Головна
Банківська справа  |  БЖД  |  Біографії  |  Біологія  |  Біохімія  |  Ботаніка та с/г  |  Будівництво  |  Військова кафедра  |  Географія  |  Геологія  |  Екологія  |  Економіка  |  Етика  |  Журналістика  |  Історія техніки  |  Історія  |  Комунікації  |  Кулінарія  |  Культурологія  |  Література  |  Маркетинг  |  Математика  |  Медицина  |  Менеджмент  |  Мистецтво  |  Моделювання  |  Музика  |  Наука і техніка  |  Педагогіка  |  Підприємництво  |  Політекономія  |  Промисловість  |  Психологія, педагогіка  |  Психологія  |  Радіоелектроніка  |  Реклама  |  Релігія  |  Різне  |  Сексологія  |  Соціологія  |  Спорт  |  Технологія  |  Транспорт  |  Фізика  |  Філософія  |  Фінанси  |  Фінансові науки  |  Хімія

Економічний ефект інвестицій - Фінансові науки

Завдання 1

Підприємство планує інвестувати вільні грошові кошти в розмірі 150 тис. Грн. на 4 роки. Визначити найбільш ефективний варіант розміщення коштів на депозитний рахунок банку з декількох альтернативних. За першим варіантом планується щорічне нарахування складних відсотків за ставкою 18%, за другим варіантом - щомісячне нарахування складних відсотків за ставкою 14%, за третім варіантом - щорічне нарахування простих відсотків за ставкою 24%.

Рішення

Для прийняття рішення про вибір найбільш ефективного варіанту розміщення коштів необхідно оцінити майбутню вартість інвестованих коштів.

При використанні складного відсотка отриманий дохід періодично додається до суми початкового вкладення, тобто відсоток обчислюється також з накопиченої суми процентних платежів. При цьому для оцінки майбутньої вартості інвестованих коштів використовується формула:

FV = PV (1 + i) n

За першим варіантом передбачається щорічне нарахування складних відсотків за ставкою 18% на суму 150 000 грн., (PV = 150000 грн., I = 18%, n = 4 роки).

FV = 150000 (1 + 0,18) 4 = 290 816,7 грн.

У випадку, якщо передбачається виплата відсотків кілька разів на рік (щодня, щомісяця, поквартально, раз на півріччя), майбутню вартість інвестованих коштів можна визначити за формулою:

FV = PV (1 + i / m) n * m

де m - кількість нарахувань за рік, од.

За другим варіантом PV = 150000 грн., I = 14%, n = 4 роки, m = 12.

FV = 150000 (1 + 0,14 / 12) 4 * 12 = 261 751,0 грн.

Використання простого відсотка припускає нарощування капіталу тільки з суми початкових інвестицій протягом всього терміну вкладення. Для оцінки майбутньої вартості інвестованих коштів (FV) скористаємося формулою:

FV = PV (1 + in),

де FV - майбутня вартість інвестованих коштів, грн.,

PV - сума грошових коштів, інвестованих в початковий період, грн.,

i - ставка відсотка, коеф.,

n - термін вкладення грошових коштів.

У третьому варіанті передбачається щорічне нарахування простих відсотків за ставкою 24% на суму 150 000 грн., PV = 150000 грн., I = 24%, n = 4 роки.

FV = 150000 (1+ 0,244) = 294 000 грн.

Найбільш ефективним варіантом вкладення грошових коштів є той, за яким величина майбутньої вартості грошових коштів максимальна. Максимальна величина майбутньої вартості грошових коштів досягається при вкладенні коштів під 24% річних при щорічному нарахуванні простих відсотків.

Відповідь: 294000 грн. під 24% річних при щорічному нарахуванні простих відсотків.

Завдання 2

Промислове підприємство планує через три роки придбання нового обладнання. Очікується, що майбутня вартість складе 900 тис. Грн. Необхідно визначити, яку суму коштів потрібно помістити на депозитний рахунок банку, щоб через три роки одержати достатню суму коштів, якщо ставка за депозитними рахунками встановлена в розмірі 17% з щомісячним нарахуванням відсотків або 21% з нарахуванням складних відсотків один раз на рік.

Рішення

Для визначення суми коштів, яку необхідно помістити на депозитний рахунок банку, з тим, щоб отримати після закінчення встановленого терміну необхідну суму, потрібно оцінити поточну вартість майбутніх грошових потоків (PV).

