трусики женские украина

На головну

 Статистика товарної біржі - Біржова справа

Комітет РФ за освітою і вищій школі

Пермський державний технічний університет

Березняківській філія

Курсова робота

по курсу статистики

Тема: "Статистика товарної біржі"

Виконав: студент другого курсу групи М-2

Малінін В.С.

Перевірив: викладач Старков Ю.В.

м Березники, 1996

Зміст:

1. Поняття і сутність товарної біржі і біржовий діяльності .................. 3

2. Завдання біржової статистики ............................................. .............................. 6

3. Система показників біржової статистики ............................................ ........ 6

4. Котирування біржових цін ............................................. .................................... 7

5. Методи розрахунку індексів товарної біржі ........................................... ......... 9

6. Методи аналізу біржової ко?юктури ............................................ ........... 10

7. Список використаної літератури ............................................. .................... 15

ПОНЯТТЯ І СУТНІСТЬ товарні біржі і біржової ДІЯЛЬНОСТІ

Товарна біржа класичний інститут ринкової економіки, організаційно оформлений, регулярно функціонуючий оптовий ринок товарів з постійним місцем і часом укладання угод по стандартам і зразкам з офіційною котируванням цін.

Біржа - складова частина ринкового механізму; вона виявляє реальне співвідношення попиту і пропозиції, формує рівноважні ціни і орієнтує на них оптовий ринок, сприяє залученню товарної маси в сферу товарного обігу. Крім того, біржа - інструмент стабілізації цін через хеджування, інструмент комерційних спекуляцій на різниці цін і в силу цього притягальна сфера інвестування.

Під терміном "біржа" розуміється і сам біржовий процес, і відповідна інфраструктура, що забезпечує здійснення біржових угод, облік їх результатів, страхові операції, дотримання встановлених правил і т. П.

Потреби регулювання та контролю біржового процесу, виявлення закономірностей біржової торгівлі, оцінки біржової кон'юнктури, прогнозування попиту та пропозиції зумовлюють необхідність статистичного дослідження біржової діяльності.

Предметом вивчення біржової статистики є: біржова ко?юнктура, рух товарної маси, біржове ціноутворення, рівень і тенденції цін на біржі, інвестиційні процеси, доходи і втрати продавців і покупців, вплив біржі на ринок товарів, біржова інфраструктура.

Окрема товарна біржа являє собою регулярно функціонуючий ринок певного товару або комплексу товарів з постійним місцем і часом роботи.

У світовій практиці діяльність товарних бірж переважно обмежується купівлею-продажем сировини і сільськогосподарських товарів. Вітчизняна біржа поки ще здійснює операції з готовою продукцією різних галузей. Біржові товари, як правило, - це сировина, відносяться до початку технологічного процесу виробництва продукції. Тому вони багато в чому визначають ціни інших вироблених з них товарів. Класичний біржовий товар - масовий продукт, уніфікований за якістю та обсягом, що володіє строго визначеними, легко конкретізіруемих, стабільними властивостями. Він не повинен виходити з моди або морально застарівати. Це означає, що біржовий товар може не доставлятися на біржу. Покупцеві повинно бути байдуже: хто продавець, з якої партії узятий товар, що необхідно для здійснення угод на термін. Найбільш відомі біржові товари: нафта і нафтопродукти, кольорові і дорогоцінні метали, ліс, бавовна, каучук, кава, цукор, зерно. Один і той же товар може бути біржовим в одній країні і не бути їм в іншій.

Слід мати на увазі; що біржа, як юридична особа, не виступає однією з сторін при здійсненні операцій купівлі-продажу, а лише забезпечує їх вчинення та дотримання правил біржової торгівлі.

Біржа здійснює котирування цін, встановлює стандарти на біржові товари, розробляє типові контракти, фіксує торгові процедури, здійснює арбітраж, проводить розрахунки, займається інформаційним обслуговуванням, надає різні послуги своїм клієнтам. У більшості країн існують державні структури, які здійснюють ліцензування бірж (видають дозвіл на здійснення діяльності), контроль за біржовою торгівлею і страхуванням біржових операцій, консалтингову діяльність (надання послуг з консультування) та статистичну діяльність.

Хеджування - це форма страхування касових операцій від цінових ризиків; зазвичай здійснюється у формі операцій з купівлі або продажу ф'ючерсного контракту. Хеджування може бути коротким (укладається строковий контракт на продаж) або довгим (укладається строковий контракт на покупку). Коротке хеджування робиться для захисту в майбутньому нинішньої касової ціни при продажу, а довге хеджування - для захисту в майбутньому нинішньої касової ціни при покупці. Хеджування дозволяє стабілізувати ціни.

Відповідно до ознакою терміновості угоди виділяються касові та угоди на термін. Існують:

касові операції "кеш" (cash) з негайним завершенням угоди, т. е. постачанням товару і розрахунком продавця з покупцем;

касові операції "спот" (spot) з швидким завершенням угоди, т. е. розрахунком продавця і покупця у дво- триденний термін.

Угоди на термін (термінові) відрізняються тим, що момент виконання угоди (оплата і передача товару) віддалений від моменту укладання угоди на значний час (до 24 місяців). Ціна встановлюється в момент укладання угоди. Терміни виконання угод (позиції) стандартизовані.

