створених лізингових суспільств».

При отримання об'єкта в користування лизингополучатель приймає на себе обов'язки, пов'язані з правом власності (технічне обслуговування, ризик випадкової загибелі і т.д.), хоч лизингодатель продовжує залишатися власником об'єкта лізингової операції. При цьому загибель або неможливість використання об'єкта лізингової операції не звільняє лизингополучателя від обов'язку погашення боргу. Необхідно відмітити, що на відміну від оренди, при лізинговій операції лизингополучатель виплачує не щомісячну плату за право користування об'єктом, а повну суму амортизаційних відрахувань. За оцінкою західних економістів, в розвинених капіталістичних країнах по коштах лізингу покривається (в залежності від міри поширення цих операцій) від 6 до 20% щорічних потреб в коштах для інвестицій в основні фонди.

Останнім часом набули широкого поширення іпотечний кредит і овердрафт. Іпотечний кредит - це довгострокові позики під заставу нерухомості (землі, виробничих і житлових будівель). Основним його джерелом служить емісія іпотечних облігацій корпораціями і банками. Овердрафт, що надається приватним особам, які мають право платежу чеками в суму що перевищують залишок на рахунках. Овердрафт допускається у відомих межах, наприклад, в суму місячного окладу на суму не більш 15 днів. Протягом встановленого терміну клієнт зобов'язаний погасити виниклу заборгованість, після чого він дістає право на новий кредит у вигляді овердрафту.

У цей час величезне значення для нормального функціонування всієї економічної системи загалом мають державний і міжнародний кредит. Державним кредитом називають сукупність кредитних відносин, в яких позичальником або кредитором виступають держава, місцеві органи влади по відношенню до громадян і юридичних осіб. Державний кредит виражає відносини в грошовій формі між державою з одного боку, і фізичними або юридичними особами з іншою, частіше за все з банками, страховими компаніями і підприємцями. Кредит буде державним в тому випадку, коли як учасник позикової операції виступають центральний уряд або місцеві органи влади. У цьому значенні його можна порівняти з іншими формами кредиту, насамперед з банківським, де обов'язковим учасником позикової операції є банк.

За твердженням В.С.Волинського не можна змішувати такі поняття, як приватний і державний кредит. Він виділяє наступні відмінності між цими формами кредиту. По-перше,'государственный кредит відрізняється від приватного учасниками операції». Держава звичайно виступає як позичальник, а кредитодателями - різні установи, підприємства і приватні особи. По-друге, «позичальник і кредитори в сфері державного кредиту можуть мінятися місцями». В-третіх, оскільки позикова операція супроводиться купівлею облігацій і казначейських векселів, які мають свій ринковий курс, продаються на ринку цінних паперів, то'государственный кредит являє собою не просто форму руху позикового капіталу, а базується на поєднанні позикового і фіктивного капіталу». У той же час схожість даних форм кредиту пов'язана з тим, що вони мають єдине джерело освіти.

У сфері державного кредиту центральний уряд, а також місцеві органи влади традиційно виступають як позичальники, залучаючи грошові кошти для покриття бюджетного дефіциту. Головною формою залучення грошових коштів є випуск облігацій державної позики і інших видів цінних паперів. Облігація являє собою зобов'язання емітента, який повинен згодом відшкодувати власнику цінного паперу суму основного боргу і відсотка. Власники вільних грошових коштів, купуючи облігації, виступають фактичними кредиторами держави. На відміну від банківського кредиту, кредиторами виступають не тільки банки, але і страхові компанії, підприємства і приватні особи. Треба відмітити, що половина активних операцій страхових компаній розвинених країн доводиться на купівлю цінних паперів. Таким чином можна зробити висновок, що державний кредит відрізняється від приватного за формою надання грошових коштів і по учасниках операції.

У цей час держава стала виступати як кредитор, надавати кредитну допомогу тим галузям, в розвитку яких зацікавлене національне господарство загалом. Фінансування житлового будівництва, створення інфраструктури, експортного виробництва здійснюється в багатьох країнах на пільгових умовах з широким використанням залучених коштів. Причини активної участі держави як кредитора різні: небажання приватного капіталу розвивати галузі інфраструктури через відсутність або нестачу високого прибутку, надання допомоги національним експертам в боротьбі з іноземними конкурентами на міжнародному ринку. Волынский зазначає, що «поєднання кредитора і позичальника в особі сучасної держави може розглядатися як нове явище в сфері».

Рух капіталу в сфері міжнародних економічних відносин, пов'язаний з наданням валютних і товарних ресурсів на умовах поворотності, терміновості і сплат відсотків, називають міжнародним кредитом. Як кредитори і позичальники виступають банки, підприємства, держави, міжнародні і регіональні організації.

Форми міжнародного кредиту можна класифікувати по головних ознаках, що характеризують окремі сторони кредитних відносин.

По термінах міжнародні кредити поділяються на короткострокові - до 1 року, середньострокові - від 1 року до 5 років і довгострокові - понад 5 років.

За призначенням розділяють кредити комерційні, безпосередньо пов'язані із зовнішньою торгівлею і послугами; фінансові, що використовуються на інші цілі, включаючи погашення заборгованості, купівлю цінних паперів, інвестиції; проміжні, призначені для змішаних форм вивозу капіталів, товарів і послуг.

Міжнародний кредит виконує наступні функції:

перерозподіл позикових капіталів між країнами з метою забезпечення безперервного процесу відтворювання для досягнення максимального прибутку;

економії витрат звертання в сфері міжнародних розрахунків внаслідок розвитку безготівкових платежів;

прискорення концентрації і централізації капіталу.

Також міжнародний кредит, розсовуючи межі індивідуального накопичення, сприяє створенню нових фірм. Тобто можна укласти, що міжнародний кредит виконує ті ж функції, що і інші форми кредиту, тільки в міжнародному аспекті.

1.3. Функції кредиту.

У попередніх розділах аналізу кредитних відносин було встановлено, що кредитні операції, що укладаються між кредитором і позичальником, виникають на стадії перерозподілу вартості. У процесі обміну вартість, що тимчасово звільнилася передається позичальнику, а потім повертається до свого власника. Цей характерний для кредиту процес дає підставу для виділення ПЕРШОЇ -ПЕРЕРАСПРЕДЕЛІТЕЛЬНОЙ ФУНКЦІЇ КРЕДИТУ.

Через операцію позики кредитор може в одному випадку передати позичальнику у тимчасове користування товарно-матеріальні цінності; в іншому, що більш типово для сучасного кредитного господарства -грошові кошти. У обох випадках при єдиній суті цієї операції об'єкт передачі розрізнений. Однак ця відмінність торкається форми даного об'єкта, а не його змісту: незалежно від форми перерозподіляється вартість.

