трусики женские украина

На головну

 Заробити на валютному ринку Форекс. Міф чи реальність? - Банківська справа

Федеральне агентство з освіти

Державне загальноосвітній заклад вищої професійної

Кафедра економічної теорії

Курсова робота

Заробити на валютному ринку FOREX. Міф чи реальність?

Санкт-Петербург

Зміст

Введення

1. Що таке валютний ринок forex?

1.1 Історія розвитку валютного ринку

1.2 Учасники ринку forex

1.3 Переваги та недоліки валютного ринку

2. Необхідні знання для гри на валютному ринку

2.1 Характеристика професії трейдер

2.2 Механізм укладення угод

2.3 Аналіз та прогнозування forex

2.3.1 Фундаментальний аналіз

2.3.1.1 Економічні чинники

2.3.1.2 Політичні фактори

2.3.1.3 Чутки та очікування

2.3.1.4 Форс-мажор

2.3.2 Технічний аналіз

2.4 Де і як навчитися

Висновок

Список використаної літератури

Введення

Forex - група компаній №1 в світі для тих, хто домагається фінансового благополуччя власним інтелектом.

Денний оборот на ринку forex досягає 4-5 трильйонів доларів.

Forex club вибрали тисячі людей, які успішно заробляють з компанією з року в рік по всій земній кулі. Багато хто з них збільшують свій капітал на десятки і сотні тисяч доларів, а деякі заробили свій перший мільйон!

І тому я вирішила дослідити світовий валютний ринок, адже для цього не потрібно великого стартового капіталу, немає ні начальників, ні підлеглих, ні конкурентної боротьби, треба лише виконувати однотипні операції і ще це дуже зручно: для роботи потрібна лише вихід в інтернет.

За останній рік багато моїх друзів почали «грати» на біржі і заробляти хороші гроші, але були й ті, хто програвав все. Я теж зацікавилася цією темою. Раніше навіть сходила на кілька семінарів, які проводила компанія Forex. Мені там видали спеціальні книги, присвячені валютного ринку і тому, як можна на ньому заробляти.

Також подарували диски зі спеціальною програмою, за допомогою якої можна створити свій навчальний рахунок. Він би дозволив торгувати на ринку forex, не ризикуючи реальними грошима. Але в той момент я лише спостерігала, як мій друг цим займався. Допомагала робити йому ставки, пропонувала свої ідеї, як зміниться курс. Зараз же я вирішила з'ясувати наскільки доступний такий спосіб заробітку широкої громадськості. Чи справді він так простий як про нього говорять?

1. Що таке валютний ринок forex?

У кожної країни є свої гроші. Вони служать засобом обміну або засобом платежу, одиницею рахунку, засобом збереження вартості, а також використовуються як міра відкладених платежів. Причому не тільки на внутрішньому, але й на зовнішньому ринку в якості національної валюти. Сукупність суспільних відносин, що складаються при функціонуванні валюти в світовому господарстві обслуговуючих взаємний обмін результатами діяльності національних господарств - міжнародні валютні відносини.

У своїй країні люди використовують національну валюту, але для здійснення операцій за кордоном їм потрібна іноземна валюта. Для цих цілей існують спеціальні ринки, які називаються валютними ринками. Валютний ринок - це система відносин, пов'язана з купівлею - продажем валюти та здійсненням інших операцій. Основне призначення валютного ринку полягає в забезпеченні його учасників іноземною валютою та регулювання валютного курса.1.1 Історія розвитку валютного ринку Сьогодні forex є однією з найбільших валютних бірж у світі, і вже важко уявити, що ще в початку двадцятого століття про нього ніхто не знав. У ті часи здійснення операцій з валютою вимагало не тільки часу, а й великих коштів. А сам міжнародний валютний ринок має вельми давню історію і сходить корінням ще до того часу, коли в Єгипті в обіг були введені перші залізні гроші. Самі валютообмінні операції в їх нинішньому розумінні почали розвиватися в середні віки. Це було пов'язано з розвитком міжнародної торгівлі і мореплавання. Першими валютниками вважаються італійські міняйли, які заробляли на обміні валют різних держав. З розвитком міждержавних відносин ринок валютообмінних операцій видозмінювався, набуваючи все більш чіткі обриси. Найбільш значні зміни в розвиток валютного ринку були внесені в ХХ столітті. Набуття ринком сучасних рис почалося в 70-х роках 20 століття, коли була знята система фіксованих курсів однієї валюти по відношенню до іншої.

Після зняття обмежень на коливання валют з'явився новий вид бізнесу, який заснований на отриманні прибутку в умовах вільної системи зміни валютних курсів. Причому зміна курсу обумовлюється всілякими ринковими умовами і регулюється тільки попитом і пропозицією.

Передумовою для формування сучасного валютного ринку стало Бретон-Вудська угода, які уклав між собою держави з найбільш розвиненою економікою. На однойменній конференції долар був обраний в якості міжнародного резерву. Фактично він перетворився в валюту, яка визначала курс інших валют і підтримувалася всіма, хто підписав угоду.

Багато в чому долар зобов'язаний цим Другій Світовій Війні, яка зробила американські товари самими затребуваними. Якби угода не було прийнято, вартість долара щодо інших валют могла різко зрости. На Бретон-Вудської конференції вдалося запобігти світова криза, яка за масштабами міг перевершити криза, що вибухнула у тридцятих роках.

Йшов час, світ поступово забував про жахи війни, і важливість збереження постійного валютного курсу вже не стояла так гостро. Зрештою, Бретон-Вудська угода була скасована. Це сталося в 1971 році, і з тих пір курс валют стало визначати не держава, а механізми ринкової торгівлі. Сформувалися ідеальні умови того, щоб грати на різниці вартості валют і заробляти гроші.

У Росії ринок Форекс з'явився в 90-х роках ХХ століття з початком розвитку вільних ринкових відносин. Найбільш передові банки швидко зорієнтувалися і зрозуміли, що на цьому ринку можна отримувати значний прибуток. Були відкриті відділи, які займаються спекулятивними операціями на валютному ринку. Фахівці цього профілю швидко виросли в ціні і знайшли собі застосування не тільки в російських, але і в західних банках. З кожним роком число трейдерів неухильно растет.1.2 Учасники ринку forex

Основними учасниками валютного ринку є: -Комерційні банки-валютні біржі-центральні банки-фірми, що здійснюють зовнішньоторговельні операції-інвестиційні фонди-брокерські компанії-приватні особи.

