Головна
Банківська справа  |  БЖД  |  Біографії  |  Біологія  |  Біохімія  |  Ботаніка та с/г  |  Будівництво  |  Військова кафедра  |  Географія  |  Геологія  |  Екологія  |  Економіка  |  Етика  |  Журналістика  |  Історія техніки  |  Історія  |  Комунікації  |  Кулінарія  |  Культурологія  |  Література  |  Маркетинг  |  Математика  |  Медицина  |  Менеджмент  |  Мистецтво  |  Моделювання  |  Музика  |  Наука і техніка  |  Педагогіка  |  Підприємництво  |  Політекономія  |  Промисловість  |  Психологія, педагогіка  |  Психологія  |  Радіоелектроніка  |  Реклама  |  Релігія  |  Різне  |  Сексологія  |  Соціологія  |  Спорт  |  Технологія  |  Транспорт  |  Фізика  |  Філософія  |  Фінанси  |  Фінансові науки  |  Хімія

Аналіз фінансового стану підприємства промисловості - Фінансові науки

Міністерство освіти і науки Російської Федерації

Федеральне агентство з образованіюГосударственное освітня установа вищої професійної освіти Тюменський державний університет Міжнародний інститут фінансів, управління та бізнесу

Відділення заочного навчання

Курсова робота

Аналіз фінансового стану підприємства промисловості

Спеціальність «Фінанси"

Варіант № 3

Виконала:

студентка 4 курсу ОЗО гр.2562,

Панова Я.Ю.

Тюмень 2010

Зміст

Введення

Глава 1. Аналіз фінансового стану підприємства

1. Аналіз джерел формування капіталу організації

2. Аналіз розміщення капіталу і оцінка майнового стану підприємства

3. Аналіз фінансової стійкості

3.1 Абсолютні показники фінансової стійкості

3.2 Відносні показники фінансової стійкості

4. Аналіз платоспроможності та ліквідності балансу

5. Аналіз ефективності використання оборотних активів та аналіз фінансово-розрахункової дисципліни

5.1 Аналіз ефективності використання оборотних активів

5.2 Аналіз фінансово-розрахункової дисципліни

6. Узагальнююча оцінка фінансового стану підприємства

Глава II. Критерії оцінки неспроможності (банкрутства) підприємства

1. Вітчизняні методи діагностики ймовірності банкрутства

2. Зарубіжні методи діагностики ймовірності банкрутства

Висновок

Список літератури

ВСТУП

Результати в будь-якій сфері бізнесу залежать від наявності та ефективності використання фінансових ресурсів, які прирівнюються до «кровоносній системі», що забезпечує життєдіяльність підприємства [13, c. 484]. Тому турбота про фінанси є відправним моментом і кінцевим результатом діяльності будь-якого суб'єкта господарювання. В умовах ринкової економіки ці питання мають першорядне значення.

Про аналіз фінансового стану як про самостійну галузі знань вперше заговорили в 20 - 30-ті роки XX ст. Російські вчені А.К. Рощаховський, А.П. Рудановский, Н.А. Блатов, І.Р. Миколаєва розробляли теорію балансоведенія і сформулювали основні постулати фінансового аналізу [14, c. 204]. Таким чином, фінансовий аналіз був виведений із загального економічного аналізу в самостійну галузь знань - науку «фінансовий аналіз», що надає значний вплив на діяльність кожного господарюючого суб'єкта.

Фінансовий аналіз як самостійна наука виникла під дією об'єктивних законів економічного розвитку суспільства. Удосконалення теорії фінансового аналізу обумовлено в першу чергу тим, що підприємствам необхідний надійний інструмент прийняття оптимальних і прогресивних рішень для поліпшення їхнього фінансового стану. Теорія фінансового стану, збагачена практикою його проведення, отримала в даний час успішний розвиток в працях таких російських вчених, як В.В. Ковальов, М.І. Баканов, А.Д. Шеремет, Р.С. Сайфулин і багато інших.

Фінансовий стан підприємства характеризується сукупністю показників, що відображають стан капіталу в процесі його кругообігу і здатність підприємства фінансувати свою діяльність на певний момент часу. Проводиться аналіз фінансового стану підприємства з метою виявлення можливостей підвищення ефективності його функціонування. Здатність підприємства успішно працювати і розвиватися, зберігати рівновагу своїх активів і пасивів в постійно мінливих внутрішньої і зовнішньої підприємницькому середовищі, підтримувати свою платоспроможність і фінансову стійкість свідчить про його стійкий фінансовий стан, і навпаки.

Аналіз фінансового стану підприємства необхідний

? для виявлення факторів, що впливають на його фінансовий стан;

? виявлення змін показників фінансового стану;

? оцінки кількісних і якісних змін фінансового стану;

? оцінки фінансового стану підприємства на певний момент часу;

? визначення тенденцій змін фінансового стану підприємства.

Тому аналіз фінансового стану є істотним елементом управління підприємством. У ринковій економіці фінансовий стан підприємства, по суті, відображає кінцеві результати його діяльності, які цікавлять не тільки працівників, а й партнерів по економічній діяльності, державні, фінансові, податкові органи. Практично всі користувачі фінансових звітів використовують методи аналізу фінансового стану підприємства для прийняття рішень по оптимізації своїх інтересів.

Метою даної роботи є аналіз фінансового стану підприємства і оцінка ймовірності банкрутства.

Курсова робота складається з двох розділів. Перша глава присвячена розгляду фінансового стану підприємства. У другому розділі проведено оцінку ймовірності банкрутства із застосуванням вітчизняних та зарубіжних методик.

Основними завданнями даної роботи є:

? аналіз джерел формування капіталу організації;

? аналіз розміщення капіталу і оцінка майнового стану підприємства;

? аналіз фінансової стійкості з розрахунком абсолютних і відносних показників стійкості;

? аналіз платоспроможності та ліквідності балансу;

? аналіз ефективності використання оборотних активів;

? аналіз фінансово-розрахункової дисципліни;

? узагальнююча оцінка фінансового стану підприємства;

? оцінка ймовірності банкрутства із застосуванням вітчизняних та зарубіжних методик.

Основними документами, використовуваними для проведення аналізу фінансового стану підприємства, є бухгалтерська звітність, що включає:

? бухгалтерський баланс (форма №1);

? звіт про прибутки і збитки (форма №2);

? виписка з додатку до балансу (форма №5);

? виписка з форми №5 (розділи «Нематеріальні активи» і «Основні засоби»).

Об'єктом дослідження в даній роботі є підприємство промисловості.

ГЛАВА I. АНАЛІЗ ФІНАНСОВОГО СТАНУ ПІДПРИЄМСТВА

1. Аналіз джерел формування капіталу організації

Відомості, які наводяться в пасиві балансу, дозволяють визначити, які зміни відбулися в структурі капіталу, скільки залучено в оборот підприємства довгострокових і короткострокових позикових коштів, тобто пасив показує, звідки взялися кошти, кому зобов'язане за них підприємство.

За ступенем приналежності використовуваний капітал підрозділяється на власний (III розділ пасиву) і позиковий (IV і V розділи пасиву). За тривалістю використання розрізняють капітал постійний (перманентний) (III і IV розділяючи пасиву) і змінний (V розділ пасиву).

Уточнена величина власного капіталу розраховується наступним чином: до підсумку III розділу пасиву балансу необхідно додати суму рядків 640 «Доходи майбутніх періодів» і 650 «Резерви майбутніх витрат» з V розділу. За цими рядками відображені джерела, що прирівнюються для проведення аналізу до власних джерел. Відповідно, ці рядки виключаються з V розділу «Короткострокові зобов'язання».

Співвідношення цих джерел показує суть фінансового становища підприємства, яка залежить від умов кредитування, галузевої приналежності підприємства, рентабельності, системи розрахунків і т.д. У міру розвитку підприємства частка кредитних вкладень повинна щодо знижуватися, а частка власних коштів рости. Тому важливо оцінити майно з точки зору джерел його утворення.

Таблиця 1.1

Аналіз динаміки і структури джерел капіталу

 Джерело капіталу Сума, тис. Руб. Структура капіталу,%

 на початок року на кінець року зміна на початок року на кінець року зміна

 Власний капітал (с.490 + с.640 + с.650) 29937 97892 +67955 32,4 51,9 +19,5

 Позиковий капітал (с.590 + с.690 - с.640 - с.650) 62370 90772 +28402 67,6 48,1 -19,5

 Разом 92307 188664 +96357 100,0 100,0 '

Пасивна частина балансу аналізованого підприємства на початок року характеризується переважним питому вагу позикових джерел (67,6%); на кінець року ситуація змінилася: найбільшу питому вагу в майні підприємства склали власні кошти (51,9%), їх частка за звітний рік у загальному обсязі майна збільшилася на 19,5 процентних пункту, що свідчить про підвищення ступеня фінансової незалежності підприємства від зовнішніх інвесторів і кредиторів.