Угоди на термін розширили можливості біржової спекуляції, т. Е. Гри на різниці цін. На касовому ринку була можлива тільки гра на підвищення ціни, коли біржовики, що грають на підвищення (на біржовому жаргоні вони називаються "бики"), набували товар в надії його подальшого продажу за більш високою ціною. На терміновому ринку з'явилася можливість гри на пониження. Біржовики, що грають на пониження ціни, називаються "ведмедями". Вони укладають угоду, не маючи товару, і сподіваються, що до моменту виконання угоди їм вдасться купити товар за нижчою ціною, ніж встановлено в контракті, щоб отримати вигоду.

Можна вказати наступні основні операції на товарній біржі:

угоди з реальним товаром;

форвардні угоди;

ф'ючерсні угоди;

угоди купівлі-продажу опціонів;

хеджування;

спрединг.

Угода з реальним товаром передбачає поставку товару покупцеві (деякі біржі мають складські приміщення). Однак реальні поставки на біржах не перевищують, як правило, 5 - 10% світової торгівлі відповідними товарами. Форвардна угода - це термінова операція з реальним товаром з відстроченою сплатою за цінами, як правило, встановленим на момент укладання угоди. Форвардна угода допускає гру на різниці цін.

Ф'ючерсна угода - термінова угода, яка не передбачає фактичного постачання товару і являє собою торгівлю контрактом на купівлю або продаж товару. Така угода називається паперової, її метою є отримання різниці між ціною товару на дату укладання контракту і ціною на дату виконання контракту.

Опціон - термінова угода з умовою на підставі договору, відповідно до якого один з учасників набуває право купівлі або продажу товару за фіксованою ціною протягом деякого періоду часу, виплачуючи іншому учаснику грошову премію за зобов'язання забезпечення при необхідності реалізації цього права. Особа, яка купує право, називається утримувачем опціону, а особа, яка приймає зобов'язання, - надписателей опціону. Опціон - вид угод з обмеженим ризиком для його власника. Власник опціонного контракту може або виконати, або не сповнити, або передати його іншій особі.

Спрединг (spreding) - особлива форма угод, яка дозволяє отримати вигоду з різних ф'ючерсних контрактів. Спрединг схильний меншому ризику, ніж проста ф'ючерсна угода. Існують три типи спрединга:

внутрішньоринковий угоди: один товар пропонується за різними термінами поставки;

межтоварние угоди: два взаємопов'язаних ринку товарів (наприклад, ринки пшениці і кукурудзи), але один термін;

Межриночний: один товар, один термін, але на декількох різних біржах.

Біржовий товар стандартизується не тільки за якістю, але і за кількістю. Мінімальна кількість, яке може бути продане, називається біржовий одиницею або фасуванням. Вона відповідає, як правило, місткості одного транспортного засобу або місця. Стандартною величиною фактичного обсягу поставки товару є лот, т. Е. Певну кількість товару, кратне одиниці (наприклад, тисяча одиниць або тонна, або 100 упаковок і т. Д.).

Біржа уніфікує (обмежує число, можливих варіантів) місце і час поставки. Уніфікація часу поставки полягає в тому, що товар поставляється лише в певні періоди, звані позиціями. Для кожного товару характерні свої періоди поставки. Зокрема, на ринку сільськогосподарських продуктів періоди поставки визначаються сезонністю виробництва.

Уніфікація місця поставки визначається за відповідним переліком складів, сховищ, елеваторів. Іноді дозволяється поставляти товар вагонами на залізничну станцію. Уніфікація необхідна для забезпечення порівнянності цін на товар, яка залежить від місця поставки. Біржа або уповноважена нею фірма видає продавцю складське свідоцтво - варант. Продавець передає його покупцеві в обмін на чек.

Біржові операції здійснюються не самими покупцями і продавцями, а біржовими посередниками - брокерами і дилерами. Брокери в основному здійснюють операції від імені клієнта і за його рахунок, отримуючи комісійну винагороду. Дилери здійснюють операції за дорученням клієнтів, але від свого імені і за свій рахунок. Дилери купують товар у власність і зацікавлені продати його дорожче, ніж купили. Посередник (брокер або дилер) отримує доручення (наказ) клієнта на продаж або купівлю, яке включає три параметри: кількість товару (число типових контрактів), термін поставки, ціну. Розрахунок з клієнтом здійснюється безпосередньо або через розрахункову палату біржі. Брокери та інші посередники сплачують біржі певний відсоток з кожної угоди.

Сама біржа - некомерційна установа, але її члени можуть займатися комерцією. Як правило, біржа - акціонерне товариство, очолюване біржовою радою (радою директорів), відповідальним перед зборами акціонерів. Розрізняються дві категорії членів біржі: повні і неповні. Повні члени мають право на участь у біржових торгах у всіх секціях (відділах, відділеннях) біржі без обмеження. Член біржі має місце в операційному залі, яке дає право самостійно укладати угоди без участі посередників. Член біржі має право здавати своє місце в оренду відповідно до встановлених правил.

Операційний зал біржі обладнується інформаційними та обліковими засобами, спеціальним зв'язком. Місце для укладення угод іменується біржовим кільцем (підлогою), а також рингом, ямою (пітом), оскільки підлога знаходиться на рівні 1 - 1,5 м нижче рівня залу. Місце члена біржі - це столик, кабіна, "підкова" (типу прилавка), обладнані телефонного, телексного та телефаксной зв'язком і комп'ютером з виходом на електронно-інформаційне табло біржі. Кожне місце має свій номер.

