трусики женские украина

На головну

 Злиття і поглинання страхових компаній - Банківська справа

Зміст

Введення

Глава 1. Теоретичні аспекти вивчення злиттів і поглинань страхових компаній

1.1 Основні поняття, і сутність угод M & A

1.2 Класифікація типів (форми) злиттів і поглинань

1.3 Специфіка діяльності страхових компаній, їх функції

1.4 Економічне значення посередників в угодах злиття та поглинання

1.5 Мотиви та принципи злиттів і поглинань страхових

компаній

Глава 2. Підходи до оцінки ефективності злиттів і поглинань

2.1 Прибутковий підхід

2.2 Витратний підхід

2.3 Порівняльний підхід

Глава 3. Аналіз результатів реалізації тактики злиття ТОВ "Група Ренесанс Страхування" та ЗАТ "СК" Прогрес-Нева "

3.1 Активізація злиттів і поглинань на страховому ринку. Стратегії виходу на російський ринок страхування, що застосовуються світовими лідерами страхового ринку

3.2 Аналіз ефективності злиття компаній ТОВ "Група Ренесанс Страхування" та ЗАТ "СК" Прогрес-Нева "

Висновок

Список використаної літератури

Додаток

Введення

На сьогоднішній день в загальносвітовій і російській практиці склалася ситуація, коли для забезпечення зростання бізнесу та освоєння нових ринків у компаній виникає необхідність у процесах злиття і поглинання і це не дивно, адже особливо в останні роки різко зріс рівень глобальної конкуренції в більшості сфер діяльності, який змушує компанії до інтегрування.

Актуальність теми дослідження полягає в тому, що для російських страхових компаній, що здійснюють свою діяльність у конкурентній боротьбі необхідно ефективно адаптуватися до стрімко мінливих ринкових умов.

Проект схваленого угоди про вступ Росії до СОТ містить домовленості, що дають можливість відкриття філій західних страховиків через 9-річний перехідний період, який починає відраховуватися від дати приєднання до СОТ, що, безумовно, підвищить конкуренцію на ринку страхових послуг. Необхідність виконувати вимоги, встановлені міжнародними організаціями, багатосторонніми угодами, як СОТ, з великою кількістю учасників, призвела до значної лібералізації світового страхового ринку. Це, в свою чергу, сприяло появі більшої кількості іноземних страховиків в різних регіонах і створенню спільних страхових компаній. Лібералізація доступу на національні ринки страхування і послаблення контролю з боку держави дозволяє компаніям застосовувати більш прогресивні, інноваційні підходи до запровадження нових видів страхування і розподілу ресурсів.

Злиття та поглинання є для багатьох страховиків тієї стратегією зростання, яка дозволяє компанії не тільки зберегти свої позиції на ринку, але і зайняти лідируючі позиції.

На тлі зростаючого ринку злиттів і поглинань в Росії гостро постає питання про ефективність проведення угод зі злиття або поглинання. Загальносвітовий досвід в даній області показує, що близько 76% угод закінчуються невдачею .. Таким чином, стратегія зростання підприємства шляхом інтеграції є вкрай ефективною, але лише за умови правильно проведеної операції зі злиття або поглинання на всіх етапах.

Ступінь розробленості теми.

Теоретичну базу дипломної роботи склали дослідження провідних російських і зарубіжних вчених і практиків у сфері злиття і поглинань, таких, як Бекье М., Бішоп Д.М., Валдайцев С. В., Грейм Д., Ендовицкий Д. А., Коуз Р ., Крістенсен К. М., Левін А.А., Савчук С.В., Вільямсон О., Волков В.С., Шура А.П., Устименко В.А., Фаулер Р., Фостер Р.С ., Еванс Ф.Ч., в області оцінки та управління вартістю Бішоп Д.М., Грязнова А.Г., Крамін Т.В., Кей А., в галузі страхування Федорова Т.А., Шахов В.В. та інші.

Разом з тим, багато аспектів угод по злиттю і поглинанню страхових компаній в теоретичному і методологічному плані досліджені недостатньо. Різноманіття різних аспектів страхування, актуальність пошуку нових підходів до вирішення проблем ефективного державного регулювання ринку страхових послуг та вибору нових форм злиттів і поглинань компаній обумовлює важливість проведення подальших наукових досліджень у цьому напрямку. Цим обумовлюється вибір теми, мети, завдань об'єкта дипломної роботи.

