Головна
Банківська справа  |  БЖД  |  Біографії  |  Біологія  |  Біохімія  |  Ботаніка та с/г  |  Будівництво  |  Військова кафедра  |  Географія  |  Геологія  |  Екологія  |  Економіка  |  Етика  |  Журналістика  |  Історія техніки  |  Історія  |  Комунікації  |  Кулінарія  |  Культурологія  |  Література  |  Маркетинг  |  Математика  |  Медицина  |  Менеджмент  |  Мистецтво  |  Моделювання  |  Музика  |  Наука і техніка  |  Педагогіка  |  Підприємництво  |  Політекономія  |  Промисловість  |  Психологія, педагогіка  |  Психологія  |  Радіоелектроніка  |  Реклама  |  Релігія  |  Різне  |  Сексологія  |  Соціологія  |  Спорт  |  Технологія  |  Транспорт  |  Фізика  |  Філософія  |  Фінанси  |  Фінансові науки  |  Хімія

Ринок цінних паперів - Біржова справа

Вересень

Гусєва Марина Олексіївна

ТЕМА: фундаментальні поняття ринку цінних паперів

1. Цінні папери та їх фундаментальні властивості.

ЦБ потрібно розглядати з 2 сторін - з юр. т. зору і з економічної.

Вперше визначення цб було дано в ГК (з діючих)

Цінним папером є документ, що засвідчує з дотриманням встановленої форми і встановлених реквізитів майнові права, здійснення або передача яких можливі тільки при його пред'явленні. Хоча цб і ДКО існують у бездокументарній формі, в ГК є й така норма: у випадках передбачених законом, для посвідчення і передачі прав, засвідчених цінним папером, достатньо доказів їх закріплення в спеціальному реєстрі.

З передачею цінного папера переходять усі засвідчуються нею права в сукупності. (Право голосу, на отримання інформації, присутності на зборах, на дивіденди, і т.д.) Тобто не можна передати частину прав, засвідчених цб.

Під таке визначення потрапляють інші документи (виконає. Листи, платіжні доручення, акредитиви), хоча і не є цінними паперами. Тому в ЦК чітко перераховані ті документи, які є цінним папером. Після прийняття ЦК з'явилися й інші цінні папери.

ГК:

- Державні облігації. У 98 р був прийнятий закон про особливості емісії та обігу держ. і муніципальних цб, де були введені нові цб: федеральні державні цб., державні цб суб'єктів федерації, муніципальні цінні папери. У законі йдеться, що ці цб можуть випускатися у формі облігацій та ін. Цінних паперів.

- Облігація (випущена приватними емітентами - юр. Особами - компаніями, банками) Облігації можуть випускати будь-які підприємства. У випадках, дозволених законом, О. можуть випускати навіть НКО

- Вексель

- Чек

- Депозитний і ощадний сертифікати (тільки банки)

- Банківська ощадна книжка на пред'явника (тільки банки)

- Коносамент

- Акція

- Приватизаційні цінні папери (РЦБ починався з ваучера- держ. Цінного паперу) На сегодн. день нету таких паперів; але процес приватизації не завершений, тому вони можуть з'явитися (були ідеї випуску приватизаційних житлових та земельних чеків)

У сірий. 90-х років Мос. комітет з управління майна випустив приватизаційні векселя. (Ними можна було розплачуватися на аукціоні)

- До цб відносяться й інші документи, які законом або у встановленому законом порядку віднесено до цб. (Наприклад, держ. Цб). У 2 частини ГК у договорі зберігання введена нова ЦБ - складське свідоцтво.

У 1998 був прийнятий закон про іпотеку - заставу нерухомості, і з'явилася цб - заставна. У 95 році в липні - указ Президента "про розвиток інвестиційної політики в Росії" - з'явилася цб - інвестиційний пай (єдина папір, який існує не на підставі закону, а на підставі указу Президента). У Думі на обговоренні знаходиться закон про ПІФ-ах, але він досі не прийнятий.