Комерційні банкіПроводят основний обсяг валютних операцій. У банках тримають рахунки інші учасники ринку і здійснюють з ними необхідні конверсійні операції. Банки як би акумулюють (через операції з клієнтами) сукупні потреби ринку у валютних конверсіях, а також в залученні і розміщенні коштів і виходять з ними на інші банки. Крім задоволення заявок клієнтів банки можуть проводити операції і самостійно за рахунок власних средств.В кінцевому підсумку валютний ринок являє собою ринок міжбанківських угод, і, кажучи про рух курсів валют, слід мати на увазі міжбанківський валютний ринок. На світових валютних ринках найбільший вплив роблять міжнародні банки, щоденний обсяг оперерацій яких досягає мільярдів доларів. Це такі банки, як Barclays Bank, Citibank, Chase Manhatten Bank, Deutsche Bank, Swiss Bank Corporation, Union Bank of Switzerland і другіе.Валютние біржа відміну від фондових бірж і бірж по валютних операціях на термін робота валютних бірж проходить не у визначеному будівлі і в певні години. Завдяки розвитку телекомунікаційних технологій більшість провідних фінансових установ світу користуються послугами бірж безпосередньо і через посередників цілодобово. Найбільш великими світовими біржами є Лондонська, Нью-Йоркська і Токійська валютні біржі.В ряді країн з перехідною економікою функціонують валютні біржі, у функції яких входить здійснення обміну валют для юридичних осіб і формування ринкового валютного курсу. Держава звичайно активно регулює рівень обмінного курсу, користуючись компактністю біржового ринка.Центральние банк їх функцію входить управління валютними резервами, проведення валютних інтервенцій, що роблять вплив на рівень обмінного курсу, а також регулювання рівня процентних ставок по вкладеннях в національній валюте.Наібольшім впливом на світові валютні ринки володіє центральний банк США - Федеральна Резервна Система (US Federal Reserve або FED). Далі за ним слідують центральні банки Німеччини - Бундесбанк (Deutsche Bundesbank або BUBA) і Великобританії (Bank of England званий також Old Lady) .Фірма, що здійснюють зовнішньоторговельні операціі.Компаніі, що беруть участь у міжнародній торгівлі пред'являють стійкий попит на іноземну валюту (імпортери) і пропозицію іноземної валюти (експортери). При цьому дані організації прямого доступу на валютні ринки, як правило, не мають і проводять конверсійні і депозитні операції через комерційні банкі.Інвестіціонние фондиДанние компанії, представлені різного роду міжнародними інвестиційними, пенсійними, взаємними фондами, страховими компаніями та трастами здійснюють політику диверсифікованого управління портфелем активів , розміщуючи кошти в цінних паперах урядів і корпорацій різних країн. Найбільш відомий фонд "Quantum"; Джорджа Сороса, що проводить успішні валютні спекуляціі.К даного виду фірм відносяться також крупні міжнародні корпорації, що здійснюють іноземні виробничі інвестиції: створення філій, спільних підприємств і т.д., такі як Xerox, Nestle, General Motors і другіе.Брокерскіе компанії їх функцію входить зведення покупця і продавця іноземної валюти і здійснення між ними конверсійної операції. За своє посередництво брокерські фірми стягують брокерську комісію. На Forex зазвичай відсутня комісія у вигляді відсотка від суми угоди або у вигляді заздалегідь обумовленої певної суми. Як правило, дилери брокерських компаній котирують валюту із спредом, в якому вже закладені їх коміссіонние.Брокерская фірма, що володіє інформацією про запитуваних курсах, є місцем, де формується реальний валютний курс по вже укладених операціях. Комерційні банки отримують інформацію про поточний рівень курсу від брокерських фірм.Среді брокерських компаній на міжнародних валютних ринках найбільш відомі такі, як Lasser Marshall, Harlow Butler, Tullett and Tokio, Coutts, Tradition і другіе.Частние ліцаФізіческіе особи проводять широкий спектр неторгових операцій в частині зарубіжного туризму, перекладів заробітної плати, пенсій, гонорарів, покупки і продажу іноземної валюти. Це також найчисленніша група, що проводить валютні операції із спекулятивними целямі.1.3 Переваги та недоліки валютного ринку Переваги

- Доступність ринку. Для того щоб стати учасником валютного ринку форекс, достатньо знати основи технічного та фундаментального аналізу, мати реальний рахунок в брокерській компанії і хоча б мінімальну суму на депозиті.

- Можливість продавати і купувати валюту, не маючи при цьому повної суми контракту на депозиті. Ця можливість доступна трейдерам валютного ринку завдяки наданим їм брокерською компанією кредитному плечу.

- Висока потенційна прибутковість. Завдяки високій мінливості курсів валют ціна котирування за кілька хвилин може пройти до 100 пунктів.

- Валютний ринок forex працює 24 години на добу. Завдяки цьому трейдер може працювати в той час, який йому зручно, відкриваючи й закриваючи позиції за найкращою ціною.

- Висока ліквідність. В якості активів на валютному ринку обертаються гроші, які володіють стовідсотковою ліквідністю.

- Валютний ринок forex прозорий. Дані про всі зміни на фінансовому ринку, будь то зміна курсу валют або вихід нової економічної і політичної інформації, доступні всім трейдерам в реальному часі.

- Оперативність укладання угод, завдяки використанню мережі Інтернет.

- Відсутність комісійних, на відміну від товарного, фондового або ф'ючерсного ринку. В якості плати за свої послуги брокер бере різницю між котируемой ціною купівлі та ціною продажу валюти - спред.

Недоліки

- Очікування запиту на вчинення правочину часом залишає бажати кращого. Саме в таких випадках доводиться згадувати про стандартною схемою здійснення угод за допомогою телефонного зв'язку з брокером-Починаючі трейдери можуть отримати збитки шляхом здійснення помилок технічного характеру, наприклад, неправильно зрозумівши призначення тієї чи іншої функції в торговому термінале.- Розпливчасте правове обгрунтування здійснюваних спекулятивних операцій на ринку forex

Кількість переваг звичайно набагато вище недоліків, але завжди головну роль відіграє людський фактор.

2. Необхідні знання для гри на валютному ринку Звичайно я розгляну не всі необхідні знання для гри на forex, але постараюся коротко згадати про найбільш важливих і цікавих аспектах. 2.1 Характеристика професії трейдер

Трейдер, як і величезна кількість інших професій, є порівняно новою і поки рідкісної для Росії. Навіть не дивлячись на те, що слова біржа, forex, валютний і фондовий ринки, індекс РТС вже міцно увійшли в словниковий запас сучасного росіянина, діяльність трейдера продовжує сприйматися як щось, більшою мірою відноситься до азартних ігор і не має нічого спільного з традиційними способами заробітку, стабільними і, в кращому сенсі цього слова, консервативними.