Перший клієнт, який прийняв пропозицію брокера, вважається вчинили угоду незалежно від подальших пропозицій. Якщо на придбання товару претендують декілька покупців, то між ними проводиться торгівля на аукціонному принципі "на підвищення". Якщо ціна продавця вище ціни покупця, то за відсутності інших пропозицій угода може відбутися, якщо ціни продавця і покупця зрівняються на основі взаємних поступок.

Оформлення контрактів здійснюється вже в кінці дня або не пізніше ранку наступного дня. Оператори біржі після укладення угоди в усній формі зобов'язані протягом 30 хв інформувати про неї розрахункову палату. Брокер зобов'язаний передати клієнту

інформацію про укладення угоди.

Деякі комітети (палати) біржі мають безпосереднє відношення до формування інформації про біржову діяльність. Зокрема, розрахункова палата (в деяких біржах - клірингова палата) реєструє всі угоди, в тому числі термінові, здійснює розрахунки з клієнтами та операторами біржі, платежі всякого роду. Контрольний комітет веде спостереження ділової активності на біржі. Він контролює хід поставки реального товару, стежить за концентрацією біржових контрактів в руках окремих фірм, бореться зі штучним дефіцитом і маніпулюванням цінами. Котирувальний комітет здійснює фіксацію цін, їх аналіз і прогнозування, а також публікацію цін. Ряд бірж має статистичний комітет, який забезпечує інформаційне обслуговування біржі, веде облік і статистичні розрахунки, зокрема індексів.

ЗАВДАННЯ БІРЖОВОЇ СТАТИСТИКИ

Інформаційно-аналітичне забезпечення суб'єктів і об'єктів біржової діяльності являє важливу задачу статистики і необхідна умова регулювання та страхування біржової торгівлі. Державна статистика та органи, покликані контролювати і ліцензувати біржі, потребують відомостях про масштаби та стан біржового ринку, його інфраструктурі, доходи та витрати учасників біржового процесу. Бізнес-статистика відчуває потребу в даних про потенціал біржового ринку, закономірності його розвитку, прогнозах продажу та цін, інвестиціях на біржовому ринку. Таким чином, завдання біржової статистики зводяться до збору й аналізу інформації про біржову ко?юнктуре, тенденції біржового товарообігу і цін, ролі бірж на товарному ринку, матеріальному забезпеченні біржового процесу. Конкретні завдання біржової статистики зводяться до наступного:

збір та обробка інформації про наявність бірж та біржової діяльності;

оцінка стану біржового ринку на конкретну дату або за період;

виявлення потенціалу біржової торгівлі, оцінки попиту та пропозиції, їх співвідношення;

оцінка ділової активності на біржі;

оцінки та аналіз біржового товарообігу, його обсягу, структури і динаміки, характеристика ролі товарних бірж на оптовому ринку товарів;

аналіз співвідношень угод з реальним товаром і угод на строк;

аналіз рівня, коливання і динаміки біржових цін, їх сезонної циклічності, прогнозування біржових цін;

оцінка та аналіз комерційних результатів біржової торгівлі;

характеристика стану і розвитку інфраструктури біржової торгівлі.

СИСТЕМА ПОКАЗНИКІВ БІРЖОВОЇ СТАТИСТИКИ

Завдання статистичного дослідження біржової діяльності реалізуються за допомогою відповідної системи показників, загальна схема якої наводиться нижче:

1. Кількість, склад і розмір бірж

1.1. загальне число бірж;

1.2. розподіл бірж за видами і товарної спеціалізації;

1.3. розподіл бірж за розміром статутного капіталу і за кількістю членів-пайовиків.

2. Попит і пропозиція на біржі

2.1 число і обсяг заявок на продаж і купівлю товарів;

2.2 співвідношення заявок на продаж і купівлю товарів (по числу й обсягу заявок);

2.3 індекс числа заявок;

2.4 індекс середнього обсягу заявок.

3. Товарообіг бірж

3.1 загальний обсяг товарообігу, в тому числі поставка реального товару;

3.2 питома вага поставки реального товару в загальному обсязі оптового товарообігу;

3.3 товарна структура (асортимент) товарообігу, розмір продажу окремого товару (у натуральних і вартісних одиницях і у відсотках до загального обсягу товарообігу);

3.4 середній розмір товарообігу однієї біржі;

3.5 звенность товарообігу (число перепродажів);

3.6 індекси товарообігу;

3.7 індекс асортиментних зрушень.

4. Ділова активність на біржовому ринку

4.1 число угод, у тому числі з реальним товаром, і число термінових угод;

4.2 частка угод з реальним товаром і угод на строк;

4.3 середнє число угод на одну біржу.

5. Біржові ціни

5.1 рівень цін (котирування) по операціях з реальним товаром і ф'ючерсних угод;

5.2 базові ціни, ціни пропозиції, попиту та продажу;

5.3 середні ціни за період;

5.4 розрив цін ф'ючерсних угод;

5.5 індекс цін;

5.6 середнє відхилення.

6. Хеджування

6.1 розмір страховки ф'ючерсних угод;

6.2 розмір депозитів (гарантійного завдатку) при ф'ючерсних угодах;

6.3 розмір маржі (сум, виплачуваних для покриття несприятливих коливань цін).