Отже, перераспределительной функції кредиту властивий розподіл вартості. Воно може відбуватися по територіальній і галузевій ознаках. У кредитні відносини можуть вступати різні організації і особи незалежно від місця їх місцезнаходження. Для кредиту не має значення розташування один від одного кредитора і позичальника. Подібний перерозподіл вартості можна назвати межтерриториальным.

Міжгалузевий перерозподіл за допомогою кредиту відбувається, коли вартість передається від кредитора, що представляє одну галузь, до позичальника -підприємству іншої галузі. У сучасному грошовому господарстві, коли найбільшу питому вагу займають відносини між підприємствами і банком, міжгалузевий розподіл є вирішальним. Кошти, що акумулюються банками, втрачають відомчий характер, вони розчиняються в загальних ресурсах банку, який представляє кредити підприємствам відповідної галузі, незалежно від того скільки від неї поступило ресурсів.

Внутрішньогалузевий перерозподіл вартості на початках поворотності можна спостерігати при отриманні кредитів підприємствами галузевих банків.

Перша межа перерозподілу ресурсів за допомогою кредиту полягає в тому, що воно може зачіпати не тільки суму матеріальних благ, засобів виробництва і предметів споживання, зроблених суспільством за рік, тобто валовий продукт, але і засоби виробництва і предмети споживання, створені в попередній період розвитку тієї або інакшої країни. За допомогою перераспределительной функції кредиту -і це складає її другу межу -можуть перерозподілятися не тільки валовий і національний продукт, але і всі матеріальні блага, все національне багатство суспільства. Третя межа функції зачіпає характер вартості, що перерозподіляється. Перераспределительная функція кредиту, отже, охоплює не взагалі перерозподіл вартості, а перерозподіл вартості, що тимчасово вивільнилася. Важлива і четверта межа перераспределительной функції кредиту, тобто передача вартості, що тимчасово вивільнилася у тимчасове користування. П'ята межа полягає в тому, що вартість передається частіше за все без участі яких-небудь посередників: поступає в користування безпосередньо ссудополучателя, минуя ті або інакші проміжні ланки.

ДРУГОЮ ФУНКЦІЄЮ КРЕДИТУ, виступає заміщення дійсних грошей кредитними операціями. У сучасному кредитному господарстві створені необхідні умови для такого заміщення. Перерахування грошей з одного рахунку на інший в зв'язку з безготівковими розрахунками за товари і послуги, залік взаємної заборгованості, перелік тільки сальдо взаємних розрахунків дають можливість скоротити готівково-грошові платежі, поліпшити структуру грошового обороту.

У сучасному господарстві дійсний гроші (золота монета) не звертаються: в звертанні знаходяться грошові знаки, що випускаються на основі кредиту. Це дає можливість ряду авторів вважати, що функція кредиту як заміщення кредитних грошей вичерпала себе і припинила існування. Треба вважати, що в сучасному господарстві входження позиченої вартості в господарський оборот виконує функцію не загального заміщення грошей, а функцію їх тимчасового заміщення в економічному обороті. Позичена вартість, отримана позичальником і що війшла в господарський оборот, починає виконувати роботу, властиву грошам.

II. Натуралістична теорія кредиту.

Спочатку натуралістичну форму кредиту обгрунтували видні англійські економісти А. Сміт і Д. Рікардо. Цієї теорії дотримувалися представники так званої історичної школи Німеччини і Австрії, французькі економісти Ж. Сей., Ф. Бастія і американський Д. Мак-Куллох.

Основні постулати економістів натуралістичної теорії полягали в наступному:

· об'єктом кредиту є натуральне, тобто не грошові речовинні блага;

· кредит являє собою рух натуральних суспільних благ, і тому він є лише спосіб перерозподілу існуючих в даному суспільстві матеріальних цінностей;

· позиковий капітал тотожний дійсному, отже, накопичення позикового капіталу є вияв накопичення дійсного капіталу, а рух першого повністю співпадає з рухом продуктивного капіталу;

· оскільки кредит виконує пасивну роль, то комерційні банки є лише скромними посередниками.

Таким чином, представники натуралістичної школи давали спотворене трактування суті кредиту і його ролі в капіталістичній економіці. Помилковість їх поглядів полягала зокрема, в тому, що вони не розуміли кругообігу промислового капіталу в 3-х формах і суті позикового капіталу в грошовій формі, отже самостійної ролі позикового капіталу і його специфіки.

У результаті вони трактували кредит як спосіб перерозподілу матеріальних цінностей в натуральній формі, тоді як насправді кредит є рух позикового капіталу. Ототожнюючи позиковий капітал і дійсний капітал, натуралісти не розуміли не тільки ролі кредиту і його творців -банків, але і його подвійного характеру, внаслідок якого кредит може сприяти як розширенню капіталістичного відтворювання, так і його протиріч.

При всіх своїх негативних сторонах натуралістична теорія мала ряд позитивних аспектів: натуралісти правильно вважали, що кредит не створює реального капіталу, який утвориться в процесі виробництва, не перебільшували його ролі, підкреслювали залежність відсотка від коливання і динаміки прибутку.

2.1. Адам Сміт «Про капітал, що позичається під відсотки».

На свої запаси, що позичаються під відсотки, кредитор завжди дивиться як на капітал. Він чекає, що у встановлений термін вони будуть повернені йому і що позичальник протягом всього цього часу буде сплачувати йому за це деяку щорічну ренту. Позичальник може використати вилучені кошти як капітал або запаси, що звертаються на безпосереднє споживання. Якщо він використовує їх як капітал, він вживає їх на зміст продуктивних робітників, які відтворюють їх вартість з некотрой прибутком. У цьому випадку він може повернути капітал і сплатити відсотки, не відчужуючи їх і не зачіпаючи інших джерел доходу. Якщо він вживає їх для безпосереднього споживання, він грає роль марнотратника і розтрачує на підтримку неробства те, що було призначено на зміст трудящих. У цьому випадку він вже виявляється не в змозі ні повернути капітал, ні сплатити відсотки, не відчужуючи або не зачіпаючи якого-небудь іншого джерела доходу, як, наприклад нерухомого майна або земельної ренти.

Майже все у позику під відсотки виходять в грошах, паперових або ж золотих і срібних. Але в чому насправді має потребу позичальник і чим забезпечує його обличчя, що дає в позики, це -не гроші, а вартість грошей або товари, які можна купити на них. Якщо вони йому потрібні як фонд для безпосереднього споживання, він може цей фонд скласти лише з цих товарів. Якщо вони йому потрібні як капітал для продуктивного вживання, він тільки за рахунок цих товарів може постачити робітників знаряддями труда, і коштами існування, необхідними для виконання роботи. За допомогою позики кредитор як би надає боржнику своє право на відому частину річного продукту землі і труда країни, якою він може розпоряджатися по своєму розсуду.

