трусики женские украина

На головну

 Теоретичні основи управління джерелами фінансування оборотного капіталу організації - Менеджмент

Введення

Кожне підприємство, починаючи свою виробничо-господарську діяльність, повинно розташовувати певної грошової сумою, тобто оборотним капіталом. На ці грошові ресурси підприємство закуповує на ринку або у інших підприємств за договорами сировину, матеріали, паливо, оплачує рахунки за електроенергію, сплачує своїм працівникам заробітну плату, несе витрати по освоєнню нової продукції, усе це являє собою один з найважливіших параметрів господарювання, який одержав назву «оборотні кошти підприємства».

Оборотні кошти - це витрати на сировину, матеріали, робочу силу, які повністю входять у ціну продукції і повертаються в грошовій формі після її реалізації

Оборотні кошти виступають як економічної категорії, яка виражає реально існуючі в суспільстві відносини і має специфічне призначення. Перерозподіл вартості за допомогою фінансових інструментів супроводжується рухом оборотних коштів, які можуть функціонувати в грошовій, продуктивній і товарній формах.

Оборотні кошти є однією зі складових частин майна підприємства. Стан і ефективність їх використання - одне з головних умов успішної діяльності підприємства. Розвиток ринкових відносин визначає нові умови їх організації. Висока інфляція, неплатежі й інші кризові явища змушують підприємства змінювати свою політику стосовно оборотних коштів, шукати нові джерела поповнення, вивчати проблему ефективності їх використання.

Велике значення для створення нормальних умов виробничої та фінансової діяльності має раціональна організація оборотних коштів. Висока інфляція, неплатежі й інші кризові явища змушують підприємства змінити свою політику по відношенню до оборотного капіталу, визначити потребу в ньому, шукати нові джерела його поповнення, вивчати проблеми збереження та ефективності його використання.

В умовах ринкових відносин оборотні кошти здобувають особливо важливе значення. Оборотні кошти являють собою частину продуктивного капіталу, яка переносить свою вартість на новостворений продукт повністю і повертається до підприємця в грошовій формі наприкінці кожного кругообігу капіталу. Таким чином, оборотні кошти є важливим критерієм у визначенні прибутку підприємства.

Не маловажен і питання оборотності коштів, тобто кількості оборотів за певний проміжок часу. Головною умовою успішності підприємства та його функціонування в сучасній економіці є мобільність його діяльності, його готовність постійно вдосконалюватися підлаштовуючись під постійно мінливу ситуацію на ринку.

Підприємство не може існувати без продуманої, чітко спланованої стратегії розвитку, так чи інакше керівник будь-якого рівня і будь-якого освіти стикається з необхідністю формування структури капіталу виходячи з науково обгрунтованих підходів до вирішення проблеми оптимізації фінансового управління на підприємстві.

Фінансові важелі вдосконалення діяльності підприємства є одним з найбільш впливових методів. Фінансове управління може забезпечувати як значний ріст і розвиток підприємства, так і призвести до занепаду.

В умовах формування ринкових відносин в значній мірі посилюються обмеження фінансування господарської діяльності підприємств. У цьому зв'язку реалізація об'єктивних важелів фінансового управління різко зростає, бо аналіз її показників дозволяє визначити справжнє майнове і фінансове становище підприємства.

Сучасні умови господарювання характеризується постійною зміною умов функціонування підприємства. Удосконалення фінансових важелів управління в даних умовах вимагає постійної мобільності, можливості постійно шукати нові можливості вивільнення фінансового потенціалу для реалізації нових проектів, введення інноваційної діяльності, можливості реалізації різних підходів у виробничій діяльності, що дозволить досягти максимальної фінансової успішності підприємства. Тому питання стратегії фінансування оборотних активів підприємства на сьогоднішній день досить актуальні і вимагають докладного вивчення.

Метою даного дослідження є управління джерелами фінансування оборотного капіталу організації на прикладі ЗАТ «Каламбус».

Об'єкт - ЗАТ «Каламбус».

Предмет - стан джерел фінансування оборотних коштів ЗАТ «Каламбус».

Основними завданнями даного дослідження є:

- Представити розгорнуту характеристику джерел фінансування оборотного капіталу підприємства;

- Проаналізувати ефективність управління джерелами фінансування оборотного капіталу на прикладі ЗАТ «Каламбус»;

- Визначити основні напрямки вдосконалення управління джерелами фінансування оборотного капіталу організації.

