трусики женские украина

На головну

 МВФ - Валютні відносини

Фінансова Академія при уряді Російської Федерація

Кафедра світової економіки і міжнародних валютно-кредитних відносин.

Реферат на тему:

«Міжнародний валютний фонд і Росія»

Москва

Зміст

Введение...................................................................................... 1

I. Міжнародний валютний фонд-міждержавний інститут надання кредитів ....................... 1

1.1 Сутність міжнародного валютного фонду ........................................ 1

1.2 Створення МВФ.................................................................................................. 3

1.3 Діяльність Міжнародного валютного фонду ................................ 5

II. Проблеми МВФ ................................................ ..................... 9

2.1 Резерви фонда................................................................................................... 9

2.2 Інтелектуальний криза ............................................... ............................ 10

2.3 Запізніла допомога ............................................... ........................................ 13

III. Відносини МВФ і Росії після економічної кризи в стране.......................................................................................... 14

Висновок ................................................. ............................ 18

Список використаної літератури: .................. 19Введеніе

До останнього часу світова фінансова система практично ігнорувала потенційну нестабільність фінансових ринків, а міжнародні організації не були пристосовані до контролю і регулювання потоків капіталу. Розрив між небезпеками, які таїли в собі фінансові ринки, і можливостями їх запобігання та локалізації катастрофічно швидко збільшувався.

Перший дзвоник для існуючої системи пролунав в 1995 році, коли вибухнула мексиканська криза. Найбільш прозорливі фінансисти назвали його першим кризою нової епохи глобальних фінансів. Той кризу вдалося погасити без великих потрясінь, але саме тому ніяких висновків зроблено не було. Міжнародна фінансова система збереглася без змін.

Розгляд МВФ в системі економічних організацій мені здалося цікаво, що і визначило вибір теми.

При написанні роботи була в основному використана періодична література авторів: П.Бикова, С.Борисова, А.Івантера, В.Бородуліна та інших. Тема, обрана мною, є багатогранною, але в силу обмеження обсягу роботи деякі питання не порушені, автор сподівається, що основні питання знайшли своє відображення в работе.I. Міжнародний валютний фонд-міждержавний інститут надання кредитів. 1.1 Сутність міжнародного валютного фонду

Міжнародний валютний фонд (МВФ) - це міждержавний інститут надає кредити країнам, який розробляє принципи функціонування світової валютної системи, що здійснює міждержавне регулювання міжнародних валютно-кредитних і фінансових відносин. Виникнення цього міжнародного фінансового інституту обумовлено наступними причинами:

По-перше, посиленням інтернаціоналізації господарського життя, утворенням ТНК і ТНБ, що виходять за національні кордони. По-друге, розвитком міждержавного регулювання світогосподарських зв'язків, у тому числі валютно-кредитних і фінансових відносин. По-третє, необхідністю спільного вирішення проблем нестабільності світової економіки, включаючи світову валютну систему, світові ринки валют, кредитів, цінних паперів, золота.

МВФ - це інститут співробітництва, який прагнути встановити впорядковану систему платежів і грошових надходжень між країнами.

Статті Угоди про заснування МВФ зобов'язують країни-члени дозволяти обміни національних валют на іноземні вільно і без обмежень, інформувати Фонд про передбачувані зміни у фінансовій та валютній політиці країни, які можуть впливати на економіку інших країн-членів, і по можливості модифікувати свою політику відповідно з рекомендаціями МВФ (з метою узгодження з потребами всіх членів співдружності).

Одним із зобов'язань, прийнятих на себе МВФ, є нерозголошення ним отриманої в країні інформації, навіть приїзд місії МВФ для моніторингу економічного стану країни широко не афішується. Фонд може вимагати від держав-членів надання необхідної інформації, зокрема: кількість авуров в країні і за кордоном, т. Е. Всякого роду активів, майна, у тому числі грошових коштів, за рахунок яких можуть бути зроблені платежі і погашення зобов'язань їхнього власника ; видобуток, експорт та імпорт золота, загальний обсяг експорту та імпорту товарів, зовнішній платіжний баланс, баланс міжнародних інвестицій, національний дохід, індекси цін, курси покупки і продажу валют, правила валютних операцій. Причому інформація надається в настільки докладної і точної формі, наскільки це можливо для тієї чи іншої країни.

МВФ невеликий за своїми розмірами. У своєму розпорядженні він має близько 2 тисяч службовців і не має філій та допоміжних організацій. Більшість його службовців працюють у штаб-квартирі у Вашингтоні, хоча мають три відділення - в Парижі, Женеві та Нью-Йорку [1].

