Головна
Банківська справа  |  БЖД  |  Біографії  |  Біологія  |  Біохімія  |  Ботаніка та с/г  |  Будівництво  |  Військова кафедра  |  Географія  |  Геологія  |  Екологія  |  Економіка  |  Етика  |  Журналістика  |  Історія техніки  |  Історія  |  Комунікації  |  Кулінарія  |  Культурологія  |  Література  |  Маркетинг  |  Математика  |  Медицина  |  Менеджмент  |  Мистецтво  |  Моделювання  |  Музика  |  Наука і техніка  |  Педагогіка  |  Підприємництво  |  Політекономія  |  Промисловість  |  Психологія, педагогіка  |  Психологія  |  Радіоелектроніка  |  Реклама  |  Релігія  |  Різне  |  Сексологія  |  Соціологія  |  Спорт  |  Технологія  |  Транспорт  |  Фізика  |  Філософія  |  Фінанси  |  Фінансові науки  |  Хімія

Суть і класифікація фінансових інструментів - Фінансові науки

Зміст

Вступ

1. Фінансові інструменти. Суть і класифікація фінансових інструментів

2. Первинні фінансові інструменти

3. Похідні фінансові інструменти

Висновки

Список використаної літератури

Вступ

При аналізі інвестиційної діяльності взагалі, і інвестиційних процесів на ринку цінних паперів, особливо, в число основних термінів необхідно включити поняття фінансового інструмента.

У визначенні фінансового інструмента мова йде лише про ті договори, внаслідок яких відбувається зміна в фінансових активах і зобов'язаннях. Ці категорії мають не цивільно-правову, а економічну природу.

У міжнародних стандартах фінансової звітності під фінансовим інструментом розуміється будь-який договір, внаслідок якого одночасно виникають фінансовий актив у однієї сторони і фінансове зобов'язання або пайовий інструмент - у іншої сторони.

Можна виділити дві видових ознаки, що дозволяють кваліфікувати ту або інакшу процедуру, операцію, як що стосується фінансового інструмента: основою операції повинні бути фінансові активи і зобов'язання; операція повинна мати форму договору.

1. Фінансові інструменти. Суть і класифікація фінансових інструментів

При аналізі інвестиційної діяльності взагалі, і інвестиційних процесів на ринку цінних паперів, особливо, в число основних термінів необхідно включити поняття фінансового інструмента.

У міжнародних стандартах фінансової звітності під фінансовим інструментом розуміється будь-який договір, внаслідок якого одночасно виникають фінансовий актив у однієї сторони і фінансове зобов'язання або пайовий інструмент - у іншої сторони.

У визначенні фінансового інструмента мова йде лише про ті договори, внаслідок яких відбувається зміна в фінансових активах і зобов'язаннях. Ці категорії мають не цивільно-правову, а економічну природу.

До фінансових активів відносяться:

- грошові кошти (готівка в касі, а також на розрахункових, валютних і спеціальних рахунках);

- договірне право вимоги грошових коштів або іншого фінансового активу від іншої компанії (наприклад, дебіторська заборгованість);

- договірне право на обмін фінансових інструментів з іншою компанією на взаємовигідних умовах (наприклад, опціон на облігації);

- пайовий інструмент іншої компанії (акції, паї). Фінансове зобов'язання - це будь-який обов'язок за договором:

- надати грошові кошти (або інакший фінансовий актив) іншої компанії (наприклад, кредиторська заборгованість);

- обміняти фінансові інструменти з іншою компанією.

Пайовий інструмент - це спосіб участі в капіталі (статутному фонді) господарюючого суб'єкта.

Крім пайових інструментів в інвестиційному процесі значну роль грають боргові фінансові інструменти - кредити, позики, облігації - які володіють специфічними особливостями, які, в свою чергу, спричиняють відповідні наслідки для емітентів цих інструментів (кредиторів) і держателів інструментів (позичальників).

Отже, можна виділити дві видових ознаки, що дозволяють кваліфікувати ту або інакшу процедуру, операцію, як що стосується фінансового інструмента:

- основою операції повинні бути фінансові активи і зобов'язання;

- операція повинна мати форму договору.