При підготовці даної роботи були використані матеріали таких авторів як: професор Шеремет А.Д., Негашев Є.В., професор Баканов М.І., Безруких П.С. Глушков І.Б., Горфинкель В.Я., Швандар В.А, Журавкова І.В., Краєва Н.М., Мінєєв В.М., Миколаєва Г.А., Бліцау Л.П., Миколаєва С. А., Стоянова Е.С. та багатьох інших.

У роботі були використані такі методи економічних досліджень:

- Горизонтальний;

- Вертикальний;

- Трендовий;

- Коефіцієнтний метод та інші.

Структура даного дослідження представлена ??введенням, трьома головами, укладенням, списком використаних джерел та літератури і додатками.

У першому розділі розглядається теоретична сутність та роль джерел фінансування оборотного капіталу в системі управління підприємством, склад і особливості джерел фінансування оборотного капіталу підприємства, а також джерела інформації для оцінки фінансування оборотного капіталу підприємства.

Другий розділ присвячено аналізу ефективності управління джерелами фінансування оборотного капіталу на прикладі ЗАТ «Каламбус»: проаналізовано стан оборотного капіталу ЗАТ «Каламбус», охарактеризовано джерела фінансування оборотного капіталу ЗАТ «Каламбус», дана оцінка стратегії фінансування оборотного капіталу ЗАТ «Каламбус».

У третьому розділі описані недоліки стратегії фінансування оборотного капіталу підприємства на прикладі ЗАТ «Каламбус» та можливості застосування короткострокових кредитів у фінансуванні оборотного капіталу ЗАТ «Каламбус».

1. Теоретичні основи управління джерелами фінансування оборотного капіталу організації

 1.1 Роль джерел фінансування оборотного капіталу в системі управління підприємством

Кожне підприємство, що здійснює господарську діяльність, має оборотні кошти (оборотний капітал), які забезпечують безперебійний процес виробництва та реалізації продукції. Оборотні кошти господарюючих суб'єктів, беручи участь в кругообігу коштів ринкової економіки, являють собою єдиний комплекс. Оборотні кошти - це кошти, авансовані в оборотні виробничі фонди і фонди обігу. Сутність оборотних коштів визначається їх економічною роллю, необхідністю забезпечення відтворювального процесу, що включає як процес виробництва, так і процес звернення. Характерною особливістю оборотних коштів у порівнянні з позаоборотних капіталом є висока швидкість їх обороту. Оборотні кошти підприємства, беручи участь у процесі виробництва і реалізації продукції, здійснюють безперервний кругообіг і забезпечують безперебійний процес виробництва.

На відміну від основних засобів, які неодноразово беруть участь у процесі виробництва, оборотні кошти функціонують тільки в одному виробничому циклі і повністю переносять свою вартість на знову виготовлений продукт.

М.І. Баканов і І.В. Сергєєв [1] розрізняють два поняття: оборотні кошти та оборотні фонди. Під оборотними фондами розуміється частина засобів виробництва, які одного разу беруть участь у виробничому процесі і свою вартість відразу і повністю переносять на вироблену продукцію. До оборотних фондів належать: сировина, основні й допоміжні матеріали, комплектуючі вироби, що не закінчена виробництвом продукція, паливо, тара та інші предмети праці. Оборотні кошти як економічна категорія ширше, ніж оборотні фонди. Оборотні кошти складаються з оборотних фондів і фондів обігу. До фондів обігу належать кошти, що обслуговують процес реалізації продукції: готова продукція на складі, товари, відвантажені замовникам, але ще не оплачені ними, кошти в розрахунках, грошові кошти в касі підприємства і на рахунках у банках. Таким чином, оборотні кошти - це кошти підприємства, призначені для утворення оборотних і виробничих фондів та звернення.

Для вивчення складу і структури оборотні кошти групуються за чотирма ознаками: сферам обороту, елементам, охопленням нормуванням, джерелами фінансування.

В.Я. Горфинкель велике значення надають складу та структури оборотних коштів [2].

