Головна
Банківська справа  |  БЖД  |  Біографії  |  Біологія  |  Біохімія  |  Ботаніка та с/г  |  Будівництво  |  Військова кафедра  |  Географія  |  Геологія  |  Екологія  |  Економіка  |  Етика  |  Журналістика  |  Історія техніки  |  Історія  |  Комунікації  |  Кулінарія  |  Культурологія  |  Література  |  Маркетинг  |  Математика  |  Медицина  |  Менеджмент  |  Мистецтво  |  Моделювання  |  Музика  |  Наука і техніка  |  Педагогіка  |  Підприємництво  |  Політекономія  |  Промисловість  |  Психологія, педагогіка  |  Психологія  |  Радіоелектроніка  |  Реклама  |  Релігія  |  Різне  |  Сексологія  |  Соціологія  |  Спорт  |  Технологія  |  Транспорт  |  Фізика  |  Філософія  |  Фінанси  |  Фінансові науки  |  Хімія

Бізнес планування (фінансово-економічний аспект) - Економіка

Федеральне агентство з освіти РФ

Пензенський Державний Університет

Кафедра «Економіка, фінанси і менеджмент»

Курсова робота на тему бізнес планування

(Фінансово-економічний аспект)

Виконала: Куряева А.К.

Перевірив: Пелих Д.В.

2007

Зміст

Введення

1. Структура бізнес-плану та зміст його розділів

2. Опис бізнес-ситуації

3. Складання попереднього бізнес-плану

4. Інтеграція расчетов5. Планування грошових потоків 6. Аналіз беззбитковості (визначення точки критичного обсягу продажів - ТКОП)

7. Оцінка ефективності інвестицій

8. Планування фінансових результатів

9. Облік інфляції в розрахунках ефективності інвестиційних проектів

Висновок

Список використаної літератури

Додаток

Введення

В даний час в умовах все більш широкого розповсюдження ринкових відносин на підприємствах і в організаціях нашої країни бурхливо протікає процес вдосконалення форм і методів роботи. Як показує практика, нове керівництво гостро потребує методичної допомоги для вирішення щодня виникаючих практичних питань.

Одним з таких питань є складання бізнес-планів, необхідних для визначення перспектив розвитку підприємств; здійснення структурної перебудови виробництва; обгрунтування доцільності отримання банківських кредитів; створення умов для організації рентабельної роботи.

Бізнес-план у світовій практиці є основою для оцінки перспективності підприємництва. Це стандартний документ, який описує основні аспекти новостворених, що приватизуються і діючих підприємств, аналізує проблеми і визначає способи їх вирішення.

Найважливішим завданням розробки бізнес-планів є проблема залучення і обгрунтування інвестицій і кредитів, у тому числі зарубіжних, необхідних для здійснення проектів (пропозицій) технічного переозброєння або реконструкції підприємств. У цьому випадку бізнес-план необхідний як основний інструмент, що дає можливість вибору того чи іншого варіанта інвестування основної діяльності, що підтверджує гарантованість їх повернення на основі ефективного використання.

Бізнес-план у світовій практиці є основою для оцінки перспективності підприємництва. Це стандартний документ, який описує основні аспекти новостворених, що приватизуються і діючих підприємств, аналізує проблеми і визначає способи їх вирішення.

Метою даної курсової роботі є складання фінансового розділу бізнес-плану знову утвореного промислового підприємства, оцінка економічної ефективності бізнес-плану як інвестиційного проекту, а також прогнозування фінансових результатів діяльності підприємства при реалізації бізнес-плану.

1. Структура бізнес-плану та зміст його розділів

В даний час не існує певних методик підготовки бізнес-плану, проте, загальна структура бізнес-плану, у відповідності зі стандартами UNIDO, повинна дотримуватися наступних основних розділів.

Резюме

Опис продукції (послуг)

Маркетинг і збут продукції (послуг)

Виробничий план

Організаційний план

Фінансовий план

Спрямованість і ефективність проекту

Ризики та гарантії

Додатки

Бізнес-план є одним з основних документів, що визначають стратегію функціонування фірми. Разом з тим він базується на загальній концепції розвитку фірми, більш докладно розробляє економічний і фінансовий аспект стратегії, дає техніко-економічне обгрунтування конкретним заходам. Реалізація стратегії грунтується на широких інвестиційних програмах, складених як ціла система взаємопов'язаних технічних, організаційних та економічних змін на певний період. Бізнес-план охоплює одну з частин інвестиційної програми, термін реалізації якої, як правило, обмежений кількома роками (часто кореспондуючими з термінами середньострокових або довгострокових кредитів), що дозволяє дати достатньо чітку економічну оцінку наміченим заходам.

У стратегічній роботі фірми простежується наступний порядок:

1-й етап. Розробка концепції розвитку.

2-й етап. Інвестиційна програма.

3-й етап. Бізнес-план на середньостроковий період.

4-й етап. Заходи щодо реалізації бізнес-плану.

Особливістю бізнес-плану як стратегічного документа є його збалансованість з постачання завдань з урахуванням реальних фінансових можливостей фірми. Щоб бізнес-план був прийнятий, він повинен бути забезпечений необхідними фінансовими ресурсами. Це значною мірою визначає характер проектів (концепцій), які вивчаються при розробці бізнес-плану. Ці проекти повинні бути не тільки інноваційними, тобто відрізнятися науково-технічною новизною, але і досить повно пропрацювали, показувати, які витрати необхідні на їх реалізацію і що це економічно дасть (який дохід принесе). Ступінь інноваційності та ризикованості проекту визначає способи залучення капіталу. В той же час включення самого проекту в бізнес-план стає можливим лише в той разі, якщо визначені джерела його фінансування.

Бізнес-план дозволяє вирішувати цілий ряд задач, але основними з них є наступні:

обгрунтування економічної доцільності напрямків розвитку фірми (стратегій, концепцій, проектів);

розрахунок очікуваних фінансових результатів діяльності, в першу чергу обсягів продажів, прибутку, доходів на капітал;

визначення планованого джерела фінансування реалізації обраної стратегії, тобто способи концентрування фінансових ресурсів;

підбір працівників (команди), які здатні реалізувати даний план.

Кожне завдання плану може бути вирішена тільки у взаємозв'язку з іншими. Основний центр бізнес-плану - концентрування фінансових ресурсів для вирішення стратегічних завдань. Саме бізнес-план - важливий засіб для збільшення капіталу фірми. Процес складання плану дозволяє ретельно проаналізувати розпочату справу у всіх деталях. Бізнес-план є основою бізнес-пропозиції при переговорах із майбутніми партнерами; він відіграє важливу роль при запрошенні на роботу основного персоналу фірми.

Таким чином, бізнес-план не тільки є внутрішнім документом фірми, але і може бути використаний для залучення інвесторів і кредиторів. Перед тим як ризикнути деяким капіталом, інвестори повинні бути впевнені в ретельності опрацювання проекту й інформовані про його ефективність. Вони повинні вивчити бізнес-план перед розглядом можливості капіталовкладень і часто навіть не зустрічаються з розробниками проекту без ретельного опрацювання самого бізнес-плану. Передбачається, що бізнес-план добре підготовлений і ретельно викладений для сприйняття потенційних інвесторів. Він повинен містити опис головних спірних питань, але бути не настільки деталізований, щоб "вимикати" інвесторів-читачів. Матеріал бізнес-плану викладається просто і зрозуміло; він повинен бути доступний різним групам людей, навіть тим, які мають обмежені знання про продукт (послуги) та ринок. Обсяг і ступінь конкретизації розділів плану визначаються специфікою фірми і сферою її діяльності. Треба прагнути до того, щоб обсяг бізнес-плану не перевищував 50 сторінок.

При складанні бізнес-плану невеликих підприємств використовується метод, який включає два етапи:

а) паралельне прогнозування основних груп даних, зазвичай включаються в бухгалтерський баланс підприємства і звіту про прибутки і збитки;

б) зіставлення і коригування отриманих даних.