7. комерційна ефективність біржової діяльності

7.1 біржові витрати (витрати на біржові операції і зміст біржового апарату), їх рівень і структура;

7.2 доходи від біржових операцій (комісійні від біржових операцій, плата за місце на біржі, інші доходи);

7.3 чистий прибуток, дивіденди пайовиків;

7.4 податки та інші обов'язкові платежі (відрахування, страховки, внески і т. П.);

7.5 рентабельність (прибуток у відсотках до статутного капіталу, прибуток у розрахунку на одне місце, прибуток у відсотках до товарообігу біржі, прибуток у розрахунку на одну угоду).

8. Біржова інфраструктура

8.1 основні фонди, всього і в середньому на одну біржу;

8.2 розміри операційного залу (площа, м2), число обладнаних місць ("ям");

8.3 забезпеченість бірж інформаційно-обчислювальним обладнанням - в цілому та біржового кільця;

8.4 чисельність і склад працівників біржі;

8.5 число брокерських (дилерських, маклерських) контор, чисельність їх працівників;

8.6 наявність, число і площа (ємність) складських приміщень біржі.

Джерелами інформації для розрахунку статистичних показників служать: державна статистична звітність і дані бухгалтерського обліку, дані розрахункової (облікової) палати, дані котирувальної палати (у тому числі котирувальні бюлетені), звітність брокерів (якщо вона введена рішенням ради біржі), спеціальні маркетингові дослідження, виконані за замовленням біржі (у тому числі ко?юнктурние огляди та прогнози).

В обліково-статистичних цілях можуть бути використані дані типових контрактів (обсяг купівлі-продажу, якість, термін та місце поставки для реального і ф'ючерсного товару), гарантійні задатки, базова ціна і ліміти її зміни. У брокерському звіті зазвичай наводяться: щомісячний звіт про проведені операції, що включає перелік угод, в тому числі з реальним товаром, прибутки та збитки від угод.

КОТИРУВАННЯ БІРЖОВИХ ЦІН

Як вже зазначалося, біржа є механізмом врівноваження різних тенденцій в русі цін і сприяє згладжування різких коливань цін. Ця стабілізуюча роль біржі реалізується за допомогою котирування цін - різноманітної інформації про біржові ціни. Котирування здійснюється котирувальної комісією в результаті систематизації та узагальнення цін численних угод з подальшою негайною публікацією результатів. Котирування цін становить інтерес для учасників біржових торгів, для багатьох виробників і покупців поза біржею, для діяльності самої біржі.

Оскільки біржові котирування являють собою динамічний ряд цін за тривалий період, це дозволяє використовувати їх в якості бази прогнозування. Особливе значення має офіційна котирування - єдина ціна по товару за біржовий день, що встановлюється в результаті усереднення цін, зафіксованих на заключному етапі біржового дня, і в значній мірі позбавлена ??випадкових відхилень.

Котирування крім довідкового значення має ще велике функціональне значення. Так, офіційна ф'ючерсна котирування як єдина ціна, що встановлюється на біржі для кожної позиції (місяця постачання) кожен біржовий день, використовується при проведенні перерахунків з клієнтами розрахункової (клірингової) палати.

Для отримання достовірних результатів котирувальна комісія дотримується певних правил:

виключаються окремі різко виділяються значення цін продавців, покупців і угод;

котируються не всі, а лише найважливіші товари, угоди по яких відбуваються систематично. Відомості про такі товари поміщаються в твердий список - базу біржового бюлетеня. При систематичному появі нових товарів відомості про них включаються до списку. При тривалій відсутності угод на будь-які товари їх виключають зі списку;

обмовляється мінімальна кількість товару в партії, яка обліковується при котируванні;

для елімінування залежності ціни від розміру партії товару використовуються два методи: ціни даються для типового обсягу, за яким відбувається найбільше число угод; котирувальна ціна визначається для декількох різних обсягів;

враховуються розбіжності в умовах поставки, відповідно до яких у вартість партії можуть входити чи не входити перевезення, страхування, упаковка і т. п.

Котирування містить таку інформацію: офіційне котирування, максимальні і мінімальні ціни продавця (ціна пропозиції) і покупця (ціна попиту); ціни за день (період); ціни першої і останньої угоди дня (можливо, із зазначенням проміжних особливих точок різкого, зміни цін); ціни на момент відкриття і закриття біржі; типову (довідкову) ціну; зміна ціни закриття біржі в порівнянні з попереднім днем.

Відповідна так звана офіційна котирування підраховується для кожної позиції (дати поставки) шляхом усереднення максимальною і мінімальною цін, зафіксованих протягом останніх 30 - 60 з торгівлі.

Типова (довідкова) ціна товару встановлюється при нестабільному ринку, коли ціни і впливають на них фактори мають значний розкид. Типова ціна відображає вартість одиниці товару при типових обсягах продажів і умовах реалізації. Це найбільш реальна ціна, так як вона виключає вплив випадкових ціноутворюючих факторів. При великій кількості угод типова ціна обчислюється як середня ціна угод, оскільки за законом великих чисел відхилення взаємно погашаються. Типова ціна по малому числу угод повинна виводитися з урахуванням всіх ціноутворюючих факторів, (співвідношення попиту і пропозиції, кількості учасників, умов розрахунку і транспортування і т. Д.), З урахуванням відповідності типовою ціни минулого біржового дня (періоду) цінами знову укладених угод. За відсутності необхідної інформації типова ціна не виводиться.