Тому величина капіталу або, як звичайно виражаються, сума грошей, яка може в якій-небудь країні віддаватися в позики під відсотки, визначається не вартістю грошей, паперових або металевих, які служать засобом для здійснення різних позик в даній країні, а вартістю тієї частини річного продукту, яка, будучи отримана із землі і від труда продуктивних робітників, призначається не просто для відшкодування капіталу, який його власник не дає собі труда застосовувати самолично. Оскільки подібного роду капітали звичайно позичаються і виплачуються зворотно грошима, то вони і складають те, що називається грошовим капіталом. Це капітал відрізняється не тільки від земельного, але і від торгового і від промислового капіталів, оскільки власники останніх самі застосовують свої капітали. Проте навіть в грошовому капіталі гроші являють собою як би асигновку, що передає з одних рук в інші ті капітали, які їх власники не хочуть самі вжити в справу. Капітали ці можуть на будь-яку суму перевищувати суму грошей, яка служити знаряддям для передачі їх з рук в руки, оскільки одні і ті ж грошові знаки служать послідовно для здійснення як багатьох позик, так і багатьох купівель. Так, наприклад, А позичає W 1000 фунтів, на які W зараз же купує у В товари вартістю в 1000 фунтів. У, якому гроші зараз не потрібні, віддає в позику ті ж самі монети Х, Х зараз же купує на них у З інші товари вартістю в 1000 фунтів. З точно також і по тій же причині позичає їх Y, який в свою чергу купує на них товари у D. Таким шляхом одні і ті ж грошові знаки, паперові або металеві, можуть протягом декількох днів служити засобом для здійснення трьох різних позик і трьох різних купівель, причому в кожному окремому випадку, операція по вартості рівна всій сумі грошових знаків. Те, що три грошових капіталісти А, В і З передають трьом позичальникам W, X і Y, зводиться до передачі можливості зробити ці купівлі. У цій можливості і складаються значення і користь позик. Капітал, відданий у позику трьома грошовими капіталістами, дорівнює вартості товарів, які можна купити на нього, і в три рази більше суми грошей, за допомогою якої зроблені купівлі. При всьому тому ці позики можуть бути цілком забезпечені, оскільки куплені боржниками товари вживаються так, що до обумовленого терміну повернуть разом з деяким прибутком таку ж вартість в дзвінкій монеті або в паперових грошах. І подібно тому, як одні і ті ж грошові знаки можуть таким чином служити засобом для здійснення декількох позик на суму, в три рази або ж абсолютно аналогічним образом в тринадцять разів перевищуючу їх вартість, вони точно так само можуть у стільки ж разів послідовно служити і засобом сплати боргу.

Таким чином на капітал, який позичений під відсотки, можна дивитися як на асигновку з боку кредитора позичальнику на деяку значну частину річного продукту при тій умові, що позичальник в свою чергу буде протягом всього часу користуватися позикою надавати кредитору щорічно невелику частину, звану відсотком, а до кінця договоренного терміну позики повернути йому частини, що дорівнює по величині тій асигновці, яку спочатку отримав, що називається сплатою боргу. Хоч гроші -дзвінкою монетою або папірцями -служать звичайно засобом для передачі як незначної, так і великої частини річного продукту (відсотків і капіталу), вони самі по собі являють собою щось відмінне від того, що передається при їх шляху.

Відповідно до зростання в якій-небудь країні тієї частки річного продукту, яка, як тільки вона виходить із землі або від труда продуктивних робітників, призначається на відшкодування капіталу, природно зростаємо разом з тим і те, що називають грошовим капіталом. Зростання тих особливих капіталів, з яких власники їх бажають отримати дохід, не даючи собі труда особисто пустити їх в справу, природно супроводить загальне збільшення капіталів. Іншими словами, по мірі зростання капіталу країни поступово все більше збільшуються і розміри капіталу, що віддається у позику під відсотки.

По мірі збільшення капіталів, що віддаються у позику неминуче меншає відсоток, або ціна, яку доводиться платити за користування цим капіталом. Це зменшення відбувається не тільки внаслідок тих загальних причин, які звичайно знижують ринкову ціну товарів відповідно до збільшення їх кількості, але і внаслідок інших причин, що виявляють свою дію тільки в цьому особливому випадку. По мірі збільшення в країні капіталів неминуче меншає прибуток, який можна отримати від вживання їх в справу. Поступово стає все більш і більш важким знайти в межах країни вигідний спосіб застосування для нового капіталу. Внаслідок цього виникає конкуренція між різними капіталами, причому власник одного старається оволодіти областю, яка зайнята іншим. Але в більшості випадків він може сподіватися витіснити цей інший капітал з даної області тільки в тому випадку, якщо він пропонує більш пільгові умови. Він не толь повинен продавати свої товари декілька дешевше, але і для того, щоб мати можливість продати їх, він вимушений іноді продавати свої товари декілька дешевше, але і для того, щоб мати можливість продати їх, він вимушений іноді виробляти свої закупівлі по більш дорогій ціні. Попит на продуктивний труд завдяки збільшенню капіталів, призначених на його зміст, зростає з кожним днем. Робітники легко знаходять собі роботу, але власники капіталів випробовують ускладнення в приискании робітниках. Їх конкуренція між собою перевищує оплату труда і знижує прибуток з капіталу. Але якщо прибуток, який може бути отримана від додатку капіталу, меншає, таким чином, так би мовити, з обох кінців, то і ціна, яку можна платити за користування ним, тобто норма відсотка, повинна також неминуче меншати.

У деяких країнах законом було заборонено стягування грошового відсотка. Але оскільки скрізь користування грошима може приносити деякий прибуток, остільки і потрібно скрізь що-небудь платити за користування ними. Ця заборона, як виявилося на досвіді, замість того, що б запобігти тільки посилював лихварство, бо боржнику доводилося платити не тільки за користування грошима, але і за ризик якому зазнавав кредитор, приймаючи винагороду за це користування. Він був вимушений, якщо можна так виразитися, страхувати кредитора на випадок кари за лихварство.