Показник поточної вартості розраховується за формулою:

де FV - майбутня вартість грошових коштів,

i - дисконтна ставка, коеф.,

n - період розрахунку, років.

PVIFi, n- фактор (множник) поточної вартості, стандартні значення якого представлені в таблиці значень фактора поточної вартості.

Використовуємо цю формулу для розрахунку варіанту з нарахуванням складних відсотків один раз на рік, FV = 900000 грн, i = 21%, n = 3 роки.

508026, 5 грн

Таким чином, на депозитний рахунок банку необхідно розмістити 508 026,5 грн., Щоб за даних умов через три роки отримати 900 000 грн.

Якщо нарахування відсотків планується більше одного разу на рік, то розрахунок проводять за формулою:

де m - кількість нарахувань за рік.

PV = 900 000 грн. I = 17% N = 3 роки M = 12

542 383,6 грн.

Таким чином, на депозитний рахунок у банку необхідно розмістити 542 383,6 грн, щоб при цих умовах через три роки отримати 900 000 грн.

Найбільш ефективним для підприємства є вкладення меншої суми коштів, тобто 508 026,5 грн. під 21% складних відсотків на рік.

Відповідь: 508 026,5 грн під 21% складних відсотків на рік.

Завдання 3

Підприємство планує придбання промислового устаткування, при цьому первинні витрати оцінюються в розмірі 600 тис. Грн. Протягом першого року планується інвестувати додатково 230 тис. Грн. (У приріст оборотного капіталу). Грошовий потік планується в розмірі 115 тис. Грн. в рік. Ліквідаційна вартість обладнання через 10 років складе 100 тис. Грн. Необхідно визначити поточну вартість грошових потоків щорічно й економічний ефект в результаті реалізації даних інвестицій, якщо проектна дисконтна ставка становить 10%. Результати розрахунків оформити у вигляді таблиці.

Рішення

Складемо схему інвестиційного процесу

Економічний ефект від реалізації інвестицій являє собою різницю між загальною сумою дисконтованих чистих грошових приток за всі періоди часу і величиною інвестиційних витрат. Обчислюється за формулою:

Е = -,

де Е - економічний ефект,

- Загальна сума дисконтованих грошових приток за всі періоди часу,

- Загальна сума дисконтованих інвестицій за всі періоди часу,

n - загальний період реалізації проекту,

I - величина інвестиційних витрат.

- Річні грошові надходження в рік k

k - рік отримання припливу

m - рік здійснення інвестицій

 Періоди часу, років

 Грошовий потік, тис. Грн.

 Дисконтована вартість, тис. Грн.

 0 - 600 - 600

 1115 104,55 (- 209,3)

 2115 95,04

 3115 86,40

 4115 78,55

 5115 71,41

 6115 64,91

 7115 59,01

 8115 53,65

 9115 48,77

 10 115 + 110 44,34 +42,47

 - 60,2

За результатами обчислень загальна сума дисконтованих грошових приток за всі періоди часу становить 706,63 тис. Грн., Величина інвестиційних витрат дорівнює 809,3 тис. Грн

Проект можна прийняти, якщо в результаті його реалізації підприємство отримає позитивний економічний ефект. У нашому випадку Е = -60,2 тис. Грн. Економічний ефект негативний.

Проект приймати не рекомендується.

Завдання 4

У таблиці представлені грошові потоки за п'ять років реалізації інвестиційного проекту. Визначити економічну доцільність реалізації даного проекту капітальних вкладень, розрахувавши поточну вартість проекту і економічний ефект від його реалізації. Проектна дисконтна ставка становить 15%.

 Періоди часу, років

 Грошовий потік, тис. Грн.

 0 -800

 1200

 2250

 3320

 4350

 5450

Рішення

Економічний ефект від реалізації інвестицій являє собою різницю між загальною сумою дисконтованих чистих грошових приток за всі періоди часу і величиною інвестиційних витрат. Обчислюється за формулою:

Е = -,

де Е - економічний ефект,

- Загальна сума дисконтованих грошових приток за всі періоди часу,

- Загальна сума дисконтованих інвестицій за всі періоди часу,

n - загальний період реалізації проекту,

I - величина інвестиційних витрат.

