трусики женские украина

На головну

 Аналіз факторів та умов проведення валютних операцій в Росії (на прикладі валютного ф'ючерса) - Банківська справа

Контрольна робота

на тему: "Аналіз факторів та умов проведення валютних операцій в Росії (на прикладі валютного ф'ючерса)"

Санкт-Петербург 2010

ЗМІСТ

ВСТУП

Структурно-логічна схема контрольної роботи

1. ОСОБЛИВОСТІ РОСІЙСЬКОЇ КЛАСИФІКАЦІЇ ВАЛЮТНИХ ОПЕРАЦІЙ

1.1 ПОНЯТТЯ І ПРАВОВІ ОСНОВИ ВАЛЮТНИХ ОПЕРАЦІЙ

1.2 СУТНІСТЬ І КЛАСИФІКАЦІЯ ВАЛЮТНИХ ОПЕРАЦІЙ

2. ВАЛЮТНИЙ ф'ючерси: СУТНІСТЬ, ПРИЗНАЧЕННЯ, ВИДИ, МЕХАНІЗМ

2.1 СУТНІСТЬ І ПРИЗНАЧЕННЯ ВАЛЮТНОГО ф'ючерси

2.2 ВИДИ І МЕХАНІЗМ

3. ПОРІВНЯЛЬНИЙ АНАЛІЗ ф'ючерси З ІНШИМИ ВИДАМИ термінових контрактів

3.1 ТЕРМІНОВИЙ КОНТРАКТ. ВИДИ термінових контрактів

3.2 ПОРІВНЯЛЬНИЙ АНАЛІЗ ф'ючерси З ІНШИМИ ВИДАМИ термінових контрактів

4. ПОРІВНЯЛЬНИЙ АНАЛІЗ ФАКТОРІВ І УМОВ ПРОВЕДЕННЯ ВАЛЮТНИХ ОПЕРАЦІЙ В РОСІЇ ТА ЗА КОРДОНОМ

5. ПРОБЛЕМИ І ПЕРСПЕКТИВИ РОЗВИТКУ Ф'ЮЧЕРСНИХ ОПЕРАЦІЙ В РОСІЇ

ВИСНОВОК

Список використаних джерел

ДОДАТКИ

Тези контрольної роботи

Презентація доповіді

ВСТУП

Актуальність теми контрольної роботи полягає в тому, що становлення високоефективної російської економіки неможливо без розвиненого фінансового ринку, складовою частиною якого є валютний ринок. Здійснення валютних операцій неможливо без існування валютного ринку, висока ефективність роботи цих ринків досягається в умовах високої конкуренції.

На даному етапі валютний ринок РФ зазнає наслідки світової фінансової кризи. Подальший його розвиток багато в чому залежить від заходів, що вживаються урядом щодо стабілізації російської економіки.

Актуальність теми контрольної роботи пов'язана з вирішенням поставлених завдань на основі отриманих в процесі дослідження даних.

Зважаючи на це видається актуальним аналіз публікується статистики та періодичної літератури, підручників і навчальних посібників, що розкривають і узагальнюючих інформацію по заданої мети контрольної роботи ..

Метою написання контрольної роботи є аналіз факторів та умов проведення валютних операцій в Росії (на прикладі валютного ф'ючерса), збір, систематизація та поглиблення знань з теми дисципліни.

Об'єктом дослідження є валютні операції, здійснювані в Росії (на прикладі валютного ф'ючерса). Предметом дослідження послужать чинники та умови проведення валютних операцій.

Для досягнення поставленої мети необхідно виконати наступні завдання:

1. Виявити особливості російської класифікації валютних операцій.

2. Встановити сутність, призначення, види і механізм валютного ф'ючерсу.

3. Провести порівняльний аналіз ф'ючерсу з іншими видами термінових контрактів

4. Провести порівняльний аналіз факторів та умов проведення валютних операцій в Росії і за кордоном.

5. Виявити проблеми та перспективи розвитку ф'ючерсних операцій в Росії.

Структурно-логічна схема КОНТРОЛЬНОЇ РОБОТИ

1. ОСОБЛИВОСТІ РОСІЙСЬКОЇ КЛАСИФІКАЦІЇ ВАЛЮТНИХ ОПЕРАЦІЙ

1.1 ПОНЯТТЯ І ПРАВОВІ ОСНОВИ ВАЛЮТНИХ ОПЕРАЦІЙ

Операції з іноземною валютою є об'єктом валютного контролю. Під поняттям «валюти» розуміється грошова одиниця країни, що бере участь у міжнародному економічному обміні та інших міжнародних відносинах, пов'язаних з грошовими розрахунками [1].

Операції з іноземною валютою здійснюються згідно:

- Закону «Про валютне регулювання та валютний контроль» від 10 грудня 2003 N 173-ФЗ;

- Федеральним законом від 22. квітня 1996 № 39-ФЗ (ред. Від 27.12.2009) "Про ринок цінних паперів" (прийнятий ГД ФС РФ 20.03.1996), (з ізм. І доп., Що вступають в силу з 01. 01. 2010);

- Положення про федеральну службу фінансово-бюджетного нагляду (в ред. Постанов Уряду РФ від 07.11.2008 №814, від 27.01.2009 №43, від 08.08.2009 №649);

Також операції з іноземною валютою здійснюються згідно з указами Президента, постановами Уряду, а також нормативним документам Центрального Банку та Міністерства фінансів Росії.

Валютний контроль в РФ здійснюється органами валютного контролю та їх агентами [1].

Органами валютного контролю за Законом є [1]:

- Центральний банк Російської Федерації;

- Уряд Російської Федерації;

- Державний митний комітет.

Для реалізації функцій, передбачених цим Законом, Центральний банк Російської Федерації і Уряд Російської Федерації видають у межах своєї компетенції акти органів валютного регулювання, обов'язкові для резидентів і нерезидентів.

Центральний банк Російської Федерації, Уряд Російської Федерації, а також спеціально уповноважені на те Урядом Російської Федерації федеральні органи виконавчої влади здійснюють всі види валютних операцій, які регулюються цим Законом, без обмежень [3].

Агенти валютного контролю - це організації, які відповідно до законодавчими актами Російської Федерації можуть здійснювати функції валютного контролю. Агенти валютного контролю підзвітні відповідним органам валютного контролю [1].

Валютні операції на території РФ здійснюються резидентами і нерезидентами без обмежень за винятком валютних операцій руху капіталу, купівлі продажу іноземної валюти та чеків (в тому числі дорожніх чеків), номінальна вартість яких зазначена у валюті, в РФ здійснюється тільки через уповноважені банки [1].

Основним документом, що регламентує проведення валютних операцій, є Федеральний закон "Про валютне регулювання та валютний контроль". Комерційні банки можуть здійснювати вищевказані операції тільки за наявності відповідної ліцензії Центрального банку Російської Федерації. Банки здійснюють свою діяльність на валютному ринку шляхом проведення валютних операцій.