У Росії досі не вироблені чіткі критерії цієї професії. За словами начальника відділу боргових зобов'язань ІК «КАПІТАЛ» Костянтина Святного, сказати, що людина - трейдер, значить, не сказати про нього нічого. «На обов'язки трейдера дуже сильно впливає специфіка конкретної інвестиційної компанії або банку, тобто посадові інструкції залежно від організації дуже сильно відрізняються один від одного. Іноді, навіть неможливо жорстко визначити, чи виконує людина функції трейдера, керуючого або брокера, так як в деяких компаніях їх може здійснювати один і той же один чоловік. В іншому місці вони можуть, навпаки, бути чітко розділені і сегментовані. Тому, щоб зрозуміти, чому все-таки людина займається, потрібно задати йому купу уточнюючих питань, - говорить він. - У Росії професія не формалізована, а уявлення про неї розмиті. Наприклад, часто немає чіткого розмежування між управлінням активами і трейдингом: де закінчується одне і починається інше не завжди зрозуміло ».

Найбільш загальне визначення трейдера звучить наступним чином.

Трейдер - це учасник біржової торгівлі, що купує або продає цінні папери за свій рахунок або за дорученням. У ролі трейдера може виступати співробітник брокерської фірми, що продає або купує цінні папери для компанії або її клієнтів. При цьому торгові операції можуть здійснюватися як в досить тривалій часовій перспективі, так і в ході однієї торгової сесії.

Завдання трейдера полягає в покупці валюти дешевше і продажу її через деякий час за вищою ціною або навпаки, продаж валюти за більш високою ціною і подальша купівля за нижчою. Для трейдерів ринок forex є найбільш привабливим, ліквідним і динамічним. Але уявна простота ринку forex оманлива, оскільки за нею ховається велика робота з аналізу ринкових тенденцій, прийняттю певного рішення і відкриттю / закриттю позицій. Для прийняття рішень кожен трейдер використовує власну торговельну стратегію, яка може будуватися на фундаментальному, технічному аналізі або інтуїції, а також на їх комбінації. Головний інструмент торгівлі сьогодні - це комп'ютер з певним набором програмних продуктів, які дозволяє здійснювати миттєві угоди через Інтернет. У випадках, коли зв'язок з Інтернетом переривається, трейдер повинен уміти здійснювати операцію по телефону.В роботі Forex-трейдера немає щоденної рутини, від якої зазвичай страждають менеджери в офісі. Тут немає необхідності вислужуватися перед начальством або протистояти інтригам колег - результати своєї роботи можеш оцінити тільки ти сам. Більшість сприймає forex як велику, азартну гру на гроші, процес участі в якій цікавий сам по собі. Щоб отримувати стабільний прибуток, трейдер ринку forex постійно бореться зі своїм страхом, своїми спокусами і жадібністю. Forex-трейдер також не залежить від безлічі проблем, пов'язаних з організацією власного бізнесу: кризи і тіньові структури не доставляють йому особливого клопоту. Немає необхідності реєструвати власну компанію, набирати співробітників і знімати офіс. Можна в будь-який час в будь-якій точці земної кулі вийти в Інтернет і здійснити операцію.

Для інтересу я хочу навести невеликий список сленгових фраз, які вживає трейдер.

§ Бики - очікують підвищення цін, купили і чекають моменту продажу (бики піднімають суперника на своїх рогах вгору).

§ Ведмеді - очікують зниження цін, продали і чекають моменту покупки (ведмеді свого суперника придавлюють лапами вниз).

§ Вівці - занадто довго сумніваються і в підсумку вступають в угоду тоді, коли інші вже закривають свої позиції

§ Свині - занадто жадібні трейдери (в англомовній традиції свиня символізує жадібність), які не закривають вчасно позиції, а чекають продовження руху, хоча вже немає ніяких передумов для такого продовження.

2.2 Механізм укладення угод

Спочатку я хочу пояснити, що таке кредитне плече на простому прикладі, і роз'яснити як же маючи невеликі, навіть крихітні суми (адже денний оборот на валютному ринку становить 4-5 трильйонів доларів) можна отримувати прибуток.

Кредитне плече

Що таке кредитне плече? Припустимо, ви жили-жили і змогли, нарешті, накопичити кругленьку суму. Для початку це було $ 1000. Дбайливо беремо їх в руки і біжимо в обмінник. Охоронець закриває дбайливо за вами двері і ... забирає у вас вашу тисячу і кладе її в окремий сейф. Поки ви читали рекламу на стіні, він з іншого сейфа дістає інкасаторський мішок. І потім, прийнявши вигляд ще більш добродушного і доброзичливого суб'єкта, чого ви, звичайно, не очікували, видає вам в руки це полотняні скарб, в якому $ 100 000 !!! І каже: «Ідіть до віконця касира і міняйте». Ви підходите і продаєте долари ($ 100 000), отримуєте рублі. Дама з віконечка, в свою чергу, долари бере і тут же перепродає наступного візитерові ... ви від віконечка тільки відійшли, як охоронець знову пропонує: «Міняйте ще». Ви годину-дві подумали, знову до віконця - тепер уже продаєте рублі і купуєте долари. Але, природно, через курсової різниці між ціною купівлі та продажу (курс-то навряд чи змінився за дві години - це, само рубль) ви щось втрачаєте. Припустимо, близько $ 100.Далее та ж сама процедура триває ще кілька разів. Ви купуєте і тут же продаєте. І їжаку зрозуміло, що охоронець (який, зрозуміло, стоїть на сторожі інтересів банку) дозволить вам провести не більше 10 обмінів. Тобто ви будете допущені до заповітного вікна до тих пір, поки ваша рідненька тисячі (що загодя була покладена в окремий сейф) буде компенсувати втрати. А далі, як тільки загальний збиток зрівняється з сумою в $ 1000, все - прикриється лавочка. Охоронець незворушно забере мішок, в якому після ваших невдалих обмінів залишиться рівно $ 99 000. І радісно покаже вам на двері. Доповівши в мішок вашу $ 1000 з сейфа, банк буде задоволений. У банку знову все буде в порядку: як було $ 100 000 до вашого візиту, так і залишилося.