МВФ наділений правом випускати спеціальний вид грошей - СПЗ (1 одиниця СПЗ дорівнює 1,37 долара США) для забезпечення членів додатковою ліквідністю. СПЗ (спеціальні права запозичення) можуть зберігатися у країн-членів як частина їх валютних запасів або використовуватися замість національних валют в угодах з іншими членами. До теперішнього часу МВФ випустив СПЗ, оцінювані в 1993 році приблизно в 30 млрд. Доларів.

Всі країни-члени МВФ мають право на отримання фінансової допомоги від МВФ. Членство в цій організації дає кожній країні, що відчуває брак іноземної валюти, а значить, і труднощі з виконанням своїх зобов'язань, тимчасову можливість користуватися об'єднаними фінансовими ресурсами МВФ для вирішення проблеми платіжного балансу. З нею в різний час зіштовхувалися майже всі члени МВФ. Зазвичай кредити МВФ повинні бути виплачені протягом 3-5 років [2]. Процентні ставки дещо нижче ринкових.

Надання кредитів Фондом країнам - членам пов'язано з виконанням ними певних політико-економічних умов. Подібний порядок одержав найменування "обумовленості" (conditionality). МВФ обґрунтовує цю практику необхідністю бути впевненим у тому, що країни-позичальники будуть в змозі погашати свої борги, забезпечуючи безперебійний кругообіг ресурсів МВФ. Тому МВФ вимагає, щоб країна, покриваючи за рахунок його кредитів дефіцит платіжного балансу, піклувалася про його ліквідацію або скорочення. Принцип обумовленості кредитів знаходить своє вираження в узгодженні з країною-кредиторів певної програми економічної політики, реалізація якої і кредитується Фондом. Вона називається "програма економічної реформи", тобто набір макроекономічних заходів, які, на думку МВФ, повинні забезпечити відновлення рівноваги платіжного балансу і гарантувати своєчасне погашення долга.1.2 Створення МВФ

МВФ був створений на основі угод про міжнародне валютно-фінансове регулювання, розроблених на конференціях Організації Об'єднаних Націй, що відбулися в 1944-1945 роках в Бреттон-Вудсі, курортному містечку в штаті Нью-Гемпшир (США), де вони засновані представниками 44 націй, в тому числі і СРСР. Ідея створення МВФ належить двом найбільшим економістам XX сторіччя Дж. Кейнсу і Г. Уайту.

Організація МВФ з'явилася відповіддю на невирішені фінансові проблеми, що сприяли виникненню депресії 30-х років: непередбачені зміни курсів національних валют і розповсюджене серед урядів небажання дозволяти обміни національних валют на інші валюти. Почавши свою діяльність в травні 1946 року МВФ, заснований як інститут співробітництва, залучає до членства країни, готові "до деякої міри пожертвувати своїм національним суверенітетом, - як відзначав його директор Мішель Камдессю, - відмовившись від методів, які шкодять економічному добробуту інших країн - членів організації "[3].

МВФ займається економічними проблемами і концентрує зусилля на розширенні та зміцненні економіки країн, що є його членами. Ідея створення МВФ зрозуміла: стабільна світова економіка (у Бреттон-Вудсі було вирішено вперше зробити світову економіку відкритою, ринковою і стабільною) неможлива без стабільності національних валют. А тому МВФ задумувався як своєрідний товариство взаємного кредиту, що допомагає своїм учасникам подолати тимчасові фінансові труднощі.

Учасники Бреттон-Вудської конференції доручили Фонду виконання трьох основних функцій:

1. Він повинен стежити за дотриманням кодексу поведінки, який стосується політики валютних курсів і обмежень стосовно платежів за поточними операціями.

2. Він повинен надавати членам Фонду фінансові ресурси, з тим щоб вони могли дотримуватися кодекс поведінки в той час, коли вони виправляють порушення рівноваги платіжного балансу або прагнуть уникнути таких порушень.

3. Він повинен забезпечити форум, на якому члени Фонду можуть консультуватися один з одним і співпрацювати з міжнародних валютних питань [4].

Як вже було зазначено, в 1944 році було вирішено зробити світову економіку відкритою і стабільною. Але коли створювався МВФ, слова про те, що світовій економіці потрібна лише стабільність, були перебільшенням. Після другої світової війни ніякої світової економіки - навіть нестабільною - просто не було. Світова торгівля повністю була відсутня, і хоч щось виробляти були здатні тільки США. Тому нова світова економіка могла бути побудована тільки за наступною схемою: США дають свої долари іншим країнам, насамперед Західній Європі, а ті використовують їх як для стабілізації власних, так і для інвестицій. І саме посередництво в цій передачі доларів іншим країнам могло бути єдиною реальною завданням МВФ.1.3 Діяльність Міжнародного валютного фонду

МВФ з початком своєї діяльності справді спробував відродити західно-європейську платіжну систему і навіть видав $ 500 млн. Кредитів [5]. Але потім цей процес зупинився. Так, наприклад, в 1950 році МВФ не видав взагалі жодного кредиту. Частково це пояснювалося тим, що коштів фонду просто не вистачало для вирішення платіжних проблем європейських країн, частково - тим, що самі США вимагали жорстких гарантій.