Під складом оборотних коштів розуміють сукупність елементів, що утворюють оборотні кошти. Розподіл оборотних коштів визначається особливостями їх використання та розподілу в сферах виробництва продукції і її реалізації. Розмір оборотних коштів, зайнятих у виробництві, визначається в основному тривалістю виробничих циклів виготовлення виробів, рівнем розвитку техніки, досконалістю технології й організації праці. Сума засобів обігу залежить головним чином від умов реалізації продукції і рівня організації системи постачання і збуту продукції. Співвідношення між окремими елементами оборотних коштів, виражене у відсотках, називається структурою оборотних коштів. Різниця в структурах оборотних коштів галузей промисловості обумовлюється багатьма факторами, зокрема особливостями організації виробничого процесу, умовами постачання і збуту, місцезнаходженням постачальників і споживачів, структурою витрат на виробництво.

Суми оборотних коштів у виробничих запасах сировини і матеріалів у різних галузях також різні, що обумовлено техніко-економічними особливостями продукції, що випускається.

Під впливом різних факторів може відбуватися зміна потреби в оборотних коштах. Виникає додаткова потреба внаслідок збільшення обсягу виробництва, цін на вихідну сировину, зміни асортименту продукції, інфляції вимагає відповідних джерел покриття.

Вимога дотримання достатності обігових коштів для забезпечення безперебійної роботи підприємства змушує підприємство вживати заходів з управління оборотними активами. У теорії фінансового менеджменту розроблені різні критерії ефективного фінансового управління. Основними з них є наступні:

1. Мінімізація поточної кредиторської заборгованості. Цей підхід скорочує можливість втрати ліквідності. Однак така стратегія вимагає використання довгострокових джерел і власного капіталу для фінансування більшої частини оборотного капіталу.

2. Мінімізація сукупних витрат фінансування. У цьому випадку ставка робиться на переважне використання короткострокової кредиторської заборгованості як джерела покриття активів. Це джерело найдешевший, разом з тим для нього характерний високий рівень ризику невиконання зобов'язань на відміну від ситуації, коли фінансування оборотного капіталу здійснюється переважно за рахунок довгострокових джерел.

3. Максимізація повної вартості фірми. Ця стратегія включає процес управління оборотним капіталом в загальну фінансову стратегію фірми. Суть її полягає в тому, що будь-які рішення в галузі управління оборотним капіталом, що сприяють підвищенню економічної вартості підприємства, слід визнати доцільними.

Надалі ми будемо дотримуватися третього критерію.

Розроблені в теорії фінансового управління моделі фінансування оборотного капіталу, з одного боку, виходять з того, що політика управління ним повинна забезпечити пошук компромісу між ризиком втрати ліквідності та ефективністю роботи, з іншого боку, при підборі джерел фінансування приймається рішення, що враховує термін їх залучення і витрати за використання.

Ю. Брігхем описав наступні три варіанти політики інвестицій в оборотний капітал:

1. «Спокійна», при якій має місце відносно великий рівень запасів, дебіторської заборгованості і грошових коштів. Вона пов'язана з мінімальним рівнем ризику і прибутку.

2. «Стримуюча», при якій рівень оборотного капіталу зведений до мінімуму. Вона здатна принести найбільший прибуток, але і найбільш ризикована [3].

3. «Помірна» - проміжний варіант, що враховує обидва підходи.

Є.С. Стоянова в своїх роботах розглядає політику комплексного оперативного управління поточними активами (ТА) і поточними пасивами (ТП), яка поєднує політику управління ТА з політикою управління ТП. Її суть полягає, з одного боку, у визначенні достатнього рівня і раціональної структури ТА, з іншого - у визначенні величини і структури джерел фінансування ТА [4].

Залежно від величини питомої ваги оборотних активів у складі всіх активів виділяються наступні варіанти політики управління оборотними активами, по суті, аналогічні описаним вище:

Агресивна політика управління поточними активами характеризується високою часткою поточних активів в сукупних (загальних) активах фірми (підприємства) і невисокою швидкістю їх обороту. При цьому підприємство нарощує запаси сировини, матеріалів, нереалізованої продукції, розміри дебіторської заборгованості. Економічна рентабельність активів знижується, але при цьому знижується і ризик технічної неплатоспроможності, коли підприємство сьогодні не в змозі зробити оплату першочергових платежів (хоча завтра це вже не буде представлятися проблемою). Дана політика застосовується в умовах високої невизначеності і інфляційної економіки.

Консервативна політика управління поточними активами характеризується зниженням частки поточних активів у загальних активах підприємства і високою швидкістю їх обороту. При цьому підприємство зводить розмір запасів до раціональної величиною, знижує розмір дебіторської заборгованості. Зростає економічна рентабельність активів, але при цьому різко підвищується ризик технічної неплатоспроможності. Дана політика застосовується у разі, коли точно відомі всі терміни поставок, має місце висока дисципліна платежів, або у випадку, коли підприємство повинно економити абсолютно на всьому.