Перший етап планування починається зі складання початкового балансу підприємства. Для забезпечення прийнятного обсягу виробництва необхідний мінімальний обсяг вкладень в основні активи; на банківському рахунку повинна знаходитися вихідна сума грошей, а на складі початковий запас матеріалів. Саме такі мінімально необхідні величини повинні бути відображені в балансі.

Паралельно зі складанням початкового балансу необхідно задати початковий рівень продажів. Орієнтиром для цього може служити обсяг завантаження обладнання, який слід досягти через 4 - 5 років роботи.

Особливо слід виділити питання про облік витрат на оплату праці персоналу. В принципі, заробітна плата виробничих робітників ставитися до змінних витрат. Але при розробці бізнес-плану на період становлення підприємства її зручніше розраховувати залежно від планованих обсягів виробництва і відносити до постійних витрат.

Інші витрати повинні розраховуватися виходячи зі встановленого обсягу продажів. В залежності від нього розраховуються також основні складові оборотного капіталу.

Отримані таким чином дані звіту про прибутки і збитки та бухгалтерського балансу можуть бути зведені воєдино. При цьому використовуються такі бухгалтерські правила:

- Вартість обладнання і будівель знижується щороку на суму початкового зносу;

- Витрати на виплату відсотків по кредитах нараховуються шляхом множення суми боргу на ставку позичкового відсотка;

- Сума прибутку, що обкладається податком, розраховується як різниця між операційним доходом і витратами на сплату відсотків за довгостроковий кредіт?;

- Сума податку на прибуток визначається множенням податкової ставки на суму прибутку, що обкладається податком; якщо сума прибутку негативна, податок не сплачується;

- Вся сума прибутку враховується спочатку за статтею «Нерозподілений прибуток», оскільки в перші роки, як правило, дивіденди не виплачуються;

- Загальна сума активів завжди дорівнює сумі зобов'язань і власного капіталу;

- Сума готівкових коштів розраховується за формулою: банківський кредит + власний капітал + нерозподілений прибуток - основні активи - оборотні активи за вирахуванням грошових коштів.

Складання бізнес-плану - ітеративний процес. Перш ніж план прийме нормальні обриси, потрібно багаторазове внесення змін. Орієнтирами будуть служити мінімально необхідний розмір готівкових коштів і рівень прибутковості підприємства. В кінці періоду, на який складається бізнес-план, підприємство повинно перетворитися на прибуткову, стабільно працюючу господарську одиницю.

Складні умови економіки перехідного періоду (інфляція, структурні зміни в ціноутворенні, проблеми взаємних неплатежів) викликають необхідність всі розрахунки проводити в постійних грошових одиницях (ДЕ) і поточних цінах, а для зіставлення фінансових результатів приводити до еквівалента у ВКВ (доларах США) з урахуванням його зростаючого курсу.

Фінансовий розділ бізнес-плану включає:

1) Прогнозний розрахунок обсягу реалізації, що розробляється на основі плану маркетингу;

2) План доходів і витрат, що відображає отримання грошових коштів від операційної діяльності підприємства, рівень витрат, обсяг чистого прибутку;

3) План грошових надходжень і виплат, який дає оцінку потреби підприємства в грошових коштах для його функціонування;

4) Баланс активів і пасивів, що дозволяє визначити величину власного капіталу;

5) План за джерелами та використання грошових коштів, який дає можливість визначити взаємозв'язок між джерелами коштів і оборотним капіталом підприємства, приріст оборотного капіталу;

6) Розрахунок самоокупності, тобто такого стану діяльності підприємства, коли різниця між доходами і витратами дорівнює нулю.

Все це разом узяте визначає стратегію фінансування.

2. Опис бізнес-сітуацііДва підприємця вирішують створити підприємство з обробки пластмаси. Результати аналізу ринку дають підставу характеризувати його як перспективний, оскільки продукція користується підвищеним попитом, який в середньостроковій перспективі буде залишатися досить великим.

Обсяг реалізації встановлений виходячи з номінальної виробничої потужності, відповідної продуктивності устаткування по обробці пластмаси (1650 тн. На рік). Однак, потрібно час, щоб освоїти виробничий процес, завантажити потужності, налагодити зв'язки з постачальниками і споживачами. Підприємці вірять, що зможуть досягти повної виробничої потужності на третьому році, включаючи проміжні етапи:

 1-й рік 2-й рік 3-й рік

 550 тн. 1100 тн. 1650 тн.

Припускають, що ціни на продукцію на ринку будуть залишатися незмінними на рівні рівному 1 тис. ДЕ,

Одна установка, яка дозволить почати виробництво коштує 165 тис. ДЕ. Знос устаткування нараховується в розмірі 20% на рік.

Будівництво першої будівлі під виробництво та розміщення управлінського персоналу варто 56,1 тис. ДЕ. Знос будівлі 5% на рік. Будівля розташовується на ділянці землі вартістю 200 тис. ДЕ. Цієї землі вистачить і для подальшого розширення виробництва. Ставка земельного податку дорівнює 12% вартості землі на рік.

Початкова партія матеріалів набувається на 75,9 тис. ДЕ. На поточному рахунку підприємства повинно знаходиться 33 тис. ДЕ.

Початкові інвестиційні витрати здійснюватимуться за рахунок акціонерного капіталу підприємців (231 тис. ДЕ) і банківського кредиту в розмірі 99 тис. ДЕ, забезпеченням якого служать будівля та обладнання. Ставка за кредит - 12% річних, повернення кредиту - в кінці п'ятого року.

3. Складання попереднього бізнес-плану

Крок 1. Складання початкового балансу активів і пасивів (табл. 1) проводиться за вихідними даними варіанта завдання на основі структури активів і пасивів (додаток 1, табл. 1 і 2).

Таблиця 1.Начальний баланс активів і пасивів, тис. ДЕ

 Активи Пасиви

 Готівка 33 Банківський кредит 99

 Мат. запаси і витрати 75,9 Акціонерний капітал 231

 Устаткування 165

 Будівля 56,1

 Всього 330 Всього 330

Крок 2. Складання штатного розкладу.

Очікується, що на третьому році штатний розклад буде наступним: 2 менеджера; 5 робітників, в тому числі 4 оператора з обслуговування установки і 1 допоміжний робітник; 2 технічних фахівця; 2 фахівця з маркетингу. Такий розклад з'явиться лише з часом; протягом перших двох років навіть менеджери не зможуть працювати повний робочий день. Зайнятість виконавців і розрахунок витрат на персонал показані в табл. 2.

Таблиця 2.План персоналу

 Склад персоналу Витрати за рік тис. ДЕ 1-й рік 2-й рік 3-й рік

 Менеджери

 Робочі:

 - Оператори

 - Допоміжні

 Технічні фахівці

 Фахівці з маркетингу

 30

 18

 12

 15

 20

 1 * 30 = 30

 2 * 18 = 36

-

 1 * 15 = 15

 2 * 20 = 40

 2 * 30 = 60

 2 * 18 = 36

 1 * 12 = 12

 1 * 15 = 15

 2 * 20 = 40

 2 * 30 = 60

 4 * 18 = 72

 1 * 12 = 12

 2 * 15 = 30

 2 * 20 = 40

 Сумарні річні

 Витрати 121 163 214

Крок 3. Розрахунок витрат на виробництво і реалізацію продукції.

Витрати на виробництво і реалізацію продукції (табл. 3) визначаються виходячи з таких умов:

 Змінні витрати включають вартість матеріальних витрат (без ПДВ)

 Операційні (загальні змінні) витрати

 Амортизація обладнання

 Амортизація будівель

 Торгово-адміністративні витрати 45% виручки від реалізації (ВР) без ПДВ

 6% ВР (без ПДВ); їх сума зростає не пряме пропорційно обсягу виробництва, а з поправочних коефіцієнтів 0,8;

 20% початкової вартості обладнання;

 5% початкової вартості будівлі;

 15% ВР (без ПДВ); їх сума збільшується із зростанням обсягу виробництва в перші роки становлення підприємства з поправкою 0,6

Таблиця 3.Расчет витрат на виробництво і реалізацію продукції, тис. ДЕ.