- Річні грошові надходження в рік k

k - рік отримання припливу

m - рік здійснення інвестицій

 Періоди часу, років

 Грошовий потік, тис. Грн.

 Дисконтована вартість, тис. Грн.

 0 -800 -800

 1200 173,91

 2250 189,04

 3320 210,41

 4350 200,11

 5450 223,73

 197,2

За результатами обчислень загальна сума дисконтованих чистих грошових приток за всі періоди часу складає 997,2 тис. Грн., Величина інвестиційних витрат дорівнює 800 тис. Грн

Проект можна прийняти, якщо в результаті його реалізації підприємство отримає позитивний економічний ефект. У нашому випадку Е = 997,2 тис. Грн - 800 тис. Грн = 197,2 тис. Грн. Проект приймається.

Завдання 5

На підставі даних таблиці необхідно провести розрахунок строку окупності інвестиційного проекту за умови, що проектний грошовий потік протягом року виникає рівномірно, а також визначити показник дисконтованого строку окупності (дисконтна ставка становить 15%). Зробити висновок про доцільність реалізації даного проекту.

 Періоди часу, років

 Грошовий потік, тис. Грн.

 Дисконтовані грошові потоки, тис. Грн

 0 - 2500 -2500

 1570 495,65

 Лютого 1700 1285,44

 Березня 2150 1413,66

Рішення

Термін окупності інвестиційного проекту розраховується за формулою:

N = j + d, де

j - ціла частина терміну окупності проекту;

d - дрібна частина терміну окупності проекту.

При цьому, j визначається послідовним складанням щорічних грошових потоків Pkдо тих пір поки отримана сума буде менше Ic (дотримується нерівність (P1 + P2 + ... + Pj) ? Ic). Кількість доданків у лівій частині нерівності одно j.

У нашому випадку дотримується нерівність (570 + 1700) ? 2500. Ціла частина терміну окупності проекту j = 2 роки.

Дрібна частина терміну окупності d обчислюється за формулою:

d === 1,3 місяці.

Термін окупності проекту 2 роки 1,3 місяці.

Визначимо показник дисконтованого строку окупності. Дисконтований термін окупності проекту визначається за тією ж методикою, що і звичайний термін окупності, але використовуються дисконтовані показники грошових потоків.

Дотримується нерівність (495,65 + 1285,44) ? 2500. Ціла частина терміну окупності проекту j = 2 роки.

Дрібна частина терміну окупності d обчислюється за формулою:

d === 6,10 місяця.

Термін окупності проекту 2 роки 6,1 місяці. При обліку процесу дисконтування термін реалізації проекту збільшується.

Завдання 6

Використовуючи дані таблиці, необхідно визначити показник чистого приведеного ефекту проекту, якщо дисконтна ставка становить 15%, а також розрахувати внутрішню норму рентабельності проекту. Зробити висновки про доцільність реалізації даного проекту.

 Періоди часу, років

 Грошовий потік, тис. Грн.

 Дисконтовані грошові потоки, тис. Грн. (I = 15%)

 0 -11000 -11000

 Січень 5100 4434,78

 Лютого 3400 2570,89

 Березня 3550 2334,18

 Квітень 3550 2029,72

 Травня 4690 2331,76

 ? =

 13701,34

Рішення

Чистий приведений ефект обчислюється за формулою:

NPV =, де

NPV - чистий приведений ефект;

Pk- річні грошові надходження;

k - рік надходження грошового припливу;

Ic- початкові інвестиції;

i - відсоток дисконтування

NPV = 13701,34 - 11000 = 2701,34 тис. Грн.

Розрахуємо внутрішню норму рентабельності. Виберемо розрахунковим шляхом два значення коефіцієнта i так, щоб при їх використанні функція NPV змінювала своє значення з + на -, тобто дотримувалася умова: при i10 і NPV (i2) <0. Це відбувається при i = 1,25 і i = 1,26. Далі обчислюємо показник IRR == 1,25 + = 1,253. Тобто, при ставці дисконтування рівний 1,253, NPV = 0.

Проект доцільно прийняти до реалізації, так як чистий приведений ефект при i = 15% позитивний, проект має значний «запас міцності» на випадок зміни ставки дисконтування (IRR = 1,253).