При внутрішньому аналізі стану фінансів крім цих показників необхідно вивчити структуру власного і позикового капіталу, з'ясувати причини зміни окремих його складових і дати оцінку цих змін за звітний період.

Таблиця 1.2

Динаміка структури власного капіталу

 Джерело капіталу Наявність коштів, тис. Руб. Структура коштів,%

 на початок року на кінець року зміна на початок року на кінець року зміна

 Статутний капітал 13000 13000 - 43,4 13,3 -30,1

 Додатковий капітал 2570 56544 +53974 8,6 57,8 +49,2

 Резервний капітал 3300 3300 - 11,0 3,4 -7,6

 Нерозподілений прибуток 11067 25048 +13981 37,0 25,6 -11,4

 Разом 29937 97892 +67955 100,0 100,0 '

Дані, наведені в табл.1.2, показують зміни в розмірі та структурі власного капіталу: значно збільшилася сума і частка додаткового капіталу. Сума нерозподіленого прибутку збільшилася, а її частка у вартості власного капіталу скоротилася. Вартість статутного та резервного капіталу не змінилася. Загальна сума власного капіталу за звітний рік значно збільшилася - на 67 955 тис. Руб., Або в 3,3 рази.

Проведемо аналіз структури позикового капіталу (табл.1.3).

Таблиця 1.3

Динаміка структури позикового капіталу

 Джерело капіталу Сума, тис. Руб. Структура капіталу,%

 на початок року на кінець року зміна на початок року на кінець року зміна

 Довгострокові зобов'язання - - - - - -

 Короткострокові позики і кредити 8000 0 -8000 12,8 0,0 -12,8

 Кредиторська заборгованість, всього,

 в тому числі: 54370 90772 +36402 87,2 100,0 +12,8

 постачальникам і підрядникам 3866 18930 +15064 6,2 20,9 +14,7

 персоналу з оплати праці 6658 13506 +6848 10,7 14,9 +4,2

 перед державними позабюджетними фондами 1823 4856 +3033 2,9 5,3 +2,4

 з податків і зборів 13235 17738 +4503 21,2 19,5 -1,7

 аванси отримані 4846 7589 +2743 7,8 8,4 +0,6

 іншим кредиторам 23942 28153 +4211 38,4 31,0 -7,4

 Разом 62370 90772 +28402 100,0 100,0 '

З даних табл.1.3 випливає, що за звітний рік сума позикових коштів збільшилася на 28402 тис. Руб., Або на 45,5%. Відбулися істотні зміни і в структурі позикового капіталу: значно зменшилася сума і частка короткострокових кредитів і позик, що є позитивним моментом. Одночасно з цим зросла сума і частка короткострокової кредиторської заборгованості.

Залучення позикових коштів в оборот підприємства - явище нормальне. Це сприяє тимчасовому поліпшенню фінансового стану за умови, що вони не заморожуються на тривалий час в обороті і своєчасно повертаються. В іншому випадку може виникнути прострочена кредиторська заборгованість, що в кінцевому підсумку призводить до виплати штрафів і погіршення фінансового становища.

2. Аналіз розміщення капіталу і оцінка майнового стану підприємства

Актив балансу містить відомості про розміщення капіталу, наявного в розпорядженні підприємства. Кожному виду розміщеного капіталу відповідає окрема стаття балансу.

Головною ознакою групування статей активу балансу вважається ступінь їх ліквідності (швидкість перетворення в грошову готівку). За цією ознакою всі активи балансу поділяються на довгострокові, або основний капітал (I розділ), і поточні (оборотні) активи (II розділ) [12, c.258].

Кошти підприємства можуть використовуватися як у його внутрішньому обороті, так і за його межами (дебіторська заборгованість, придбання цінних паперів, акцій, облігацій інших підприємств).

Оборотний капітал може перебувати в сфері виробництва (запаси, незавершене виробництво, витрати майбутніх періодів) і сфері обігу (готова продукція на складах і відвантажена покупцям, кошти в розрахунках, короткострокові фінансові вкладення, готівка в касі та на рахунках в банках, товари та ін .).

На підставі балансу можна дати загальну оцінку майна, що перебуває в розпорядженні підприємства або контрольованого ним, а також виявити у його складі оборотні і необоротні засоби. Цей аналіз важливий не тільки для внутрішньої оцінки стану майна, але і з точки зору фінансового ризику, якому піддаються партнери, при укладанні угод.

Для зручності розрахунків складемо табл.1.4, наведемо в ній статті активу бухгалтерського балансу і розрахуємо зміни за рік.

Таблиця 1.4

Аналіз майна підприємства

 Показник № пок. № рядка по балансу на початок року на кінець року зміна за рік

 1. Майно підприємства всього. в тому числі: 1 300 92307 188664 +96357

 1.1 Необоротні активи 2190 10191 56594 +46403

 у% до майна (пок.2 / пок.1 ? 100%) 3 '11,04 30,00 +18,96

 1.2 Оборотні активи 4290 82116 132070 +49954

 у% до майна (пок.4 / пок.1 ? 100%)

 в тому числі: 5 '88,96 70,00 -18,96

 1.2.1 .Матеріальние оборотні кошти 6210 48214 92623 +44409

 у% до оборотних активів (пок.6 / пок.4 ? 100%) 7 '58,71 70,13 +11,42

 1.2.2 Грошові кошти і короткострокові фінансові вкладення 8260 + 250 13 153 11 105 -2048

 у% до оборотних активів (пок.8 / пок.4 ? 100%) 9 '16,02 8,41 -7,61

 1.2.3 Кошти в розрахунках 10 220 + 230 + 240 + 270 20749 28342 +7593

 у% до оборотних активів (пок.10 / пок.4 ? 100%) 11 '25,27 21,46 -3,81

Загальна вартість майна підприємства збільшилася на 96 357 тис. Руб. У його складі оборотні активи склали 89% на початок звітного періоду, до кінця року їх величина збільшилася у вартісному вираженні (+ 49954тис. Руб.), А їх питома вага в структурі майна підприємства скоротився (-18,96%). Вартість матеріальних оборотних коштів значно підвищилася - на 44409 тис. Руб.

З фінансової точки зору структура оборотних коштів погіршилася: сума коштів підприємства зменшилася на 2048 тис. Руб. і їх частка в загальній величині оборотних активів за звітний рік скоротилася на 7,61%. Одночасно з цим фактом відбулося збільшення величини коштів, що знаходяться в розрахунках, на 7593 тис. Руб. в основному за рахунок несвоєчасного повернення короткострокової дебіторської заборгованості.

У той же час необоротні активи зросли за звітний рік на 46403 тис. Руб., Їх частка в загальній величині майна підприємства збільшилася на 18,96%.

У процесі подальшого аналізу необхідно більш детально вивчити склад, структуру і динаміку основного і оборотного капіталу [12, c.261].

Таблиця 1.5

Склад і динаміка основного капіталу

 Кошти підприємства Наявність коштів, тис. Руб. Структура коштів,%

 на початок року на кінець року зміна на початок року на кінець року зміна

 Основні засоби 6781 45274 +38493 66,5 80,0 +13,5

 Незавершене будівництво 3410 11320 +7910 33,5 20,0 -13,5

 Разом 10191 56594 +46403 100,0 100,0 '

За аналізований період сума основного капіталу збільшилася на 46403 тис. Руб., Або в 5,5 разів. Значно зросла сума і частка основних засобів. Сума та частка незавершеного будівництва зменшилися, що слід оцінити позитивно.

Проаналізуємо зміни складу і динаміки оборотних активів як найбільш мобільної частини капіталу, від стану яких в значній мірі залежить фінансовий стан підприємства.

Таблиця 1.6

Аналіз динаміки та складу оборотних активів

 Вид коштів Наявність коштів, тис. Руб. Структура коштів,%

 на початок року на кінець року зміна на початок року на кінець року зміна

 Запаси, всього

 в тому числі: 48214 92623 +44409 58,7 70,1 +11,4

 сировину і матеріали 19065 28663 +9598 23,2 21,7 -1,5

 готова продукція 15870 10983 -4887 19,3 8,3 -11,0

 товари відвантажені 13279 52301 +39022 16,2 39,6 +23,4

 інші запаси і витрати 0676 +676 0,0 0,5 +0,5

 Податок на додану вартість 6107 4240 -1867 7,4 3,2 -4,2

 Короткострокова дебіторська заборгованість 14642 24102 +9460 17,8 18,2 +0,4

 Грошові кошти 13153 11105 -2048 16,0 8,4 -7,6

 Разом 82116 132070 +49954 100,0 100,0 '

Як видно з табл.1.6, найбільшу питому вагу в оборотних активах мають запаси: на початок року 58,7%, на кінець - 70,1% оборотних активів. У складі запасів значно збільшилася частка товарів відвантажених (+ 23,4%). Частка короткострокової дебіторської заборгованості збільшилася, а частка грошових коштів скоротилася, що свідчить про погіршення фінансової ситуації на підприємстві.