 Витрати 1-й рік 2-й рік 3-й рік

 Змінні витрати

 Операційні (загальні)

 витрати

 Амортизація обладнання і будівель

 Торгово-адміністративні витрати

 0,45 * 550 = 247,5

 0,06 * 550 = 33

 (0,2 * 165 +

 0,15 * 550 = 82,5

 0,45 * 1100 = 495

 0,06 * 1100 * 0,8 = 52,8

 0,05 * 56,1) = 35,8

 0,15 * 1100 * 0,6 = 99

 0,45 * 1650 =

 742,5

 0,06 * 1650 * 0,8 = 79,2

 0,15 * 1680 * 0,6 = 148,5

Крок 4. Розрахунок податків проводиться згідно з податковим законодавством Російської Федерації відповідно до ставок податків (табл. 4).

Таблиця 4.Ставкі податків,%

 Види податків Ставка Об'єкт оподаткування

 ПДВ

 Податки, що включаються в собівартість

 1. Відрахування на соціальні потреби

 - В пенсійний фонд

 - На соціальне страхування

 - На медичне страхування

 2. Земельний

 Податки, сплачувані з прибутку:

 3. На прибуток

 4. На майно

 18

 26

 20

 2,9

 3,1

 12

 24

 2,2 Виручка від реалізації

 Фонд оплати праці

 Вартість землі

 Оподатковуваний прибуток

 Залишкова вартість обладнання і будівель

Розрахуємо суму податків, що включаються в собівартість, тис. ДЕ:

 Податки 1-й рік 2-й рік 3-й рік

 Податок на соціальні потреби

 Земельний податок

 0,26 * 121 = 31,46

 0,12 * 200 = 24

 55,46

 0,26 * 163 = 42,3

 0,12 * 200 = 24

 66,38

 0,26 * 214 = 55,6

 0,12 * 200 = 24

 79,64

 Всього

Крок 5. Складання попереднього плану по прибутку.

Отримані оцінки дозволяють зробити попередню примірку суми доходу до рівня прибутку, що обкладається податком (табл. 5).

Таблиця 5.Предварітельний план по прибутку, тис. ДЕ

 Показники 1-й рік 2-й рік 3-й рік

 ВР (без ПДВ)

 - Змінні витрати

 550

 247,5

 1100

 495

 1650

 742,5

 ВР за вирахуванням змінних витрат

 - Витрати на персонал

 - Операційні (загальні) витрати

 - Амортизаційні відрахування

 - Торгово-адміністративні витрати

 - Податки, що включаються в собівартість

 302,5

 121

 33

 35,8

 82,5

 55,46

 605

 163

 52,8

 35,8

 99

 66,38

 907,5

 214

 79,2

 35,8

 148,5

 79,64

 Прибуток від реалізації

 - Відсотки за кредит

 -25,26

 12

 188,02

 12

 350,36

 12

 Прибуток, оподатковувана податком

 (Балансова) -37,26 176,02 338,36

Розрахуємо суму податків, що виплачуються з прибутку, тис. ДЕ:

 Податки 1-й рік 2-й рік 3-й рік

 Податок на прибуток 0

 (176,02-37,26) *

 * 0,24 = 33,3 338,36 * 0,24 = 81,2

 Податок на майно 0,022 * 221,1 = 4,86 0,022 * 185,3 = 4,07 149,5 * 0,022 = 3,3

 Разом 4,86 37,37 84,5

Примітка: При розрахунку податків в бізнес-ситуації не враховувалися ПДВ та акцизи з метою спрощення розрахунків, а також тому, що ці непрямі податки відразу ж вилучаються до державного бюджету та на фінансові результати господарської діяльності підприємства впливу не роблять.

Крок 6. Ув'язка плану по прибутку з балансом.

Попередньо розрахуємо суму чистих поточних активів (без грошових коштів табл. 6), використовуючи такі оцінки:

 Дебіторська заборгованість

 Виробничі запаси

 Кредиторська заборгованість

 Залишок коштів на розрахунковому рахунку підприємства

 15% ВР поточного року;

 20% від очікуваного обсягу матеріальних витрат у наступаючому році;

 75% виробничих запасів на кінець року;

 Не повинен опускатися нижче 35 тис. ДЕ

Таблиця 6.Розрахунок чистих поточних активів (без грошових коштів), тис. ДЕ

 Поточні активи 1-й рік 2-й рік 3-й рік

 Дебіторська заборгованість

 + Виробничі запаси

 - Кредиторська

 заборгованість

 0,15 * 550 = 82,5

 0,2 * 495 = 99

 0,75 * 99 = = 74,25

 0,15 * 1100 = 165

 0,2 * 742,5 = 148,5

 0,75 * 148,5 = = 111,4

 0,15 * 1650 = 247,5

 0,2 * 742,5 = 148,5

 0,75 * 148,5 =

 = 111,4

 Всього 107,25 200,1 281,9

Тепер можна пов'язати план по прибутку з балансом (табл. 7) з урахуванням наведених вище правил.

Таблиця 7.Проізводственная діяльність по роках (вихідний план, суми вказані на кінець року, тис. ДЕ)

 Показники 0-й рік 1-й рік 2-й рік 3-й рік

 План по прибутку

 ВР (без ПДВ)

 - Змінні витрати

 550

 247,5

 1100

 495

 1650

 742,5

 ВР за вирахуванням змінних

 витрат

 - Витрати на персонал

 - Амортизаційні відрахування

 - Операційні витрати

 - Торгово-адміністративні витрати

 - Податки, що включаються в собівартість

 302,5

 121

 35,8

 33

 82,5

 55,46

 605

 163

 35,8

 52,8

 99

 66,38

 907,5

 214

 35,8

 79,2

 148,5

 79,64

 Прибуток від реалізації

 - Відсотки за кредит

 -25,26

 12

 188,02

 12

 350,36

 12

 Оподатковуваний прибуток

 - Податки на прибуток

 -37,26

 4,86

 176,02

 37,37

 338,36

 84,5

 Чистий прибуток -42,12 138,65 253,86

 Баланс активів і пасивів

 Пасиви

 Банківський кредит

 Акціонерний капітал

 Нерозподілений прибуток

 99

 231

-

 99

 231

 -42,12

 99

 231

 96,53

 99

 231

 350,39

 Всього пасиви 330 287,88 484,53 680,39

 Активи

 Готівка

 Інші поточні активи

 Обладнання

 Будівлі

 33

 75,9

 165

 56,1

 -1,87

 107,25

 129,2

 53,3

 140,53

 200,1

 93,4

 50,5

 266,84

 308,25

 57,6

 47,7

 Всього активи 330 287,88 484,53 680,39

По рядку «Нерозподілений прибуток» збитки першого року віднімаються з прибутку другого року (138,65 - 42,12); в третьому році нерозподілений прибуток дорівнює 96,53 + 253,86 = 350,39 тис. ДЕ.

По рядку «Готівка» сума нараховується виходячи з рівності активів і пасивів (формулу для розрахунку готівки); наприклад, для третього року: 680,39 - (308,25+ 57,6 +47,7) = 266,84 тис. ДЕ.

Результати розрахунків показують, що початковий бізнес-план неприйнятний, оскільки сума готівки менше 33 тис. ДЕ. Підприємці повинні шукати інше рішення.

4. Інтеграція розрахунків

Наступний етап вимагає багаторазового внесення змін. При цьому орієнтирами служать мінімально необхідний обсяг грошових коштів та рівень прибутковості підприємства.

Вирішити фінансову проблему в умовах бізнес-ситуації можна різними шляхами:

1) із самого початку передбачити приватне розміщення акцій (серед родичів, друзів, персоналу) на суму відсутньої готівки з урахуванням її запасу на поточному рахунку підприємства (33 тис. ДЕ);

2) використовувати короткострокові позики, забезпеченням яких можуть служити матеріальні запаси (до 33 тис. ДЕ);

3) передбачити додатковий позику в кінці третього року в розмірі 165 тис. ДЕ під 14% річних за умови, що до того часу план буде повністю виконаний. Позика піде на придбання додаткового комплекту обладнання, що дозволить подвоїти виробничу потужність. Нарахування амортизації почнеться з четвертого року. На повну потужність підприємство повинно вийти через п'ять років. План виходу на повну потужність показаний в табл. 8.