На підставі котирування складається біржовий бюлетень у вигляді таблиці. Всі ціни даються на одиницю товару. Біржові котирування, в тому числі і ф'ючерсні, регулярно публікуються відповідними біржами, всіма провідними газетами, насамперед діловими виданнями.

Оптимальна структура публікацій така: наводяться ф'ючерсні котирування, ціни на реальний товар і котирування опціонів на всі основні товари. У першій графі біржових котирувань вказані назви тих місяців, коли можна буде поставити або отримати товар; у другій - ціна при відкритті біржі; в третій - максимальна зареєстрована протягом дня котирування; у четвертій - мінімальне котирування; у п'ятій - ціна, використовувана для розрахунків на біржі (як правило, ціна при закритті біржі), зміна ціни за день, причому знак "+" вказує на зростання котирувань, а "-" - на їх зниження в порівнянні з ціною попереднього дня; в сьомий і восьмий графах наведені показники відповідно максимального і мінімального значення ціни за час котирування товару з даними строком поставки; в дев'ятому - число відкритих контрактів. Під графами окремим рядком наведені відомості про приблизний обсязі угод за день і число відкритих контрактів за всіма строками поставки в цілому.

Крім котирувань цін на біржі на спеціальному екрані і моніторах постійно виводиться поточна цінова інформація, яка не є підсумковою для даного біржового дня. Зміст інформації може бути, наприклад, таким: три останні операції за всіма контрактами і по кожному виду товарів; ціни на момент відкриття біржі, максимальні і мінімальні ціни ф'ючерсних угод; розкид цін при відкритті і закритті біржі (якщо є); діапазони цін при призупинення та відновлення біржових операцій (якщо призупинення та відновлення мали місце в ході тривалих торгів); зміна остаточних цін у порівнянні з цінами попереднього дня; поточні верхні і нижні коливання цін.

Рівні цін на біржах стандартизовані. Мінімальна зміна ціни, зване пунктом, складає в США для зернових 0,25 цента за бушель, для бензину - 0,01 цента за галон, для нафти - 1 цент за барель і т. Д.

МЕТОДИ РОЗРАХУНКУ ІНДЕКСІВ ТОВАРНОЇ БІРЖІ

Біржові індекси використовуються при аналізі ділової активності біржі. До індексів ділової активності біржі відносяться: індекси числа заявок на продаж і на купівлю, індекси середнього об'єму заявок, індекси оптового товарообігу, індекси біржових цін.

Біржові індекси оптового товарообігу розраховуються: а) по окремому товару, включаючи його асортиментні види; б) по всіх товарах, реалізованим на біржі.

Окремо виділяється індекс реальної поставки. Індекс продажу товару окремого асортименту розраховується як відношення кількості продажу даного товару за досліджуваний період (qt) допередував (qt) в натуральних одиницях:

i = qt / qt (1)

При цьому можна виміряти динаміку продажу до будь-якого базисного періоду, перемножая індекси за кожний наступний період після базисного. Потрібно тільки забезпечити порівнянність відрізків часу (періодів). Якщо обчислюються індекси за нерівні проміжки часу, можна розрахувати середній денний (або середній декадний, місячний і т. П.) Індекс. Для цього застосовується формула середньої геометричної

i = i (заn + 1) період (2)

Для товару в цілому, включаючи всі його види і сорти, будується два типи індексів:

кількісний: кількість товару всіх видів і сортів підсумовується (у поточному періоді - t; у базисному - t):

Iq = a qt / a qt (3)

вартісний: перед підсумовуванням обсяг продажів товару всіх сортів і видів зважується (порівнюється) по незмінним цінами (pн). В якості незмінної ціни зазвичай застосовують ціни на початок періоду або найбільш послідовного, стабільного періоду:

Iq = a qtpн / a qtpн (4)

Недолік цього індексу в тому, що він приховує зміні вартості товару за рахунок асортиментних зрушень (наприклад, при одному і тому ж кількості товарів збільшення частки дорогих видів дає зростання вартості). Виявити вплив асортиментних зрушень можна за допомогою індексу асортиментних зрушень, що відображає вплив зрушень асортиментної структури на динаміку вартості:

Iacc = (aqtpн / aqtpн) / (aqt / aqt) = apнqt / apнqt (5)

де q '- частка конкретного асортиментного виду у всій асортиментній групі.

Найважливішим показником ділової активності є індекс цін товарної біржі. На фондовій біржі такі індекси отримали велике поширення для аналізу динаміки цін акцій. На товарній біржі також доцільно розраховувати індекси цін. Використовуються дані котирувань. Включаються тільки ціни фактичного продажу.

Для реальних товарів будується індекс цін з урахуванням реальних ваг. Для цін ф'ючерсних контрактів застосовуються невиважені індекси цін.

Індекс цін одного виду товару - звичайний індивідуальний індекс цін:

ip = pt / pt (6)

де t відноситься до подальшого періоду, а t - до попереднього.

Індекс цін за кількома видами товару одного найменування являє собою індекс середніх цін:

ip = pt / pt (7)

де рtі рt- середні ціни за період.

У загальному індексі цін, т. Е. В індексі цін по віємо товарам, як ваги можуть використовуватися або кількість кожного виду товару (qT) в обраному періоді, або вартісні частки в обсязі реалізації (¶tілі ¶t). У першому випадку індекс має вигляд:

Ip = aptqT / aptqT (8)

У другому випадку ваги повинні ставитися або до періоду t, або до періоду t. Індекси мають вигляд:

Ip = aip- ¶t (9)

Ip = 1 / a¶t / ip (10)

де ip- індивідуальні індекси середніх цін по кожному виду товару окремо.