Метою дипломного дослідження є аналіз та обґрунтування ефективності злиття і поглинання компаній і розробка рекомендацій щодо підвищення ефективності угод в даній області.

У відповідність з метою в даній роботі були поставлені такі завдання:

1. Дослідити місце і роль процесів злиття і поглинання в умовах глобалізації економіки;

2. Сформулювати основні принципи злиттів і поглинань;

3. Проаналізувати специфіку діяльності страхових компаній;

4. Проаналізувати сучасні методи оцінки ефективності злиття або поглинання, а також виявити основні мотиви, керуючись якими менеджери приймають рішення про проведення операції зі злиття або поглинання;

5. Проаналізувати світовий і російський досвід у сфері злиттів і поглинань підприємств та виявити основні причини невдач при проведенні операції з інтегрування, а також запропонувати шляхи збільшення ефективності угод по поглинанню підприємств.

6. Оцінити вартість бізнесу ТОВ "Група Ренесанс Страхування" та ЗАТ "СК" Прогрес-Нева "

7. Визначити економічний ефект від поглинання ЗАТ "СК" Прогрес-Нева "Товариством з обмеженою відповідальністю" Група Ренесанс Страхування ".

Предмет дослідження даної роботи - злиття і поглинання підприємств, як стратегія зростання компанії в умови ринку.

Об'єктом дослідження є оцінка ефективності поглинання ЗАТ "СК" Прогрес-Нева "Товариством з обмеженою відповідальністю" Група Ренесанс Страхування ".

У дипломній роботі використані статистико-економічний метод дослідження, метод порівняння, методи аналізу і синтезу теоретичного і практичного матеріалу, індукції та дедукції, методи оцінки фінансового стану підприємства, методи дисконтованого грошового потоку, метод вартості чистих активів та ін.

Інформаційною базою роботи послужили вітчизняні та зарубіжні розробки з проблем корпоративних злиттів і поглинань компаній у різних сферах економіки, особливу увагу було приділено страховому сектору економіки, законодавчі та нормативно-правові акти.

Практична значимість дипломної роботи полягає в тому, що результати дипломного дослідження можна використовувати як на практиці керівниками страхових компаній і інвестбанкірами, а також при читанні лекцій в різних освітніх установах, у вигляді навчального матеріалу.

У вступі обґрунтовано актуальність дипломного дослідження і важливість обраної теми, сформульовані цілі і завдання, визначено об'єкт і предмет дослідження, представлена ??практична значущість.

У першому розділі розглянуто теоретичні основи злиття і поглинання страхових компаній, а саме: основні поняття і сутність злиттів і поглинань, специфіка діяльності страхових компаній, типи злиттів і поглинань з точки зору досліджень великих учених в цих областях.

На підставі проаналізованого теоретичного матеріалу, а також основних мотивів, які рухають менеджерами вищої ланки та керівниками підприємств при прийнятті ними рішення з інтегрування з іншою компанією, були виявлені основні принципи злиттів і поглинань. У цій главі також аналізується економічне значення посередників в угодах злиття та поглинання.

У другому розділі дипломної роботи розглядаються основні підходи і методи оцінки вартості компаній, а також особливості угод злиття і поглинання страхових компаній.

У третьому розділі даної роботи аналізуються стратегії виходу на російський ринок, застосовувані світовими лідерами страхування, наводиться аналіз ефективності угоди з поглинання компанії на прикладі ТОВ "Група Ренесанс Страхування" та ЗАТ "СК" Прогрес-Нева ". Аналізується фінансовий стан підприємств, оцінюється вартість бізнесу кожної компанії. На закінчення третього розділу наводиться оцінка перспектив від інтеграції і виявляється економічний ефект від операції з поглинання, а також оцінюється вартість бізнесу компанії після проведеної операції з поглинання. Розглядаються методи підвищення ефективності угод щодо інтеграції. Аналізується світовий і російський досвід у сфері злиття і поглинань. Виявляються причини невдач переважної кількості угод у цій сфері.

У висновку наводяться короткі висновки і пропозиції.

Глава 1. Теоретичні аспекти вивчення злиттів і поглинань страхових компаній

1.1 Основні поняття і сутність угод M & A

В даний час, злиття і поглинання стали однією з основних стратегією зростання компаній в умовах світової глобалізації економіки.

І з кожним днем ??все більше підприємств в прагненні до збільшення свого масштабу, економії витрат, отримання ефекту синергії вибирають стратегію злиття і поглинання.

Злиття та поглинання (Mergers & Acquisitions - M & A) - це сучасна тенденція об'єднання активів і концентрації бізнесу.