Таблиця 8.Пересмотренние оцінки обсягу реалізації, тис. ДЕ.

 Показники 1-й рік 2-й рік 3-й рік 4-й рік 5-й рік

 ВР (без ПДВ)

 Матеріальні витрати

 550

 247,5

 1100

 495

 1650

 742,5

 2700

 1215

 3300

 1485

Починаючи з четвертого року підприємці вважають почати погашення банківського кредиту і виплату дивідендів, направляючи на цю виплату 40% чистого прибутку (60% чистого прибутку реінвестується).

Починаючи з п'ятого року заробітна плата кожного підприємця зросте до 50 тис. ДЕ за рік. Розподіл витрат на персонал показано в табл. 9.

Для обслуговування ще однієї установки буде потрібно додатково 4 оператора і один допоміжний робітник; чисельність технічних фахівців збільшиться на одну людину, фахівців з маркетингу - на два.

Таблиця 9.Пересмотренний план персоналу

 Персонал 1-й рік 2-й рік 3-й рік 4-й рік 5-й рік

 Менеджери

 Робочі:

 -оператор

 -Допоміжні

 Технічні фахівці

 Фахівці з маркетингу

 1 * 30 = 30

 2 * 18 = 36

-

 1 * 15 = 15

 2 * 20 = 40

 2 * 30 = 60

 2 * 18 = 36

 1 * 12 = 12

 1 * 15 = 15

 2 * 20 = 40

 2 * 30 = 60

 4 * 18 = 72

 1 * 12 = 12

 2 * 15 = 30

 2 * 20 = 40

 2 * 30 = 60

 8 * 18 = 144

 2 * 12 = 24

 3 * 15 = 45

 4 * 20 = 80

 2 * 50 = 100

 8 * 18 = 144

 2 * 12 = 24

 3 * 15 = 45

 4 * 20 = 80

 Сумарні річні витрати, тис. ДЕ 121 163 214 353 393

Переглядаються також витрати на виробництво і реалізацію продукції, план по поточним активам (табл. 10), податки (табл. 11), і складається новий план виходу підприємства на повну потужність (табл. 12)

Таблиця 10.Пересмотренная оцінка поточних активів (без обліку готівки), тис. ДЕ

 Поточні

 активи 1-й рік 2-й рік 3-й рік 4-й рік 5-й рік

 Дебіторська задолженностьПроізводственние запаси

 - Кредиторська заборгованість

 0,15 * 550

 = 82,5

 0,2 * 495

 = 99

 0,75 * 99

 = 74,25

 0,15 * 1100

 = 165

 0,2 * 742,5

 = 148,5

 0,75 * 148,5

 = 113,4

 0,15 * 1650

 = 247,5

 0,2 * 1215

 = 243

 0,75 * 243

 = 182,25

 0,15 * 2700

 = 405

 0,2 * 1485

 = 297

 0,75 * 297

 = 222,75

 0,15 * 3300

 = 495

 0,2 * 1485

 = 297

 0,75 * 297 = 222,75

 Всього 107,22 200,1 308,25 479,25 569,25

Таблиця 11.

Перерахунок сум податків, тис. ДЕ

 Види податків 1-й рік 2-й рік 3-й рік 4-й рік 5-й рік

 Податки, що включаються в собівартість:

 на соціальні потреби

 земельну

 31,46

 24

 42,38

 24

 55,64

 24

 91,78

 24

 102,18

 24

 Всього 55,46 66,38 79,64 115,78 126,18

 Податки, сплачувані з прибутку:

 на прибуток

 на майно

0

 4,86

 33,3

 4,07

 81,2

 3,3

 130,68

 4,9

 176,88

 3,2

 Всього 4,86 37,37 84,5 141,6 180,08

 Загальна сума виплачуваних податків 59,56 105,58 164,14 257,38 306,26

Таблиця 12.План виробничої діяльності, тис. ДЕ

 Показники 0-й рік 1-й рік 2-й рік 3-й рік 4-й рік 5-й рік

 План по прибутку

 ВР (без ПДВ)

 - Змінні витрати

 550

 247,5

 1100

 495

 1650

 742,5

 2700

 1215

 3300

 1485

 ВР за вирахуванням змінних витрат

 - Витрати на персонал

 - Амортизаційні відрахування

 - Торгово-адміністра-тивні витрати

 -операційний витрати

 - Податки, що включаються в собівартість

 302,5

 121

 35,8

 82,5

 33

 55,46

 605

 163

 35,8

 99

 52,8

 66,38

 907,5

 214

 35,8

 148,5

 79,2

 79,64

 1485

 353

 68,8

 243

 129,6

 115,78

 1815

 393

 68,8

 297

 158,4

 126,18

 Прибуток від реалізації

 - Відсотки за кредит

 -25,26

 12

 188,02

 12

 350,36

 34,98

 574,82

 23,43

 771,62

 23,43

 Оподатковуваний прибуток

 - Податки на прибуток

 -37,26

 4,86

 176,02

 37,37

 315,38

 84,5

 551,39

 141,6

 748,19

 180,08

 Чистий прибуток -42,12 138,65 230,88 409,79 568,11

 Баланс активів і пасивів

 Пасиви

 Банківський кредит

 Акціонерний капітал

 Позика

 Нерозподілений прибуток

 Дивіденди

 99

 264

 99

 264

 -42,12

 99

 264

 96,53

 99

 264

 165

 327,41

 99

 264

 82,5

 737,2

 -163,9

0

 264

0

 1305,3

 -227,2

 Всього пасиви 363 320,88 459,53 855,41 1022,8 1347,1

 Активи

 Готівка

 Інші поточні активи

 Обладнання

 Будівлі

 66

 75,9

 165

 56,1

 31,13

 107,25

 129,2

 53,3

 115,53

 200,1

 93,4

 50,5

 285,5

 308,25

 214

 47,7

 354,65

 479,25

 144

 44,8

 661,7

 569,25

 74

 42,1

 Всього активи 363 320,88 459,53 855,41 1022,8 1347,1

По рядку «Амортизація», починаючи з четвертого року сума включає амортизаційні відрахування другого комплекту обладнання, тобто 35,8 + 0,2 * 165 = 68,8 тис. ДЕ.

По рядку «Відсотки за кредит»: до нараховуються 12% річних за банківський кредит додаються виплати 14% за додаткову позику (165 тис. ДЕ), який передбачається погашати рівними частинами по 82,5 тис. ДЕ в четвертому і п'ятому роках. Т.ч., виплата відсотків за кредит в третьому році дорівнює (0,12 * 99 + 0,14 * 165) = 34,98; в четвертому та п'ятому - (0,12 * 99 + 0,14 * 82,5) = 23,43 тис. ДЕ.

По рядку «Нерозподілений прибуток» сума обчислюється виходячи з розподілу чистого прибутку на виплату дивідендів (40%) і реінвестування (60%). Виплату дивідендів припускають почати з четвертого року; їх сума дорівнює 409,79 * 0,4 = 163,9 тис. ДЕ;

Дані табл. 12 показують, що з таким планом підприємство має працювати з прибутком:

v передбачений достатній обсяг інвестицій, який дозволить уникнути недостачі готівки і ефективно використовувати додаткові джерела фінансування. Частка валового прибутку в загальному обсязі продажів складе 771,62 / 3300 * 100 = 23,38%;

v в ході реалізації бізнес-плану збільшується власний капітал за рахунок нерозподіленого прибутку в 6,05 рази;

v до кінця п'ятого року балансова вартість підприємства перевищить величину початкового капіталу в 4,2 рази.

Покажемо на рис. 1 динаміку показників виробничої діяльності підприємства.

Рис. 1. Динаміка надходжень виручки і прібилі5. Планування грошових потоків

Бюджет готівки визначає поточний залишок грошових коштів на розрахунковому рахунку підприємства. Він деталізує потоки готівки окремо по виробничої, інвестиційної та фінансової діяльності. Метою його планування є забезпечення позитивного ліквідного залишку грошових коштів в усі періоди часу.