Під Вам дали можливість керувати величезною сумою - $ 100 000! А ви їх програли, точніше тільки свою $ 1000. Ризикували, так би мовити, тільки в межах внеску. Ну, а якби курс в обмінному пункті змінювався так само динамічно (кожну хвилину, кожну секунду), як на ринку FOREX, то цілком можливо, що ви не розлучилися б з $ 1000, а, навпаки, заробили приблизно стільки ж. І ситуація могла розвиватися, наприклад, так: ви - з тисячею, вам дають 100 000 в борг (кредитне плече). Ви купили і продали - заробили $ 100, потім знову заробили $ 100, потім ще $ 200, потім знову $ 100, потім втратили $ 200, потім плюс $ 100, мінус $ 50, плюс $ 200, плюс $ 500 - в підсумку заробили $ 1050. І навіть коли у вас $ 100 000 охоронець відібрав, у вас на руках залишилося $ 2050, включаючи вашу тисячу.

А ось і розуміння кредитного плеча. Саме воно дозволяє багаторазово посилювати ваші можливості, тому що дохід від перепродажу $ 100 000 завжди більше, ніж від торгівлі $ 1000.

Тепер уже про сам механізм укладання угод. Операції з купівлі або продажу виконуються по відношенню до базової валюті. Наприклад, купівля певної кількості USD / JPY означає купівлю заданої кількості доларів США з одночасним продажем японських йен на еквівалентну суму. І, навпаки, продаж 1 мільйона AUD / NZD означає продаж 1 мільйона австралійських доларів з одночасною купівлею новозеландських доларів на відповідну суму по курсу.

Великі учасники валютного ринку при здійсненні операцій використовують спеціальні електронні системи прямого дилінгу, наприклад REUTER's Dealing, за допомогою якої банки обмінюються пропозиціями по купівлі-продажу і роблять угоди. Система, з одного боку, забезпечує повну конфіденційність угод, з іншого - зберігає в зашифрованому і заархівує історію всіх угод на випадок виникнення спорів. Дана система має досить високу вартість, тому не дуже великі учасники валютного ринку не завжди мають можливість використовувати її. Торгівля може здійснюватися також за допомогою телекса або телефону.

Існує спеціальна термінологія (сленг), яку використовують дилери при укладанні угод. Чітке дотримання термінології обов'язково, тому що виключає подвійне тлумачення і допомагає вирішити можливі надалі спори.Для початку роботи за допомогою торговим терміналом вам не обов'язково розбиратися в тонкощах сленгу, так як тут ви будете працювати через спеціальний інтерфейс, просто натискаючи на потрібну кнопку, при цьому команда дилеру буде формуватися автоматично.

Дії трейдера в спрощеному варіанті полягають в тому, що він дає розпорядження на відкриття або закриття позиції. Розпорядження може бути як на покупку, так і на продаж валюти. Наприклад, ви вибрали валютну пару, де, на вашу думку, вартість базової валюти має тенденцію до зростання. Ви даєте розпорядження по цій парі купити певну кількість базової валюти, тим самим відкриваєте позицію (точка A на малюнку). Коли відповідно до вашими очікуваннями вартість базової валюти достатньо виросла, і чекати подальшого зростання не слід, оскільки існує небезпека зміни тенденції, ви даєте розпорядження закрити позицію, тобто продати ту кількість базової валюти, яке ви раніше придбали (точка B на малюнку) . При цьому ваш прибуток фіксується: вона не буде зростати, і не буде зменшуватися в зв'язку зі зміною курсу. Поки ж ви перебували у відкритій позиції, ви мали можливість спостерігати зростання прибутку при сприятливій тенденції, але одночасно були схильні до ризику піти у збиток у зв'язку зі зміною тенденції.

Рис.1

Розпорядження трейдера можуть бути не тільки негайні (виконувані дилером відразу ж по отриманню), але і відкладені (виконувані при виконанні певних умов). Негайні розпорядження виконуються за поточним ринковим курсом, який може змінитися за час передачі розпорядження від трейдера до дилера. У цьому випадку дилер, перед тим як підтвердити здійснення операції, повідомляє трейдеру, що ціна змінилася і просить підтвердити свій намір здійснити ту ж операцію, в тому ж обсязі, але за новою ціною. Відкладені розпорядження трейдера містять чіткі умови щодо курсу валюти, при якому трейдер намір здійснити операцію з купівлі або продажу певного обсягу певної валюти, і виконуються автоматично при настанні відповідних умов.

Для проведення торгових операцій необхідно відкрити торговий рахунок. На цей рахунок вносяться гроші (маржа), які можна використовувати безпосередньо для торгівлі, а також в якості гарантії при маржинальної торгівлі. Угоди за принципом маржинальної торгівлі дуже популярні на ринку forex. Це і є торгівля з використанням кредитного плеча. Клієнт відкриває позицію не з метою вчинити реальну поставку грошей, а для того, щоб згодом закрити цю позицію зворотною операцією і отримати прибуток. Саме тому при маржинальної торгівлі Ви можете відкрити позицію не тільки покупкою, але і продажем будь-якої валюти, яка може не збігатися з валютою, що знаходиться у Вас на счете.2.3Аналіз і прогнозування forex

Всі події, що відбуваються у світі, тісно взаємопов'язані між собою. Необережна дія, різке слово, впевнений крок переможця або несподівана новина можуть надзвичайно швидко змінити світ, в якому ми всі живемо. А ось для того щоб бути готовим до змін, потрібно мати навички аналізу різних ситуацій, тобто володіти методом фундаментального аналізу.

2.3.1 Фундаментальний аналіз

В рамках фундаментального аналізу вивчаються різні повідомлення про валютно-фінансових події у світі, явища політичного та економічного життя, як окремих країн, так і світового співтовариства в цілому, які можуть вплинути на розвиток валютного ринку, проводиться аналіз, до якої зміни в курсах валют вони можуть призвести. Тут важливим виявляється інформація про роботу бірж і крупних компаній типу market-makers, облікові ставки центральних банків, економічний курс уряду, можливі зміни в політичному житті країни, а також всілякі чутки і очікування. Фундаментальний аналіз - одна з найскладніших частин - і в той же час, одна з ключових частин роботи на валютному ринку. Проводити фундаментальний аналіз набагато складніше, ніж який-небудь інший, оскільки одні й ті ж фактори роблять в різних умовах неоднакове значення на ринок, або можуть з вирішальних стати абсолютно незначними.

Тому спробую розібратися в деталях того, що таке фундаментальний аналіз і як його можна застосовувати, заробляючи гроші на forex.