3. Аналіз фінансової стійкості

3.1 Абсолютні показники фінансової стійкості

Для оцінки фінансової стійкості розраховують абсолютні показники фінансової стійкості: надлишок чи недолік джерел коштів для формування запасів і витрат, який визначається у вигляді різниці величини джерел засобів і величини запасів і витрат. При цьому до величини запасів і витрат відносять засоби, що відображаються за с.210 балансу.

Для характеристики джерел формування запасів і витрат використовується кілька показників, які відображають різні види джерел:

1) Наявність власних оборотних коштів (ВОК):

СОС = СК - ВА = (с.490 + с.640 + с.650) - с.190, (3.1)

де СК - власний капітал; ВА - необоротні активи.

2) Наявність власних і довгострокових позикових джерел формування запасів і витрат (СД):

ВД = ВОК + ДП = СК-ВА + ДП = [(с.490 + с.640 + с.650) - с.190] + с.590, (3.2)

де ДП - довгостроковий позиковий капітал.

3) Загальна величина джерел формування запасів і витрат (ОІ):

ОІ = СД + КК = СК - ВА + ДП + КК =

= [(С.490 + с.640 + с.650) - с.190 + с.590] + с.610, (3.3)

де КК - короткострокові кредити і позики, що відображаються за с.610 балансу.

Цим трьом показникам наявності джерел формування запасів і витрат відповідають три показника забезпеченості запасів і витрат джерелами їх формування:

1) Надлишок (+) або нестача (-) власних оборотних коштів (± ВОК):

± ВОК = ВОК - З, (3.4)

де З - величина запасів і витрат.

2) Надлишок (+) або нестача (-) власних і довгострокових позикових джерел формування запасів і витрат (± СД):

± СД = СД - З. (3.5)

3) Надлишок (+) або нестача (-) загальної величини основних джерел формування запасів і витрат (± ОІ):

± ОІ = ОІ - З. (3.6)

Розраховані показники забезпеченості запасів і витрат джерелами їх формування (± СОС; ± СД; ± ОІ) є базою для класифікації фінансового становища підприємства за ступенем стійкості. Для цього використовують тривимірний (трикомпонентний) показник:

, (3.7)

де

,,.

При цьому функціяравна одиниці, есліі нулю, якщо <0.

Таблиця 3.1

Абсолютні показники фінансової стійкості підприємства тис. Руб.

 Показники на початок року на кінець року Абсолютне відхилення

 А 1 2 3

 1.Істочнікі власних коштів (СК) (с.490 + с.640 + с.650) 29937 97892 +67955

 2.Внеоборотние активи (ВА) (с.190) 10191 56594 +46403

 3.Налічіе СОС (ВОК = СК - ВА) (п.1) - (п.2) 19746 41298 +21552

 4.Долгосрочние зобов'язання (ДП) (с.590) - - -

 5.Наличие СОС і довгострокових позикових джерел для формування запасів і витрат (ВД = ВОК + ДП)

 (П.3) - (п.4) 19746 41298 +21552

 6.Краткосрочние кредити і позики (КК) (с.610) 8000 0 -8000

 7.Общая величина основних джерел формування запасів і витрат (ОІ = СД + КК) (п.5) - (п.6) 11746 41298 +29552

 8.Велічіна запасів і витрат (З) (с.210) 48214 92623 +44409

 9.Ізлішек (+) або нестача (-) СОС для формування запасів і витрат (± ВОК) (п.3) - (п.8) -28468 -51325 -22857

 10.Ізлішек (+) або нестача (-) СОС і довгострокових позикових коштів для формування запасів і витрат (± СД)

 (П.5) - (п.8) -28468 -51325 -22857

 11.Ізлішек (+) або нестача (-) загальної величини основних джерел (± ОІ) (п.7) - (п.8) -36468 -51325 -14857

 12.Трехмерний показник типу фінансової стійкості

Як видно з табл.3.1, тривимірний показник виглядає наступним чином :, що означає кризовий (критичний) фінансовий стан. Таким чином, аналізоване підприємство знаходиться на межі банкрутства, оскільки в даній ситуації грошові кошти, короткострокові цінні папери і дебіторська заборгованість не покривають навіть його кредиторську заборгованість. Спостерігається наявність простроченої дебіторської та кредиторської заборгованостей і нездатність погасити їх в строк. При неодноразовому повторенні такого положення підприємству загрожує оголошення банкрутства.

3.2 Відносні показники фінансової стійкості

Крім абсолютних показників фінансову стійкість характеризують і відносні коефіцієнти. Всі відносні показники фінансової стійкості, що характеризують стан та структуру активів організації та забезпеченість їх джерелами покриття (пасивними), а також ефективність їх використання можна розділити на чотири групи. Це показники, що характеризують:

- Стан оборотних коштів;

- Стан основних засобів;

- Фінансову незалежність організації;

- Ефективність використання капіталу.

Стан оборотних засобів відображається в наступних показниках:

1) Коефіцієнт забезпеченості оборотних активів власними оборотними засобами:

. (3.8)

Цей коефіцієнт показує, яка частина оборотних активів фінансується за рахунок власних джерел. Нормальне обмеження> 0,1.

2) Коефіцієнт забезпеченості матеріальних запасів власними оборотними засобами:

, (3.9)

де МОС - матеріальні оборотні активи (с.210 балансу).

Цей коефіцієнт показує, якою мірою матеріальні запаси покриті власними джерелами та не потребують залучення позикових джерел. Нормальне обмеження.

3) Коефіцієнт маневреності власного капіталу:

. (3.10)

Він показує, наскільки мобільні власні джерела коштів організації з фінансової точки зору. Його оптимальне значення становить 0,5.

Стан основних засобів аналізується за допомогою таких коефіцієнтів:

1) Індекс постійного активу:

. (3.11)

Цей коефіцієнт показує частку основних засобів і необоротних активів в джерелах власних коштів.

2) Коефіцієнт довгострокового залучення позикових коштів:

(3.12)

Він показує, скільки довгострокових кредитів і позик привертає підприємство на 1 рубль власних і довгострокових позикових джерел.

3) Коефіцієнт зносу:

(3.13)

Він показує, якою мірою профінансовані за рахунок зносу заміна та оновлення основних засобів.

4) Коефіцієнт реальної вартості основних засобів у майні підприємства:

. (3.14)

Даний коефіцієнт показує, наскільки ефективно використовуються основні засоби для здійснення фінансово-господарської діяльності підприємства. Значення для виробничих підприємств бажано мати 0,5.

5) Коефіцієнт реальної вартості майна виробничого призначення:

(3.15)

Цей коефіцієнт визначає, яку частку у вартості майна організації становлять засоби виробництва. Норматив для виробничих підприємств - 0,5.

Третя група показників характеризує структуру фінансових джерел організації та її фінансову незалежність.

1) Коефіцієнт автономії (фінансової незалежності і концентрації власного капіталу):

. (3.16)

Він показує питому вагу власних коштів у загальній сумі джерел фінансування і його достатня величина.

2) Коефіцієнт фінансової стійкості:

. (3.18)

Показує питому вагу тих джерел фінансування, які організація може використовувати у своїй діяльності тривалий час і характеризує частину активів балансу, фінансовану за рахунок стійких джерел, а саме, власних коштів організації, середньо- і довгострокових зобов'язань.

3) Коефіцієнт фінансової активності (плече фінансового важеля):

. (3.19)

Він показує, скільки позикових коштів залучає підприємство на 1 рубль вкладених власних коштів. Нормальним вважається значення <1.

4) Коефіцієнт фінансування (співвідношення власних і позикових коштів):

. (3.20)

Він показує, яка частина діяльності організації фінансується за рахунок власних коштів, а яка - за рахунок позикових. Нормальне значення коефіцієнта.

Ефективність використання капіталу дозволяє оцінити четверта група показників.

1) Коефіцієнт ефективності використання власних коштів підприємства. Існує чотири варіанти розрахунку цього коефіцієнта:

, (3.21)

, (3.22)

, (3.23)

. (3.24)

Він показує, скільки прибутку приносить підприємству 1 рубль вкладених власних коштів.

2) Коефіцієнт ефективності використання коштів підприємства, що знаходяться в його розпорядженні або контрольованого ним. Існує два варіанти розрахунку цього коефіцієнта:

, (3.25)

. (3.26)

Цей коефіцієнт показує, скільки прибутку приносить підприємству 1 рубль вкладених коштів у майно підприємства.

Розрахуємо відносні показники фінансової стійкості аналізованого підприємства (табл.3.2).