Складемо план рух грошових коштів (табл. 13).

Таблиця 13.План грошових потоків, тис. ДЕ

 Показники 0-й рік 1-й рік 2-й рік 3-й рік 4-й рік 5-й рік

 ВР (без ПДВ)

 -змінного витрати

 -операційний витрати

 -витрати на персонал

 -Торгово-адміністративні витрати

 - Податки

 550

 247,5

 33

 121

 82,5

 59,56

 1100

 495

 52,8

 163

 99

 105,58

 1650

 742,5

 79,2

 214

 148,5

 164,14

 2700

 1215

 129,6

 353

 243

 257,38

 3300

 1485

 158,4

 393

 297

 306,26

 КЕШ-ФЛО від операційної діяльності 6,44 184,62 301,66 502,02 660,34

 Витрати на придбання активів:

 - Основних

 - Оборотних

 221,1

 75,9 31,35 92,85

 165

 108,15 171 90

 КЕШ-ФЛО від інвестиційної діяльності -297 -31,35 -92,85 -273,2 -171 -90

 Кредит банку

 Акціонерний капітал

 Позика

 Виплати з погашення позик

 Виплати відсотків за позиками

 Виплати дивідендів

 99

 264 12 грудня

 165

 34,98

 82,5

 23,43

 163,9

 181,5

 23,43

 227,2

 КЕШ-ФЛО від фінансової діяльності 363 -12 -12 130,02 -269,8 -432,2

 КЕШ-БАЛАНС

 на початок періоду

 КЕШ-БАЛАНС

 на кінець періоду

0

 66

 66

 31,13

 31,13

 115,53

 115,53

 285,5

 285,5

 354,65

 354,65

 661,7

Дані табл. 13 показують, що сума залишків грошових коштів є позитивною і щороку зростає. Їх величина дозволяє підприємству не лише своєчасно виплачувати відсотки за кредитами і позиками, але і повністю до кінця п'ятого року погасити борги.

Рух грошових потоків покажемо на рис. 2.

Рис. 2. Рух грошових потоків 6. Аналіз беззбитковості (визначення точки критичного обсягу продажів - ТКОП)

ТКОП - це рівень фізичного обсягу продажів протягом певного відрізку часу, за рахунок якого підприємство покриває витрати. Вона дорівнює: ПВІ

ТКОП =, Ц - СПИ

де ПВІ - постійні витрати (табл. 12);

СПИ - середні змінні витрати (45% Ц);

Ц - ціна за одиницю продукції (1000 ДЕ за тн.).

Розрахуємо ТКОП для п'ятого року:

1043380

ТКОП = = 1897 тн.

1000 - 450

Покажемо графічно на рис. 3 визначення точки беззбитковості.

Визначимо запас фінансової міцності, який показує, яке можливе падіння виручки може витримати бізнес, перш ніж почне нести збитки. Він дорівнює різниці між обсягами реалізації планованому і відповідним ТКОП: 3300 - 1897 = 1403 або 43%. Процентне вираження запасу фінансової міцності використовується для оцінки ризику бізнес-плану; значення показника менше 30% - ознака високого ризику.

7. Оцінка ефективності інвестицій

Показники ефективності бізнес-плану як інвестиційного проекту представляють наступні дисконтовані критерії грошових потоків:

- Чиста дисконтована вартість (ЧДС);

- Внутрішній коефіцієнт окупності (ВКО);

- ТС-окупність;

- ТС-індекс (індекс прибутковості).

Продісконтіруем платежі і надходження і обчислимо поточну дисконтовану вартість (ТДС) і ЧДС за формулами:

ТДС = РТ (ЗТ) / (1 + Е) Т,

де РТ (ЗТ) - результат (дохід) і витрати (розмір інвестицій) на т-м кроці розрахунків;

т - часовий період, що приймається за термінами реалізації проекту (за умовами прикладу - 5 років);

Е - ставка дисконту (бар'єрна), що відображає щорічну відносну величину убування вартості грошей (у прикладі 10%). Ця ставка відповідає проміжної величиною між середньою ставкою відсотка за валютними (доларовими) довгостроковими кредитами і середньою процентною ставкою за валютними вкладами (депозитами).

Вираз 1 / (1 + Е) Тназивается коефіцієнтом дисконтування (КД). Він завжди менше одиниці, тобто сума грошей, яка перебуває на руках сьогодні, більше тієї ж суми в майбутньому.

ЧДС = S (РТ- ЗТ) * КД

Якщо різниця позитивна, здійснювати інвестиції доцільно: у майбутньому інвестор отримає більше коштів, ніж було вкладено.

Покажемо розрахунок ТДС і ЧДС в табл .14.

Таблиця 14. Обчислення ЧДС

 Рік Величина інвестицій ПР (Р) + Ао Платежі та надходження КД (Е = 10%) ТДС

0

1

2

3

4

5

 -297

 -31,35

 -92,85

 -273,15

 -171

 -90

-

 -25,26 + 35,8

 188,02 + 35,8

 350,36 + 35,8

 574,82 + 68,8

 771,62 + 68,8

 -297

 -20,81

 130,97

 113,01

 472,62

 750,42

1

 0,9091

 0,8264

 0,7513

 0,683

 0,6209

 -297

 -18,92

 108,24

 84,91

 322,81

 465,95

 955,35 1149,21 ЧДС = 665,99

Обчислення ВКО є ітеративним процесом. Він починається з бар'єрної ставки дисконту, якщо при цьому ЧДС позитивна, то в наступній ітерації використовують більш високу ставку, якщо негативна - більш низьку, поки не знаходиться ставка дисконту, при якій ЧДС = 0 (табл. 15).

Таблиця 15. Обчислення ВКО

 Рік Платежі та надходження Е = 47% Е = 46%

 КД ТДС КД ТДС

 0 -297 1 -297 1 -297

 1 -20,81 0,68027 -14,16 0,6849 -14,25

 2 130,97 0,46277 60,6 0,46913 61,4

 3 113,01 0,314809 35,58 0,32132 36,31

 4 472,62 0,2141562 101,2 0,22008 104

 5 750,42 0,145684 109,3 0,15074 113,12

 ЧДС -4,4 3,64

Дані табл. 15 показують, що ВКО знаходиться в межах 46-47%.

Більш точне значення ВКО можна визначити за формулою:

ЧДС (+)

ВКО = Е * +

ЧДС (+) - ЧДС (-)

Де Е * - значення ставки дисконту, при якому ЧДС приймає останнім позитивне значення;

ЧДС (+) - останнім позитивне значення ЧДС;

ЧДС (-) - перше негативне значення ЧДС.

3,64ВКО = 46 + = 46,5%

3,64 - 4,4

Чим більше ВКО, тим вигідніше інвесторові вкладати гроші в проект. Однак, на практиці малоймовірно, що підприємство володіє інвестиційними можливостями забезпечити прибуток у такому розмірі. Така норма прибутку в деякій мірі перебільшена. Тому при розрахунках ефективності інвестицій використовують бар'єрну ставку.

Окупність показує час, який потрібно підприємству для відшкодування інвестицій. Її обчислюють шляхом підсумовування щорічних надходжень до визначення того періоду, в якому вони перевершать початкові витрати грошових коштів (табл. 16).

Таблиця 16. Розрахунок окупності інвестицій

 Рік Платежі та надходження Відшкодування інвестицій

 Дисконтовані платежі і надходження

 (Е = 10%) Відшкодування інвестицій

 0 -297 -297 -297 -297

 1 -20,81 -317,81 -18,92 -315,92

 2 130,97 -186,84 108,24 -207,68

 3 113,01 -73,83 84,91 -122,77

 4 472,62

 398,79

 3,65 року 322,81

 200,03

 3,38 року

 5 750,42 465,95

Розрахунки табл. 16 показують, що окупність проекту без урахування дисконтування платежів і надходжень настане через 3,65 року, а з урахуванням - через 3,38 року.

Графічна ілюстрація розрахунку окупності інвестицій показана на рис. 5.

Рис 5. Окупність інвестицій.