В цілому фундаментальний аналіз виділяє чотири групи чинників, які безпосередньо впливають на ринок:

1.Економіческіе;

2.Політіческіе;

3.Слухі та очікування;

4.Форс-мажор.2.3.1.1 Економічні чинники

Економічна група чинників і її вплив на ринок валют базується на аксіомі, що будь-яка валюта є похідною від економічного розвитку країни і її вартість може регулюватися за допомогою певних економічних заходів.

Економічну групу чинників впливу на ринок можна розбити на наступні складові:

- Дані про економічний розвиток країни;

- Торговельні переговори;

- Засідання центральних банків;

- Будь-які зміни грошово-кредитної політики;

- Засідання великої сімки, економічних або торгових союзів;

- Виступи глав центральних банків, глав урядів, видних економістів з приводу ситуації на ринку валют, зміні економічної політики, економічної ситуації в країні або їх прогнози;

- Інтервенції;

- Суміжні ринки;

- Спекуляції.

Щоб пояснити наскільки важливу роль у всьому цьому ланцюжку чинників надає спекулянт, згадаємо такої великої людини, як Джордж Сорос. 16 вересня 1992 відомо в історії Англії як «Чорна середа». Наш сучасник - американський фінансист, як тепер кажуть, а попросту - трейдер на ім'я Джордж Сорос обрушив курс британського фунта, в одну ніч, заробивши світове повагу і визнання як геніального і найбагатшого валютного спекулянта. Свою успішність Сорос забезпечив всього за одні стуки, заробивши на різкому падінні курсу фунт / долар на 12%, більше $ 1 мільярда! А разом з капіталом - звання «Людини, яка зламала Банк Англії». З вересня 1992 володіє деяким практичним спекулятивним досвідом (не завжди успішним), а так само збитим на спекуляціях і торгівлі акціями фінансовому активі, Сорос потроху скуповував фунти стерлінгів, щоб не викликати підозр. До 62-річному життєвого етапу фінансові резерви Джорджа Сороса виявилися достатніми для покупки 15 млрд. Німецьких марок за поточним курсом 2,8180 GBP / DEM. Це призвело до різкого коливання курсу на валютному ринку і стрімке падіння курсу валюти фунта стерлінгів. Згодом Сорос навіть запропонував власну теорію, згідно з якою, рішення про покупки і продажі приймаються на основі очікувань цін у майбутньому. А оскільки стан очікування у людини психологічно не стабільний, воно легко піддається інформаційному впливу. Передбачення краху будь-якої національної валюти складається з послідовних інформаційних ударів через джерела масової інформації в поєднанні з реальними діями учасників фінансових ринків - валютних спекулянтів, розхитують фінансовий ринок forex. У період спекулятивних конверсій Сороса Британський міністр фінансів Норман Леймонт підвищив облікову ставку з 10 до 12, а потім і до 15%, намагаючись захистити фунт від спекуляцій.К щастя Сороса, ніякими валютними інтервенціями учасників міжнародних фінансових ринків - європейських національних банків не вдалося зупинити падіння фунта стерлінгів. До завершення вересня курс зафіксувався на рівні 2,509 GBP / DEM, і в цей момент американський спекулянт скупив на forex знецінені фунти на 15 млрд марок. Збільшений попит на фунт підняв його курс і дозволив Джорджу Соросу заробити, за різними оцінками, $ 1-1,5 млрд. Стан Джорджа Сороса в сучасному світі оцінюється в 7,2 мільярда доларів. Стало достовірним, що на благодійні цілі Сорос пожертвував понад 5 мільярдів доларів. Приклад Джорджа Сороса в чому став вже хрестоматійним.

Графік GBR / USD 1990-1995 років, який ілюструє момент падіння курсу фунта стерлінгів, викликаний спекуляцією Дж. Сороса

Рис.2 2.3.1.2 Політичні фактори

В першу чергу це політичні події: війни, прихід до влади президентів, політичні скандали, терористичні акти, зміна політики держави. Психологічно мільйони людей ототожнюють політику тієї чи іншої країни з надійністю її валюти. Наприклад, долар США ототожнюється з індустріальною та військовою потужністю Сполучених Штатів («долар, він і в Африці долар»), а швейцарський франк - зі стабільністю, нейтралітетом та швейцарськими банками (валюта укриття). У другу чергу це способи державного регулювання: фіскальна і грошова політика, регулювання зовнішньоекономічної діяльності, антимонопольне законодавство і т.д. Потужний вплив на валютний курс роблять валютні інтервенції Центрального банку країни. Робиться це у випадках надмірного ослаблення національної валюти з метою її підтримки шляхом прямої покупки або продажу валюти Центральним банком. Зазвичай інтервенція очікується учасниками ринку, але конкретний момент проведення тримається в найсуворішому секреті. У того, хто хоча б раз спостерігав цей процес, надовго залишаться незабутні враження. Часто замість валютних інтервенцій проводяться так звані вербальні інтервенції, коли серйозні фінансові фігури країни (або Євросоюзу) на рівні глави Центробанку або Міністра фінансів з виключно серйозним виглядом загрожують учасникам ринку дубиною інтервенції, самій же інтервенції часто навіть не планують. Тим не менш, поставлених цілей такі інтервенції також достігают.Теперь я вам наведу два приклади впливу політичних подій на курс долара

Ви напевно пам'ятаєте гучний скандал восени 1998 року, центральними фігурами якого стали президент США Білл Клінтон і Моніка Левінські. Довгий час Клінтон не визнавав зв'язок з Монікою, але врешті серпня 1998 відбулося судове засідання, на якому президент офіційно підтвердив, що Левінські була його коханкою. Це викликало шок в американському співтоваристві і Клінтону загрожували імпічментом. Тієї осені долар впав по відношенню до деяких валют на досить великий відсоток. Наприклад, по відношенню до швейцарського франка долар звалився на 890 пунктів за 2 тижні.

Це сталося, тому що якби президента дійсно відсторонили від керівництва, це означало б можливу зміну уряду, і як наслідок, зміну фінансової політики держави.

Звичайно, Конгрес потім одумався і вирішив, що імпічменту не

буде. Тоді-то долар і воскрес знову, як ні в чому не бувало. Але потрясло країну Америку досить помітно.

Рис.4 Графік USD / CHF під час скандалу

Також думаю, терористичний акт 14 вересня найкраще може показати, як різного роду ситуації можуть круто змінити всю картину. Коли літаки з камікадзе протаранили вежі Всесвітнього Торгового Центру, курс долара по відношенню до всіх світових валют стрімко впав. Приміром, у порівнянні з фунтом його ціна впала протягом 10ти днів після 11 вересня приблизно на 1300 пунктів.