У Росії валютні операції можуть здійснюватися уповноваженими банками, тобто комерційними банками, які отримали ліцензії Центрального Банку Росії на проведення операцій в іноземній валюті, включаючи банки за участю іноземного капіталу і банки, капітал яких повністю належить іноземним учасникам [1].

валютний ф'ючерс контракт

1.2 СУТНІСТЬ І КЛАСИФІКАЦІЯ ВАЛЮТНИХ ОПЕРАЦІЙ

Валютні операції можуть відбуватися як громадянами Росії, так і громадянами іноземних держав. Відповідно до цього проводиться поділ громадян на резидентів і нерезидентів.

Валютні операції - найважливіша складова валютних відносин і одне з основних понять валютного законодавства.

Валютні операції - найбільш прибутковий, а значить, і ризикований вид діяльності.

Операції з іноземною валютою, як правило, передбачають купівлю-продаж або конверсію валют на біржах або в комерційних банках.

Операції з іноземною валютою, як правило, передбачають купівлю-продаж або конверсію валют на біржах або в комерційних банках.

Конверсійні операції (являють собою угоди купівлі та продажу готівкової та безготівкової іноземної валюти, у тому числі з обмеженою конверсією) проти готівкових та безготівкових рублів Російської Федерації).

Угоди купівлі-продажу іноземної валюти можуть здійснюватися безпосередньо між уповноваженими банками на позабіржовому ринку або через валютні біржі.

Щоб визначити сутність поняття "валютні операції", необхідно враховувати їх особливості [20]:

1. Змістом валютних операцій є дії, як здійснюються в процесі здійснення цивільно-правових угод (купівля-продаж іноземної валюти), так і не мають ніякого відношення до угод.

2. Наявність відносно валютних операцій спеціального джерела права-Закону про валютне регулювання та контроль.

3. Валютні операції відрізняє їх складу, тобто розподіл всіх їх учасників на резидентів і нерезидентів, що обмежує коло потенційних контрагентів по угоді.

4. Наявність правового режиму здійснення за певними правилами в залежності від їх суб'єктного складу та характеру (угоди, укладені з порушенням правил, вважаються недійсними) або тягнуть за собою відповідальність.

5. Валютні операції виступають об'єктом валютного контролю, здійснюваного спеціальними суб'єктами-органами і агентами валютного контролю.

Загальна класифікація валютних операцій представлена ??у додатку № 1, малюнок 1 [4, с. 89], [15], [19].

Аналізуючи загальну класифікацію валютних операцій, можна виділити ряд особливостей термінових валютних операцій:

- Існує інтервал у часі між моментом укладення і виконання угоди. У сучасних умовах термін виконання угоди, т. Е. Поставки валюти, визначається як кінець періоду від дати укладання угоди (термін 1-2 тижні, 1,2,3,6,12 місяців і до 5 років) або будь-який інший період у межах строку;

- Курс валют за терміновою валютної операції фіксується в момент укладання угоди, хоча вона виконується через певний термін.

- Конверсія (обмін) валюти здійснюється в комерційних цілях, завчасна продаж валютних надходжень чи покупка іноземної валюти для майбутніх платежів з метою страхування валютних ризиків;

- Отримання спекулятивного прибутку за рахунок курсової різниці.

Отже, в цьому розділі було встановлено, що операції з іноземною валютою є об'єктом валютного контролю, який здійснюється Центральним Банком РФ, Урядом РФ, Державним митним комітетом, а також агентами валютного контролю. Виявлено правові основи здійснення валютних операцій. На основі проведеного аналізу загальній класифікації валютних операцій виявлені їх важливі особливості.

У процесі дослідження були розглянуті такі термінові валютні контракти як форварди, ф'ючерси та опціони. Керуючись тематикою моєї контрольної роботи, розглянувши поняття, суть і класифікацію валютних операцій, необхідно перейти до безпосереднього вивчення такого термінового валютного контракту як валютний ф'ючерс. Наступна глава присвячується виявленню його сутності, призначенню, видам і механізму.

2. ВАЛЮТНИЙ ф'ючерси: СУТНІСТЬ, ПРИЗНАЧЕННЯ, ВИДИ, МЕХАНІЗМ

2.1 СУТНІСТЬ І ПРИЗНАЧЕННЯ ВАЛЮТНОГО ф'ючерси

Ф'ючерсні контракти являють собою угоди, якими торгують на біржі. Вони призначені для купівлі або продажу стандартного кількості товарів або фінансових інструментів (у даному випадку валюти) із зазначенням числа (дати) і ціни, встановленої двома сторонами. Передача застерігаються під ф'ючерс товарів або фінансових інструментів новому власнику відбувається у встановленому місці і у встановлений час. Ф'ючерсний контракт є терміновим валютним контрактом [5, с. 143].

Валютний ф'ючерс не є цінним папером. Ф'ючерсний контракт не може бути просто анульований (ліквідовано). Якщо він укладений, то може бути ліквідований, або шляхом укладення протилежної угоди з рівною кількістю товару, або постачанням обумовленого товару в термін, передбачений контрактом [4, с. 203].

Ф'ючерсні угоди здійснюється з поставкою валюти на строк більше 3 днів з дня укладення контракту, і при цьому ціна виконання угоди в майбутньому фіксується в день її укладення.

Валютні ф'ючерси завжди котируються як валюта проти долара США. Тільки обмежене число валют підлягають продажу на біржах, і саме вони володіють найбільшим торговим потенціалом з усіх світових валют. Такі ф'ючерси припускають наступні торговельні операції: долар - німецька марка, долар - ієна, долар - швейцарський франк, долар - фунт стерлінгів, долар США - канадський долар.

Ринкова ціна, за якою йде торгівля валютними ф'ючерсами, представлена ??у значеннях обмінного курсу. Її підвищення або пониження на ф'ючерсному ринку грунтуються на змінах обмінного курсу валют на зарубіжних валютних ринках. Ф'ючерси також мають стандартизовану дату передачі. Ця передача здійснюється через спеціально визначені банківські рахунки, на які повинна переводитися обмениваемая валюта [15].

Зміст ф'ючерсного контракту визначається ф'ючерсними біржами і є єдиним для всіх. Місцем проведення ф'ючерсних торгів є термінові біржі, ф'ючерс звертається на організованому біржовому ринку.

Мети ф'ючерсних валютних операцій [4, с 86]:

1. Ринок ф'ючерсних контрактів дозволяє спекулянтам відкривати позиції на великі суми під незначне забезпечення (спекуляція).

2. Ринок ф'ючерсних контрактів дозволяє інвесторам страхувати себе від несприятливої ??зміни цін на ринку СПОТ в майбутньому (страхування).

3. Реальна купівля або продаж іноземної валюти.