Тим часом потік доларів до Європи наростав по інших каналах - в основному у вигляді прямої американської допомоги і приватних інвестицій. У 1952 році США навіть погодилися знизити свої вимоги до кредитів МВФ, щоб оживити його участь у цьому процесі, але безуспішно. І тільки після того, як в 1957 році з МВФ почала співпрацювати Великобританія, брати кредити у фонді перестало вважатися поганим тоном. Однак до того часу доларів в західноєвропейських країнах стало дуже багато, вони відновили економіку і навіть стали ставитися до долара з легким презирством.

З Таблиці №1 видно, що в 1947-1976 рр. МВФ кредитував переважно розвинені країни; 48,7% кредитів отримали п'ять провідних країн: Великобританія (24,9%), США (8,6%), Італія, Франція, ФРН [6].

Таблица№1 [7].

Розподіл кредитів МВФ (%).

 Країни 1947-1976 1977-1991

 Промислово розвинені 60,6 7,9

 Розвиваються 39,4 92,1

Надалі з'ясувалося, що проблеми з платіжним балансом мають не тільки індустріальні країни, а й розвиваються. Так МВФ на початку 70-х років знайшов для себе нову нішу (див. Таблица№1). Розширення в 70 - 80-ті роки кредитування Фондом країн, що розвиваються було пов'язано з істотним погіршенням їх валютного становища в результаті двох раундів підвищення світових цін на паливо. У 1977-1991 рр. країни, що розвиваються - імпортери нафти отримали 85,7% кредитів МВФ. Їхня вимога збільшити фінансову допомогу спонукало МВФ взяти курс на значній розширення їх кредитної діяльності.

У 90-х роках Міжнародний валютний фонд розширив склад учасників, розмір капіталу, обсяг операцій і, відповідно, вплив на позичальників. В даний час членами МВФ є 181 країна проти 155 учасників на початку 1991 р Збільшення членства відбулося за рахунок нових держав, що виникли на місці Радянського Союзу, Югославії та Чехословаччини, а також деяких малих країн (Албанія. Сан-Марино, Еритрея, Бруней, Мікронезія Самоа, Маршаллові острови). З великих західних держав до МВФ приєдналася Швейцарія.

Статистичні служби МВФ досить своєрідно розподілили нових членів за традиційними економіко-географічними регіонами. Крихітка Сан-Марино включена в групу промислово розвинених країн, тоді як Росія і всі інші держави - колишні республіки СРСР разом з новими країнами Східної Європи віднесені в розряд розвиваються європейських країн. Відповідно до цієї класифікації, до складу МВФ входять 24 розвинених і 157 країн-Членів. Серед останніх числяться 29 країн Європи, 30 країн Азії, 15 країн Близького Сходу, 51 країна Африки, 15 країн Латинської Америки.

У 90-х роках капітал МВФ частково у зв'язку з розширенням членства, але головним чином за рахунок збільшення розмірів внесків (квот) учасників збільшився з 91 до 145 млрд СДР, або в доларовому обчисленні - з 122 до 201

млрд дол. (Зростання - 65%) [8]. Найбільша частка квот і, відповідно, найбільша частка голосів у керівних органах і раніше належить провідним західним державам на чолі з США, що зумовлює їх керівну роль у діяльності цієї організації. Самі ці країни не користуються кредитами МВФ, однак, розподіляючи їх серед інших учасників і визначаючи умови отримання, вони мають можливість впливати на поведінку позичальників в потрібному напрямку.

Квота Росії в капіталі МВФ визначена в 4313 млн СДР (близько 6 млрд дол.), [9] т. Е. Приблизно на рівні Канади. Це забезпечує їй 2,9% голосів. Загальна сума квот решти 14 колишніх республік СРСР становить 2524 млн СДР (близько 3,5 млрд), на їх частку припадає 1,9% суми голосів.

У 90-х роках кредитна діяльність МВФ значно активізувалася: за неповні сім років країнам-членам було надано кредитів і позик на загальну суму, еквівалентну 78400 млн дол. проти 67400 млн дол. за все попереднє десятиліття. Станом на кінець жовтня 1997 позичальниками виступили 94 країн, у тому числі 41 африканських, 16 латиноамериканських, 12 азіатських, 2 близькосхідних. Але особливу активність проявили учасники, які фігурують під рубрикою країн Європи. Тільки Кіпр, Мальта і Туркменія утрималися від кредитів МВФ, тоді як інші 23 країн отримали від нього майже 29,5 млрд дол., -Сам Велику суму в порівнянні з іншими регіонами (Таблиця №2) [10].

Таблиця №2. Кредитні операції МВФ в 1991-1997 рр. * (В млн. Дол.)