У країнах, де стягування відсотка дозволене, закон з метою запобігання здирству лихварів звичайно встановлює максимальну норму відсотка, яка може стягуватися не накликаючи на це кари. Ця норма повинна завжди дещо перевищувати саму нижчу ринкову ціну або ту ціну, яка звичайно сплачується за користування грошима особами, що можуть представити найбільш вірне забезпечення. Якщо ця норма встановлюється нижче нижчої ринкової норми, то наслідку цього будуть майже такі ж, як і при повній забороні стягуванні відсотка. Кредитор не захоче позичати свої гроші дешевше за ту вартість, яку має користування ними, і боржник повинен платити йому за ризик, якому той зазнає, беручи з нього повну вартість такого користування. Якщо норма відсотка встановлюється в розмірі якраз нижчої ринкової ціни, це підриває у чесних людей, що поважають закон своєї країни, кредит всіх тих, хто не в змозі представити найкраще забезпечення, і примушує останніх вдаватися до лихварів-вимагачів. У такій країні як Великобританія, де гроші уряду позичаються по 3%, а приватним особам позичаються під вірне забезпечення по 4 і 4,5 відсотки, встановлена нині норма в 5 відсотків представляється, мабуть, найбільш відповідної.

Слідує, однак, відмітити, що законна норма відсотка, хоч вона і повинна перевищувати нижчу ринкову норму, все ж не повинна перевищувати її дуже на багато. Якби, наприклад, законна норма відсотка була встановлена в Великобританії на такому високому рівні, як 8 і 10 відсотків, то велика частина грошей, що віддаються у позику, позичалася б марнотратникам і спекулянтам, які одні виявили готовність платити такої високі відсоток. Розсудливі люди, готові давати за користування грошима не більше ніж частина того, що вони можуть отримати самі внаслідок користування ними, не ризикнуть конкурувати з ними. Таким чином, значна частина капіталу країни не буде попадати в руки саме тих людей, які швидше усього можуть дати їм вигідне і прибуткове застосування, дістанеться тим, хто швидше всього розтратить і знищить його. Навпаки, там, де законна норма відсотка встановлена лише небагато вище нижчої ринкової норми, звичайно будуть вважати за краще мати в боржниках людей розсудливих і обережних, чому марнотратників і спекулянтів. Обличчя, що дає у позику гроші, отримує з перших майже такий же відсоток, який може брати з останніх, а тим часом його гроші набагато безпечніше в руках перших, чому в руках останніх. Значна частина капіталу країни попадає, таким чином, в такі руки, в яких він швидше усього буде застосований з вигодою.

2.1. Маршал про відсоток на капітал.

Економічна наука внесла вельми грунтовну і істотну лепту в пояснення ролі, яку грає в нашій індустріальній системі капітал, але вона не зробила ніяких приголомшуючих відкриттів. Всім скільки-небудь значним, що тепер відомо економістом, вже давно керувалися даровитые бізнесмени, хоч вони і не зуміли б чітко або навіть точно викласти свої знання.

Кожному відомо, що ніхто не стане пропонувати плату за застосування капіталу, якщо не розраховує отримати яку-небудь вигоду від його застосування; більш того кожному відомо, що вигоди ці самого різного роду. Вони беруть позику, щоб задовольнити яку-небудь настійну потребу, реальну або уявну, і платять іншим за те, що ті жертвують теперішнім часом ради майбутнього, тоді як самі, можливо, жертвують майбутнім ради теперішнього часу. Інші беруть позику, щоб придбати машини і інакші «проміжні» товари, за допомогою яких вони зможуть створювати речі і продавати їх з прибутком; треті придбавають готелі, театри і інакші заклади, які показую свої послуги споживачам безпосередньо, але проте служать джерелом прибутку для тих, в чиєму ведінні вони знаходяться. Деякі знімають будинки, щоб самим в них жити, або ж запозичають кошти, за допомогою яких купують або будують для себе будинки; витрата ресурсів країни на такі речі, як вдома, зростає при інших рівних умовах по мірі збільшення цих ресурсів і по мірі подальшого зниження процентної ставки, точно так само, як і витрата ресурсів на машини, верфі і т.д. Попит на довговічні цегляні будинки, замість дерев'яних, що забезпечують до пори до часу майже такі ж зручності, вказує на те, що країна багатіє і що капітал доступний по більш високій процентній ставці; цей попит діє на ринок капіталу і на процентну ставку так само, як діяв би попит на нові фабрики і залізниці.

Всякий знає, що люди, як правило, не стануть надавати позики за задарма, оскільки навіть в тому випадку, коли вони не мають в своєму розпорядженні справу, до якого могли б запропонувати свій капітал або його еквівалент, їх напевно спроможний знайти інших людей, кому використання їх капіталів принесло б вигоду і хто готовий був би заплатити за позику; тому власники капіталу і підшукують для нього можливо найкращий ринок.

Всякому відомо, що рідко хто, навіть серед англосаксов і представників інших наполегливих і самодисциплинированных націй, прагнути зберігати значну частину своїх доходів; відомо також, що останнім часом відкрилися великі можливості застосування капіталу внаслідок наукових відкриттів і отримання доступу до освоєння нових країн; кожному тому загалом відомі причини, що втримують пропозицію накопиченого багатства на низькому рівні в порівнянні з попитом на його використання; кожний розуміє, що загалом застосування капіталу служить джерелом прибутку і позика його вимагає винагороди. Всякому відомо, що накопичення багатства обмежується, а процентна ставка досі утримується на колишньому рівні в наслідок переваги, який величезна маса людей надаю сьогоднішнім, а не відкладеним задоволенням або, інакшими словами, їх небажанням «чекати». По суті, справжній економічний аналіз в цьому відношенні полягає не в тому, щоб підтверджувати цю відому істину, а в тому, щоб указати, наскільки більш численні виключення з вказаної загальної переваги, чим може показатися на перший погляд.

Ці істини добре відомі, і вони служать основою капіталу і відсотка. Але в повсякденному житті істини мають властивість виступати фрагментарно. Конкретні відносини чітко видимі тільки окремо,, але вплив один на одну взаємно зумовлених причин рідко представляються у вигляді єдиного цілого. Головна задача економічної науки в області дослідження капіталу полягає в тому, щоб розставити в певному порядку і виявити систему взаємного впливу всіх сил, які діють у виробництві і накопиченні багатства і в розподілі доходу, з тим щоб як відносно капіталу, так і інших чинників виробництва можна було б уявити собі, як вони один одну взаємно регулюють.

Далі економічній науці належить піддати аналізу впливу, спонукаючі людей робити вибір між справжніми і майбутніми задоволеннями, включаючи дозвілля і можливості для здійснення таких форм діяльності, яке самі собі служать винагородою. Але тут головне місце належить психології, доктрини які економічна наука запозичає і застосовує в поєднанні з іншими матеріалами для своїх спеціальних проблем.