Т.ч., на сьогоднішній момент в Росії існують практично всі види цб, відомі у світовій практиці. Єдиний виняток - страховий поліс. У некіт. країнах страх. полюси страхування життя на пред'явника (особистого стр.) є цінним папером, у Росії- немає.

Через 2 роки після прийняття ЦК - Закон про ринок цб, з'явилося нове визначення цб:

О. Емісійна цб - це будь цб, в тому числі бездокументарна, яка одночасно характеризується наступними ознаками:

1) закріплює сукупність майнових і немайнових прав, що підлягають посвідченню, скупки і безумовному здійсненню з дотриманням законом встановленого порядку

У визначенні ГК мова йшла тільки про майнові права. Немайнові - право на отримання інформації, бути присутнім на зборах, висувати кандидатуру в члени рад директорів

2) розміщується випусками

3) має рівні об'єм і терміни здійснення прав всередині одного випуску, незалежно від часу придбання цб.

Тобто емісійна цб - цб, яка випускається як масовий стандартний фінансовий інструмент.

Ст. 16: будь-які майнові та неимущ. права, закріплені в докум. або бездок. формі, незалежно від найменування, є емісійною цб, якщо умови їх обігу та осущ-я відповідають ознакам цб.

Нове визначення емісійної цб знадобилося приймати після історії з МММ - коли компанія випустила квитки МММ. Тобто будь емісійні цб повинні пройти процедуру емісії (держ. реєстрації).

У 96 р з'явилося це поняття. У світі такого поняття немає; але підхід прийшов з американського права, де немає єдиного загального поняття цб: у них є 3 класу цб: оборотні документи (векселі, чеки), товаророзпорядчі документи - титули власності (коносаменти), investment sequrities -Інвестиційні цінні папери (акції, облігації, держ . облігації). Кожен клас має відмінний правовий режим.

Законодавство США є дуже жорстким щодо цб. Фірми, що випускають інв. цб, зобов'язані пройти процедуру держ. реєстрації цб і постійно розкривати інформацію про свою діяльність. У силу цього інвестор може прийняти виважене інвестиційне рішення - маючи всю необхідну інформацію. Тобто їх права (інвесторів) захищені державою.

До Росії зробили упор на процедуру емісії.

Емісійні - інв. паї, акції, облігації, приват. чеки

З цінними паперами пов'язано 2 види прав.

1) права, які випливають з цб (які цб надає її власнику). Кожна цб надаватиме свій набір прав.

2) права на цінний папір. Цб самі по собі є об'єктом цивільних прав. По відношенню до цб виникають речові права: володіння, користування, розпорядження - право власності, право госп. ведення. При цьому цб є рухомим майном.

Т.ч., з юр. точки зору, з одного боку, цб - це документ (це означає, що її появлвеніе обов'язково тягне настання певних юридичних наслідків). З іншого боку, цб за економічним змістом - сукупність майнових і незаможних. прав. З третього боку, цб - це річ, з т. Зору ГК. Крім того, це рухоме майно.

2 Класифікація цб за ЦК: з т. Зору суб'єктів прав, засвідчених цінним папером.

1) пред'явницькі цб, або цб на пред'явника.

2) іменні цб - права по цій цб належать названим на цб особі. в Росії для іменних цб обов'язково ведеться реєстр власників іменних цб (напр., акціонерів)

В якості іменних в Р. випускаються акції та інвестиційні паї.

3) ордерні цб - права за цими паперами належать названим на папері особі, яка може сама їх здійснити, або призначити своїм наказом (ордером) інше уповноваженою особа. Приклад - вексель.

О. Сурогат цінного паперу - це фінансовий інструмент, що має призначення і володіє рисами цб, але не визнається законодавством і традицією в якості такої, не регульований державою або в іншому прийнятому порядку.

2. Сутність і функції РЦП.

фінансовий ринок - більш широке поняття.