 Отримано кредитів Число боржників Сума боргу

 Країни Європи 29 425 23 21 609

 Країни Латинської Америки 26018 16 19 447

 Країни Африки 10 380 41 10 034

 Країни Азії 11 402 12 6 481

 Країни Близького Сходу 1130 2601

 Всі країни 78 355 94 58 172

* Станом на 31 жовтня 1997

Слід зауважити, що основна маса кредитів концентрується на порівняно вузькій групі найбільш великих позичальників. Якщо взяти 16 країн, кожна з яких за період 1991 -1997 рр. зайняла у МВФ більше 1 млрд дол., то загальна сума отриманих ними кредитів складе майже 63 млрд дол., або 80% від загального обсягу кредитування. Однак за підсумком 90-х років найбільшим позичальником опинилася Росія; починаючи з 1992 р вона щорічно отримувала від МВФ значні кредити, в сумі склали близько 15,3 млрд дол.

Для валютної ситуації 90-х років характерно масове приєднання країн - членів МВФ до відомій статті VIII його статуту, що фіксує відмова від застосування валютних обмежень і практично означає встановлення конвертованості національної грошової одиниці за міжнародними операціями поточного характеру. МВФ явно знизив вимоги і став набагато ліберальніше підходити до країн, що претендують на отримання відповідного статусу. За 45 років - з 1946-го по 1990 р включно - режим VIII статті був схвалений керівництвом Фонду для 68 учасників, тоді як за наступні сім років цю процедуру пройшли вже 73 країни. Офіційне приєднання Росії до VIII статті було оформлено 1 червня 1996 р [11] .II. Проблеми МВФ 2.1 Резерви фонду

Глобальна фінансова криза, масштаб якого здався б абсолютно неймовірним ще рік тому, починає наздоганяти тих, хто за службовим обов'язком повинен перешкоджати його виникненню. Стали вже звичними абревіатури міжнародних фінансових інститутів, досить імовірно, підуть в історію вже в недалекому майбутньому. Першою кандидатурою на потрапляння в цей сумний список є Міжнародний валютний фонд [12]

Поточна фінансова криза, здавалося б, не дає приводу засумніватися в необхідності і значущості ролі МВФ. Тривожні звістки приходять з все нових місць. Після Росії епіцентр кризи перемістився до Бразилії. Перелякані інвестори тільки за останній місяць вивезли з країни майже 13 млрд доларів. Деякі аналітики вважають, що для стабілізації становища бразильської економіки, дев'ятої за величиною в світі, буде потрібно 20-30 млрд доларів. Але навіть з урахуванням 50 млрд золотовалютних запасів країни обсяг короткострокових зовнішніх боргів Бразилії змушує сумніватися в достатності такої допомоги.

Не дивно, що керівництво МВФ робить усе, щоб його головний «акціонер», Сполучені Штати, збільшив фінансування фонду. Адже ресурси організації практично вичерпані. Зараз, за ??словами заступника директора МВФ Стенлі Фішера, резерви фонду, які він реально може використовувати для екстрених стабілізаційних кредитів країнам, що зазнали фінансові лиха, впали до мінімального за всю історію рівня - 5-9 млрд. Доларів. За даними МВФ, ставлення його незв'язаних резервів до ліквідних зобов'язаннями, так званий коефіцієнт ліквідності, становить зараз близько 30% проти «рівня комфорту» в 70% [13]. МВФ вважає, що зниження коефіцієнта нижче 15% недоцільно.

Джерело: Експерт №35, 21 вересня 1998,. 252.2 Інтелектуальний криза

Проблема браку ліквідності дійсно мучить фонд як ніколи. Однак абсолютизувати її не варто. По-перше, тому, що МВФ все-таки періодично повертають видані кредити. А по-друге, крім звернення за допомогою до свого головного «акціонерові» (конгрес США недавно відхилив прохання МВФ про виділення додатково 18 млрд доларів), фонд завжди може апелювати до інших країнам-членам. Крім того, він може задіяти механізм емісії спеціальних прав запозичення (SDR), свого роду світових грошей. Незважаючи на бюрократичну складність подібної процедури (для її запуску потрібно рішення Ради керуючих фонду та подальше схвалення трьома п'ятими складу членів МВФ), сила нинішніх фінансових потрясінь помітно впливає на зговірливість чиновників. Нарешті, МВФ може швидко залучити необхідні кошти для невідкладних потреб в рамках так званого Генеральної угоди про запозичення, що базується на екстрені кредити країн «великої десятки» [14]. При роботі з останнім пакетом допомоги Росії в липні 1998 року використовувалася як раз така схема.

Шум, який зараз піднятий навколо МВФ, варто пояснити скоріше не кризою ліквідності, а кризою довіри чи інтелектуальним кризою в самому фонді. Його програми зазнали фіаско практично у всіх країнах, що постраждали від азіатської кризи. Більше того, своїм втручанням МВФ часто швидше сприяв подальшої дестабілізації.