Тому задача економічної науки значно важче в аналізі вигід, витягуваний із застосування накопиченого багатства для досягнення поставлених цілей, особливо коли це багатство приймає форму вживаного в господарстві капіталу (trade capital). Справа в тому, що вигоди або прибутки містять багато елементів, з яких одні утворять відсоток за використання капіталу в широкому значенні цього поняття, а інші утворю нетто-відсоток, або так званий власне відсоток. Деякі елементи його являють собою винагороду за управлінські здібності і заповзятливість, включаючи сюди ризик, інші ж в свою чергу виникають не тільки з цих чинників виробництва, скільки з їх поєднання.

Тепер ми можемо продовжити наш аналіз. Відсоток, який ми маємо на увазі, коли говоримо, що він являє собою просто дохід на капітал або просто винагорода за очікування, -це «нетто-відсоток»; однак те, що звичайно мається на увазі під вираженням «відсоток», включає по мимо того, і інші елементи, і це можна назвати «валовим» відсотком.

Вказані додаткові елементи тим більше важливі, чим менш розвинені і більше за рудиментарны стан комерційних гарантій і стан кредиту. Так, наприклад, в середні віки, коли правитель хотів наперед отримати в своє розпорядження деяку частину своїх майбутніх доходів, він брав у позику, скажемо тисячу унцій срібла з обіцянкою повернути до кінця року півтори тисячі. Не було, однак ніякої гарантій, що він виконає цю обіцянку; кредитор, очевидно, віддав замість такої обіцянки перевагу абсолютній упевненості в отриманні до кінця року 1300 унцій. У цьому випадку номінальна ставка позикового відсотка становила 50%, а реальна -30%.

Необхідність такої поправки на страховку від ризику так очевидна, що її нерідко ігнорують. Однак менш очевидно, що кожна позика доставляє ссудодателю деякі турботи, що, коли позика, якому-небудь конкретному випадку, передбачає значний ризик, часто доводиться зачіпати значні зусилля на зведення цього ризику до мінімуму і що тоді те, що ссудополучателю представляється як відсоток, з точки зору кредитора, є доходом від управління хлопотным справою.

Слідчий, необхідно дещо більш докладно проаналізувати додатковий ризик для підприємства, зумовлений тим, що значна частина вживаного на йому капіталу отримана у вигляді позики. Допустимо, що дві особи мають аналогічні підприємства, з яких одне працює на власному капіталі, а інше на -на запозиченому.

Існує категорія ризику, з якою стикаються обидва підприємці і яку можна охарактеризувати як підприємницький ризик. У тій конкретній галузі господарства, до якої відносяться їх підприємства. Однак існує і інша категорія ризику, тягар якого лягає тільки на людину, працюючу з позиковим капіталом, і ні на кого іншого; цей вигляд ризику можна назвати особистим ризиком. Справа в тому, що той, хто позичає капітал для застосування його в підприємницьких цілях, повинен стягувати за нього високий відсоток високий відсоток як страховка від можливої вади або дефекту в особистому характері або в особистих здібностях позичальника.

Коли ми дійдемо до розгляду «грошового ринку», на доведеться з'ясувати причини, що забезпечує в деякі періоди набагато більш висока пропозиція капіталу для негайного застосування капіталу, чим в інші періоди. Нам доведеться так само з'ясувати причини, що примушують банкірів і інших кредиторів у відомі періоди задовольнятися надто низькою процентною ставкою при умові досить надійної репутації ссудополучателя і можливості у разі необхідності швидко отримати свої гроші назад. У такі часи вони готові надавати короткострокові позики навіть позичальникам, надійність яких не відрізняється самим високим рівнем, причому по не дуже високій процентній ставці. Справа в тому, що ризик при цьому скорочується їх здатністю відмовитися від поновлення позики, як тільки вони помітять ознаки слабості позицій позичальника; оскільки ж за высоконадежные короткострокові позики виплачується лише номінальна ціна, майже весь відсоток, що отримується за них складається з страховки проти ризику і винагороди за зусилля самих кредиторів. Але, з іншого боку, такі позики насправді не є для позичальника дуже дешевими, вони пов'язані для нього з ризиком, для уникнення якого він часто готів платити значно більш високу процентну ставку. Справа в тому, що у випадку, якщо яка-небудь невдача пошкодить його кредитоспроможність або розлад грошового ринку викличе тимчасову недостачу позикового капіталу, він може швидко попасти у велике ускладнення. Тому позики торговцям по номінально низьких процентних ставках, навіть короткострокові, фактично не складають виключення з викладеного вище загального правила.

III. Капиталотворческая теорія кредиту.

3.1. Дж. Ло і Г. Маклеод.

Ця теорія виникла раніше за натуралістичну -ще до початку XVIII в. Її фундатором є англійський економіст Дж. Ло (1671-1729)

Причиною появи капиталотворческой теорії кредиту з'явилася емісія банкнот, яка розширила сферу грошового обігу за межі металевого грошового обігу і тим самим сприяла зростанню капіталістичного виробництва. Дж. Ло, не зрозумівши дійсної ролі грошей в процесі відтворювання, приписував їм вирішальну роль в розвитку економіки. Він вважав, що наявність невикористаних земель і робочих рук є слідство недостатньої кількості грошей. Разом з тим найпростіший спосіб збільшення кількості грошей без розширення видобутку золота він бачив в кредиті і випуску кредитних грошей.

Дж. Ло ототожнював кредит з грошима і багатством. На його думку кредит здатний привести в рух всі невживані можливості країни, створювати багатство і капітал. Банки він розглядав не як посередників, а як творців капіталу. Ло належить ідея про організацію емісійного банку.

К. Маркс відносив Дж. Ло до головним провісником кредиту, яким властивий «... приємний характер помісі шахрая і пророка». Дж. Ло був шахраєм, оскільки він використав емісію банкнот не за призначенням -для особистого збагачення і покриття державних витрат. Однак він був в певному значенні і пророком, оскільки ще на зорі розвитку кредитної системи передбачував важливу роль кредиту і банків в розвитку капіталізму.

Капиталотворческая теорія кредиту, хоч і виникла раніше натуралістичної, майже протягом усього домонополистического періоду капіталізму не була популярної. Тільки у другій половині XIX в. вона була відроджена англійським економістом Г. Маклеодом (1821-1902).

Грунтом для відродження капиталотворческой теорії кредиту, а потім і завоювання його пануючого положення з'явилося інтенсивний розвиток кредитних операцій банків на основі депозитної емісії. Вже на початку другої половини XIX в. в Англії в сукупній грошовій масі понад 50% складали депозити. Це зростання депозитів з'явилося засобом зростання капіталістичного виробництва вирішальну роль грали банки, які але називав фабриками кредиту, маючи на увазі надання банками кредитів за рахунок депозитної емісії.