Основні типи учасників ринку ф'ючерсів [5, с.157]:

- Спекулянти (одержання прибутку шляхом відкриття позиції в тому чи іншому ф'ючерсному контракті в очікуванні сприятливого для спекулянта зміни цін цього контракту в майбутньому);

- Хеджери (що мають мета страхування валютних операцій);

- Корпорації, які прагнуть отримати максимальний процентний дохід від тимчасового можливого надлишку коштів або мінімізації процентних витрат із залучення грошових коштів у майбутньому;

-пенсіонние фонди, які фінансують доходи по планованим вкладеннях в цінні папери та здійснюють захист портфеля акцій від загального зниження рівня цін на них;

експортерів, яким необхідно фінансування в національній валюті сум майбутніх надходження в іноземній валюті;

- Інвестиційні банки;

- Ріелторські компанії;

- Іпотечні банки, які здійснюють страхування ризику по іпотечних кредитах.

Отже, розглянувши сутність і призначення валютного ф'ючерсу перейдемо до вивчення видів і механізму валютного ф'ючерсу. Детально це питання буде розглянуто в наступному параграфі моєї контрольної роботи.

2.2 ВИДИ І МЕХАНІЗМ ВАЛЮТНОГО ф'ючерси

Валютний ф'ючерс може бути як на покупку, так і на продаж валюти. Механізм передачі валютного ф'ючерсного контракту новому власнику, може здійснюються шляхом їх фізичної передачі.

В день передачі (встановлений ф'ючерсними ринками), власники "короткій" позиції (продавці ф'ючерсів), повинні передати фінансовий інструмент держателям "довгої" позиції (покупці ф'ючерсів).

Ф'ючерсні біржі забезпечують всі необхідні організаційні умови для торгівлі ф'ючерсами. Вони також встановлюють правила, що регулюють торгові операції членів біржі. Членам біржі надаються торгові зали, інформація про ціноутворення, маркетингові послуги та інша необхідна інформація.

Ще одне завдання біржі полягає у визначенні специфікацій для нових контрактів, а також уточнення існуючих контрактів у світлі ринкових змін. Біржа забезпечує також підтримку правопорядку і законності [19].

Технологія проведення валютних ф'ючерсів передбачає розгляд економічного та організаційного механізмів здійснення операцій з валютними ф'ючерсами, які схематично представлені на малюнку 2 [19].

Малюнок 2 - Організаційний механізм проведення операцій з валютними ф'ючерсами

Покупці і продавці виходять на ринок через розрахункові фірми, між собою вони взаємодіють за допомогою комерційних банків.

Нагляд і регулювання біржового сегменту здійснюється органом під назвою Біржова рада.

Економічний механізм здійснення операцій з валютними ф'ючерсами представлений у додатку № 2 [19].

Складовими частинами економічного механізму є п'ять елементів: застава, позиція (відкрита, закрита), курси валют по позиціях, валютна маржа, стратегії торгівлі валютними ф'ючерсами [6, с. 104].

Вивчивши механізми здійснення операцій з валютними ф'ючерсами можна виділити кілька важливих переваг ф'ючерсних валютних контрактів. А саме - управління ризиком за допомогою хеджування та здатність ринку виявляти справжні рівноважні ціни (тобто прозорість цін), висока ліквідність валютного ф'ючерсного контракту, постійне котирування на валютній біржі, купівля або продаж валютних ф'ючерсів дозволяє уникнути можливих втрат, що виникають в результаті коливань курсів валют по операціях з клієнтами.

У цьому розділі було вивчено поняття валютного ф'ючерсу, виявлено його сутність, призначення, види і механізм. Виділено важливі переваги ф'ючерсних валютних контрактів. Для того щоб повною мірою судити про недоліки і переваги валютного ф'ючерсу необхідно провести порівняльний аналіз ф'ючерсу з іншими видами термінових контрактів - форвардом і опціоном.

3. ПОРІВНЯЛЬНИЙ АНАЛІЗ ф'ючерси З ІНШИМИ ВИДАМИ термінових контрактів

3.1 ТЕРМІНОВИЙ КОНТРАКТ. ВИДИ термінових контрактів

Терміновим контрактом називається договір на поставку конкретного активу у встановлений термін у майбутньому на узгоджених умовах. До строковими контрактами ставляться форвардні, ф'ючерсні та опціонні контракти.

Під терміновим контрактом розуміється договір на абсолютну або умовну купівлю-продаж фінансового інструменту з відстроченим виконанням на встановлених умовах.

Фінансовий інструмент, який використовується в якості предмета термінового контракту, називається його базовим активом [4, с. 35].

До особливостей термінових контрактів можна віднести наступне [5, с. 46]:

- Момент виконання за угодою відділений від часу її укладення певним проміжком, зафіксованим в самому договорі;

- Договір укладається, як правило, відносно стандартної кількості активу;

- В момент врегулювання відносин між сторонами не вимагається підписання додаткових угод, договорів, протоколів, т.д .;

- Реєстрація контрактів на біржах проводиться в розрахунково-клірингових фірмах (палатах), що володіють системою гарантійних внесків;

- В терміновому контракті присутні умови про можливу зміну учасника договору без додаткової згоди іншого боку, що дає право продавати контракт.

3.2 ПОРІВНЯЛЬНИЙ АНАЛІЗ ф'ючерси З ІНШИМИ ВИДАМИ термінових контрактів

Результати порівняння та аналізу термінових контрактів представлені у додатку №3 [4], [5], [6], [14]. Розглянемо окремо кожен строковий контракт. Аналізувати контракти будемо по характеристиці, цілі, місць торгівлі, учасникам, котируванням, комісії, ціною, премії, за ціною виконання і терміну виконання.

За результатами аналізу виявимо достоїнства і недоліки термінових контрактів.

Наприклад, опціон - це право, а не обов'язок по порівняння з ф'ючерсом і форвардом, тобто при зміні ситуації з ліквідністю від опціону можна відмовитися. За опціоном не може виникнути необмежених втрат, тому в обов'язок покупця входить лише сплата первісної премії (вартості опціону). Єдиний мінус опціону - цей продукт коштує дорожче форварда або ф'ючерса. При цьому опціон може звертатися як на біржі, так і на позабіржовому ринку.

За ф'ючерсним контрактом, як і по форвардному, існує можливість необмежених втрат (правда, ф'ючерс на відміну від форварда торгується на біржі щодня й теоретично може бути проданий до дати виконання - що в реальності малоймовірно, тому що вимагає активних спекуляцій), а також необхідність відволікання коштів на внесення маржі і в цілому нерозвиненість ринку ф'ючерсів на валюти в Росії. Форвард взагалі звертається на позабіржовому ринку, відповідно для валютних операцій на біржовому ринку з трьох аналізованих контрактів залишається ф'ючерс і опціон. В даному випадку учасникам валютних операцій, виходячи з переслідуваних цілей, необхідно вибрати потрібний контракт. Важливо враховувати, що опціон набагато дорожче ф'ючерсу і має обмежений термін життя, але при цьому можливе отримання прибутку від будь-якої зміни курсу, навіть якщо ця зміна мінімально за своїм значенням і, звичайно, опціон - це право, а не обов'язок. А по ф'ючерсу можлива відстрочка виконання зобов'язань, відсутній ризик невиконання контрагентом своїх зобов'язань.