Таблиця 3.2

Аналіз відносних показників фінансової стійкості організації

 № п / п Показники фінансової стійкості організації Норма-активне значення Знач. на початок року Знач. на кінець року Соотв. норм. знач. на початок року Соотв. норм. знач. на кінець року

 1 Коефіцієнт забезпеченості оборотних активів СОС

 > 0,1 0,240 0,313 +0,140 +0,213

 2 Коефіцієнт забезпеченості матеріальних запасів СОС

 [0,6; 0,8] 0,410 0,446 -0,290 -0,254

 3 Коефіцієнт маневреності власного капіталу

 оптим. 0,5 0,660 0,422 +0,160 -0,078

 4 Індекс постійного активу

 0,340 0,578 - -

 5 Коефіцієнт довгострокового залучення позикових коштів

 - - - -

 6 Коефіцієнт зносу

 0,498 0,143 - -

 7 Коефіцієнт реальної вартості ОЗ у майні підприємства

 0,073 0,240 -0,427 -0,260

 8 Коефіцієнт реальної вартості майна произв. призначення

 0,280 0,392 -0,220 -0,108

 9 Коефіцієнт автономії

 0,324 0,519 -0,176 +0,019

 10 Коефіцієнт фінансової стійкості

 0,324 0,519 -0,276 -081

 11 Коефіцієнт фінансової активності

 <1 2,083 0,927 -1,083 +0,073

 12 Коефіцієнт фінансування

 0,480 1,078 -0,520 +0,078

 13 Коефіцієнт еф-сті використання власних коштів підприємства (формула 3.22)

 0,563 0,387 - -

 14

 (Формула 3.23) - // - 0,851 1,927 - -

 15

 (Формула 3.24) - // - 0,370 0,256 - -

 16 Коефіцієнт еф-сті исп-ня коштів підприємства (3.25)

 0,183 0,201 - -

 17

 (Формула 3.26) - // - 0,120 0,133 - -

Коефіцієнт забезпеченості оборотних активів власними оборотними коштами задовольняє нормальному обмеження. Це означає, що дане підприємство не залежить від позикових джерел коштів при формуванні своїх оборотних активів. Власними оборотними засобами покривалося в кінці звітного року 31,3% оборотних активів.

Коефіцієнт забезпеченості матеріальних запасів власними оборотними коштами відповідає нормальному обмеження. Власними оборотними засобами покривалося в кінці звітного року 44,6% матеріальних запасів, що є ознакою хорошого фінансового стану. Значення коефіцієнта маневреності власного капіталу близько до оптимального.

Частка основних засобів і необоротних активів в джерелах власних коштів склала на кінець звітного року 57,8%, збільшившись за рік на 23,8%.

Довгострокових кредитів і позик у підприємства немає, що є позитивним фактом. Зниження коефіцієнта зносу на 35,5% також є позитивним моментом.

Значення коефіцієнта автономії на кінець звітного року вище критичної точки, що свідчить про стабільне фінансове становище розглянутого підприємства, сприятливої структурі його фінансових джерел і низькому рівні фінансового ризику для кредиторів. На кінець звітного року власникам належало 51,9% у вартості майна. Цей висновок підтверджує і значення коефіцієнта фінансування (більша частина майна підприємства сформована за рахунок власних коштів). Таким чином, дане підприємство може користуватися позиковим капіталом.

Коефіцієнт фінансової стійкості нижче нормального обмеження. До кінця звітного року 51,9% активів фінансувалося за рахунок стійких джерел, а саме, власних коштів підприємства, середньо- і довгострокових зобов'язань.

Коефіцієнт фінансової активності на кінець року задовольняє нормальному обмеження. На 1 рубль вкладених власних коштів підприємство залучає 92,7 коп. позикових коштів.

1 рубль вкладених власних коштів приносить підприємству 25,6 коп. чистого прибутку. 1 рубль вкладених у майно підприємства коштів приносить 13,3 коп. чистого прибутку.

Таким чином, розрахувавши відносні показники фінансової стійкості можна сказати, що аналізоване підприємство є фінансово стійким.

4. Аналіз платоспроможності та ліквідності балансу

Найбільш загальну оцінку фінансового стану і платоспроможності підприємства дає аналіз ліквідності. Актив балансу реалізуємо, тобто майно може бути перетворено в гроші, а пасив балансу погашаємо, тобто, здатний зникати після його оплати. Звідси ліквідність - це ув'язка реалізованості активів з погашаемости пасивів.

Залежно від ступеня ліквідності активи підприємства поділяють на чотири групи:

I. Найбільш ліквідні активи (НЛА) - до них належать грошові кошти і короткострокові фінансові вкладення:

НЛА = с.250 + с.260.

II. Швидко реалізованих активи (БРА): короткострокова дебіторська заборгованість (с.240) та інші активи (с.270):

БРА = с.240 + с.270.

III. Повільно реалізовані активи (МРА): запаси і витрати за мінусом витрат майбутніх періодів (РБП); податок на додану вартість; довгострокова дебіторська заборгованість:

МРА = с.210 - с.216 + с.220 + с.230.

IV. Важкореалізовані активи (ТРА) - необоротні активи (с.190).

Пасиви також ділять на чотири групи, але тільки за ступенем терміновості погашення зобов'язань:

I. Найбільш термінові зобов'язання (НСО): короткострокова кредиторська заборгованість; заборгованість перед учасниками (засновниками) по виплаті доходів та інші короткострокові зобов'язання:

НСО = с.620 + с.630 + с.660.

II. Короткострокові пасиви (КСП) - короткострокові кредити і позики (с.610).

III. Довгострокові пасиви (ДСП) - довгострокові зобов'язання (с.590).

IV. Постійні пасиви (ПП) - власний капітал. Для збереження балансу остання група пасивів зменшується на суму РБП:

ПП = с.490 + с.640 + с.650 - с.216.

Баланс вважається абсолютно ліквідним, якщо виконуються наступні нерівності:

НЛА (А1) ? НСО (П1);

БРА (А2) ? КСП (П2);

МРА (А3) ? ДСП (П3);

ТРА (А4) ? ПП (П4).

Якщо виконуються перші три нерівності в цій системі, то це тягне виконання і четвертого нерівності, тому важливо зіставити підсумки перших трьох груп по активу і пасиву. Виконання четвертого нерівності свідчить про дотримання однієї з умов фінансової стійкості - наявності у підприємства оборотних коштів [3, c.99].

Для аналізу ліквідності балансу складемо табл.4.1. У графи цієї таблиці запишемо дані на початок і кінець звітного року за групами активу і пасиву. Зіставляючи підсумки цих груп, визначимо абсолютні величини платіжних надлишків чи недоліків на початок і кінець звітного року.

Таблиця 4.1

Аналіз ліквідності балансу, тис. Руб.

 Ліквідність активів на початок року на кінець року погашати-тість пасивів на початок року на кінець року Платіжний надлишок або нестача (+, -)

 на початок року на кінець року

 1 2 3 4 5 6 7 = 2 - 5 серпня = 3 - 6

 1.НЛА 13153 11105 1.НСО 54370 90772 -41217 -79667

 2.БРА 14642 24102 2.КСП 8000 0 +6642 +24102

 3.МРА 54321 96863 3.ДСП 0 0 +54321 +96863

 4.ТРА 10191 56594 4.ПП 29937 97892 -19746 -41298

 Разом баланс ліквідності 92307 188664 Разом баланс ліквідності 92307 188664 - -

Результати розрахунків за даними аналізованої організації (табл.4.1) показують, що в цій організації зіставлення підсумків по активу і пасиву на кінець року має наступний вигляд:

{A1 <П1; А2> П2; А3> П3; А4 <П4}.

Перше співвідношення не відповідає встановленому обмеження. Найбільш ліквідні активи (А1) не покривають найбільш термінові зобов'язання (П1) на кінець року з нестачею, рівним 79 667 тис. Руб., Тобто розглядається підприємство не здатне погасити поточну заборгованість кредиторам на суму 79 667 тис. Руб.

По інших співвідношенням виконуються зазначені обмеження. Отже, підприємство здатне розплатитися по платежах короткостроковій і довгостроковій перспективи з деяким фінансовим запасом за умови своєчасних розрахунків з дебіторами з урахуванням можливості використання ліквідних активів для цих цілей.

Виконання останнього нерівності свідчить про достатність власного капіталу підприємства (П4) для покриття важкореалізованих активів (А4).

Загалом, за даними табл.4.1 умова платоспроможності виконується за всіма неравенствам, крім першого, при якому найбільш ліквідні активи не покривають найбільш термінові зобов'язання. У цьому випадку ми маємо справу з технічної неплатоспроможністю підприємства. Технічної неплатоспроможністю називають неможливість виконання поточних зобов'язань за грошовими платежами, при наявності в перспективі активів для покриття загальних зобов'язань.

Далі переходять до розрахунку коефіцієнтів ліквідності.

1) Коефіцієнт абсолютної ліквідності:

(4.1)

Показує можливість негайного погашення короткострокових зобов'язань. Найбільший інтерес викликає у постачальників. Теоретично достатнє значення в таких межах [0,2; 0,25].