Питання кредиту він розглядав не з точки зору ролі його в суспільному відтворюванні загалом, а сточки зору банкіра. Все, що володіє купівельною силою, він вважав багатством і продуктивним капіталом. Тому кредити, що надаються банками за рахунок депозитної емісії -це таке ж багатство і капітал.

Також він висунув положення про те, що кредитні гроші, що створюються банками є продуктивним капіталом. Вони створюють кредитні знаряддя звертання і тим самим забезпечують умови для перетворення товарного капіталу в грошовий, тимчасово вільна частина якого потім приймає форму позикового капіталу. Називаючи банки «фабриками кредиту», Г. Маклеод вважав, що в їх діяльності примат належить активним операціям. Ця ідея отримала подальше развитее в роботах інших західних економістів.

3.2. І. Шумперт і А. Ган.

І. Шумперт і А. Ган., як і всі представники капиталотворческой теорії кредиту, сильно перебільшували роль кредиту і банків в розвитку капіталістичного виробництва. І. Шумперт вважав, що розширене відтворювання починається з створення банками додаткової купівельної сили, тобто кредитування капіталістичних підприємств за рахунок депозитної емісії як єдиного джерела фінансування приросту виробничих потужностей. Завдяки банкам, як затверджував І.Шумперт, створюються для всіх, хто володіє талантом підприємця, незалежно від успадкованого багатства, рівні можливості досягнення успіху в підприємницькій діяльності. Талант підприємця досягає успіху завдяки кредиту банку.

Причину утворення капіталу А. Ган бачив в кредитуванні. З цього приводу він писав: «Утворення капіталів не є слідство заощаджень, а кредиту; кредит передує капиталообразованию». І далі: «Без кредитування не могли б вироблятися ніякі капітальні блага, не могло ба відбуватися капиталообразование в значенні утворення засобів виробництва...».

На думку цих економістів, банки є не стільки посередниками в кредиті, з скільки творцями кредиту і капіталів. Посередником банк виступає тільки тоді, коли джерелом позик є реальні внески. Якщо ж джерело позик -депозитна емісія, то вони стають творцем кредиту і капіталу. Оскільки в останньому випадку активні операції формально передують пасивним, то вони роблять висновок про те, що примат належить не пасивним, а активним операціям. Таке розуміння ролі банків помилкове. Надання банками позик за рахунок депозитної емісії, якщо розглядати його неформально, а по суті, так само є посередницькою функцією. Воно відрізняється від надання позик за рахунок реальних внесків тільки послідовністю операцій і тим, що супроводиться створенням додаткових платіжних коштів.

Коли джерелом позик є реальні внески, у спочатку банку виникають зобов'язання по відношенню до вкладників, а потім, коли віддаються гроші в позику, виникають вимоги до боржників. При кредитуванні за рахунок депозитної емісії вимоги і зобов'язання виникають одночасно. При кредитуванні в формі овердрафту кредит надається в момент оплати банком зобов'язань клієнтів-боржників. Внаслідок цього у банків виникають вимоги до клієнтів-боржників і зобов'язання по відношенню до тих клієнтів, на рахунки яких перераховуються гроші. Аналогічно здійснюється і кредитування попереднім зарахуванням позики на поточний рахунок клієнта. До використання позики боржником взаємна заборгованість банку і клієнта рівна нулю. Коли позика використовується боржником, то одночасно з вимогою банку до боржника виникає зобов'язання по відношенню до клієнта, на рахунок якого перерахована позика.

Таким чином, при кредитуванні як за рахунок реальних внесків, так і за рахунок депозитної емісії, джерелом кредиту є кошти клієнтів, роль банків зводиться до посередництва.

Отже, виробництво розвивається не тому, що банки створюють кредит, а навпаки, банки можуть створювати кредит тому, що розвивається виробництво і виникає в зв'язку з цим потреба в кредиті. Якщо ж банки здійснюють кредитування незалежно від потреб виробництва в ньому, як це має місце при кредитуванні держави для покриття його непродуктивних витрат, то воно неминуче веде до надлишкового зростання платіжних коштів і їх інфляційного знецінення.

К. Маркс писав, що розвиток капіталістичного виробництва був би неможливий без системи кредиту, але «... не треба створювати ніяких міфічних уявлень про продуктивну силу кредиту, оскільки він лише надає в розпорядження грошовий капітал або приводить його в рух».

IV. Теорії грошово-кредитного регулювання.

Західноєвропейські теорії грошей і кредиту завжди переслідували певна практична мета і були вираженням інтересів певного пануючого класу або його груп. Однак до загальної кризи капіталізму вони не були пов'язані з питаннями державного регулювання економіки. До початку XIX в. це питання взагалі не могло стояти перед економістами, оскільки капіталізм ще не вступив в період циклічного розвитку. Пізніше коли економіка країн заходу стала зазнавати тривалих і важких криз, ведучі економісти заходу стали розглядати їх як наслідок порушень в сфері грошово-кредитного звертання, з якими капіталістична економіка здатна сама справитися за допомогою внутрішньо властивого їй автоматичного механізму.

Загострення кризи 1929-1933 років примусили багатьох західних економістів визнати, що капіталістичній системі властиві протиріччя і циклічний розвиток економіки є їх виявом. Ці протиріччя можна подолати шляхом грошово-кредитного регулювання економіки державою.

4.1. Теорія грошей і грошово-кредитного регулювання Кейнса.

Дж. Кейнс (1883-1946) -англійський економіст, що поклав початок одному з ведучих течій західної економічної думки, яке отримало назву кейнсианство. Кейнс, розглядаючи суть грошей, стояв на номиналистических позиціях. Він вважав, що гроші є виключно витвором державної влади, являють собою умовні знаки і кращі з них паперові, нерозмінні на золото. Він був проти золотого стандарту, оскільки золотий стандарт не сумісний з його теорією грошово-кредитного регулювання економіки. При золотому стандарті ЦБ зобов'язаний підтримувати встановлені законом резерви золотого покриття банкнотної емісії і депозитів, що обмежує рамки кредитної експансії банку.

На відміну від представників кількісної теорії грошей, які причину циклічного розвитку економіки пояснили коливання товарних цін, зумовленою зміною співвідношення між кількістю товарів і кількості грошей, Кейнс розглядав вплив грошей на цикл через норму відсотка. На його думку, циклічний розвиток економіки викликається впливом кількості грошей не на рівень товарних цін, а норму позикового відсотка. Кейнс є найбільш відомим представником теорії «регульованого капіталізму». Він першим зробив спробу обгрунтувати необхідність державно-монополістичного регулювання економіки. При цьому він виходив з того, що економіка нездібна без державного втручання в економіку забезпечити безкризовий розвиток виробництва і повну зайнятість.