Провівши дане досліджене можна зробити висновок, що кожен з контрактів має як переваги, так і деякі недоліки. Тому, виходячи з потреб і цілей, необхідно вибрати такий, який би задовольняв потреби покупця і продавця. Після проведення порівняльний аналіз ф'ючерсу з іншими видами термінових контрактів, можна перейти до порівняльного аналізу факторів та умов проведення валютних операцій в Росії і за кордоном.

4. ПОРІВНЯЛЬНИЙ АНАЛІЗ ФАКТОРІВ І УМОВ ПРОВЕДЕННЯ ВАЛЮТНИХ ОПЕРАЦІЙ В РОСІЇ ТА ЗА КОРДОНОМ

Міжнародний валютний ринок охоплює валютні ринки всіх країн світу. Валютний ринок - це вся сукупність конверсійних і кредитно-депозитних операцій в іноземних валютах, здійснюваних між контрагентами - учасниками валютного ринку [12].

Прийнято виділяти такі великі ринки: європейський, північноамериканський, азіатський. У них виділяють великі міжнародні валютно-фінансові центри: у Європі - Лондон, Цюріх, Франкфурт-на-Майні, Париж і т.д. У Північній Америці - Нью-Йорк; в Азії - Токіо, Сінгапур, Гонконг. Можна говорити про існування національних валютних ринків (наприклад, внутрішній валютний ринок РФ), для яких властиві ті чи інші валютні обмеження на купівлю, продаж, кредитування і проведення розрахунків в іноземній валюті [17].

Основними учасниками валютного ринку є центральні банки, комерційні банки, валютні біржі, фірми, що здійснюють зовнішньоторговельні операції, міжнародні інвестиційні компанії, пенсійні і хеджеві фонди, страхові компанії, валютні брокери, приватні особи [10].

Валютні ринки забезпечують своєчасне здійснення міжнародних розрахунків, страхування від валютних ризиків, диверсифікацію валютних резервів, валютну інтервенцію (втручання держави в операції на валютному ринку за допомогою купівлі-продажу іноземної валюти з метою зниження (підвищення) курсу національної або іноземної валюти), отримання прибутку їх учасниками у вигляді різниці курсів валют [7, с. 42].

Важливою умовою функціонування валютного ринку є його інформаційно-технологічне забезпечення. Основною системою передачі фінансової інформації є приватна некомерційна корпорація СВІФТ (SWIFT), Застосовувана з 1973 р На операції, що проводяться на національному валютному ринку і на міжнародному валютному ринку, впливають наступні умови [9]:

- Нормативно-закріплені вимоги;

- Адміністративне і ринкове регулювання;

- Грошово-кредитна і національна валютна політика;

- Рівень інфляції та інфляційні очікування;

- Попит і пропозиція валюти;

- Стан економіки країни;

- Новини та прогнози;

- Цикли, кризи;

- Конкуренція.

На операції, що проводяться в Росії і за кордоном впливають такі фактори як [7, с. 318]:

- Наявність валютного біржового ринку;

- Валютне регулювання і валютний контроль;

- Валютні обмеження;

- Умови конвертованості національної валюти;

- Учасники.

Виходячи з усього вищевикладеного, можна зробити висновок, що валютні ринки, як національний, так і міжнародний валютний тісно пов'язані, ринки залежать від коливання різних факторів, як в рамках однієї країни, так і в усьому світі. Всі вищеназвані фактори застосовні як до Росії так і до інших країн.

На мій погляд, найбільш істотними факторами, що впливають на валютні ринки як в Росії так і за кордоном є політична й економічна обстановка. Я вважаю що умови, які формуються під впливом політичних та економічних подій, прямо впливають на ситуацію з валютними операціями (збільшення або зменшення їх обсягів, перевагу однієї валюти інший, підвищення / пониження курсів валют, поява нових інструментів валютного ринку, рівень прибутковості або збитковості валютних операцій і т.д.).

Отже, було з'ясовано що фактори та умови проведення валютних операцій досить схожі, як для нашої країни так і для інших держав, тепер можна перейти до виявлення проблем та перспектив розвитку валютних операцій на прикладі валютного ф'ючерса. Це питання буде детально розглянуто в наступному розділі моєї контрольної роботи.

5. ПРОБЛЕМИ І ПЕРСПЕКТИВИ РОЗВИТКУ Ф'ЮЧЕРСНИХ ОПЕРАЦІЙ В РОСІЇ

Фінансова криза внесла суттєві зміни в сформовану до недавнього часу ситуацію на російському валютному ринку. Причому мова йде не тільки про суттєві зрушення в курсовій динаміці, але і про принципові зміни в обсягах ринку, його волатильності (нестійкості) і структурі операцій по різних валютних парах і категоріям учасників. У першому півріччі 2009р. російський фінансовий ринок почав поступове відновлення, долаючи наслідки глобальної фінансово-економічної кризи другої половини 2008 року [11].

Великий вплив на валютний ринок РФ здійснює інфляція, попит на валюти, новинна політика країн [13].

З другої половини лютого 2009 світові фінансові ринки почали поступово стабілізуватися в першому півріччі 2009р. Згладжування різких коливань номінального курсу рубля до основних світових валют досягалося в основному за рахунок валютних інтервенцій Банку Росії [15].

Для зручності і наочності проблеми та перспективи розвитку валютних ф'ючерсних операцій сформовані у вигляді таблиці в додатку 4 [9], [13], [14], [16], [17], [18], [19], [21], [22], [23].

Росії валютний ринок є біржовим, що характерно для країн з економікою, що розвивається, не до кінця залучених в сформовану світову фінансову систему. Інтеграція Росії у світовий економічний простір призводить до зростання волатильності на валютному ринку. У подібних умовах, коли, з одного боку, зростають ризики коливань курсів валют, а з іншого, прихід іноземних учасників на національні ринки вимагає різноманітності фінансових інструментів, дуже важлива наявність розвиненої інфраструктури [16].

З розвитком зовнішньоекономічних відносин російських компаній і процесом становлення євро виникла потреба у появі різноманітних інструментів і на другу світову валюту. Введення нових ф'ючерсів дає можливість реалізовувати найбільш оптимальні стратегії управління ризиком зміни обмінних курсів. У зв'язку із проведеною ЦБ РФ політикою бівалютного кошика як операційного орієнтира на валютному ринку, поява контрактів на євро / долар і євро / рубль дозволить повністю хеджувати ризики зміни курсової вартості рубля по відношенню до основних валют. Для компаній і банків це прекрасна можливість оптимізувати фінансові потоки.

Пара євро / долар найпопулярніша на валютному ринку. Ф'ючерси на неї котируються на чиказькій товарній біржі СМЕ, лондонській Liffe, сінгапурської SGX і токійській TFX, не рахуючи величезної позабіржового обороту. Дані інструменти торгуються з дисконтом до спот-ринку, оскільки процентні ставки по депозитах у євро вище, ніж по депозитах в доларах.