2) Коефіцієнт проміжного покриття:

(4.2)

Показує можливість погашення зобов'язань у середньостроковій перспективі. Інтерес викликає у банків і кредитних організацій. Теоретично достатнє значення - [0,7; 0,8].

3) Коефіцієнт загального покриття (або поточної ліквідності):

. (4.3)

Значення даного коефіцієнта цікавить в основному акціонерів компанії. Теоретично достатнє значення - [2; 2,5].

Як видно з табл.4.1, на кінець звітного року жоден з показників ліквідності не задовольняє нормативному значенню. Це дозволяє зробити висновок про те, що загальної суми оборотних коштів у даного підприємства недостатньо для забезпечення платоспроможності. Таким чином, аналізоване підприємство має недостатнім обсягом вільних ресурсів, сформованих за рахунок власних джерел.

Таблиця 4.2

Аналіз показників ліквідності

 № п / п Показники ліквідності Нормативне значення Знач. на початок року Знач. на кінець року Соотв. норм. знач. на початок року Соотв. норм. знач. на кінець року

 1 Коефіцієнт абсолютної ліквідності

 [0,2; 0,25] 0,211 0,122 + -

 2 Коефіцієнт проміжного покриття

 [0,7; 0,8] 0,446 0,388 - -

 3 Коефіцієнт поточної ліквідності

 [2; 2,5] 1,317 1,455 - -

 4 Коефіцієнт забезпеченості СОС

 > 0,1 0,240 0,313 + +

 5 Коефіцієнт відновлення платоспроможності

 > 1 '0,762' -

Для визнання задовільності структури балансу використовують:

? коефіцієнт поточної ліквідності;

? коефіцієнт забезпеченості власними оборотними засобами;

? коефіцієнти відновлення (втрати) платоспроможності, які розраховуються наступним чином:

;.

де Т - звітний період, міс.

Так як на кінець звітного року коефіцієнт поточної ліквідності не задовольняє нормальному обмеження, то структура балансу визнається незадовільною, а організація - неплатоспроможною. У цьому випадку розраховуємо коефіцієнт відновлення платоспроможності:

.

Так як розрахований коефіцієнт менше одиниці, то це означає, що в організації немає реальної можливості відновити свою платоспроможність протягом найближчих 6 місяців.

5. Аналіз ефективності використання оборотних активів та аналіз фінансово-розрахункової дисципліни

5.1 Аналіз ефективності використання оборотних активів

Фінансовий стан підприємства, його ліквідність і платоспроможність залежать від того, наскільки швидко кошти, вкладені в активи. Перетворюються в реальні гроші, тобто роблять повний оборот.

Для вимірювання оборотності оборотних активів використовують наступну систему показників:

I. Узагальнюючі показники, що характеризують ефективність використання всієї сукупності оборотних активів, до яких відносяться:

- Тривалість одного обороту, що відображає кількість днів, протягом яких оборотні активи роблять повний оборот:

, (5.1)

де C - середні залишки оборотних коштів;

Д - кількість днів в аналізованому періоді (в даному случаедней);

P - оборот по реалізації.

- Кількість оборотів, скоєних за період:

. (5.2)

- Коефіцієнт закріплення, що відображає величину оборотних активів, що припадає на один рубль продажів (без непрямих податків):

. (5.3)

- Відносна економія або перевитрата оборотних коштів:

, (5.4)

де, - середні залишки оборотних коштів за звітний і базисний період відповідно;

- Індекс реалізованої продукції.

II. Приватні показники, що характеризують оборотність окремих груп (видів) оборотних активів. Ці показники можуть бути розраховані за вищенаведеними формулами, але в розрахунок повинна прийматися середня вартість не всіх оборотних активів, а конкретної їх групи (виду).

Середні залишки оборотних коштів обчислюються за даними річного балансу, як середньоарифметичні або среднехронологіческіе за даними квартальних звітів.

Формула розрахунку середніх залишків оборотних коштів по середньоарифметичної:

. (5.5)

Середні залишки оборотних коштів, що застосовуються при обчисленні оборотності, включають в себе:

1) Матеріальні (нормовані) оборотні кошти (МОС):

, (5.6)

тобто в розрахунок з усієї величини запасів і витрат не береться величина товарів відвантажених.

2) Ненормовані оборотні кошти (НеНОС). При наявності даних бухгалтерського балансу (тобто відсутність даних аналітичного обліку) розрахунок середньорічної величини НеНОС здійснюється за формулою:

. (5.7)

3) Оборотні кошти, що знаходяться в іммобілізації, які можна визначити лише за даними аналітичного обліку.

Проведемо аналіз оборотності оборотних коштів (табл.5.1).

Таблиця 5.1

Аналіз оборотності оборотних коштів

 Показник Умовне позначення Минулий рік Звітний рік Абсолютне відхилення

 1.Об 'ем продажів (с.010 ф.№2) P 707 892 1001948 +294056

 2.Средняя залишки оборотних коштів, всього

 у тому числі З 128354 107093 -21261

 а) матеріальні оборотні кошти МОС 44278 37628,5 -6649,5

 б) ненормовані оборотні кошти НеНОС 84076 69464,5 -14611,5

 3.Длітельность обороту оборотних коштів, всього

 (П.2) ? 360 / (п.1)

 у тому числі

 65,27 38,48 -26,79

 а) МОС (п.2а) ? 360 / (п.1)

 22,52 13,52 -9,00

 б) НеНОС (п.2б) ? 360 / (п.1)

 42,75 24,96 -17,79

 4.Колічество оборотів, здійснених за рік

 (П.1) / (п.2) N 5,52 9,36 +3,84

 5.Коеффіціент закріплення

 (П.2) / (п.1)

 0,18 0,11 -0,07

З розрахункових даних видно, що оборотність оборотних коштів прискорилася, і тривалість кожного обороту скоротилася на 26,79 днів. У тому числі за рахунок скорочення тривалості матеріальних оборотних коштів на 9 днів і ненормованих оборотних коштів на 17,79 днів.

У результаті прискорення оборотності кількість обертів зросла на 3,84 рази і для підтримки кожного рубля продажів у звітному періоді стало вимагатися на 7 коп. менше порівняно з минулим роком.

Визначимо суму коштів, що вивільняються з обороту внаслідок прискорення оборотності оборотних коштів:

тис. руб.

Отже, в результаті прискорення оборотності з обігу було вивільнено оборотних коштів у середньому на суму 74 579 тис. Руб. Це свідчить про підвищення ефективності виробництва.

5.2 Аналіз фінансово-розрахункової дисципліни

У процесі господарської діяльності між підприємствами виникають певні взаємовідносини, які призводять до появи на балансі у одних підприємств дебіторської заборгованості, а у інших кредиторської заборгованості. Їх розмір повинен бути мінімальним і витікати з дотримання договірної дисципліни, як постачальниками, так і покупцями. Великі суми цих видів заборгованостей призводять до порушення планів розподілу ресурсів, негативно впливають на організацію платіжного обороту і фінансовий стан в цілому.

Великий вплив на оборотність капіталу, вкладеного в поточні активи, а, отже, і на фінансовий стан підприємства надає збільшення або зменшення дебіторської заборгованості.

Для характеристики дебіторської заборгованості розраховують:

- Оборотність дебіторської заборгованості:

(5.8)

- Тривалість одного обороту:

(5.9)

де Д - кількість днів у звітному періоді (в даному випадку Д = 360).

За даними балансу аналізованого підприємства:

(Обороту);

(Днів).

Отже, середня оборотність короткострокової дебіторської заборгованості підприємства у звітному році склала 51,72 обороту, а середній термін погашення - 6,96 днів.

Аналіз кредиторської заборгованості, в принципі, будується по тих же напрямках і за тією ж методикою, що й аналіз дебіторської заборгованості.

Проаналізуємо динаміку і склад кредиторської заборгованості підприємства.

Таблиця 5.2

Аналіз динаміки та складу кредиторської заборгованості, тис. Руб.

 Показник Рівень показника Зміна

 на початок року на кінець року тис. руб. %

 Загальна сума кредиторської заборгованості 54370 90772 +36402 +67,0

 У тому числі:

 постачальники та підрядники 3866 18930 +15064 +389,7

 заборгованість перед персоналом організації 6658 13506 +6848 +102,9

 заборгованість перед державними позабюджетними фондами 1823 4856 +3033 +166,4

 заборгованість з податків і зборів 13235 17738 +4503 +34,0

 аванси отримані 4846 7589 +2743 +56,6

 інші кредитори 23942 28153 +4211 +17,6

Аналіз даних табл.5.2 показав, що за звітний рік зростання заборгованості підприємства спостерігався за всіма позиціями кредиторських розрахунків.