До речі, навіть російський рубль відреагував на ці події: вночі з 11 на 12 вересня в Москві можна було продати долар, тільки, по 15-18 рублів - тобто майже в два рази дешевше, ніж напередодні.

Графік USD / CHF 2001 року - в день скоєння в США терористичних актів

Рис.5

Але обов'язково хочу доповнити, що даний приклад можна також віднести до такого фактору, як форс-мажор.2.3.1.3 Чутки та очікування

Один із принципів фундаментального аналізу говорить: купуй чутки, а продавай факти. До чуток можна віднести прогнози аналітиків, очікування ринку, а також, власне чутки. Загальна схема роботи на очікуваннях і прогнозах може бути такою: необхідно подивитися, які важливі події очікуються на тижні (або в поточному місяці) і чого чекає від них ринок. Швидше за все, буде підготовка до такої події. Зазвичай це викликає рух валют не більше доби (іноді до трьох днів). А перед дуже важливими новинами валюти взагалі можуть спокійно стояти на місці, аж до повідомлення відповідної новини.

Після виходу новин, на динаміку цін впливають вже не конкретні цифри, а те, наскільки вони відрізняються від очікувань ринку (за прогнози аналітиків та експертів). Якщо різниця між вийшла новиною і очікуваннями невелика, то сильної реакції не буде. Якщо ж різниця велика, то руху цін можуть бути значними. Тут уже все залежить від тактики торгівлі. Можна просто перечікувати такі рухи, а можна увійти в ринок. Роботу на очікуваннях і прогнозах можна розділити на дві частини: до виходу новини і після. До виходу новини слід дивитися на очікування ринку і готуватися діяти відповідно з ними. Після виходу новини, дії залежать від прийнятого рішення або опублікованих цифр - чим сильніше відміну від очікувань, тим сильніше рух курсів валют. Робота на чутках дещо важче. Їх важче виявити у вільному доступі і, отже, складніше і зіграти на них. Зазвичай чутки поширюються серед провідних брокерських будинків і трейдерів провідних компаній і, невідомо наскільки достовірна подібна інформація. Коли ж вона стає доступною широкому колу осіб, то зазвичай вже встигає зробити свою справу і входити в ринок стає вже пізно. Але якщо правильно оцінити силу фактора, про який говорить слух, то можна спробувати увійти в ринок у зворотному напрямку, якщо рух було проти основних ринкових очікувань.

Я розгляну вплив чуток на прикладі 22 січня 2008. Припустимо, вже відомо, що сьогодні буде оприлюднене рішення про зміну основної облікової ставки Європейського центрального банку (ЄЦБ). До цього часу по ринку ходили чутки і спекуляції на тему, що ставка може бути знижена у зв'язку з деяким уповільненням економічного зростання в Єврозоні, і тоді б привабливість активів у євро для інвесторів знизилася. Тому спостерігалося падіння курсу євро по відношенню до долара. Коли ж була опубліковано рішення, з'ясувалося, що ставку залишили на колишньому рівні (4%), ринок зітхнув з полегшенням, і курс рвонув вгору. Оптимізму трейдерам додала й наступна прес-конференція голови ЄЦБ Жан-Клода Тріше, під час якої він повідомив, що ЄЦБ буде своєчасно вживати заходів для підтримки стабільності євро.

Рис.6 Графік EUR / USD

На графіку ви бачите, що в момент виходу новини почалося бурхливе зростання курсу євро, і за 5 годин ціна валютної пари євродолар змінилася на 170 пунктів. Пункт - це в ціновому вираженні вартості валюти 4-й знак після коми, і зміни курсу розглядають саме в пунктах. Тобто якщо 1 євро коштував 1,4555 долара, а потім ціна стала 1,4565, то говорять, що курс виріс на 10 пунктів, а не на 0,10 цента. Вартість одного пункту в парі євродолар становить 10 $, отже, за 5 годин можна було заробити 1700 $ .2.3.1.4 Форс-мажор

Це завжди звучить тривожно. Тут добра не жди. Зазвичай це теракти, природні катаклізми, а також дуже несподівані будь важливі новини політичного, економічного та іншого характеру, інтервенції в т.ч .. З цієї причини учасники ринку стежать за всякого роду надзвичайними обставинами вельми і вельми уважно. Що стосується природних катастроф, воєн, криз, то роз'яснень про наслідки їх для ринку тут не потрібно. Наведу приклад майже форс - мажору: у 1996 році чинний Президент Росії не тільки не переміг у першому турі, а й, здавалося, не мав жодних шансів на перемогу у другому. Західний світ затих. Росія ще більше поляризувалася на два ворожих табори. А долар підстрибнув в ціні. Кажуть: бо став грати роль притулку як для "нових росіян", так і для тих західних обивателів, які почали заздалегідь готуватися до третьої світової війни. Але коли Єльцин несподівано переміг, зміцнилася німецька марка, бо надто зав'язані економічні інтереси двох країн, і інвестори ста Чи впевненіше дивитися в майбутнє.

Графік USD / CHF

Рис.7 2.3.2 Технічний аналіз

Технічний аналіз - це дослідження динаміки ринку, найчастіше за допомогою графіків, з метою прогнозування майбутнього напрямку руху цін. Термін «динаміка ринку» включає в себе три основних джерела інформації, що знаходяться в розпорядженні технічного аналітика, а саме: ціну, обсяг і відкритий інтерес (стосовно ф'ючерсних ринків). Під ціною розумітимемо рівновагу між попитом і пропозицією на дану валюту. Причому не грає ніякої ролі, чим викликане це рівновага: оцінками макроекономічних параметрів, рекомендаціями фахівців, психологією валютних трейдерів або якими-небудь іншими обставинами. Сформулюємо три постулати, на яких стоїть технічний аналіз:

- Курс (ціна) враховує все. Будь-який чинник, що впливає на ціну (економічний, політичний або психологічний) вже врахований ринком і включений в ціну. Таким чином, все те, що тим чи іншим чином впливає на ціну, обов'язково на цій самій ціні відіб'ється. За допомогою цінових графіків і безлічі їх комбінацій ринок сам оголошує про свої наміри уважному аналітикові, завдання якого - правильно і вчасно інтерпретувати ці наміри, причому знання самої мотивації побажань ринку навряд чи необхідно для правильного прогнозування. Тому все, що потрібно для прогнозування - вивчати графік ціни.