ТС-індекс (індекс прибутковості) визначається шляхом підсумовування всіх дисконтованих надходжень з подальшим розподілом їх на дисконтовану вартість інвестицій: ТС-індекс = 1446,12 / 780,14 = 1,85

Оскільки ТС-індекс визначається грошовими потоками, дисконтованими при бар'єрної ставкою дисконту, будь-яке значення показника перевищує одиницю, прийнятно з точки зору фінансової перспективи.

Кожен показник відображає ефективність з різних сторін, тому слід використовувати всю сукупність показників. Проект вважається ефективним, якщо ЧДС> 0; ТС-індекс> 1; ВКО перевершує процентну ставку за довгостроковими кредитами, а ТС-окупність знаходиться в межах нормативу (6 років). У прикладі всі показники характеризують бізнес-план як ефективний.

8. Планування фінансових результатів

У розрахунках використовуються основні показники оцінки фінансово-господарської діяльності - прибутковості та фінансового стану підприємства.

Показники прибутковості (рентабельності) характеризують здатність підприємства до збільшення вкладеного капіталу, а також ефективності рішень керівництва, що приймаються в галузі інвестицій та управління фінансами.

Загальна рентабельність (К1) дорівнює:

Чистий прибуток

К1 = * 100

Активи

Величина показника по роках:

 1-й рік 2-й рік 3-й рік 4-й рік 5-й рік

 -13,13% 30,17% 26,99% 40,07% 42,17%

Показник відображає загальну ефективність використання коштів, вкладених у підприємство. Його рівень повинен бути не менше ставки відсотка по державних облігаціях.

Рентабельність власного капіталу (К2) дозволяє визначити ефективність використання капіталу, інвестованого власниками підприємства.

Чистий прибуток

К2 = * 100

Власний капітал

Власний капітал дорівнює сумі початкового капіталу і нерозподіленого прибутку. Величина показника по роках:

 1-й рік 2-й рік 3-й рік 4-й рік 5-й рік

 -18,98% 38,46% 39,04% 48,94% 42,33%

Більш високе значення цього показника в порівнянні з попереднім показником означає, що частина прибутку приносить позиковий капітал.

Рентабельність інвестованого капіталу (К3) дорівнює:

Чистий прибуток + Сума виплат відсотків по кредитах

К3 = * 100

Власний капітал + Довго-і короткострокові позики

Величина показника по роках:

 1-й рік 2-й рік 3-й рік 4-й рік 5-й рік

 -9,39% 32,78% 31,08% 42,36% 43,91%

Зазвичай цей показник порівнюють з можливими альтернативними вкладеннями коштів. Тут, беручи до уваги, що активи фінансуються не тільки за рахунок власного капіталу, а й за рахунок інвесторів, які надали позики, в чистий прибуток включають суму виплат по кредитах.

Рентабельність продажів (К4) показує частку прибутку (або від реалізації, або балансової) у загальному обсязі продажів:

Прибуток від реалізації

К4 = * 100

Виручка від реалізації

Величина показника по роках:

 1-й рік 2-й рік 3-й рік 4-й рік 5-й рік

 - 4,59% 17,09% 21,23% 21,29% 23,38%

Показник характеризує рентабельність виробничої діяльності: чим вище значення, тим ефективніше виробництво.

Зміна показників рентабельності покажемо на рис. 6.

Рис. 6. Динаміка показників прибутковості.

Показники фінансового стану:

А) Платоспроможність - це насамперед здатність підприємства розплачуватися за довгостроковими зобов'язаннями без ліквідації основних активів. Її характеризують такі показники: частка позик у загальній сумі активів (К5) і частка позик по відношенню до власного капіталу (К6).

Довгострокові + короткострокові позики

К5 = * 100

Активи

Величина показника по роках:

 1-й рік 2-й рік 3-й рік 4-й рік 5-й рік

 31% 22% 31% 18% 0%

Довгострокові + короткострокові позики

К6 = * 100

Власний капітал

Величина показника по роках:

 1-й рік 2-й рік 3-й рік 4-й рік 5-й рік

 45% 27% 45% 22% 0%

Обидва відносини показують, наскільки активи (власний капітал) підприємства фінансується кредиторами допомогою позикового капіталу. Чим нижче значення показників, тим менше позик у підприємства. Частка боргу в загальному обсязі активів не повинна перевищувати 50%, а по відношенню до власного капіталу - 90%.

Як показник платоспроможності використовується індекс покриття відсотків за кредитами (К7) інакше, коефіцієнт покриття відсотків. Він характеризує ступінь захищеності кредиторів від невиплати відсотків за наданий кредит і показує скільки разів протягом планового періоду підприємство заробляє коштів для виплати відсотків по позиках. Цей показник дозволяє також визначити рівень зниження прибутку, що використовується для виплати відсотків:

Прибуток від реалізації

К7 =

Відсотки за кредитами

Величина показника по роках:

 1-й рік 2-й рік 3-й рік 4-й рік 5-й рік

 -2,1 15,67 10,02 24,5 32,9

Слід зазначити, що всі коефіцієнти платоспроможності є показниками структури капіталу, а їх рівень залежить від галузі, доступу підприємства до джерел фінансування та інших факторів.

Динаміку показників платоспроможності покажемо на рис. 7.

%

Рис. 7. Динаміка платежеспособності.Б) Ліквідність - це здатність підприємства своєчасно погашати поточну заборгованість. Її виражають такі основні показники: коефіцієнт покриття (К8), коефіцієнт швидкої ліквідності (К9) і коефіцієнт абсолютної ліквідності (К10):

Поточні активи

К8 =

Поточні пасиви

Поточні активи включають виробничі запаси, дебіторську заборгованість та готівку; поточні пасиви відповідають кредиторської заборгованості. Величина показника по роках:

 1-й рік 2-й рік 3-й рік 4-й рік 5-й рік

 2,86 3,78 4,25 4,74 6,53

Показник відображає здатність підприємства погашати короткострокову заборгованість, використовуючи оборотні активи. Вважається задовільним значення коефіцієнта рівне 2.

Високоліквідні активи

К9 =

Короткострокова заборгованість

До високоліквідних активів відносять весь оборотний капітал за винятком виробничих запасів. Величина показника по роках:

 1-й рік 2-й рік 3-й рік 4-й рік 5-й рік

 1,53 2,47 2,92 3,41 5,19

Коефіцієнт показує, яка частина короткострокових зобов'язань підприємства може бути негайно погашена за рахунок засобів на різних рахунках, у короткострокових цінних паперах, а також надходжень по розрахунках. Допустиме значення показника - 0,7 ... 1,5.

Грошові кошти

К10 =

Короткострокова заборгованість

Величина показника по роках:

 1-й рік 2-й рік 3-й рік 4-й рік 5-й рік

 0,42 1,02 1,57 1,59 2,97

Коефіцієнт показує, яку частину короткострокової заборгованості підприємство може погасити найближчим часом за рахунок грошових коштів. Бажано, щоб значення коефіцієнта знаходилося в межах 0,2 ... 0,7.

Ілюстрація динаміки ліквідності показана на рис. 8.

Рис.8 Динаміка ліквідності

В) Робітник (чистий оборотний) капітал дорівнює різниці поточних активів і поточних пасивів. Величина показника по роках:

 1-й рік 2-й рік 3-й рік 4-й рік 5-й рік

 138,38 315,63 593,73 833,9 1230,99

Виражається робочий капітал в тис. ДЕ; його оптимальна величина залежить від особливості діяльності підприємства: обсягу реалізації, швидкості оборотності матеріальних запасів і дебіторської заборгованості. Недолік свідчить про неліквідності підприємства, значне перевищення - про нераціональне використання ресурсів.

 Тис. ДЕ

Рис. 9 Динаміка робочого капіталу.

Г) Ділова активність характеризується за допомогою показників: виручки від реалізації, балансового прибутку, фондовіддачі, а також показників оборотності коштів у розрахунках, кредиторської заборгованості, власного і основного капіталу. Розрахуємо показники, які є загальноприйнятими в бізнес-плануванні.