Дійсно, фінансові кризи в різних частинах планети помітно почастішали і стали значно масштабніше після того, як діяльність МВФ щодо підтримки постраждалих країн придбала регулярний характер.

Одна з можливих причин, крім неадекватності антикризових програм фонду, полягає в тому, що інвестори при роботі на ринках стали приймати все більш ризиковані рішення. Зростаючі надії на допомогу МВФ, яка дозволить країні розрахуватися за боргами, знизили відповідальність і внесли сильний дестабілізуючий фактор у світову фінансову систему.

Природно, з таким підходом категорично не згодні в самому фонді. Стенлі Фішер заявив, що «міжнародна фінансова система потребує функціонуванні МВФ» в майбутньому, так як можливі небезпеки вимагатимуть швидкої реакції більшою мірою, ніж сьогодні. Втім, оперативності-то фонду якраз і не вистачає. Як правило, програми допомоги МВФ запускалися тільки тоді, коли валюти і ринки країн вже вкачувалися.

Росії фонд також не зміг запропонувати ефективну програму. І тут безглуздо все звалювати на погану старанність росіян - МВФ дозволяв обманювати себе з 1993 року. Фіскальна система країни так і не була толком вдосконалена, держава так і не навчилося жити за коштами. Зрештою, навіть формальних зобов'язань щодо бюджетного дефіциту ми так жодного разу за п'ять років і не виконали.

Виходить, що МВФ весь цей час спокійно спостерігав за поглибленням боргової ями, в яку сповзала Росія. Але ж можна було вимагати виконання зобов'язань і навіть зупиняти програму допомоги при їх невиконанні.

Допомога Росії при побудові ліберальної економіки багато політиків, і не в останню чергу функціонери МВФ, вважали історичною місією фонду. Її повний провал скомпрометував керівництво організації і саму ідею її існування.

Втім, деякі аналітики вважають, що атаки на МВФ мають вельми віддалене відношення до насущних проблем світових фінансів і скоріше є відображенням американських внутрішньополітичних процесів. Існує велика небезпека, що рішення про необхідність існування такого роду організації буде прийнято не на підставі реальної оцінки її необхідності, а виходячи з розкладу політичних сил у Вашингтоні.

Незважаючи на відмову збільшити американські вкладення в МВФ, конгрес схвалив асигнування в розмірі 16,2 млрд доларів на програми іноземної допомоги в рамках двосторонніх відносин. По-перше, це досить точно відображає невдоволення конгресменів існуванням міжнародної бюрократичної організації, яка витрачає гроші американських платників податків, причому часто неефективно і вже у всякому разі безконтрольно. І, по-друге, їх прагнення зосередити всю повноту рішень про фінансову підтримку іноземних держав в своїх руках. А значить, зрушити баланс впливу на американську зовнішню політику на користь законодавчої влади. Тому дуже ймовірно, що рішуче налаштовані республіканці як мінімум поведуть боротьбу за усунення нинішнього шефа МВФ Мішеля Камдессю, що дасть їм контроль над кадрами організації, а як максимум - за скасування МВФ взагалі.

Сьогодні, можливо, в світі вже накопичилася критична маса невдоволення діяльністю МВФ, здатна повернути його в стан «каси взаємодопомоги», щоправда, з вельми виборчим доступом. Ось як оцінює необхідну модель роботи фонду представник одного великого європейського банку [15]: «Є, наприклад, Гана, яку можна фактично врятувати кількома десятками мільйонів доларів. Але якщо американцям потрібно рятувати Корею, нехай вони це роблять самі ».2.3 Запізніла допомога

Поки криза стосувався тільки країн, що розвиваються, західні уряди обмежувалися раніше випробуваними способами надання постраждалим фінансової допомоги. Кредити надавалися країнам, як правило, вже пережили обвал валютного та фондового ринків. При цьому обов'язковою умовою для одержувача допомоги було підвищення процентної ставки для утримання капіталу в країні і збереження її на високому рівні до тих пір, поки довіру інвесторів не відновиться і закордонні інвестиції не почнуть повертатися в країну.

Вимоги МВФ щодо посилення бюджетної та грошової політики тільки погіршували тяжкість кризи, приводячи до дефляції і рецесії. Крім того, стандартні процедури МВФ ніяк не перешкоджали поширенню «азіатського» кризи по країнах і континентах.

Але коли обвал російського рубля вдарив по Латинській Америці і рикошетом по США, викликавши різке ослаблення долара і падіння на фондових біржах, уряди розвинених країн почали усвідомлювати необхідність інституційних реформ світової системи руху капіталу. Захід став готуватися до серйозної зміни правил гри на міжнародних ринках.