Злиття та поглинання (Mergers & Acquisitions, М & As) являють собою угоди, які поряд з переходом прав власності на увазі, насамперед, зміну контролю над підприємством (CorporateControl). Отже, придбання незначних, пакетів акцій з боку приватних осіб та / або інвестбанків до них не відноситься.

Слід зазначити, що в економічній реальності досить важко визначити, чим є та чи інша форма об'єднання компаній - злиттям або поглинанням. У більшості угод, пов'язаних зі злиттям або поглинанням компаній, яка б не була правова доля об'єднуються юридичних осіб, завжди можна виділити домінуючу і залежну сторону угоди. Тобто так чи інакше, в результаті злиття або поглинання відбувається придбання бізнесу. Очевидно, саме тому в зарубіжній економічній літературі обидва терміни використовують як синоніми для позначення явищ, що мають загальну економічну природу "Оскільки В даний час значна кількість великих злиттів і поглинань має міжнародний характер і здійснюється у зв'язку з цим часто відповідно до міжнародних, головним чином, англосаксонскими звичаями. На мій погляд доцільно дотримуватися саме зарубіжного підходу і використовувати терміни "злиття" і "поглинання" на взаимозаменяемой основі.

У відповідності з російським законодавством "під злиттям розуміється реорганізація юридичних осіб, при якій права та обов'язки кожного з них переходять до знову виник юридичній особі згідно з передавальним актом".

Отже, необхідною умовою оформлення угоди злиття компанії є поява нової юридичної особи, при цьому, нова компанія утворюється на основі двох або декількох колишніх фірм, що втрачають повністю своє самостійне існування. Нова компанія бере під свій контроль і управління всі активи та зобов'язання перед клієнтами компаній своїх складових частин, після чого останні розпускаються. Поглинання компанії можна визначити, як взяття однією компанією іншої під свій контроль, управління нею з придбанням абсолютного або часткового права власності на неї. Поглинання компанії найчастіше здійснюється шляхом скупки всіх акцій підприємства на біржі, що означає придбання цього підприємства

На даний момент в зарубіжній практиці немає чіткого розмежування між злиттям і поглинанням. Навіть самі англійські аналоги даних понять не мають однозначного значення.

Merger - поглинання (шляхом придбання цінних паперів або основного капіталу), злиття компаній.

Acquisition - придбання (наприклад акцій), поглинання компаній.

Mergers & acquisitions - злиття і поглинання компаній.

Існують різні теорії, що пояснюють причини злиття і поглинань компаній. Проблему об'єднання компаній розглядали Р. Коуз, О. Вільямсон, і Р. Фаулер. Вони розуміють злиття (інтеграцію), як спосіб скоротити транзакційні витрати (витрати, пов'язані з пошуком інформації, витрати на укладання контрактів, а також на прийняття рішень всередині організації). Вони приходять до висновку про те, що ефективність менеджерів на великому підприємстві набагато нижче, ніж на більш дрібному підприємстві, і вертикальна інтеграція дозволяє скоротити витрати на управління. На мій погляд, варто звернути увагу на висновок Р. Коуза, О.Уильямсона і А. Маршалла про те, що велике підприємство, на відміну від більш дрібного може собі дозволити більш ефективно використовувати капітал і здійснювати інвестиції в обладнання та нові технології, за рахунок концентрації капіталу.

Надалі дослідження фахівців у сфері злиття і поглинань, а саме Дінзе Грейма, привели до висновку про те, що будь-яка компанія в будь-якій галузі повинна поглинати, або бути поглиненою більш сильним "гравцем" ринку. У своїй роботі він виділив кілька етапів (стадій), які обов'язково пройде кожна компанія, яка прагне завоювати лідируючі позиції в довгостроковому періоді. На першій, початковій стадії, на ринку присутня невелика кількість гравців, яке постійно наростає і до кінця даного етапу, ринок стає "перегрітим" від кількості фірм, що реалізують, по суті, однакові послуги або товари.

Потім починається друга стадія (стадія зростання), коли виникає необхідність нарощування розміру фірми, починається процес консолідації шляхом злиття і поглинань, кількість фірм зменшується з одночасним збільшенням розмірів їх самих. Виникає кілька великих компаній, які очолюють дану сферу ринку.

На третій стадії (стадія спеціалізації), перед фірмою гостро встає питання про ліквідацію непрофільних компаній і виділення основної сфери діяльності, в якій необхідно продовжувати агресивну політику по випередженню конкурентів.