Фінансовий ринок - це сукупність інститутів, фінансових інструментів, інфраструктури та економічних відносин, що забезпечують перерозподіл вільного грошового капіталу від власників до користувачів цього капіталу.

Об'єктивною основою існування фінансового ринку є розбіжність потреби у грошовому капіталі з наявністю джерела її задоволення. Тобто фін ринок - це механізм перерозподілу вільного грошового капіталу.

Фінансовий ринок складається з 2 частин:

- Ринок цінних паперів

- Ринок банківських кредитів (позичкового капіталу)

РЦБ - це та частина фінансового ринку, де здійснюється емісія і обіг цб. Ринок банківських кредитів (ск) - це сфера діяльності банків, де об'єктом угод є наданий у позику грошовий капітал і формується попит і пропозиція на нього.

Облігаційний займ і банківський кредит: в одному випадку це відносини з приводу емісії та обігу цб, в іншому з приводу СК. Юр. наслідки - різні. Принципова різниця полягає в тому, що цб можна перепродати, тобто це завжди обертаються інструменти. - Це одна з найголовніших сутнісних характеристик цб.

Фінансовий ринок поділяється на грошовий ринок і ринок капіталів - але це поділ тільки по термінах обігу фінансових інструментів (на грошовому р - або РК . Звертаються інструменти з терміном обігу більше 1 року).

С т. Зору економічних відносин неважливо, на який термін даються гроші.

Функції ринку цінних паперів.

1) перерозподіл вільного грошового капіталу - фінансове посередництво

(Відноситься і до РСК і РЦБ)

Специфічний. функції:

2) РЦБ сприяє централізації капіталу і виробництва - тобто розвитку виробництва (1-е АТ - в англії в 17 столітті; зараз АТ - основна форма власності, вони розвивалися швидко оскільки індивідуальний капітал не здатний прийняти на себе ризики виробництва. Банківський кредит не може вирішити проблему великих початкових вкладень; формою централізації капіталу стало АТ . Маркс: завдяки освіті АТ виробляє розширення масштабів виробництва і дає можливість утворення таких підприємств, які з індивід. капіталом були неможливі, тобто РЦБ - зокрема, акціонерний капітал, з пособствует розвитку виробництва)

3) РЦБ сприяє підвищенню рівня концентрації виробництва (укрупнення). Концентрація поряд з централізацією - ще одна форма укрупнення копітала - відбувається збільшення капіталу шляхом накопичення (капіталізації), за рахунок власних джерел. Власники акції отримують дохід, який дорівнює або трохи перевищує середньоринковий відсоток. Якщо підприємство забезпечує такий дохід, то всю решту прибуток воно може пускати на капіталізацію (знову ж - в інтересах акціонерів). Інші форми власності - наприклад, ТОВ або ПІФ-и такої можливості не дає.

4) РЦБ сприяє швидкому переливу капіталу і швидкої структурній перебудові капіталу. Акції однієї галузі можуть бути продані і куплені акції іншої.

5) за допомогою інструментів РЦБ відбулося формування прав власності (тобто формування прав власності - наприклад, приватизація)

6) специфічні функції:

- В конкретний момент часу і в конкурують. суспільстві, економіці РЦБ может зіграти специфічну функцію (наприклад, фінансування ФБ)

13 вересня

Види ЦБ, що звертаються на російському ринку.

Акції.

Перше в світі публічне ВАТ з'явилося в ВБР в 1555 г - це була компанія торговців-шукачів пригод для відкриття регіонів, островів і т.д. Для фінансування першої експедиції з 3-х кораблів в Росію - в Архангельськ. Компанія після цього стала називатися російською і проіснувала до 1917 р

Акціонерна форма власності стала панівною; в Р. на сьогоднішній момент переважна більшість пр-й приватизовано у формі АТ.

Ця форма власності дає возм-сть сконцентрувати великі капітали і розподілити ризик серед учасників.