Таким чином, фінансові інструменти по визначенню є договорами і відповідним образом можуть бути класифіковані. Всі фінансові інструменти поділяються на дві великі групи - первинні фінансові інструменти і производные.2. Первинні фінансові інструменти

Первинні фінансові інструменти - це інструменти, що які з визначеністю передбачають купівлю (продаж) або постачання (отримання) деякого фінансового активу, внаслідок чого виникають взаємні фінансові вимоги сторін операції. Інакшими словами, фінансові активи, що формуються внаслідок належного виконання цих договорів, приречені зазделегідь. Як такі активи можуть виступати грошові кошти, цінні папери, дебіторська заборгованість і пр.

До первинних фінансових інструментів відносяться:

- договори позики;

- кредитні договори;

- договори банківського внеску;

- договори банківського рахунку;

- договори фінансування під поступку грошової вимоги (факторинг);

- договори фінансової оренди (лізинг);

- договори поручительства і банківської гарантії;

- договори на основі пайових інструментів і грошових коштів.

Договір позики. За договором позики одна сторона (кредитор) передає у власність іншій стороні (позичальнику) гроші або інші речі, а позичальник зобов'язується повернути кредитору таку ж суму грошей (суму позики) або рівну кількість інших отриманих ним речей того ж роду і якості.

Кредитний договір - специфічний варіант договору позики, кредитором по якому є банк або інакша кредитна організація. При цьому кредитний договір має певні особливості: предметом кредитного договору можуть бути тільки гроші; обов'язковим елементом договору є умова про сплату відсотків за користування кредитом.

Договір банківського внеску. За договором банківського внеску (депозитом) одна сторона (банк), що прийняла грошову суму (внесок), що поступила від іншої сторони (вкладника), зобов'язується повернути суму внеску з відсотками на умовах і в порядку, передбаченими договором. Подібний договір також є різновидом договору позики, в якому в ролі кредитора виступає вкладник, а позичальника - банк. Договір банківського внеску не допускає здійснення розрахункових операцій за товари (роботи, послуги), а по закінченні терміну договору сума внеску повертається кредитору.

Договір банківського рахунку. За договором банківського рахунку банк зобов'язується приймати і зараховувати поступаючі грошові кошти на рахунок клієнта (власника банківського рахунку), виконувати розпорядження клієнта про перелік і видачу сум з рахунку і проведення інших операцій по рахунку.

Договір фінансування під поступку грошової вимоги (факторинг). За договором факторингу одна сторона (фінансовий агент) зобов'язується передати іншій стороні (клієнту) грошові кошти в рахунок грошової вимоги клієнта (кредитора) до третьої особи (боржнику), витікаючої з надання клієнтом товарів (виконання робіт або надання послуг) третій особі, а клієнт зобов'язується поступитися фінансовому агенту цією грошовою вимогою.

Договір фінансової оренди (лізингу). За договором лізингу орендодавець зобов'язується придбати у власність вказане орендарем майно за плату у тимчасове володіння і користування.

Договори поручительства і банківської гарантії. Загальним для всіх описаних вище договорів було те, що в результатом їх виконання було безпосередня зміна активів і зобов'язань контрагентів. Пайові інструменти і гроші. У колишніх класифікаціях пайові інструменти і грошові кошти кваліфікувалися як фінансові инструменты.3. Похідні фінансові інструменти

Похідний фінансовий інструмент - інструмент, що передбачає можливість купівлі (продаж) права на придбання (постачання) базисного активу або на отримання (виплату) доходу, пов'язаного із зміною деякого характерного параметра цього базисного активу. Отже, на відміну від первинного фінансового інструмента похідний інструмент не має на увазі приреченої операції безпосередньо з базисним активом.

Основою багатьох фінансових інструментів і операцій з ними служать цінні папери. Цінний папір - це документ, що засвідчує з дотриманням встановленої форми і обов'язкових реквізитів майнові права, здійснення або передача яких можливі тільки при пред'явленні цього документа. До похідних фінансових інструментів відносяться:

- ф'ючерсні контракти;

- форвардні контракти;

- валютні свопи;

- процентні свопи;

- фінансові опціони;

- операції по РЕПО;

- варранты.

Форвардні і ф'ючерсні контракти являють собою договори про купівлю-продаж товару або фінансового інструмента з постачанням і розрахунком в майбутньому. Власник форвардного або ф'ючерсного контракту має право: купити (продати) базисний актив відповідно до обумовлених в контракті умов і (або) отримати дохід в зв'язку із зміною цін на базисний актив. Таким чином, предметом торгу в таких угодах є ціна.

Ф'ючерсні контракти по суті є розвитком форвардних контрактів. У залежності від вигляду базисного активу фьючерсы поділяються на фінансові і товарні.