Коефіцієнт оборотності запасів (К11) відображає швидкість реалізації запасів:

Змінні витрати

К11 =

Виробничі запаси

Величина показника по роках:

 1-й рік 2-й рік 3-й рік 4-й рік 5-й рік

 2,5 3,33 3,05 4,09 5

Цей же показник в днях дорівнює:

 1-й рік 2-й рік 3-й рік 4-й рік 5-й рік

 144 днів 108 днів 117,8 днів 88 днів 72 днів

Чим вище оборотність, тим менше коштів пов'язано в цій найменш ліквідній групі активів.

Коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості (К12) показує середнє число днів, необхідну для стягнення заборгованості:

Дебіторська заборгованість

К12 = * 360

Виручка від реалізації

Величина показника по роках однакова і дорівнює 54 дням.

Чим менше це число, тим швидше дебіторська заборгованість звертається в кошти, а отже, підвищується ліквідність оборотних коштів підприємства.

Коефіцієнт оборотності кредиторської заборгованості (К13) являє собою середню кількість днів, яке потрібно підприємству для оплати рахунків:

Кредиторська заборгованість

К13 = * 360

Собівартість

Тут собівартість можна визначити як різницю між виручкою від реалізації і прибутком від реалізації. Величина показника по роках:

 1-й рік 2-й рік 3-й рік 4-й рік 5-й рік

 46,47 44,76 50,48 37,7 31,71

Чим менше днів, тим більше коштів використовується для фінансування потреб підприємства в оборотному капіталі, і навпаки, найкраще, коли ці дві крайності поєднуються. В ідеальному випадку підприємству бажано стягувати заборгованості по рахунках дебіторів до того, як потрібно виплачувати борги кредиторам.

Коефіцієнт оборотності активів (К14) показує, скільки разів на рік відбувається повний цикл виробництва та обігу, що приносить відповідний прибуток:

Виручка від реалізації

К14 =

Активи

Величина показника по роках:

 1-й рік 2-й рік 3-й рік 4-й рік 5-й рік

 1,71 2,39 1,92 2,6 2,4

Результати розрахунків узагальнимо в табл. 17.

Таблиця 17. Фінансові результати

 Показники 1-й рік 2-й рік 3-й рік 4-й рік 5-й рік

 Прибутковість

 Рентабельність активів,%

 Рентабельність власного капіталу,%

 Рентабельність інвестованого капіталу,%

 Рентабельність продажів,%

 Фінансовий стан

 Балансовий прибуток, тис. ДЕ

 Приріст власного капіталу, тис. ДЕ

 Довгостроковий позику / Активи,%

 Довгостроковий позику / СК,%

 Індекс покриття за кредитами

 Коефіцієнт швидкої ліквідності

 Коефіцієнт покриття

 Коефіцієнт абсолютної ліквідності

 Чистий оборотний капітал, т.ДЕ.

 Коефіцієнт оборотності запасів, дн.

 Коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості, дн

 Період оплати за продукцію, дн.

 Коефіцієнт оборотності активів, дн

 -13,1

 -18,9

 -9,4

 -4,6

 -37,3

 221,9

 31

 45

 -2,1

 1,5

 2,86

 0,42

 138,4

 144

 54

 46,5

 210,5

 30,17

 38,46

 32,78

 17,09

 176,02

 360,53

 22

 27

 15,67

 2,47

 3,78

 1,02

 315,63

 108

 54

 44,76

 150,6

 26,99

 39,04

 31,08

 21,23

 315,38

 591,41

 31

 45

 10,02

 2,9

 4,25

 1,56

 593,7

 117,8

 54

 50,48

 187,5

 40,07

 48,94

 42,36

 21,29

 551,39

 1001,2

 18

 22

 24,53

 3,4

 4,74

 1,59

 833,9

 88

 54

 37,73

 138,5

 42,17

 42,33

 43,91

 23,38

 748,19

 1569,3

0

0

 32,93

 5,19

 6,53

 2,97

 1230,9

 72

 54

 31,7

 150

Дані табл. 17 показують наступне:

1) Прибутковість підприємства досягне високого рівня: рентабельність активів - 42,17%, власного капіталу - 42,33%, інвестованого капіталу - 43,91%; частка чистого прибутку в загальному обсязі продажів складе близько 23%;

2) Підприємство придбає стійкий фінансовий стан - буде платоспроможним і ліквідним: в 2,3 рази зросте коефіцієнт покриття поточної заборгованості і в 7 разів - коефіцієнт абсолютної ліквідності;

3) Зросте ділова активність підприємства. Значно збільшується сума балансового прибутку; вона дозволить повністю погасити борги і почати виплату дивідендів. Приблизно в 7,07 разів збільшиться сума чистого оборотного капіталу. Оборотність запасів прискориться в 2 рази, кредиторської заборгованості - в 1,5, активів - в 1,4 рази.

Підприємство буде працювати ефективно.

9. Облік інфляції в розрахунках ефективності інвестиційних проектів

На показники ефективності бізнес-плану впливають:

v загальна інфляція - підвищення загального рівня цін в економіці;

v неоднорідність інфляції за видами продукції і курсів;

v перевищення рівня інфляції над зростанням курсу валюти.

Тому для об'єктивної оцінки при розрахунках показників ефективності потрібно враховувати динаміку:

- Загального рівня інфляції;

- Цін на продукцію підприємства (інфляцію на збут);

- Цін на використовувані матеріальні ресурси і комплектуючі по групах, що характеризуються приблизно однаковою швидкістю зміни цін;

- Рівня заробітної плати (інфляцію на заробітну плату);

- Загальних адміністративних витрат;

- Вартості основних фондів;

- Банківського відсотка.

Для зіставлення розрахунків в рублях і доларах США фінансовий результат у рублях приводиться до еквіваленту в доларах США за допомогою дефлірованія в кожний період часу по зростаючому курсу.

Приймемо зміна курсу рубля до долара рівним 0,95, а індекс інфляції на продукцію підприємства, змінні та постійні витрати - 1,15.

У табл. 18 покажемо рух грошових коштів в постійних ДЕ без урахування інфляції, а в табл. 19 - рух грошових коштів в рублях і доларах США з урахуванням інфляції.

Таблиця 18.Расчет надходжень і виплат в постійних цінах (тис. ДЕ)

 Статті надходжень / виплат 1-й рік 2-й рік 3-й рік 4-й рік 5-й рік

 1. Сума надходжень

 в тому числі:

 - Від продажів

 - Кредити, позики

 2.Сумма виплат

 У тому числі:

 - Змінні витрати

 - Витрати на персонал

 - Операційні (загальні) витрати

 - Торгово-адмініст-ративні витрати

 - Податки

 - Погашення позик

 - Відсотки по кредитах

 - Дивіденди

 - Інвестиції

 3. Сальдо на початок періоду

 4. Сальдо на кінець періоду

 550

 550

 586,91

 247,5

 121

 33

 82,5

 59,56

 12

 31,35

 66

 31,13

 1100

 1100

 1020,23

 495

 163

 52,8

 99

 105,58

 12

 92,85

 31,13

 115,53

 1815

 1650

 165

 1656,47

 742,5

 214

 79,2

 148,5

 164,14

 34,98

 273,15

 115,53

 285,5

 2700

 2700

 2638,8

 1215

 353

 129,6

 243

 257,38

 82,5

 23,43

 163,9

 171

 285,5

 354,65

 3300

 3300

 3161,8

 1485

 393

 158,4

 297

 306,26

 181,5

 23,43

 227,7

 90

 354,65

 661,7

Таблиця 19.Расчет надходжень і виплат в поточних цінах (тис. Крб.) З урахуванням інфляції

 Статті надходжень / виплат 1-й рік 2-й рік 3-й рік 4-й рік 5-й рік

 1. Сума надходжень

 2. Сума виплат

 3. Сальдо на початок періоду

 4. Сальдо на кінець періоду

 5. Курс рубля до долара

 6. Еквівалент суми надходжень в доларах

 7. Еквівалент суми виплат в доларах

 8. Сальдо на початок періоду

 9. Сальдо на кінець періоду

 13200

 14086

 1584

 747,12

 24

 550

 586,91

 66

 31,13

 28842

 26750,4

 816,2

 3029,2

 22,8

 1100

 1020,23

 31,13

 115,53

 51991,31

 47450,16

 3309,4

 8177,5

 21,66

 1815

 1656,47

 115,53

 285,5

 84496,62

 82581,36

 8934

 11098,9

 20,58

 2700

 2638,8

 285,5

 354,65

 112826,5

 108101,4

 12125,56

 22624,82

 19,55

 3300

 3161,8

 354,65

 661,7

По рядку «Сума надходжень» результат нараховується виходячи з суми надходжень до постійних ДЕ (табл. 18) з урахуванням інфляції, а також курсу рубля до долара і його зміни, тобто для першого року 550 * 24 = 13200 тис. руб .; для другого року - 1100 * 1,15 * 22,8 = 28842 тис. руб. і т.д. Аналогічно розраховуються суми по рядку 2.