МЕТОДИ АНАЛІЗУ БІРЖОВОЇ КО?ЮКТУРИ

Біржова ко?юнктура - ситуація на біржовому ринку на дату або за період часу. Її основними характеристиками є: збалансованість ринку (співвідношення попиту і пропозиції), тенденції та ступінь стійкості рівня цін, кількість угод і обсяг продажу. Розглядаються й інші показники.

Роль товарної біржі у формуванні оптового ринку характеризується часткою біржового обороту в загальному обсязі поставки однойменних товарів. Важливою характеристикою товарної біржі можна вважати частку угод, що закінчуються поставкою реального товару. Як відомо, угоди на термін і ф'ючерсні угоди далеко не завжди закінчуються поставкою товару. При поставці реального товару біржа виконує функції оптового підприємства. При відсутності поставки біржа виконує справді біржові функції, забезпечуючи стабілізацію цін в результаті взаємозв'язку цін при касових і термінових угодах через хеджування (страхування). На закордонних біржах частка реальних поставок не перевищує 1 - 2%. В обороті російських дореволюційних і непівських бірж також переважала ф'ючерсна торгівля, як правило, не закінчується постачанням товару, а завершується виплатою різниці цін на момент укладення і момент виконання угоди.

Аналіз біржовик цін - одна з найбільш важливих сторін комплексного аналізу біржової кон'юнктури. Якщо для характеристики кон'юнктури ринку потрібно поточна, досить обмежена інформація про динаміку цін (зростання, падіння, сталість), то учасники біржового ринку прагнуть передбачити подальшу поведінку цін для аналізу і прийняття практичних рішень. Від правильності рішень залежить ефективність здійснюваної ними комерційної діяльності. Особливо це справедливо для біржових гравців (спекулянтів, які отримають дохід з різниці цін купівлі та продажу).

Для прогнозування динаміки цін на ринку ф'ючерсних контрактів використовують два методи аналізу: фундаментальний і прикладний (або технічний). У кожного методу є свої прихильники, але більшість комерсантів застосовують їх у поєднанні.

Фундаментальний аналіз заснований на широкому використанні позабіржовий інформації у відповідності з наступним принципом: будь-який економічний чинник, що знижує пропозицію або збільшує попит на товар, веде до підвищення ціни, і, навпаки, будь-який чинник, що збільшує пропозицію або знижує попит на товар, як правило, призводить до зниження цін. На цій основі прогнозується ціна, яка, виходячи з минулого досвіду, відповідає даному співвідношенню попиту та пропозиції.

Основні показники, які використовуються в якості факторів при прогнозуванні цін, поділяються на випереджальні, супутні і запізнілі.

До випереджаючим показниками, які характеризують стан економіки в найближчі місяці, відносяться: середня тривалість робочого тижня, завантаження виробництва, величина нових замовлень на споживчі товари, затримки майбутніх поставок, організація нового бізнесу, передбачуваний обсяг будівництва житлових будинків, зміни товарних запасів, курси акцій провідних компаній, рівень фондових індексів, пропозиція грошей та ін.

Супутні і запізнілі показники мають меншими прогнозними можливостями на тривалий період, але є більш достовірними. До супутніх і запізнілих щомісячним показників відносяться: рівень безробіття, зовнішньоторговельні сальдо, обсяг збуту легкових автомобілів всередині країни, обсяг роздрібного товарообігу, індекс цін виробника (враховуючи зміну цін на сировину), зміна товарно-виробничих запасів, обсяг житлового будівництва, обсяг промислового виробництва, особисті доходи, валовий національний продукт, індекс споживчих цін.

Застосування фундаментального аналізу засноване на складанні економічної моделі. Ступінь складності цих економічних моделей змінюється в широких межах - від простого рівняння, яке співвідносить ціну товару з декількома основними статистичними показниками, до комплексних моделей з тисячами змінних.

Прикладний аналіз заснований на дослідженні динамічних рядів цін і деяких інших показників (наприклад, обсягів торгівлі, числа ув'язнених і виключених угод). До способів прикладного аналізу відносяться графічні та статистичні.

Графічні способи відрізняються наочністю. До найбільш поширених графіками відносяться стовпчикові діаграми, чарти (англ. Chart - діаграма), графіки середніх, точково-фігурні діаграми.

При зображенні серії чартів вертикальна вісь показує ціни, а горизонтальна - час. На щоденних графіках кожен торговий день представлений вертикальною лінією, що з'єднує найвищу і найнижчу ціни цього дня. Ціну на момент закриття біржі для даного дня показує горизонтальна риска (штрих), яка перетинає вертикальний чарт. Залежно від дослідження на деяких графіках ціни на годину відкриття біржі позначаються штрихом зліва від чарту, а на годину закриття - справа. Ціни кожного з наступних днів наносяться на графік вправо від графічного відображення ціни попереднього дня. Якщо на тижні святковий день, то відповідна лінія на графіку опускається.

Серія наступних один за одним чартів характеризує тенденцію. Поширений аналіз на основі порівняння чартів двох сусідніх днів. Ілюстрація дана на наступному малюнку.