Форвардні і ф'ючерсні контракти по суті відносяться до так званих жорстких операцій, тобто кожний з цих контрактів обов'язковий для виконання сторонами договору. Разом з тим, контракти цих двох видів можуть значно розрізнюватися по своїх цілях. Форвардний контракт частіше за все укладається з метою реального продажу (купівлі) базисного активу і страхує постачальника і покупця від можливої зміни цін, тобто основним мотивом операції є бажання сторін більшої передбачуваність наслідків операції. У разі ж ф'ючерсного контракту нерідко важлива не власне продаж (купівля) базисного активу, а отримання виграшу від зміни цін, тобто прибутки. Таким чином, ф'ючерсні контракти характеризуються спекулятивностью і більшою величиною ризику. З іншого боку, форвардному контракту більш властивий характер хеджування. Під хеджуванням (в противагу спекуляції) розуміється операція купівлі-продажу спеціальних фінансових інструментів, за допомогою якої частково або повністю компенсуються втрати від зміни вартості об'єкта, що хеджується (активу, зобов'язання, операції).

Крім того, існують інші відмінності фьючерсов і форвардів. Форвардний контракт «прив'язаний» до точної дати, а ф'ючерсний - до місяця виконання, і зміна цін по товарах і фінансових інструментах, вказаних в контракті здійснюється щодня протягом всього періоду до моменту їх виконання. Форвардні контракти специфіковані, ф'ючерсні - стандартизированы. Іншими словами, будь-який форвардний контракт складається у відповідності зі специфічними потребами конкретних клієнтів. Тому форвардні контракти є в основному об'єктами позабіржової торгівлі, а ф'ючерсні - торгуються на ф'ючерсних біржах, тобто існує постійний ліквідний ринок фьючерсов. Тому при необхідності продавець завжди може відрегулювати власні зобов'язання по постачанню товарів або фінансових інструментів шляхом викупу своїх фьючерсов. Ефективність функціонування ф'ючерсного ринку, його фінансова стабільність і надійність забезпечуються системою клірингу, в рамках якої проводиться облік суб'єктів ринку, контроль стану їх рахунків і внесення ними гарантійних коштів (в формі застави), розрахунок розміру виграшів (програшів) від участі в ф'ючерсних торгах. Всі операції оформляються через клірингову (розрахункову) палату, яка стає третьою стороною операції - таким чином, продавець і покупець звільняються від зобов'язань безпосередньо один перед одним, але для кожного з них виникають зобов'язання перед кліринговою палатою.

Найбільше поширення ф'ючерсні контракти отримали в сфері торгівлі сільськогосподарською продукцією, металлопрокатом, нафтопродуктами і фінансовими інструментами.

Опціон (право вибору) являє собою контракт, укладений між двома сторонами - продавцем (емітентом) і покупцем опціону (його держателем). Держатель опціону дістає право протягом обумовленого в умовах опціону терміну виконати контракт, або продати їх йому (опціон на продаж), продати контракт іншій особі або відмовитися від виконання контракту.

Опціон - один з самих поширених фінансових інструментів в ринковій економіці. У формальному відношенні опціони є розвитком фьючерсов, але на відміну від ф'ючерсних і форвардних контрактів опціон не передбачає обов'язковості продажу (купівлі) базисного активу, яка при несприятливих умовах може привести до істотних втрат.

Особливістю опціону є те обставини, що внаслідок операції покупець придбаває не власне фінансові активи або товари, а тільки право на їх купівлю (продаж). У залежності від видів базисних активів існують декілька різновидів опціонів: на корпоративні цінні папери, на державні боргові зобов'язання, на іноземну валюту, товари, ф'ючерсні контракти і фондові індекси.

Опціони не мають безпосереднього відношення до діяльності конкретної компанії по збільшенню її фінансових ресурсів, оскільки володіють значною часткою спекулятивности. Найбільший дохід від операцій з цими інструментами отримують брокерські компанії, що займаються операціями з цінними паперами. Стратегія покупців і продавців при операціях з опціонами полягає в прогнозуванні зміни курсової вартості цінних паперів і видобуванні вигоди від цього.