Дані табл. 18 і 19 показують, що значення показників, отриманих при розрахунках в поточних цінах з урахуванням інфляції і перетворених в еквівалент в твердій валюті помітно відрізняються. При цьому інфляція спотворює результати руху грошових коштів. Звідси виникає необхідність виконання розрахунків при складанні бізнес-плану в твердій валюті, а також урахування інфляції.

Висновок

У ході виконання даної курсової роботи було розглянуто фінансово-економічний аспект розробки бізнес-плану знову утвореного підприємства - складання основних фінансових документів: рахунки про прибутки і збитки; балансу активів і пасивів; плану руху грошових потоків. Відображено розрахунки ефективності бізнес-плану як інвестиційного проекту, а також фінансових результатів.

Прибутковість підприємства досягне високого рівня. Також підприємство придбає стійкий фінансовий стан - буде платоспроможним і ліквідним. Зросте і ділова активність. Значно збільшиться сума балансового прибутку; вона дозволить повністю погасити борги і почати виплату дивідендів. В цілому підприємство буде працювати ефективно. Однак є негативна закономірність виплати кредиторської заборгованості, раніше ніж отримана дебіторська заборгованість.

Список використаної літератури

1. Е. Блеквелл. Як скласти бізнес-план. - М .: Инфра-М-М, 2000

2. Веренер Беренс, Пітер М. Хавранек. Керівництво з оцінки ефективності інвестицій. - М .: Инфра-М, 2001

3. Зігель Е.С. та ін. Складання бізнес-плану. - Вид. 2-е. М .: «Джон Уайлі енд Сандзо», 2005

4. Ділове планування. Методи. Організація. Сучасна практика. / Под ред. В.М. Попова. М .: «Фінанси і статистика», 2000

5. Кураков Л.П. та ін. Бізнес-план: Дайджест і консалтинг. - Зарубіжний і вітчизняний досвід. - М .: «Фінанси і статистика», 2001

6. Луньов М. І ін. Бізнес-план для отримання інвестицій. Методичні рекомендації. - М .: «Внешсигма», 2000

7. Методичні вказівки по виконанню курсової роботи бізнес- планування (фінансово-економічний аспект). Під редакцією О. А. Лузгін. Пенза, 1999.

8. Збірник бізнес-планів. Вітчизняний і зарубіжний досвід. Сучасна практика і документація. Навчально-практичний посібник. / Под ред. Б.М. Попова. - М .: «Фінанси і статистика», 2001

9. Збірник бізнес-планів. Вітчизняний і зарубіжний досвід. Сучасна практика і документація. Навчально-практичний посібник. / Под ред. Б.М. Попова. - М .: «Фінанси і статистика», 2000

ДОДАТОК I

Таблиця 1.Ісходние дані і варіанти завдань

 Номер варіанта Обсяг реалізації, тис. ДЕ Вихідний капітал, тис. ДЕ

 1-й рік 2-й рік 3-й рік 4-й рік 5-й рік

 10 550 1100 1650 2700 3300 330

Таблиця 2. Структура активів і пасивів (у відсотках до вихідного капіталу)

 АКТИВИ ПАСИВИ

 Готівка

 Виробничі запаси

 Обладнання

 Будівлі

 10

 23

 50

 17

 Банківський кредит

 Акціонерний капітал

 30

 70

 Разом 100 Разом 100

Таблиця 4. Коментар до розрахунку витрат на персонал

 Склад персоналу

 Витрати

 за рік, тис. ДЕ Розрахунок чисельності

 Менеджери

 Робочі

 - Оператори

 - Допоміжні

 Технічні фахівці

 Фахівці з маркетингу

 30; з 5-го року 50

 18

 12

 15

 20

 1-й рік - 1; наступні - 2

 норма обслуговування - 2 оператора на установку в зміну: перші два роки - 2; 3-й рік - 4; 4-й і 5-й роки - 8

 норма обслуговування - 1 робітник на установку в зміну: 2-й і 3-й роки - 1; 4-й і 5-й роки - 2

 1-й і 2-й роки - 1 спеціаліст; 3-й - 2; наступні - 3

 перші три роки - 2; наступні - 4
Вплив глобалізації: іноземні інвестиції, торгівля, комунікації в Красноярському краї початку XXI ст.
Федеральне державне освітня установа вищої професійної освіти «Сибірський федеральний університет» Гуманітарний інститут Кафедра історії Росії РЕФЕРАТ Вплив глобалізації: іноземні інвестиції, торгівля, комунікації в Красноярському краї початку XXI ст. Викладач А. С. Кузьменко Студент ФІ05-32С

Вплив бюджетного дефіциту на якість життя населення на прикладі муніципального освіти Пушкінського району
Зміст Введення 1. Якість життя населення та його показники 1.1 Існуючі підходи до визначення рівня життя населення 1.2 Соціально-економічні показники, що враховуються при аналізі рівня життя населення 2. Аналіз показників якості життя населення і бюджетного дефіциту Пушкінського району 2.1

Внесок російських вчених в розвиток світової економічної думки
Петербургський Державний Університет Шляхів Повідомлення Кафедра «Економічна теорія» Курсова робота на тему: «Внесок вітчизняних вчених в розвиток світової економічної думки» Виконала: Перевірила: студентка групи ЭУС-701 Каранец С.М. Прудова А.А. Санкт-Петербург - 2009 Зміст Введення 1.Організаційно-виробнича

Джон Дальтон
Дальтон Дальтон, Джон (Dalton, John) (1766-1844), англійський фізик і хімік, який зіграв велику роль у розвитку атомистических уявлень стосовно хімії. Народився 6 вересня 1766 в селі Іглсфілд в Камбеоленде. Освіта отримав самостійно, якщо не вважати уроків з математики, які він брав у сліпого

Вибір фірмою обсягу виробництва
Вибір фірмою обсягу виробництва і рівновага конкурентного ринку у довгостроковій перспективі У довгостроковому періоді всі види витрат фірми є змінними, фірма може змінити масштаб виробництва, прийняти рішення вийти з галузі, тобто припинити виробництво,

Взаємозв'язок споживчої і промислової кооперації в Росії
АВТОНОМНА НЕКОМЕРЦІЙНА ОРГАНІЗАЦІЯ ВИЩОГО ПРОФЕСІЙНОГО УТВОРЕННЯ ЦЕНТРОСОЮЗА РОСІЙСЬКОЇ ФЕДЕРАЦІЇ «РОСІЙСЬКИЙ УНІВЕРСИТЕТ КООПЕРАЦІЇ» КАЗАНСКИЙ КООПЕРАТИВНИЙ ІНСТИТУТ (ФІЛІЯ) Кафедра «Гуманітарні дисципліни» Курсова робота по дисципліні «Теорія і практика кооперації» на тему: «Взаємозв'язок

Взаємодія попиту та пропозиції. Ринкова рівновага і нерівновага
Взаємодія попиту та пропозиції. Ринкова рівновага і нерівновага 1. «Рівновага на ринку встановлюється, коли найбільший обсяг продукції знаходить збут». «Незадоволений попит, як і затоварення, служить ознакою порушення рівноваги». Прокоментуйте ці твердження Ринковий механізм є взаємодія попиту

© 2014-2022  8ref.com - українські реферати