Для бажаючих заробити на коливаннях курсів валют поява даного ф'ючерсу дає дві переваги. Варто відзначити, що світовий валютний ринок є позабіржовим. Його учасники, залежно від їх кредитних відносин з іншими гравцями, поділяються на певні групи з різним рівнем доступу до інформації на ринку. У дрібних спекулянтів немає можливості укладати угоди з найбільшими банками, вони бачать лише ту частину ринку, яку їм в змозі надати їх брокер. Оцінити кредитний рейтинг брокера, що пропонує участь у торгах валютою, досить складно. У цьому сенсі біржовий ринок надає рівні права всім гравцям.

На користь євро / долара говорить той факт, що цей інструмент не пов'язаний з рублем і представляє дві основні світові валюти зі своєю специфікою формування валютного курсу по відношенню один до одного. Волатильність цієї пари дозволяє здійснювати операції з ф'ючерсом всередині дня. Відповідно, деяким спекулянтам або ж просто приватним інвесторам незабаром, ймовірно, здасться більш зручним проводити угоди саме з контрактами на євро / долар [16].

У цьому розділі були розглянуті та опрацьовані проблеми та перспективи розвитку ф'ючерсних операцій в Росії. Можна зробити висновок, що валютний ф'ючерс - перспективний інструмент валютного ринку, який зумів адаптуватися під кризовий стан російського валютного ринку і, більше того продовжує набирати обертів, залучаючи інтерес учасників валютного ринку.

ВИСНОВОК

В рамках стабілізації та підтримання функціонування російського валютного ринку в першому півріччі 2009 року були введені нові термінові валютні ф'ючерсні контракти.

В умовах кризи стають більш затребуваною можливість оперативного зміни своїх валютних позицій, гарантії та надійність розрахунків, крім того необхідно вдосконалення систем управління ризиками.

Крім цього важлива модернізація Фонду покриття ризиків, яка дозволить адаптувати цей найважливіший механізм управління ризиками до змінених умов функціонування біржового валютного ринку.

Необхідна реалізація проектів по встановленню єдиного торгового ліміту (операції на підставі попереднього депонування будь-який з трьох валют: рублів, доларів і євро). Іншою важливою зміною системи управління ризиками стане відмова від жорстких кордонів для денних коливань курсів валют за рахунок переходу до постійного контролю ступеня забезпеченості поточних позицій учасників торгів. Потрібно прагнути до створення в Росії Міжнародного фінансового центру і становленню Рубля в якості валюти міжнародних розрахунків.

Таким чином, для нормального функціонування валютного ринку країни необхідно прийняти ряд важливих заходів, що дасть перспективи розвитку валютних операцій.

Отже, в процесі написання контрольної роботи було дано визначення поняттю валютного ф'ючерсу, в результаті порівняльного аналізу валютного ф'ючерсу з іншими видами термінових контрактів були виявлені його достоїнства і недоліки, також аналізу були піддані чинники та умови здійснення валютних операцій. За результатами дослідження проблем, що стоять на шляху розвитку валютних ф'ючерсних операцій виявлені перспективи їх розвитку.

Список використаних джерел

НОРМАТИВНО-ПРАВОВА БАЗА

1. Закон «Про валютне регулювання та валютний контроль» від 10 грудня 2003 N 173-ФЗ. Режим доступу: [http://www.garant.ru] .2. Інструкція ЦБР від 1 червня 2004 N 114-І "Про порядок резервування та повернення суми резервування при здійсненні валютних операцій". Режим доступу: [http://www.garant.ru].

3. Положення про федеральну службу фінансово-бюджетного нагляду (в ред. Постанов Уряду РФ від 07.11.2008 №814, від 27.01.2009 №43, від 08.08.2009 №649). Режим доступу: [http://www.garant.ru] .УЧЕБНІКІ І НАВЧАЛЬНІ ПОСІБНИКИ 4. Буренін А.Н. Форварди, ф'ючерси, опціони екзотичні і погодні похідні. - М .: НТО ім. академіка С.І. Вавилова, 2-е видання доповнене - 2009. - 512 с. 5. Варламова Т. П., Варламова М. А. Валютні операції: Навчальний посібник. - Дашков і Ко, 2008. - 272 с. 6. Кетова І.А., Резго Г.Я. Біржова справа: Підручник М .: Інфа - М, 2009. -288 с. 7. Красавіна Л. Н. Міжнародні валютно-кредитні та фінансові відносини: Підручник для вузів, 3-е видання перероблене і доповнене. - М .: 2008 - 576 с. Періодичної літератури 8. Гранкін Григорій, Соловйов Павло / Ринок біржових валютних деривативів / онлайн журнал РЦБ.RU / 2009 - №7 // Режим доступу: [http://rcb.ru/2009-07/13804/]; 9. Лансков Петро, ??Лансков Денис / Застосування міжнародного досвіду для розвитку компенсаційних механізмів на фінансовому ринку Росії / онлайн журнал РЦБ.RU. - 2009 - № 9/10 травня (384/385) // Режим доступу: [http://www.rcb.ru/rcb/2009-09/21716/]; 10. Моргунов В.І. Чумаченко А.М / Огляд фінансового ринку. Департамент досліджень та інформації Банку Росії / Інформаційно-аналітичні матеріали сайту банку - 2009 - №2 (67) // Режим доступу: [http://cbr.ru/ analytics / fin_r / fin_mark_01-2009.pdf]; 11. Чекулов Михайло / Валютні ф'ючерси за і проти / Все про фінансових ринках - 2010 - №1 // Режим доступу: [http://www.spekulant.ru/magazine/2010/01_2010/Valyutnye_fyuchersy_za_i_protiv.html]; 12. Едуард ланч / Ф'ючерс / Статті про ринок / Парус інвестора. - 2010 - №2 // Режим доступу: [http://www.parusinvestora.ru/articles/art14.shtm]; ДОДАТКОВА ЛІТЕРАТУРА

13. Валютні операції комерційних банків / Портал ECOУнівер.COM // Режим доступу: [http://ecouniver.com/economik-rasdel/bdk/254-valyutnye-operacii-kommercheskix-bankov.html]; 14. Валютна позиція / Менеджмент і Банки // Режим доступу: [http://retulon.ru/valyutnaya-poziciya/]; 15. Валютні ф'ючерси / Все про фінансових ринках // Режим доступу: [http://spekulant.ru/http://www.spekulant.ru/archive/Valyutnye_fyuchersy.html];

16. Волатильність / Все про фінансових ринках // Режим доступу:

[Http://www.spekulant.ru/archive/2004_07_st7.html];

17. Як світова економічна криза позначилася на роботі валютного ринку / Міжнародний фінансовий клуб "Ваші гроші" // Режим доступу: [http://www.petrovclub.ru/Rinki/Rinok/probl_persp_dvr.htm];

18. Кліринг та страхування / Газета "Чужі гроші" // Режим доступу: [http://www.fxmoney.ru/article/?id=155&print];

19. Організація та біржова торгівля ф'ючерсними контрактами / Bankswork.ru // Режим доступу: [http://bankworks.ru/view-article.php?id=143];

20. Організація та правове регулювання валютних операцій банків / Горбунова О.В. // Режим доступу: [http://www.mycash.su/];

21. Супруновіч Є.Б. / Ризик-практикум. Основи управління ризиками / Клуб банківських аналітиків // Режим доступу: [http://www.bankclub.ru/library.htm?id=8&vmode=printer];

22. Торгівля валютами на основі волатильності / Валютні стратегії / PFGFX PRO FINANCE GROUP INC. // Режим доступу: [http://www.pfgfx.ru/download/ct_lien0205.html];

23. Ф'ючерсні угоди банків з валютою / Путівник в світі банківської діяльності / Imxoteb.com // Режим доступу: [http://imxoteb.com/article_fucherscie_sdelki_bankov].