Акція (в з-не про РЦБ) - це емісійна ЦБ, що закріплює права її власника (акціонера) на отримання частини прибутку у вигляді дивідендів, на участь в управлінні АТ, і на частину майна, що залишилося після його ліквідації.

Емісійна ЦБ повинна пройти процедуру випуску і реєстрації.

Права акціонерів:

- Брати участь в управлінні АТ акціонери мають право тільки беручи участь у загальних зборах акціонерів і приймаючи рішення в компетенції зборів; в поточному управлінні вони брати участі не мають права.

Акція - це часткова цінний папір. Вона являє собою титул власності на майно АТ (тобто тільки при ліквідації акціонер отримує частку всього майна пропорційну кол-ву акцій). Але акція не дає права на частку в КК. Якби акція давала на частку в КК, це означало б, що акціонер виходячи з АТ, забирає частку в КК, але він не має такого права. Активи підприємства залишаються в незмінному вигляді. Акція дає можливість змінювати власника (акціонера), але це не відбивається на самому підприємстві.

Акція не має терміну погашення. Навіть якщо акції випускаються на ограніч. термін. Акції не погашаються, але виплачується ліквідаційна вартість цього паперу.

Пайовики ТОВ мають право на таку частку; при виході з ТОВ вони можуть вилучити частку.

Обмежена відповідальність акціонера: він не може втратити більше, ніж він вклав в акцію. Він не несе відповідальності за діяльність АТ. (Це і є розподіл ризику серед учасників АТ)

Таке положення сформувалося в європі на початку 19в, а в Росії - на півстоліття раніше.

У законі про РЦБ говориться, що випуск акцій на пред'явника дозволяється в визна. відношенні до величини сплаченого КК. Це відношення встановлює ФКЦБ. Але поки що таке співвідношення не встановлено; фактично в Росії випускаються тільки іменні акції.

У Німеччині переважна більшість акцій - на пред'явника; не потрібно вести реєстр; але виникає проблема зберігання цих акцій:

- Раніше ці папери зберігалися в спец. сховищах; кот.впоследствіі під час війни були захоплені.

- Найважче контролювати і простежувати рух цих акцій.

Іменні акції мають на увазі систему реєстрації прав власності - реєстр акціонерів; його може вести тільки незалежний реєстратор. (Метушня. Проблема паралельних реєстрів)

В Америці ця проблема вирішена: акції призначені для дрібних акціонерів, вони дрібного номіналу і представницькою, а для великих акціонерів - іменні та великого номіналу.

Види цін акціій:

1) номінальна ціна акцій: (вартість = ціна) - та ціна, кіт. написана на сертифікаті; якщо сертифіката немає - зареєстрована при емісії; вона тісно пов'язана з КК. КК АТ складається з номінальної вартості акцій, придбаних акціонерами. Тобто номінальна ціна акції -характеризует частку акції в КК. В США дозволено випускати акції без вказівки номіналу; вказується тільки частка акції в КК. (1/1000 частка капіталу корпорації).

У Р. усі акції випускаються тільки з зазначенням номіналу. Мінім. і макс. розмір не обмежений, але номінальна вартість всіх звичайних акцій одного АТ повинна бути однакова. Коли потрібно повів. або зменшити номінал, проводиться сплати або консолідація.

Спліт (дроблення акцій) - це зменшення номіналу акцій з одночасним пропорційним збільшенням кількості акцій в обігу.

Консолідація (зворотний спліт) - збільшення номіналу акції при одночасному пропорційним зменшенні кількості акцій в обігу.

2) емісійна ціна акції - це ціна, за якою акція продається першому власнику (тобто емітується). Емісійна ціна не може бути нижче номіналу, тому якщо вона буде нижчою - то не сформується КК. (В з-не вказується, що акції можуть продаватися першому власнику по рин. Ціною)

Покладе. різниця між емісійною та номінальною ціною називається емісійним доходом. ЕД може використовуватися АТ тільки як додатковий капітал; але не на цілі споживання. ЕД відображається на рахунку "додатковий капітал" - субрахунок "емісійний дохід".