Так, кредиторська заборгованість перед персоналом організації зросла на 6848 тис. Руб., Або в два рази; заборгованість перед державними позабюджетними фондами збільшилася в 2,7 рази. Найбільше зростання заборгованості постачальникам і підрядникам - майже в 5 разів.

В цілому розмір кредиторської заборгованості підприємства за звітний рік збільшився на 36 402 тис. Руб., Або на 67%.

Для характеристики кредиторської заборгованості розрахуємо:

- Оборотність кредиторської заборгованості:

(5.10)

- Тривалість одного обороту:

(5.11)

За даними балансу аналізованого підприємства:

(Оборотів);

(Днів).

Отже, середня оборотність короткострокової кредиторської заборгованості підприємства у звітному році склала 12,59 оборотів, а середній термін погашення - 28,6 днів.

Оцінка оборотності кредиторської заборгованості повинна бути проведена з урахуванням оборотності дебіторської заборгованості. Так як швидкість обороту дебіторської заборгованості (51,72 обороту) перевищує швидкість обороту кредиторської заборгованості (12,59 обороту), то це свідчить про підвищення інтенсивності надходження грошових коштів.

6. Узагальнююча оцінка фінансового стану підприємства

Для швидкого проведення інтегральної оцінки можна скористатися більш простим варіантом, в якому використовуються такі показники:

- Коефіцієнт проміжного покриття;

- Коефіцієнт загального покриття або поточної ліквідності;

- Коефіцієнт автономії.

Отримані при розрахунках значення даних коефіцієнтів класифікуються наступним чином:

Таблиця 6.1

 Показник I Клас II Клас III Клас

 1. Коефіцієнт проміжного покриття більше 1 від 1 до 0,6 менше 0,6

 2. Коефіцієнт поточної ліквідності більше 2 від 2 до 1,5 менше 1,5

 3. Коефіцієнт автономії більше 0,4 від 0,4 до 0,3 менше 0,3

Кожному з показників відповідає рейтинг в балах:

коефіцієнт проміжного покриття - 40 балів;

коефіцієнт загального покриття - 35 балів;

коефіцієнт автономії - 25 балів.

Для визначення узагальнюючої оцінки необхідно класність кожного показника (табл.6.1) помножити на його рейтингове значення і визначити загальну суму балів, набраних за трьома коефіцієнтами. Залежно від набраної підсумкової суми балів, класність підприємства визначається за наступною шкалою:

I клас: від 100 до 150 балів;

II клас: від 151 до 220 балів;

III клас: від 221 до 275 балів;

IV клас: понад 275 балів.

До I класу відносяться підприємства зі стійким фінансовим становищем, що підтверджується найкращими значеннями як окремих показників, так і рейтингом в цілому.

До II класу відносяться підприємства, фінансовий стан яких стійко загалом, але є незначні відхилення від кращих значень за окремими показниками.

До III класу відносяться підприємства підвищеного ризику, що мають ознаки фінансової напруги, для подолання яких у підприємств є потенційні можливості.

До IV класу відносяться підприємства з незадовільним фінансовим становищем і відсутністю перспектив його стабілізації.

Таблиця 6.2

Розрахунок класності підприємства

 Показник Початок року Кінець року

 Коефіцієнт проміжного покриття 0,446 0,388

 клас III III

 рейтинг 40 40

 бали 120120

 Коефіцієнт загального покриття 1,317 1,455

 клас III III

 рейтинг 35 35

 бали 105105

 Коефіцієнт автономії 0,324 0,519

 клас II I

 рейтинг 25 25

 бали 50 25

 Разом балів 275250

Як видно з розрахунків, аналізоване підприємство відноситься до III класу, тобто до підприємств підвищеного ризику, які мають ознаки фінансової напруги, для подолання яких у них є потенційні можливості.

ГЛАВА II. КРИТЕРІЇ ОЦІНКИ неспроможність (банкрутство) ПІДПРИЄМСТВА

1. Вітчизняні методи діагностики ймовірності банкрутства

У законі «Про неспроможність (банкрутство)» (від 26.10.2002 №127-ФЗ) дано визначення банкрутства.

Неспроможність (банкрутство) - визнана арбітражним судом або оголошена боржником нездатність боржника в повному обсязі задовольнити вимоги кредиторів за грошовими зобов'язаннями та (або) виконати обов'язок по сплаті обов'язкових платежів.

Передумови банкрутства різноманітні - це результат взаємодії численних факторів як зовнішнього, так і внутрішнього характеру. Їх можна класифікувати таким чином [11, c.673].

Зовнішні фактори:

1) Економічні: кризовий стан економіки країни, загальний спад виробництва, інфляція, нестабільність фінансової системи, зростання цін на ресурси, зміна кон'юнктури ринку, неплатоспроможність і банкрутство партнерів. Однією з причин неспроможності суб'єктів господарювання може бути неправильна фіскальна політика держави. Високий рівень оподаткування може виявитися непосильним для підприємства.

2) Політичні: політична нестабільність суспільства, зовнішньоекономічна політика держави, розрив економічних зв'язків, втрата ринків збуту, зміна умов експорту та імпорту, недосконалість законодавства в галузі господарського права, антимонопольної політики, підприємницької діяльності та інших проявів регулюючої функції держави.

3) Посилення міжнародної конкуренції у зв'язку з розвитком науково-технічного прогресу.

4) Демографічні: чисельність, склад народонаселення, рівень добробуту народу, культурний уклад суспільства, що визначають розмір і структуру потреб і платоспроможний попит населення на ті чи інші види товарів і послуг.

Внутрішні чинники:

1) Дефіцит власного оборотного капіталу як наслідок неефективної виробничо-комерційної діяльності або неефективної інвестиційної політики.

2) Низький рівень техніки, технології та організації виробництва.

3) Зниження ефективності використання виробничих ресурсів підприємства, його виробничої потужності і як результат високий рівень собівартості, збитки, «проїдання» власного капіталу.

4) Створення наднормативних залишків незавершеного будівництва, незавершеного виробництва, виробничих запасів, готової продукції, у зв'язку з чим відбувається затоварення, сповільнюється оборотність капіталу і утворюється його дефіцит. Це змушує підприємство залазити в борги і може бути причиною його банкрутства.

5) Погана клієнтура підприємства, яка платить із запізненням або не платить зовсім з причини банкрутства, що змушує підприємство самому залазити в борги. Так зароджується ланцюгове банкрутство.

6) Відсутність збуту через низького рівня організації маркетингової діяльності з вивчення ринків збуту продукції, формування портфеля замовлень, підвищенню якості та конкурентоспроможності продукції, виробленню цінової політики.

7) Залучення позикових коштів в оборот підприємства на невигідних умовах, що веде до збільшення фінансових витрат, зниження рентабельності господарської діяльності і здатності до самофінансування.

8) Швидке і неконтрольоване розширення господарської діяльності, в результаті чого запаси, витрати і дебіторська заборгованість зростають швидше обсягу продажів. Звідси з'являється потреба в залученні короткострокових позикових коштів, які можуть перевищити чисті оборотні активи (власний оборотний капітал). У результаті підприємство потрапляє під контроль банків та інших кредиторів і може піддатися загрозу банкрутства.

Відповідно до чинного законодавства про банкрутство підприємств для діагностики їх неспроможності застосовується обмежене коло показників: коефіцієнт поточної ліквідності; коефіцієнт забезпеченості власними коштами; коефіцієнти відновлення (втрати) платоспроможності, які були розраховані в першому розділі.

Коефіцієнт поточної ліквідності не задовольняє співвідношенню (1,455 на кінець року). Коефіцієнт забезпеченості підприємства власними оборотними засобами більше нормативного значення 0,1.

Коефіцієнт відновлення платоспроможності менше 1. Це свідчить про те, що у підприємства протягом найближчих 6 місяців немає реальної можливості відновити платоспроможність.

2. Зарубіжні методи діагностики ймовірності банкрутства

Фінансовим аналітиком Вільямом Бівер була запропонована своя система показників для оцінки фінансового стану підприємства з метою діагностики банкрутства [3, c.122]. Система показників Бівера наведена в табл.2.1.

Таблиця 2.1

Система показників Бівера

 Показник Розрахунок Значення показника

 Група I (благополучні компанії)

 Група II

 (За 5 років до банкрутства)

 Група III

 (За 1 рік до банкрутства)

 1 2 3 4 травень

 Коефіцієнт Бівера

 0,17 -0,15

 Коефіцієнт поточної ліквідності

 Економічна рентабельність

 -22%

 Фінансовий леверидж

 Менше 37%

 80% і більше

 Коефіцієнт покриття активів власними оборотними коштами

 0,4

 Близько 0,06

Для аналізованого підприємства коефіцієнти по системі Бівера вийшли наступні:

Коефіцієнт Бівера:

.

Коефіцієнт поточної ліквідності: (обчислений раніше).

Економічна рентабельність:

.

Фінансовий леверидж:

.