Додаток № 1

Малюнок 1 Загальна класифікація валютних операцій

Додаток № 2

Таблиця 1 - Економічний механізм здійснення операцій з валютними ф'ючерсами

 Найменування

 елемента Застава Відкрита і закрита позиція Курси валют по відкритої і закритої позиції Варіаційна маржа Стратегії торгівлі валютними ф'ючерсами

 Сутність елемента

 Механізм торгівлі ф'ючерсами починається з виставляння клієнтами застави. Застава - це форма гарантії виконання зобов'язань клієнтами [2].

 Розмір застави встановлюється біржовою радою як відсоток від ф'ючерсного контракту.

 Застава диференційований. Він коливається від 10% до 20% і залежить від суми ф'ючерсного контракту і терміну виконання контракту (обидва ці чинники впливають на заставу пропорційно).

 70% застави може бути внесено цінними паперами.

 Застави зберігаються у третьої сторони біржової клірингової палати.

 Внесення застави в клірингову палату означає автоматичне відкриття валютної позиції гравця.

 Закриття валютної позиції залежить від того, чого хочуть учасники: або

 застрахувати себе, (позиція закривається після виконання всіх

 зобов'язань), або отримати прибуток.

 Ще один вид закритій позиції настає при настанні назад

 (Офсетного) угоди.

 Курси відрізняються за призначенням ф'ючерсних валютних контрактів.

 Курс відкритої позиції - це курс її відкриття, якщо вона відкрита в поточний

 торговий день. Курс відкритої позиції з іншого боку - це курс позиції

 попереднього торгового дня.

 Курс закритій позиції - це курс ф'ючерсу на кінець торгової сесії. З іншого боку, курс закритій позиції - це курс виконання контракту,

 тобто той курс, який реально склався на день закриття.

 З одного боку - це різниця між курсами валюти на день відкриття і

 закриття позиції. З іншого боку, варіаційна маржа - це різниця

 між курсами укладення та виконання контракту.

 ВМ = + - Q (Ко-Кз)

 Q обсяг угоди (сума угоди)

 До курс відкриття операції (торгів)

 Кз курс закриття угоди.

 Для покупців:

 якщо учасник купує ф'ючерсний контракт дешевше котирувального

 курсу, він отримує прибуток. Якщо дорожче котирувального курсу - збиток.

 Для продавців:

 якщо учасник продає ф'ючерсний контракт дорожче котирувального

 курсу, він отримує прибуток. Якщо дешевше котирувального курсу збиток.

Додаток № 3

Таблиця 2 - Порівняльна аналіз ф'ючерсу з іншими видами термінових контрактів

 Ознака Ф'ючерс Форвард Опціон

 Характеристика

 Ф'ючерси - це стандартні контракти, що передбачають купівлю (продаж) певної кількості однієї валюти за іншу за фіксованим у момент укладання контракту курсом при настанні терміну поставки за контрактом.

 Призначені для купівлі або продажу стандартної кількості товарів або фінансових інструментів із зазначенням числа (дати) і ціни, встановленої двома сторонами. Передача застерігаються під ф'ючерс товарів або фінансових інструментів новому власнику відбувається у встановленому місці і у встановлений час. Ф'ючерсний контракт являє собою форму термінового валютного покриття, сполучний контракт, але не форму опціону або умовного покриття. Ціна ф'ючерса зафіксована на момент укладення угоди про ціну.

 - Торгівлі підлягає стандартизоване кількість тільки певної валюти. Форвардний контракт укладається, як правило, з метою здійснення реального продажу або купівлі відповідного активу, в тому числі з метою страхування постачальника або покупця від можливої ??несприятливої ??зміни цін. Особливість форвардного ринку полягає в тому, що не існує стандартизації форвардних контрактів. Найчастіше вони не є самостійним предметом торгівлі, учасники ринку використовують форвардні операції для страхування від зміни валютного курсу. - Торгівлі підлягає будь-яку кількість будь-якої валюти за угодою між покупцем і продавцем.

 Опціон - це обумовлена ??в майбутньому продаж або купівля певної кількості валюти одного виду в обмін на валюту іншого виду.

 Цей вид контракту дає покупцеві опціону право, але не обов'язок, зробити купівлю або продаж базового активу за фіксованою ціною на або до певної дати.

 - Торгівлі підлягає певної кількості валюти одного виду.

 Мета Дозволити інвесторам купити або продати певний актив в певний момент по даній ціні. (Стандартизований форвардний контракт, який укладається на організованій біржі). Дозволити інвесторам купити або продати певний актив в певний момент по даній ціні. Найчастіше покупка опціону здійснюється не з метою його виконання і придбання базового активу, а заради його продажу та виграшу, одержуваного в разі зростання ціни опціону.

 Місця торгівлі Звертається на організованому біржовому ринку. Звертаються на позабіржовому ринку через специфічних умов контракту. Звертаються як на біржі так і на внебіржеом ринку.

 Учасники

 - Брокери, що укладають угоди на біржі, як на свої кошти, так і на кошти клієнтів [2];

 - Розрахункова фірма, яка виступає посередником у фінансових взаєминах між біржею і ф'ючерсними торговцями, що гарантує внесення заставних коштів і виконання угод і здійснює розрахункове обслуговування брокерів і клієнтів;

 - Клієнт (за посередництва брокера). Найактивніші учасники - це банки, які використовують форвардні контракти для хеджування власного ризику зміни ціни на валюту. (Банки є дилерами, тобто посередниками).

 - Хеджери:

 - Торговці спрямованими позиціями (трейдери, використовують опціони, щоб зіграти на зростання або падіння базового активу).

 - Професіонали, торговці волатильністю. Купівля або продаж опціону робиться на основі аналізу і прогнозу волатильності (зміни ціни базового активу). Якщо прогнозується її зростання, то опціони купуються, якщо очікується спад волатильності, опціони продаються.

 Котирування Ф'ючерсна ціна котирується в кількості одиниць однієї валюти, що даються за одиницю іншої валюти, котирування базові (визначають лише базову ціну активу). Котируються курси покупки і продажу. Котируванням є середня величина премії за даним опціоном за день.

 Комісія Клієнт повинен заплатити комісійні брокеру. Клієнт не платить комісійних. Клієнт повинен заплатити комісійні брокеру.