- Рух цін підпорядкований тенденціям (напрям руху ціни). Основна мета складання графіків динаміки ціни полягає в тому, щоб виявити ці тенденції на ранніх стадіях їх розвитку і торгувати відповідно до їх спрямуванням. Направлений рух ціни називається трендом.

- Історія повторюється. Цей постулат базується на об'єктивності законів фізики, економіки, психології. Ті правила, що діяли в минулому, діють і зараз, а також діятимуть і в майбутньому. На цьому грунтуються, власне, все інтерполяційні методики прогнозування майбутнього, яке, по суті, є повторення минулого.

Класифікація методів технічного аналізу наведена на малюнку нижче.

Рис.8

Три типи трендів (тенденцій) по напряму руху ціни:

- Висхідний, "бичачий" (up trend) - ціни рухаються вгору

- Спадний, "ведмежий" (down trend) - ціни рухаються вниз

- Бічний (flat, whipsaw, sideways trend) - немає певного напряму руху ціни

Три типи трендів (тенденцій) за тривалістю:

- Довгостроковий (основний) - тренд строком від 6-ти місяців до декількох років.

- Середньостроковий (проміжний) - тренд строком від 2-х тижнів до 6-ти місяців.

- Короткостроковий (малий) - тренд строком до 2-х тижнів.

Основні закони руху ціни:

- Діючий тренд з більшою ймовірністю продовжиться, чим змінить напрямок

- Тренд рухатиметься в одному і тому ж напрямку, поки не ослабнет.Основние типи графіків

1. Лінійний - на лінійному графіку відзначають тільки ціну закриття для кожного подальшого періоду.

2. Графік відрізків (бари) - на баровому графіку зображають максимальну ціну (верхня точка стовпчика), мінімальну ціну (нижня точка стовпчика), ціну відкриття (риска зліва від вертикального стовпчика) і ціну закриття (риска праворуч від вертикального стовпчика).

3. Японські свічки (будуються за аналогією з барами). Прямокутник між цінами відкриття (open) і закриття (close) називають тілом свічки, а рисочки від тіла свічки до максимального (high) і мінімального (low) значення ціни на даному часовому відрізку називають тінню.

4. Хрестики-нулики - ні осі часу, а нова колонка цін будується після появи іншого напрямку динаміки. Хрестик малюється, якщо ціни знизилися на певну кількість пунктів (критерій ріверсіровкі), якщо ціни підвищилися на певну кількість пунктів, то малюється нулик.

5. Арифметична і логарифмічна шкали. Для деяких видів аналізу, особливо якщо мова йде про аналіз довгострокових тенденцій, зручно використовувати шкалою логарифмічною. В арифметичній шкалою відстані між поділами незмінні. У логарифмічною шкалою однакову відстань відповідає однаковим у відсотковому відношенні змінам.

Спори між техніцістамі і фундаменталістами

Одним з головних предметів суперечки для аналітиків фінансових ринків залишається питання про ступінь відносної надійності двох основних видів аналізу: фундаментального або технічного. Результати ряду досліджень на валютному ринку дозволяють зробити висновок, що фундаментальний аналіз найбільш ефективний при прогнозуванні довгострокових трендів (більш ніж 1 рік), в той час як технічний аналіз підходить для визначення короткострокових перспектив (0-90 днів). Таким чином, передбачається, що поєднання цих двох видів аналізу є оптимальним способом визначення тенденцій на валютному ринку на період від 3 місяців до року.

Проте, емпіричні дані свідчать про те, що технічний аналіз довгострокових трендів допомагає визначити виникнення технічних коливань ціни в більш віддаленій перспективі, а фундаментальні фактори, у свою чергу, впливають на розвиток короткострокових тенденцій.2.4 Де і як навчитися

Я постаралася більше дізнатися про те, як і де краще навчитися грати на forex. В результаті у мене сформувалася думка, що зробити це самостійно складно, але можливо.

Але спочатку я розповім про найпоширеніші компаніях, що займаються навчанням трейдерів. Почну відразу з виведення: для проходження повного навчання скрізь потрібно платити гроші! Безкоштовно вас вчити ніхто не буде. Зазвичай фірми, наприклад, такі як Larson & Holz, Grand Capital, Forex Club пропонують спочатку курс безкоштовних семінарів, де розповідають ази про валютному ринку. Або, як роблять в Grand Capital, протягом двох тижнів вас вчать лише тільки технічного аналізу. Після вам створюють навчальний рахунок, і ви на ньому близько місяця тренуєтеся, застосовуючи технічний аналіз. І якщо ви себе показуєте добре, вам таки пропонують заплатити 14000 рублів для проходження повного навчання. Навіщо? Просто існує думка серед трейдерів, що технічний аналіз не завжди працює, саме, тому і компанія вибрала такий спосіб для залучення людей. Адже ви захоплюєтеся цим і вже з меньшеё ймовірністю відмовитеся проходити подальше навчання. Також, хотілося б розповісти, що ці 14 тисяч рублів після проходження навчання будуть зараховані на ваш реальний рахунок. І якщо у вас все буде виходити, ви станете працівником цієї компанії, і невеликий відсоток від виграшу будете віддавати їй.

Що вас чекає в Larson & Holz? З вас там візьмуть тільки 7000 рублів. Ті ж умови, що після проходження навчання вони зарахують їх на ваш реальний рахунок, або повернуть ці гроші, за умови, що за 1 місяць ви виконаєте ряд непростих угод, зафіксованих у контракті. І запропонують вам курс двох тижневих лекцій і двох тижневу практику. Після якраз вам дадуть величезний лист із завданнями, а час виконання буде 1 місяць. Якщо ви успішно все виконаєте, вам запропонують роботу в цій компанії. Але, на жаль, зазвичай вакансій трейдерів у них немає, і вам запропонують стати менеджерами, ну і гроші повернуть.

Є ще один приклад компанії ТКС, яка запропонує вам пройти співбесіду з головним трейдером, що практично неможливо, адже ми шукаємо, де навчитися. В іншому випадку, як завжди, спочатку гроші, потім навчання. Загалом, всі компанії працюють приблизно за однією схемою.