Основні положення теорії і програми державного регулювання економіки викладені Кейнсом в роботі «Загальна теорія зайнятості, відсотка і грошей», опублікованої в 1936 р.

Запропонована ним система заходів державного втручання в економіку базується на аналізі причин промислового циклу, короткий виклад якого зводиться до наступного. Оскільки нормальне функціонування економіки передбачає рівність пропозиції товарів і попиту на них, то всі доходи різних класів повинні бути витрачені на купівлю споживчих товарів і капітальних благ. Виходячи з цього положення, Кейнс починає дослідження причин циклу з розгляду питання про те, як практично використовуються доходи різними класами суспільства і у відповідності з ці ділить їх на витрати на споживчі цілі, інвестиції і накопичення заощаджень. Зміни в співвідношенні використання грошей на ці цілі і є причиною циклічного розвитку капіталізму. У бідному суспільстві всі доходи використовуються на споживчі цілі і тому проблема використання грошей і циклічного розвитку економіки не виникає. У багатому суспільстві тільки люди, що мають низькі доходи, витрачають всі або майже всі гроші на споживчі цілі. Люди, що мають високі доходи, витрачають на споживчі цілі тільки частину доходів. Ця частина із зростанням доходів хоч і збільшується абсолютно, але відносно падає, так як із зростанням доходів схильність людей до споживання меншає. Тому із зростанням багатства суспільства зростають заощадження.

Для того щоб весь сукупний продукт суспільства міг бути реалізований, заощадження повинні бути використані на придбання капітальних благ, тобто інвестовані. Але тут, вважає Кейнс, і виникає проблема, оскільки причини, які спонукають зберігати гроші, і причини, які спричиняють їх інвестування, різні. Спонукальним мотивом здійснення інвестицій є отримання прибутку, тому розмір інвестицій залежить від величини прибутку, яку засновники розраховують отримати. Джерелом коштів засновників служать головним чином кошти інших осіб, яким вони, беручи гроші в позику, повинні платити відсоток. Тому об'єм інвестицій зростає доти, поки очікувана норма прибутку перевищує норму позикового відсотка. Чим нижче норма позикового відсотка, тим більше стимули до інвестицій. Отже, об'єм інвестицій знаходиться в прямій залежності від норми прибутку і в зворотній від норми позикового відсотка. Але пониження норм позикового відсотка знаходиться в суперечності з так званою перевагою ліквідності. Справа в тому, вважає Кейнс, що людям властиве прагнення тримати свої доходи в безпосередньо ліквідній формі, тобто в формі грошей. Це прагнення він і називає перевагою ліквідності. І чим більше економічна нестійкість і нижче норма позикового відсотка, тим більше перевага ліквідності.

Норма позикового відсотка, на думку Кейнса, залежить виключно від попиту і пропозиції грошей. Пропозиція грошей, в свою чергу, залежить від їх кількості і міри переваги ліквідності. Норма відсотка є премія, яка повинна бути виплачена власнику грошей, щоб подолати перевагу ліквідності.

Таким чином, з аналізу промислового циклу, викладеного Кейнсом, слідує, що економічна активність залежить від суми сукупних витрат грошей на споживчі цілі і інвестиції і головною проблемою у витрачанні грошей є витрати на інвестиції. Тому теорія промислового циклу Кейнса -це теорія інвестицій, основний зміст якої зводиться до обгрунтування можливості забезпечення за допомогою державного регулювання економіки подолання циклічного розвитку економіки і створення умов повної зайнятості.

У поясненні причин циклічного розвитку економіки він вийди не з примату виробництва над споживанням, а навпаки. Головну причину такого розвитку Кейнс бачить в нестачі попиту на товари, яка, є слідством властивих людям таких властивостей їх характеру як зменшення із зростанням доходів схильності до споживання і перевага ліквідності. По Кейнсу, що відбуваються в економічному житті процеси є відображенням психології людей.

Розглядаючи умови рівності пропозиції товарів і попиту на них, Кейнс виходить з рівності загальної вартості сукупного суспільного продукту і суми доходів всіх класів суспільства. Насправді ж сума доходів менше вартості сукупного суспільного продукту на величину перенесеної вартості основного капіталу. Тому реалізація усього сукупного суспільного продукту можлива тільки тоді, коли попит буде рівний сумі доходів і сумі перенесеної вартості основного капіталу -амортизації.

Кейнс визначає позиковий відсоток як плату за розставання з ліквідністю, затверджував, що норма відсотка залежить від кількості грошей.

Одним із заходів підтримки інвестицій на певному рівні Кейнс вважав низьку норму позикового відсотка, яка заохочувала б інвестиції приватних компаній і місцевих органів державної влади. Можливості підтримки відсотка на низькому рівні він бачив в обліковій політиці ЦБ і широкому здійсненні операцій на відкритому ринку. Грошові кошти, вміщені в цінні папери, що володіють високою мірою ліквідності, долали б перевагу ліквідності і служили б засобом зниження норми позикового відсотка. Кейнс вірив, що казначейство і Банк Англії володіють достатньою можливістю підтримувати норму позикового відсотка на будь-якому рівні, який би відповідав політиці, що проводиться урядом.

4.2. Монетаризм.

Основоположником монетаризму є американський економіст, професор Чикагського університету М. Фрідмен. До 1968 р. цей напрям був відомий як чикагская школа політичної економії. Монетаризм -це грошова теорія, теоретичною основою якого служить кількісна теорія грошей. Його представники відводять грошам роль основного чинника, від якого залежить стан економіки. Монетаристы як противники кейнсианства вважають, що капіталізму властива внутрішня стійкість, а тому немає необхідності в активному втручанні держави в процес відтворювання. Таке втручання, вважають вони, не тільки не сприяє стійкості, а навпаки, є основною причиною порушення стабільності економіки.

Вірячи в те, що механізм ринкової конкуренції може приводити економіку в стан рівноваги, вони вимагають забезпечення свободи ринкових сил і приватного підприємництва. На думку монетаристов, такі явища, як інфляція, безробіття, циклічні кризи не властиві природі капіталізму, а є слідством неправильних грошової політики держави. Вони вважають, що капіталізм є стійкою системою, для якої характерний стан рівномірного економічного зростання. А щоб це зростання не порушувалося, необхідно, щоб і зростання кількості грошей в звертанні відбувалося рівномірно в певній пропорції до зростання виробництва. Звідси їх пропозиція: кількість грошей в звертанні повинно збільшуватися рівномірно і постійно на 3-5% в рік. Такий темп зростання грошової маси, по розрахунках монетаристов, спостерігається, ніби, багато які десятиріччя. У останніх роботах вони пропонують підтримувати постійне зростання грошової маси в звертанні на 1-2 пункту вище за темпи зростання продуктивності труда.