В останні тижні МВФ, схоже, почав робити спроби подолати ідейний криза. На що закінчилася нещодавно у Вашингтоні річної сесії МВФ та Світового банку обговорювався новий механізм допомоги країнам, що стоять на порозі фінансової кризи. «Нові принципи допомоги МВФ дозволять країнам з фундаментальними проблемами в економіці переконати міжнародних інвесторів у тому, що вони в змозі відповідати за своїми борговими зобов'язаннями до того, як інвестори втратять довіру до них», - заявив міністр фінансів США Роберт Рубін [16]. За задумом авторів нової схеми, кредити фонду вже не будуть настільки дешевими, як раніше, і не будуть направлятися на реструктуризацію боргу позичальника.

Схожу програму готує зараз Світовий банк, який в рамках нової схеми швидше за все буде діяти спільно з МВФ. За словами президента Світового банку Джеймса Вулфенсона, в основі механізму кредитування кризових країн буде лежати система екстрених позик, які «будуть видаватися на п'ять років і під дуже високу процентну ставку».

Природно, що країни, що бажають скористатися підтримкою МВФ, натомість повинні будуть відповідати вимогам кредитора. Цілий комплекс таких умов зараз розробляється міжнародними організаціями. Однак поки що більш-менш ясно сформульовані лише загальні підходи при переході на нові принципи роботи. Як висловився один з брали участь у їх обговоренні високопоставлений чиновник, «є тільки напрямок, але немає деталей».

Поки ставиться досить вузька мета - створити механізм зміцнення довіри, але надалі мова може піти навіть про створення світової валюти. Особливо якщо ці кредити будуть виділятися в СПЗ. Однак у кожному разі для того, щоб фонд в очах інвесторів виглядав заслуговує довіри гарантом, йому буде потрібно адекватний завданням власний капітал. А значить, неминуче буде потрібно збільшення його фінансування найбільшими акціонерамі.III. Відносини МВФ і Росії після економічної кризи в країні.

На минулій у Вашингтоні сесії МВФ і МБРР (у жовтні цього року) уряд Євгена Примакова зазнало фіаско. Міжнародні фінансові організації дали зрозуміти, що не виділять нові кредити Росії, та й раніше обіцяні притримають. Принаймні до тих пір, поки чиновники російського уряду не перестануть вводити їх в оману. На що закінчилася щорічної сесії МВФ, природно, ніхто і не збирався давати грошей Росії - це робиться, як мовиться, в робочому порядку.

Головна тема сесії МВФ і Світового банку - ситуація в Латинській Америці. У центрі дискусії не Росія, а Бразилія, що переживає гострий напад «азіатської лихоманки». Ведуться переговори про розробку величезною програми допомоги цій країні на суму до $ 30 млрд. І це ще одна причина, по якій розморозити черговий транш кредиту в розмірі $ 4,3 млрд посланцям Москви не вдасться [17].

Втім, мета російської делегації скромніше: вибити хоча б $ 2,5 млрд [18], які в проекті надзвичайного бюджету на четвертий квартал поточного року передбачається направити на покриття бюджетного дефіциту.

У цьому сенсі російська делегація не впоралася із завданням. (Але перший крок Задорнов з Геращенко вже зробили: їм вдалося отримати запевнення, що ніякого згортання відносин з Росією не буде.) Поданням Міністра фінансів Михайлом Задорновим проекту надзвичайного бюджету на останній квартал року не повірив ніхто . Не допомогло навіть те, що Задорнов привіз два варіанти бюджету [19]. Один передбачав отримання кредитів (у цьому випадку дефіцит бюджету за три місяці становив 34,4 млрд рублів), другий - ні (дефіцит - 103300000000 рублів). Власні ж доходи російського уряду, за розрахунками уряду, ледь перевищать 70 млрд рублів.

Навіть ця мізерна сума здалася вашингтонським чиновникам взятої зі стелі: ні з того, ні з сього уряд вирішив, що зможе різко підвищити збирання податків (чого не могло зробити навіть у спокійні часи) і ввести нові податки (проти чого протестують нафтові компанії). І МВФ нічого не залишалося, окрім як ввічливо порекомендувати Росії продовжити ринкові реформи: під такі нереальні плани гроші вони давати не збираються. До того ж сам фонд переживає нелегкі часи: мало того, що у нього майже не залишилося вільних грошей, так ще всі провідні країни вимагають негайного і радикального реформування МВФ. Азіатський криза підірвала не лише його кредитоспроможність, але й авторитет. Найкраще тому підтвердження - відмова американського конгресу надати фонду черговий внесок США у розмірі $ 18 млрд. Конгресмени мотивують відмову незадовільною роботою керівництва фонду і нецільовим використанням коштів американських платників податків. І заклик міністра фінансів США Роберта Рубіна про «пом'якшення умов надання допомоги країнам, що оголосив дефолт» (мається на увазі насамперед Росія), навряд чи що-небудь змінить. [20]

Але й Росія опинилася в досить незвичному положенні. Вперше за 7 років економічних реформ ніхто на Заході не збирається давати їй рад, як саме змінювати економіку. Відтепер російський уряд може робити все що завгодно. Але країна повинна стати багатою без всякої допомоги ззовні. Тільки тоді в неї повірять і будуть вкладати гроші. У борг дають тільки тим, у кого і без того є гроші.