Зараз розповім про головні причини, через які зазвичай люди, що пройшли навчанні не важливо самостійно чи ні, відмовляються від цієї професії:

- Не грає через нестачу часу (для постійного заробітку на валютному ринку потрібно «цілими цілодобово» сидіти в інтернеті, читати, досліджувати і робити ставки. Можу припустити, що є й інша робота, або навчання, варіантів може бути багато)

-немає капіталу, який можна вкласти (або не вистачає грошей для проходження платного навчання)

-не змогли знайти роботу, де не треба інвестувати власні кошти (або не знайшли інвесторів)

Звичайно, є й люди, які змогли розібратися у всьому самостійно і зробили forex основним місцем роботи. І вони мають стабільний заробіток, ну іноді і побільше, коли менше. Їм вистачає грошей утримувати себе і сім'ю. Є приклади, коли люди заробляли мільйони, але прикладів з повною втратою вкладених коштів значно більше. Гра на forex порівнянна з грою в казино. І часто люди, які занадто боятися втратити свої гроші або ж виграти швидко і багато часто програють. А ті, хто не надають великого значення грошам, грають з професійної точки зору - виграють. Вони ставляться до грошей, як просто до цифр на комп'ютері, і вирішальний психологічний фактор не заважає їм збільшувати свій капітал.

 Висновок У своїй роботі я спробувала розібратися, що таке валютний ринок forex. Яким чином відбуваються угоди і чим керуються трейдери для купівлі або продажу будь-якої з валют. Це виявилося зовсім не простою справою. Для того щоб у всьому розібратися самостійно потрібно прочитати багато спеціалізованої літератури, вивчити величезну кількість графіків і навчитися різним видам аналізу для більш точного прогнозування. Розібратися в фундаментальному аналізі виявилося набагато складніше, ніж в технічному. Адже фундаментальний аналіз включає в себе аналіз політичних і макроекономічних подій (факторів, що впливають на попит і пропозицію), а також сценаріїв їх розвитку з метою прогнозування курсів валют. З його допомогою намагаються відповісти на питання яку валюту продати або купити. А за допомогою технічного - коли купити. Для правильного прогнозування потрібно бути завжди в курсі всіх новин, інформація понад усе! Ще фундаментальний аналіз відрізняється від технічного тим, що автоматизувати обробку даних у ньому практично неможливо, навіть використовуючи сучасне обладнання. Освоїти фундаментальний аналіз однозначно варто, адже частенько економічні події руйнують найкрасивіші технічні картини. Мені до цього здавалося, що грати на forex не дуже складно. Але виявилося, я помилялася. Це наполеглива праця, що вимагає витрат величезного часу. Треба знати про все, що в світі відбувається, слухати, читати, аналізувати весь час. І головне я зрозуміла, що ставитися до грошей, коли граєш на forex, потрібно як до «фантикам», інакше просто нічого не вийти. І азарт, який з'являється при цьому, треба заглушити, прибрати його подалі, і підходити до справи з професійного боку. ринок forex валютний біржа

Список використаної літератури

1. Акеліс С.Б. Технічний аналіз від А до Я. Євро. 2010.

2. Бенсігнор Р. Нове мислення в технічному аналізі. Інтернет-трейдинг. 2002

3. Валютний і грошовий ринок. Курс для початківців (Серія «Reuters для фінансистів»). Альпіна.2002

4. Демарк Т. Технічний аналіз, нова наука. Альпіна.2001 (пункт 2.3.2)

5. Сорос Дж. Сорос про Сороса. Випереджаючи перемени.Інфра-М.1996

6. Суворов С.Г. Азбука валютного ділінга.Новое слово.СПб.2009

7. Твід Л. Психологія фінансов.Аналітіка.20048. Як побачити гроші на екрані монітора / Под ред. В. І. Сафіна.СПб .: Питер; Форекс Клуб, 2005. 9. Кому світять японські свічки? / Под ред. В. І. Сафіна. СПб .: Питер; Форекс Клуб, 2005. 10. Фундаментальний аналіз фінансових ринків / Под ред. Л. І. КОЛМИКОВА. СПб .: Питер; Форекс Клуб, 2005. (пункт 2.3.1) 11. Торговельна система трейдера: фактор успіху / Под ред. В. І. Сафіна. СПб .: Питер; Форекс Клуб, 2005. 12. Аналіз фінансових ринків і торгівля фінансовими активами / Под ред. А. В. Федорова. СПб .: Питер; Форекс Клуб, 2005. 13. Сафін В. І. Внутрішньоденна торгова система: 5 балів за успех.СПб .: Питер; Форекс Клуб, 2005. 14. Терехов А. Ю., Понізовскій Е. Л. Індикатор Ишимоку як основа торговельної системи. СПб .: Питер; Форекс Клуб. 15. Кияниця А. С., Братухін Л. В. Рівні Фібоначчі: там, де лежать гроші. СПб .: Питер; Форекс Клуб. 16. Таран В'ячеслав Олександрович .Іграть на біржі просто ?! (Пункт 2.2)

17. Щеголева Н.Г. Валютний ринок і валютні операції. - М., 2003.

18. Fxclub.ru (введення)

19. Akmos.ru (стор.31)

Авіація і космонавтика
Автоматизація та управління
Архітектура
Астрологія
Астрономія
Банківська справа
Безпека життєдіяльності
Біографії
Біологія
Біологія і хімія
Біржова справа
Ботаніка та сільське господарство
Валютні відносини
Ветеринарія
Військова кафедра
Географія
Геодезія
Геологія
Діловодство
Гроші та кредит
Природознавство
Журналістика
Зарубіжна література
Зоологія
Видавнича справа та поліграфія
Інвестиції
Інформатика
Історія
Історія техніки
Комунікації і зв'язок
Косметологія
Короткий зміст творів
Криміналістика
Кримінологія
Криптологія
Кулінарія
Культура і мистецтво
Культурологія
Логіка
Логістика
Маркетинг
Математика
Медицина, здоров'я
Медичні науки
Менеджмент
Металургія
Музика
Наука і техніка
Нарисна геометрія
Фільми онлайн
Педагогіка
Підприємництво
Промисловість, виробництво
Психологія
Психологія, педагогіка
Радіоелектроніка
Реклама
Релігія і міфологія
Риторика
Різне
Сексологія
Соціологія
Статистика
Страхування
Будівельні науки
Будівництво
Схемотехніка
Теорія організації
Теплотехніка
Технологія
Товарознавство
Транспорт
Туризм
Управління
Керуючі науки
Фізика
Фізкультура і спорт
Філософія
Фінансові науки
Фінанси
Фотографія
Хімія
Цифрові пристрої
Екологія
Економіка
Економіко-математичне моделювання
Економічна географія
Економічна теорія
Етика

8ref.com

© 8ref.com - українські реферати


енциклопедія  бефстроганов  рагу  оселедець  солянка