Завдання 6

Визначте значення внутрішньої норми прибутковості для інвестиційного проекту, розрахованого на три роки, якщо розмір необхідної інвестиції - 20 млн. Грн., А в результаті реалізації проекту очікується отримання грошових приток у розмірі 3 млн. Грн. за перший рік, 8 млн. грн. за другий рік і 14 млн. грн. за третій рік реалізації проекту. Обгрунтуйте доцільність реалізації даного інвестиційного проекту.

Рішення

Розрахуємо внутрішню норму рентабельності. Виберемо розрахунковим шляхом два значення коефіцієнта i так, щоб при їх використанні функція NPV змінювала своє значення з + на -, тобто дотримувалася умова: при i10 і NPV (i2) <0. Це відбувається при i = 1,09 і i = 1,1. Далі обчислюємо показник IRR == 1,09 + = 1,097. Тобто, при ставці дисконтування рівний 1,097, NPV = 0.

Проект має незначний «запас міцності» на випадок зміни ставки дисконтування (IRR = 1,097). Приймати не рекомендується.

Завдання 7

На підставі даних таблиці необхідно розрахувати показники чистого приведеного ефекту і дисконтованого строку окупності альтернативних інвестиційних проектів і обґрунтувати вибір найбільш привабливих з них.

Проектна дисконтна ставка дорівнює 17%.

Грошові потоки інвестиційних проектів, тис. Грн.

 Періоди часу, років

 Проект А

 Проект Б

 0 - 200000 -150000

 1 80000 115000

 2 80000 115000

 3 65000 -

 4 65000 -

Рішення

Визначимо показники чистого дисконтованого доходу за проектами А і Б, зведемо їх у таблицю.

NPV =

 Періоди часу, років

 Проект А

 Дисконтовані грошові потоки, тис. Грн. (I = 17%)

 Проект Б

 Дисконтовані грошові потоки, тис. Грн. (I = 17%)

 0 - 200000 -150000

 1 80000 68376,07 115 000 98290,60

 2 80000 58441,08 115 000 84009,06

 3 65000 40584,09 -

 4 65000 34687,25 -

NPV1 = 2088,49 тис. Грн., NPV2 = 32299,66 тис. Грн.

Розрахуємо дисконтований термін окупності альтернативних інвестиційних проектів.

Для проекту А дотримується нерівність (68376,07 + 58441,08 + 40584,09) ? 200000. Ціла частина терміну окупності проекту j = 3 роки.

Дрібна частина терміну окупності d обчислюється за формулою:

d === 11,3 місяця.

Термін окупності проекту А 3 роки 11,3 місяця.

Для проекту Б дотримується нерівність (98290,6) ? 150000. Ціла частина терміну окупності проекту j = 1 рік.

Дрібна частина терміну окупності d дорівнює:

d === 7,4 місяця.

Термін окупності проекту Б 1 року 7,4 місяця.

Проект Б дає більший прибуток і швидше окупається. Приймаємо проект Б.

Завдання 8

На підставі даних таблиці необхідно розрахувати показники чистого приведеного ефекту, терміни окупності, дисконтованого строку окупності та індексу рентабельності альтернативних інвестиційних проектів і обґрунтувати вибір найбільш привабливого з них. Проектна дисконтна ставка дорівнює 12%.

Грошові потоки інвестиційних проектів, тис. Грн.

 Періоди часу, років

 Проект А

 Дисконтирован

 ний грошовий потік, тис. грн. (I = 12%)

 Проект Б

 Дисконтирован

 ний грошовий потік, тис. грн. (I = 12%)

 Проект В

 Дисконтирован

 ний грошовий потік, тис. грн. (I = 12%)

 0 -200000 -200000 -200000

 1 50000 44642,86 115000 102678,57 90000 80357,14

 2 50000 39859,69 115 000 91677,30 110000 87691,33

 3 65000 46265,72 115000 81854,73 75000 53383,52

 4 65000 41308,68 115000 73084,58 75000 47663,86

 5 70000 39719,88 115 000 65254,09 -

 6 70000 35464,18 115 000 58262,58 -

Рішення

Визначимо показники чистого дисконтованого доходу за проектами А, Б і В, зведемо їх у таблицю.

NPV =

NPV1 = 47261 тис. Грн.,

NPV2 = 272811,9 тис. Грн.