Помірна політика управління поточними активами характеризується середніми значеннями (параметрами) частки поточних активів у загальних активах підприємства та середньою швидкістю їх обороту. Економічна рентабельність активів, ризик технічної неплатоспроможності перебувають на деякій середньому рівні.

Кожному типу такої політики повинна відповідати політика фінансування. Залежно від величини питомої ваги короткострокових пасивів, у складі всіх пасивів виділяються наступні варіанти політики управління короткостроковими пасивами.

Агресивна політика управління поточними пасивами характеризується переважанням короткострокових кредитів у загальних пасивах. Збільшується сила ефекту фінансового важеля. Ростуть постійні витрати за рахунок збільшення відсотків за кредитами, що неминуче призводить до зростання сили операційного важеля. Використовується в умовах невизначеності і високої інфляції. Правда, при цьому зростає сукупний ризик, пов'язаний з підприємством.

Консервативна політика управління поточними пасивами характеризується низькою часткою короткострокових кредитів у пасиві підприємства. Джерелом фінансування активів в основному служать довгострокові кредити і позики, а також власні кошти. У короткостроковому періоді знижується сила впливу фінансового важеля. Однак сила впливу виробничого важеля зростає (насамперед, за рахунок виплат відсотків за довгостроковими кредитами). У цій ситуації має місце досить висока передбачуваність ризику, пов'язаного з підприємством. Найчастіше користуються такою політикою в умовах достатньої стабільності общехозяйственной кон'юнктури.

Помірна політика управління поточними пасивами характеризується середнім (порівняно з агресивною і консервативної політиками) рівнем частки короткострокового кредиту в загальних пасивах підприємства. Сила впливу фінансового та операційного важелів знаходиться в межах середніх значень (те ж саме відноситься і до рівня ризику, пов'язаного з підприємством).

Сполучуваність різних видів політики управління ТА і ТП ілюструє матриця вибору політики комплексного оперативного управління ТА і ТП [5].

Таблиця 1.1.1. Матриця комплексного оперативного управління поточними активами і пасивами (політика комплексного управління (ПКУ))

 Політика управління поточними пасивами Політика управління поточними активами

 Консервативна Помірна Агресивна

 Агресивна не сполучається помірна ПКУ агресивна ПКУ

 Помірна помірна ПКУ помірна ПКУ помірна ПКУ

 Консервативна Консервативна ПКУ помірна ПКУ не сполучається

Повний текст реферату

Авіація і космонавтика
Автоматизація та управління
Архітектура
Астрологія
Астрономія
Банківська справа
Безпека життєдіяльності
Біографії
Біологія
Біологія і хімія
Біржова справа
Ботаніка та сільське господарство
Валютні відносини
Ветеринарія
Військова кафедра
Географія
Геодезія
Геологія
Діловодство
Гроші та кредит
Природознавство
Журналістика
Зарубіжна література
Зоологія
Видавнича справа та поліграфія
Інвестиції
Інформатика
Історія
Історія техніки
Комунікації і зв'язок
Косметологія
Короткий зміст творів
Криміналістика
Кримінологія
Криптологія
Кулінарія
Культура і мистецтво
Культурологія
Логіка
Логістика
Маркетинг
Математика
Медицина, здоров'я
Медичні науки
Менеджмент
Металургія
Музика
Наука і техніка
Нарисна геометрія
Фільми онлайн
Педагогіка
Підприємництво
Промисловість, виробництво
Психологія
Психологія, педагогіка
Радіоелектроніка
Реклама
Релігія і міфологія
Риторика
Різне
Сексологія
Соціологія
Статистика
Страхування
Будівельні науки
Будівництво
Схемотехніка
Теорія організації
Теплотехніка
Технологія
Товарознавство
Транспорт
Туризм
Управління
Керуючі науки
Фізика
Фізкультура і спорт
Філософія
Фінансові науки
Фінанси
Фотографія
Хімія
Цифрові пристрої
Екологія
Економіка
Економіко-математичне моделювання
Економічна географія
Економічна теорія
Етика

8ref.com

© 8ref.com - українські реферати


енциклопедія  бефстроганов  рагу  оселедець  солянка