Повний текст реферату

Кукурудза
ЗМІСТ Введення 2 1. Агроекологічні умови господарства «Авангард» 5 1.1. Загальна характеристика підприємства 5 1.2. Клімат. 5 1.3. Рельєф. 7 1.4. Почвообразующие породи. 7 1.3.Схеми основних сівозмін, структура посівних площ, врожайність 9 2.Сорта і гібриди. 12 3.Біологіческіе особливості

Комплексна механізація откормочной ферми ВРХ на 2000 голів
Московська сільськогосподарська академія імені К. А. Тімірязєва Кафедра електрифікації і автоматизації Курсова робота На тему: «комплексна механізація откормочной ферми ВРХ - 2000 голів; розрахунок кормоцеху. Шифр 4622б. Виконав: студент 46 групи Зооінжінерного факультету Тукалевський Юрій

Класифікація чорноземів
ЗМІСТ Введення 1. Умови грунтоутворення 1.1. Клімат 1.2. Рельєф 1.3. Почвообразующие породи 1.4. Рослинність 2. Чорноземи типові 2.1. Морфологічний опис 2.2. Гранулометричний склад 2.3. Органічна речовина 2.4. Фізико-хімічні властивості 2.5. Агрохімічна характеристика 3. Чорноземи вилужені

Інтер'єр тварин
ЗМІСТ ИНТЕРЬЕР ТВАРИН ГРУПИ КРОВІ СІЛЬСЬКОГОСПОДАРСЬКИХ ТВАРИН Поліморфні СИСТЕМИ БІЛКІВ КРОВІ ТВАРИН ТА МОЖЛИВОСТІ ВИКОРИСТАННЯ ЇХ У СЕЛЕКЦІЇ Поліморфізм БІЛКІВ КРОВІ ТА МОЛОКА У ЗВ'ЯЗКУ З стійкість КОРІВ до маститу Інтер'єр тварин Інтер'єр тварин - це сукупність морфологічних і фізіологічних

Зміна інтенсивності дихання в онтогенезі рослин
План: 1. ВСТУП 2. ЗАГАЛЬНА ХАРАКТЕРИСТИКА ДИХАННЯ РОСЛИН 3. ПОРІВНЯННЯ ДИХАННЯ ОРГАНІВ РІЗНОГО ВІКУ 4. ВЗАЄМОЗВ'ЯЗОК ДИХАННЯ І РОСТУ РОСЛИН 5. ДИХАННЯ КЛІТИН на різних фазах ЗРОСТАННЯ 6. ВИСНОВОК 7. СПИСОК ЛІТЕРАТУРИ Введення. Дихання - найважливіший фізіологічний процес, в результаті якого

Земельна реформа в Росії та ефективність використання земельних угідь ОПХ Белоусовское
960087 Московська сільськогосподарська академія ім. Тімірязєва Калузький філія Кафедра економіки та статистики КУРСОВИЙ ПРОЕКТ на тему: "ЗЕМЕЛЬНА РЕФОРМА В РОСІЇ ТА ЕФЕКТИВНІСТЬ ВИКОРИСТАННЯ ЗЕМЕЛЬНИХ УГІДДЯМИ НА ПРИКЛАДІ ОПХ" БЕЛОУСОВСКОЕ "Калузької області" Виконала:

Диплом по восьміпольним севооборотам
Зміст Зміст 4 Анотація 5 Введення 7 1. Огляд літератури 9 1.1. Завдання сучасного землеробства по відтворення родючості грунту 9 1.2. Роль сівозміни в поліпшенні екології та економіки сільського господарства 13 1.3. Агрофізичні властивості грунту і вплив їх на родючість 15 1.4. Баланс органічної

© 2014-2022  8ref.com - українські реферати