NPV3 = 69095,9 тис. Грн.

Розрахуємо дисконтований термін окупності альтернативних інвестиційних проектів.

Для проекту А дотримується нерівність (44642,9 + 39859,7 + 46265,7 + 41308,7) ? 200000. Ціла частина терміну окупності проекту j = 4 роки.

Дрібна частина терміну окупності d обчислюється за формулою:

d === 8,4 місяці.

Термін окупності проекту А 4 роки 8,4 місяці.

Для проекту Б дотримується нерівність (102678,57 + 91677,30) ? 200000. Ціла частина терміну окупності проекту j = 2 роки.

Дрібна частина терміну окупності d дорівнює:

d === 0,8 місяці.

Термін окупності проекту Б 2 роки 0,8 місяці.

Для проекту В дотримується нерівність (80357,14 + 87691,33) ? 200000. Ціла частина терміну окупності проекту j = 2 роки.

Дрібна частина терміну окупності d дорівнює:

d === 7,2 місяці.

Термін окупності проекту У 2 роки 7,2 місяці

Обчислимо індекс рентабельності за формулою:

R =, де

NPV - чистий приведений дохід від інвестиції;

I - сума інвестиції.

R1 == 0.23

R2 == 1.36

R3 == 0.34

Проаналізувавши запропоновані інвестиції за трьома параметрами (чистого приведеного доходу, терміну окупності інвестиції, рентабельності інвестиції), віддаємо перевагу проекту Б.
Внереализационные витрати
Зміст Введення 1. Внереализационные витрати 2. Витрати у вигляді відсотків за борговими зобов'язаннями 3. Витрати на формування резервів по сумнівних боргах 4. Списання безнадійних боргів 5. Витрати на формування резервів майбутніх витрат, направлених на цілі, що забезпечують соціальний захист

Впровадження програмно-цільового методу планування бюджету
МІНІСТЕРСТВО ОСВІТИ І НАУКИ УКРАЇНИ Донбаська державна машинобудівна академія Реферат з дисципліни «Бюджетний менеджмент» на тему: «Впровадження програмно-цільового методу планування бюджету» Виконала: Ст-ка гр. Ф05-2 Косяченко В.А. Перевірила: Гетьманенко Ю.А. Краматорськ 2009 План Вступ

Позабюджетні фонди і Центральний Банк Російської Федерації
Міністерство освіти і науки РФ Федеральне агентство з освіти ГОУ ВПО Кафедра грошового обігу та кредиту Контрольна робота з дисципліни «Фінанси і кредит» Варіант № 3 Позабюджетні фонди і Центральний Банк Російської Федерації Краснодар, 2009 Зміст 1. Державні позабюджетні фонди та їх характеристика

Вплив фінансів на економіку
Курсова робота по фінансах на тему: «Вплив фінансів на економіку» Зміст Введення 1. Суть фінансів 1.1 Передумови виникнення фінансів 1.2 Поняття і необхідність фінансів 2. Вплив фінансів на економіку 2.1 Використання фінансів для регулювання економіки 2.2 Місце і роль фінансів в

Вплив світової фінансової кризи на розвиток пенсійної системи в Республіці Казахстан
Вплив світової фінансової кризи на розвиток пенсійної системи в Республіці Казахстан На даний момент в нашій країні вибудувана ефективна пенсійна система (в червні 1997 р був прийнятий Закон «Про пенсійне забезпечення в Республіці Казахстан», а з 1 січня 1998 нова система пенсійного забезпечення

Види, методи і програми податкових перевірок
Зміст Введення 1. Поняття податкових перевірок і їх види 1.1 Податкові перевірки: види, методи і їх класифікація 1.2 Камеральная перевірка, її цілі і задачі 1.3 Виїзна податкова перевірка, її призначення і задачі 2. Методи і програми податкових перевірок 2.1 Методи податкових перевірок 2.2

Ворожі поглинання
Курсова робота ТЕМА: «ворожого поглинання: ОСОБЛИВОСТІ РОСІЇ» Введення Злиття та поглинання в останні роки стають однією з помітних тенденцій російської економіки, що є характеристикою швидко розвивається російської економіки. За 2002-2007 рр. російський ринок злиттів і поглинань зріс у вартісному

© 2014-2022  8ref.com - українські реферати