Право на пільгову купівлю акцій компанії (опціон на акції) - це специфічний похідний фінансовий інструмент, введення якого спочатку було пов'язане з прагненням акціонерів в підвищенні міри контролю за акціонерним товариством і протидії зниженні частки доходів в зв'язку з появою нових акціонерів при додатковій емісії акцій. У даному цінному папері вказана кількість акцій (або частина акції), яку можна придбати на неї по фіксованій ціні - ціні підписки. Аналогічна процедура має значущість, наприклад, при перетворенні закритого акціонерного товариства у відкрите суспільство. Права на пільгову купівлю акцій як цінні папери звертаються на фондовому ринку самостійно, при цьому їх ринкова ціна може значно відрізнятися від теоретичної, що пов'язано передусім з очікуваннями інвесторів відносно інвестиційної привабливості акцій даної компанії Якщо очікується, що акції в ціні будуть зростати, підвищується і ринкова вартість права на купівлю, і в цьому випадку інвестори можуть отримати додатковий дохід. Основне значення для компанії-емітента фінансового інструмента цього типу пов'язане з тим, процес купівлі акцій цієї компанії інтенсифікується.

Варрант - це цінний папір, що дає право купити (продати) фіксовану кількість фінансових інструментів протягом певного часу. У буквальному значенні варрант означає гарантування якої-небудь події (в цьому випадку - продаж або купівлі фінансового інструмента). Таким чином, купівлю варранта можна розцінити як реалізацію інвестором стратегії обережності і прагнення до зниження ризику у випадку, коли якість і цінність цінних паперів на думку інвестора недостатні або важко піддаються визначенню.

На фондовому ринку існують варранты різних видів. Типовий варіант - потенційний власник варранта придбаває можливість купити обумовлену кількість акцій по обумовленій ціні і протягом певного періоду. Крім цього, існують безстрокові варранты, що дають можливість купити фінансовий інструмент в будь-який час. Варрант не має дати і вартостей погашення. Варрант не дає його власнику права на відсотки, дивіденди, і його власник не володіє правом голосу при прийнятті рішень на відміну від власника акції. Варрант може випускатися одночасно з іншими фінансовими інструментами, і тим самим підвищити їх інвестиційну привабливість, або окремо від них. У будь-якому випадку через якийсь час варрант починає звертатися як самостійний цінний папір - в цьому випадку можливі з ним операції можуть принести як дохід, так і збиток. На відміну від прав на купівлю, що випускаються на порівняно нетривалий термін, термін дії варранта може обчислюватися декількома роками. Як правило, варранты випускаються великими фірмами і порівняно рідко - звичайно варранты випускаються разом з облігаційною позикою компанії-емітента, чим досягається і привабливість позики, і можливість збільшення статутного капіталу компанії у разі виконання варрантов.

Своп (обмін) - договір між двома суб'єктами фінансового ринку по обміну зобов'язаннями або активами з метою зниження пов'язаних з ними ризиків і витрат. Найбільш поширеними видами свопів є процентні і валютні свопи. Свопи надають можливість об'єднання зусиль двох клієнтів (підприємств) по обслуговуванню отриманих кредитів, з тим, щоб зменшити витрати кожного.

Операції РЕПО - договір про запозичення цінних паперів під гарантію грошових коштів або про запозичення коштів під цінні папери. Іноді цей договір називають договором про зворотний викуп цінних паперів. Цим договором передбачається два протилежних зобов'язання для його учасників - зобов'язання продажу і зобов'язання купівлі. Пряма операція РЕПО передбачає, що одна з сторін продає іншій стороні пакет цінних паперів із зобов'язанням купити його зворотно по зазделегідь обумовленій ціні. Зворотна купівля здійснюється по ціні, що перевищує первинну. Різниця між цінами, відображаюча прибутковість операції, як правило, виражається в річних відсотках і називається ставкою РЕПО. Призначення прямої операції РЕПО - залучення необхідних фінансових ресурсів. Зворотна операція РЕПО передбачає купівлю пакету із зобов'язанням продати його зворотно; призначення такої операції - розмістити вільні фінансові ресурси. Операції з РЕПО проводяться в основному з державними цінними паперами і відносяться до короткострокових операцій - від декількох днів до декількох місяців. У певному значенні договір РЕПО може розглядатися як видача кредиту під заставу.

Аналіз основних фінансових інструментів дозволяє зробити наступні висновки відносно їх призначення: фінансові інструменти призначені для реалізації наступних чотирьох основних функції:

- хеджування;

- спекуляція;

- мобілізація джерел фінансування, в тому числі, інвестиційній діяльності;

- сприяння операціям поточного характеру (при цьому домінують первинні фінансові інструменти).