 Ключовий повернення

 цін

 Протилежна ціна

 закриття

 Зовнішній день

 Внутрішній день

1 2 1 2 1 2 1 2

День

Рис. 1. Порівняння для двох сусідніх днів

Внутрішній день - це день, коли діапазон цін подальшого дня знаходиться в межах цін попереднього дня. Ціна закриття в такий день не розглядається як істотна. Слід спостерігати, яким чином ціни виходять з вузького діапазону. Учасник ринку буде купувати або продавати в залежності від того, з якого боку діапазону ціни вийдуть за його межі в наступні дні.

Зовнішній день протилежний внутрішньому дню. У цьому випадку ціни на момент закриття біржі надається велике значення.

Протилежна ціна закриття - це ситуація, коли ціни спочатку йдуть в тому ж напрямку, що і в попередній торговий день, але при закритті біржі рух цін змінюється. Такий тип динаміки цін вважається важливим сигналом, який попереджає про ймовірне закінчення тенденції цін.

Ключовий повернення цін поєднує варіанти зовнішнього дня і протилежною ціни закриття. Основна відмінність від варіанту протилежної ціни полягає в тому, що і ціна відкриття, і ціна закриття перевищують крайні значення в діапазоні цін попереднього дня. Ключовий повернення цін, особливо на тижневої діаграмі, сприймається як імовірний попередник кінця тенденції. Багато торговців, які користуються прикладним методом, змінюють свої позиції на ринку на протилежні, т. Е. Покупку на продаж або навпаки, навіть якщо відбувається один такий випадок.

Послідовність графіків утворює різні типові зображення (графічні індикатори): прапорець, прапор, закруглену вершину (западину), подвійну вершину (западину), голову і плечі. Ці назви говорять самі за себе. В аналізі також використовуються: лінія підтримки - нижня межа динаміки зміни цін, лінія опору - верхня межа динаміки зміни цін, лінія підтримки тренда і лінія опору тренда. Існують певні рекомендації біржовикам щодо практичних дій за результатами виявлення того чи іншого виду графічного індикатора.

Індикатор "Голова і плечі" дозволяє передбачати зниження грошей після завершення тенденції підвищення. Потрібно п'ять точок (1, 2, 3, 4, 5 на рис. 2).

 Лінія шиї

Час

Рис. 2. Індикатор "Голова і плечі"

Точки мають назву: 1 - ліве плече, 3 - голова, 5 - праве плече. Лінія, що проходить через точки 2 і 4, називається лінією шиї. При появі точки 5 очікується різке спадання, причому таке, що відстань від точки в самий найближчий час буде не менше відстані від точки 3 до лінії шиї (точка а). Передбачати підвищення після пониження можна за допомогою індикатора "Перевернуті голова і плечі".

Точково-фігурні графіки використовуються для простеження динаміки цін. Графік складається з стовпчиків, що складаються з хрестиків і нулів. хрестик використовується для індикації підвищення ціни, нулік - зниження, т. е. виключно для позначення напряму руху ціни, причому хрестик не змінюється на нулік (і навпаки) до тих пір, поки не відбудеться зміна величини не менше одиниці реверсії. Одиниця реверсії вибирається і може бути різною. Важливо, що якщо, наприклад, одиниця реверсії дорівнює 2 пунктам, то при зміні ціни на 1,5 пункту зміна напрямку на графіку не відбивається. Як приклад далі показаний графік з одиницею реверсії в 2 пункти, побудований на основі наступній послідовності цін: 29 (початкова ціна); 32,7; 29,6; 33,2; 30,1; 34,6 (рис. 3).

35 Рис. 3. Приклад точково-фігурного графіка

34 х

33 х х

32 х х про х

31 х про х про

30 х про

1 2 3 4 травень Моменти зміни тенденції цін

Очевидно, що зображення графіка залежить від одиниці реверсії. Чим менше одиниця реверсії, тим коротше графік по горизонтальній осі. Інша особливість графіка - при підвищенні цін новий символ не ставиться, поки ціна не перевищить відповідного дискретного рівня цін по вертикальній осі; при зниженні цін також ставиться рівень, уже пройдений при зниженні.

Точково-фігурні графіки, так само як і послідовності чартів, утворюють різні діаграми (прапор "ведмедя", прапор "бика", прапорець з "ведмедя", прапорець "бика", тренд "ведмедя", тренд "бика", варіація подвійний западини ), які використовуються при виборі тактики поведінки на біржі. Прапор має форму паралелограма, а прапорець - трикутника.

Графіки арбітражу, засновані на столбикових діаграмах, використовуються при грі на співвідношенні цін ідентичних товарів на різних біржах. Якщо співвідношення цін виходить за межі, що спостерігалося в минулому, то приймається рішення про продаж контрактів на більш дорогому ринку і покупці на дешевшому. Це робиться в моменти часу 2, 4, 6, 8, 9, 12 (рис. 4).

 Рис. 4. Графік арбітражу

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

Час

Аналогічно будуються графіки спредів, але вони фіксують співвідношення котирувань різних термінів поставки на одному і тому ж ринку.

Статистичні методи аналізу біржової кон'юнктури включають розрахунок середніх, ковзають середніх, дисперсії, варіації, індексів цін, трендових моделей та ін.