IV. МВФ пророкує банкрутство Банку Росії

У ході робочої поїздки в Росію місія МВФ оцінила програму Примакова. Нижче наведені витяги з службової записки МВФ [21]:

«Цільові показники інфляції в програмі уряду є адекватними, однак у плані не міститься чіткого роз'яснення заходів, економічної політики, які потрібні для досягнення цих цільових показників. Зокрема, невдача у вирішенні проблеми дефіциту бюджету зараз, а також спроба фінансувати дефіцит за рахунок друкування великої кількості грошей неминуче призведуть до розвитку інфляції швидкими темпами і зроблять необхідне посилення політики в наступному році ще більш болючим ».

«... Надзвичайний план ... є кроком назад у процесі просування до ринкової економіки», «... існуючі труднощі вказують на необхідність прискорити структурні реформи і вирішити проблему неплатежів в економіці, ... а не змінювати курс в цей критичний момент ».

«Що стосується четвертого кварталу 1998 року, то для запобігання інфляційного фінансування дефіцит федерального бюджету не повинен перевищувати 50 млрд рублів».

«Що стосується дохідної частини бюджету, то уряд повинен негайно припинити використання заліків у всіх їх різноманітних видах, включаючи урядову програму" цільового фінансування "... Ці схеми ... різко зменшують для платників податків стимули для сплати податків в грошовій формі і перешкоджають ефективному управлінню витратами ».

«... Зниження ставок податків без одночасного вдосконалення податкової адміністрації, найімовірніше, викличе скорочення загального обсягу доходів, що у федеральний бюджет».

«У плані надзвичайних заходів майже повністю відсутні заходи зі скорочення витрат федерального бюджету - такі як зменшення числа зайнятих в державному секторі, реформування силових міністерств і скорочення

їх штатів, ліквідація програм, які не є першочерговими. У той же час у багатьох випадках пропоновані урядом дії передбачають збільшення зобов'язань бюджету за рахунок держпідтримки промисловості, програм громадських робіт, виплати збільшених соціальних допомог ».

«У плані уряду майже нічого не пропонується для вирішення проблеми значного дефіциту бюджету Пенсійного фонду, який в даний час досягає 4-5 млрд рублів на місяць.»

«Викликають тривогу повернення влади до методів адміністративного контролю, які не дозволять валютним курсом реагувати на зміни базових умов на ринку. Це стосується, зокрема, збільшення нормативу обов'язкового продажу валютної виручки до 75% ... »

«Обов'язковою складовою частиною будь-якої програми, підтримуваної коштами фонду, повинна бути переконлива програма вирішення проблем банківського сектора.» «... Є сумніви щодо деяких фундаментальних аспектів плану, передбаченого Банком Росії для вирішення проблем банківського сектора. По-перше, видається нереальним кількість банків, яким передбачається надати держпідтримку ... По-друге, плановане використання коштів Банку Росії для рекапіталізації банківської системи ... створює потенційну загрозу для платоспроможності самого Банку Росії ... »« Довгострокові стабілізаційні кредити Банку Росії комерційним банкам є недоцільними ».Заключеніе

На основі вищевикладеного я хотіла б зробити наступні висновки:

Міжнародний валютний фонд (МВФ) - це міждержавний інститут надає кредити країнам, який розробляє принципи функціонування світової валютної системи, що здійснює міждержавне регулювання міжнародних валютно-кредитних і фінансових відносин.

Всі країни-члени МВФ мають право на отримання фінансової допомоги від МВФ. Членство в цій організації дає кожній країні, що відчуває брак іноземної валюти, а значить, і труднощі з виконанням своїх зобов'язань, тимчасову можливість користуватися об'єднаними фінансовими ресурсами МВФ для вирішення проблеми платіжного балансу.

Квота Росії в капіталі МВФ визначена в 4313 млн СДР (близько 6 млрд дол.). Це забезпечує їй 2,9% голосів.

Проблема браку ліквідності дійсно мучить фонд як ніколи.