Однак, в основі будь-якого виведення і повинен бути науковий аналіз досліджуваних явищ. Монетаристы же залежність стабільності економіки від стабільності грошового обігу виводять з простого зіставлення динаміки грошової маси і валового національного продукту. М. Фрідмен і А. Шварц в роботі «Грошова історія Сполучених Штатів 1867-1960 рр.» на основі таких зіставлень роблять висновок, що протягом всього цього періоду причиною значного скорочення виробництва кожний раз було скорочення кількості грошей в звертанні. У свою чергу скорочення кількості грошей в звертанні вони пояснюють неправильною кредитною політикою Федеральної резервної системи, яка виражалася в свавільному підвищенні облікової ставки і норми обов'язкових резервів.

Зіставлення зовнішніх виявів внутрішніх процесів, що протікають в суспільному відтворюванні, не є доказ. Насправді не скорочення грошового обігу передує зниженню виробництва, а перенакопление дійсного капіталу і викликане цим уповільнення звертання грошового капіталу спонукає банки вдаватися до кредитних обмежень, оскільки ризик неплатежів з боку боржників зростає. Це не означає, що кредитна політика ЦБ, якщо вона неправильна, не впливає негативного чином на виробництва і особливо в періоди криз. Жорстка кредитна політика банку може загострити течію кризи, а ліберальна дещо полегшити, але ніяка його кредитна політика не може запобігти кризі.

Згідно з концепцією монетаризму М. Фрідмена основними інструментами регулювання економіки є зміна грошової маси і процентних ставок, що дає можливість чергувати кредитну експансію і кредитну рестрикцію. Встановлення середньорічних темпів зростання грошової маси в поєднанні з певним рівнем процентних ставок дозволяє впливати на динаміку виробництва і цін.

Висновок.

Проведений аналіз кредиту показав, що не існує повноцінній теорії кредиту, яка пояснювала всі його процеси і охоплювала всі його категорії. Кожна з теорій характеризувала кредитні відносини з точки зору окремо періоду часу і протиріччями, які несла кожна конкретна ситуація. Натуралістична теорія об'єктом кредиту бачила натуральні, тобто не грошові речовинні блага. Трактували кредит як спосіб перерозподілу матеріальних цінностей в натуральній формі, тоді як насправді кредит є рух позикового каптала. Ототожнюючи позиковий капітал і дійсний капітал, натуралісти не розуміли не тільки ролі кредиту і його творця -банків, але і його дійсного характеру, внаслідок якого кредит може сприяти як розширенню капіталістичного виробництва, так і загостренню його протиріч.

При всіх своїх негативних сторонах натуралістична теорія мала ряд позитивних аспектів: натуралісти правильно вважали, що кредит не створює реального капіталу, який утвориться в процесі виробництва, не перебільшували його ролі, підкреслювали залежність відсотка від коливання і динаміки прибутку. Таким чином натуралістична теорія містила суперечливе трактування кредиту.

Що стосується капиталотворческой теорії кредиту, то вона навпаки розглядала кредит як засіб здатний привести в рух всі невживані можливості країни. Передбачали, що кредит і гроші -це багатство, так як акції, облігації, чеки можуть бути обменены на гроші, а банки створюють капітал через свої активні операції. Представники цієї теорії не розуміли, що розміри банківського кредиту визначаються умовами капіталістичного відтворювання, а не власним бажанням банків встановлювати об'єми позикових операцій. Таким чином як натуралістична, так і капиталотворческая теорії кредиту розглядали кредит відособлено від інших економічних категорій і пояснювали його природу однобоко, відповідно до умов породжувачів створення даних теорій.

Більш пізні економісти розглядали кредит в сукупності всіх економічних понять і категорій виявляли їх взаємозв'язок, їх теорії були направлені на проведення антикризового регулювання економіки, розглядали кредитну систему держави загалом. Завдяки даним теоріям західна економіка в період криз успішно справлялася з ними. Однак кейнсианская модель і монетаризм пропонували різні рецепти виходу з кризи і по-різному оцінювали роль кредиту і позикового відсотка в економічному процесі. Кожна з цих теорій працювала в тільки певний період часу і була ефективна в країнах з довгою історією капіталізму. У нашій країні дані теорії так чи інакше застосовувалися для грошово-кредитного і фінансового регулювання, але жодна з них ні принесла істотних позитивних результатів. Тому можна зробити висновок, що для нашої країни необхідно виробити своєрідною концепцію грошово-кредитного регулювання, враховуючи досвід західних країн.

Авіація і космонавтика
Автоматизація та управління
Архітектура
Астрологія
Астрономія
Банківська справа
Безпека життєдіяльності
Біографії
Біологія
Біологія і хімія
Біржова справа
Ботаніка та сільське господарство
Валютні відносини
Ветеринарія
Військова кафедра
Географія
Геодезія
Геологія
Діловодство
Гроші та кредит
Природознавство
Журналістика
Зарубіжна література
Зоологія
Видавнича справа та поліграфія
Інвестиції
Інформатика
Історія
Історія техніки
Комунікації і зв'язок
Косметологія
Короткий зміст творів
Криміналістика
Кримінологія
Криптологія
Кулінарія
Культура і мистецтво
Культурологія
Логіка
Логістика
Маркетинг
Математика
Медицина, здоров'я
Медичні науки
Менеджмент
Металургія
Музика
Наука і техніка
Нарисна геометрія
Фільми онлайн
Педагогіка
Підприємництво
Промисловість, виробництво
Психологія
Психологія, педагогіка
Радіоелектроніка
Реклама
Релігія і міфологія
Риторика
Різне
Сексологія
Соціологія
Статистика
Страхування
Будівельні науки
Будівництво
Схемотехніка
Теорія організації
Теплотехніка
Технологія
Товарознавство
Транспорт
Туризм
Управління
Керуючі науки
Фізика
Фізкультура і спорт
Філософія
Фінансові науки
Фінанси
Фотографія
Хімія
Цифрові пристрої
Екологія
Економіка
Економіко-математичне моделювання
Економічна географія
Економічна теорія
Етика

8ref.com

© 8ref.com - українські реферати


енциклопедія  бефстроганов  рагу  оселедець  солянка