 Ціна Ф'ючерсна ціна - це поточна ринкова ціна ф'ючерсного контракту, із заданим терміном закінчення дії. Форвардна ціна - це ціна поставки, зафіксована в форвардному контракті, який був укладений в цей момент. У момент укладення контракту форвардна ціна дорівнює ціні поставки. При укладанні нових форвардних контрактів буде виникати і нова форвардна ціна. «Ціна опціону», мають на увазі премію за опціоном. Премія біржового опціону є котируванням по ньому.

 Ціна виконання

 Виконання ф'ючерсного контракту здійснюється після закінчення терміну дії контракту або шляхом виконання процедури поставки, або шляхом сплати різниці в цінах - варіаційної маржі (якщо ринок росте = вартість контракту на кінець дня - вартість укладання цього контракту).

 Виконання ф'ючерсного контракту виконується за розрахунковою ціною, зафіксованою в день виконання. Виконання форварда полягає у щоденному розрахунку різниці форвардної та середньої системної ціни за день, помноженої на обсяг позиції. Обмінний курс, визначений у опційному угоді, називається ціною виконання. Ціна виконання може бути вище, нижче або дорівнювати поточним обмінним спот - курсу під час покупки опціону.

 Премія Ф'ючерсна премія-це цінова перевага більш дорогого ф'ючерсного контракту по відношенню до менш дорогому контрактом, торгованих на терміновому ринку, або до готівкової ринковою ціною. Форвардна премія - премія, що виникає у випадку, коли форвардна ціна валюти вище готівкової. Опціон купується у продавця опціону за ціною, яка називається премією. Премія виплачується під час покупки або відразу ж після неї і виражається частиною від суми опціону, наприклад, стільки-то центів за один фунт стерлінгів, або як відсоток від основної суми.

 Термін виконання Угоди укладаються щодня через біржову клірингову палату. Щодня покупці і продавці реєструють збитки і прибуток на свої позиції. Прибуток може бути отримана готівкою. Збитки випливають з подальших платежів.

 Угода реалізується через два дні після закінчення терміну дії контракту. Платежі не виробляються в період

 між угодою на підписання контракту і його підписанням.

 Виконання опціону відбувається тільки у встановлений термін або в будь-який час до цього терміну.

 Опціони мають обмежений період обігу. Момент, коли період обертання опціону минає, називається датою закінчення терміну дії. Дата закінчення терміну дії - це останній день, коли опціон можна виконати або вчинити з ним угоду купівлі-продажу. Починаючи з наступного дня, опціон вважається недійсним.

 Гідності

 1. Управління ризиком допомогою хеджування.

 2.Високая ліквідність контрактів (деякі ф'ючерси торгуються цілодобово).

 3. Здатність ринку виявляти справжні рівноважні ціни (прозорість цін).

 4.Возможность виконання зобов'язань шляхом проведення зворотної операції (укладення протилежної за зобов'язаннями контракту).

 5.Возможность відстрочки (перенесення терміну) виконання зобов'язань за ф'ючерсним контрактом.

 6. Відсутність ризику невиконання контрагентом своїх зобов'язань.

 1. Відсутність попередніх витрат і захист від несприятливих змін курсу валют.

 2. Т.к. даний контракт обов'язковий для виконання, то укладаючи його з'являється перевага в можливості оплати Тавара або послуги, яка буде отримана в майбутньому.

 3. Можлива торгівля будь-якою валютою в будь-яких обсягах.

 4. Головне достоїнство звичайного форвардного контракту - це можливість його пристосування до індивідуальних запитів сторін контракту по будь-якими параметрами угоди, що укладається (за ціною, строками, розмірами, формами розрахунків та поставки).

 1.Получение прибутку від будь-якої зміни курсу, навіть якщо ця зміна мінімально за своїм значенням.

 2.Преімущество опціонних контрактів для покупців полягає в тому, що їхні втрати обмежені сумою прибутку.

 3. Опціони - це єдина угода, яка може бути використана як для хеджування торгових операцій, так і для страхування різних фінансових активів.

 4. Опціон дає право, але не накладає зобов'язань

 Недоліки

 1. Не вистачає "гнучкості" інструменту (не завжди влаштовує строк, що не на всі товари існують ф'ючерсні контракти).

 2.Виконання діючих правил на біржах збільшує собівартість трансакцій.

 3. Обмеження обігу в часі

 4. Цінове спотворення - результатом діяльності дилерів, які не стягують комісійних з клієнтів, а займаються торгівлею за свій рахунок.

 1.Ограніченний коло потенційних партнерів.

 2. Ризик невиконання умов контракту однієї зі сторін.

 3. Труднощі знаходження торгового партнера і, як наслідок, низька ліквідність контракту.

 4. Труднощі виконання зобов'язань шляхом укладення зворотної угоди через специфічних умов контракту.

 1. Продавці, бажаючи захистити себе від можливих втрат, призначають надто високу ціну.

 2. Вартість обмежена певним терміном життя (до дати закінчення).

 3. Обмежений термін життя.

Додаток 4

Таблиця 3 - Проблеми та перспективи розвитку валютних ф'ючерсних операцій

 Найменування проблеми Опис проблеми Шляхи вирішення Перспективи

 Проблема ринку валютних ф'ючерсів - недостатня волатильність (тенденції зміни ціни базового активу)

 - Вкладення у ф'ючерсні контракти є непривабливими.

 Волатильність - це зміна ціни активу за певний відрізок часу, тобто величина діапазону, в якому коливається ціна на актив.

 Базовим активом валютного ф'ючерсного контракту на курс USD / RUR є курс Долара США. Базовим активом за контрактами EUR / USD та EUR / RUR, є курс Євро по відношенню до Долара США і курс Євро по відношенню до рубля.

 В даний час, при частих коливанні курсів валют учасникам торгів валютними ф'ючерсами необхідно здійснювати операції з великою обережністю, прогнозуючи для себе коливання волатильності.

 Ціна базового активу повинна змінюватися досить швидко.

 Для торгів валютними ф'ючерсами однаково небажано як постійно низька волатильність так і постійно завищена волатильність. Періоди надзвичайно високої волатильності повинні змінюватися періодами нижчою, більш нормальної волатильності.

 Найбільш перспективними валютними ф'ючерсами є ф'ючерси євро / долара на користь яких говорить той факт, що цей інструмент не пов'язаний з рублем і представляє дві основні світові валюти зі своєю специфікою формування валютного курсу по відношенню один до одного.

 Цікавою бачиться можливість спільного використання контракту євро / долар з контрактами на євро / рубль і долар / рубль

 Проблема лібералізації валютного режиму Зниження кількості валюти на валютному ринку. Жорсткість валютного контролю Якщо лібералізація режиму буде супроводжуватися посиленням валютного контролю, її вплив на ринок не буде помітним.

 Складнощі з розробкою системи гарантійних внесків для закриття відкритих позицій

 Гарантійне забезпечення повинно покривати ризики зміни ціни ф'ючерсу.