Коефіцієнт покриття активів власними оборотними засобами:

.

Зведемо всі обчислені коефіцієнти в табл.2.2.

Таблиця 2.2

Діагностика банкрутства за системою Бівера

 Показники На кінець року Характеристика

 Коефіцієнт Бівера 0,426 Коефіцієнт потрапляє в групу I

 Коефіцієнт поточної ліквідності 1,455 Коефіцієнт потрапляє в групу II

 Економічна рентабельність 17,8 Коефіцієнт значно більше нормативу групи I

 Фінансовий леверидж 48,1 Коефіцієнт відповідає нормативу групи II

 Коефіцієнт покриття активів власними оборотними коштами 0,219 Коефіцієнт трохи нижче нормативу групи II

Таким чином, за системою оцінки ймовірності банкрутства У. Бівера розглянуте підприємство за більшістю показників належить до другої групи - «за 5 років до банкрутства».

У зарубіжних країнах для оцінки ризику банкрутства і кредитоспроможності підприємств широко використовуються факторні моделі відомих західних економістів Альтмана, Лиса, Таффлера, Тішоу та ін., Розроблені за допомогою багатомірного дискримінантного аналізу.

Найбільш широку популярність отримала модель Альтмана:

,

де- власний оборотний капітал / сума активів;

- Нерозподілений (чиста) прибуток / сума активів;

- Прибуток до сплати відсотків / сума активів;

- Балансова вартість власного капіталу / позиковий капітал;

- Обсяг продажів (виручка) / сума активів.

Константа порівняння - 1,23.

Якщо значення Z <1,23, то це ознака високої ймовірності банкрутства, тоді як значення Z> 1,23 і більше свідчить про малу його ймовірності.

На аналізованому підприємстві на кінець року значеніясоставілі:

;;

;;.

Величина Z-рахунку за моделлю Альтмана складе:

Так як це значення значно більше нормативу, то можна зробити висновок, що на даному підприємстві ймовірність банкрутства мала.

Дискримінантний модель, розроблена Лис для Великобританії, отримала такий вираз:

,

де- оборотний капітал / сума активів;

- Прибуток від реалізації / сума активів;

- Нерозподілений (чиста) прибуток / сума активів;

- Власний капітал / позиковий капітал.

Тут граничне значення дорівнює 0,037.

На аналізованому підприємстві на кінець року значеніясоставілі:

;;

;.

За моделлю Лисиця величина Z-рахунку для аналізованого підприємства дорівнює:

.

Так як це значення більше граничного, то на даному підприємстві ймовірність банкрутства мала.

Таффлер розробив наступну модель:

,

де- прибуток від реалізації / короткострокові зобов'язання;

- Оборотні активи / сума зобов'язань;

- Короткострокові зобов'язання / сума активів;

- Виручка від продажів / сума активів.

Якщо величина Z-рахунку більше 0,3, це говорить про те, що у підприємства непогані довгострокові перспективи, якщо менше 0,2, то банкрутство більш ніж ймовірно.

;;

;.

.

За моделлю Таффлера отримали, що у даного підприємства непогані довгострокові перспективи.

Однак слід зазначити, що використання таких моделей вимагає великої обережності. Вагові коефіцієнти-константи в цих моделях розраховані виходячи з фінансових умов, що склалися в США.

Банкрутство багатьох російських організацій пов'язано, насамперед, з залученням їх в систему неплатежів, обумовлену впливом зовнішніх, практично неконтрольованих факторів. А прогнозувати будь-яку економічну ситуацію, в тому числі і банкрутство, можна, тільки володіючи інформацією про тенденції зміни зовнішніх факторів. Звичайно, більш точний результат можна отримати в порівняно стабільних економічних умовах.

ВИСНОВОК

Проведений аналіз фінансового стану підприємства дозволив зробити наступні висновки.

Пасивна частина балансу аналізованого підприємства на початок року характеризується переважним питому вагу позикових джерел (67,6%); на кінець року ситуація змінилася: найбільшу питому вагу в майні підприємства склали власні кошти (51,9%), їх частка за звітний рік у загальному обсязі майна збільшилася на 19,5 процентних пункту, що свідчить про підвищення ступеня фінансової незалежності підприємства від зовнішніх інвесторів і кредиторів.

У розмірі та структурі власного капіталу відбулися значні зміни: значно збільшилася сума і частка додаткового капіталу. Сума нерозподіленого прибутку збільшилася, а її частка у вартості власного капіталу скоротилася. Вартість статутного та резервного капіталу не змінилася. Загальна сума власного капіталу за звітний рік значно збільшилася - на 67 955 тис. Руб., Або в 3,3 рази.

За звітний рік сума позикових коштів збільшилася на 28402 тис. Руб., Або на 45,5%. Відбулися істотні зміни і в структурі позикового капіталу: значно зменшилася сума і частка короткострокових кредитів і позик, що є позитивним моментом. Одночасно з цим зросла сума і частка короткострокової кредиторської заборгованості.

Загальна вартість майна підприємства збільшилася на 96 357 тис. Руб. У його складі оборотні активи склали 89% на початок звітного періоду, до кінця року їх величина збільшилася у вартісному вираженні (+ 49954тис. Руб.), А їх питома вага в структурі майна підприємства скоротився (-18,96%). Вартість матеріальних оборотних коштів значно підвищилася - на 44409 тис. Руб.

З фінансової точки зору структура оборотних коштів погіршилася: сума коштів підприємства зменшилася на 2048 тис. Руб. і їх частка в загальній величині оборотних активів за звітний рік скоротилася на 7,61%. Одночасно з цим фактом відбулося збільшення величини коштів, що знаходяться в розрахунках, на 7593 тис. Руб. в основному за рахунок несвоєчасного повернення короткострокової дебіторської заборгованості.

У той же час необоротні активи зросли за звітний рік на 46403 тис. Руб., Їх частка в загальній величині майна підприємства збільшилася на 18,96%.

Розрахувавши тривимірний показник типу фінансової стійкості, можна зробити висновок, що аналізоване підприємство знаходиться на межі банкрутства, оскільки в даній ситуації грошові кошти, короткострокові цінні папери і дебіторська заборгованість не покривають навіть його кредиторську заборгованість. Спостерігається наявність простроченої дебіторської та кредиторської заборгованостей і нездатність погасити їх в строк. При неодноразовому повторенні такого положення підприємству загрожує оголошення банкрутства.

Обчисливши відносні показники фінансової стійкості, можна зробити наступні висновки.

Коефіцієнт забезпеченості оборотних активів власними оборотними коштами задовольняє нормальному обмеження. Це означає, що дане підприємство не залежить від позикових джерел коштів при формуванні своїх оборотних активів. Власними оборотними засобами покривалося в кінці звітного року 31,3% оборотних активів.

Коефіцієнт забезпеченості матеріальних запасів власними оборотними коштами відповідає нормальному обмеження. Власними оборотними засобами покривалося в кінці звітного року 44,6% матеріальних запасів, що є ознакою хорошого фінансового стану. Значення коефіцієнта маневреності власного капіталу близько до оптимального.

Частка основних засобів і необоротних активів в джерелах власних коштів склала на кінець звітного року 57,8%, збільшившись за рік на 23,8%.

Довгострокових кредитів і позик у підприємства немає, що є позитивним фактом. Зниження коефіцієнта зносу на 35,5% також є позитивним моментом.

Значення коефіцієнта автономії на кінець звітного року вище критичної точки, що свідчить про стабільне фінансове становище розглянутого підприємства, сприятливої структурі його фінансових джерел і низькому рівні фінансового ризику для кредиторів. На кінець звітного року власникам належало 51,9% у вартості майна. Цей висновок підтверджує і значення коефіцієнта фінансування (більша частина майна підприємства сформована за рахунок власних коштів). Таким чином, дане підприємство може користуватися позиковим капіталом.

Коефіцієнт фінансової стійкості нижче нормального обмеження. До кінця звітного року 51,9% активів фінансувалося за рахунок стійких джерел, а саме, власних коштів підприємства, середньо- і довгострокових зобов'язань.

Коефіцієнт фінансової активності на кінець року задовольняє нормальному обмеження. На 1 рубль вкладених власних коштів підприємство залучає 92,7 коп. позикових коштів.

1 рубль вкладених власних коштів приносить підприємству 25,6 коп. чистого прибутку. 1 рубль вкладених у майно підприємства коштів приносить 13,3 коп. чистого прибутку.

Таким чином, розрахувавши відносні показники фінансової стійкості можна сказати, що аналізоване підприємство є фінансово стійким.

На кінець звітного року жоден з показників ліквідності не задовольняє нормативному значенню. Це дозволяє зробити висновок про те, що загальної суми оборотних коштів у даного підприємства недостатньо для забезпечення платоспроможності. Таким чином, аналізоване підприємство має недостатнім обсягом вільних ресурсів, сформованих за рахунок власних джерел.