Шум, який зараз піднятий навколо МВФ, варто пояснити скоріше не кризою ліквідності, а кризою довіри чи інтелектуальним кризою в самому фонді. Його програми зазнали фіаско практично у всіх країнах, що постраждали від азіатської кризи

При існуючій економічній програмі МВФ пророкує банкрутство Банку Россіі.Спісок використаної літератури:

1. Борисов С. «Світова економічна і валютна ситуація в 90-х роках». Гроші і кредіт№ 5, 1998

2. Бородулін В. «На напризволяще». Гроші №39, 14 жовтня 1998

3. Биков П. «Нова жертва», Експерт№35, 21 вересня 1998

4. Ивантер А. «Мозковий штурм», Експерт№ 39, 19 жовтня 1998

5. Красавіна Л. Н. Міжнародні валютно-кредитні та фінансові відносини. - М .: "Фінанси і статистика", 1994.

6. «МВФ і Світовий банк - подібність і відмінності», Бізнес і банки №24, 1993р.

7. Основні відомості про Організацію Об'єднаних Націй. М .: "Юридична література", 1995

8. Структура групи Світового банку », Гроші і кредит № 11,1997г.

9. Комерсант №186,7 жовтня, 1998р, стр3.

10. Комерсант'№ 205, 3 листопада 1998

11. Коммерсан'. 1995 - 31 жовтня - №40.

12. Коммерсант, 7 жовтня 1998р.

13. Paker F. International Economics. Vol.2.- N.Y.: Irwin, 1995

14. Casedy W. Financial Institutions. Wash, 1995

[1] Paker F. International Economics. Vol.2.- N.Y.: Irwin, 1995

[2] Casedy W. Financial Institutions. Wash, 1995

[3] МВФ і Світовий банк - подібність і відмінності. // Бізнес і банки - 1993 - червень - №24 - с.7.

[4] Основні відомості про Організацію Об'єднаних Націй. М .: Видавництво "Юридична література", 1995 г.

[5] Коммерсан'. 1995 - 31 жовтня - №40 - с. 19.

[6] Красавіна Л. Н. Міжнародні валютно-кредитні та фінансові відносини. - М .: "Фінанси і статистика", 1994. - с. 452.

[7] Там же

[8] «Структура групи Світового банку», Гроші і кредит № 11,1997г., Стор.74

[9] Там же

[10] Борисов С. «Світова економічна і валютна ситуація в 90-х роках». Гроші і кредіт№ 5, 1998, стор.75

[11] Борисов С. «Світова економічна і валютна ситуація в 90-х роках». Гроші і кредіт№ 5, 1998, стор.75

[12] Биков П. «Нова жертва», Експерт№35, 21 вересня 1998, 24

[13] Биков П. «Нова жертва», Експерт№35, 21 вересня 1998 р, стор 25

[14] Биков П. «Нова жертва», Експерт№35, 21 вересня 1998 р, стор 25

[15] Биков П. «Нова жертва», Експерт№35, 21 вересня 1998 р, стор 25

[16] Ивантер А. «Мозковий штурм», Експерт№ 39, 19 жовтня 1998, 16

[17] Коммерсант, 7 жовтня 1998р.

[18] Бородулін В. «На напризволяще». Гроші №39, 14 жовтня 1998, стр18

[19] Там же

[20] «Задорнов передає з Вашингтона». Комерсант №186,7 жовтня, 1998р, стр3.

[21] Комерсант'№ 205, 3 листопада 1998

Авіація і космонавтика
Автоматизація та управління
Архітектура
Астрологія
Астрономія
Банківська справа
Безпека життєдіяльності
Біографії
Біологія
Біологія і хімія
Біржова справа
Ботаніка та сільське господарство
Валютні відносини
Ветеринарія
Військова кафедра
Географія
Геодезія
Геологія
Діловодство
Гроші та кредит
Природознавство
Журналістика
Зарубіжна література
Зоологія
Видавнича справа та поліграфія
Інвестиції
Інформатика
Історія
Історія техніки
Комунікації і зв'язок
Косметологія
Короткий зміст творів
Криміналістика
Кримінологія
Криптологія
Кулінарія
Культура і мистецтво
Культурологія
Логіка
Логістика
Маркетинг
Математика
Медицина, здоров'я
Медичні науки
Менеджмент
Металургія
Музика
Наука і техніка
Нарисна геометрія
Фільми онлайн
Педагогіка
Підприємництво
Промисловість, виробництво
Психологія
Психологія, педагогіка
Радіоелектроніка
Реклама
Релігія і міфологія
Риторика
Різне
Сексологія
Соціологія
Статистика
Страхування
Будівельні науки
Будівництво
Схемотехніка
Теорія організації
Теплотехніка
Технологія
Товарознавство
Транспорт
Туризм
Управління
Керуючі науки
Фізика
Фізкультура і спорт
Філософія
Фінансові науки
Фінанси
Фотографія
Хімія
Цифрові пристрої
Екологія
Економіка
Економіко-математичне моделювання
Економічна географія
Економічна теорія
Етика

8ref.com

© 8ref.com - українські реферати


енциклопедія  бефстроганов  рагу  оселедець  солянка