 Для більшості інвесторів є надмірно жорсткою

 Мінімізація гарантованих внесків;

 - Вдосконалення систем управління ризиками;

 - Надання учасникам додаткових можливостей. Необхідні доопрацювання в системі гарантійних внесків, надання учасникам можливості проводити операції без 100% депонування коштів на своєму рахунку. Все це дозволить збільшити обсяги операцій по валютних ф'ючерсах.

 Норми щодо лімітів відкритої валютної позиції для банків. Сума відкритої валютної позиції банку не зменшується, навіть якщо позиція, що відкривається на оптовому ринку врівноважується продажем за ф'ючерсним контрактом. Застосування Центральним банком заходів, спрямованих на створення на валютному ф'ючерсному ринку вигідних для банків умов щодо лімітів відкритих валютних позицій для збільшення кількості банків-учасників. Удосконалення норм щодо лімітів відкритих позицій дозволить збільшити обсяги операцій по валютних ф'ючерсних контрактах.

ДОДАТКИ

АНАЛІЗ ФАКТОРІВ І УМОВ ПРОВЕДЕННЯ ВАЛЮТНИХ ОПЕРАЦІЙ В РОСІЇ (НА ПРИКЛАДІ ВАЛЮТНОГО ф'ючерси)

АКТУАЛЬНІСТЬ ДОСЛІДЖЕННЯ: Зважаючи складної економічної обстановки панує в світі на даному етапі часу, аналіз факторів та умов проведення валютних операцій є досить актуальним. Існує необхідність прогнозування проблем та перспектив розвитку валютних ф'ючерсних операцій в Росії.

МЕТА ДОСЛІДЖЕННЯ: Провести аналіз факторів та умов проведення валютних операцій в Росії (на прикладі валютного ф'ючерса).

МАТЕРІАЛИ ДОСЛІДЖЕННЯ: Нормативно-правова база проведення валютних операцій в Росії, підручники та навчальні посібники, періодична література, аналіз публікується статистики, розкривала не тільки окремі валютні операції, але й узагальнюючої інформації по ринку в цілому, інформаційні інтернет ресурси, бизнесс-портали.

МЕТОДИ ДОСЛІДЖЕННЯ: Комплексний всебічний аналіз факторів та умов проведення валютних операцій, виявлення особливостей валютних операцій, специфіки їх проведення. Виявлення проблем і перспектив розвитку ф'ючерсних операцій в Росії. Систематизація отриманих в результаті дослідження даних.

РЕЗУЛЬТАТИ ДОСЛІДЖЕННЯ:

1. Виявлено основні цілі валютних ф'ючерсних операцій (купівля або продаж іноземної валюти, страхування від несприятливої ??зміни цін на ринку, спекуляція). Враховуючи нинішній стан сучасної економіки, можна зробити висновок, що найбільш актуальною метою для учасників операцій з валютними ф'ючерсами стає страхування від несприятливої ??зміни цін на валютному ринку.

2. На валютний ринок велике значення надають різні чинники та умови, це можуть бути політична, економічна обстановка в країні і в світі, рівень інфляції та інфляційні очікування, попит і пропозиція валюти. Все це позначається на курсах валют, обсягах продажів валют, на рівень прибутковості або збитковості валютних операцій.

3. У процесі дослідження було встановлено, що в рамках стабілізації та підтримки функціонування російського валютного ринку в першому півріччі 2009 року були введені нові види строкових валютних ф'ючерсних контрактів - ф'ючерс на курс євро / долар США і ф'ючерс на курс євро / рубль. В результаті чого з закінченням часу стало видно, що контракт на курс євро / рубль користується успіхом.

На користь євро / долара говорить той факт, що цей інструмент не пов'язаний з рублем і представляє дві основні світові валюти зі своєю специфікою формування валютного курсу по відношенню один до одного.

4. За результатами дослідження можна зробити про висновок про те, що валютні ф'ючерси продемонстрували свою гнучкість під час світової економічної нестабільності і продовжують завойовувати російський валютний ринок.

5. В умовах кризи стають більш затребуваною можливість оперативного зміни своїх валютних позицій, гарантії та надійність розрахунків, крім того необхідно вдосконалення систем управління ризиками.

ВИСНОВКИ: Вирішення проблеми:

1. Необхідно застосовувати заходи для того, щоб переорієнтувати російський валютний ринок з біржового напрямку на позабіржовий, тому як біржова торгівля характерна для країн з економікою, що розвивається, не до кінця залучених в сформовану світову фінансову систему.

2. Введення нових ф'ючерсів дає можливість реалізовувати найбільш оптимальні стратегії управління ризиком зміни обмінних курсів. У зв'язку із проведеною ЦБ РФ політикою бівалютного кошика як операційного орієнтира на валютному ринку, поява контрактів на євро / долар і євро / рубль дозволить повністю хеджувати ризики зміни курсової вартості рубля по відношенню до основних валют. Для компаній і банків це прекрасна можливість оптимізувати фінансові потоки.

3. Важливе завдання - створення в Росії Міжнародного фінансового центру і

становлення Рубля в якості валюти міжнародних розрахунків.

4. Необхідні доробки в системі гарантійних внесків, надання учасникам можливості проводити операції без 100% депонування коштів на своєму рахунку. Все це дозволить збільшити обсяги операцій по валютних ф'ючерсах.

Авіація і космонавтика
Автоматизація та управління
Архітектура
Астрологія
Астрономія
Банківська справа
Безпека життєдіяльності
Біографії
Біологія
Біологія і хімія
Біржова справа
Ботаніка та сільське господарство
Валютні відносини
Ветеринарія
Військова кафедра
Географія
Геодезія
Геологія
Діловодство
Гроші та кредит
Природознавство
Журналістика
Зарубіжна література
Зоологія
Видавнича справа та поліграфія
Інвестиції
Інформатика
Історія
Історія техніки
Комунікації і зв'язок
Косметологія
Короткий зміст творів
Криміналістика
Кримінологія
Криптологія
Кулінарія
Культура і мистецтво
Культурологія
Логіка
Логістика
Маркетинг
Математика
Медицина, здоров'я
Медичні науки
Менеджмент
Металургія
Музика
Наука і техніка
Нарисна геометрія
Фільми онлайн
Педагогіка
Підприємництво
Промисловість, виробництво
Психологія
Психологія, педагогіка
Радіоелектроніка
Реклама
Релігія і міфологія
Риторика
Різне
Сексологія
Соціологія
Статистика
Страхування
Будівельні науки
Будівництво
Схемотехніка
Теорія організації
Теплотехніка
Технологія
Товарознавство
Транспорт
Туризм
Управління
Керуючі науки
Фізика
Фізкультура і спорт
Філософія
Фінансові науки
Фінанси
Фотографія
Хімія
Цифрові пристрої
Екологія
Економіка
Економіко-математичне моделювання
Економічна географія
Економічна теорія
Етика

8ref.com

© 8ref.com - українські реферати


енциклопедія  бефстроганов  рагу  оселедець  солянка