Висновки

У міжнародних стандартах фінансової звітності під фінансовим інструментом розуміється будь-який договір, внаслідок якого одночасно виникають фінансовий актив у однієї сторони і фінансове зобов'язання або пайовий інструмент - у іншої сторони.

У визначенні фінансового інструмента мова йде лише про ті договори, внаслідок яких відбувається зміна в фінансових активах і зобов'язаннях. Ці категорії мають не цивільно-правову, а економічну природу.

Таким чином, фінансові інструменти по визначенню є договорами і відповідним образом можуть бути класифіковані. Всі фінансові інструменти поділяються на дві великі групи - первинні фінансові інструменти і похідні.

Первинні фінансові інструменти - це інструменти, що які з визначеністю передбачають купівлю (продаж) або постачання (отримання) деякого фінансового активу, внаслідок чого виникають взаємні фінансові вимоги сторін операції.

Похідний фінансовий інструмент - інструмент, що передбачає можливість купівлі (продаж) права на придбання (постачання) базисного активу або на отримання (виплату) доходу, пов'язаного із зміною деякого характерного параметра цього базисного активу.

Список використаної літератури

1. Зімін А.И. Інвестіциї. - М.: ИД «Юриспруденція», 2006. - 256с.

2. Шабалин А.Н. Інвестіционноє проектування. - М.: МФПА, 2004. - 139 з.

3. Ткаченко И.Ю. Інвестіциї. - М.: ИЦ «Академія», 2009. - 240 з.

4. Ковальова В.В. Інвестіциї. - М.: Проспект, 2004. - 440 з.

5. Бурцева Т.В. Інвестіциї. - М.: ИЦ «Академія», 2009. - 240 з.
Удосконалення міжбюджетних відносин в умовах ринкової трансформації економіки
УКРАЇНСЬКА АКАДЕМІЯ БАНКІВСЬКОЇ СПРАВИ УДК 336.15 УДОСКОНАЛЕННЯ МІЖБЮДЖЕТНИХ ВІДНОСИН В УМОВАХ РИНКОВОЇ ТРАНСФОРМАЦІЇ ЕКОНОМІКИ Спеціальність 08.04.07 - фінанси, грошовий обіг і кредит Автореферат дисертації на здобуття наукового ступеня кандидата економічних наук КОЛОДІЙ СЕРГІЙ ЮРІЙОВИЧ

Трансформація бухгалтерської звітності відповідно до міжнародних стандартів
Федеральне агентство з освіти Державна освітня установа вищої професійної освіти «Читинський державний університет» (ЧітГУ) Інститут перепідготовки та підвищення кваліфікації Кафедра економіки Контрольна робота з дисципліни «Фінансовий облік і звітність» Варіант 10 Чита 2010 Зміст 1. Трансформація

Транспортний податок
Загальні положення Транспортний податок (далі в роботі - податок) встановлюється Податковим Кодексом та законами суб'єктів Російської Федерації про податок, вводиться в дію у відповідності з Податковим Кодексом, законами суб'єктів Російської Федерації про податок і обов'язковий до сплати на

Товарна біржа.Ринок цінних паперів.
Зміст Вступ Глава 1. Товарна біржа як особливий об'єкт господарювання 1.1. Біржа, її суть функції і права 1.2. Організація товарної біржі, її створення і порядок реєстрації 1.3. Біржовий товар 1.4. Біржові угоди і біржові операції на товарній біржі Глава 2. Ринок цінних паперів,

Тестові питання з Фінансів
Дисципліна "Фінанси та кредит" № питання Питання Відповіді 1. Фінанси - це ... # 5 система грошових відносин # 0 гроші (купюри) # 0 система кредитування 2. Існують такі види фінансів ... # 5 державні фінанси і фінанси суб'єктів господарської діяльності # 0 загальнодержавні фінанси

Особливості особистісного розвитку дошкільнят в передкризової фазі
Особливості особистісного розвитку дошкільнят в передкризової фазі і на етапі кризи 7 років Дошкільний вік - самий тривалий і складний з точки зору психічного розвитку етап раннього онтогенезу. Складений він і як об'єкт психологічного дослідження. Як показує аналіз наукової літератури, різноманіття

Теорія виникнення і види грошей
Введення Гроші являють собою невід'ємний елемент нашого повсякденного події. Сучасна людина не може уявити собі ринкову економіку без грошового обігу. Гроші - це продукт історичного розвитку. Вони виникли на певному етапі господарського життя суспільства, і їх поява стала величезним кроком

© 2014-2022  8ref.com - українські реферати