У найпростішому випадку середня за певний період ціна (наприклад, за місяць) може бути розрахована за формулою простої середньої арифметичної - відносини суми щоденних цін до числа днів торгів. Однак кількість реалізованого товару і число товарних угод можуть значно відрізнятися по днях торгів. У цьому випадку на рівень стійкості цін має впливати обсяг продажів за кожною ціною. Відповідно середня ціна розраховується як зважена середня арифметична:

p = apiqi / aqi (11)

де q - кількість товару (або число угод, якщо відсутні дані про кількість товару) за i-й день (i = 1, n).

Для характеристики стійкості цін окремого товару може бути використано середнє квадратичне відхилення

sp = a (pi- p) 2 * qi / aqi (12)

або середнє лінійне відхилення

ep = a | pi- p | * qi / aqi (13)

які в загальному випадку, як і середня, розраховуються з урахуванням вагових коефіцієнтів.

Для зіставлення стійкості цін на товари, що істотно відрізняються за рівнем цін, може бути використаний коефіцієнт варіації

Vp = sp / p * 100 (14)

Відповідно з коефіцієнтом варіації для більш високої ціни допускається більший розкид цін.

У практиці біржового аналізу знаходять застосування трендові моделі, які показують аналітичні залежності зміни біржових цін у часі. Для спрощення розрахунків за лінійним методом найменших квадратів доцільне використання лінійних рівнянь або рівнянь, лінеарізуемих щодо вихідних параметрів.

Рівномірний зміна цін відбивається лінійної щодо часу t залежністю

yt = a + bt (15)

де yt- статистична оцінка.

Рівняння параболи

yy = a + b1t + b2t2 (16)

відображає равноускоренное (або равнозамедленно) розвиток процесу. Часто для характеристики розвитку процесу з уповільненням використовується гіперболічна залежність

yt = a + b / t (17)

Залежності

yt = aoea t; yt = aoat; yt = ea + a1t (18)

характеризують тенденції з постійним темпом зростання (приросту).

Ступінь збалансованості ринку характеризується двома способами: співвідношенням числа і обсягу заявок на продаж (П) і купівлю (С), ставленням індексів продажу та цін: (iq: ip). Співвідношення взаємопов'язані. Часто простіше розрахувати саме індекси через важкодоступність інформації про попит та пропозицію. При П> С має місце ip> iqі ip> 1, т. Е. Ціни ростуть швидше продажу. Такий ринок називається міцним. Великий попит забезпечує розвиток ринку даного товару. Якщо П = С, то ip @ iqі ip?1. При порівняно невеликому числі угод ринок називається спокійним, при значному числі угод - стабільним. Коли ціни в даній ситуації знижуються (iq @ 1, а ip <1), то при невеликому числі угод ринок називається млявим або (якщо число угод прагне до нуля) ледачим. Іноді П> С, то має місце ip 1. Ринок вважається важким, нестійким і знижувальним, якщо число угод значне, але ціни продовжують знижуватися. Якщо ж знижується і кількість угод, то ринок характеризується як слабкий.

Список використаної літератури:

1. Єлісєєва І.І .; Юзбашев М.М. "Загальна теорія статистики" - М .: Фінанси і статистика, 1995.

2. Біляївський І.К. "Статистика ринку товарів і послуг" - М .: Фінанси і статистика, 1995.

3. Юзбашев М.М .; Маннеля А.І. "Статистичний аналіз тенденцій і коливання" - М .: Фінанси і статистика, 1983.

4. Економічний словник - М .: Економічні науки, 2 т., 1995.

5. Маневич В. "Функції товарної біржі й основні напрямки біржової політики в умовах переходу до ринку", ж. Питання економіки №10, 1991, стор.8.

6. Герчикова І. "Міжнародні товарні біржі", ж. Питання економіки №7, 1991, стор.3.

Авіація і космонавтика
Автоматизація та управління
Архітектура
Астрологія
Астрономія
Банківська справа
Безпека життєдіяльності
Біографії
Біологія
Біологія і хімія
Біржова справа
Ботаніка та сільське господарство
Валютні відносини
Ветеринарія
Військова кафедра
Географія
Геодезія
Геологія
Діловодство
Гроші та кредит
Природознавство
Журналістика
Зарубіжна література
Зоологія
Видавнича справа та поліграфія
Інвестиції
Інформатика
Історія
Історія техніки
Комунікації і зв'язок
Косметологія
Короткий зміст творів
Криміналістика
Кримінологія
Криптологія
Кулінарія
Культура і мистецтво
Культурологія
Логіка
Логістика
Маркетинг
Математика
Медицина, здоров'я
Медичні науки
Менеджмент
Металургія
Музика
Наука і техніка
Нарисна геометрія
Фільми онлайн
Педагогіка
Підприємництво
Промисловість, виробництво
Психологія
Психологія, педагогіка
Радіоелектроніка
Реклама
Релігія і міфологія
Риторика
Різне
Сексологія
Соціологія
Статистика
Страхування
Будівельні науки
Будівництво
Схемотехніка
Теорія організації
Теплотехніка
Технологія
Товарознавство
Транспорт
Туризм
Управління
Керуючі науки
Фізика
Фізкультура і спорт
Філософія
Фінансові науки
Фінанси
Фотографія
Хімія
Цифрові пристрої
Екологія
Економіка
Економіко-математичне моделювання
Економічна географія
Економічна теорія
Етика

8ref.com

© 8ref.com - українські реферати


енциклопедія  бефстроганов  рагу  оселедець  солянка