І на четвертий стадії (стадія рівноваги і альянсів) в галузі домінує невелика кількість "гравців", так званих "титанів галузі", які можуть утворювати альянси з іншими великими "гравцями".

Таким чином, Дінзе Грейм виділяє процеси злиттів і поглинань одних компаній іншими, як обов'язкові умови розвитку будь-якого підприємства в умовах ринку. І, отже, більша частина підприємств, в певний момент часу буде змушена зіткнутися з процесами злиття і поглинання та стати або поглинає фірмою, або поглинається.

1.2 Класифікація типів (форми) злиттів і поглинань

Більшість авторів описує велику кількість злиттів і поглинань за різними ознаками. Залежно від характеру об'єднання виділяють:

- Повне поглинання (відбувається фактичне об'єднання фірм і їх активи зливаються;

- Часткове поглинання (компанія набуває такий пакет акцій іншої компанії, який дозволяє їй повністю контролювати діяльність останньої, тобто утворюється холдинг і підконтрольна компанія стає дочірньою; при цьому фактичне злиття активів обох компаній не відбувається, або відбувається лише частково).

Залежно від характеру інтеграції компаній доцільно виділяти такі види:

- Горизонтальні злиття - об'єднання компаній однієї галузі, що виробляють один і той же виріб або здійснюють одні й ті ж стадії виробництва;

- Вертикальні злиття - об'єднання компаній різних галузей, пов'язаних технологічним процесом виробництва готового продукту, тобто розширення компанією-покупцем своєї діяльності або на попередні виробничі стадії, аж до джерел сировини, або на наступні - до кінцевого споживача. Наприклад, злиття гірничодобувних, металургійних і машинобудівних компаній;

- Родові злиття - об'єднання компаній, що випускають взаємопов'язані товари. Наприклад, фірма, що виробляє фотоапарати, об'єднується з фірмою, що виробляє фотоплівку або хімреактиви для фотографування;

- Конгломератні злиття - об'єднання компаній різних галузей без наявності виробничої спільності, тобто злиття такого типу - це злиття фірми однієї галузі з фірмою іншої галузі, яка не є ні постачальником, ні споживачем, ні конкурентом. В рамках конгломерату поєднувані компанії не мають ні технологічного, ні цільового єдності з основною сферою діяльності фірми-інтегратора. Профілюючий вид діяльності в такого роду об'єднаннях приймає розпливчасті обриси або зникає зовсім.

У свою чергу можна виділити три різновиди конгломератних злиттів:

- Злиття з розширенням продуктової лінії (product line extension mergers), тобто з'єднання неконкуруючих продуктів, канали реалізації та процес виробництва яких схожі. Як приклад можна навести придбання компанією Procter & Gamble,

Повний текст реферату

Авіація і космонавтика
Автоматизація та управління
Архітектура
Астрологія
Астрономія
Банківська справа
Безпека життєдіяльності
Біографії
Біологія
Біологія і хімія
Біржова справа
Ботаніка та сільське господарство
Валютні відносини
Ветеринарія
Військова кафедра
Географія
Геодезія
Геологія
Діловодство
Гроші та кредит
Природознавство
Журналістика
Зарубіжна література
Зоологія
Видавнича справа та поліграфія
Інвестиції
Інформатика
Історія
Історія техніки
Комунікації і зв'язок
Косметологія
Короткий зміст творів
Криміналістика
Кримінологія
Криптологія
Кулінарія
Культура і мистецтво
Культурологія
Логіка
Логістика
Маркетинг
Математика
Медицина, здоров'я
Медичні науки
Менеджмент
Металургія
Музика
Наука і техніка
Нарисна геометрія
Фільми онлайн
Педагогіка
Підприємництво
Промисловість, виробництво
Психологія
Психологія, педагогіка
Радіоелектроніка
Реклама
Релігія і міфологія
Риторика
Різне
Сексологія
Соціологія
Статистика
Страхування
Будівельні науки
Будівництво
Схемотехніка
Теорія організації
Теплотехніка
Технологія
Товарознавство
Транспорт
Туризм
Управління
Керуючі науки
Фізика
Фізкультура і спорт
Філософія
Фінансові науки
Фінанси
Фотографія
Хімія
Цифрові пристрої
Екологія
Економіка
Економіко-математичне моделювання
Економічна географія
Економічна теорія
Етика

8ref.com

© 8ref.com - українські реферати


енциклопедія  бефстроганов  рагу  оселедець  солянка