Розрахований коефіцієнт відновлення платоспроможності менше одиниці. Це означає, що в організації немає реальної можливості відновити свою платоспроможність протягом найближчих 6 місяців.

Оборотність оборотних коштів прискорилася, і тривалість кожного обороту скоротилася на 26,79 днів. У тому числі за рахунок скорочення тривалості матеріальних оборотних коштів на 9 днів і ненормованих оборотних коштів на 17,79 днів. У результаті прискорення оборотності кількість обертів зросла на 3,84 рази і для підтримки кожного рубля продажів у звітному періоді стало вимагатися на 7 коп. менше порівняно з минулим роком. З обігу було вивільнено оборотних коштів у середньому на суму 74 579 тис. Руб. Це свідчить про підвищення ефективності виробництва.

Аналіз фінансово-розрахункової дисципліни показав, що середня оборотність короткострокової дебіторської заборгованості підприємства у звітному році склала 51,72 обороту, а середній термін погашення - 6,96 днів.

За звітний рік зростання заборгованості підприємства спостерігався за всіма позиціями кредиторських розрахунків. Так, кредиторська заборгованість перед персоналом організації зросла на 6848 тис. Руб., Або в два рази; заборгованість перед державними позабюджетними фондами збільшилася в 2,7 рази. Найбільше зростання заборгованості постачальникам і підрядникам - майже в 5 разів. В цілому розмір кредиторської заборгованості підприємства за звітний рік збільшився на 36 402 тис. Руб., Або на 67%.

Середня оборотність короткострокової кредиторської заборгованості підприємства у звітному році склала 12,59 оборотів, а середній термін погашення - 28,6 днів. Так як швидкість обороту дебіторської заборгованості (51,72 обороту) перевищує швидкість обороту кредиторської заборгованості (12,59 обороту), то це свідчить про підвищення інтенсивності надходження грошових коштів.

Узагальнююча оцінка фінансового стану підприємства: аналізоване підприємство відноситься до III класу, тобто до підприємств підвищеного ризику, які мають ознаки фінансової напруги, для подолання яких у них є потенційні можливості.

Використання зарубіжних методів діагностики банкрутства дозволило зробити висновок, що на аналізованому підприємстві ймовірність банкрутства мала. За системою оцінки ймовірності банкрутства У. Бівера розглянуте підприємство за більшістю показників належить до другої групи - «за 5 років до банкрутства».

СПИСОК ЛІТЕРАТУРИ

1. Балабанов І.Т. Фінансовий аналіз господарюючого суб'єкта. - М .: Фінанси і статистика, 2001. - 208 с.

2. Васильєва Л.С. Фінансовий аналіз: підручник. - М .: КНОРУС, 2007. - 816 с.

3. Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Аналіз фінансової звітності: Навчальний посібник. - М .: Видавництво «Справа і Сервіс», 2004. - 336 с.

4. Дроздов В.В., Дроздова Н.В. Економічний аналіз: Практикум. - Спб .: Питер, 2006. - 240 с.

5. Жарилгасова Б.Т. Аналіз фінансової звітності: Підручник. - М .: КНОРУС, 2006. - 312 с.

6. Журавльов В.В., Саврук М.Т. Аналіз господарсько-фінансової діяльності підприємств. Конспект лекцій. - СПб .: Політехніка, 2001. - 127 с.

7. Любушин Н.П., Лещева В.Б., Дьякова В.Г. Аналіз фінансово-економічної діяльності підприємства: Учеб посібник для вузів. - М .: ЮНИТИ-ДАНА, 2001. - 471 с.

8. Мельник М.В., Бердников В.В. Фінансовий аналіз: система показників і методика проведення. - М .: Економіст, 2006. - 159 с.

9. Методика аналізу показників ефективності виробництва: Уч. пос. / Под ред. проф. Е.О. Маркар'ян. - Ростов-на-Дону: видавничий центр «МарТ», 2001. - 208 с.

10. Пласкова Н.С. Економічний аналіз: підручник. - М .: Ексмо, 2007. - 704 с.

11. Савицька Г.В. Аналіз господарської діяльності підприємства: Учеб. посібник. - Мн .: Нове знання, 2001. - 704 с.

12. Савицька Г.В. Аналіз господарської діяльності підприємства: Учеб. посібник. - М .: ИНФРА-М, 2006. - 330 с.

13. Савицька Г.В. Методика комплексного аналізу господарської діяльності. - М .: ИНФРА-М, 2001. - 288 с.

14. Скамай Л.Г., Трубочкіна М. І. Економічний аналіз діяльності підприємства. - М .: ИНФРА-М, 2006. - 296 с.

15. Сосненко Л.С. Комплексний економічний аналіз господарської діяльності. Короткий курс: навчальний посібник. - М .: КНОРУС, 2007. - 344 с.

16. Станіславчик Е.Н. Аналіз фінансового стану неплатоспроможних підприємств. - М .: «Ось-89», 2006. - 176 с.

17. Хачатурян Н.М. Аналіз фінансово-господарської діяльності у будівництві: Навчальний посібник. - Ростов-на-Дону: Фенікс, 2006. - 320 с.

18. Чернов В.А. Економічний аналіз: торгівля, громадське харчування, туристичний бізнес: Навчальний посібник для вузів. - М .: ЮНИТИ-ДАНА, 2003. - 686 с.

19. Шеремет А.Д., Сайфулін Р.С., Негашев Є.В. Методика фінансового аналізу. - М .: ИНФРА-М, 2001. - 208 с.

20. Економіка підприємства: Підручник для вузів / Під ред. проф. В. Я. Горфінкеля, проф. В.А. Швандара. - М .: ЮНИТИ-ДАНА, 2003.-718 с.

21. Економічний аналіз: Основи теорії. Комплексний аналіз господарської діяльності організації: Підручник / За ред. Н.В. Войтоловський, А.П. Калініної, І.І. Мазуровой. - М .: Вища освіта, 2006. - 513 с.
Тости з ювілеєм і іменинами
Тост за ювіляра У народів Прибалтики існує таке повір'я. Якщо в сім'ї народжується дитина, то разом з ним народжуються 100 бісів. Коли дитині виконується рік, то з'являється один ангел, а бісів в ньому стає на одного менше. І так рік за роком: число ангелів зростає, а бісів стає менше. Якщо

Аналіз системи управління персоналом на прикладі підприємства ВАТ "ЗМЗ"
МІНІСТЕРСТВО АГЕНСТВО ДО ОСВІТИ Державна освітня установа вищої професійної освіти Нижегородський державний університет ім. Н.І. Лобачевського (ННДУ) Курсова робота По предмету: Управління персоналом На тему: Аналіз системи управління персоналом на прикладі підприємства ВАТ «ЗМЗ» Виконала

Загальні питання фармакодинамики і фармакокинетики
Введення. Активним засобом в руках лікаря, за допомогою якого він може впливати на течію того або інакшого захворювання, є лікарський препарат. Лікарський засіб в руках знаючого лікаря приносить величезну користь людям. Незнання лікарських засобів, невміння користуватися ними, низькі морально-етичні

Етичні аспекти юридичного супроводу фірми
неДЕРЖАВНЕ ОСВІТНЄ УЧЕРЕЖДЕНИЕ ВИЩОЇ ПРОФЕСІЙНОЇ ОСВІТИ "ОМСКИЙ ЮРИДИЧНИЙ ІНСТИТУТ" Кафедра філософії Етичні аспекти юридичного супроводу фірми Контрольна робота по дисципліні "Юридична етика" Омськ 2010 Зміст Введення 1. Професійна етика юриста. Етичні основи діяльності

Одяг та взуття при вагітності
Це досить важливе питання. Під час вагітності в організмі жінки відбувається багато змін, які вимагають відповідних коректив гардеробу. Зазвичай одяг більшого розміру потрібно майбутньої матері не раніше 16 тижня вагітності. Як тільки Ви відчуєте що Ваші наряди стають незручними, переходьте

Математичне моделювання економічних процесів на залізничному транспорті
Міністерство транспорту Російської Федерації Федеральне агентство залізничного транспорту ГОУ ВПО «Далекосхідний державний університет шляхів сполучення» Кафедра «Економіка транспорту» Методичні вказівки і завдання до виконання розрахунково-графічних робіт для студентів економічних спеціальностей

Аналіз залежності економіки міста Череповця від фінансово-господарської діяльності містоутворююче компанії ЧерМК ВАТ "Северсталь"
ГОУВПО «Норільський індустріальний інститут» Аналіз залежності економіки міста Череповця від фінансово-господарської діяльності містоутворююче компанії ЧерМК ВАТ «Северсталь» Виконала: Студентка групи БО-08 Баранова І.А. Перевірив: к.с-г.н., доцент Рогальський Г.Л. Норильськ, 2010 +7 8202Вологодская

© 2014-2022  8ref.com - українські реферати